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=> object(Paginator), 'threads' => array(array('id' => '126', 'title' => '邮储银行新一代公司业务核心系统全面上线核心科技助力公司金融服务全新升级', 'content' => '10月23日，中国邮政储蓄银行新一代公司业务核心系统实现全面上线、圆满收官，系统运行整体效率较之前提升10倍以上。 　　按照“统一规划、分步实施、在线切换”的实施策略，系统建设于2022年3月启动，2024年1月实现全面投产上线，2024年10月完成全量客户迁移，整体建设历时2年半。以新一代公司业务核心系统建设为契机，邮储银行全面优化IT架构，大幅提升系统性能，重塑核心交易流程，有效提升客户体验，为全行培养数字化人才队伍、增强自主创新能力、推进公司金融数字化转型、提升企业竞争力打下坚实基础。 　　一是攻坚关键核心技术。新一代公司业务核心系统服务器硬件、操作系统和数据库等基础设施全部实现国产化部署，通过自主研发实现企业级核心系统的全栈国产化自主可控，为同业数字化创新应用发展积累经验，为更高水平推进银行核心系统国产化树立标杆。 　　二是全面提升服务质效。新一代公司业务核心系统通过“流程重塑+系统优化”，整合高频产品和对客服务，实现数据共享、产品套餐一键签约，全面提升客户交互体验；聚焦资金流动性、盈利性、安全性为一体的财资管理目标，打造现金管理数智化产品新体系；通过数字技术实现数智化风控，同时丰富并完善反欺诈功能，进一步提高了系统风险防控能力和合规管理能力。 　　三是强化业务支撑能力。新一代公司业务核心系统以分布式架构为支撑，构建自动故障转移与恢复、多中心多活等能力，支持弹性伸缩和快速扩展、支持海量数据高并发，能够保障极端情况下系统7×24小时稳定运行。通过邮储银行特色实施工艺敏捷创新，设计出5000多个可灵活装配的标准化“元构件”，全面、快速响应各类用户需求，用户使用更加便捷高效。 　　四是培育数字人才团队。通过新一代公司业务核心系统项目群建设，邮储银行为金融科技及业务运营管理培育了熟悉数字技术与业务知识的金融复合型人才，为邮储银行数智化转型乃至中国银行业金融科技发展夯实了人才基础。 　　新一代公司业务核心系统是继新一代个人业务核心系统、新一代信用卡核心系统后，邮储银行全面推进关键核心技术自主可控、基础设施全面国产化的再实践和再发展，是邮储银行作为国有大型商业银行，自觉履行高水平科技自立自强使命担当的具体表现，为金融业关键业务系统实现自主可控提供了可行样本，为筑牢金融数智化安全防线奠定了坚实基础。 　　下一步，邮储银行将继续积极践行国有大行责任担当，全面落实国家创新驱动发展战略，打造高效融通的科技金融服务新生态，助力以科技创新引领现代化产业创新，促进新质生产力发展，助力高水平科技自立自强和科技强国建设行稳致远。 来源：和讯网 链接：<a href="https://baijiahao.baidu.com/s?id=1813758646385754069&wfr=spider&for=pc">邮储银行新一代公司业务核心系统全面上线核心科技助力公司金融服务全新升级 (baidu.com)</a> ', 'isElite' => '0', 'isStick' => '0', 'lastPostMemberId' => '0', 'lastPostTime' => '0', 'groupId' => '3', 'userId' => '5964', 'createdTime' => '1729763661', 'postNum' => '24', 'status' => 'open', 'hitNum' => '676', 'rewardCoin' => '0', 'type' => 'default', 'updatedTime' => '1729763661', 'liked' => '0', 'author' => array('nickname' => 'Risklearner24', 'avatar' => '/files/user/2024/09-18/1530102ae4fa529236.jpg', 'id' => '5964', 'isFollowed' => '0', 'epxid' => '0')), array('id' => '90', 'title' => '观点', 'content' => '【楼市步入空前政策宽松期】四大一线城市中，上海、广州、深圳连夜发布楼市新政，回应市场关切，提振市场信心。9月29日晚，上海率先全方位响应监管层对房地产业发展的新定调，六部门联合印发《关于进一步优化本市房地产市场政策措施的通知》（以下简称《通知》），对限购政策、住房信贷政策、税费政策等进行了调整，《通知》自2024年10月1日起施行。紧跟上海的步伐，广州明确全面取消限购，成为一线城市中首个彻底退出限购政策的城市；同时，深圳也优化分区住房限购政策、将首套房最低首付比例调整至15%等。业内认为，目前，全国范围内的房贷利率和首付比例都下行到历史最低位，限购政策也颇为宽松，但市场行情仍有提振，而一线城市的限购等政策调整就在于提振市场信心，吸引那些曾经无购房资格、但有购买力的人群。同时，一线城市的新政也意味着，当前楼市进入空前宽松的阶段，为后续各地政策放松、市场持续回暖创造了较好的条件。', 'isElite' => '0', 'isStick' => '0', 'lastPostMemberId' => '0', 'lastPostTime' => '0', 'groupId' => '3', 'userId' => '9632', 'createdTime' => '1727670318', 'postNum' => '0', 'status' => 'open', 'hitNum' => '1137', 'rewardCoin' => '0', 'type' => 'default', 'updatedTime' => '1727670318', 'liked' => '0', 'author' => array('nickname' => '地产金融动态', 'avatar' => '/files/user/2024/09-30/095908c0c327239433.png', 'id' => '9632', 'isFollowed' => '0', 'epxid' => '0')), array('id' => '89', 'title' => '观点', 'content' => '【央行取消房贷重定价周期限制】 9月29日，中国人民银行有关负责人就完善商业性个人住房贷款利率定价机制有关问题答记者问。中国人民银行有关负责人表示，中国人民银行公告〔2024〕第11号主要进行了如下优化：一是允许变更房贷利率在LPR基础上的加点幅度。借贷双方可通过协商变更合同等方式调整加点幅度，以更准确体现市场供求、借款人风险溢价等因素变化。后续，市场竞争机制可促使商业银行与借款人自主协商、适时调整加点幅度，不需要等到新老房贷利差积累较大后再由商业银行进行批量调整，能够渐进有序缓释矛盾，并维护合同严肃性。二是取消房贷利率重定价周期最短为一年的限制。自2024年11月1日起，新签订合同的浮动利率房贷，与除房贷之外的其余浮动利率贷款保持一致，可由借贷双方自主协商确定重定价周期。符合条件的存量房贷借款人在与商业银行协商调整房贷利率加点幅度的同时，也可调整重定价周期，使存量房贷利率及时反映定价基准（LPR）的变化，畅通货币政策传导。', 'isElite' => '0', 'isStick' => '0', 'lastPostMemberId' => '0', 'lastPostTime' => '0', 'groupId' => '3', 'userId' => '9632', 'createdTime' => '1727670302', 'postNum' => '0', 'status' => 'open', 'hitNum' => '837', 'rewardCoin' => '0', 'type' => 'default', 'updatedTime' => '1727670302', 'liked' => '0', 'author' => array('nickname' => '地产金融动态', 'avatar' => '/files/user/2024/09-30/095908c0c327239433.png', 'id' => '9632', 'isFollowed' => '0', 'epxid' => '0'))), 'inlogin' => '0', 'ownerIds' => array('5964', '9632', '9632'), 'userIds' => array('0', '0', '0'), 'owners' => array(array('id' => 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'originalThumb' => 'public://article/2020/11-10/134308c856c1482676.png', 'description' => '龙江银行董事会战略发展部研究员', 'about' => '龙江银行战略发展部研究员。硕士，毕业于哈尔滨工业大学供热与通风专业。从业房地产行业20余年，先后从事施工管理、预决算审核、房地产开发项目定位、不动产产权产籍管理等工作，历任小区指挥、经济部部长、策划部总经理、开发企业副总。十年前跨界银行，对房地产金融和房地产押品管理具有颇深研究和造诣。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2004，<a href="https://www.yunzhan365.com/41831723.html">建立以消费者为基准的房地产营销新理念</a>，《商业研究》第305期 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、对房地产开发项目贷款风险的认知</h2>       首先来谈一谈对房开贷的认知。10年前我从房地产行业跨界银行，发现基于房地产交易以及房地产开发衍生出来的金融产品，在不同的金融机构对其风险的管控能力存在很大差别。最直观的表现在贷款出现问题的时候，即便是在相同的违约率下，不同的金融机构的违约损失也是不一样的，以至于直接影响了拨备计提，甚至威胁了资本的充足性。根本原因之一就在于不同的机构对房地产行业的了解和熟络程度不同，房开贷这个业务也不例外。商业银行对房开贷风险的控制能力，很大程度上取决于对房地产行业的认知。   <h2 style="text-align: justify;">二、房地产开发项目流程</h2>       我们国家的房地产开发是以城市总体规划为主导，通过控制性详规和修建性详规的要求，去约束项目的开发建设。第一步就是开发商要按照政府招拍挂的要求去摘牌，在缴纳了土地使用权出让金后取得红证。摘牌不光是摘取了国有土地使用权，更重要的是摘下了政府对开发项目的规划要求。开发商要按照控制性详规的要求建设，进行了建设用地的规划设计，在满足了建筑高度、建筑间距、建筑退红线距离、停车泊位、管线走向，还有公共设施等规划指标的要求后，可以取得黄证。在此基础上，开发商还要按照修建性详规的要求，完成建筑频率剖面图的设计和效果图的设计，然后得到规划部门的审批后获得绿证。开发商在取得红黄绿证之后，就要进行综合报验。综合报验包括消防、人防、交通、水电、燃气等各类手续的报审报批，在业界称为循环报验。如果这些手续在报审阶段通过了，开发商还要去设计质量监督部门，进行施工图的报审。审查合格后，开发商获取蓝证，这个时候就可以开工了。项目开工以后，按照相关要求达到总投资的25%，开发商就可以按照规定到住建部门申请商品房预售许可证。最后一个环节就是竣工验收后，开发商获得竣工验收合格证，那么整个项目就可以从预售转为销售，买受人就可以在这个时候办理不动产权证书了。这里所说的验收就是我刚才说的循环验收，开发流程到此结束。开发商通常在取得4证并且达到了项目资本金的要求后，开始向金融机构申请融资。   <h2 style="text-align: justify;">三、房地产开发项目贷款的风险控制</h2>       怎么才能有效控制房开贷的风险，做到合理授信的情况下，既能确保在建工程的续期建设，又能保证投放资金不超拨、不被挪用，而且在开发周期结束之前，按计划把资金全部回笼？我想首先要对房地产开发项目的投资构成有所了解，以便合理的确定授信额度。其次要对这个项目的形象进度与投资的关系有所了解，以便有效控制资金的拨放。第三就是债项评级的覆盖性要尽量的宽泛。第四要做好开发项目预售款的回收设计方案。第五要掌握业务本身所涉及的法律法规的风险。       对房开贷债项评级，我们都关注一些什么内容呢？在受理和审查的过程中又怎么样识别风险？首先需要进行网上查验，查验四证的有效性和证载信息的真实性。因为这个环节是开发商最容易做文章，也往往是金融机构最容易忽视的地方。其次要识别押品的足值性和变现能力。如果这个押品是土地，要注意这个押品是否足值，因为从红证到蓝证的办理需要一个过程，开发商常常以地价上涨为理由，对这个土地进行了委托估价。所以确定土地抵押价值的时候，银行和金融机构一定要参考红证记载的信息或者土地使用权出让金的发票，不能简单的以估价报告为准。       还要注意这个项目是不是已经超过了土地使用权出让合同规定的动工开发期限，是否可能被界定为闲置土地？因为闲置土地，国家是有权收回建设用地使用权的，这个对抵押权人的威胁是很大的。如果押品是在建工程，我们一定要知道在建工程的抵押面积是否扣除了公用设施和人防工程的面积，因为这两部分面积的所有权不归开发商所有，而是归业主所有。另外还有在建工程占用范围内土地使用权的资质，一定要界定清楚。一旦业务违约，处置押品的时候，要确保押品的独立性。既能保证这个人进得去，又能保证他出得来，否则押品处置的时候就非常困难，因为这里涉及到递益权的问题。另外还要知道在建工程的价值是否剔除了应拨未拨工程款的价格。因为工程款是优先于金融机构受偿的，所以在建工程的抵押价值一定是扣除了应拨未拨工程款后的价值。       蓝证的环节应该注意什么？一个是要注意贷款期限一定要小于施工期限，项目都竣工了开发贷还在拨付，那肯定超拨了。第二要注意是否存在阴阳合同的问题。因为通常情况下，金融机构看到的合同都是阳合同，一般施工单位和开发商都签两笔合同，一个合同是往外报的，就是阳合同；另外是他们两家执行的，就是阴合同。阳合同的造价往往要比阴合同的造价高很多，因为他们结算方式不同，一个是平米包干，一个是定额结算，所以差别很大。另外就是施工单位是否垫付了工程款，也不会写在阳合同里边。因为垫付工程款也涉及到优先银行优先受偿的问题。在蓝证取得之前，还有一个重点议题的可研报告。因为银行确认授信额度的时候，大概率情况下对可研报告的依赖性很大。而现在可研报告已经实行备案制了，所以几乎就是开发商为了获得相对高额的授信，特别为银行做的。要想相对准确的确定开发贷的授信额度，还得按我前面说的去做。可研报告只能作为一个参考。       预售款的回笼，也是开发贷风险控制的重要内容。银行要与开发商签订开发项目资金封闭管理的合同，封闭管理不仅要派生按揭业务，更重要的是要合理规划销售款回款的进度，保证开发贷款如期偿还。       最后，房开贷的控制要格外注意项目中典型的法律风险。比如民法典对抵押权的规定相对于物权法和担保法来说，有了很大的修改。虽然押品的流通更为便捷，但是对抵押权人的权益保护，它并不如原来规定周全。物权法规定，抵押期间抵押人转让抵押财产要经抵押权人同意，否则不得转让。而民法典的物权篇说不需要经抵押权人同意，仅需要通知就可以了，无形当中给房开贷这样的业务增添了押品被转让的风险。所以银行应该控制好抵押可售的风险。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.18：房地产金融业务与风险管理——马松洁《房地产开发项目贷款的风险控制》   ', 'elegant' => array(), 'userId' => '260', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604987048', 'updatedTime' => '1636534967', 'body' => '      马松洁，龙江银行董事会战略发展部研究员，毕业于哈尔滨工业大学供热与通风专业。曾任哈尔滨银行总行风险监测中心副总经理，在哈尔滨市房产住宅局，先后从事施工管理、预决算审核、房地产开发项目可研、不动产登记管理等工作,历任小区指挥、经济部部长、策划部部长、开发企业副总经理（代表作”北京南池子四合院”）。十年前跨界银行，对房地产金融和房地产押品管理具有颇深研究和造诣。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), 'myg' => array(), 'hasbought' => array(), 'ti' => array('孙骞', '资产管理业务中的投行思维'), 'expertIds' => array(), 'allMembers' => array(array('id' => '59', 'groupId' => '3', 'userId' => '690', 'role' => 'member', 'postNum' => '3', 'threadNum' => 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'public://expert/2020/09-30/120325d5f1ed690455.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/09-30/120325db08e8800112.jpg', 'description' => '资深金融与风险管理国际专家', 'about' => '资深金融与风险管理国际专家。他主持了一系列国际性研究、政策改革、发展援助和私营投资项目，涉及银行的风险管理和内控、征信体系建设、融资租赁、电子融资平台、供应链金融以及第三方担保品管理行业的发展、数据市场规制等领域。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;">论文</div> <div style="height:12px; float:left"> </div> <div style="height:12px; float:left"> </div> 2019，<a href="https://www.yunzhan365.com/17418375.html" style="font-size: 16px;">动产融资制度-改革</a>，《中国征信》第1期。 2017，<a href="https://www.yunzhan365.com/57865408.html" style="font-size: 16px;">统一担保物权制度</a>，《中国征信》第6期。 2017，<a href="https://www.yunzhan365.com/46548429.html" style="font-size: 16px;">金融创新不单靠科技</a>，《英大金融》第1期。 2015，<a href="https://www.yunzhan365.com/30325419.html" style="font-size: 16px;">资产支持贷款-中小企业</a>，《财新》特约。 2014，<a href="https://www.yunzhan365.com/98987671.html" style="font-size: 16px;">应收账款融资与现代经济发展</a>。 2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/37724327.html" style="font-size: 16px;">农村和微型客户征信应如何做</a>。 2008，<a href="https://www.yunzhan365.com/13518789.html">国际金融公司赖金昌先生谈《物权法》担保问题</a>，《西部金融》第1期。 2007，<a href="https://www.yunzhan365.com/32369323.html">中国法律下的知识产权质押</a>，《中国金融》第5期。 1989，<a href="https://www.yunzhan365.com/62330636.html">中国通货膨胀问题分析</a>，《管理世界》第2期。 <a href="https://www.yunzhan365.com/35122231.html">金融发展理论与发展中国家的金融改革</a>。 <a href="https://www.yunzhan365.com/11624844.html">联邦德国对货币和信贷的控制</a>。 <a href="https://www.yunzhan365.com/20423289.html">发展中国家的货币政策工具</a>。 <a href="https://www.yunzhan365.com/29093918.html">发展中国家的金融改革——记发展中的储蓄与信贷国际会议</a>。 <a href="https://www.yunzhan365.com/37289160.html">作为国家发展动力的国有工业企业_两种不同的评估分析</a>。 ', 'attachachieve' => '             ', 'viewpoint' => '             ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1611656164.JPG')), 'userId' => '178', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1601438711', 'updatedTime' => '1640743738', 'body' => '      赖金昌，资深金融与风险管理国际专家。他主持了一系列国际性研究、政策改革、发展援助和私营投资项目，涉及银行的风险管理和内控、征信体系建设、融资租赁、电子融资平台、供应链金融以及第三方担保品管理行业的发展、数据市场规制等领域。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '200', 'name' => '严德明', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-11/1546168c130d086973.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-11/15461791e4b5056208.jpg', 'description' => '南通农商行副行长', 'about' => '南通农商行副行长。长期从事信贷管理、风险合规管理和资产保全工作。先后担任支行行长、总行业务拓展部、信贷管理部、风险管理部总经理，现任南通农村商业银行副行长，分管零售、小微、公司、国际、网络金融等业务。注册高级企业风险管理师（CSERM），江苏省联社内训师。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '   ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、运用金融创新破解民营小微企业融资问题</h2>       严德明先生在《供应链金融缓解融资难的思考与建议》（2020）一文中认为，当前，民营经济不仅在稳增长、促创新、保就业、利民生等方面发挥着重要作用，还成为了技术创新的重要主体以及国家税收的重要来源。如何运用金融创新破解民营小微企业融资问题，也成为银行业金融机构的重要工作。供应链金融作为一种新型的银行服务产品，近年来得到迅速发展，它既呈现出金融创新的新趋势，也适应了民营小微企业的发展新需求，是解决民营小微企业融资难、融资贵的一个重要选项。为此，他在如下几个方面进行了分析。 <h4 style="text-align: justify;">（一）民营小微企业融资难点</h4>       融资渠道较窄。严先生认为，我国民营小微企业因担保能力弱等原因融资渠道相对狭窄，过于依赖民间借贷和自有资本，通过正规金融获得的资金明显不足。       融资成本较高。他指出，从民营小微企业自身来看，企业生产规模小，管理相对落后，缺乏创新精神，应对市场变化的能力不强。部分民营企业在内部管理层面，采用家族式、合伙制等管理方式，导致企业规模普遍偏小，竞争力较弱。虽然部分民营企业建立了企业管理制度，但由于财务制度不严谨、流动资本金不足、可供抵押的资产不多、担保措施较弱、信用状况不透明等问题导致银行很难准确判断民营企业实力。由于民营企业受市场波动的影响较大，且有企业存在把短期融资用于固定资产投资的做法，导致民营企业在融资条件上受到一定限制。       融资风险潜存。他强调，剔除银行贷款，民营小微企业约三分之二的资金来自自有、亲友，甚至高利贷。资金来源单一，使用成本高，使本来经营利润相对微薄的小微企业背上了沉重的成本负担。如果经营不善，即存在资金链断裂的风险，一旦资金链断裂，企业的生存就会受到威胁，甚至倒闭破产。 <h4 style="text-align: justify;">（二）供应链金融如何服务民营小微</h4>       严先生认为，供应链金融是“银行根据特定产品供应链上的真实贸易背景和供应链主导企业的信用水平，以企业贸易行为所产生的确定未来现金流为直接还款来源”，对供应链核心主导企业和上下游众多企业综合提供金融产品和服务的一种融资模式。与金融机构对单一企业授信的传统模式不同，供应链金融通常采用“1+N”模式，为整条供应链条上的 1+N 个企业提供全方位的金融服务，在服务对象、服务内容、评级范围等方面区别于传统金融服务模式。在产品供应链中除核心企业外，其余企业往往都是小微企业，为解决民营小微企业融资问题提供了创新型解决方案。       有效降低融资过程中信息不对称。他认为，供应链金融的融资服务对象是整条供应链上的所有企业，金融机构可以通过整条供应链的信息流、物流以及资金流来获取某个企业的经营信息，信息来源更为广泛。同时，供应链上所有企业的交易信息、信用水平、盈利情况等信息还可以互相验证，增强了金融机构所获信息的准确性。加之，供应链上的核心企业通常资产规模大、市场影响力强，有比较规范的财务制度和信息披露制度，这在更大程度上保证了供应链上所有企业信息的可靠性和及时性。供应链金融模式下，金融机构能够全面、可靠、及时地获取小微企业的经营信息，增强了金融机构对小微企业融资服务的积极性。       有效降低金融机构的融资风险。他指出，首先，供应链金融模式下风险评估内容发生了变化，小微企业的信用等级得以提高。供应链金融模式下，金融机构风险评估重点由单个企业转变为供应链上的具体业务，金融机构着重考察贷款企业的真实贸易往来以及企业的信誉状况。对于很多财务信息不健全的民营小微企业来说，可以凭借供应链上与核心大企业之间稳定真实的贸易往来，与核心大企业的信用进行捆绑，从而将自身的融资风险降低到与核心大企业相似的水平，提高了自身的信用评级。其次，供应链金融模式下金融机构风险控制流程更为全面。金融机构可以通过与供应链中的物流企业合作，对供应链企业之间的资金流、物流进行有效监控，确保贷款资金的安全，降低融资服务的风险。再者，供应链金融模式下，金融机构与供应链企业之间长期稳固的关系也有助于降低融资风险。       有效降低小微企业融资成本。他强调，供应链金融模式与传统的信贷模式相比，可以大幅度降低小微企业融资服务的成本。首先，供应链上所有企业之间存在活跃稳定规律性的相互交易，金融机构可以面向供应链上的所有企业开发出标准化、综合性的金融服务产品，这就使得金融机构业务推广、贷前调查、审批放款等业务实现批量化处理，可以大幅度降低对单个企业的服务成本。其次，金融机构可以对供应链上的小微企业提供全方位的金融产品和服务，进一步拓展盈利空间。 <h2 style="text-align: justify;">二、农村金融机构零售业务转型发展</h2>       在文章《组建零售经理团队助力零售业务转型发展》（2020）及文章《组建专职经理团队做好零售业务》（2020）中，严先生指出，零售业务作为商业银行未来的利润增长点，重要性愈发凸显。农村金融机构的零售业务起步较晚，且长期以来缺少理财经理等专职岗位设置，因此在业务开展及推广的过程中面临着一些问题。一方面，柜员专注于完成运管条线动作，缺乏主动营销意识；另一方面，客户经理最重视的是信贷业务而非零售业务，业务办理速度大打折扣，间接导致客户流失。   参考文献：       [1]2020，组建零售经理团队助力零售业务转型发展，《江苏经济报》       [2]2020，组建专职经理团队做好零售业务，《中国县域经济报》       [3]2020，供应链金融缓解融资难的思考与建议，《中国县域经济报》 ', 'elegant' => array(), 'userId' => '301', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1605080865', 'updatedTime' => '1623122119', 'body' => '严德明，南通农商行副行长。长期从事信贷管理、风险合规管理和资产保全工作。先后担任支行行长、总行业务拓展部、信贷管理部、风险管理部总经理，现任南通农村商业银行副行长，分管零售、小微、公司、国际、网络金融等业务。注册高级企业风险管理师（CSERM），江苏省联社内训师。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '125', 'name' => '冯鹏熙', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-06/1407346366dd580890.png', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-06/14073465fdf5029606.png', 'description' => '武汉金融控股(集团)有限公司副总经理', 'about' => '武汉金融控股(集团)有限公司副总经理，博士，高级会计师，高级经济师，中南财经政法大学合作博士生导师，CFA(特许金融分析师），FRM(金融风险分析师)。曾任国通信托有限责任公司董事长，中国银行总行资产负债管理部、司库、财务管理部高级经理，银监会新资本协议项目专家组成员，经济观察网等知名媒体专栏作家。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2007，商业银行税制影响的国际比较与实证研究，《国际金融研究》第12期。 2017，我国建立存款保险制度的必要性及模式选择，《武汉金融》第1期。 2007，我国商业银行存款保险制度研究，《武汉金融》第1期。 2006，我国商业银行实施新资本协议的战略思考，《国际金融》第11期。 2006，新兴市场国家新资本协议实施情况及其发展趋势，《国际金融研究》第11期。 2006，利率变动周期下我国商业银行利率风险管理绩效的实证研究，《国际金融研究》第9期。 2006，国外商业银行资产负债管理决策模型及其启示，《济南金融》第2期。 2006，国内商业银行利率风险管理现状及提升路径，《武汉金融》第2期。 2005，我国商业银行资产负债管理逆向选择效应的实证研究，《国际金融研究》第11期。 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">2020供应链融资风险监管——“雪松信托”案例分析</h2>       一方面，实际上信托机构包括其他的资管机构，已经在逐步的将供应链产品作为自己一个转型的工作重点。目前在新出的资管新规以及相应的对有关信托类的业务的指导意见当中，明确的对规模的下降，比如说近期也在开始压降相应的房地产和通道的规模。第二个就是对投资类和融资类在整个的资管的比例做出要求。第三个可能更希望能够切入支持实体经济的范畴，在这个领域里面，供应链金融这一块，也成为了很多信托公司，包括一些资管机构，倾向的重点方向。另一方面，这也是客户的需求。总的来看，现在很多头部的地产公司也成立了很多保理公司，一方面是为了解决资金问题，同时也是为了跟自己的供应链上下游攫取更大的这种价值，去赚取更多的利润。 <h4 style="text-align: justify;">一、雪松案例简介</h4>       前一段时间有个议题一直是大家讨论的重点，有关雪松信托的运行。9月22号有媒体报道了雪松信托供应链进入了调查，报道了雪松信托友商就220亿的供应链信托的未行使确权，由此影响了有关的底层资产，以及相应的保理公司和雪松之间的关系。根据数据统计，整个某信托公司的长期系列产品发行的规模突破了119个亿，现在程序规模70多个亿，而且在相应的报道当中发现一个问题，所有的应收账款的确权这一条，可能是有些问题的。第三个也考虑到它里面有一个保理公司，是在北方的一个特大型城市当中注册的一家保理公司，里面相应的这种股权结构不太明晰，既有国企的这种股权结构，同时也有相应的信托公司的身影在里面。 <h4 style="text-align: justify;">二、设防火墙机制</h4>       首先是要设定风险节点和根据相应的节点要进行相应的这种规则和制度。信托公司应当针对供应链融资业务，按照采购、运营、销售等各个流程设定风险管理的关键节点，以及相应针对信用风险、市场风险、操作风险、相应法律风险到形成一系列的制度，完善业务风险的识别、度量和控制体系。第二个是要设计风险管理的规则和要点，要针对信托登记信息披露，供应链产品资产证券化和交易要素风险治理设定详细的风险管理要点和规则。第三个实际上也是跟银行一样，可能对主要的融资对象和交易对手要设立准入标准和贷后管理的细则。 <h4 style="text-align: justify;">三、审慎选择客户</h4>       我们认为首先要高度审慎的筛选。第一，信托公司应该要高度审慎地选择客户，信托公司要求首先要懂得你的客户，要懂得你自己这个产品，同时要懂得你的服务的实质的风险之所在，所以要高度谨慎地选择供应链融资客户的行业、区域和群体的关联企业。如果不懂这个行业，不懂有关区域的风险所在，以及整个供应链体系关联企业的问题之所在，也很难做到风险管理的尽职尽责。第二，我们确确实实要事先选择允许开展供应链融资的行业和产品，将贷前的市场准入作为它的信用风险的第一道防线。这个是作为第一道防线去判断。第三是要对供应链涉及的商品和贸易的信息有整体的判断，有搜集前景和市场风险评估的能力。我们去做供应链这一块，你必须能够完整的收集相应的信息，否则的话信息不对称会导致很多风险和人为的道德风险存在。所以在这个领域里面，我们对客户的选择是一个宽口径的分析，包括行业、区域、客户本身，也要包括对整个客户及其涉及到的商品的整体的判断，以及对将来市场整个发展前景的演进的分析。 <h4 style="text-align: justify;">四、组建专业团队</h4>       信托公司、资管机构必须要组建相应的专业团队，用管理手段加强内部的监管，强化自己的内控，规范自己内部管理。我们做整个供应链融资这一块，一方面我们确确实实有必要进行数据和模型的建立，也有必要进行量化的分析，包括各种模型的带入。实际上更要去了解业务的底层逻辑，真正的客户行业之所在的内容，其实更要强调实务。比如说对于我们专业团队要强化内部控制，防止操作风险和贷后管理的制度体系。同时我们也要成立专业的部门，负责贷后跟踪以及对质押物的管理，要选择外包物流监管机构去协同进行管理，这也很关键。特别是对这种大宗交易，以及对这种中小企业融资这一块，我们可能更要注重对外包机构的资格审查和选定与管理。同时，针对不同的产品，特别是对于这种市场上价格比较波动比较大，容易造成损失的大宗交易，包括这种电子产品这一类，这种上下游我们可能要去制定严格的操作规范和监管程序，杜绝因内部的管理漏洞和不规范而产生的一些风险。 <h4 style="text-align: justify;">五、合规法律风险</h4>       信托公司首先第一步必须在涉及到权益主体的责任、资产权属确权，抵质押物的跟踪和监管的领域，以及相关信托登记和信息披露方面，建立法律合同文件体系，同时跟前期配套的节点风险的控制流程相结合起来。在业务操作领域，我们也提出了整个作为供应链融资各个方面的一些要求。首先第一个就是应收账款这一块，必须要三方确权。所谓确权这一类的问题是非常之重要的。再多的量化分析和模型，哪怕有交易对手，你最终还是需要确权的。交易对手的管理和确权的管理往往是业务操作，包括整体的业务存在风险的一个很重要的原因。而且我们希望约定的回款只能给特定账户，避免底层资产灭失的风险。而这个特定账户的管理也是信托公司和资管机构，包括合作银行一个最为关注的重点。三是必须严格银登中心的确权，无论是应收账款，还是保理的计划，包括ABS的计划，它整个的供应链业务需要实际上是资管的计划，包括信托计划需要到银登中心去确权，重复转让去追加信托公司受托人不尽职的责任。最后一个叫电子化票据流转，供应链线下业务信托计划很难看到资金流向的全貌，可以建立电子化票据流转系统查询所有资金流往来，当然将来如果区块链技术能够出来之后，各个基地的管理可能对于整个的我们对信息的监控这一块应该来说也是很好的一个消息。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.9：供应链金融和小微企业金融——冯鹏熙《金融资管机构供应链融资风险管理——从雪松信托说起》 ', 'elegant' => array(), 'userId' => '225', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604643009', 'updatedTime' => '1636516164', 'body' => '      冯鹏熙，武汉金融控股(集团)有限公司副总经理，博士，高级会计师，高级经济师，中南财经政法大学合作博士生导师，CFA(特许金融分析师），FRM(金融风险分析师)。曾任国通信托有限责任公司董事长，中国银行总行资产负债管理部、司库、财务管理部高级经理，银监会新资本协议项目专家组成员，经济观察网等知名媒体专栏作家。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '241', 'name' => '朱茂盛', 'thumb' => 'public://expert/2020/12-29/154218a958a8520625.png', 'originalThumb' => 'public://article/2020/12-29/154218ac8620302674.png', 'description' => '中国科学院计算机博士，风险大数据专家', 'about' => '中国科学院计算机博士，风险大数据专家，16年金融行业及科技研发经验。目前负责普洛斯金融的大数据风控。在加入普洛斯之前曾供职于IBM的金融事业部和平安集团风险管理部，服务过的客户包括四大行及主要的股份制银行、上海证券交易所、太平洋保险集团、上海通用汽车、宇通客车、辉瑞制药等', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '       ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">供应链金融风险管理实践</h2> <h2 style="text-align: justify;">一、普洛斯集团及金融简介</h2>       可能国内大家了解普洛斯的渠道和方式比较少，实际上普洛斯在业界还是非常比较有名的，它的核心的能力或者说主打的东西主要是做物流地产。因为他是做to B的，而且不在城市，但是你在一些保税区、临港、外高桥，还有像这些深圳的港口很多地方都能看得到普洛斯的仓库，还有一些科技园区。它整个做的是相关的物流地产的投资，对资产的管理运营，最终再去找投资，然后再退出，这个是它的一个核心的主业。这是第一个物流地产。围绕着物流地产的话，实际上普洛斯还会做相关的一些相关的智慧园区科技，我们讲叫技术平台。那么他对智慧的仓库、智慧的园区等等，利用一些物联网大数据的，包括机器视觉的技术来做自动化的相关的管理和资产的监管和运营。这是第二块技术运营。第三块普洛斯围绕物流仓储生态做的事就是做一些投资，就是类似于私募股权的。我们投了很多比如说机器做网络货运平台的、智慧物流的，我们也围绕着物流的话去做相关的新能源。除此以外，我们还有一些冷链的相关的一些投资。这些资产管理增值运营以后，实际上我们会做一些所谓退出，就是引入外部的做资产证券化、外部的私募资金。最后一块实际上就是提到我们普洛斯金融做的事情。我们想的是，普洛斯金融有这样一个抓手，围绕着产业链和供应链相关的物流、仓储还有贸易，然后我们了解了这些客户的相关的交易以后，围绕着这些产业链条，我们提供相关的这些金融的服务，这里面有保理、租赁，也有小贷，这是大体上整个普洛斯的生态的这样一个布局和情况。       普洛斯金融实际上就是围绕着整个普洛斯的生态和相关的产业链，从企业的采购，也包括国内的和国际跨境的采购，到生产加工、到仓储、到配送、到销售、批发零售等整个的产业链，然后提供整个全产业链的相关的金融服务，这里面包括采购的、代采的、垫资的，然后围绕着物流仓储的一些设备的租赁，我们叫“普易租”。货压对应我们的“普货贷”，那么我们仓库里面普洛斯仓库里面装的货数以10万计。那么相关的一些畅销的品牌的大宗的货物，无论是在业务上升期希望加杠杆，还是在业务一些关键的节点，比如说双11等等，在一些时点上的一些突发的需求，账期上的一些需求的话，我们都会提供相关的金融的服务。接下来我们讲普运贷，其实是一个运费的电子保理，那么运费我们围绕物流仓储的运费，物流金融这块在中国的话整体上也是规模很大的。那么除了一些主流的玩家以外，实际上一些中小的物流公司，小物流老板，甚至个体户等等也有大量的一些账期，有垫资的这样一个需求。那么最后是我们讲对应收账款的一些，我们普天宝主要是针对一些大中型企业的，比如像牧原等，包括中建这些大型企业的商票的应收账款的融资的需求。 <h2 style="text-align: justify;">二、供应链金融的大数据风控</h2>       整个的风控能力，我们会从底层的相关的风控的指标构建，然后到供应链图谱。这个风控图谱里，我们在好几个产品里面都会涉及到很多的交易对手，比如说保理会涉及到买卖方甚至多级保理，它也会涉及到多级的供应链的关系。那么货物的话实际上，包括从代采、代理、贸易商、到货主，然后再到下游的这些批发商，普洛斯有自己的仓库，或者是普洛斯自己运营的，那就非常的好，但如果第三方的话，实际上是会涉及到第三方的监管方，包括监管协议。如果有些货物还有回购和处置方，那么还有处置的话还有处置方。进来，然后来看整个的交易的结构、关系以及趋势和稳定性。那么再往上实际上是支撑了我们整个相关刚才讲的普系的供应链产品的相关风控的要求。从准入到授信、用信到贷后，整体上准入的话，实际上我们除了这种刚才讲到的这些核心企业的准入、交易对手的准入，还会涉及到货仓库的准入、运营方、处置方等等更多的这样一些相关的准入。再往上实际上我们要支撑自动化的审批的要求的话，会做一些评分的这样一个模型。这个是整体我们普洛斯风控的这样一个能力与框架。这个框架我们可以稍微展开，实际上我们从流程上讲，在贷前和贷中，我们会考虑相关的准入评级，也有反欺诈、反多头，也包括隐性债务、过度负债的这样一个情况。接下来，在贷前、贷中的话是验真，这个验真服务实际上涉及到我们基础债权的相关的流水，票据的验真是我们要做的一个核心的能力。然后是相关的一些模型规则的话，一些把它切入到整个流程当中去，做自动化的或者是半自动化的，超过一定的规模，我们是半自动化来做的。然后是贷后，贷后的整个监控的话，实际上更多体现出来的是一个对我们债权下面的基础资产的监控的这样一个能力。贷后如果商品的话，我们可能会监控商品的售价的情况，商品的质量或者舆情等等。       最后说一下我们风控的技术框架跟技术对接。这实际上涉及到刚才讲的我们供应链金融的平台或系统，实际上整个要运转起来，希望它提升效率的话，要跟客户或者说我们自己普洛斯自己的生态平台里面相关的这些物流仓储、甚至是交易订单的系统，然后要进行接入。除此以外，我们也会去接第三方的征信和相关的一些验证的一些平台，有些可能是公共的，有些是需要授信的。那么这些数据接入了以后，实际上就会进入我们的大数据平台，在辅助我们提前预先构建制的图谱平台，然后一起来去构建我们的相关的一些基础的指标模型和策略，最终服务到我们的普洛斯的相关的额度管控、租赁、保理、小贷等系统，然后嵌入到整个信贷流程当中，去根据客户和产品的审批的分层的要求。有些是做到自动化的审批，而有些我们是做到半自动的，而有些我们完全是风险管理委员会的专家性经验的这样一个方式。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.9：供应链金融和小微企业金融——朱茂盛《供应链金融风险管理实践》     ', 'elegant' => array(), 'userId' => '366', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1609227863', 'updatedTime' => '1623123471', 'body' => '      朱茂盛，中国科学院计算机博士，风险大数据专家，16年金融行业及科技研发经验。目前负责普洛斯金融的大数据风控。在加入普洛斯之前曾供职于IBM的金融事业部和平安集团风险管理部，服务过的客户包括四大行及主要的股份制银行、上海证券交易所、太平洋保险集团、上海通用汽车、宇通客车、辉瑞制药等   ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '101', 'name' => '孙骞', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-05/111140c523e1743666.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-05/111140cc1dff464087.jpg', 'description' => '华润资产管理有限公司风险总监', 'about' => '华润资产管理有限公司风险总监，武汉大学经济学和计算机双学士学位，美国迈阿密大学金融方向MBA。拥有美国CPA，CIA，PRM，CMA等系列证书。在国内外传统银行、互联网金融、类金融机构风险管理领域担任管理职务多年，在信用风险、欺诈风险、流动性风险及利率风险管理领域有丰富理论及实操经验。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '               ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、特殊机会投资产融结合的实践</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）当前的形势</h4>       1、特殊机会投资是经济下行周期的金矿       2010年之后，中国经济增速出现明显下滑，银行不良贷款在此期间开始大量出现。2014年，我国正式提出经济进入新常态，预判未来会有一段艰难时期。2015年12月，中央经济工作会议强调，明年及今后一个时期，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，明确2016年经济工作的五大任务为∶去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。其中，有效化解过剩产能是今后一段时间的工作焦点，中国正式进入去产能降杠杆时期。现在再回头看，当时的政策对我们今天的经济发展具有非常重要的意义，即在洪水还没有达到很高的警戒线时，就开始做一些泄洪的工作；如果当初没有提前做这项工作，那么今年遭遇如此巨大的“黑天鹅”或“灰犀牛”的冲击，对我国经济的影响可能会更大。       进入降杠杆周期以后，实体经济的日子举步维艰。过去两年，包括由于中美贸易摩擦问题等，民营企业很多都出现了经营上的问题。       特殊投资机会本身就是基于“逆周期收储，顺周期处置”的原理。按照巴菲特的思想：我们不能浪费每个伟大的危机，每个伟大的危机之后都蕴藏着巨大的投资机会。       2、监管对AMC寄予厚望       特殊资产在经济下行环境中持续积累，市场规模供应扩大。银保监会主席郭树清表示∶预计2020年全年银行业将处置不良贷款3.4万亿元，比去年的2.3万亿元有较大增幅，但一些问题明年才会暴露出来，预计明年的处置力度将会更大。       银保监会已下发《关于妥善应对疫情冲击更好发挥金融资产管理公司化解处置风险功能作用的通知》，要求各金融资产管理公司专注主责主业，充分发挥其化解处置金融和实体企业风险的功能作用。       当疫情渐渐平息，到2022、2023年流动性补充结束后，随着展期、续贷政策的收紧，2021年底不良资产预计会呈爆发式增长。       国内特殊资产行业以“5+2+N+银行系”的格局为主，近年来政府增加了准入机构，各类“新玩家”加速入场。 <h4 style="text-align: justify;">（二）回归主业倒逼产融协同</h4>       近年来，在金融“严监管”“结构性去杠杆”的主基调之下，特殊资产处置行业多项政策落地实施，引导行业回归本源，高质量发展。回归主业本质上要求AMC在自己的赛道上赛跑，做好本职工作，工作要跟银行、信托有所区别。对于AMC来说，融资只是手段，真正要做的是跟实体经济相结合，即要做到产融结合。这背后的逻辑就是要改变风险在金融圈流转的现状，要结合产业资本的投资实实在在将风险移出金融圈，才会真正的化解金融风险。       1、AMC回归主业破局之路一基金化出路步履艰难       回归主业面临两大问题：第一，AMC公司究竟靠什么来赚钱；第二，AMC公司能否有效化解风险。       四大AMC和地方AMC都存在指标考核的导向问题：第一，以提高行业的影响力以及市场占有率为目的，存在逢包必抢现象，让风险仅仅是从银行移到了AMC。尤其在一级市场抢资产包，银行放出一个资产包，如果资产管理公司的唯一目标就是市场占有率，理论上一般都可以拿得到；但核心能力在估值，估值和很多因素相关，一个是本身的价值，另一个是在本身价值的基础上能否发现其他的价值，这也是AMC现在需要培养的能力。第二，在做业务时，是先处置还是先投资，这需要在内部做好研讨。如果只要求市场占有率，可以把好处置的资产先处置，将已经处置的资产定价定的很低，而利润可以做的很高。       2、AMC主动管理路在何方—投行化思维       从行业整体角度进行资源配置，这是金融食物链由低端向高端迁移的关键。投行思维就是“融资”+“融智”的能力，融智的能力离不开产融协同的要求。       3、AMC主动管理路在何方一思维转变       逆向思维∶所有投资都要解决易进难出的问题。以前的投资思维是从A到B，先投再处。现在是要投处并重，甚至由处找投，核心还是在处置方面。       全局思维∶借鉴国际另类机构经验和做法，不断拓展不良资产内涵和外延，加快转型发展，进一步提高技术含量，培育核心竞争优势，提高效率，做精专业，创造价值。       根雕理论∶信达资产按照“两个千方百计”（千方百计提高回收率、千方百计降低处置成本）提出“根雕理论”，探索运用投资银行手段不断丰富和提升不良资产内在价值，沙里淘金，把“枯树根”变成“艺术品”，实现回收价值的最大化。       4、AMC主动管理路在何方一财富管理公司的教训       资产管理行业一手资产端，一手资金端，和财富管理公司存在类似之处。       前些年互联网财富管理公司非常火爆，挣钱也比较容易，而目前财富管理公司的路越走越窄。就是因为大多数财富管理公司定义其核心能力是∶拿产品，布渠道，赚差价，而并不具备核心的“管理”财富能力。所以不论是销售金融产品还是财富管理，不能只是靠简单的赚差价，关键是要有自己独立的资产管理能力，即由“打包、打折、打官司”转化为“重组、重整、重构”，这中间能否找到和产业资本的结合是转型的关键。       5、AMC主动管理路在何方一国际玩家玩法学习       海外特殊资产处置市场以另类投资机构为主要参与者，核心投资逻辑在于重组、整合资源以创造价值。       6、AMC主动管理路在何方一由金融向产业，但也出现由产业向金融对进的势头       7、AMC主动管理路在何方一重视产融协同       8、AMC主动管理路在何方——主动管理的误区       主动管理局限为做GP，派董监事，章证照管理∶实质重于形式，广义的看，精心挑选项目，设计进入策略，完善交易结构，都应该算主动管理；主动挑选项目的眼光，把握实现目标的机会以及对风险主动有选择的承担，体现的就是主动管理的能力。       来源：2020TGES系列论坛-08：资产管理与投资风险管理《特殊机会投资产融结合的实践》演讲文稿整理   <h2 style="text-align: justify;">二、如何以风险管理变革和创新来应对市场变革时期的流动性风险?</h2>       一方面，银行可通过资产负债管理创新应对利率市场化下的流动性风险。如进行利率敏感性缺口分析和管理来规避利率波动风险；制定业务计划时结合对利率趋势的预测以及通过资产转移定价（FTP）引导资产负债结构的调整等。       另一方面，进行金融衍生品交易也是实现利率市场化后银行应对市场与流动性风险的方法之一。银行可以通过积极开发金融衍生产品，转移利率风险。相比于传统方法，通过表外衍生品管理利率风险的方法要更加的灵活和便捷，且完全可以由商业银行主动发起，不会影响客户意愿及客户关系。但是，进行金融衍生品交易，首先要找到交易对手，这就要求：一是衍生品交易市场较为发达完善；二是不同交易主体对市场的预期有一定分歧。       此外，为了增强流动性风险管理，商业银行还应建立完善的利率预测模型，且还要结合BASEL的内部资本充足性评估原则（ICAAP）的要求，加强压力测试，定期进行重大风险识别和评估，做好应急预案。       来源：《风险管理》杂志2014年第3辑   <h2 style="text-align: justify;">三、化解金融风险，资产管理公司能做些什么？</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）资产管理行业趋势</h4>       从行业趋势来看，2009年的4万亿经济刺激带动制造业信用扩张以及地产复苏，2013年至2014年在房地产业经历了短期牛市后，于2015年出现泡沫。2016年国家调控楼市等政策相继出台后各式各样的违约现象频发，这主要包括债券市场违约以及信贷市场违约，两者交替进行。在这样的背景下，除了四大资产管理公司以外，出现了地方资产管理公司（每个省批两家）以及民营背景的资产管理公司。       从整个行业来看，目前资产管理行业有如下四个趋势。第一，经济下行期是资产管理行业的机遇期。第二，新的玩家跑步入场，大家都看到了这个行业的投资机会，包括投行、PE、产业资本特殊投资机会向外资开放。第三，科技发展，信息透明化使得捡漏的机会越来越少，早期资产管理公司通过处置价值低估资产来获利的机会越来越少。第四，产业的升级，没有核心竞争力的公司将会逐渐被淘汰，中国将产生一批有商业经验、投行思维、具备全面跨界整合能力的“综合型”处置机构。       这种组织机构有如下四个特点：一是有重组的操盘经验。尤其是大型重组企业的操盘经验，这往往牵涉的不仅仅是经济账，还有政治账，社会责任账，不单单是物的处置，还有人的安置，经验在方案设计阶段和谈判互赢方面凸显重要性；二是有资金实力。重组往往要前期投入，就像一辆已经停顿下来的蒸汽动力的火车，需要投入大量的煤，让火车重新启动起来；三是有产业背景。彼之毒药，我之蜜糖是要有条件的，这就是对产业的准确价值判断和接手后的持续运营能力，华润广阔的产业背景为这种腾挪提供足够大的平台；四是与政府良好的关系。可以说在中国够分量的企业重整都要离不开政府支持，上到中央下到区街道，作为央企也比较容易和政府取得互信。       来源：《风险管理》杂志2020年第1期   ', 'elegant' => array(), 'userId' => '200', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604545988', 'updatedTime' => '1636535750', 'body' => '      孙骞，华润资产管理有限公司风险总监，武汉大学经济学和计算机双学士学位，美国迈阿密大学金融方向MBA。拥有美国CPA，CIA，PRM，CMA等系列证书。在国内外传统银行、互联网金融、类金融机构风险管理领域担任管理职务多年，在信用风险、欺诈风险、流动性风险及利率风险管理领域有丰富理论及实操经验。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '36', 'name' => '汤洪洋', 'thumb' => 'public://expert/2019/07-16/105645d59528458228.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2019/07-16/105645d7b8c3235986.jpg', 'description' => '中华联合保险风险管理部总经理', 'about' => '中华联合保险风险管理部总经理。中国金融风险50人论坛成员，FRM。曾任中意人寿首席风险官，保监会资产证券化专家委员。参与保监会多项风险管理制度的起草和研究，在多种期刊报纸发表过多篇文章。主要研究方向有经济资本、保险公司偿付能力、投资的市场风险和信用风险和操作风险。', 'sticky' => 'index', 'weight' => '94', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;">论文</div> <div style="height:12px; float:left"> </div> <div style="height:12px; float:left"> </div> 2006，<a href="https://www.yunzhan365.com/57775742.html">运用经济资本强化保险业风险管理</a>，《上海证券报》第B09版。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2006，经济资本——保险业风险管理新趋势，《保险研究》。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 新会计准则对保险公司的影响，汤洪洋。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 资产证券化风险浅析，汤洪洋。 风险管理考核体系，汤洪洋。 市场风险，汤洪洋。 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、关于新会计准则实施的机遇与保险业的发展</h2>       新会计准则充分借鉴国际最新研究成果，也考虑到我国现行实务做法。它适当分离会计规定与监管要求，让保险合同准备金计量从监管精算规定回归公认会计原则，可以向投资者等提供更加具有决策有用性的会计信息；另外保费收入确认和保险合同准备金负债计量等内容实现了与其他会计准则的内在逻辑一致性。但是，新准则在实施中还存在不少挑战，例如在准备金计量方面考虑流动性风险、税收效应和信用风险缺乏科学的依据；中国目前的资本市场很难反映流动性溢价；信用评级开展时间短，较难做到独立客观的评级，保险公司信用特征的反映；税收效应对于不同阶段的保险公司起到的作用不一致，所以也很难确定和计量。另外，像分红险具体如何处理、风险边际的计量方法、是否执行税收递延等都有待具体研究解决。       来源：《风险管理》杂志2010年第1期。   <h2 style="text-align: justify;">二、关于城投债的信用风险</h2>       城投债并非因为有政府的信用担保而具有低风险的特性。我国目前的行政体制会间接诱使政府支出增长具有刚性，债务长期滚雪球式的积累会最终导致政府信用水平下降。随着企业债逐步完全市场化运作，城投债违约风险将会逐渐显露。同时，由于城市基础设施建设项目投融资规模较大，贷款往往来自多家银行，一旦发生违约，波及面较广。在此情况下，保险机构应当关注地方融资平台的负债风险，理性分析城投债的投资价值和风险收益，充分考虑宏观政策和经济发展对其债券还本付息能力的影响，重点关注发行人负债规模和主营业务现金流等财务状况、偿债资金来源的充分性、担保的有效性，切实防范城投债信用风险。       来源：《风险管理》杂志2010年第2期。   <h2 style="text-align: justify;">三、关于全面风险管理实践和挑战</h2>       所谓全面风险管理，是指企业围绕总体经营目标，通过在企业管理的各个环节和经营过程中执行风险管理的基本流程，培育良好的风险管理文化，建立健全全面风险管理体系，包括风险管理策略、风险管理措施、风险管理的组织职能体系、风险管理信息系统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证的过程和方法。       中国全面风险管理所面临的挑战主要是，风险管理的治理结构还很不完善，现在很多公司虽然已成立了风险管理部门，但是风险管理部门的职责、内容、以及地位还是很不明确的，很多公司都处于摸索阶段。风险管理的发展趋势是一个从定性到定量的过程，关于定量方面，国内还处于起步阶段，已建立起完整的经济资本量化体系的公司更是凤毛麟角，因此，风险定量模型的建立从长期来看还处于一个逐步探索的阶段。       来源：《风险管理》杂志2011年第3期。     <h2 style="text-align: justify;">四、关于IFRS9对保险资金运用的影响</h2>       IFRS9金融工具的主要内容包括分类和计量、套期会计和减值的“预期信用损失模型”。IFRS9对金融资产的分类采用的是合同现金流量测试和业务模式测试标准，需要先判断是否满足合同现金流特征，在满足的基础上再根据业务模式进行划分。而IFRS9中对重分类的规定更加严格，公允价值计量类别与以摊余成本计量类别之间进行重分类的前提是主体有关金融资产的业务模式发生改变，从而之前的模式不再适用，并且IFRS9中对于可以重分类的金融资产也作了严格的规定，即以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产一经指定就不可重分类为其他类别，并且后续变动计入当期损益的金融资产与后续变动计入其他综合收益的金融资产之间也不可相互重分类。       由于资产分类严格、重分类要求更高、计提预期减值甚至全生命周期的减值、以及估值方法的合理性等原因，IFRS9对投资业绩会产生一定的影响。由于会计准则制度发生了变化，整个内控体系也相应发生了变化，IAS39下的交易相对较随意，下单之后计入哪一分类均可。但是IFRS9下单之后需要做测试，只有检验通过测试才能选择具体放入哪一类，若通不过则只能放到以公允价值计量且其变动计入损益类，因此，需要给前台操作人员提供相关模板。同时整个流程也变得更加复杂，对系统建设要求更高。IFRS9对资产配置的影响很大。IFRS9下资产减值后实际资本相应减少，所以会降低保险公司的偿付能力，对投资决策的影响非常大。IFRS9对信用风险管理技术提出了更高的要求与挑战。在IFRS9下，对投资风格进行调剂的手段和空间比较小。鉴于保险公司的资金运用强调安全性，所以保险资金的投资风格很可能会趋于更加保守。另外，保险资管公司的投资业绩考核也会发生巨大的变化。       来源：《风险管理》杂志2019年第2期。   <h2 style="text-align: justify;">六、关于保险公司信用风险管理</h2>       目前保险公司面临的主要风险是市场风险，例如权益价格风险，利率风险（狭义的资产负债管理），但是随着经济社会的发展，信用风险也应当得到足够重视。       从风险结构上来说，产险公司的信用风险占35%，寿险公司的信用风险占12%，其市场风险占66%。       目前的偿二代在评估信用风险类似的问题也存在于信用风险的计量上。目前的计量仍以利差风险和违约风险为整体框架，但相应的标准存在一些不足。新推出的IFRS9在计量方面更加科学，但是它只针对预期损失。       信用风险的管理有着十分重要的地位。保险公司不能因为风险的存在而因噎废食，所以要以管理为主，对信用风险具有一定的容忍度。总的来说，保险公司对于风险偏好会有一定的态度，如保守或中性等。       来源：《风险管理》杂志2020年第4期。   <h2 style="text-align: justify;">七、关于市场风险和限额管理</h2>       根据监管规定，市场风险是指由于利率、权益价格、房地产价格、汇率等不利变动，导致保险公司遭受非预期损失的风险。在保险公司风险管理中最重要的一个问题是资产负债管理，因为保险公司的风险管理不仅仅是要考虑资产，还要考虑负债。       风险偏好体系受到多维度因素的影响，包括流动性、ALM、盈利、偿付能力、合规、声誉等。对保险公司来说，风险偏好体系一般包括三个层面：第一是风险偏好，第二是风险容忍度，第三是风险限额，它们三者是不同层级关系。       如果假设我们的偿付能力要达到200%，根据公司发展预测的盈利加上现有的资本金可以得到一个分子，然后根据最低资本要求，就可以大致计算出风险资本的限额。当然计算风险限额也要将业务发展考虑进去，因为保险公司对于三年规划、五年规划，都是有明确的要求的。然后再把这个限额分解下去，根据一定的标准，我们就可以把它分解成为市场风险的风险限额，保险风险的风险限额和金融风险的风险限额等，然后再通过各种情景模拟、业务发展战略配置规划等等，对风险限额进行细分。       来源：《风险管理》杂志2020年第5期。 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1564049086.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1564049092.jpg')), 'userId' => '13', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1558704596', 'updatedTime' => '1636535849', 'body' => '      汤洪洋，中华联合保险风险管理部总经理。中国金融风险50人论坛成员，FRM。曾任中意人寿首席风险官，保监会资产证券化专家委员。曾在瑞士丰泰和意大利圣保罗银行工作学习。中科院、人民大学和河北大学研究生企业导师，参与保监会多项风险管理制度的起草和研究，在《保险研究》《风险管理》和上海证券报发表多篇文章。主要研究方向有经济资本、保险公司偿付能力、投资的市场风险和信用风险和操作风险。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '99', 'name' => '石涛', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-05/11071869dc5c275224.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-05/11071970852f075742.jpg', 'description' => '中国邮政储蓄银行总行风险管理部助理总经理', 'about' => '中国邮政储蓄银行总行风险管理部总经理助理，中国人民大学会计学博士，高级经济师，金融风险管理师（FRM）、金融理财师（AFP）。曾在中国农业银行总行、四川省自贡市政府（挂职）、四川省科技厅（挂职）、中国邮政储蓄银行等单位工作，对全面风险管理、信用风险管理、市场风险管理、科技金融有深入研究。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2014，地方政府性债务问题研究，《农村金融研究》第01期。 2011，IASB金融工具减值准则最新进展评析，《财会通讯》第10期。 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、全面风险管理探析</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）何时提出全面风险管理——全面风险管理的历史沿革</h4>       风险管理体系大致有三个来源。一是来源于企业管理，包括安全生产和质量控制，这方面有相应的标准，比如ISO31000《风险管理指南》、美国RIMS《风险成熟度模型》、澳大利亚-新西兰ASNZS4360《风险管理》等，其中澳大利亚-新西兰的标准提出很早，启发和推动了ISO标准的产生。二是来源于内部控制，或者说是公司治理领域，包括COSO《企业风险管理框架》、英国FRC《公司治理准则》和《风险管理、内部控制及相关财务报告指南》等；三是金融风险管理，包括BCBS《巴塞尔协议》、IAIS《保险核心原则》中都有相关规定。 <h4 style="text-align: justify;">（二）什么是全面风险管理——全面风险管理内涵框架</h4>       从国内来看，2016年，银监会印发《银行业金融机构全面风险管理指引》首次提出了一个规范性、指导性和综合性的指导文件，对风险管理体系进行了比较完善的全面的阐述。其内容中提出银行业金融机构建立全面风险管理体系，采取定性和定量相结合的方法，识别、计量、评估、监测、报告、控制或缓释所承担的各类风险的活动，可以理解为对于全面风险管理的定义。       全面风险管理的特征首先是全面覆盖，风险类型上覆盖信用风险、市场风险、流动性风险等九大类风险，流程上包括所有业务环节，机构上包含所有分行、子公司各类机构，而且需要共同参与，不仅是风险部门的事，也是全体员工的事，更是董事会、高管层的事。另外定义中还明确了要建立全面风险管理体系框架、完善管理流程，而且提出相应的技术方法。       银监会2016年印发的《商业银行全面风险管理指引》中可以提取出全面风险管理的基本特征，包括四项原则（匹配性、全覆盖、独立性、有效性）、五大要素（风险治理架构；风险管理策略、风险偏好和风险限额；风险管理政策和程序；管理信息系统和数据质量控制机制；内部控制和审计体系）、六个流程（识别、计量、评估、监测、报告、控制或缓释）、六个责任（董事会最终责任、董事会监督责任、高管层执行责任、业务条线直接责任、风险管理条线检测和管理责任、审计条线审计责任）、九类风险（信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、国别风险、银行账户利率风险、声誉风险、战略风险、信息科技风险）。       具体从风险类型上来看不仅包括信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、国别风险、银行账户利率风险、声誉风险、战略风险、信息科技风险等九大类风险，还包括其他风险，比如集中度风险、合规风险、法律风险等。在风险管理流程上有识别、计量、评估、监测、报告、控制或缓释六个流程。在全面风险管理体系方面有五大要素：风险治理架构；风险管理策略、风险偏好和风险限额；风险管理政策和程序；管理信息系统和数据质量控制机制；内部控制和审计体系。 <h4>（三）如何开展全面风险管理</h4>       我们从风险管理体系架构角度来讨论如何进行全面风险管理。一是要建立风险治理架构。从风险治理制衡和运行两个机制来看。制衡机制主要关注权力在两会一层、三道防线和分、子机构之间的分配。风险管理的运行机制主要包括考核、问责、评价、报告等方面。考核是指挥棒，一定要体现风险；问责包括激励与约束双向措施，要将受益与成本明确分开；评价上包括机构评价与部门评价，还包括对风险水平的评价与对风险管理能力的分别评价，因为一个机构或部门面临风险高一方面可能是管理能力的问题，另一方面还可能是客观经营环境的问题；报告不仅是一个信息传递的方式，还体现了责任的传导，接受报告者要进行相应的决策、处理。       二是要健全风险管理政策、制度。在风险政策方面，风险政策包括风险战略、风险偏好、风险策略、风险限额等。我认为战略和策略应当有所区分，是因为战略具有长期性、系统性、根本性的特征，而策略往往是一定时期的权宜之计。风险战略和风险偏好是相对稳定的长期的规划，由董事会审批并监督执行。风险策略和风险限额往往非常具体，由高管层审批并监督执行。       三是要建设风险管理系统、方法。风险管理方法主要包括三个方面，第一个方面是数据治理，数据是金融风险的量化基础，所以数据治理非常重要，要做好数据的收集、清洗、整合、挖掘、应用，要充分利用内部数据和外部数据。       第二个方面是技术方法，大数据、人工智能、云计算等金融科技的创新对风险管理有很大的促进和提升作用，改变了风控方式。       第三个方面是系统建设，如今风险管理依赖于系统，因为现在需要处理的数据量往往很大，单靠人工难以处理，而且还有相应的制衡和控制需要通过系统来实现，所以系统主要起到提高效率和流程控制的作用。       来源：2020TGES系列论坛-03：内控合规、造作风险管理和全面风险管理《全面风险管理探析》演讲文稿整理   <h2 style="text-align: justify;">二、关于风险管理基本理念和框架</h2>       现在国际上有关风险管理的基本体系和框架主要有三个：第一是从企业管理，安全生产、技术质量控制角度所构建的体系，包括 ISO、美国 RIMS 等；第二是来自于会计或者内部控制角度所构建的体系，包括 COSO、英国 FRC 等；第三是从金融的角度来风险管理，包括巴塞尔委员会所发布的巴塞尔协议、国际保险监督官协会 (IAIS) 保险监管核心原则 (ICP) 等。       风险管理基础知识体系可以从两个维度来构建：一是可以参考银监会所公布的全面风险风险管理指引，从三个要素来构建，即风险治理和架构、风险管理的政策和流程、风险管理的系统和工具；二是可以从风险管理的流程来构建，即识别、计量、评估、监测、控制等方面。       风险管理首要应该是守底线，为业务画了一个“圈”，在“圈”内不应该对业务的运作做过多的干涉。风险的配置应该是各个业务的一个合力。就如同运筹学所述一样，设置一个目标函数（类似风险价值的最大化）和约束函数（限额，即不同超过多少）最终求出一个共同的解，进而形成风险在各个资源的分配。       来源：《风险管理》 2020年第 4 期：《关于风险管理基本理念和框架》演讲文稿整理 ', 'elegant' => array(), 'userId' => '198', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604545646', 'updatedTime' => '1636535550', 'body' => '      石涛，中国邮政储蓄银行总行风险管理部总经理助理，中国人民大学会计学博士，高级经济师，金融风险管理师（FRM）、金融理财师（AFP）。曾在中国农业银行总行、四川省自贡市政府（挂职）、四川省科技厅（挂职）、中国邮政储蓄银行等单位工作，对全面风险管理、信用风险管理、市场风险管理、科技金融有深入研究。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '38', 'name' => '李树华', 'thumb' => 'public://expert/2019/05-24/215509d3cd2e802854.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2019/05-24/215509d7547c371379.jpg', 'description' => '深圳东方富海并购基金主管合伙人，前银河证券副总裁兼首席风险官', 'about' => '深圳东方富海并购基金主管合伙人，上市公司常州光洋董事长；历任银河证券执行委员会成员、公司副总裁，先后兼任公司投行委员会内核委员会主任、绩效委员会副主任、首席财务官、首席风险官和合规总监；曾任证监会首席会计师办公室审计处长、证监会驻大连证券停业整顿工作组资产负债清理组组长、预算处处长、综合处处长', 'sticky' => 'index', 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2016，证券业如何筑牢反洗钱第一道防线，《清华金融评论》第07期。 2007，<a href="https://www.yunzhan365.com/79310631.html">新会计准则及其对证券市场的深远影响</a>，《金融会计》第12期。 1999，<a href="https://www.yunzhan365.com/73781949.html">我国证券市场发展对会计研究的影响</a>，《财务与会计》第12期。 1999，<a href="https://www.yunzhan365.com/35500038.html">上市公司重组中的财务问题</a>，《证券市场导报》第03期。 1998，<a href="https://www.yunzhan365.com/69911951.html">“保留意见”与“利害关系人”互动关系研究</a>，《证券市场导报》第12期。 1998，<a href="https://www.yunzhan365.com/53499587.html">关于专业胜任能力与技术规范准则的讨论</a>，《财会通讯》第06期。 1998，<a href="https://www.yunzhan365.com/92494796.html">上市公司境内外审计报告税后净利差异之实证分析</a>，《审计研究资料》第03期。 1997，<a href="https://www.yunzhan365.com/84334827.html">中国会计准则制定的“双目标”论</a>，《会计研究》第02期。 1996，<a href="https://www.yunzhan365.com/18319534.html">商誉会计惯例的国际比较</a>，《黑龙江财会》第10期。 1996，<a href="https://www.yunzhan365.com/94199824.html">管理会计在法国</a>，《经济资料译丛》第01期。 1995，<a href="https://www.yunzhan365.com/35353995.html">商誉会计的国际比较</a>，《广西会计》第11期。 1995，<a href="https://www.yunzhan365.com/12798684.html">简介美国的下推会计</a>，《四川会计》第09期。 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、在不确定中寻找确定——穿越天鹅湖，拥抱新世界</h2> <h4 style="text-align: justify;">      （一）投资、风控是认知思维方式的体现</h4>       在创业投资领域，产业思维、逆向思维、底线思维、长期思维、同理心思维等均对投资机构意义重大。首先，创投机构要对投资所涉及的行业具有充分的认知，合理把握科技周期与资产配置。其次，创投机构不仅要具备良好的正向思维，也要拥有逆向思维。然后，创投机构还需要具有底线思维。风险管理在传统金融机构意义重大，对机构日常的经营与管理具有重要影响。此外，创投机构要具有长期思维，要相信长期坚持的力量。在实践中，很多创投机构长期投资的企业，在市场出现较大机遇时，其能够迅速发展从而给投资机构带来可观的收入。最后，创投机构还要具有换位思考思维，把自己当别人、把别人当自己。       创投机构还要重视对国家宏观发展趋势的考量与把握。影响行业发展的因素，除了科技周期、行业周期以外，更为重要的是国家的整体发展状况。       投资实际上就是一买一卖，以及决定持有资产时间的长短。在投资领域，把握好买入的时机对于投资人而言很困难，但更困难的是选择卖出的时机。创业的本质是琢磨人性、挖掘人们的需求。在了解人们需求的基础上，创业企业通过推出相应的产品与服务，来满足人们对于美好生活的向往。       本质上来说，投资、风控都是认知的变现。风控体现了金融机构的核心价值观以及对风险的认知，即“屁股决定脑袋”。 <h4 style="text-align: justify;">      （二）在不确定中寻找确定</h4>       李树华总所坚持的一个观点是：不防黑天鹅事件，但要重点防范灰犀牛事件。面对洪灾、新冠疫情等黑天鹅事件，风控所能起到的效果微乎其微，这时更多的只能依靠机构的运气。       在变化的事物中，我们要去寻找其中不变的部分。例如，在传统金融机构和创业投资机构中，风险管理的出发点、价值观、最底层逻辑是明显不同的。风控从业人员如果从传统金融机构进入创投机构工作，其相应的逻辑会发生改变。但是，从业人员的同理心、自律、直觉、初心、商业逻辑等并不会发生变化。 <h4 style="text-align: justify;">      （三）中美摩擦之变：促进中国经济结构转型</h4>       近一段时间以来，很多人都对中美摩擦升级表示出一定的忧虑和担忧。我们既要看到这件事不利的一面，也要看到其有利之处。中美关系之变让中国避免成为温水中的青蛙，美国施加的压力也会避免中国夜郎自大。在美国的重压之下，中国的经济结构转型进程会明显的加快。此外，我们还要从多个角度思考中美之间的关系。在中美关系问题上，特朗普政府时间有限，其面临着大选的冲击，因而其很多措施更偏重短期；而中国的领导集体非常稳定，许多政策能够一直延续，因此很多政策措施更注重国家长期发展。       在硬实力方面，中国近年来大力发展的北斗卫星导航系统对于军用和民用而言都十分重要，北斗系统的出现彻底消除了中国在商业领域使用美国GPS系统所存在的隐患。同时，5G系统的出现对于中国底层通信网络的构建也具有重要意义。在软实力方面，中国推出的Tiktok、Wechat在海外备受欢迎。特别是tiktok，其依托肢体语言的表达形式，在美国传播非常迅速并受到了年轻人的广泛喜爱。       中美摩擦的本质是国力之争，国力之争的核心是科技之争。贸易战征税领域的差异，也体现出了中美谈判地位和某些领域实力的不对等。中国对美国征税的产品更多为农产品、工业用品；而美国对中国征税的产品，大多集中于新材料、生物医药、信息技术、工业机器人等领域。此外，中国在许多科技领域方面发展仍然存在明显不足。       技术是稀缺资源，也是带动中国下一轮经济周期的核心资产。中国目前的产业结构仍处在旧世界，即大型企业主要集中于高能耗、低附加值、资源类产业。 <h4 style="text-align: justify;">      （四）创业投资推动新经济发展</h4>       创业投资机构在投资时，会充分考量被投资项目的市场空间、技术创新情况、产品毛利率、企业成长性、团队组成、管理能力等因素。而创投机构的主要投资策略是投资两端的项目，即重点投资早期项目和成熟期项目。对于早期项目，投资人是基于赛道、科技、创新、成长性与团队来进行投资。如果早期项目能够顺利成长起来，那么投资人会继续追加资金来获取更多的利润。对成熟期项目，投资人更看重其规模、成长性、运营规范程度等情况。       传统的金融投资机构，像银行、券商的直投部门，其很难投资早期项目。这主要是其风控体系决定的。二级市场中，投资机会主要体现在两个方面：一个是投资新世界，即投资大家比较追捧的行业；另一个是投资旧世界，即投资传统的金融、房地产、能源等估值较低的周期性行业等。目前，中国经济正在由高速增长转为高质量发展阶段，全国范围内的产业升级成为政策导向，科技创新则是主要驱动力。在科技创新的大背景下，创业投资机构对战略新兴产业发展进行了重点扶持。       来源：2020TGES系列论坛-06：投资银行业务、私募投资与风险管理《在不确定中寻找确定——穿越天鹅湖，拥抱新世界》演讲文稿整理   <h2 style="text-align: justify;">二、创新转型中的证券公司全面风险管理</h2> <h4 style="text-align: justify;">      （一）创新转型给风险管理带来的挑战包括：</h4>       监管机构积极推动行业转型；证券公司主动进行战略转型；创新业务快速增长，金融工具多样化；风险综合化和多样化特点突出；对风险管理的认识和理解更加深刻；风险管理面临的具体问题亟待解决 <h4 style="text-align: justify;">      （二）对全面风险管理实施的思考</h4>       全面风险管理的十大特色是以价值实现为目标、以良好的公司治理为前提、以整体和全方位的风险管理为范围、以平衡风险、收益与发展为理念、以健全的内部控制为基础、以有效的流程体系为载体、以成熟的信息系统为支撑、以专业的风险管理队伍为支持、以定量的风险衡量模型为工具、以经济资本为手段来进行全面风险管理。       树立先进的风险管理理念主要包括信息的透明准确、风险管理的架构和各部门人员在各层面的沟通三个方面。在硬件方面要求有效的信息系统和紧密的流程。在软件方面要求从上至下的风控文化、合理的风控架构、完整的风控政策及操作程序以及称职的风险控制人员。风险创造价值，风险控制并非规避风险，而是主动承担及管理风险，追求风险收益最大化。       全面风险管理的总体目标是建立起治理完善、职责明确、功能协调、执行高效、监督有力的管理体制。形成目标明确、政策清晰、制度落实、措施有效、评级及时、考核到位的运行机制。       以风险限额为核心的风险授权采取自上而下和自下而上相结合的方式，随着层次的下降，额度的款项会越来越细。从上至下分别是股东大会对董事会授权、董事会对总裁授权、总裁对业务部门授权和业务部门具体业务授权进一步分解。 <h4 style="text-align: justify;">      （三）全面风险管理建设重点</h4>       建立以内部资本自评估程序为核心的自评估体系；应用持续强化风险自评估结果；健全风险管理激励机制建设；建立健全风险管理惩罚问责机制。       来源：第十届（2014）中国金融风险经理年度总论坛《创新转型中的证券公司全面风险管理》演讲文稿整理 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1625474558.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1612953893.jpeg'), array('src' => '/files/expert/expert_1625474449.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1625474457.jpg')), 'userId' => '19', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1558706111', 'updatedTime' => '1636526401', 'body' => '      李树华，深圳市东方富海投资管理股份有限公司合伙人，博士，博士后；新世纪百千万人才工程国家级人选，全国十大CFO。西南大学学士，厦门大学会计学硕士，上海财经大学会计学博士，北京大学博士后，上海高级金融学院金融EMBA硕士。2018年加入入东方富海，现任东方富海合伙人，主管并购基金业务；上市公司光洋股份董事长，法人代表。兼任北京大学产业与金融研究发展中心副主任；清华大学，北京大学，上海交大，国家会计学院（厦门）兼任实践教授。        李树华拥有9年大型上市证券公司高管经历；历任中国银河证券有限公司执行委员会成员、公司副总裁，先后兼任公司投行委员会内核委员会主任、公司绩效委员会副主任、公司首席财务官、公司首席风险官和公司合规总监；参与领导了公司境内外上市、公司大型海外并购、2015股市异常波动处置等公司发展历史上的重大事件。 12年的中国证监会资本市场会计监管工作经验；在并购监管、发行上市审核监管、财务报表监管、会计师事务所监管、机构监管等方面积累了丰富的工作经历、实战经验和广泛深入人脉；历任中国证监会首席会计师办公室审计处长、证监会驻大连证券停业整顿工作组资产负债清理组组长、预算处处长、综合处处长。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '81', 'name' => '陆亚', 'thumb' => 'public://expert/2020/09-27/172900cec161255342.png', 'originalThumb' => 'public://article/2020/09-27/172901d1f460213367.png', 'description' => '中信建投证券首席风险官', 'about' => '现任中信建投证券首席风险官。陆女士1993年毕业于中国人民大学，自1995年一直在中信建投证券及其前身华夏证券从事稽核、内控、风险管理等工作。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '      <div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2015，证券业征信体系建设构想，《创新与发展：中国证券业2015年论文集》207-220页。 2014，证券公司流动性风险管理现状调查报告，《创新与发展：中国证券业2014年论文集》740-750页。 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、证券公司应对交易对手风险时压力测试的运用。</h2>       不定期专项做的压力测试，信用风险是其中的一个重点，尤其是关于交易对手风险的压力测试，是有一定的难度的。下面介绍这样一类交易对手：在经济业务里，有一类客户到证券公司开户后会做债券质押式回购，目的是进行融资回购，简单来说即正回购。由于交易所的场内债券质押式回购是中央对手方交易，即交易对手和证券公司并不是直接的交易对手，理论上券商不会承担任何信用风险。但是中登公司作为中央对手方也想转嫁风险，于是它通过交易结算制度把其应该承担的正回购客户的信用风险转嫁给了证券公司，于是证券公司作为证券经纪商的同时也作为做正回购的客户的证券经纪商。另一方面，证券公司也是中登公司的结算参与人，当客户做交收时证券公司需要担保交收,即正回购客户如果欠钱，券商要替客户还钱，否则按照中国对客户交易结算资金管理办法，判定券商占用客户保证金。因为结算时中登公司会扣钱，而如果证券公司不用自有资金补缺，导致其他客户资金被扣，那么券商就构成了更严重的错误，或者甚至可以说是违规，即挪用客户保证金，这从《证券法》的角度而言是违法的。这样隐性风险是很多证券公司并没有意识到的。       证券公司在其中主要面临两类风险：第一类风险是当质押率下降时，如果既无法从场外补进，也没有富余的券可以出售回补，那么证券公司可能需要补偿资金缺口。第二类风险是由于自身操作失误导致的风险。面对这两类风险，首先要看质押的证券质量，对证券进行压力测试。进行此类压力测试要依靠信用评级团队，其要有能力对客户仓位里的券进行分析，提前找出质量较差的券，并且在找的过程中将券分成高风险、中风险等，并且按照一定的折算率（压力）下调，再测算在各种情形下客户将会欠的金额。分析得到结果之后，还需要通过经纪业务的营业部跟特定客户沟通，比如从什么时候开始需要按证券公司给出的折算率计算，而不能按中登公司的折算率计算；或者通过要求客户增补金额或者增加更多、更好的券。因此证券公司控制了正回购客户的信用风险。       来源：《风险管理》2020年综合第5期   <h2 style="text-align: justify;">二、证券公司在模型验证过程中压力测试的运用</h2>       模型验证过程中使用的压力测试，主要应用在证券公司。因为证券公司体量较小，但业务非常复杂，典型的业务如衍生品交易等。比如衍生品交易中的期权交易，因为期权种类非常多，出新期权的速度快，并且一个期权又有不同的变形，那么就需要对定价模型是否合理进行验证，且验证过程必须独立于风险管理部门，通过验证以后才能应用该模型。       在验证过程中重要的一环就是要对模型风险进行压力测试，主要内容涉及两个方面。第一，通过压力测试发现模型相关参数是否合理。比如中信建投在自动行权的巴黎期权定价公式的模型验证中，业务部门用蒙特卡洛模拟进行定价，观测频率是自行选择的，而风险管理团队做压力测试时发现了观测频率的不合理性，用布朗桥抽样技术（Brownian Bridge Sampler）对原有观测频率进行了改进。第二，发现模型局限性。比如大多股票期权定价把股票收益率的分布假定为对数正态分布，这里就存在局限性，要通过压力测试考虑极端情形来发现。比如需要判定在连续跌停或者连续涨停的假设下损失的大小，然后再对模型最后的验证结果提出一系列风控建议，包括风险限额的设定等。       来源：《风险管理》2020年综合第5期   <h2 style="text-align: justify;">三、针对科创板如何进行压力测试</h2>     跟投的压力测试相对来说会简单一些，因为按照跟投机制的安排，上市三年内不能卖出，所以波动只是账面上的波动。压力测试主要根据公司以往若干年在IPO中的市场份额进行简单测算，推定今后一年在科创板上跟投需要多少融资金额，再通过假设各类股票涨跌幅的情景，计算相应损失。关于融资融券的压力测试，由于目前融券规则尚不是非常明朗、客户有融资需求、涨跌停板不再是10%、机构投资者参与较多等一系列因素，使得控制客户融券后的波动风险存在难度。由于现行融资融券的风控机制都是鉴于涨跌幅在10%的机制下来设置的，所以在涨跌幅为20%时现行的风控机制会失效。因此压力测试首先要考虑此类机制的变化，另外还要考虑融资融券的客户结构以及公司的总量融资融券规模在市场上的份额和比例。而考虑以上因素只能解决未来客户融资融券的体量问题，在什么情境下会导致亏损还需要进一步假设。此外，每个客户的交易特点、还款融资的期限、持仓结构等等都需要考虑，再结合历史的情况，加上一系列假设，才可以进行压力测试。       来源：《风险管理》2020年综合第5期   <h2 style="text-align: justify;">四、证券公司信用风险管理的长远规划</h2>       所谓长远规划，就是指风险管理角度来看，证券公司比较难以实现的，且需要投入更多、更深入的工作。但是，在这部分工作还未实现前，能够把短期实践的工作做好，也能够将信用风险管理在一个合理的水平。在长远规划中，主要包括模型、信用风险管理体系以及子公司信用风险管理等方面。其中，子公司信用风险管理方面，近几年监管在抓的并表监管表面上是把子公司并进来，并到公司的风控体系指标中。但实际来看，并表监管并不仅仅是从报表层面并进来，而是从整个公司治理到风险管理都要纳入到集团的框架中。这一过程中，风险政策要适用到子公司。在日常监测中，看同一业务、同一客户的集中度时，也应该覆盖到子公司。为了实现这些工作，不仅需要系统和模型的支持，也需要人的支持，因而证券公司需要投入的精力、时间、资金都很大。此外，为了信用风险管理更好的实现，证券公司需要通过数据标准化管理、数据缺口分析及设立补录方式等工作来建立数据管理体系，在数据、模型等基础工作上投入更多。       来源：2020TGES系列论坛N0.02：信用风险管理和内部信用评级——陆亚《证券公司信用风险管理》 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1601201133.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1601201140.jpg')), 'userId' => '173', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1601198970', 'updatedTime' => '1636534787', 'body' => '      陆亚，现任中信建投证券首席风险官。陆女士1993年毕业于中国人民大学，自1995年一直在中信建投证券及其前身华夏证券从事稽核、内控、风险管理等工作。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '154', 'name' => '刘屹', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-10/115403bbfe32344759.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-10/115404c2224b379303.jpg', 'description' => '融创中国副总裁', 'about' => '现任融创中国副总裁。香港理工大学博士。曾任中建投信托总经理、天堂硅谷集团总裁。先后在银行、信托、保险投资和私募股权投资机构工作，有着20多年金融从业经历。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '   ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">关于央行新政下房地产行业风险管理</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）三道红线对房地产行业的影响</h4>       第一个是有利于房地产行业长期持续的健康的发展。这一次政策出台的时候，监管领导提到说要建立长效机制。从事实上来看，我个人认为确实是有利于行业的长期稳定发展。在过去的10多年里，房地产行业多次调控，经常带来大幅的震荡和波动。这种震荡和波动不管是对区域经济的发展，还是对行业里面个别的不够稳健的企业都带来了不小的冲击。三道红线的出台，还有很多后续的措施加在一起，确实构成了一个长效的监管机制，它是有利于行业稳定发展的。比如说行业的固化，行业排名的固化，行业规模的稳定，都有利于房地产行业的长期稳定发展。       第二个可能也有利于金融机构。对金融机构来讲，最大的正向作用是有利于去判断和辨别房地产行业的风险。金融机构面对房地产的时候，它的主要风险是三个。第一个是项目风险，比如地产项目它出了问题，这里把它称为微观的项目风险。第二个是中观的风险，比如说房地产企业出了问题。项目没问题，企业出了问题。第三个是行业风险。行业本身大幅的震荡和波动带来的风险。这三个风险里面，微观的项目风险是相对好判断的。这次三道防线出来之后，其实是把行业的风险大大下降了。因为行业的波动可以看到，它是一个长效机制的建立，发挥作用之后，整个行业的波动大大下降了。那么这一次三道红线出台之后，房地产企业在提档达标的过程中，受到三道红线的严格约束，而且三个指标是互相有牵制的。过去我们很难判断这些企业的主体风险，那么随着三道防线的长效机制的建立，对地产公司主体风险的评价难度大大下降了。所以从这个意义上来讲，金融机构在面临房地产行业的时候，行业风险的判断，地产公司主体风险的判断和项目风险的判断，都更容易了。       第三个是有利于房地产公司自身的稳健发展。房地产公司出风险是因为杠杆太高，发展速度太快。这一次是12家重点企业，以后会逐渐扩大范围是，很多重点企业都要纳进来。行业发展的逻辑改变了。在过去的10多年，房地产行业发展的很重要的一个驱动力，是来自于杠杆驱动。但是三道红线提出了净资产负债率的要求，现金短债的要求，资产负债率的要求，那么行业的逻辑发生改变了，由杠杆驱动的规模扩张转向了以加速周转、提升经营能力为核心的内生式增长。所以地产公司也开始会变得稳健。三大红线对于行业、对于金融机构、对于地产公司，都还是有积极健康的重要作用。 <h4 style="text-align: justify;">（二）房地产企业的应对策略</h4>       我个人认为资产质量和周转能力对于一家地产公司来讲是非常重要的。涉及到资产质量，这里面有三个因素：第一要看状态，第二看占比，第三看分布。对于一个地产公司来讲，资产体量里面有多少是地产，有多少是非地产。       房地产公司多元化经营可能是最近大家比较关注的话题。很多公司规模大了之后都开始慢慢走向多元化之路。那么我个人的看法，地产公司还是要尽量围绕主业，围绕主业可以做适当的延伸，但这些延伸一定是和主业相关的。如果说一个公司有太多的非主业相关的、跨度比较大的多元化经营，还是值得注意的。这种跨度比较大的多元化经营，在资本市场上，不管是在我们的 A股，还是在欧美的股市上，这种大的多元化经营的并购往往带来股价的下跌。       另外一个房地产的风险是媒体蹭热点。很多时候我们没有时间去接触那么多的企业，媒体变成了信息的一个来源。但是自媒体的时代，很多自媒体是没有监督、没有约束的，很多的报道是不负责任的。如果我们大量的判断分析来自于这些自媒体，可能要要注意一下的。       另外还有永煤事件和地产债。我们国家债券市场在过去10年来，一方面债券市场发展非常快，但是在债券市场存在非常严重的非市场化的信仰。现在债券市场有几个问题：一个是不同企业发债的规模、数量差别比较大。第二个是同等资产规模的企业不同评级差别大。第三个是同等评级的企业定价差距大。这就是由于非市场化的信仰带来的。永煤事件其实对发行人、投资中介机构一个非常重要的警示是，提醒市场化的回归。       一方面我们不应该把房地产作为短期刺激经济发展的手段，但另外一方面我们也要看到，房地产依然是社会经济的一个重要组成部分，依然是经济平稳运行的压舱石。三道红线确实是建立了一个房地产监管的长效机制。从未来来讲，房地产行业的发展应该更加健康，房地产公司的发展也会更加稳健。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛 NO.18：房地产金融业务与风险管理——刘屹《央行新政下房地产行业风险管理》演讲文稿整理 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1611736093.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1611736129.png')), 'userId' => '255', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604980589', 'updatedTime' => '1636534651', 'body' => '      刘屹，现任融创中国副总裁。香港理工大学博士。曾任中建投信托总经理、天堂硅谷集团总裁。先后在银行、信托、保险投资和私募股权投资机构工作，有着20多年金融从业经历。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '243', 'name' => '吕炜', 'thumb' => 'public://expert/2021/01-04/09473134e13b062775.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/01-04/09473137a3a8991416.jpg', 'description' => '深圳房讯通信息技术有限公司大客户总监', 'about' => '深圳房讯通信息技术有限公司大客户总监。历任深圳世联土地房地产评估有限公司、深圳世联行地产顾问有限公司项目经理、拓展总监、区域总监等职位。拥有十年以上的房地产评估、开发、运营及房地产数据金融场景流程设计、应用、建设的落地经验。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '             ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">房地产金融风险管控服务解析</h2> <h2 style="text-align: justify;">一、房地产金融的三大业务场景</h2>       我们理解的房地产金融业务，应该有三大业务场景，第一块是房地产开发贷款，第二块房地产按揭贷款，第三块是房地产抵押贷款。 <h2 style="text-align: justify;">二、房地产抵押贷款的主要风险</h2>       房地产抵押贷款的话主要的风险点有三个。一个是估值风险。估值本身在一个相对合理的范围就可以，所谓的估值风险过高或者过低了，就是超出合理的范围之内了。估值风险第二个表现点在于假报告，现在大家都知道很多评估报告会有假报告这一说，如果出假报告一定是带着某种目的的，所以假报告一定是带来的估值风险。第二个风险是操作风险。操作风险主要是在房地产抵押贷款的评估过程当中，因为这里面涉及到借款人、评估机构、银行这三者之间的三角关系，三角关系过去的操作都是线下的背对背操作，这里面可能会面临一些操作风险。第三个风险叫做市场风险。市场风险是整体房地产市场的宏观性风险，可能会对银行带来押品风险。因为银行的房地产押品抵押周期会比较长，尽管从前面的这20年来看，中国的房地产市场是稳健向上的趋势，但是未来的10年确实不太好讲，可能持续向上的难度会比较大。从全国来讲可能是平稳、稳健，在稳健基础上可能会上下波动。 <h2 style="text-align: justify;">三、房讯通是如何控制房地产金融风险的？</h2>       房讯通是深圳的一家公司，也是国家和深圳的高新企业。我们的模式是什么？首先是以数据为核心有两个大的板块，一个板块是做评估机构。全国的评估机构有4000家，其中大概有2000家都在使用我们的信息化工具。也就是说我们用信息化的方式武装了评估机构这个行业，这是我们所谓的评估机构互联网+平台。第二，除了信息化工具外，我们会给评估机构持续打造一些跟他作业有关的设施，我把我们定义为全国最大的评估机构作业工具的基础设施服务商。通过这两个抓手，我们希望在评估行业这个行业里面进行深耕，之后对这个行业进行互联网化，进行信息化与整合。       贷前客户进入到审批端，银行更多的是通过评估报告，以及评估报告以外的手段进行客户分析。一般来讲叫内外评相结合，内评有自己的内评系统；外评主要是两种手段，一种手段是通过评估机构传统的评估报告，另外一种手段就通过我们这样做房地产数据的科技公司，通过线上化的估值比较、评估机构的评估报告和自动估值的数据做比较,或者2~3家之间的自动估值的数据的相互比较验证，来最后确定这套物业的价格。另外我们还有楼盘评级。楼盘评级是银行在房抵快贷业务中，对客户精准化营销的一个非常好的手段。我们也有远程查勘的工具。现在房抵快贷追求线上化、数字化，查勘这块可能有的银行觉得如果完全线上化，没有现场查勘不太行。没关系，我们有远程查勘，远程查勘可以实现现场化，同时又不影响查勘效果。       在审批二的阶段，我们还可以助力操作风险管控。前面讲的都是估值风险，操作风险怎么管控？我们这里也提出我们的愿景：天下再无假报告。我们判断未来银行在估值场景下是三分天下，三分天下第一是自动估值，第二是电子评估报告，第三是传统的评估报告。这三种形态会同时存在。       除了刚才讲到的电子评估报告，还会有一些传统的纸质报告，传统纸质报告会面临一些操作风险。在这样的背景下，我们做了一个估价风险管理平台，这个平台14年的时候在招行上线，现在招行所有的分行都在使用这个平台做业务，浦发、光大、平安等很多其他银行也在用。总结它的功能就是线上自动派单，线上询价、智能审批、移动查勘、全程作业留痕。另外评估机构也是数字化管理，也就是说整个流程进行完之后，经过一段时间，我们通过后台会把评估机构在整个业务过程当中，每一单的表现进行数字化。比如说接单效率怎么样，中标率怎么样，转化率怎么样？这些东西我们都会通过数字化的方式分析出来，提供给银行。银行后面对评估机构的管理就有依据了。       最后我们看一下市场风险。市场风险跟银行的关系主要在于押品。这个是有一个时间段的，可能短则5年，长则10年、20年、30年。在长时间段之内，怎么保证押品能够平稳度过，能够提前处置风险，尽量少发生风险。我们有一整套的对押品的管理服务，其中包含几个模块：一个是押品标准化。现在银行对押品的管理模式基本都是表格化的，需要进行标准化，把它拆分成若干个字段，也就是结构化。结构化之后，我们会有定期的评估，另外要有压力测试，要有预警分析。在这4项的基础之上，我们现在做了一个升级，押品可视化。这套服务是针对市场风险的。       房地产抵押贷款线上化现在已经成为银行的一个主流爆款产品，尤其在今年，政策非常友好，既有政府补贴，又有硬性的杠杆要求。另外市场空间大，现在的规模只有五六万亿，面对300万亿的房地产总蛋糕来讲，5万亿是个非常小的占比，这里面还有很大的提升空间。第三，客户痛点多。小微企业主也好，借款人也好，很多时候不知道怎么去找银行，不知道怎么去完成这样的一笔贷款，总觉得银行是门难进，事难办，款难贷，他们并不能体会到房抵快贷线上化的便捷和效率。所以要让客户更好地感受到这种快捷的服务。第四，更容易形成业务连带优势。房地产抵押贷款主要针对的客群是小微企业主，一般来讲都是有一个企业或者一个实体的，银行一旦拿到他的房产抵押贷款业务以后，未来它的工资发放、个人理财的业务都可能会形成连带优势，流到银行里来。所以这块业务我们是蛮看好的。       最后房讯通今年也提了一个口号，我们要打造房抵一站通的一个集成服务。除了我刚才讲到的自动估值，楼盘评级，押品复估这一系列的服务以外，周边的比如说报单系统，面签等产品服务，如果银行有需求，我们都可以为银行去些量身定做，和银行一起把房抵快贷产品做好做强。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.18：房地产金融业务与风险管理——吕炜《房地产金融风险管控服务解析》 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1609725261.png')), 'userId' => '373', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1609725198', 'updatedTime' => '1623123516', 'body' => '      吕炜，深圳房讯通信息技术有限公司大客户总监。历任深圳世联土地房地产评估有限公司、深圳世联行地产顾问有限公司项目经理、拓展总监、区域总监等职位。拥有十年以上的房地产评估、开发、运营及房地产数据金融场景流程设计、应用、建设的落地经验。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '210', 'name' => '俞宁子', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-12/1344259f35ea487569.png', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-12/134426a544a6129920.png', 'description' => '德勤（中国）风险咨询部门金融服务行业资深合伙人', 'about' => '德勤中国风险咨询部门金融服务行业资深合伙人，德勤智慧债券等多个产品合伙人，从业二十余年，为众多金融机构提供创新的风险管理解决方案，专精智能化风控、信用风险管理与信用挖掘、人工智能与自然语言处理、Fintech。先后领导推出德勤智慧债券、德勤财报智评、德勤产业链等多元化产品化解决方案。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2020，从宏观经济走势预测消费金融减值风险《第一财经日报》。 2019，适度违约是常态债市如何完善风险管理《第一财经日报》。 2016，债券违约风险预警模型探究《中国市场》 . 2016年39期。 2016，x中国债券违约大增亟须建立预警系统《第一财经日报》。 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2>信用风险智能管理与监控</h2> <h2>一、信用风险管理中的组合方案</h2>       我们在看整个市场的信用风险的时候，虽然近年来有很多新的数据出现，但是整体的思路和框架其实并没有太大的改变。比如一个企业出现问题，就像永煤和华晨，总结起来归因可能会很多，可能是经营不善，可能是管理层的问题，有的是大股东后来支持力度不够。       归根结底其实就两个原因，一个可能是流动性的原因，短期的偿债性现金流付不出来；还有一个是经营的原因，就是长期的经营不善。 <h2>二、评级客观化</h2>       城投公司的财务报表中，有些信息是有价值的，比如说融资成本，若想知道非标融资占比到底是多少，需要把所有的非标融资逐笔加总，然后把非标融资和整个融资的规模进行相除，得到非标融资占比。       融资成本有时不会公布，需要我们对数据进行二次加工。从我的角度来看，一个城投公司去做非标，如果非标的占比在百分之四五十的话，流动性风险会非常高，因为非标融资成本至少在10-12之间，这么高的融资成本对一个城投来说是不太合理的。还有对外担保数据，也在财报附注里，如果担保当中有大量的民营企业，那么民营企业的担保率可能有更多的风险提示作用。  <h2>三、预警与财报粉饰</h2>       评级可以了解一个行业内哪些企业比较好，哪些企业比较差。评级模型最大的特点是客观。不管认知怎样，评级逻辑一旦定下来，好坏是符合逻辑的。但是信评分析师去做的时候，经常被挑战，在某一些细分行业里边，大家的观点会差距很大。        比如说地产行业，如果想问碧桂园或者龙湖和恒大、富力比哪个好？回答可能会比较一致，碧桂园和龙湖肯定是比富力和恒大要好一点，是从信用的角度而不是从经营的角度，那么如果问碧桂园和富力以及龙湖到底谁的信用更好一点？这不太容易回答。龙湖谨慎一点，但要是从客观的数据上去测算，用整体的框架来看，碧桂园可能稍稍比龙湖好一点，为什么会产生这种歧义？我觉得主要是机器和人的区别，机器是完全跟着模型的逻辑框架来走，人却有一些传统的思维，或者说有一些自己对企业的直观感受。       再看另外的一个例子，华晨汽车，我列了一些在评估的时候考虑的因素，比如竞争优势规模多元化，运营杠杆等等，那么整体考虑方方面面的维度和指标以后，其实华晨分数是不低的。如果谁说之前华晨的评级就一定能够达到很低，我觉得他可能是有个人的成见在里边，或者说是一个马后炮。       我们有三个产品，一个是做风险的评级和预警的，一个是做财报的粉饰，叫财报制品，还有一个产业链的产品。为了方便，我选取了外评也就是绿色的虚线这条线，华晨一直到什么时候才出问题？它是到了2020年的将近10月10月的时候，突然出现了交易价格下跌，然后评级才下来了，比整个交易价格的下跌有滞后性。       为什么大家会更看重隐含评级？因为隐含评级中的估值是通过交易价格来达到的，从这个角度说，交易价格有一定的用处，这种状况下，要是看评级公司的评级，外评下调肯定是来不及的，但看交易价格发现异常以后，机会也小了，因为到60多块了，后面就很快到40多块了。       我们做了一个预警曲线，叫预警指数，也就是这根实线，我们首次把华晨放到中高预警，是在2019年的10月，但当时是一个脉冲式的，下到了中高预警，在准入线上面，触碰到准入线，但很短就回去了，这个不能作数。往前延伸，到了2020年初，实际上再一次进入了中高风险，在我们的体系里就是红色这根线。在这一块中高风险进入了准入线以下，然后一直持续就没有上来过。       这个时间点交易价格一直是在90多块，如果大家的内部规则是一个强规则，比如预警到这个等级是需要抛出的，那么这个时间点的确是可以抛出的。到2020年的4月17号以后，进入了高风险，高风险持续一段时间，整个交易价格就断崖式下跌。 <h2>四、基于公开大数据进行动机导向的财报粉饰风险分析</h2>       我们用纯模型来解决问题，但纯模型也有问题，最大的一个挑战是：坏的企业可以罗列出来，比如被交易所和证监会处罚过，加上被银监会，或者地方政府明确处罚过，这样的企业肯定有作弊行为。但是好的企业怎么定位？现在上市公司和发债企业加起来有1万多家，这些公司虽未被处罚，但报表一定是真的吗？这很难分析，在做这种变量分析的时候，0-1变量可能是有瑕疵的。       在这个角度上，我们是从审计本身的规则角度出发，加上我们对于财报数据前几年的分析，做人工智能识别，通过聚类把类似财报情况的企业聚在一起，如果有一个企业已经出现了比如说大股东占款，那其他企业一定也有这样的问题，但是还有一些企业聚在一起不确定是何行为，分析后我们跟财务专家沟通，如果财务专家能够认可这种行为，我们也把这种行为放到我们的行为引擎里。       首先有一个企业画像，如果企业的成长性，以及行业不一样的话，整个企业的财务表现也不一样的，我们把企业的财务表现分成两块，一是财报的异常引擎，比如说高存高贷、大股东关联交易，还有营收和税收的背离，还有一些地区的毛利率，有大量背离。比如尔康公司在柬埔寨的分公司，当年的毛利率是88%，但全国大概只有40%多，这可能有问题。二是外部事件，比如说医药企业，他的药被医保拉出去了，他不公告或者一致性检查没有通过。还有像频繁更换审计师，很多作假企业，在作假之前都存在连续更换审计师的情况，而且审计师的排名在中注协越排越低，如果审计师出具了保留意见，公司立刻把审计师换掉。这些公司作假的嫌疑非常大。 <h2>五、产业链案例</h2>       前面我们从评级、预警、财报角度来看，当时交易价的变化已经发生了，那么再往前看一点会不会有一些其他的问题，我们从产业链的角度去看。比如活牲畜行业，活牲畜是在我们的系统里边属于4级分类，在万德的4级分类里边也有，万德在4级分类中大概能做到150个产品，我们在4级分类中能做到760多个产品。       但我们的行业里没有活猪行业，因为我们所有的数据都是从报表里来的，活猪是不会在报表里有明细的，但是我们可以把它归类到活牲畜下面，对于猪行业，我们认为景气度是高的，是上升的，那么上游所有的行业是不是都上升了？好像是的，下游是不是也都上升？好像不是的。餐饮、特色风味小吃的景气度的确是上升的，原因是To C端，定价权高，有一些景气度是下降的，比如说双汇，雨润，因为熟肉制品是B To B机制。       再往下细分的看，我们分多个维度看，行业景气度是1个维度，我们来看企业数量、增长率、市值、企业盈利能力、行业盈利能力、行业竞争分析、行业的进入壁垒，比如说资产壁垒、专利壁垒以及研发壁垒，每年的研发投入、议价能力、行业周期分析，包括它的行业偿债能力和整体行业的分析，单看一年可能意义不大，我们看一个时间序列。       最后我们给活猪行业打了三个标签：竞争激烈、低壁垒、周期性行业。对于食品行业，白酒毛利率很高，乳制品也不错，黄酒也不错，这些大家看看股市就明白了，哪一些行业的景气度高，股价表现也是不错的。活牲畜毛利或者说盈利能力其实并不是特别高。市场上的企业，牧原大概是100%做猪的，但大部分企业比如像正邦、天邦这些公司除了做猪之外，还做猪饲料，还有收费制造加工，这一块的毛利是非常低的，纯粹是一个人力密集型行业。       很多企业规模越大，毛利越高，比如说生物医药行业。但是猪行业毛利率是下降的，随着企业规模变大，无法随着规模的扩大获得更高的利益，行业内可能存在恶性竞争。我们把猪行业分成三个周期，从10年开始到11年、12年是个小周期；然后从13年开始到14年、15年、16年是个大周期；我们现在从17年开始，到今年是一个高峰，超过了0.34%的当时的一个ROE的行业的高峰值，但是掉下来也很快，因为猪肉价格在掉。       对于活猪这样一个周期性行业，一旦猪肉拐点成立，这些去年在活猪行业快速扩张的养殖业企业，在未来一段时间里会碰到很大的还款压力。举两个例子，一个是牧原集团，它的行业应付利息非常高。牧原本身也是养猪的行业龙头，它的有息债务并不高，甚至比较低的，但应付利息高这说明什么？我觉得它的融资成本会非常高，说明牧原杠杆加得厉害，融资成本还高，一旦毛利率下来，他的还款能力面临很大挑战。正邦也是一样，扩张很快，从行业的5名之后迅速成为了行业三甲，但问题是猪肉价格如果一直在涨当然没有问题，但如果猪肉价格明年下跌，正邦的还款压力会非常大。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛系列11：智能风控——俞宁子《信用风险智能管理与监控》 ', 'elegant' => array(), 'userId' => '311', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1605159890', 'updatedTime' => '1636596724', 'body' => '      俞宁子：德勤中国风险咨询部门金融服务行业资深合伙人，德勤智慧债券等多个产品合伙人，从业二十余年，作为信用风险管理领域的顶级专家，为众多金融机构提供创新的风险管理解决方案，其服务对象包括：中国证监会、国泰君安、中信建投、广发证券、招商银行、银河证券、工商银行等，专精智能化风控、信用风险管理与信用挖掘、人工智能/自然语言处理、Fintech。先后领导推出德勤智慧债券、德勤财报智评、德勤产业链等多元化产品化解决方案。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '40', 'name' => '俞勇', 'thumb' => 'public://expert/2019/07-16/170102e275c0413462.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2019/07-16/170103f40ac7350213.jpg', 'description' => '中国农业再保险公司高管，前粤财控股首席风险官', 'about' => '前粤财控股首席风险官。经济学博士。先后在美国摩根大通银行、美国运通公司等从事新资本协议、风险管理、金融衍生品交易与定价模型等工作，曾担任恒丰银行总行首席风险官、平安银行总行风险管理部兼新资本协议办公室总经理、银监会银行监管二部处长等职。拥有丰富全面的国际与国内金融机构经营管理工作经验。', 'sticky' => 'index', 'weight' => '98', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;">论文</div> 2021，<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/4JirEE2R18t0CXhXBjizdA">把握风险，赢得未来：对债券投资与现金管理业务的思考</a>，《当代金融家》，第6期 2019，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/gwew/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">中国反洗钱工作的重要进展与新形势</a>，《当代金融家》，第7期 2019，金融科技与风险管理，《上海金融》，第6期 2019，回望危机：信用衍生品的功能、风险与启示，《金融博览》，第5期 2019，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/kwle/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">金融机构非零售信用风险量化管理之道（四）</a>，《当代金融家》，第5期 2019，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/zovw/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">金融机构非零售信用风险量化管理之道（三）</a>，《当代金融家》，第4期 2019，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/lqhg/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">金融控股公司风险管理:监管变革与能力提升</a>，《清华金融评论》，第3期 2019，构建金融控股公司全面风险管理体系，《中国证券报》，3月5日 2019，进一步深化对衍生品的认识，《金融时报》，2月13日 2019，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/staj/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">金融控股公司监管体系转型</a>，《中国金融》，第1期 2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/fxue/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">缓急相摩，聚散以成：金融控股公司全面风险管理体系建设（上）</a>，《当代金融家》，第11期 2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/cnnz/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">未来，将又何去何从：金融控股公司的发展与转型</a>，《当代金融家》，第8期 2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/awly/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">金融危机再回首：风险管理应汲取的教训，</a>《当代金融家》，第8期 2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/jcpa/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">往者不可谏，来者犹可追：金融机构集中度风险管理（下）</a>，《当代金融家》，第7 期 2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/lcax/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">往者不可谏，来者犹可追：金融机构集中度风险管理（上）</a>，《当代金融家》，第6 期 2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/rcjy/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">加强金融机构合规体系建设，提升防范化解金融风险能力</a>，《当代金融家》，第5期 2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/viqp/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">推进我国金融业综合经营</a>，《中国金融》，第9期 2018，金融科技在业务场景和风险管理中的应用，《当代金融家》，第4期 2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/zynx/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">商业银行支持实体经济风险管控重点</a>，《新理财》，第3期 2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/gzge/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">过去未去未来已来系统反思金融危机十年</a>，《当代金融家》，第1期 2017，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/yxur/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">金融危机十年：回望与前瞻</a>，《当代金融家》，第12期 2017，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/jgep/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">粤港澳大湾区：金融机遇和风险之辨</a>，《当代金融家》，第11期 2017，取势、明道、优术：金融机构投融资风险防控能力，《当代金融家》，第10期 2017，洪荒之力-金融创新推动经济发展方式转变《当代金融家》，第9期 2017，无声而生，能长且久：金融控股公司的并表管理（下），《当代金融家》，第8期 2017，无声而生，能长且久：金融控股公司的并表管理（上），《当代金融家》，第7期 2017，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/yfqm/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">综合金融集团风险管理之基石一一投资产品风险分级</a>，《银行家》，第5期 2017，治本抓源金融机构套期保值的制度安排（上），《当代金融家》，第5期 2017，知易行难：金融机构之产品风险管理逻辑，《当代金融家》，第4期 2017，银行账户利率风险管理之道（下），《当代金融家》，第3期 2017，银行账户利率风险管理之道（中），《当代金融家》，第2期 2017，银行账户利率风险管理之道（上），《当代金融家》，第1期 2016，金融控股集团的阿喀琉斯之踵:关联交易内部控制及监测（下），《当代金融家》，第12期 2016，金融控股集团的阿喀琉斯之踵:关联交易内部控制及监测（上），《当代金融家》，第11期 2016，求木之长必固其根：新常态下的金融机构资产风险管理，《当代金融家》，第9期 2016，大音希声，大象无形：授信后管理为商业银行带来财富（下），《当代金融家》，第8期 2016，大音希声，大象无形：授信后管理为商业银行带来财富（上），《当代金融家》，第7期 2016，建设稳健的综合金融集团风控管理体系，《银行家》，第4期 2016，法兴银行弊案前后一一警惕无处不在的商业银行操作风险，《当代金融家》，第2期 2015，民营银行：风险这样自担一一银行处置机制及其在中国现状分析（三），《当代金融家》，第12期 2015，大数据与银行风险管理革命，《当代金融家》，第12期 2015，摩根大通银行的公司治理，《当代金融家》，第8期 2015，信用风险量化模型建设和管理技术，《中国征信》，第8期 2015，从“干了再算”到“算了再干” 一一谈一谈风险量化模型，《当代金融家》，第7期 2015，全面风险管理与新资本协议实施，《中国征信》，第5期 2015，在上市的风口内控体系先搭好——中小商业银行上市前要考虑的关键环节，《当代金融家》，第4期 2015，上医治未病之病一一商业银行内部规章制度的合规问题，《当代金融家》，第3期 2015，民营银行：风险这样自担一一银行处置机制及其在中国现状分析（二），《当代金融家》，第1期 2014，民营银行：风险这样自担一一银行处置机制及其在中国现状分析（一），《当代金融家》，第12期 2014，警觉与自觉:管好银行的重大风险，《当代金融家》，第11期 2014，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/wqwv/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">迎接利率市场化挑战构建有效的银行产品定价体系</a>，《西部金融》，第11期 2014，美国是怎么处置问题银行的，《当代金融家》，第10期 2014，银行产品定价是一项复杂而系统的工程一一以客户关系定价为视角，《当代金融家》，第9期 2014，利率市场化与商业银行资产负债管理，《当代金融家》，第8期 2014，有多大本事就干多少事一一商业银行风险偏好实践分析，《当代金融家》，第7期 2014，微妙变化正发生一一互联网金融开始冲击银行利润的最大源头，《当代金融家》，第7期 2014，商业银行流动性风险管理之道，《当代金融家》，第6期 2014，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/vtii/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">商业银行流动性风险管理体系及其发展状况</a>，《西部金融》，第6期 2014，商业银行资本供给、分配管理体系及其应用，《当代金融家》，第4期 2014，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/tfcy/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">巴塞尔资本协议Ⅳ:从迷雾中走来</a>，《西部金融》，第4期 2014，通往巴塞尔资本协议Ⅳ的路径，《当代金融家》，第2期 2013，商业银行公司治理：新一轮银行改革的关键之棋，《当代金融家》，第10期 2013，巴塞尔新资本协议时代的金融机构信贷管理，《中国征信》，第5期 2013，加强商业银行债券业务风险管理，《银行家》，第2期 2012，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/vunj/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">人民币CDS产品的定价及其在商业银行中的应用现状</a>，《风险管理》，第6期 2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/86488796.html">银行需练合规“内功”</a>，《中国外汇》，第6期 2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/94874424.html">“资产收益权”的法律性质及其信托产品的法律风险探讨</a>，《金融时报》，12月19 日 2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/75989992.html">城市商业银行跨地区经营:模式、动因与风险</a>，《银行家》，第11期 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、关于金融控股公司风险管控</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）金融控股公司风险及其管控的特征</h4>       金融控股公司风险管控能力的提升需要外部监管和内部管控的共同作用、形成体系化合力。但长期以来，这方面存在两个典型的困境。困境之一是金融分业监管框架下的套利空间。困境之二是金融控股公司自身风险管理能力不足。目前国际上的金融控股公司经营模式主要有三种，按风险管控方面的特点及监管难易度有所不同。一是纯金融控股型，即控股公司不经营具体业务，仅作为股东对控股子公司行使管理职能；子公司独立经营、独立核算，接受所属监管部门的监管。二是交叉持股型，即银行控股保险，或保险控股银行，母子公司均有金融牌照，母公司经营具体业务，并对子公司进行管理。三是产融结合型，即产业资本控股金融机构，控股公司经营实业。 <h4 style="text-align: justify;">（二）金融控股公司风险管控体系的构建</h4>       总体来说，金融控股公司需要在资本约束理念下，坚持风险与业务发展相协调、风险与收益相匹配的基本原则，推动从单一风险管理向全面风险管理、从控制风险向主动经营与管理风险、从资产负债管理向资本管理、从简单关注风险指标向全过程风险管理、从经验定性管理向定性与定量管理结合、从静态创利和不良考核向动态风险调整后收益考核等一系列转变。 <h4 style="text-align: justify;">（三）金融科技驱动的金融控股公司风险管控升级</h4>       在大数据时代，金融控股公司的风险管控需要更加重视对数据的积累、管理和开发，提高从数据中识别风险、运用大数据技术管控风险的能力。目前金融科技的四大代表性技术在风险管理场景下的应用深度有所差异，侧重领域也各有不同，且存在一些交叉。云计算技术为海量数据的运算能力和速度提升带来了突破；大数据风控技术主要应用于互联网金融的信用风险管理领域，解决的是信息不对称问题；人工智能风控技术是在大数据技术的基础上，主要解决风控模型优化的问题；区块链技术主要应用于支付清算等操作风险管理中的技术安全领域。       来源：《风险管理》2019年第1辑   <h2 style="text-align: justify;">二、关于商业银行如何进行重大风险识别与评估</h2>       新资本协议提出了以风险量化和资本管理为核心的三大支柱，对以三大风险为主的重要风险类型提出了详细的管理要求，为全面风险管理框架奠定了一个开放式的平台、实现路径和具体的方法。 <h4 style="text-align: justify;">（一）重大风险识别与评估的意义与范围</h4>       重大风险识别与评估工作在满足内部资本充足评估程序（ICAAP）监管要求的同时，能够进一步提升银行内部管理水平。重大风险识别与评估工作涵盖三部分内容：风险的分类、定义与识别，第二支柱风险的评估，以及分析风险评估结果。 <h4 style="text-align: justify;">（二）重大风险识别方法</h4>       重大风险识别的管理流程包括风险分类与定义、风险全面识别、重大风险认定、持续重检更新四个步骤。风险分类与定义分析根据相关监管指引文件与行业实践进行，同时结合银行的风险轮廓进一步明确。风险全面识别由风险管理部门统筹组织并与各业务条线的专家完成，采用自下而上和组合层面两种方式对不同风险进行识别。重大风险认定需要建立重大风险认定标准，从风险事件发生可能性和影响程度两个角度判断哪些风险是重大风险。持续重检更新每年由风险团队和业务专家完成，基于内外部环境的变化对新的风险因素进行识别，并对已识别的风险进行再评价。 <h4 style="text-align: justify;">（三）重大风险评估方法</h4>       重大风险评估框架首先应区分风险是否可以量化，若可量化，应进行风险状况定量计量和管理情况定性评估，从而得出评估结论；若不可量化，应进行风险状况定性计量和管理情况定性评估，得出评估结论。其中管理情况定性评估又包括管理机制健全性和执行有效性评估两方面。重大风险评估工作步骤包括：①设计风险评估模板；②讨论确定模板指标及权重；③收集相关数据、信息及资料；④根据相关信息填写评估模板；⑤讨论确定风险评估结果；⑥撰写重大风险评估报告；⑦审阅重大风险评估报告；⑧确认重大风险评估报告。对风险状况的量化评估：选取关键风险指标，从指标阈值、与往年比较、与同业比较等方面进行分析，赋予相应的权重及分数，得出风险状况评估结果。与评估可量化的重大风险相比，评估不可量化重大风险对风险状况的评估无法根据量化指标进行，改进方案之一是从风险来源分析入手，评估银行风险发生的可能性及影响大小，并赋予相应的权重及分数。       来源：《风险管理》2014年第4辑   <h2 style="text-align: justify;">三、关于疫情下的固定收益业务投资与风险管理</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）信用债环境的变化</h4>       永煤等违约事件对于市场的冲击主要是市场担心风险传染和系统性风险。监管部门强调提高政治站位、督促各类主体履行责任，建立良好的地方金融生态和信用环境，确立‘信用’债市的重要地位。从事后回顾来看，金融委定调后，走势低迷的债市信心得以明显提振。在这个大环境下，我的思考是市场面临的压力可能还是会逐渐增大，不会减少，特别是来自监管层的。 <h4 style="text-align: justify;">（二）信用利差的定价依据及其隐忧</h4>       第一是中美债券发行人的资质比较。第二是我国债券发行人资质的主体属性对比。平均而言，央企的信用利差明显低于地方国企和其他所有制企业。在新形势下，我们应该如何根据这些信息来研判市场是一个问题。我的判断是：第一，从中短期来看，信用利差趋向合理化。中美利差对比来看，美国投机级的BB有接近500bp的利差，我国对于信用利差的定价仍然偏低。第二，高等级信用风险存在隐忧。国企等债券发行人资质恶化，但市场定价缺乏对其中信用风险的定价，更多的是对其背后隐性担保的信念。 <h4 style="text-align: justify;">（三）评级市场的规范化</h4>       从总体来看，我个人觉得如果我们在评级方面应该强化信息披露机制、规范市场秩序。前者包括两个内容，一是规范评级过程，即保持评级结果一致性，加大评级流程的透明度。二是扩大评级机构信息披露范围，包括强化备案和跟踪报告、强化工作底稿规范、对评级模型和最终结果的差异进行披露等。后者则涵盖许多工作，如加强评级机构客观性和独立性，加强对级别买卖、利益冲突等问题的预防和监督等。 <h4 style="text-align: justify;">（四）固定收益业务风险管理</h4>       固定收益业务风险管理必须关注的问题，一是业务边界的语境和语义问题，二是业务管理问题，三是风险认知差异问题，四是投入与发展的匹配问题。       流动性风险关注因素，一是压力测试，二是估值偏离，三是客户结构和交易能力。       信用风险关注因素，一是信用分析团队的建设，二是信用风险不能杜绝，三是纪律。       合规风险关注因素，一是交易价格监控体系的客观合理性，二是系统集成能力，三是告知投资交易团队监控体系的目标指标和关注点。       固定收益业务风险管理面临的难题，第一是投资业绩与风险管理标准问题，第二是风险标准不能够有特权，第三是业务边界重叠和管理效率。 <h4 style="text-align: justify;">（五）固定收益业务风险管理热点分析</h4>       一是杠杆水平是否合理，我个人认为目前债券市场的杠杆水平总体是处在合理范围，但存在结构差异。二是杠杆是否一定存在风险，这是不一定的。三是基金的合理杠杆水平问题。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛——俞勇《疫情下的固定收益业务投资与风险管理》演讲文稿整理   ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1563255423.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1563255433.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1563255440.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1563255448.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1563268145.jpg')), 'userId' => '22', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1558707339', 'updatedTime' => '1636596891', 'body' => '      俞勇，经济学博士，前粤财投资控股首席风险官、粤财大湾区金融研究院执行院长，中国人民大学兼职教授、中国政法大学研究员、北京大学风险管理研究中心学术委员会委员、清华大学经济管理学院研究生校外导师；先后在美国摩根大通银行、美国运通公司等从事新资本协议、战略规划、风险管理、证券投资、金融衍生品交易与定价模型、金融科技和信息安全等工作，曾任恒丰银行总行首席风险官、平安银行总行风险管理部兼新资本协议办公室总经理、中国银行业监督管理委员会监管二部处长，摩根大通银行董事总经理等，参与起草《商业银行资本管理办法》等中国银行业监管法规文件，在国内外发表中英文学术论文近百篇，具有全面的国际金融机构和国内金融机构经营管理工作经验。       在中国人民大学和厦门大学毕业出国后，俞勇教授读了硕士和博士，根据自己的爱好选择了资产定价的方向。毕业后他去了美国第一银行，做财务分析方向的工作，通过财务分析来了解市场和客户，同时帮助高管对投资融资做决策。后去了华尔街，做小微企业和零售方向的工作，根据客户消费数据分析客户的还款能力和违约风险。之后到摩根大通，做到MD的位置，在那里对全面风险管理进行了更深入的研究。       在2007年金融危机爆发后，欧美经济金融受到了影响，俞勇教授毅然决定将国外学到的金融风险方面的知识引进到中国。他加入中国银行业监督管理委员会，参与制定了商业银行相关的系列监管办法。后调任平安银行总行（原深圳发展银行）任风险管理部兼新资本协议实施办公室总经理，提出了金融控股集团的金融风险管理策略。2014担任恒丰银行总行首席风险官，管理整个银行全面风险工作。两年后，恒丰银行在全国股份银行的风险管理能力排名第三。在此之后，2017年，俞教授受聘为粤财投资控股公司首席风险官，负责集团全面风险管理工作。俞勇教授从进入风险管理行业，从开始到国外深造，经过政府监管部门和金融机构磨砺，始终认为全面风险管理对于金融集团布局以及整体战略非常重要，风险管理短期效果不明显，长期来看则是一个金融机构的生命线。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '270', 'name' => '蒋东明', 'thumb' => 'public://expert/2021/03-09/16481822851d612196.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/03-09/16481825a23d814124.jpg', 'description' => '中信银行贵阳分行行长', 'about' => '中信银行贵阳分行行长，天津大学管理学博士（金融工程方向），拥有20多年银行从业经历，先后在国有大行和股份制银行工作，有总行分行支行各层级管理经验。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2013，商业银行RAROC的影响因素解析，《新金融》第06期 2013，国内商业银行RAROC的影响因素解析研究，《时代金融》第14期 2007，浅谈我国流动性过剩的成因及其控制策略，《华北金融》第08期 2007，基于简约型方法的商业银行信用贷款定价研究，《北京交通大学学报》第03期 2006，两类主流信用风险定价模型的比较分析，《山西财经大学学报》第03期 2005，项目投资期权分析方法实证研究，《系统工程》第06期 2005，论国外贷款定价模式及其对我国商业银行的启示，《华北金融》第04期 2004，商业银行操作风险的管理程序及其组织结构再造，《西安电子科技大学学报（社会科学版）》第04期 2004，论国外贷款定价模式及其对我国商业银行的启示，《北京理工大学学报（社会科学版）》第04期 2004，商业银行信用风险管理决策程序再造，《中国地质大学学报（社会科学版）》第05期 2004，商业银行流动性风险管理决策程序研究，《东南大学学报（哲学社会科学版）》第04期 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2>一、关于贷款定价模式</h2>       贷款定价是指商业银行在某一时刻确定不同条件下贷款利率的高低，由于长期的利率管制，我国商业银行的贷款定价管理十分薄弱，随着我国利率市场化进程的加快，商业银行如何合理地确定贷款价格已成为我国商业银行经营决策中的面临的重要课题。       在论文《论国外贷款定价模式及其对我国商业银行的启示》（2004）中，蒋东明行长指出了影响贷款价格的主要因素，并梳理分析了国外商业银行贷款定价的主要模式，对比了成本相加法、价格领导法、客户盈利性分析法三种模式的优缺点。同时，基于分析我国商业银行人民币贷款定价现状和存在的问题：贷款定价未被纳入信贷决策机制中、缺乏定量化的定价系统、利率浮动的幅度未能反映借款人的信用水平及贷款项目的风险程度，提出了我国商业银行贷款定价的发展策略：我国商业银行应逐步建立包含政策框架、价格审批、定价模型以及风险评价系统、管理信息系统在内的贷款定价体系。       来源：《华北金融》期刊2005年第04期   <h2>二、关于流动性管理</h2>       我国流动性问题日益凸现，“流动性过剩”已经成为中国经济关键词中出现频率最高的词汇之一，流动性管理已经成为当前中国货币当局进行宏观调控所面临的重要课题之一。       在论文《浅谈我国流动性过剩的成因及其控制策略》（2007）中，蒋东明行长充分剖析了当前我国流动性过剩的基本表象和我国流动性过剩的主要原因，他认为我国流动性过剩是全球经济失衡的局部反应、国内经济结构性失衡是流动性过剩的根源、外汇储备快速增加是流动性过剩的直接原因。在此基础上，他详细分析了当前央行治理流动从过剩的主要措施及成效，并按照短期、中期和长期提出了分阶段控制流动性过剩的相关建议，具体包括继续加大公开市场操作力度；加快外汇管理制度改革，减少外汇占款导致的基础货币投放；积极调整经济结构，逐步实现国际收支平衡；加强国际货币合作。       来源：《华北金融》期刊2007年第08期   <h2>三、关于商业银行资金内部转移计价机制</h2>       商业银行资金内部转移价格是指资金在商业银行内部各业务部门与资金管理部门之间进行转移的内部利率，在银行内部各部门之间实行资金转移计价机制是促使各部门努力降低资金成本、合理运用资金、提高资金收益的有效手段。       在论文《现代商业银行资金内部转移计价机制初探》（2002）中，蒋东明行长首先介绍了国外商业银行实行资金内部转移计价的通常做法，分析了目前我国商业银行内部业绩考核的现状及普遍存在的问题，然后提出了我国商业银行建立资金内部转移计价机制应遵循的原则，其原则包括对资产业务和负债业务应分别确定转移价格、资金内部转移价格应由资金管理部门和计划财务部门根据市场利率结合本行实际进行制定并由资金管理部门统一管理全行的资金周转、所制定的内部转移价格应该能反映真实的资金机会收益和机会成本，最后以一级分行为例，根据当前我国商业银行内部机构设置情况，对有关责任中心进行了划分，认为一级分行可设立7个责任中心，分别是：个人金融责任中心、对公存款责任中心、工商信贷责任中心、项目信贷责任中心、住房信贷责任中心、银行卡责任中心、资金营运责任中心，并设计了一套确定资金内部转移价格的思路和计算方法，确定了银行资金内部转移方向为从筹资部门到资金管理部门再到用资部门，同时还给出了考核各责任中心利润贡献度的计算公式。       来源：《金融论坛》期刊2002年第04期   <h2>四、关于房地产双限政策</h2>       房地产双限政策的发布是为了增强银行业抵御房地产市场波动的能力，防范房地产贷款过度集中的系统性风险。蒋东明行长首先就政策出台背景及主要内容做出了介绍，然后通过分析对我国目前金融机构房地产业务占比状况，明确了房地产双限政策对银行、房地产行业和地方财政及经济的影响，认为其对银行的直接影响是基本可控的，间接影响会给银行带来较大压力；房地产行业的投资未来几年可能会有所下行，房地产行业以及其上下游行业都会因此受到明显影响，房地产企业区域分化的趋势会加剧；地方财政的收入来源必然会受到间接影响，部分地区政府融资平台有资金链断裂的风险。同时还分析了双限政策与“三道红线”政策叠加效应对市场资金需求与供给的影响，政策叠加会对资金的需求端融资形成约束，房企融资会不那么容易了，对资金的供应端个人按揭贷款受到的影响会比开发贷更大，但股份行、城商行、农商行等中小银行在开发贷上的压力还是相对较大；关于未来变化趋势，需求端房企融资境外债将有所增长，供应端规模方面短期的银行信贷投放整体规模会受到影响，价格方面利率定价会上行，风险方面个贷资产质量不会受到影响，开发贷风险增大，存量开发贷的资产质量会有负面影响。最后通过阐明房地产与系统性金融风险的关系，指出了房企和银行对于房地产金融风险的防范措施，房企需要增加融资方式，具体可以增加股权融资比例、表外融资、合作开发、出售资产缩减债务和让利销售加速回款；银行可以对公房地产授信、加快调整零售业务的发展策略、高度关注弱房企弱平台的风险、关注非信贷类的业务机会、关注租赁住房建设相关政策、提前部署。       来源：TGES2021前沿系列讲座（3月） ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1621412093.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1621412193.jpg')), 'userId' => '475', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1615279711', 'updatedTime' => '1636598406', 'body' => '      蒋东明，中信银行贵阳分行行长，天津大学管理学博士（金融工程方向），拥有20多年银行从业经历，先后在国有大行和股份制银行工作，有总行分行支行各层级管理经验。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '100', 'name' => '宋炜', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-05/111020c65de7817318.png', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-05/111020cc254b235100.png', 'description' => '理想梧桐总裁', 'about' => '理想梧桐总裁，九鼎投资第一位内部晋升的合伙人。成功投资近20个项目，投资金额超过10亿元，在交易结构设计与交易谈判方面有较丰富的经验。曾任稳盛投资执行董事、优胜教育COO、北京新华信管理顾问公司项目经理。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '      ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、PE和VC的投资逻辑异同</h2>       宋炜专家在《PE基金投资全流程风控》一文中提到PE和VC的区别，将二者从定义和投资逻辑上做出区分。宋炜专家指出，PE是私募股权，它是一种组织形式；而VC是一种商业模式，它投资的是风险资本，所以准确地说它们是一对平行的概念。但在国内的行业里，PE通常指中后期的投资，企业规模比较大；而VC指初创期和成长期早期的投资，规模一般比较小。宋炜专家强调，PE的内在逻辑是“企业宁可错过，也不能错投”，PE投资的容错率很低，多数PE的投资回报率低于VC，一旦错投一个，就得用很多其他项目来填这个基金的收益率缺口。对于PE而言，它更加强调风控，强调不能出错。       来源：2020TGES系列论坛06：投资银行业务、私募投资与风险管理——宋炜《PE基金投资全流程风控》   <h2 style="text-align: justify;">二、关于PE基金价值链</h2>       宋炜专家在文章《PE基金投资全流程风控》介绍了PE基金价值链，即融资-投资-管理-退出。宋炜专家介绍到，机构把钱从外面融入，就好比是生产制造企业，要去采购原材料、设备；然后组织一个投资团队，并且团队在投资环节中还要进行分解，有去拓展项目的、谈项目的，也有去尽职调查的，用投行的话叫承揽承做，即把项目揽入，然后把它包装成非常好的金融产品。同时，在PE基金价值链详细介绍的基础上，宋炜专家认为，PE基金全流程风控比以前的风控内容要更加丰富，不单单是说投资时出错了风控要如何处置，尽管最终目的都是为了提高收益率，保护投资人的利益。       来源：2020TGES系列论坛06：投资银行业务、私募投资与风险管理——宋炜《PE基金投资全流程风控》   <h2 style="text-align: justify;">三、PE基金投资的风控</h2>       宋炜专家在PE基金投资的投资阶段，提出了三点风控看法。第一点，宋炜专家认为要强调财务和业务相结合，并通过朗姿公司的例子总结到：所谓的风控，很关键的一点在于不只是去钻研书本，不只是把三张报表翻来覆去，研究里面的勾稽关系以及数字的准确性，更重要的是将报表结合业务，结合企业实际的经营情况和整个行业的发展状况，思考诸如“为何别的企业都在一个水平，而所研究的企业是异常”的这类问题。第二点，宋炜专家强调资料研究与实地走访相结合。他认为，有很多东西是无法作假的，可以通过实地走访，甚至与上下游客户的沟通，来获取尽可能多的信息，这些都是案头研究远远不能替代的。第三点，宋炜专家建议防造假与控估值相结合，并且强调当企业利润额为3000万元时，对它进行评估需要非常小心，因为3000万元是一个可上可下的门槛值，有很多造假的企业，往往会在这个水平进行造假。此外，一家企业最容易造假的往往是净利润。       在交易条款风控方面，宋炜专家认为落实到纸面协议的时候也要求不出错；合同也需要审阅，并且合同要对应及体现风控会议所提到的各项要点。同时，宋炜专家强调，对赌销售有时跟利润之间的关系并不直接，需要PE投资者自己进行灵活把握，这在投资协议里面也要有所体现。       在投后管理风控方面，宋炜专家从投和管是否应该分开这一问题出发，提出个人观点：倾向于投管分开，最起码在管这个层面要分工，不只是合伙人管理，还需要公司有统一的一个机构或部门去管理，这样才可以有效避免日久生情带来的问题。其次在董事会、股东会层面，也要进行投后管理的风控。再次，定期走访与财务报告都是常规操作。最后，对于投后管理的激励，宋炜专家提出，目前的激励在中后台的工作人员方面几乎都没有太多的体现。       在投资退出的风控方面，宋炜专家针对“投和退是否分开”、“退出后要怎么激励”等问题提出，对于IPO以后的退出，认同小范围决策，但必须经过评议程序的做法，让基金的LP对于运营充分放心。同时，宋炜专家建议，在投后管理和投资退出方面，更多的要从机制设置上去控制风险。       来源：2020TGES系列论坛06：投资银行业务、私募投资与风险管理——宋炜《PE基金投资全流程风控》   <h2 style="text-align: justify;">四、关于PE基金投资的造假特征</h2>       宋炜专家针对常见的造假情形作总结和分享，并详细列出了32条造假特征，如公司是否有财务顾问，公司是否频繁更换财务总监或财务经理，是否拒绝提供历史数据等。宋炜专家表示，在对企业做调研的时候，往往都会有一个“有罪推定”，假设这个企业根本就不可能赚那么多，假设这个企业是在忽悠投资者，当对照着这32条特征进行尽职调查时，一旦发现企业符合其中的七、八条，那它大概率是有严重问题的，可以放弃投资。所以对企业做研究判断，其实有的时候并没有那么难。       来源：2020TGES系列论坛06：投资银行业务、私募投资与风险管理——宋炜《PE基金投资全流程风控》   <h2 style="text-align: justify;">五、PE基金管理框架的设置</h2>       宋炜专家在中国合伙制现有情况的基础上，比较赞同有一个主导者，余下为有限度的合伙的方式。他认为一定要有一个大股东是因为他对应着机构的品牌声誉，对应的是LP全体。同时在具体的实施层面，要有合伙的原因是这也是一个赛马的过程，是一个可以有效避免合伙人“一竿子插到底”“一手遮天”，把风控制度流程抛在一边的做法，彻底的公司制不利于最大化地激发合伙人的积极性。其次，宋炜专家认为，跟投不会因为跟投激励就有所提高，从而助涨积极性，然后带来风控意识的提高，它们之间没有必然的逻辑关系，跟投只是在特定情况下对于特定群体、特定的公司有用。最后，宋炜专家强调合伙人和投资经理的KPI（关键绩效指标）。他提到，相比制造业有大量先进的管理方法，投资公司的管理，在治理结构、管控方法、激励方法方面，都还有很大的提升空间和研究空间，只不过鲜有人在这个方面钻研。       来源：2020TGES系列论坛06：投资银行业务、私募投资与风险管理——宋炜《PE基金投资全流程风控》 ', 'elegant' => array(), 'userId' => '199', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604545831', 'updatedTime' => '1636535643', 'body' => '      宋炜，理想梧桐总裁，九鼎投资第一位内部晋升的合伙人。成功投资近20个项目，投资金额超过10亿元，在交易结构设计与交易谈判方面有较丰富的经验。曾任稳盛投资执行董事、优胜教育COO、北京新华信管理顾问公司项目经理。 <div> </div> <div> </div> <div> </div> ', 'type' => 'senior', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '11', 'name' => '陈忠阳', 'thumb' => 'public://expert/2019/07-15/11015756355e546777.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2019/07-15/11015758a805667129.jpg', 'description' => '中国人民大学财政金融学院教授、博士生导师', 'about' => '中国人民大学财政金融学院教授、博士生导师，TGES-CFRMF发起人，重阳金融研究院高级研究员，美国富布莱特学者；陈教授在金融和风险管理领域从事教学和科研工作近三十年，曾任中国人民大学国际学院副院长、学术委员会主席、金融风险管理学科建设负责人，创办了国内首个金融机构风险管理方向的金融专业硕士和博士研究生项目。', 'sticky' => 'index', 'weight' => '100', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;">图书</div> <div style="height:12px; float:left"> </div> 2017，《我国金融风险管理与监管问题研究》中国金融出版社。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2006，《金融机构现代风险管理基本框架》中国金融出版社。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2004，《新巴塞尔资本协议与现代银行风险管理知识问答》主编，民族出版社。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2001，《金融风险分析与管理研究――市场和机构的理论、模型与技术》人民大学出版社。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2004，《利率风险管理》译著（合作），中信出版社。 2002，《证券市场与投资银行英语教程》主编（合作），新华出版社。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 1997，《金融专业英语教程》主编（合作），新华出版社。 1995，《金融法律知识问答》主编（合作），金融出版社。 <div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;">论文</div> <div style="height:12px; float:left"> </div> <div style="height:12px; float:left"> </div> 2021，<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/jHNLtbf-YFePCycnBKEMlg">重视金融的风险本质，加强专业化的风险管理</a>，IMI财经观察。 2019，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ypyo/mobile/index.html" style="text-decoration:none">构建现代金融风险管理机制</a>，《中国金融》第1期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ctau/mobile/index.html" style="text-decoration:none">巴塞尔协议Ⅲ改革、风险管理挑战和中国应对策略</a>，《国际金融研究》第8期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/tdac/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融结构、金融波动与经济增长</a>，《金融论坛》第5期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/dhjz/mobile/index.html" style="text-decoration:none">新时代的金融风险管理</a>，《中国金融》第4期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2017，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ifto/mobile/index.html" style="text-decoration:none">对我国系统重要性银行的市场约束真的有效吗——基于9起监管事件的实证研究</a>，《经济理论与经济管理》第8期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2016，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ivop/mobile/index.html" style="text-decoration:none">资产证券化中存在逆向选择吗?——基于美国银行层面数据的实证分析</a>，《国际金融研究》第2期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2016，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/mvjk/mobile/index.html" style="text-decoration:none">我国金融压力指数的构建与应用研究</a>，《当代经济科学》第1期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2015，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ugqj/mobile/index.html" style="text-decoration:none">高利贷问题反思——风险管理的视角</a>，《黑龙江社会科学》第2期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2014，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/lhke/mobile/index.html" style="text-decoration:none">Basel Ⅲ逆周期资本缓冲机制表现好吗?——基于国际与中国的实证分析</a>，《吉林大学社会科学学报》第3期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2013，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/hmfg/mobile/index.html" style="text-decoration:none">国有大型商业银行系统性风险贡献度真的高吗——来自中国上市商业银行股票收益率的证据</a>，《财贸经济》第9期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2013，发挥资本约束扩张的作用，《中国金融》第2期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/17993772.html" style="text-decoration:none;">中国系统性风险监测与分析研究</a>,《吉林大学社会科学学报》第7期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/28841383.html" style="text-decoration:none;">我国实施巴塞尔协议Ⅲ的目标定位</a>，《中国金融》第1期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2011，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/heio/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">银行集团并表监管的国际实践</a>，《中国金融》第11期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2010，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/fvrl/mobile/index.html" style="text-decoration:none">基于CAPM理论的证券基金绩效分析</a>，《北京理工大学学报》(社会科学版)。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2010，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/bkyv/mobile/index.html" style="text-decoration:none">后金融危机时代银行创新与风险管理</a>，《银行家》。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2010，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/vmsd/mobile/index.html" style="text-decoration:none">中小股份制商业银行董事会风险治理</a>，《银行家》。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2009，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/mfzl/mobile/index.html" style="text-decoration:none">我国银行小企业信贷模式与风险管理研究——基于银行问卷调研的分析</a>，《金融研究》第5期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2009，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/hlpl/mobile/index.html" style="text-decoration:none">企业信贷约束衡量研究评介</a>，《经济学动态》第5期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2009，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/dafs/mobile/index.html" style="text-decoration:none">小企业信贷约束研究的最新进展</a>，《经济理论与经济管理》第3期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2008，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/dmpi/mobile/index.html" style="text-decoration:none">美国次贷危机的微观机制及教训</a>，《理论视野》第12期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2008，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ifki/mobile/index.html" style="text-decoration:none">从次贷危机看走出去的风险防范</a>，《中国金融》第18期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2008，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/zjai/mobile/index.html" style="text-decoration:none">现代金融机构操作风险管理研究</a>，《经济理论与经济管理》第6期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2008，<a href="https://www.yunzhan365.com/91535079.html" style="text-decoration:none;">从次贷危机看现代金融技术发展</a>，《人民日报》2008-05-21刊。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2008，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/gqvd/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融创新如何催生“毒垃圾”</a>，《中国青年报》2008-01-27刊。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2008，<a href="https://www.yunzhan365.com/66443982.html" style="text-decoration:none">美国银行为何敢放高风险贷款</a>，《中国青年报》2008-01-20刊。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2008，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/wrpd/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">结合中国国情实施新资本协议</a>，《中国金融》第2期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2008，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/htcf/mobile/index.html" style="text-decoration:none">衍生产品、风险对冲与公司价值——一个理论综述</a>，《中国青年报》2008-01-20刊。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2007，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/bsqc/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融机构风险管理机制研究</a>，《财贸经济》第11期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2007，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/sedo/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">内部控制、对冲和经济资本配置——金融机构风险管理现代机制的整体框架</a>，《国际金融研究》第6期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2007，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/hjuk/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融衍生产品市场:经济功能和风险管理</a>，《中国金融》第8期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2006，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ypju/mobile/index.html" style="text-decoration:none">信用组合管理:现代银行管理的新标志</a>，《中国金融》第9期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2006，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/lueu/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融机构风险管理机制有效性研究——对风险管理长效机制问题的思考</a>，《国际金融研究》第5期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2006，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/poiw/mobile/index.html" style="text-decoration:none">现代风险管理:是科学还是艺术?</a>，《软件世界》。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2005，<a href="https://www.yunzhan365.com/96562031.html" style="text-decoration:none;">管理提前还贷风险的现代制度和方法</a>，《金融时报》理论周刊2005-05-30刊。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2005，Risks in China’s stock market and their institutional causes,China Capital Markets Handbook,THE EUROMONEY. <div style="height:12px; float:left"> </div> 2005，<a href="https://www.yunzhan365.com/73431653.html" style="text-decoration:none;">论现代金融机构风险管理十大原则</a>，《国际金融研究》第5期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2005，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/uedi/mobile/index.html" style="text-decoration:none">从中航油事件看风险管理的四个基本问题</a>，《中国金融》第23期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2004，保险公司业务风险特征比较分析，《货币金融评论》第10期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2004，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/teql/mobile/index.html" style="text-decoration:none">风险的国际协议与国际协议的风险——评巴塞尔新资本协议正式出台</a>，《国际金融研究》第4期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2004，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/zgvy/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">让银行资本发挥作用</a>，《中国金融》第15期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2004，<a href="https://www.yunzhan365.com/58902134.html" style="text-decoration:none;">中国是拒绝还是接受新资本协议</a>，《金融时报》理论周刊，2004-07-19刊;《投资与证券》第10期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2004，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/hudi/mobile/index.html" style="text-decoration:none">违约损失率(LGD)研究</a>，《国际金融研究》第5期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2004，<a href="https://www.yunzhan365.com/22284199.html" style="text-decoration:none;">新巴塞尔资本协定回顾与启示</a>，《金融时报》2004-01-02刊。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2004，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/bvoy/mobile/index.html" style="font-size: 16px; text-decoration: none;">新巴塞尔资本协定对我国的影响</a>，《国际金融研究》第1期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2002，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/pgqp/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">持续期与商业银行利率风险免疫管理</a>，《成人高教学刊》第4期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2002，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/yvet/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融市场风险管理发展探析</a>，《经济研究参考》第62期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2001，<a href="https://www.yunzhan365.com/45525775.html" style="text-decoration:none">衍生金融工具与风险管理</a>，《经济研究参考》第44期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2001，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/uvfn/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融风险的概念与性质探析——金融风险概念辨析</a>，《成人高教学刊》。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2001，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ukre/mobile/index.html" style="text-decoration:none">VaR体系与现代金融机构的风险管理</a>，《金融论坛》第5期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2001，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/lvtg/mobile/index.html" style="text-decoration:none">投机和赌博概念辨析——由当前股市争论引发的思考</a>，《金融时报（理论版）》2001-03-03刊。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2001，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/abmw/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融工程与金融风险管理</a>，《国际金融研究》第4期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2000，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ufev/mobile/index.html" style="text-decoration:none">信用风险量化管理模型发展探析</a>，《国际金融研究》第10期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2000，<a href="https://www.yunzhan365.com/19966498.html" style="text-decoration:none;">现代金融风险管理的新变化</a>，《金融时报》理论周刊2000-08-12刊。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2000，<a href="https://www.yunzhan365.com/85761539.html" style="text-decoration:none;">从β系数看股票市场的风险配置功能</a>，《中国证券报》理论版2000-08-29刊。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2000，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/cteg/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融风险的性质与金融风险管理的发展</a>，《经济研究参考》第38期。 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '       陈忠阳教授是我国最早系统性开展现代金融风险管理的学者之一，自90年代就开始在学术期刊和媒体杂志上发表金融风险管理相关文章，在国内学术界和业界产生了广泛的学术影响。其代表性学术观点主要集中在以下几个方面。   <h2>一、关于风险的概念性质及其和金融的基本关系</h2>        金融风险管理学科的发展面临的第一个挑战性的问题就是对风险概念的界定和性质分析，金融行业长期以来在专业化的风险管理体系建设过程中也面临概念和逻辑体系混乱，缺乏风险基础理论指导的困境。        陈忠阳教授早在90年代就开始了系统的风险基础理论研究，论文《金融风险的概念与性质探析》（1999）系统梳理了风险与损失、不确定性、可能性、波动性、危险、风险暴露等一系列相关概念的关系，并深入分析了金融风险的本质和基本特征，提出对风险概念的理解和运用要高度重视其事前特性和概率特性，指出将风险概念与损失、问题或危机等概念混用或相互替代对于现代化专业化风险管理及其有效性的危害，并进一步从学理上提出了波动性风险度量所内含的风险双侧性定义相比于传统的损失可能性单侧定义是风险认知理论的重大飞跃，对现代风险管理发展具有重要意义，尤其是对有效处理风险控制和业务发展关系，对推动基于风险调整的业绩衡量和RAROC等经济资本配置理论和方法发展的基础作用。       在随后的著作《金融风险分析与管理研究――市场和机构的理论、模型与技术》（2001）中，陈忠阳教授在国内较早地系统阐述了风险和金融的基本关系，指出风险是金融的本质内涵，金融的基本职能不仅在于融资和资金配置，更在于风险管理和风险配置，即通过银行和资本市场以及保险等机构将经济体系中不可避免的风险从没有承担能力或有能力却没有承担意愿的参与者转移和配置到既有承担能力又有承担意愿的参与者。一个有效的金融体系只有将融资和风险两方面功能有效结合才能实现可持续有效资源配置的经济使命。同时，结合我国经济制度转型的现实，陈忠阳教授还系统分析了计划经济制度和市场经济制度在风险理念和制度安排上的本质差异及其对我国现实金融运行和风险管理的影响。        在论文《投机和赌博概念辨析——由当前股市争论引发的思考》（2001）中，陈忠阳教授利用当年轰动一时的股市大争论，从现代风险承担和管理的视角系统阐述了困惑很多投资者和学界人士的投机、投资和赌博的理论关系问题，并指出以风险换收益对于投资者和赌博者的根本不同，投资者是以风险承担换取预期收益，博的是智慧和科学分析，赌博者换的是极端收益，博的是运气，从而提出投资者要树立基于现代风险管理的科学投资观。   <h2>二、关于金融机构现代风险管理的基本框架和体系</h2>        现代金融风险管理的发展特点主要在于其专业性、系统性和科学性。陈忠阳教授是我国最早开始对现代风险管理开展系统研究的学者之一，其著作《金融风险分析与管理研究――市场和机构的理论、模型与技术》（2001）是国内早期对金融风险进行的最系统的分析，内容覆盖对金融风险和风险管理的性质、风险分析和定价的理论与模型、市场风险衡量的现代方法、信用风险管理与衡量等。尤其在分析现代风险概念的双侧性和对称性的基础上，首次提出风险的对称性和风险承担不对称性的矛盾，进而分析了对业绩进行风险调整，对盈利设置止盈线以及进行资本充足性管理和风险限额管理的理论基础。        著作《金融机构现代风险管理基本框架》（2006）进一步系统研究和阐述现代风险管理基本框架，对市场、信用和操作三大风险及其管理进行了专门的分析，涉及的相关技术概念体系可视为现代风险管理框架的技术支柱；并结合新巴塞尔资本协议和我国金融机构风险管理的发展研究了现代风险管理发展对我国的影响和启示。针对我国金融机构风险管理迅速发展过程中面临的种种困惑，论文《金融机构风险管理机制研究》认为其核心在于对现代风险管理机制内容和目标及其有效性的认识，提出任何所谓“全面”和“长效”的风险管理机制建设其核心都在于加强风险管理机制的有效性。        论文《内部控制、对冲和经济资本配置——金融机构风险管理现代机制的整体框架》（2006）进一步指出内部控制机制、对冲机制和经济资本配置机制是金融机构风险管理现代机制整体框架的三个主要组成部分。指出我国金融机构股份制改革进程中“全面风险管理（长效）机制”的建设要以这三大机制构成的三位一体为基础，以内部控制机制建设为重点，协调发展对冲机制和经济资本配置机制。   <h2>三、关于新巴塞尔资本协议和我国基于风险的金融监管</h2>        新巴塞尔协议是基于风险的金融监管理论与实践结合的主要形式，也是国际范围内现代风险管理发展的重要推动力量，对我国金融风险管理现代化的发展产生了重要影响。陈忠阳教授也是我国最早开展新巴塞尔协议和风险监管研究的学者，其相关研究成果在我国金融行业具有广泛持久的影响。        论文《风险的国际协议与国际协议的风险》（2004）是国内最早对巴塞尔新资本协议进行系统研究的学术论文，分析了新协议的基本目标、实现机制和主要特点，尤其是对风险敏感的资本激励是风险监管的本质，并通过国际协议在全球范围推动了现代风险管理的发展，同时也指出新协议在给我国带来加强金融风险管理的借鉴的同时，由发达国家主导制定的风险国际协议也给我国带来了新的风险和挑战。我国不应该局限和拘泥于资本监管的形式，而是要追求资本监管的本质，即推动金融机构加强风险管理。并且基于这样的观点，对2004年新巴塞尔资本协议（巴塞尔协议II）发布前后西方媒体将我国发布和实施适合我国国情的首个资本管理监管办法解读为“中国拒绝接受新巴塞尔协议”的错误理解从风险管理理论和发展历史双重视角进行了系统的批驳，这一观点经相关媒体报道和会议交流之后在国内外引起广泛关注。另一方面，针对新巴塞尔协议源自和面向发达国家资本问题和风险管理问题，陈忠阳教授明确提出中国实施新巴塞尔资本协议关键在于追求现代风险管理理念和管理水平的提高，要从风险管理的本质角度实施新协议，而且要本着学习的态度和精神来实施新巴塞尔协议。这一观点被监管部门和业界广泛接受，对我国银行业实施新巴塞尔协议产生了积极的影响和作用。        论文《我国实施巴塞尔协议Ⅲ的目标定位》（2010）从我国银行业资本问题独特性出发，梳理了巴塞尔协议的目标及其实现机制演变、我国与西方银行业资本问题的差异、我国实施Basel Ⅲ的三层次目标及重点，为我国银行业把握巴塞尔协议Ⅲ技术精髓、实施巴塞尔协议Ⅲ的策略提供了重要参考依据。BaselⅢ提出了基于变量“信贷/GDP”的逆周期资本缓冲计提机制。        论文《Basel Ⅲ 逆周期资本缓冲机制表现好吗?——基于国际与中国的实证分析》（2014）指出中国实施逆周期资本缓冲应该结合经济基本面来进行整体设计，而不应仅仅依据BaselⅢ的指导方法，应多维度地选择监测指标，将其与经济基本面结合，不能忽略经济基本面这个最基础的因素，从更宏观、更全面的视角实施逆周期调控，走出一条符合中国自身实际的宏观审慎监管实施路径。        论文《后危机时代宏观审慎监管研究的最新发展》（2012）对金融危机以来国际上对宏观审慎监管的研究进行了梳理，是后来我国监管当局实施宏观审慎监管政策的重要催化剂和参考依据。        著作《我国金融风险管理和监管问题研究》（2016）重点研究了当前我国金融风险和监管的热点问题，包括P2P网贷平台的风险、评级与监管，银行业小微信贷与风险管理，股票市场波动，中小银行流动性风险管理，系统性风险与宏观审慎监管，巴塞尔协议Ⅲ修订与巴塞尔协议Ⅳ展望：中国的挑战与应对。该项成果兼具理论性和实践性，内容覆盖了信用风险、市场风险、流动性风险、系统性风险和金融监管等诸多方面，是开展本课题研究的重要经验积累。尤其是在该研究成果支持下与融360公司合作开展的P2P评级项目在2015年初成功预警了易租宝网贷风险，在互联网金融领域产生了积极影响。   <h2>四、关于信用风险管理</h2>        陈忠阳教授也是国内最早开展现代信用风险管理研究的学者之一。论文《信用风险量化管理模型发展探析》（2000）和《违约损失率（LGD）研究》（2004）对各信用风险量化模型在全球的发展进行了全面的分析，认为量化模型是现代风险管理的重要特点和发展方向，并为我国信用风险计量和管理的发展分析了现实基础和发展方向。        专著《金融风险分析与管理研究――市场和机构的理论、模型与技术》（2001）是国内最早系统性研究现代信用风险管理的学术成果之一，不仅对信用量化模型和应用进行了系统研究，而且对国际市场上兴起不久的信用衍生产品（主要是信用违约互换CDS）开展了研究，并指出其在帮助金融机构对冲和管理信用风险的同时，也要防止成为“没有驯服的野兽”，是国内最早预警信用衍生产品风险的研究成果。        著作《金融机构现代风险管理基本框架》（2006）更加系统深入地分析了现代信用风险计量和对冲方法的发展及其在信用组合管理新兴领域的应用，尤其是对以CDO为代表信用衍生产品定价和交易机制以及可能带来的风险进行了深入研究。该研究和更早的2001年对CDS的研究是很少见的在美国以CDO为重灾区的2008年金融危机发生前中国对CDO等信用衍生产品及其风险进行系统研究的学术成果。        此外，论文《我国银行小企业信贷模式与风险管理研究》（2009）分析了现行公司信贷模式导致了银行在小企业贷款发展和风险管理上陷入困境，银行应借鉴国际经验，提高风险管理科技含量，同时结合我国大银行和小银行的不同特点探索建立新的小企业信贷模式。建议“Revisions to the Standardised Approach for credit risk”（2014）针对巴塞尔委员会（Basel Ⅲ）关于信用风险的修订，认为此次修订没有考虑发达国家市场和新兴市场（如中国）在资本问题方面的差异，并提出了三点建议。该建议是我国唯一对巴塞尔协议（Basel Ⅲ）修订的非官方建议，被巴塞尔银行监管委员会（BCBS）收录并在其官方网站发布。   <h2>五、关于市场风险</h2>        VaR模型是市场风险管理的核心方法，也是现代风险管理发展的里程碑。陈忠阳教授是我国最早倡导将VaR模型方法应用于市场风险管理的学者之一。《VaR和金融市场风险管理》（2001）和论文《金融市场风险管理发展探析》（2002）系统研究了VaR模型的技术内涵及其独特的风险管理应用功能，同时也指出了VaR模型方法的局限性，建议用压力测试来弥补不足。陈忠阳教授是国内最早关注到模型风险，在倡导风险量化模型的提出兼顾模型风险管理的学者，也是国内最早提出压力测试的学者，比金融危机之后业界和学术界的广泛关注早了很多年。论文《持续期与商业银行利率风险免疫管理》（2000）认为传统的资金缺口管理缺乏对于资产和负债的利率敏感性的准确衡量，不能准确反映利率水平的变化对资产和负债可能产生的影响，而持续期的引入能够有效提高缺口管理防范利率风险的效果。   <h2>六、关于流动性风险</h2>        课题“苏州法人银行流动性风险管理的现状及应对策略”以苏州辖内6家主要法人银行（苏州银行和5家农村商业银行）为研究对象，全面评估其在流动性风险管理及全面风险管理方面的现状、存在的问题和薄弱环节，并探讨其如何结合自身客户结构、业务模式等方面积极应对所产生的问题，从而有效防范流动性风险，继而提升整体风险管理水平。   <h2>七、关于操作风险管理</h2>        论文《现代金融机构操作风险管理研究》（2009）对操作风险的衡量技术和操作风险的管理策略和手段等进行了系统的研究，认为操作风险管理不是传统的内部控制的翻版说法，而是基于现代风险管理理念，伴随着整个金融风险管理专业化和现代化的发展而出现的应对人员、系统、流程以及外部事件带来的风险的一系列风险识别、衡量、管理和监测的专业风险管理体系，其管理策略和信用风险和市场风险一样，也包含内部控制、对冲（通过保险）和经济资本配置等不同的机制和方法。并且，随着操作风险概念的出现，传统信贷管理系统被分解为信用风险管理和操作风险管理系统，信用风险也不再等同于违约风险，操作风险和信用风险都是违约风险的来源。风险管理专业化发展由此更加深入，有限性也进一步提高。   <h2>八、关于系统性风险</h2>        金融危机之后，系统性风险获得广泛关注。陈忠阳教授及其博士研究生团队也对此开展了系统的研究。论文《中国系统性风险监测与分析研究》（2012）以资本市场中的跳跃风险为出发点，运用Merton的跳跃模型找到引起中国系统性风险的系统性事件，进而选择反映中国系统性风险的相关指标，首次绘制中国系统性风险地图，有效反映了中国系统性风险的变动趋势。        论文《国有大型商业银行系统性风险贡献度真的高吗——来自中国上市商业银行股票收益率的证据》（2016）采用相关性分析和CoVaR方法研究中国上市商业银行的系统性风险贡献度，结论表明股份制商业银行、城市商业银行和其他银行的平均相关性高于国有大型商业银行，且股份制商业银行和城市商业银行陷入困境从而引发银行系统陷入困境的概率也高于国有大型商业银行。        论文《我国金融压力指数的构建与应用研究》（2016）为我国构建了周度金融压力指数（FSI），并利用TVAR模型基于FSI与宏观经济的关系进行了门限和区制分析。该文所构建的FSI指数的走势与样本区间内系统性事件发生情况基本吻合，且其当前数值与门限值比较可以用于判断未来第7个月的经济所处区制，通过指数的变化不仅可以更好地监测我国系统性风险状况，也能对宏观经济走势进行更有效的预警。        论文《对我国系统重要性银行的市场约束真的有效么——基于9起监管事件的实证研究》（2017）对系统重要性金融机构（SIFIs）存在“大而不倒”效应以及如何对其进行有效监管进而降低其可能带来的系统性风险展开研究，选取巴塞尔协议第三支柱市场约束这一角度，针对我国的全球系统重要性银行（G-SIBs）股票收益对于2011-2015年期间巴塞尔银行监管委员会、金融稳定理事会以及中国银监会发布的G-SIBs名单和出台SIBs监管政策等共9次监管事件产生的反应进行分析，发现仅有巴塞尔委员会发布更新后监管要求这一事件对相关G-SIBs股票收益产生了显著的负面影响。表明在大部分情况下，市场约束在对我国SIBs的监管中并未起到显著作用，未达到降低该类银行道德风险的效果。 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1563162294.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1563162627.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1563162637.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1563162644.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1563162652.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1563162659.jpg')), 'userId' => '365', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1556173370', 'updatedTime' => '1636515641', 'body' => '       陈忠阳教授现任中国人民大学财政金融学院教授、博士生导师，TGES-CFRMF发起人，重阳金融研究院高级研究员，美国富布莱特学者；陈教授在金融和风险管理领域从事教学和科研工作近三十年，曾任中国人民大学国际学院副院长、学术委员会主席、金融风险管理学科建设负责人，创办了国内首个金融机构风险管理方向的金融专业硕士和博士研究生项目。        陈教授在金融风险管理方面有丰富的国际交流经历。陈教授2016-2017年在美国加州伯克利大学哈斯商学院做访问学者，2005-2008年担任美国芝加哥伊利诺大学（University of Illinois at Chicago）商学院客座教授，2002-2003年度入选美国国务院富布莱特（FULBRIGHT）驻校学者（Scholar-in-Residence），应邀赴波士顿萨福克大学（Suffolk University）商学院任客座教授，主讲MBA课程“金融机构风险管理”，1998-1999年被国家留学基金挑选留学英国，在雷丁大学国际证券市场协会科研中心（ISMA Centre, Reading University）做访问学者，研究课题为“金融风险管理”。陈教授曾担任国际风险管理师协会（PRIMIA）北京分会创始会长、国际期刊Journal of Risk Management in Financial Institutions编委。        陈教授长期致力于推动现代风险管理在我国的传播和发展，不仅受邀为中央党校、北京大学、清华大学、中国科学院、南京大学、浙江大学、复旦大学等高端院校和学术科技机构讲授现代金融风险管理课程，而且与国内金融机构有着广泛深入的交流与合作，近十年来受邀为各类金融机构和论坛发表演讲和进行培训逾百场，其中包括中央汇金公司、中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行、招商银行、东方资产管理公司总部、华融资产管理公司总部、中国建银投资公司、中国银行业协会、中国财务公司协会、新华人寿、太平洋财产保险公司和银河证券公司等总部机构。陈教授自2005年发起组织天弈全球专家研讨（TGES）暨中国金融风险经理论坛（CFRMF），已经有2,000多位国内外资深专家发表演讲，20,000多名业界人士参会，成为我国历史长、规模大和专业水平高的金融风险管理精英交流平台。2010年创办的面向金融业界的《风险管理》杂志。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '213', 'name' => '张聚宝', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-12/135004cee2fb939179.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-12/135005d4ce29089680.jpg', 'description' => '资深固定收益投资国际专家，20多年海外基金公司与战略咨询经验。', 'about' => '资深固定收益投资国际专家，CFA，MIT博士，特许金融分析师。20多年美国基金公司（Fidelity Investments）和电力经济战略咨询公司（NorthBridge）工作经验。多年商学院执教经验，为EMBA，MBA、金融硕士、会计硕士授课十门次；为工信部领军人才高级研修班EDP授课。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '   ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、商用CMBS在疫情下的影响</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）住房抵押贷款MBS简介</h4>       美国的MBS在债市中是非常大的分支，去年2月份的时候，是10万亿美元的规模，仅次于美国的国债。现在比那个时候稍微大一点。这里边最主要的是agency，就是用美国的联邦政府来做后盾的。这里面有房利美、房地美、吉利美，大概占了85%左右。然后剩下的比较少的有Non-Agency CMBS，还有Non-Agency CMBS。虽然看起来比较少，实际上他们的绝对数额也并不少，大概是5000亿美元的规模。 <h4 style="text-align: justify;">（二）受到疫情影响的住宅MBS和商用MBS</h4>       疫情带来的影响主要有以下几点。第一个是失业率，还有就是国库券收益率、房贷利率。然后再简单谈一下房地产，还有 MBS的表现。       住宅抵押债券非常重要的一点是有一个提前还款的期权在里面。房地产为抵押的债券跟房地产的巨大差别，在于提前还款期权。在什么情况下他们可以提前还款，数学和大数据在预测方面占了非常主导的地位。大数据和人工智能在这方面具有特别大的前景。商用的MBS有违约风险，因为他们有信用风险。       国库券的低利率很容易传染到房贷利率。MBS在这种情况下，从风险角度的来说，可能发生提前还贷。在疫情之下，因为利率大幅度降低，很多人出于经济目的就去提前还款。因为几年以前的房贷利率可能是5%，现在可以拿到3%，可以省掉非常多的利息。而且这种是没有什么惩罚性的。但是美国经济严重分化，就导致了有两种人。一部分人经济条件比较好，尽管失业率居高不下，也还有工作。在这种情况下，他们可以拿到新的贷款，所以这一部分人会有动力、也有能力去提前还贷。但是另外一部分人，很多美国底层的人，即便是有工作，他们本身的经济条件就比较差。所以他们即便是想去做也做不到。因为去银行提前还款需要新的贷款批准。在现在的疫情条件下，银行经常会反市而为，对贷款人的要求反而提高。       商用MBS有信用的问题，如果说还不上了，投资者就要承担这一部分的损失。今年商用的MBS最大的一块是零售业，然后是办公室，剩下的是多家庭，旅馆，还有healthcare，体育设施之类。可以想象疫情之下，像这种零售、办公室，还有旅馆、体育设施，实际上是面临非常大的挑战。虽然各个州的政策不同，但是都有各种不同程度的限制措施，所以说他们的收入下降很多，违约上升非常多。美国的房地产在今年实际上还是非常强劲，房贷利率下降，买房变得更加容易；还有就是原来很多居住的大城市的人，如果有经济条件，宁愿搬到更靠近郊区或者农村的地方。 <h4 style="text-align: justify;">（三）对中国MBS（即REIT）的借鉴意义</h4>       中美还是有一些差异的。对房地产来说，一旦遇到冲击，政府就要出台法案帮助大家渡过难关。但在中国，大家可以消化的时间也会长很多，因为大家有足够的存款来还贷。另外一个巨大的差别就是贷款与房产的价值比：LTV。中国是控制在50%以内，这在美国几乎是不可想象的，因为美国实际上这几年才开始慢慢过渡到80%的要求。一旦房价下跌，银行或者投资者的风险就会大大提高。 REITS与MBS最大的差别是股和债的差别，但是我觉得以房地产为主的REITS，实际上和MBS有些风险因子是共同的。因为整个房地产行业，特别是REITS以MBS为主的话，实际上跟MBS很多地方是类似的。       我觉得可以借鉴的地方，是分析房地产在不同的经济形势下，会有什么变化。08年的金融危机，加上今年的疫情，其中很大的一个变数，就是政府会出台什么样的政策。比方说提前还贷的费用问题，还有政府的监管。在08年金融危机之后，本来房利美和房地美只是美国政府隐性支持的，后来变成了美国政府直接管理。这种政策上的变化是很难估计的，它给风险分析也带来很大的挑战。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.18 房地产金融业务与风险管理——张聚宝《疫情下的美国房地产金融市场：挑战和机遇》   <h2 style="text-align: justify;">二、美国标准普尔500回报率中的黑天鹅问题</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）尾部风险与非正态分布</h4>       当我们讨论压力测试时，往往更关注小概率的风险，也即尾部风险。在学界，正态分布已是一个老生常谈的问题，但大家都知道很多情况都是非正态分布。这里从数据着手，比较它们之间的差别，以及在风险管理和压力测试过程中如何运用？什么是金融风险？风险没有一个统一的定义，不同的人可能有不同的定义，但总体来说更倾向于理解为对于可能损失的计量。 <h4 style="text-align: justify;">（二）以标准普尔500回报率为例分析非正态分布的风险问题</h4>       关于非正态分布与厚尾，它们实际上是同一概念。所谓的厚尾，它是相对于正态分布而言的，位于两端小概率分布中，如果在不太出现的情况下，概率大于正态分布，则把这种现象称为肥尾，也就是一种非正态分布，它的最重要体现是小概率事件出现几率大大增加。关于为何压力测试和风险管理要特别重视肥尾的出现，因为它可能让许多人失去工作，让很多人损失多年积累的财产。       为了验证这种非正态分布，这里使用2020年疫情之中（2月至6月）的数据，美国标准普尔相当于把每一天的回报率取出，然后把每天回报率超过4%或损失超过4%的这些天挑出来。根据美国50年标准普尔的分布，大约来说每一天它的标准方差，基本上都在1.05%左右，简单来说用1%表示。如果假定满足正态分布，就相当于用一个正态函数来计算，当每一天给定一个回报率时，它要多少年才可能出现一次这么大的回报。       关于厚尾如何确定，可以用QQ Plot来进行简单观察。可以看出，如果每天大概上升1%和下跌1%之间，基本能满足正态分布。但一旦到了2%之外，正态分布将远远低估出现的概率。这里还可以使用Student t分布，代入数据进行模拟，结果会接近很多。总的来说，Student t分布从风险管理的角度、模式的角度，都比正态分布好很多。       尽管正态分布是一个老生常谈的问题，但非正态分布对于风险管理具有更重要的意义。尤其是厚尾，越往两端走，正态分布会越严重低估真正可能出现的概率。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.16 压力测试和模型风险管理——张聚宝《美国标准普尔500回报率中的黑天鹅问题》 ', 'elegant' => array(), 'userId' => '314', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1605160257', 'updatedTime' => '1682313837', 'body' => '       资深固定收益投资国际专家，CFA，MIT博士，特许金融分析师。20多年美国基金公司（Fidelity Investments）和电力经济战略咨询公司（NorthBridge）工作经验。多年商学院执教经验，为EMBA，MBA、金融硕士、会计硕士授课十门次；为工信部领军人才高级研修班EDP授课。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '170', 'name' => '谭胜利', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-10/1504088021e0588401.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-10/15040882eb26937959.jpg', 'description' => '田仆资产合伙人', 'about' => '田仆资产合伙人。10年以上资本运作、企业财务及并购从业经历，专注于先进制造业、新材料、医药等领域的投资风控、地产基金风控工作；曾任银邦股份（300337）投资总监、九鼎投资（600053）高级投资经理、普华永道高级并购顾问。投资与并购案例包括威唐工业、曙光电缆、诚迈科技、长澳医药、申淇医疗等；复旦大学金融学硕士，中国注册会计师。 ', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '             ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、地产股权基金的发展机遇与风险控制剖析</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）中国房地产开发商发展现状及局限</h4>       2020年三季度三条红线监管持续加强，房地产开发商融资结构调整持续。目前，很多房地产公司都存在着高杠杆的问题。       由于缺乏发达金融市场和全面融资手段，国内地产商主要通过各种形式的负债进行扩张。投资人的资金投资期限短且常常弱化项目投资价值而过于看重交易对手实力（规模、排名），甚至以其过会标准作为投资标准。这使得房地产公司不得不保持高周转率，而这往往会使得其负债率攀升。       在资本结构之外，中国房地产业还存在投资、开发头重脚轻的问题。房地产投资项目理论上应当更着重观察项目的执行或地产管理环节，但在实践中拓地环节往往决定了大多数项目的成败。       大型房地产商的项目管理往往需要十几个人的团队，其整体运行、开发协调则需要更多的人员。正是这种较大的管理规模决定了其只能够做规模大的项目。从去化角度来看，大型房地产开发商如果不在新一线城市的核心位置开发项目，其去化率也会相对较低。拓地能力的不足也是目前中国房地产商遇到的局限之一。 <h4 style="text-align: justify;">（二）中国房地产基金的局限性及发展机遇</h4>       国外地产基金主要分为增强型、核心型和机会型，而国内主要是债权基金（夹层基金）。其往往成为地产商在银行、信托之后的债权融资替代渠道。       中国的房地产基金目前仍是以中后端投资为主，其难以介入具有核心利润的拿地环节。但房地产基金介入拿地环节、获取优质住宅项目的股权，是其未来的发展方向。       经历了近些年的大浪淘沙后，优质的PE、VC脱颖而出，获得了良好的发展机会。同时，其对于资产配置有了更多的需求。房地产股权作为收益相对稳定且有保障的产品，能够有效填补进取型资产的空白。       地产股权基金与企业股权基金在很多方面存在着差异。近年来国内出现了两端分化的投资趋势，基金或投资中早期项目或投资pre-IPO项目。企业股权基金投资期限明显较长，而房地产公司的高周转率使得地产股权基金的投资期限明显较短。       从收益率角度来看，绝大部分企业股权基金内部收益率低于20%，偶尔会出现像阿里、京东等超高收益的项目；而地产股权基金虽然没有超高收益项目，但只要项目选择恰当，其收益率一般不会低于30%。从规模来看，企业股权基金投资的多为中小型实体企业，实力相对较弱；而地产股权基金投资的公司年销售额往往在数十亿以上，资产规模大，交易对手风险较低。 <h4 style="text-align: justify;">（三）房地产基金风险控制探讨</h4>       在房地产行业，融资方式将呈现出多元化态势，债券跟股权转换将是一个发展的趋势。从国外经验来看，在经历了高速增长阶段后，大家会更看重资产的管理能力、运营人的能力等。当前房地产产业已经把运营端、建设端和销售端进行了拆解，房地产基金在其中仅扮演着资金方的角色，这对于很多项目的风险控制有较大益处。从风险管理角度来看，房地产基金要加强流动性管理，提高安全边际，筑造抗风险能力。房地产基金的团队和股权激励要匹配，要实现与资本共同分享成长收益的目标。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛-22：投资银行业务、股权投资与风险管理《地产股权基金的发展机遇与风险控制剖析》演讲文稿整理   <h2 style="text-align: justify;">二、并购业务中的风险控制——尽职调查解读</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）并购重组市场发展情况</h4>       1、发展阶段       2018年下半年以来，随着“激发市场主体活力”“支持民营企业发展”的政策出台，中小微企业直接融资越发受到重视，在系列政策的加持下，国内并购重组市场再次迎来新的发展机遇。存量经济下，并购重组对于公司转型升级、实现高质量发展、抵御风险等提供了重要支撑。       2、驱动因素       并购市场的发展受到两大驱动因素影响：一是在政策层面上，政策面上支持资本市场放开了一些金融工具，因为一些大的并购基本上都需要用金融杠杆，所以更多的金融工具开放后使得并购市场非常活跃。二是放缓的GDP增长，在这样的经济背景下大部分行业都存在一个所谓的存量市场。 <h4 style="text-align: justify;">（二）并购重组中的“商誉” 变“伤誉” </h4>       1、市场情况       商誉的形成主要是因为并购的价格，也就是并购支付的对价超出被并购资产可辨识的净资产。“PB的倍数减去一”基本上就是商誉跟净资产的关系，所以商誉本身可能会比较大。从商业的角度来说，其实商誉是代表了被并购方的无形资产，包括它的盈利能力，包括它的品牌。所以商誉本身变得很大，也是因为这块无形资产的影响。对于商誉而言，会计处理上一直是按照所谓的商誉减值测试。       这主要是指每年对资产重新进行价值评估，包括分析它未来的盈利能力，然后再与它的账面价值做比较，如果存在下降，就要做一些减值。这里面减值限度是以他的原始价值为限，所以最多是清零。       2、商誉暴雷原因分析       （1）跨界整合       商誉暴雷可能有几个方面的原因导致，最常见的原因应该是在业务的整合上面出现了问题。此外，并购方与被并购方在控制权上也可能出现争夺的现象，这肯定是因为事前的分割没有做特别清楚。       （2）经营性减值       还有一些是商业性的因素，比如面临预想不到的一个行业的快速的下降周期，或者新进入者快速洗牌，商誉便会经过经营性的减值。       （3）技术性排雷       除上述原因，还有技术性的原因存在。由于商誉在传统情况下应该做减值测试，而减值测试又涉及到评估，尤其是商誉测算里有很多内容依赖于主观判断。       （4）忽悠式、利益输送       有很多上市公司是依托于先亏损再缓慢盈利的模式，但还有很多公司基本上是忽悠。出于市值管理需要，这些公司会通过蹭热点或并购来实现特殊的商业目的。 <h4 style="text-align: justify;">（三）并购交易尽职调查</h4>       1、尽职调查的目的       并购的商誉其实对并购本身会有极大损失。所以需要想清楚并购过程中我们怎么做去避免这些大的雷，这就需要尽职调查——并购的最重要的一个环节。       2、合规性调查       合规性调查是针对交易双方展开的，其目的是为了满足监管的需要和现状风险排查的需要。其中，监管需要包括法律要求、监管法规要求和行业管理需求等。现状风险排查则主要进行业务模型、盈利模式分析、法律情况调查、财务情况调查、内控审计报告和交易风险排查。       3、协同性调查       协同性调查则主要是在收购方内部展开，其目的是进行业务调查和进行财务影响评估。其中，业务调查的重点则在于双方各项资源整合再利用，能否实现“1+1>2”的协同效应，即怎么样去整合，所以首先需要对自己的业务要非常了解；然后对方的业务要在允许的范围内，在市场上面要有足够多的时间来磨合。       对于财务影响评估，围绕业绩预测的可实现性展开业务与财务的全方位核查是基础，并购成败的财务影响分析及对应的补救措施是保障。       4、人的尽职调查——增强型尽职调查       针对创始人针对核心团队的调研，可以称作增强型尽职调查。要进行增强型尽职调查，需要合法、谨慎且合乎道德要求，有可靠的信息来源以及进行全面的结构化背景调查。增强型尽职调查可带来的具体优势包括：有助于遵守反洗钱、反贿赂和腐败法规，及时获得合并、收购或合资经营的相关信息；信息准确，报告格式条理清晰而且透明，精准识别关键风险问题，包括支持特定合规性要求的专业报告；避免财务损失和监管机构行动风险。       来源：《风险管理》2020年第2期《并购业务中的风险控制——尽职调查解读》演讲文稿整理 ', 'elegant' => array(), 'userId' => '271', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604991902', 'updatedTime' => '1623121697', 'body' => '      谭胜利，田仆资产合伙人。10年以上资本运作、企业财务及并购从业经历，专注于先进制造业、新材料、医药等领域的投资风控、地产基金风控工作；曾任银邦股份（300337）投资总监、九鼎投资（600053）高级投资经理、普华永道高级并购顾问。投资与并购案例包括威唐工业、曙光电缆、诚迈科技、长澳医药、申淇医疗等；复旦大学金融学硕士，中国注册会计师。  ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '314', 'name' => '孙华', 'thumb' => 'public://expert/2022/05-06/1044204e8dbf626350.png', 'originalThumb' => 'public://article/2022/05-06/10442153ea95341431.png', 'description' => '中国科技产业投资管理有限公司董事长', 'about' => '中国科技产业投资管理有限公司董事长，曾担任10多家企业IPO主承销商项目负责人、多家上市公司并购顾问；2008年以来，先后创立多支股权投资基金，管理基金规模超过100亿元，主持了对90多家高科技企业的投资，已有15家企业成功上市。是2017、2018福布斯中国最佳创业投资人；毕业于中国人民大学商学院，获工商管理硕士学位。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '   ', 'attachachieve' => '   ', 'viewpoint' => '   ', 'elegant' => array(), 'userId' => '1216', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1651805460', 'updatedTime' => '1651805460', 'body' => '       中国科技产业投资管理有限公司董事长，曾担任10多家企业IPO主承销商项目负责人、多家上市公司并购顾问；2008年以来，先后创立多支股权投资基金，管理基金规模超过100亿元，主持了对90多家高科技企业的投资，已有15家企业成功上市。是2017、2018福布斯中国最佳创业投资人；毕业于中国人民大学商学院，获工商管理硕士学位。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '264', 'name' => '张万奇', 'thumb' => 'public://expert/2021/02-24/183056000504751738.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/02-24/18305602abbc707535.jpg', 'description' => '北京银行总行风险管理部总经理 ', 'about' => '北京银行总行风险管理部总经理。曾先后担任北京银行支行副行长、北京银行总行部门副总经理等职务。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/74206500.html">风险管理应与发展战略相匹配</a>，《中国金融》第02期 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、信用风险的压力及趋势 </h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）当前面临的资产质量压力</h4>       第一，商业银行不良贷款“双控”压力较大。从另一个角度讲，整个行业有能力把风险处置好，让不良贷款率保持在一个相对比较稳定的水平。第二，上市银行不良贷款生成率上升。2018年面临的资产质量压力和形势不容乐观，从不良贷款绝对额增长、不良贷款生成率、不良贷款处置率以及总和情况考虑，2018年新增不良贷款规模与2017年相比是增长的，这反映了当前整个行业面临的资产质量压力与总体外部形势基本是一致的。 <h4 style="text-align: justify;">（二）债券再融资风险短期内难以化解</h4>       民营企业、上市公司是债券违约的重灾区。由于债券违约增加，AA级债券特别是民营企业债券销售困难，导致民营企业债券到期后无法再融资引发资金链断裂。对于民营企业来讲，不能发债意味着存量债可能发生违约。主要原因在于前期发债过度，企业可以从不同渠道发行债券，包括企业债、短期融资券、中期票据、公司债以及股交中心和金融资产交易所的私募债等。股交中心发行的私募债由理财产品投资，理财新规将股交中心私募债归为非标资产后不能再融资发行。如果发行渠道同时不能发行债券，可能存量债券就得违约，而且不仅存量债券会违约，银行贷款会受到很大的冲击。债券违约导致债券再融资受到冲击，从而加大客户违约，形成恶性循环。 <h4 style="text-align: justify;">（三）股票质押爆仓风险短期内难以化解</h4>       债券违约的规模在整个金融体系内不算大，但是风险传染的影响很大。企业如果股票质押违约，特别是民营企业或者小企业，其他渠道的融资肯定受到冲击，银行贷款和债券发生违约的可能性非常大，这是风险传染。另外，商业银行前期做了一些股票质押的资管产品，如果发生违约，影响也非常大，但是监管部门要求不对其平仓。 <h4 style="text-align: justify;"> （四）外部环境压力较大</h4>       2018年，经济增速放缓，股市、债市、汇市出现波动，固定资产投资、社会商品零售总额增速较低；房地产价格存在不确定性和区域性问题，中美贸易摩擦导致出口和对外贸易面临不确定性，对于整个经济的预期影响非常大；此外，资管新规出台之后，非标资产等表外风险回表等，使得2018年整个经济环境都面临非常大的压力。   <h2 style="text-align: justify;">二、信用风险管理的策略思考 </h2>       虽然说信用风险面临较大的压力，但也有比较有利的因素。最主要的是上市银行的利润总额和利差情况有所改善，特别是大型银行、股份制商业银行的利润情况有所改善。利润、利差改善为下一步化解风险有很好的帮助。从风险的角度分析，有利润意味着有能力核销不良贷款，更主要的应该是要通过提升管理控制新增不良。如何重新评估风险管理策略，可从以下几个方面进行思考。       第一，梳理和评估风险偏好。换言之，董事会是制定激进的发展策略，还是稳健的发展策略。在当前环境下，利润和规模的目标不能太大，要取得股东、董事会、监事会的支持，在发展与风险、规模与效益等问题上达成新的共识，如果董事会层面没有共识，风险管理是无能为力的。另外，要对风险偏好陈述书重新进行调整，对总体风险、信用风险、集中度等风险偏好进行梳理和评估，确定是否需要进行调整。       第二，重新评估资产组合风险。首先是压力测试。压力测试最直观，但在技术上也有很多受限的因素，要执行更加审慎的情景，分析压力测试下的风险薄弱环节。其次是风险评估。从地区、行业、产品、条线、机构等角度对组合风险进行评估，识别出薄弱环节是在长三角地区还是在环渤海地区，是在房地产行业、融资平台还是制造业等。第三是风险排查。实行大数据等金融科技自上而下、实地走访自下而上相结合的风险排查方式，既要依靠引入的技术——金融工具、金融科技等，还要更多地了解经营单位的实际情况，通过对企业的走访，了解该企业未来的发展前景。第四是模型验证。目前已有许多量化风险的工具，需要对模型进行重新校验，并且在新的情况下，不一定要局限于一年或半年的校验时间间隔，要采用最新数据验证模型准确性，根据实际情况对模型进行调整。       第三，及时调整管理措施。客户经理做房地产、融资平台业务都做得很舒服，也形成了路径依赖，对风险变化趋势相对来说是比较漠视的。首先，加强人员培养。要改变当前客户经理对融资平台和房地产的路径依赖，对人员加强管理、加强培训。其次，强化审批。在审批方面，现在中央和监管部门在整治一刀切的压贷、抽贷、断贷，企业与银行建立了信贷关系，如果企业出了问题，银行不能一刀切的方式进行处置，所以商业银行准入客户时一定要看好客户未来新增的业务，看不好尽量不要去做。第三，提前预警。如果客户自我感觉不好时，银行才采取措施收贷，客户肯定不同意，所以需要提前预警，商业银行要放弃最佳退出时机的幻想。最后，加强金融科技、信息系统等基础设施的建设。       总结而言，无法确定2019年是否会更加困难或者面临怎样的困难，但是可以肯定的是，2018年已经比2017年更加困难，未来面临的形势将更加复杂，希望未来发展会更好，需要我们提前做好风险管理的安排，提前对风险偏好、管理流程等进行梳理，未雨绸缪。       来源：2018（第十四届）中国金融风险经理年度总论坛（11月） ', 'elegant' => array(), 'userId' => '438', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1614162666', 'updatedTime' => '1627538918', 'body' => '      张万奇，北京银行总行风险管理部总经理。曾先后担任北京银行支行副行长、北京银行总行部门副总经理等职务。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '319', 'name' => '喻永新', 'thumb' => 'public://expert/2024/12-23/184151f14013136194.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2024/12-23/184151f76f8e325677.jpg', 'description' => '中国建设银行风险管理部副总经理', 'about' => '中国建设银行风险管理部副总经理，华中理工大学系统工程专业博士。96年至今一直在建行风险管理等相关部门工作，主要从事项目评估、授信审批、内评法对公客户评级模型开发、组合风险管理等相关领域的工作。曾在河北省分行任风险总监、副行长。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '    ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '   ', 'elegant' => array(), 'userId' => '1232', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1734950548', 'updatedTime' => '1735092668', 'body' => '中国建设银行风险管理部副总经理，华中理工大学系统工程专业博士。96年至今一直在建行风险管理等相关部门工作，主要从事项目评估、授信审批、内评法对公客户评级模型开发、组合风险管理等相关领域的工作。曾在河北省分行任风险总监、副行长。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '119', 'name' => '陈言宝', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-06/115543f62be5302372.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-06/115543f9276a558591.jpg', 'description' => '邮储银行总行信用审批部总经理', 'about' => '邮储银行总行信用审批部总经理，高级经济师，30余年金融业从业经验，先后任职于人民银行、银监局、国有大型商业银行省分行副行长、总行风险管理部总经理、金融市场部总经理等职。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '  <div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2020，商业银行支持制造业高质量发展《银行家》，2020年06期 2015，<a href="https://www.yunzhan365.com/59344647.html">正确把握风险管理的主线和重点</a>《中国邮政报》  2014，<a href="https://www.yunzhan365.com/47961813.html">一级分行风险管理部的职责定位及履职重点</a>《中国邮政报》  1999，加强内控制度建设 防范金融风险《福建金融》，1999年06期 1999，<a href="https://www.yunzhan365.com/92916045.html">大胆探索 勇于创新 开创农村信用社监管工作新局面</a> 《福建金融》，1999年06期 1997，<a href="https://www.yunzhan365.com/87348426.html">要坚决制止揽储任务下达到个人的做法</a>《福建金融》，1997年06期 1990，<a href="https://www.yunzhan365.com/51178390.html">浅谈基金会的整顿与管理</a>《福建金融》，1990年11期 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、关于金融供给与金融市场发展</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）供给侧改革对金融市场提出更高要求</h4>       中共中央总书记习近平在主持完善金融服务、防范金融风险第十三次集体学习时强调，要深化对国际国内金融形势的认识，正确把握金融本质，深化金融供给侧结构性改革，平衡好稳增长和防风险的关系，精准有效地处置重点领域风险，深化金融改革开放，增强金融服务实体经济能力，坚决打好防范化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战，推动我国金融业健康发展。金融供给侧改革如何助力中国特色社会主义建设是很重要的课题，值得深入思考。 <h4 style="text-align: justify;">（二）金融供给侧现存问题</h4>       目前我国金融供给侧存在的一些不足突出表现在三个方面。首先是市场供给结构有缺陷，较为明显的是直接融资比重较低，且在直接融资过程中，股权融资数量不足，给降杠杆带来很大障碍。第二是整个金融市场运作过程中，由于信息不充分，导致金融风险在市场中的表现得不到充分体现，市场对风险不敏感，风险溢价不能完全和及时体现风险变化。第三是宏观调控不顺畅，货币市场、借贷市场、债券市场、衍生品市场、股票市场、商品市场等市场之间连接不顺畅，导致各市场间价格不平衡，各自市场都有自己的价格，不能实现用价格调整数量继而调节供给的目的，也导致市场对长期经济预期及政策调整预期不能做出及时反应，大大降低了资源配置效率。 <h4 style="text-align: justify;">（三）推进多层次金融体系建设</h4>       在推进多层次金融体系建设中，目前存在的主要制约性因素有：“利率双轨”问题、信息披露不充分、信用评级体系有待优化、风险处置机制不完善、市场活跃度及开放度不足、金融服务适配性不足等，推进多层次金融体系建设，需要有效发挥金融市场资源配置作用，包括调剂资金余缺、形成风险定价、传递市场信号、促进市场出清、降低融资成本、鼓励技术创新等。 <h4 style="text-align: justify;">（四）未来发展方向及建议</h4>       第一是市场扩容，通过市场主体多元化，丰富资金来源，扩大开放引入外资，丰富市场建设的参与主体。第二，提升股权融资比例，尤其是增加股权融资资金来源，可以从一些特定主体获得，例如允许银行通过资本节约渠道投资股权，政府成立产业部门引导基金等。第三是进一步完善市场机制，重点在于增强风险溢价敏感度，使风险溢价反映市场的真实情况。此外，还要加强法制建设，对于现阶段出现的问题给予制度上的支持，例如在股票质押，债券违约等问题上，从有利于投资者的角度进行救助。       来源：《风险管理》杂志2020年第2期   <h2 style="text-align: justify;">二、关于信贷审批管理体系的深化改革</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）改革审批体系的意义</h4>       首先是金融供给侧改革的要求，从整体上看，信用供给在中小企业、民营企业、农村金融等领域存在突出的供给不足；从方式上看，目前主要是提升直接融资的比重；从服务效果上看，包括融资方式、融资时效、融资数量等方面仍然无法满足经济运行的要求。另一方面来看，网络时代下，大数据、互联网及人工智能为解决信息不对称提供了条件，为审查、审批的进一步深化改革也提供了条件，特别是应用供应链、财税、工商登记信息以及行为监测等相关数据，能够更准确的反映信贷客户的经营状况及发展变化。 <h4 style="text-align: justify;">（二）改革的原则和方向</h4>       在基本原则方面，审批体系改革应该坚持信贷管理的基本规律。第一个原则就是独立审批，要做到审贷分离、分级审批、独立审批等；第二个原则是审查审批与风险进行匹配，匹配风险暴露的复杂程度和风险状况，根据产品风险程度和政策导向适用不同的信贷审批要求；第三个原则是高效审批，这一类的审查审批要求缩短审批时间、提高效率，并且能够就近采取审查审批的流程；第四个原则是要坚持责任落实，要落实部门责任和岗位，建立完善规范的风险评价和审查审批流程。       在改革方向上，首先要针对风险的差异，优化审批组织，实现审批组织的多样化；第二是要实现审批依据的数据化，也就是在数字化时代，尽可能的应用数据来支撑审批工作；第三是要实现审批方式的智能化，也就是把审批和各业务条线、各业务活动、各产品衔接嵌入到整个过程中，使流程优化；第四是要在审查审批所面对的客户量提升的背景下，实现审批过程的简单化。 <h4 style="text-align: justify;">（三）优化审批的重点</h4>       首先，应该将公司业务进行分类审批。通常来说，是按照整个银行业务风险暴露的状况进行分类，主要可以分为三大类。一是公司业务的分类审批，包括大中型业务的企业；二是小微企业贷款的个性化审批；三是个人业务的智能化审批，包括个人经营、个人消费等；四是加强审批管理体系建设。具体来看公司信贷业务的审查审批。从审查审批模式来看，总行、分行审批部按授权开展独立审批；从审批方式来看，目前是以专家审批为主，然后进行科技赋能。再来看小型企业贷款业务的审查审批。目前根据风险暴露的不同，主要可以分为非零售风险暴露-中小企业风险暴露-人工审批产品、零售风险暴露-人工审批产品以及零售风险暴露-自动审批产品；在审批机构的设置上，采取分业务条线设立专门的审批机构的方式；在审批方式上，主要是人工审批与机构审批相结合，尽可能的通过大数据来支撑人工审批。对于其中采取零售方式进行管理的小微企业，因为金额较少、业务较为分散，目前仍采取自动审批为主，人工辅助的方式。最后是个人贷款业务，主要可以分为个人经营性贷款、个人消费贷款。其中，个人经营性贷款业务仍是采取与产品线、业务线相结合的审查审批方式，所以在机构设置上是采取下沉式设置，在审批方式上以自动审批为主。在管理上，也可以采取信贷工厂的方式，对自动审批进行集中作业。个人消费贷款（包括信用卡），主要是采取数据化、智能化、系统化的审查审批。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.7：信用风险管理——陈言宝《信贷审批管理体系的深化改革》演讲实录整理 ', 'elegant' => array(), 'userId' => '220', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604635002', 'updatedTime' => '1636515489', 'body' => '      陈言宝，邮储银行总行信用审批部总经理，高级经济师，30余年金融业从业经验，先后任职于人民银行、银监局、国有大型商业银行省分行副行长、总行风险管理部总经理、金融市场部总经理等职。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '41', 'name' => '杨一民', 'thumb' => 'public://expert/2019/07-16/134119fd5f2d258527.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2019/07-16/13412000612a817987.jpg', 'description' => '美国Loyal Trust Bank（鼎信银行）创始合伙人，代理CEO，首席风险官和信用官', 'about' => '美国Loyal Trust Bank（鼎信银行）创始合伙人，代理CEO，首席风险官和信用官。曾任Protiviti高级总监合伙人，为美国PNC银行，SunTrust银行创建并领导风险分析部门多年。毕业于北京大学，获芝加哥大学数学博士，卡内基梅隆大学网络硕士和中科院数学所硕士。任明尼苏达大学任终身教授，现兼任香港科技大学实践教授。', 'sticky' => 'index', 'weight' => '99', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;">图书</div> <div style="height:12px; float:left"> </div> 2017，Weidong Tian (Editor), Yimin Yang, et al, Commercial Banking Risk Management - Regulation in the Wake of the Financial Crisis; the Chapter of Modern Risk Management Tools and Applications, Palgrave Macmillan US <div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;">论文</div> <div style="height:12px; float:left"> </div> Yimin Yang:<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/mmec/mobile/index.html" style="text-decoration:none"> An Overview of Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Programs and Quantitative Methodologies; </a>Private Equity Review, Nov. 2015 <div style="height:12px; float:left"> </div> Yimin Yang:<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ccez/mobile/index.html" style="text-decoration:none"> A Setting Financial Transaction Threshold for Anti-Money Laundering Monitoring; </a>Private Equity Review, Nov. 2015 <div style="height:12px; float:left"> </div> Yimin Yang:<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/lkre/mobile/index.html" style="text-decoration:none"> Uniqueness of concentration index; </a>Journal of Financial Engineering; June 2014 <div style="height:12px; float:left"> </div> Yimin Yang:<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/apkm/mobile/index.html" style="text-decoration:none"> A methodology for allocating allowance for loan and lease losses (ALLL) under new regulatory environment; </a>Journal of Financial Engineering; April 12, 2014 <div style="height:12px; float:left"> </div> Yimin Yang:<a href="javascript:;" style="text-decoration:none"> Practical methods for aggregating bank's economic capital; </a>ERM Symposium April 24, 2013 <div style="height:12px; float:left"> </div> Yimin Yang:<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/lkdz/mobile/index.html" style="text-decoration:none"> A Practical Method for Aggregating Economic Capital using a Gumbel Copula; </a>GARP Quant Perspectives December 31, 2012 <div style="height:12px; float:left"> </div> Yimin Yang:<a href="javascript:;" style="text-decoration:none"> Diagonal Copulas of Archimedean Class; </a>Communications in Statistics – Theory and Methods; 25 (7); 1659-1676 (1996); <div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;">其他成果</div> Quantifying Credit Risk Rating Systems Keynote Speaker to 2018 IRFRC-APRIA Joint Conference at Nanyang Technological University of Singapore，新加坡南洋理工, 2018 Bank Loan Pricing under Market Interest Rate Belk College of Business, University of North Carolina, Charlotte, 2017 Model Risk Management, Society of Actuaries, Annual Meeting & Exhibit, Boston, 2017 Bitcoin and Blockchain Payment System Federal Reserve Bank, Atlanta, 2017 Anti-Money Laundering & Anti-Fraud Quantitative Modeling Economics in the Era of Natural Computationalism and Big Data Duke Forest Conference 2016 at Duke University, 2016 Identifying Techniques to Assembly a Consistent Model Validation Process by Setting Standards and Establishing Governance Model Risk Management for Insurers Conference, New York, 2016 HAM: Hierarchical Allocation Method for Economic Capital International Symposium on Financial Engineering and Risk Management, 广州中山大学管理学院, 2016 Are Banks’Credit Losses Pro- or Counter-cyclical? - a new way of thinking ICFE中国金融工程与金融创新会议, 深圳清华大学研究院, 2016 Bank Loan Pricing under Market Interest Rate 第四届国际智能金融会议，中科院重庆分院绿色智能技术研究所, 2015 Normed Space for Model Errors 13届中国金融系统工程和风险管理年会, 2015 Alternative Modeling Quant Europe, London, 2015 Quantification of Risk Rating Systems: Keynote Speaker 国际金融工程和金融创新会议, 成都, 2015 Anti-Money Laundering (AML) Transaction Monitoring National University of Singapore – 3rd NUS Workshop on Risk & Regulation, 新加坡国立大学, 2015 Model Risk Management Society of Actuaries SOA 2014 Annual Meeting & Exhibit, Orlando, 2014 Energy Lending from Bank's Perspective Symposium on Building Energy Uncertainty and Risk Analysis at Georgia Institute of Techology, 2014 Loan Allowance: New regulations, New Methodologies, and New Challenges 国际金融工程和金融创新会议，同济大学, 2014 US Financial Regulation Overhaul 2013国际金融工程会议，苏州大学, 2013 Compliance-driven Risk Quantification and Management National University of Singapore - Stanford University Workshop, Singapore, 2012 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、关于信用评级的理论和方法</h2>       今天的金融业界（包括银行和专业评级机构）和学术界关于信用评级有几个很大的误区和痛点。一是把违约率等同于评级；二是没有意识到每个人口中的“信用”其实各有不同的定义；三是对评级的迁移重视不足，没有想到这才是导致大家对信用定义不一的主要原因之一；四是对评级在不同时间的一致性（比如评级机构在金融危机前后的评级是否一致）没有深刻的理论论述和和有效的检测方法；五是各个银行，评级机构的评级都是离散的，而不是连续的，使得它们之间的转换和比较变得困难且不准确；六是评级只关注信贷损失计算，没有意识到信用评级代表的是一种短期利益（信贷损失）和长期利益（资本适足率）的交换；七是如何把有关各方包括政府监管机构的观点反映到信用评级的理论和实践中。当然，最根本的问题是各家的评级（包括金融行业的实际评级和学术界的Merton结构型模型评级）是不是能够统一到一个完整的信用理论中。       杨一民博士提出的通用信用评级理论，对上述各个问题提供了完整的理论答案和具体的算法。特别是为银行，评级机构和学术研究提供了一个统一的信用等级评定理论和方法，得到的等级不但与各家的等级所一致，而且具有非常好的时间一致性，特别是具有“万有”的特性：评级是一个连续的数值，同样的数值表示同样的信用风险，所以再也不需要在各家之间相互转换（不像现在的评级，一家银行的第8级可能等同于另外一家银行的第7.5级）。这个理论的实用性非常强，其独特的算法，可以和现在金融业的信用评级无缝衔接，并且能把现有的评级完美转换成万有信用评级，可以预见，这必将很快成为金融业评级的新标准。       这个理论还有其他重要的应用。比如，我们可以用它来精准计算，一个公司的股价里，有多少是与信用有关的，有多少是与信用无关的。有多少是与长期信用有关的，有多少是与短期趋势有关的，还有多少是与市场风险价格有关的等等。   <h2 style="text-align: justify;">二、市场风险测度Expected Shortfall（ES）的问题</h2>       巴塞尔协议修改引入ES来代替Value-at-Risk（VaR）作为市场风险极端值的测度，也就是资本率的计算，其目的是为了强调所谓的Diversification Benefit（多样化利益）。但是这恐怕是出于某种形式的一厢情愿（要求所谓的成为Coherent Risk Measure）。杨一民博士从来不认为在任何情况下都可以假定有Diversification Benefit。看看AOL和Warner Bro.的合并结果，就知道现实世界里有时不但没有Diversification Benefit，还有可能是负值（即反的）。而且ES的计算必须对整个的分布尾部做统计假设（这比VaR的假设要强的多），且计算结果远不如Expected Median等统计量稳定。更糟糕的是，现在最强调的模型风险认证要求做back-test，而ES是不能back-test的。其实这个问题的核心是如何计算两个组合合并之后的资本。真正的解决方法是通过资本率与置信区间的关系入手。   <h2 style="text-align: justify;">三、银行巴塞尔协议信用风险经济资本匹配的方法</h2>       银行在落实巴塞尔协议经济资本计算中最常见的问题是资本的匹配（Allocation）问题，它是所谓的Top-down（自上而下，或者是从整体到个体）的办法。但通常的几个方法（如 Euler方法/Marginal Contribution等）都会产生零或负的资本率。这对银行使用经济资本来衡量效益（Performance Measurement），特别是在单个产品层面上，是个巨大的障碍。解决这个问题的关键，其实与解决Coherent Risk Measure 的问题是一样的，只不过方向相反（Coherent Risk Measure是Bottom-up，自下而上）。杨一民博士的Hierarchical Allocation Method of Capital（HAM）利用实际中信用风险与评级的关系，很好地解决了任何形式（零/负/正）的Diversification Benefit的问题，而且这个方法对ES、VaR，或其他资本计算方法（无论是不是Coherent Risk Measure）都适用。   <h2 style="text-align: justify;">四、信贷储备金IFR9/CECL的计算中，两个周期性问题</h2>       新的会计准则IFR9（在美国是CECL），要求银行对信贷损失用前瞻性的方法，计算未来的预期损失，及时调整储备金的水准。事实上，这个计算涉及到两个周期的问题。一个是经济环境的周期，另外一个是信贷本身的周期（一笔贷款，它的起始违约率是很低的，然后逐渐升高，高点过后，再缓慢下降至零）。这两个周期，对数据和建模方法产生了很大的影响。压力测试的建模方法，只解决了经济周期的问题。杨一民博士的信用风险评级理论，正好提供了一个完整的的理论框架来处理这两个周期问题。比如这个理论，不但可以产生跨周期的评级，更可以产生两个违约率：跨周期的违约率（具有时间一致性）和即时违约率（具有前瞻性），而且这些违约率都随信贷周期的变化而改变。   <h2 style="text-align: justify;">五、大数据的四个问题</h2>       很多人认为数据越多，结果越好。学术上而言，数据多反而是头痛的事情。比如，信息多不等于有用的信息多。象棋的棋谱再多也提取不出围棋的信息。所以第一个问题是如何得知这些数据中含有有效的信息，就好比挖金矿前先要确定这里面有足够的含金量。第二个问题是如何把有用的信息提取出来，也就是常说的降维。这是个非常难的学术问题，近年来杨一民博士所了解到的比较有意义的工作之一是用拓扑不变量来降维（这正好是杨一民博士的专业方向）。不过拓扑降维不但方法复杂，而且不见得每次能有效。第三个问题是如何避免过度拟合（Overfitting）的问题。过度拟合是预测类模型的最大敌人。杨一民博士的银行生涯做过的和见过的模型，应该有数百。但是基本上很少有预测类模型用超过10个以上的变量的。多了模型就不稳定，就容易发生过度拟合。现在的神经网络等动不动就用上百个变量，它们的预测效果不见得能长久。最后，因为数据量大的缘故，常常只能先局部了解，所以第四个的问题是如何把各个局部结果拼接成整体结果。这常常是个难题（比如地球上每个局部都是平面，但整体是圆的），而且局部结果之间有可能是不一致的。       这几个问题的解决，有一个根本的方法，就是专业知识。特别是当机器学习等变得很普及时，区别就是专业知识的深浅。   <h2 style="text-align: justify;">六、区块链（Blockchain）、加密币（Cryptocurrency）与信用问题</h2>       区块链的主要技术特点之一是分布式（Distributed），以便实现点对点（Peer-to-Peer）的操作。区块链的本质是一个分布式数据库，其数据的一致性通过一个共识算法来完成。这个算法可以是简单的（比如投票机制，票多的最受信赖，就是共识），也可以是复杂的（比如解方程机制，最先解出方程的，也就是运算力最强的，就可以最受信赖）。区块链的技术源头不是新的，杨一民博士在Carnegie Mellon University 学习分布式操作系统（Distributed Operating System）课程时，就学过其共识算法。       比特币（bitcoin）是一个区块链（所以是一个数据库），它的共识是用一个叫拜占庭容错算法（通过解某类Hash函数方程的解）来达成。运行这个算法的过程俗称“挖矿”，因为这个要有强大的运算力（消耗大量的电力），但有可能得到回报（现在是12个半的比特币）。比特币又叫加密币，因为很多人把它与传统货币相比较。现在还有非常多的其他加密币（比如以太币Ethereum），它们又常常叫做通证（Token）。由于加密币的价格波动太大，2017年以来，出现了所谓的稳定币(Stablecoin)。这些稳定币后面一般都有一定数目的资产抵押（极个别是用所谓的算法支持），这样价格可以相对稳定。       那么，稳定币到底是不是货币呢？杨一民博士的观点是：如果抵押的资产价值与稳定币价格比例正好是1比1，那么这是支付系统；如果比例大于1，那么这是投资抵押。如果比例小于1，这个加密币的价格必须还要有其他东西来抵押，这个东西可以是其他资产（包括知识产权等），也可以是信用，比如国家或机构的信用。用信用抵押就具有货币的性质。从这个角度来讲，JPMorgan 的JPCoin 是一个支付系统，Facebook的Libra是个有支付功能的投资系统（因为它的比例是正变化的，但应该保持大于1）。Libra能否成功，不取决于技术因素，而是它的加盟成员能否在世界各地满足各国资本监管比如反洗钱等要求。       信用的引入对区块链去中心化是个破坏，但可以大幅降低共识成本，提高效率。杨一民博士建议考虑引入有限信用，也就是当额度低于一定数目时，可以完全信任（或有银行等的支持）。信用的引入，不但可以极大地提高效率，也可以达成支付的功能。这样的区块链可以有多中心，所以不是完全去中心化，比较合适用来替代未来银行的信贷和支付功能。 ', 'elegant' => array(), 'userId' => '23', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1558707512', 'updatedTime' => '1639097417', 'body' => '杨一民博士，男，出生于江苏省常州市。 教育经历： 1992年芝加哥大学  数学博士 1989年卡内基梅隆大学  计算机网络硕士 1986年中国科学院数学研究所  数学硕士 1983年北京大学数学系  数学学士 工作经历：           创始合伙人，资深执董，首席风险官，首席信用官  美国鼎信银行(Loyal Trust Bank)         鼎信银行是美国佐治亚州第一家以华人为主导的银行，也是美国过去十几年中批准成立的少数几家银行之一。多元文化，多元服务，立足科技，立足亚裔社区，面向全球。 高级总监  美国第六大风险管理咨询公司        杨博士担任公司第一个合伙人级别的高级总监，负责信用风险、市场风险和资本管理，以及金融科技中的大数据和机器学习，主要客户是前50大银行和保险公司。过去曾为美国十大银行中的PNC和SunTrust银行建立并领导了风险分析部门，在对冲基金公司 EBF & Associates 做过投资分析。毕业于北京大学，获芝加哥大学数学博士，卡内基梅隆大学计算机网络硕士和中国科学院数学研究所硕士。进入银行之前，在明尼苏达大学Morris校园任终身教授tenure-track assistant professor。他所服务的咨询公司在全球20多个国家设立超过80家分支机构，为超过60%的财富1000 强及35%的全球 500 强企业提供咨询服务。 Group VP 以及First VP美国SunTrust 银行信用风险分析部门和资本市场投资风险分析部门        美国SunTrust银行为全美十大银行之一，在任期间杨博士组建并主持了信用风险管理部门和市场风险管理部门，负责信用风险分析与市场风险管理相关的工作。主要为银行建立了全面的信用评级系统，经济资本计算及应用系统，CCAR压力测试系统，银行资产债务风险和市场利率风险管理，投资组合风险管理，股市，债券，衍生产品和房贷证券化定价，交易对手风险管理等 VP兼高级经理  美国PNC 银行        美国PNC为全美第六大银行，它旗下的贝莱德（Blackrock）是世界最大的资产管理公司。在任期间，杨博士组建并主持了该银行的信用风险分析部门，落实巴塞尔协议，建立风险预警系统，资本经济和储备金的压力测试，银行资产债务表的管理，和风险参数模型。另外，他还负责建立银行资本市场的CDS交易部门，管理信贷资产的风险对冲，并且直接对公司CFO和CRO负责。 Analyst, EBF & Associates 对冲基金         杨一民博士是负责股票交易的数据和策略的定量分析师。 美国鼎信银行(Loyal Trust Bank) 创始合伙人，资深执董         鼎信银行是美国佐治亚州第一家以华人为主导的银行，也是美国过去十几年中批准成立的少数几家银行之一。多元文化，多元服务，立足科技，立足亚裔社区，面向全球。 专业领域：        作为美国第六大风险管理咨询公司的首个高级总监，杨博士负责为大型金融机构客户提供专业风险咨询，服务对象包含商业和零售银行、保险公司、资产管理公司、投资银行和证交所等。杨博士有丰富的信用风险、市场风险、反洗钱和运营风险管理经验，特别是商业信贷风险和投资风险的联结，他既有多年的实践，又有深入的理论研究。同时，他也参与共同领导公司的大数据和机器学习领域的发展。他在以下一些方面发挥了主导作用：        1、大型风控合规的实施：帮助银行实现CCAR/DFA压力测试、巴塞尔协议II/III、ORSA，Solvency II、反洗钱、模型风险管理和认证。        2、风险模型构建：包括风险评级、损失预测、风险参数估计、经济资本、资产负债流动性管理、投资和证券化分析、衍生品交易定价及交易对手信用风险模型等。        3、信用风险评价系统的建立：包括消费，商业信用风险的双重评级系统。        4、CDS信用互换资产的交易：包括CDS和证券化定价，信贷的对冲和信用风险的预警。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '63', 'name' => '冯毅', 'thumb' => 'public://expert/2021/01-04/153845554c65370301.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/01-04/1538455810d8749279.jpg', 'description' => '浙商资产管理有限公司研究院副院长', 'about' => '浙商资产研究院副院长。浙江民革经济委员会委员，杭州市高层次人才，杭州市“131”人才培养计划人选。曾任职于大型央企、地方国企等公司，在公司治理、特殊资产管理等领域具有丰富的实践与研究经验。先后参与国家社科基金、教育部社科基金等学术研究项目。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">图书</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2020，《极端经济》，中信出版集团 2019，《灭火：美国金融危机及其教训》，中信出版集团 <div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2016，晋商票号非家族经理人顶身股制度研究，《征信》 2016年05期 2015，我国西部地区移动金融的发展思考与策略探索，《金融发展研究》 2015年10期 2015，自发秩序创新与金融监管的正义性分析——从哈耶克与罗尔斯的视角出发，《金融教育研究》2015年02期 2014，流程银行导向下商业银行绩效考核系统的建构，《中国金融电脑》2014年04期 2014，<a href="https://www.yunzhan365.com/93632842.html">流程银行信用卡业务风险管理问题研究</a> ，《中国信用卡》 2014年09期 2014，科斯与马云，《理财》2014年05期 2014，地方政府促进科技金融发展政策问题研究，《金融教学与研究》 2014年05期 2014，《盐铁论》的当下意义，《理财》 2014年09期 2014，银行业的“南水北调”之困，《理财》2014年10期 2014，企业文化与企业制度的共生价值观研究，《和田师范专科学校学报》2014年05期 2014，农村商业银行法人治理结构研究——基于共同代理模型的视角，《农村经济》 2014年07期 2014，阿里巴巴舍近求远上市为哪般? ，《理财》 2014年07期 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2>一、当前不良资产行业发展模式及国际经验借鉴</h2> <h4>    （一）市场情况</h4>       近两年，风险问题确实是银行、信托和其他很多金融机构面临的一个大问题。除了银行的不良贷款比率一路高涨，而且今年国内很多金融机构的态势也特别像2008年金融危机时的状况。股份制银行招标规模同比大幅下降，但城商行和农商行资产质量下降快、招标规模同比则明显上升，因此后者对不良资产转让的需求比较高。从交易量来看，截至2019年8 月，银行转出的不良资产包的交易量约为2854亿元，呈下降趋势，这说明大型银行资产质量有所增长，此外，近两年比较火的是司法拍卖，现在很多的资产，包括法院资产、AMC资产都会通过淘宝、京东等网站进行拍卖。 <h4>    （二）行业主体</h4>       从行业主体的角度来看，不良资产交易主体包括四大AMC、地方AMC、银行债转股公司以及民营资管，每家竞争优势有所不同。据估算，不良资产潜在业务规模达4.7万亿元，而现在银保监会公布的银行不良资产约为2万亿元，因此这个市场竞争激烈但是发展空间很大。 <h4>    （三）民营资管机构模式</h4>       民营资管机构模式包括银行类不良模式和非银类不良业务。银行类不良模式分为以下七种：一是自有资金，收购处置合一。二是自有资金，收购处置分离，处置外包服务商。三是外部资金，收购处置合一。四是外部资金，收购处置分离。五是融资服务商，即提供资金供给服务。六是处置服务商。七是撮合交易者，利用当地法院、政府的资源优势做中间人，但是需要提成。民营资管机构模式中还有一类是非银行类不良业务，分为三个部分。一是P2P托管业务，对于P2P中较好标的做托管，但数量极少；二是消费金融业务，分为有抵押和无抵押两种模式；三是信贷催收，但可能存在违法暴力催收的情况，如通过爬虫获取借款人信息，这属于违法行为，但确实是一种业务模式。 <h4>    （四）全国债权包成交情况</h4>       我们统计了各省2018至2019年1季度机构投资者购买债券包数量和成交金额规模情况，最多的省份是浙江省，其次是广东、山东和江苏，河南近几年也有所增长。值得一提的是，近两年河南异军突起，很多不良资产从业者都进入河南省做业务。我们梳理了购买债券包的机构投资者信息，发现市场集中度很高，C5占到了整个市场的70%-80%,主要集中在杭州坤盛、浦银安盛、海通证券、东方证券创新投资、浙江般若理财等。这些机构都是市场上的大买家，而剩下的买家比较零散。 <h4>    （五）Sareb资管公司案例分析</h4>       处置策略方面，债权处理分为债权清收、债券出售、抵押物处理以及债务重组，这个国内略有差别。此外，处置分为出租和出售，这是政策性导向，盈利性并不是第一位。Sareb拥有完善的处置服务商体系，这些处置服务商不仅提供处置服务，还可以提供其他服务。相对地，Sareb还会建立指标来对服务商的资产管理效率和质量进行考核。国内银行拥有很好的风险控制体系，但对于不良资产市场而言，除了四大AMC以外，地方AMC信息化水平确实不高。这一点可以向西班牙公司学习，能够在对服务商进行考核的同时对自身资产质量进行监管。Sareb有很好的营销、信息收集平台，这个可能是国内还没有的Sareb是以客户市场为导向的企业，尽管是AMC，但是它服务商体系建设、信息系统建立以及营销方面确实是走在了我们前面。       来源：《风险管理》杂志2020年第1期   <h2>二、当前不良资产行业走势分析</h2> <h4>    （一）不良资产总量增加、结构分化</h4>       在不良资产总量增加的同时，其结构也出现了变化。在不良贷款余额方面，大型商业银行最多，农村商业银行涨得很快，股份制商业银行排第三，城市商业银行排第四，其他类的主要包括外资银行以及政策性银行，不良资产的余额相对较小。其中，农村商业银行的大规模爆发从去年便开始，今年的体现尤为明显。在不良贷款率方面，农村商业银行的不良贷款率最高，且相较其他银行而言高出很多。目前存在的问题就是，虽然不良资产在商业银行的分布较为分化，但在不良资产的处置上，仍然是以大型商业银行、股份制商业银行为主，而城商行和农商行尚且不足。除此之外，由于农商行整体规模相对较小，利润总量不大，如果进行大规模的不良资产转让，很可能导致当年的利润大部分流失。 <h4>    （二）商业银行不良和关注类贷款情况</h4>       因为关注类贷款再进一步恶化即成为不良贷款，因此可以认为关注类贷款是不良贷款的“后备军”，需要我们去进一步的分析。将关注类贷款和不良贷款余额进行对比，我们发现关注类贷款的余额与不良贷款余额呈现“双升”态势，且余额相较不良贷款要更大。虽然今年二季度到三季度呈现一定的下降趋势，但总体余额仍旧很大。如果相关的贷款企业经营状况并未得到实质性改善，那么转化为不良贷款的几率还是很大的。从商业银行不良贷款率和关注类贷款的占比来看，关注类贷款的占比处于下降趋势。但考虑到近年来整体贷款规模在上升，所以关注类贷款的份额仍是处于较高水平。因此，我们还是要着重关注的。 <h4>    （三）商业银行不良资产情况</h4>       从银行不良资产招标和成交的情况来看，今年的情况相对特殊。从债权市场的整体情况来看，2020 年三季度银行招标规模约为 343 亿元，同比下降 5.0%。这让我们觉得很怪异，因为疫情影响下，不良资产应该整体呈现上升趋势，但为什么反而银行的出货量呈现下降趋势。我们认为应该是政策促使还本付息延期，商业银行所面临的不良资产高峰相应延后。 <h4>    （四）行业总结分析</h4>       1.今年以来银行不良贷款总量及不良率小幅微升，关注类增加，市场存量仍有较好的空间。同时，非银类不良资产总量攀升，值得关注。       2.银行不良资产包市场投放下降幅度较大，股份行成为重要供给增量类型，除城商行外，其他所有类银行招标规模均同比下降。       3.AMC不良资产包市场投放与成交都有较大下降幅度。       4.从公开数据来看市场特征，1000万元以内资产包较为受市场欢迎，延续了19年特征。       5.从市场区域结构来看，华东长三角、华南珠三角仍为市场活跃区域，市场区域性结构相对稳定。除此之外，像河南、河北以及辽宁等地，今年的活跃程度有所提升。       6.司法拍卖次数同比有所增加，房产折扣率有所变化。值得一提，通过司法拍卖进入AMC市场也是近年来的一个趋势。       虽然今年经济形势恶化，但考虑到不良资产行业属于逆周期的行业，故而行业整体呈现上升的趋势，有较好的前景。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛（11月） ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1614926748.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1614926756.png')), 'userId' => '46', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1561357476', 'updatedTime' => '1636516779', 'body' => '      冯毅，现任浙商资产研究院副院长，是中央财经大学管理学博士、浙江大学经济学院博士后、浙江民革经济委员会委员，杭州市高层次人才，杭州市“131”中青年人才培养计划人选。曾经服务于大型央企，地方国企等公司，在企业战略管理，公司治理，金融资产管理等领域具有丰富的实践与研究经验。曾担任《理财》，《新产经》专栏作者，在各类期刊发表学术论文二十余篇，出版专著一部。先后参加国家科技基金，教育部社科基金等学术研究项目，积极关心社会经济发展，撰写的关于社会经济领域的政策建议多次入选浙江民革参政议政会，并获得了浙江省政协的表彰。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '307', 'name' => '王瑞瑶', 'thumb' => 'public://expert/2022/05-06/095157d96237097670.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2022/05-06/095157de2be7899208.jpg', 'description' => '中国长城资产管理股份有限公司资产保全部副总经理', 'about' => '中国长城资产管理股份有限公司资产保全部副总经理，曾先后在银行、资产公司和证券工作，任省级机构风险总监、证券公司首席风险官，多角色、多机构、多地域的工作经历，在不良资产管理和金融机构风险管理方面积累了一定的经验。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '   ', 'attachachieve' => '   ', 'viewpoint' => '   ', 'elegant' => array(), 'userId' => '2235', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1651801966', 'updatedTime' => '1651801966', 'body' => '       中国长城资产管理股份有限公司资产保全部副总经理，曾先后在银行、资产公司和证券工作，任省级机构风险总监、证券公司首席风险官，多角色、多机构、多地域的工作经历，在不良资产管理和金融机构风险管理方面积累了一定的经验。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '104', 'name' => '徐建斌', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-05/112755b8dd02284451.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-05/112756c092f7358483.jpg', 'description' => '中国工商银行个人金融部副总经理', 'about' => '工商银行总行个人金融部副总经理，经济学博士，高级经济师，在中国工商银行总行分管个人住房按揭贷款、个人消费贷款等业务。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '  <div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2018，金融科技创新催生个人贷款业务发展新模式，《现代商业银行》第18期。 2018，商业银行个人信贷业务的发展现状与创新趋势，《当代金融家》第09期。 2017，严控风险提高效率切实落实个贷经营模式优化措施，《杭州金融研修学院学报》第08期。 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、小微企业贷款的风险特征及风控逻辑</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）小微贷款风险防控创新方式</h4>       在《小微企业贷款的风险特征及风控逻辑》（2019）中，徐建斌先生认为小微贷款风险防控创新可以从以下几个方面入手：一是信息真实性验证创新，包括进行小微贷款借款人信息多维度验证，银行、合作机构、政府部门互相验证，运用区块链实现信息的不可篡改、可追溯保证信息真实；二是智能合约应用创新，包括明晰金融权利与义务，合约自动实施，违约处罚自动触发；三是信息共享模式创新，包括保证共享信息的真实性，扩宽共享信息的深度、广度；四是机构输入性风险防控创新，人与人互动向人机互动转变，中介机构向中介平台转变。       徐先生认为，风险管理必须先对小微贷款业务的特征进行分析。小微贷款的第一个特征是贷款主体的特征。小微贷款的主体是双重的，一个是企业角度，一个是个人角度。另外，小微个贷还具有主体分散、贷款金额小、信息少、监管难等特点，从法人公司角度控制风险更无从下手、费时费力。       第二个特征是贷款责任特征。从法律的角度讲，个人的法律责任是无限的，而法人是有限的。风险管理如更注重从无限责任企业主着手将会更有保证，事实上国内大银行目前是更偏向有限责任的公司角度。       第三个特征是贷款风险特征，即贷款外部环境特征。金融机构融资实际上是债权债务关系，需要法律维护，没有严格的法治环境，风险控制执行就难以到位。由于宏观经济有周期性，到危机时期会有一大批企业倒闭，会给银行造成巨大的压力。 <h4 style="text-align: justify;">（二）当前银行小微贷款的风控措施及难点</h4>       他强调，当前银行小微贷款的风险控制主要是以下三方面：一是对还款来源的分析，比照法人贷款风险防控措施，注重第一还款来源，注重企业未来的运营收入；二是看抵押物，有抵押就贷，无抵押就不贷；三是依据大数定理，借助大数据做一些风控措施，比如基于大部分人愿意还款假设，设置一定的不良贷款可承受额。       这些风控措施本身能够起到一定的风险控制作用，但同时也存在一定难点。大数据应用方面也存在局限性，一是基于大部分人愿意还款假设的局限性；二是借款人违约带来损失的数据预测真实性；三是VaR值的局限性，贷款收益无法弥补风险损失的可能性；四是贷款风险须确保精准，基于大数定理管理较粗放。这些因素的存在导致目前银行小微贷款过度依赖抵押物，银行基本丧失信贷能力。 <h4 style="text-align: justify;">（三）银行小微贷款风险控制的合理逻辑</h4>       徐建斌先生同时指出，银行小微贷款业务中，银行赚取的是利差，保证违约率低才能保证业务的正常发展。在借款是否会违约问题上，贷款人与借款人之间客观上存在一种博弈关系，借款人是否会违约取决于其违约成本。所以银行小微贷款风险防控的立足点是确定借款人的违约成本。同时，确定借款人信息的真实性是小微贷款风险防控的重点，包括保证主体信息真实、抵押物价值真实、抵押担保手续真实、贷款用途真实。       他认为，小微贷款风险防控创新可以从以下几个方面入手：一是信息真实性验证创新，包括进行小微贷款借款人信息多维度验证，银行、合作机构、政府部门互相验证，运用区块链实现信息的不可篡改、可追溯保证信息真实；二是智能合约应用创新，包括明晰金融权利与义务，合约自动实施，违约处罚自动触发；三是信息共享模式创新，包括保证共享信息的真实性，扩宽共享信息的深度、广度；四是机构输入性风险防控创新，人与人互动向人机互动转变，中介机构向中介平台转变。       来源：2019，小微企业贷款的风险特征及风控逻辑，《风险管理》（2019年01期）   <h2 style="text-align: justify;">二、严控风险，高效率切，落实个贷经营模式优化措施</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）个贷经营模式优化主要措施</h4>       在《严控风险提高效率切实落实个贷经营模式优化措施》（2017）一文中，徐建斌先生强调，根据个贷经营模式优化的“专业化、集约化、扁平化”三项原则要求，落实个贷经营模式优化的主要措施有五项。       1、组织架构调整       徐建斌先生认为，根据集约化的要求，各分行应在城市（含直辖市分行、直属分行、一级分行营业部及二级分行）建立集中作业的个人贷款业务处理中心。个贷审查审批人员也可派驻到业务处理中心，以加强沟通协作。城市行个人贷款业务处理中心的主要职责是实现个贷业务的集中录入、审批、我方签约、办抵、放款、催收等作业集中处理。重点支行可建立个人贷款营销中心（机构层级为支行的直属机构），作为专业营销阵地。       2、业务流程优化       他强调，业务流程优化的总体要求是个贷业务流程扁平化；业务重心更贴近客户、贴近前台、贴近基层；从长流程向短流程、从权限上收向权限下沉、从责任模糊向责任清晰转变，实现制度流程与业务开展相匹配、市场与风险有机平衡、效率与安全统筹兼顾，解决当前业务集约程度低，专业分工不足，业务流程冗长，客户经理案头负担重，职责界定不清晰等问题。       3、系统开发支持       他同时指出，作为未来个贷业务处理的核心系统，新一代个贷管理与客户服务系统将搭建新的业务系统操作平台，建立统一入口，承接原有信贷系统中有关个贷业务处理、流程控制、贷后管理等功能并作为平台内的功能模块。       4、人员队伍建设       徐先生认为，人员队伍建设就是要打造专业化个贷队伍，个贷人员要具有专业化的素质。       5、实质风险防控       他同时强调，各行在开展个贷经营模式优化工作过程中，既要注重提升业务处理效率和客户体验，也要强化实质风险防控。 <h4 style="text-align: justify;">（二）科学处理风险防控与提高效率的关系</h4>       徐先生认为，控制风险与提高效率是商业银行永恒的两大主题，也是银行提高竞争力的关键。商业银行只有提高业务处理效率才能更好地服务客户，才能争取到更多的优质客户，才能获取更多的利润。然而商业银行提高效率的前提是以风险管理为基础，只有加强风险管理，才能保证银行的经济利益，才能获取真实的效率提升。控制风险和提高效率是个贷经营模式优化的主要目的，它贯穿于整个个贷优化工作。在具体工作实施中，需要正确权衡把握控风险与提效率的关系，切实提高个贷业务的竞争力。       为了达到这一目的，徐先生认为商业银行应当做到如下三点：第一，优化业务流程，利用现代科技，实施集约化处理；第二，优化业务流程，利用现代科技，实施集约化处理；第三，明确工作职责，降低交易成本，加强员工队伍建设。 <h4 style="text-align: justify;">（三）加强个贷业务规范管理及风险控制的措施</h4>       徐先生指出，个贷业务规范管理及风险控制是个人贷款经营模式优化的重要目标，也是提升个贷业务竞争力的重要内容，要围绕优化业务流程系统、加强人员管理和把控实质风险等方面的具体要求，做好改革落地工作。对此，他提出了如下七点要求：       1、推进落实新的业务流程，加强多环节防假，严控实质风险       2、个人贷款的风险和业务特点，完善个贷贷后管理制度       一是修订完善贷后管理制度体系。二是加强个贷风险评价和监测体系建设。三是优化逾期催收和不良资产清收处置相关工作流程。       3、新一代个贷管理及服务系统开发建设       加强金融科技在个贷风险管理的开发运用对现有个贷业务流程和系统进行全面优化升级，在这方面已进行积极探索和实施，主要工作包括：一是建立与客户直连的基于各种互联网工具的咨询、受理和服务渠道。二是建立与各类贷款合作机构直连的基于各种互联网工具的信息交换和服务通道。三是引进金融科技手段和互联网工具增强业务自动处理和客户智能服务能力。       在个贷业务领域中要全面实现客户服务、业务操作和风险控制线上线下一体化，逐步提高自动化、智能化水平：一是服务内容线上化。二是服务手段智能化。三是机构合作直连化。四是贷款审批及贷后管理自动化。       4、细化合作机构的准入和跟踪管理，严防外部风险输入       5、多维度的差别化个贷管理制度       一是从客户维度进行差别化管理。二是从区域维度制定差别化政策。三是从管理维度实行业务差别化管理。       6、个贷员工队伍建设和完善考核激励机制       一是建立个贷客户经理子序列，构建个贷客户经理专业资格体系。二是建立个贷客户经理绩效考核管理机制。三是落实岗位职责，完善岗位监督机制。       7、线上线下一体化个人贷款营销服务渠道建设       按照个贷经营模式优化的总体部署，今后应在线上线下两方面同步加强个人贷款营销服务渠道建设，并实现两者之间的无缝对接。线下渠道方面，应把贷款业务的网点渠道建设纳入全行特色网点建设的规划。从而实现个贷业务在网点的全覆盖，将个贷业务营销服务全面向客户端延伸。线上渠道方面，依托金融科技和互联网平台，重点做好系统开发。通过推动个贷业务线上线下一体化发展，有效满足互联网时代客户的需求。       来源：2017，严控风险提高效率实落实个贷经营模式优化措施，杭州金融研修学院学报（2017年第08期）   <h2 style="text-align: justify;">三、银行个人信贷业务的发展现状与创新趋势</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）个人信贷业务发展现状</h4>       在《商业银行个人信贷业务的发展现状与创新趋势》（2018）一文中，徐先生认为，目前国内个人住房贷款居于主导地位，究其原因，个人住房按揭贷款市场需求旺盛、业务操作简单、适应传统风险防控操作模式，业务发展较为稳健、迅速，且因住房贷款相对其他个人贷款具有金额大、期限长、抵押手续复杂的特点，受互联网金融冲击较小，传统银行绝对竞争优势明显。个人经营贷款虽然在普惠金融发展推动下取得了积极进展，金融服务的覆盖面和便利性有所改善，但业务定位受法人贷款影响较深．关注经营实体经营状况、现金流、财务运行情况等，因个体小微经营管理较为不规范，与市场实际需求有一定脱节，制约了业务快速发展。       他认为，个人信贷业务风险主要包括信用风险、政策风险、市场风险、操作风险、流动性风险等。从当前个人信贷风险控制的逻辑来看各商业银行在实际操作中主要是注重借款人第一还款来源及第二还款来源。产品设计的科学性对个人信贷的实际风险控制效果作用显著。从内部风险防控机制来看，个人信贷业务流程起到有效的作用，各商业银行一般都有前台贷款营销调查、中台业务审批、贷后监督检查、违约催收处置等全流程风险管理要求。 <h4 style="text-align: justify;">（二）金融科技创新给个人信贷业务带来的机遇与挑战</h4>       在《金融科技创新催生个人贷款业务发展新模式》（2018）中，徐先生同时强调，个人信贷渠道互联网化是互联网金融的重要创新业务之一。其次，金融科技的发展有效缓解了借贷双方的信息不对称的问题，完善个人信贷业务风险防控。此外，短期内金融科技的发展也会对个人信贷行业发展发起一定的冲击和挑战。 <h4 style="text-align: justify;">（三）重构个人贷款业务新趋势</h4>       他指出，金融机构与金融科技加速融合．不断拓展个人信贷业务服务范围与边界，区块链技术应用再次打开了“大数据+金融”的战略性机遇大门．成为新一代金融科技的里程碑。未来．基于区块链等金融科技的应用，实现个人信贷业务利益相关方的链圈式管理，个人信贷客户服务模式及风险防控模式将发生显著变革。       他同时认为，将银行(贷款人)、借款人、开发商、中介机构、政府机构上链是完善个贷新生态链圈的关键，在业务交互上系统底层采用区块链技术，将在节点获取的信息和银行业务流程信息以及资金信息上链管理，形成授权后随时可以调取．并可以历史追溯、交叉验证，实现借贷双方的信息对称，从而在提高个人信贷风险防控能力。个人信贷在金融科技的推动下，必定在促进消费增长、普惠百姓民生、推动经济转型中展现出更大的担当与作为。       来源：       [1]2018，商业银行个人信贷业务的发展现状与创新趋势，《当代金融家》（2018年09期）       [2]2018，金融科技创新催生个人贷款业务发展新模式，《现代商业银行》（2018年18期） ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1622709733.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1622709741.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1622709752.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1622709773.jpeg'), array('src' => '/files/expert/expert_1622709782.jpg')), 'userId' => '203', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604547215', 'updatedTime' => '1636595349', 'body' => '      徐建斌，工商银行总行个人金融部副总经理，经济学博士，高级经济师，在中国工商银行总行分管个人住房按揭贷款、个人消费贷款等业务。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '93', 'name' => '李松民', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-05/104650ad4013773005.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-05/104651b447b6015414.jpg', 'description' => '广州越秀金融控股集团有限公司风险管理部总经理', 'about' => '广州市融资担保中心有限责任公司董事长、法定代表人，工商管理硕士，曾任广州越秀集团有限公司审计部经理，广州越秀金融控股集团有限公司审计部（审计中心）总经理，广州越秀金融控股集团股份有限公司风险管理部总经理。拥有国际注册风险管理确认师、国际内部注册审计师、国际注册管理会计师和ICBRR资格。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '  <div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">图书</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> [1]绩效审计风险与收益的评价机制《财政监督》 [2]浅析金融危机下外向型国有企业集团的财务管理模式《财经界(学术版)》 <div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2019，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ypyo/mobile/index.html" style="text-decoration-line: none;">构建现代金融风险管理机制</a>，《中国金融》第1期。 2010，<a href="https://www.yunzhan365.com/95876542.html">绩效审计风险与收益的评价机制</a>，《财政监督》第14期。 2010，<a href="https://www.yunzhan365.com/43772578.html">浅析金融危机下外向型国有企业集团的财务管理模式</a>，《财经界（学术版）》第10期。 2009，<a href="https://www.yunzhan365.com/29660548.html">中国房地产投资信托基金（REITs）的发展策略研究</a>，《中国商界（下半月）》第07期。 2009，<a href="https://www.yunzhan365.com/24302918.html">房地产投资风险的模糊综合评价的研究</a>，《现代商业》第17期。 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、区域与行业风险分析（基于客户视角）</h2>       区域与行业风险受宏观与微观等多方面因素的影响，具有脆弱性、传染性、突发性与可控性的特点。对目前的区域行业，它的风险是什么？现在很重要的是因为我们现在进入了变化的时代，经济发展由原来强调生存和发展，到现在强调安全。这时候多方面的变化会使得整个区域和行业的发展出现分化。就区域行业风险的特点而言，根据我们的经验总结，共包括以下四个方面，一是脆弱性，第二是传染性，第三是突发性以及最重要的可控性。区域与行业风险在整个宏观经济形势的影响下，因为各地区产业模式不同，政策不同，受到冲击也不同，特别是技术更新的颠覆，导致区域行业的风险发生了变化。       我们分析的目的最终还是为了使金融机构更好的聚焦主业，选择客户，达到一个趋利避害的效果。       区域风险和行业风险的分析应关注时间和空间维度的变迁。首先行业的区域分布是行业迁移在时间纬度的截面。从区域行业风险分析来看，区域行业风险实际上它是一个有机的统一体，我们这里可以做一个横截面，它在时间和空间上它是动态变迁的。       区域是不同行业在空间维度的集合。区域内最有竞争力的行业都处于下行周期，区域未来叵测，以东北的辽宁省为例，辽宁是新中国最早建立起来的重工业基地，曾被誉为“共和国长子”和“国家的装备部”。 <h4 style="text-align: justify;">（一）区域风险分析</h4>       针对区域风险的分析，我们目前是构建了一个模型，实际上还是用模型去构建。首先，在我们国家，我们认为需要强调紧跟政策，并基于趋势去定基调，这个方面可以引入一些模型，把整个国家按照进行区域分工。运用整个的区域的定位去构建这样一个模型，然后针对这个模型，我们首先做的是先进行定性评价。定性评价要基于多个方面，一个方面是基于区域的分工定位，因为它分工定位不同，它的主要产业是不同的。其他要考虑的因素包括区域的政策法律因素、社会环境因素等。       定量评价方面，模型的基本框架包括字段选择多样化，输出结果区间映射；让模型对历史区域数据、发达国家经验数据及模拟数据学习，从而不断优化模型，提高有效性。定量评价主要考虑的指标包括区域金融信贷情况、产业发展状况、宏观经济发展状况、人口素质及教育资源以及政府运营能力。       调整项角度而言，我们还需基于客户视角调整对其区域风险分析。就区域发展特定风险而言，模型对区域发展方向审慎分析，基于客户视角判断与发展方向契合或背离，对特定风险作模型加减分或者一票否决。 <h4 style="text-align: justify;">（二）行业风险分析</h4>       行业风险分析也是要建立一个评分卡的模型，通过定性的分析和定量的分析，来展开整个的行业评级。其中，定性评价需考虑行业环境特征、行业周期与发展阶段以及基于波特五力分析展开行业竞争力分析。而定量评价需要考察资产负债率、净资产收益率等行业基础指标、技术创新指标、经营风险指标以及业务发展指标等。       其次是行业分析的周期特征项，此为行业分析极为重要的一部分，而一般行业都会有一定的周期性。这里面的核心就是要看这个行业是处于一个什么样的周期阶段，同时对于这个行业里面的企业的创新能力、供求关系进行研究。       然后行业分析的关联特征项，即不同行业之间存在着联系，产业之间横向融合与纵向渗透相互交织。       模型还考虑技术特征项，即行业的未来发展还是取决于其自身的核心竞争力，尤其是一些特定的行业。       同时我们也通过跨行业经营风险调整项来进行模型的调整。跨行业经营兼具正面、负面的影响。就正向的协同缓释风险而言，大型集团间的行业有上下游协同效应及水平协同效应。在评判行业风险时，要考虑协同效应对单一行业风险的缓释。 <h4 style="text-align: justify;">（三）行业区域风险管理</h4>       首先，区域要素及行业要素有强关联效应，仅关注其中一方面是不全面的。这时候我们的行业和区域进行特殊分析。       当把区域行业风险管理作为决策辅助工具之一时，要结合自身偏好进行综合考虑。权益投资的行业选择应考虑可承受范围内的高风险高收益，相比融资规模，选择体量相对较小的刚起步行业；区域选择方面，不特定约束区域选择，区域内政治、社会环境稳定，政府执行力强，大力发展区域经济，有目标，有行动。债权投资的行业选择应基于未来扩张步伐稳健，有确定的稳定现金流流入，相比融资规模，应选择体量相对较大的成熟行业；区域选择方面，区域风险模型识别风险可能性较小的区域，比如发展完善的湾区、城市群等。       总结而言，客户视角的区域行业风险管理，除了基于已有数据的审慎回顾总结，更应结合企业未来偏好和使命综合研判行业和区域选择的战略方向，从量/价/期各方面有效地管理风险、创造利润。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛-6：宏观与行业风险分析《区域与行业风险分析（基于客户视角）》演讲文稿整理   <h2 style="text-align: justify;">二、人才团队培养文化及激励约束机制建设</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）风险文化构建</h4>       1、定位       当组织建立的时候，一个组织，特别是受监管的金融机构，市场赋予了其愿景和使命。使命包括风险战略和风险偏好，愿景包括风险观和风险文化。风险文化实际上是建立在愿景和使命的战略基础上，这个基础凝聚在每一个阶段，从量化的角度形成风险偏好和风险战略，是动态调整的过程。       2、标准与路径       风险文化的构建有六个特点：全面，聚焦，分类，量化，主动，动态。       3、理念聚焦       风险观指导思想，它是所有企业员工共同持有的聚焦理念, 是风险文化发展目标归纳演绎浓缩聚焦, 风险管理精神支柱的量化归宿。       4、治理支撑       需要一套从上至下稳定的治理架构的支撑，好的战略容易形成，而好的战略执行是很难形成的。       5、机制保障       风险文化中内部控制的着眼点在于提高组织管理能力，从遵循性出发，通过自上而下梳理流程环节的分授权、职责制衡、权限划分等的合理性。要围绕内部环境（组织架构、发展战略、社会责任等）、风险评估、控制活动（资金活动、采购业务等）、信息与沟通、内部监督等进行评价。一般采用穿行测试、抽样核查等方法，以定性分析为主，强调流程的合规性与有效性。       6、政策引领       开展业务需要政策强制性引领，制定强制性黑名单，明确划分允许与禁止的业务区域。       7、持续强化       风险观指导思想，通过业务模式的传导、风险条线的培训和风险条线主动管理风险。 <h4 style="text-align: justify;">（二）风险激励约束机制建设</h4>       1、动态均衡       激励约束机制，实际上是优胜劣汰，奖优惩劣。对于尽职履责、成绩突出的给予奖励，对于失职渎职、成绩较差的进行惩罚。       2、风险考核       建立以定量为主的风险考核体系,定量和定性风险绩效打分卡相结合。       3、停权问责       停权机制是一种风险隔离手段，有效行使经营权、职务权可以加强企业管理、提升经营效益。通过切断不当的权力行为，可规避、降低由此带来的风险损失。通过建立停权机制，形成更为主动的风险管理过程制动。       4、刚性长效       风险激励约束机制建设要达到刚性长效，必须是：第一，嵌入职业经理人制度，对于各子公司，如果超授权则一定是一票否决；第二，嵌入年度绩效平衡计分卡制度，每年进行动态考核，通过考核强化管理；第三，嵌入递延支付制度，通过递延支付机制，发生风险之后有内部补偿；第四，嵌入跟投与股权激励制度。 <h4 style="text-align: justify;">（三）风险管理人才团队培养</h4>       1、目标       塑造一个高效的风险管理运营团队最重要的是道德标准，其次是知识技能、专业能力和领导力，最后形成一个人才梯队。       2、工具       摸清风险管理人才队伍现状，并根据需要调整优化。从战略输入开始，通过核心组织能力，到战略性职责，最后到风险管理组织现状审视。先有战略思路，然后依照客户和市场需求、经营需要，最后导出风险管理职能。       来源：《风险管理》杂志2019年第4期。   <h2 style="text-align: justify;">三、供应链金融与信用风险管理</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）供应链金融概述</h4>       在过去的5年时间，大家可以看到对于供应链金融，国家在监管引领上出台了系列的政策。从2016年起，国务院首次提出大力支持应收账款融资开始，经过2017年对供应链创新的应用的指导，到2019年银保监会对推动供应链金融服务实体经济的指导意见，一直到今年9月份明确供应链金融应坚持提供供应链产业链运行效率完整稳定，支持产业链优化升级的战略布局。直到现在十四五规划中关于供应链产业链的定位，实际上，供应链金融整个的政策环境是越来越好。       现在的供应链金融有这样一个特点，就是六大流合一了——资金流、物流、信息流、商流、技术流和人才流，实际上已经做了合一。实际上是从我们中的最前端的原材料的市场，最前端的基础原材料的施展，经过各类的链上企业到最终的我们普通的人的买方市场，最终的客户的买方市场，在过程中可能会经过几个产业链，几个供应链，然后再循环往复进行循环起来。 <h4 style="text-align: justify;">（二）供应链金融的信用风险分析</h4>       供应链金融与传统信贷是有一个差异的，传统信贷我们在信贷过程中关注的是融资人自身的信用风险，关注他未来的还款能力和现在的还款意愿。在供应链金融过程中，它增加了三个特点。第一，供应链金融的过程中，借款人的借款实际上是由下游的订单带来的，是将来的财富。第二，如果我们把供应链金融每一单的嵌套风险能够规避掉的话，形成一个封闭性的，实际上是供应链金融可以稳定的作为我们一类资产来源的一个前提和基础。第三，因为供应链金融是围绕一个核心企业，或者是围绕一类核心产品或者某一类核心服务展开的，所以这种服务这种供应是连续的、健康运转的。实际上它的连续性、持续翻单性也为持续开展金融服务提供了一个连续的市场。 <h4 style="text-align: justify;">（三）供应链金融的风险管理</h4>       供应链金融除了我们本身的信用风险管理之外，我们在履约能力上还需要进行管理。首先，选择正确的产业链；第二，在供应链金融过程中，我们链上的代表企业不一定是核心企业，但是它代表整个链和其他链，或者是和终端市场进行产品交换风险交换的企业，它的表现是很重要的。第三，我们链在整个经济中提供的是不是稀缺的资源、是不是必要的技术，它的技术可替代性实际上往往体现在最终产品上，这块也是需要我们去关注。       所以在选择供应链金融的信用风险管理的时候，我个人的理解是首先要抓取更具有风险敏感性及时性的信息，对整个产业链的市场风险进行评估。最后是选择链上的关键企业。确定链后，这个链上并非所有的企业都可以，因为有些企业具有很好的替代性。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.9：供应链金融和小微企业金融——李松民《供应链金融与信用风险管理》。   <h2 style="text-align: justify;">四、房地产投资风险的模糊综合评价的研究</h2>       根据房地产投资风险指标体系的层次性，评价标准、评价因素存在的模糊性，以及定性指标难以定量化等一系列问题，论文采用模糊评价法对房地产投资风险进行评价，同时吸取混合评价法的思想，融入模糊层次分析法确定风险因素权重，最终建立了模糊综合评价模型。       来源：2009，房地产投资风险的模糊综合评价的研究，《现代商业》第17期。   <h2 style="text-align: justify;">五、浅析金融危机下外向型国有企业集团的财务管理模式</h2>       目前，我国外向型国有企业集团财务管理存在诸多问题，在全球经济萧条的环境下，这些问题日益迫切需要解决。如何构建外向型国有企业集团财务管理的新模式，来顺应企业集团的长远发展，是本文主要讨论的问题。笔者结合当前外向型国有企业集团的实际情况，指出适宜于多数外向型国有企业集团的财务管理模式。       来源：2010，浅析金融危机下外向型国有企业集团的财务管理模式，《财经界（学术版）》第10期。   <h2 style="text-align: justify;">六、中国房地产投资信托基金（REITs）的发展策略研究</h2>       本文就是要通过对我国房地产信托基金的发展研究，探索适合于我国国情的REITs发展模式。从多个方面系统探讨了我国REITs的发展策略，为研究创造发展REITs的良好环境提供参考。       来源：2009，中国房地产投资信托基金（REITs）的发展策略研究，《中国商界（下半月）》第7期。 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1614923095.png')), 'userId' => '192', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604544433', 'updatedTime' => '1636526484', 'body' => '      李松民，现任广州市融资担保中心有限责任公司董事长、法定代表人。李先生是中共党员，工商管理硕士，会计师职称，拥有国际注册风险管理确认师、国际内部注册审计师、国际注册管理会计师和 ICBRR 资格（银行风险与监管国际证书）。       李先生曾任广州越秀集团有限公司审计部经理，广州越秀金融控股集团有限公司审计部（审计中心）总经理，广州越秀金融控股集团股份有限公司风险管理部总经理。现兼任广州越秀金融控股集团股份有限公司职工监事、广州越秀金融控股集团有限公司职工监事、广州证券股份有限公司监事会主席、广州越秀融资租赁有限公司监事会主席、上海越秀融资租赁有限公司监事会主席、广州资产管理有限公司监事会主席、广州越秀产业投资基金管理股份有限公司监事会主席、广州住房置业担保有限公司监事、广州期货股份有限公司监事会主席、越秀证券控股有限公司董事。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '252', 'name' => '张山林', 'thumb' => 'public://expert/2021/02-05/173642a61938626996.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/02-05/173642a8df74264223.jpg', 'description' => '中国建设银行总行授信部授信部副总经理', 'about' => '中国建设银行总行授信部副总经理，区域经济学博士，高级经济师。历任省分行房地产信贷部总经理、省分行营业部总经理、二级分支行行长和省分行合规官，在总行授信审批部专职大中型客户授信审批工作十多年，并参与多部业务能力提升培训教材开发，长期从事商业银行信贷业务管理、风险管理和岗位能力培训工作。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '            ', 'attachachieve' => '        ', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、关于制造业信用风险特征</h2>       张山林专家在《制造业信用风险的特征与对策》一文中提到，制造业信用风险特征主要表现为以下四个方面：第一，基础性，制造业发展价值缺失导致制造业信用风险的基础性泛滥；第二，广泛性，企业家精神缺失导致制造业信用风险普遍存在；第三，社会性，有效市场需求不足导致全社会对制造业发展的信心不足；第四，商业银行风险吸纳能力弱化，脆弱的金融体系难以支撑脆弱的制造业发展。       在基础性方面，张山林专家提到，在指导理论层面，自改革开放以来，一系列制造业发展理论陆续出现，而其中很多都是碎片化的企业投资理念，无法给予企业稳定有效的发展理论指引。在政策层面，如今各地政府谈发展的时候提的都是结构化调整、第三产业，很少有人谈第二产业的重要性。在发展路径层面，我国所有制造业发达的地方，一定有房地产公司、担保公司以及银行参股。所以制造业目前的状况是，企业没有选择把自己的产业做好做精，而是一有钱就开始转业。张山林专家指出，以上这些共同构成了我国制造业风险的基础性，导致的结果是低端制造业产能过剩，资本向房地产和资本市场集聚，制造技术和资本严重不足。       在广泛性方面，张山林专家强调，制造业内存在较多不敬畏常识的企业和企业家，赌徒泛滥，企业经营发展普遍充满不确定性。其具体表现为赌博心态；追求暴利、一夜暴富；藐视法律法规；无价值追求。以上状况共同导致了如下的结果：我国制造业企业缺乏（产品和技术匮乏）竞争力、财务脆弱、管理失控、负债不稳定，这也就进一步造成了商业银行制造业贷款不良率高企的现状。       在社会性方面，张山林专家分析出我国市场需求不足有四点：第一，低工资制导致工薪阶层普通收入低，消费能力不足；第二，分税制和政府债务管理，地方政府消费能力不足；第三，新兴产业和过度金融化使得收入分配差距拉大，经济发展没有普遍提高消费能力；第四，制造业自身需求不足。因此，市场有效需求不足、国民收入分配不合理积累的产能过剩共同给制造业发展带来极大的不确定性，供给侧改革在需求不足的状况下也难以较好进行。       在商业银行风险吸纳能力弱化方面，张山林专家将银行系统在制造业发展中的阻碍作用分为三个方面来进行说明：第一，放宽市场准入带来的银行机构泛滥；第二，金融产品创新泛滥带来的银行脆弱与企业财务脆弱；第三，机构泛滥和创新无底线，金融机构成了“吸血鬼”“催命鬼”。这些状况导致如下结果：第一，货币政策仅仅解决银行乃至金融业的流动性，并不能提高银行信贷的供给能力；第二，银行自身风险积累，吸纳风险能力不足，中小银行自身难保，大银行既要吸纳中小客户风险还要吸纳中小银行风险，无力吸纳制造业风险。       来源：2019（第十五届）中国金融风险经理年度总论坛专题论坛之一：信贷类业务信用风险与管理信用风险管理——张山林《制造业信用风险的特征与对策》   <h2 style="text-align: justify;">二、关于制造业信用风险对策</h2>       基于制造业信用风险特征分析，张山林专家将制造业信用风险的对策总结为五个方面。       张山林专家指出，首先要敬畏经济规律和国情，明确方向。应从理论、政策、发展路径和国家投入等方面确保振兴中国制造业；在方向上，应明确制造业在国民经济中的主体地位，它是立国之本、兴国之器、强国之基。其次，要坚持以提高生产要素效率为核心的高质量发展，确保制造业有效需求的稳定增长。再者，金融机构应牢记使命。我国应尽快完善金融体系服务实体经济的改革，提高银行服务制造业发展的能力：第一，确认银行配置金融资源的公共性和特殊性：提高银行对“果园”培育责任，而不是仅“采摘”。第二，降低银行体系的脆弱性：避免“拆围栏”与“绑手脚”的权力部门化改革风险集聚。第三，依法规范金融和企业的融资行为：规范制造业不同性质的融资渠道和行为；提高项目资本金比例，拓宽资本筹资渠道；明确资本性投入的风险承担主体。此外，商业银行要提升经营能力。商业银行应提高客户培育能力和资产选择能力，降低客户违约发生的概率和提高风险吸纳转移能力。最后，要健全市场法规，创造培育可持续发展的制造业环境。政府应建立和落实提高国家基础研究能力的制度，同时可以从法律、文化和社会等方面培育企业家精神，此外也应当尽快落实贷后管理的契约建立，尽量避免凭感觉做事。       来源：2019（第十五届）中国金融风险经理年度总论坛专题论坛之一：信贷类业务信用风险与管理信用风险管理——张山林《制造业信用风险的特征与对策》 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1612954261.jpg')), 'userId' => '408', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1612517812', 'updatedTime' => '1636597597', 'body' => '      张山林，中国建设银行总行授信部副总经理，区域经济学博士，高级经济师。历任省分行房地产信贷部总经理、省分行营业部总经理、二级分支行行长和省分行合规官，在总行授信审批部专职大中型客户授信审批工作十多年，并参与多部业务能力提升培训教材开发，长期从事商业银行信贷业务管理、风险管理和岗位能力培训工作。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '102', 'name' => '孙建林', 'thumb' => 'public://expert/2021/02-26/1715004bbaa6105351.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/02-26/1715004ef7ad133653.jpg', 'description' => '前中信银行总行信贷管理部总经理', 'about' => '前中信银行总行信贷管理部总经理。曾任中信银行北京国际大厦支行行长、福州分行副行长、北京分行副行长、总行信用审查部第一任总经理、信贷管理部第一任总经理、总行风险管理部专员、总行特约研究员、特约讲师。现任中国银协资格认证专家委员、中国人民大学EMBA硕士导师、首都经贸大学MIB硕士导师、授信风险管理培训专职讲师。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;">图书</div> <div style="height:12px; float:left"> </div> <div style="height:12px; float:left"> </div> 1、《商业银行信贷管理》（21万字）中信出版社1995年出版。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2、《商业银行授信业务风险管理》（46万字）对外经济贸易大学出版社2003年出版。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 3、《优秀信贷客户经理基础知识》（34万字）中国金融出版社2009年出版。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 4、《优秀信贷客户经理业务指引》（41万字）中国金融出版社2009年出版，2020年再版。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 5、《授信风险管理实务》（62万字）中国金融出版社 2014年出版。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 6、《信贷风险管理智慧》（16万字）企业管理出版社 2014年出版。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 7、《怎样识破骗贷迷局》（70万字）企业管理出版社 2014年出版。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 8、《优秀客户经理授信业务指引》（89万字）企业管理出版社 2015年出版。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 9、《授信操作风险防范》（55万字）企业管理出版社 2017年出版。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 10、《常见授信风险识别与防范》（62万字）待出版。 <div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2017，银行授信操作风险防范要点透析，《当代金融家》第2期。 2013，防范地方融资平台贷款风险，《中国金融》第9期。 2011，化解平台贷款风险更需要宏观治理措施，《当代金融家》第7期。 2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/27282835.html">紧缩性调控与信贷风险防控</a>，《银行家》第2期。 2010，<a href="https://www.yunzhan365.com/57127421.html">商业银行应谨防紧缩政策的相关风险</a>，《银行家》第10期。 2010，积极应对政府融资债务风险，《当代金融家》第10期。 2010，政府融资平台债务风险哪里来，《当代金融家》第8期。 2010，商业银行防范政府融资平台风险十攻略，《当代金融家》第7期。 2010，<a href="https://www.yunzhan365.com/26014702.html">关注后信贷期的风险化解</a>，《银行家》第3期。 2008，人民币升值形势下银行风险管理14种策略，《当代金融家》第7期。 2007，<a href="https://www.yunzhan365.com/64676865.html">银行计息基数应按一年365天才公平合理</a>，《金融会计》第4期。 2007，加强风险资本和授信业务管理，《北京金融》第4期。 2006，<a href="https://www.yunzhan365.com/70195132.html">采用“</a><a href="https://www.yunzhan365.com/70195132.html">报文承兑</a><a href="https://www.yunzhan365.com/70195132.html">”防范诈骗风险</a>，《金融会计》第2期。 2005，当前商业银行办理按揭贷款业务中的主要风险与防范，《北京金融》第3期。 2002，<a href="https://www.yunzhan365.com/46559998.html">银行承兑汇票业务发展中存在的问题及对策</a>，《金融会计》第11期。 1995，<a href="https://www.yunzhan365.com/41330345.html">学好《商业银行法》促进金融行业稳步发展</a>，《新金融》第7期。 1988，<a href="https://www.yunzhan365.com/49029551.html">对人民币汇率下调问题的探讨</a>，《金融研究》第2期。 1986，<a href="https://www.yunzhan365.com/47213182.html">利用外资中值得注意的几个问题</a>，《计划工作动态》第12期。 1986，<a href="https://www.yunzhan365.com/44067904.html">论我国外汇储备问题</a>，《国际金融研究》第12期。 1986，目前我国对外宏观经济工作中需要研究解决的八个主要问题，《经济研究》第8期。 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '       孙建林老师在银行工作经历28年，长期注重授信风险管理研究。著有《优秀客户经理授信业务指引（多次再版）》《授信风险管理实务》《怎样识破骗贷迷局》《授信操作风险防范》《常见授信风险识别与防范（将出版）》等10部专著，在国家主要金融刊物发表论文40多篇。其代表性观点主要集中在以下几个方面。 <h2 style="text-align: justify;">一、关于银行授信操作风险防范要点</h2>        近年来，受国内经济下行影响，企业普遍经营困难，使得银行授信风险增加，不良贷款增多，资产损失严重。不良资产是银行家心中的“痛”。如何堵截和化解风险损失是银行各级人员的重要课题。银行经营的不仅是货币，更是风险。最易使银行遭受重大损失的风险，就是以贷款为主的各类授信业务。        多年来，我国银行业对于贷款管理要求做到“三查”，即贷前调查、贷时审查、贷后检查。而现在随着银行的业务发展、规模扩大、品种增多、管理细化，可进一步将授信风险管理细分为六个阶段，即授信调查、授信审查、授信审批、授信放款、授后管理、授信回收。每位员工都是银行机器的螺丝钉。授信风险管理的六个阶段，就如同生产流水线上的六个环节、六道工序、六道防线。每个岗位上的员工都要做到人人有责、个个把关，遵章办事、按规操作，确保业务没有问题，不把风险隐患传给下道工序，最终才能生产出保质保量的产品，才能安全收回贷款本息。        每道环节防控风险的工作重点有所不同：授信调查人员要搞清客户情况的真实性，授信审查审批人员要研判授信的安全性，授信放款人员要严把材料的合规性，授后管理人员要注重风险苗头的预警性，授信回收人员要掌握化解风险的能动性。各尽所能，各尽其职。        银行授信风险主要有信用风险、市场风险、操作风险。作为银行员工，在办理授信业务过程中，尤其应该注意操作风险的防范： <h4 style="text-align: justify;">（一）借款人风险</h4>        法定代表人（实际控制人）个人风险、管理层风险、生产环境差和开工率不足、违法违规风险和企业经营风险。 <h4 style="text-align: justify;">（二）授信条件与担保人风险</h4>        授信条件风险主要包括金额超过或低于企业合理需求、期限超过或少于企业合理需求、利率不符合本行利率政策、担保条件不可接受等情况。担保人风险则主要包括以下四种风险：资信风险、合规风险、资料风险、担保公司风险。 <h4 style="text-align: justify;">（三）抵质押风险</h4>        抵押风险主要包括以下七种风险：法律风险、抵押物风险、抵押条件风险、操作风险、欺诈风险、保管不善风险、评估风险。        质押风险主要包括以下五种：存款质押风险、存货质押风险、股票质押风险、应收账款质押风险、保单质押风险。 <h4 style="text-align: justify;">（四）虚假资料风险</h4>        无效经济合同风险、无效借款决议风险、无效担保决议风险、无效签字风险、无效发票风险、无效印鉴风险。 <h4 style="text-align: justify;">（五）财务风险</h4>        银行在实际操作中的财务风险主要包括以下几种：财务管理风险、财务报表中问题、负债率增加、流动性下降、应收账款难收、存货过多、债务过大、投资过多、资本不足、销售下降、现金流异常及其他。 <h4 style="text-align: justify;">（六）专项业务风险</h4>        政府平台风险、房地产开发贷风险、钢铁金融风险、汽车金融风险、贸易融资风险、票据开票风险、票据贴现风险。另外，在实际授信中，银行还需注意借款企业的借款用途、还款来源、他行授信以及本行授信与放款风险等。        来源：摘自孙建林《授信操作风险防范——近年案例解析》，企业管理出版社   <h2 style="text-align: justify;">二、当前形势下授信欺诈风险特点与应对</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）近年信贷欺诈的主要特点：</h4>        1、金融诈骗的特点        根据最高人民法院中国司法大数据研究院发布的《金融诈骗司法大数据专题报告》可知，近三年金融诈骗发案量同比均降20%以上，说明国家对此充分重视，严厉打击诈骗。信用卡诈骗罪仍为主要类型，占比约78%，排名第二为集资诈骗，第三是贷款诈骗和金融凭证诈骗。实际上，从金额来看，贷款诈骗、票据诈骗、金融凭证诈骗排在信用卡之前，应引起大家的重视。        从诈骗案发案地点看，主要是在广东、上海、福建这三个地方，这些都是经济发达地区，经济越是发达，越需要资金。从涉案人员看，中等文化程度跟高等文化程度更有可能犯罪。        2、信贷诈骗的特征        从时期上看，主要发生在经济过热和经济紧缩时期，这两个时期企业的资金需求量都很大，诈骗案件也更容易发生。当经济往上走或经济紧缩时，银行家要多加小心。        从地区上看，沿海、内陆各地方都有发生。        从行业上看，贸易行业发生较多。        从成分上看，国有企业从银行贷款属于公对公，诈骗银行的案件不多，而民营企业家较易发生。也正因如此，诈骗者的素质多为学历不高、善于钻营。        从诈骗动机上看，多为资金紧张，急需用钱。诈骗者多受高利诱惑，进行高收益的项目，比如炒股、期货等，就需要资金诈骗。此外，还有生意亏本，偿还紧急债务，老板不良恶习等动机。因此银行人员在进行放贷时，如果发现借款人背景有这些情况，就应当加强注意，防止诈骗。        从手段上看，主要为内外勾结。        从演变上看，形式和方法不断“创新”        从产品上看，主要是流动资金贷款、票据和个贷。这三个类都属于背景比较简单，当事人比较少的品种。而对于项目贷款，比如机场、水库、高速公路等，诈骗就少很多，这是因为当事人很多，过程复杂，诈骗者不易对银行进行诈骗，因此银行在做流贷、票据、个贷时要十分注意。        从环节上看，主要发生在调查环节。银行的贷款主要经过六个环节：调查、审查、审批、放款、管理和回收。调查和放款这两个环节应特别注意，所调查的资料可能是假的，放款时和客户合同的签字盖章也可能为假。        从步骤上看，是精心策划，分步实施。        从流向上看，钱一旦转出银行的账户，就会被瞬间转移，很难追回。        从银行分布上看，各家银行不能幸免。大银行、中银行、小银行、地方银行都不可能幸免。而外资银行这类案件发生较少。        3、哪些银行及人员容易受骗        易受骗的银行：领导不重视的银行；思想教育不够的银行；制度不健全的银行；基层网点多的银行；考核压力大的银行；当地资金紧张的银行；经营业绩不好的银行；新设立的银行；网点有审批权的银行；行长意志薄弱的银行        银保监会领导曾讲过，当前银行案件有三个特点：80%是在基层，80%是跟基层负责人有关，80%是内外勾结。        易受骗的人员：一是有虚荣心的人，诈骗分子会抓住其弱点进行诈骗；二是思想麻痹、业务不熟、胆子很大、警惕性不高、签字十分随便的人；三是有贪占心理的人，诈骗分子会把银行人员分成贪财型、贪玩型、贪色型三类，然后对症下药。 <h4 style="text-align: justify;">（二）应对信贷欺诈的管理方法体系</h4>        监管部门历年都很重视银行业的案件防范工作，几乎每年都有颁发制度要求，但这只是思想上的强调，具体的行动确实需要靠各个金融机构的领导进行落实。        1、三全管理        三全管理，就是要做到全面管理、全程管理、全员管理。        全面管理就是做好四方面授信业务：公司授信业务、个人信贷业务、贸易融资业务、同业授信业务。当前各家银行的个人贷款业务体量很大，案件不断发生。银行间的业务比较容易放松警惕，同业往来这几年发生欺诈的案件也在不断发生。全面风险管理，就是必须把银行的表内业务、表外业务进行全部管理，要防止短板现象，关注到全部的风险点。        全程管理，就是全过程管好每笔授信的六个阶段。按照时间的维度，可分为调查、审查、审批、放款、贷后管理和贷款回收阶段。管理部门必须每个阶段都管到位，做好每个阶段的工作，注意规章制度是否全面以及规章制度的执行情况。        全员管理，是指银行的所有人员，上到领导下到员工都必须要有风险意识。把银行的员工分成两条线，一条线是业务条线，做业务、跑市场、跑客户，去完成经营目标；另外一条线是风控条线，一般坐在办公室里。所有人员都要有风险意识，但是分工有所不同。业务条线的人员第一只眼睛要看业务，但是第二只眼睛要看风险，去现场调查后要进行报告；风控条线人员第一只眼睛要看风险，要对调查报告进行审查，按照国家政策、银行信贷制度、财务报表等审查是否有风险，这是第一责任，但是第二只眼睛要看业务，并不是说有风险就不能做该业务。        2、矩阵管理        我们把三权管理的全面和全过程放在一张表上，就可以形成矩阵式管理，进行全覆盖，如图二所示。银行的授信资产分布在公司授信业务，个贷业务，贸易融资业务、同业授信业务四个方面，每个业务都要经过六个阶段。作为银行高管人员，就必须对每一种业务品种的六个阶段管理到位。管理部门有了矩阵式管理的概念后，安排工作就会井井有条。        3、骗贷的几种真假情况        很多案例经过研究以后发现，在调查环节跟放款核保环节中，都要到对方企业去，通过地点、人员有真有假就可以排列组合出4种骗贷情况。按照识别的难易程度可以把它分成4个象限：        第一种情况最难识别。就是真地点真人员，地点是真的，人员是真的，这种属于内外勾结，很难防范。        第二种情况是真地点假人员，办公大楼是真的，但是出来接待的人员是假的，现在大量的诈骗案件都是这种情况。诈骗者到真企业的办公大楼的办公室里面，假冒对方的总经理、董事长、财务总监，然后盖假章、签假字。        第三种情况是假地点、真人员。企业人员是真的，但是把银行等金融机构人员带到别的地方去参观。        第四种情况是假地点假人员，现在比较少见，容易识破。        我们说要严防三假，除了地点和人员外，还包括材料。所谓材料指财务报表、合同、签字、盖章等，这些也要防止造假。这样就出现一个三维立体的模型，排列组合出来就会出现8种情况，更加复杂。        总的来讲，一定要做到真地点、真人员、真材料三真，防止诈骗。        4、贷前调查、贷时审查、贷后检查三道环节防诈骗        （1）贷前调查防诈骗        银行人员要去实地调查，要到企业去签借款合同、担保合同，签字盖章时，可以采取多种方式识别对方人员的真实身份：        1.提前搞到对方的照片并熟记。        2.陌生拜访，不提前向对方打招呼，直接上门核实对方身份。        3.进入企业后观察宣传栏、墙报有没有照片，并进行对比。        4.到企业后，随机通过第三方侧面辨别确认。        5.除看身份证之外，突然要求看对方的工作证、驾驶证，临时提出一些要求。        6.手机号现场拨打，观察对方口袋里的手机是否在响。        7.银行去现场拍照录像，事后找人确认。        8.采用签字仪式，要求对方的一把手、班子成员、财务主管、经办人以及银行这边的人员全部出席，拍照存档用来证明在场人员。签字仪式要求对方出席3-5个人，诈骗者很难造假。这是杜绝假地点、假人员、假资料非常好的方法，建议银行可以采用。        （2）贷时审查防诈骗        前面环节如果没防住，可以在审查时堵住风险。银行主要审查八个方面，重点是防五假：        一是借款人的资信，借款人基本情况、经营情况、财务报表可以造假，审查的时候要审查出来。        二是防借款用途造假，要严格审查它的经济合同、贸易合同，可以通过合同发现真假。        三是防止还款来源造假。例如以买卖土地作为还款来源，但一调查发现土地出纳金没交，招拍挂还未开始，就能发现为假。        四是防授信条件造假，要调查金额、期限是否造假，利率造假较为困难。        五是防担保条件造假。银行一般第二还款来源要求有保证人、抵押物、质押物，抵押物包括不动产、土地、房屋等，质押物包括存单、贵金属、股票、大宗物资、应收账款等，这方面造假很多，应十分小心。        （3）贷后检查防诈骗        款项放出后，依然不能放松，贷后检查十分重要。        通过贷后检查发现问题时，一定要沉着处理：处置认识要统一，银行领导和各有关部门认识和态度要一致；处置队伍要得力，行动要坚决，防止犹豫不决；处置方法要讲究，看破不说破，内紧外松，赶紧采取措施。一位行长曾说过，发现被骗，贷款能否退出，风险能否化解，往往在一念之差，一夜之差，一步之差。可以采取不同方法，有软有硬，也可软硬结合。        来源：2020TGES系列论坛-03：内控合规、造作风险管理和全面风险管理，《当前形势下授信欺诈风险特点与应对》演讲文稿整理 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1614252042.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1614331220.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1614331260.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1614570670.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1614570678.jpg')), 'userId' => '201', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604546199', 'updatedTime' => '1636535690', 'body' => '      孙建林，中国人民大学经济学硕士(国际金融专业)。1983年国家发改委(外经贸司)工作5年。1988年入职中信银行，曾任北京国际大厦支行行长（2年）、福州分行副行长（3年）、北京分行副行长（7年）、总行信用审查部第一任总经理（3年）、信贷管理部第一任总经理(6年，管理信贷资产1.3万亿元)、总行风险管理部专员、总行特约研究员、特约讲师。中国银协资格认证专家委员、中国人民大学EMBA硕士导师、首都经贸大学MIB硕士导师。       银行工作经历28年，长期注重授信风险管理研究。著有《优秀客户经理授信业务指引》《授信风险管理实务》《怎样识破骗贷迷局》《授信操作风险防范》《常见授信风险识别与防范（待出版）》等10部专著，在国家主要金融刊物发表论文40多篇。       现为授信风险管理培训专职讲师。经常受邀到金融机构培训讲课，包括国有银行、股份制银行、城市商业银行、农商银行、银行协会等，主要课程包括如何做好授信调查、授信审查和授后检查等。授课内容丰富、案例生动，理论结合实际，实务操作性强，广受学员认可和好评。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '46', 'name' => '陆粮', 'thumb' => 'public://expert/2019/07-16/131650284a46272001.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2019/07-16/1316502a8bac794833.jpg', 'description' => '浦发银行总行风险管理部高级专家', 'about' => '浦发银行总行风险管理部高级专家，历任浦发银行总行授信审批部总经理、风险总监助理、信贷审批委员会副主任、风险政策部总经理等职。', 'sticky' => 'index', 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2015，乘风改革，起舞转型——基于PPP框架下高速公路融资业务研究，《工程经济》第04期 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、当前国内金融、资本市场全面出险的境况</h2>       风险管理现在已经上升到国家的三大战略任务之一，从中央到地方到银行主管部门，都认识到单项风险管理工作是非常重要的，可是现在正好是风险的集中暴露期、集中消化期、高发期和易发性，几乎所有各项业务都在发生风险，包括基于传统的信贷业务、新兴的创新业务和股票质押业务等。下面以十年为一个周期，了解我们当下面临的情况，以及今年上半年各家银行总体上的情况。总体来说态势较好，风险也可控，但是实际上整个银行业的风险管理是存在差异的，大行情况良好，而小行情况就危险一些，这是大方面的情况。到了三季度的时候，总体上应该会有所改变，但是眼下风控的压力是非常大的。这是根据28家上市银行公开披露的三季度数据整理所得出的结论。       与此同时，资本市场里出现了大面积的违约暴露，尤其是企业债券的暴露，在这段时间爆发性出现。企业债券暴露在风险暴露里其实只是冰山一角，更多的是反映出一些企业在实际经营过程中遇到了相当大的困难。另一方面，股票质押业务也发生了大规模踩雷事件。这里面市场风险管理与信用风险管理怎么融合？质押品的处置过程中不确定性如何处理？种种原因导致了股票质押业务过程出现了很大问题。   <h2 style="text-align: justify;">二、国内金融机构现有信用风险管理的局限性</h2>       违约降价的暴露并不都是外部因素，也有相当多的银行的内部原因，而我们银行当下的风险管理到底是什么样的情况呢？风险管理上下的几个维度，我挑选了行业、周期、客户、评级、审批、贷款金额、区域、产品、风险缓释、贷款存续期这几个大的方面，做了一些梳理。       一方面，在授信制度上，很多银行的风险管理都仅仅依赖于最后的授信审批这个情况从把控风险的角度上讲是远远不足的。授信审批的焦点是对外的，但实际过程中也涉及一整套体制、机制性的管理，以及对信贷政策的执行的管理。这里面并没有真正意义上定义，哪些是银行所鼓励支持的，哪些又是要求退出的，哪些又是要求调整结构的东西。可以说，现在的授信审批制度是做的不太好的。       所以从风险管理来看，应该更重视风险管理部门的一些工作，银行行业内经常是授信审批人员充裕，而风险管理部门人员非常紧张，导致加班加点最多是风险管理部门。从风险管理部门来讲，风险管理部门不是仅仅把本部门的目标工作做完就完了，还有相当多要延伸到条件管理，延伸到垂直管理，延伸到一级分行、二级分行的风险管理。所以从这个意义上来讲，如果不能强化我们的风险管理部门，以及我们的一级分行的风险管理部的一些工作，仅仅是靠授信审批一个环节，管理的供求矛盾会相当突出。       在全面风险管理过程中，一些流程性制度性的问题，如果穿透性做的不够，那么支行分行很容易出现漏网之鱼。为什么风险特征都在二级分行和一级分行底下，不仅仅是因为总行批的项目比较大，抗风险能力比较强，因此才守住风险，也是因为更下一级的银行那里山高皇帝远，执行的标准软化了，甚至有些东西在经营营销的压力下被动的妥协了。所以说，风险的穿透性管理对风险管理部门是非常重要的一件事情。       还有一个就是信息系统落后，所以银行要不断地在更新和改造信息系统，但是很多银行的信息系统现在仅仅还是一个作业流程系统，很难做到量化的提升。浦发银行下了相当大的力气，做了重大的更新升级，这为我们后来做天眼计划提供了强有力的物质基础。       我们当下风险管理的工作，还是偏于微观层面的，限于个案审批、个案尽职调查，以及专职审批人个人经验的把关，这从风险管理上是远远不够的。很多业务只审批业务，不检验客户。客户的经营业务是否满足了我们的政策、结构调整的要求，这些在授信审批环节中都没有提示。只是把简单的业务、实质合规性的东西应付了事，这是很严重的问题。我梳理出来的这些问题，其实都是我们作为总行的风险管理部门日常工作过程中薄弱的一些环节，深化和提升我们的工作水平，提升我们的专业能力，往往就要体现在这个层面上。所以我们银行的风险管理技术的落后，不仅是在于量化模型识别和算法，而是在于整个风险管理体系上的一种落后。   <h2 style="text-align: justify;">三、信用风险管理——从微观走向中观</h2>       从微观角度讲，风险管理是要把风险识别出来，无论是尽职调查，还是贷后检查，以及授信审批，都是这个道理。但是从中观的角度讲，不仅仅是风险保驾护航，更多的是风险要求，风险引领，眼睛要向内。        很多银行是有风险偏好的，有的银行则刚刚开始摸索怎么建立和编写风险偏好，我们从2009年开始到现在，用了将近十几年的时间一直在研究风险偏好。从过去每年一制定到现在三年一制定，区分的战略、偏好以及年度预算执行这三者之间的一些关系，我们已经做了很多研究。在整个业务逻辑里面，我们把风险偏好定位为业务发展的逻辑起点，把它拿到和我们的风险控制和风险底线平级的层面上来认知它，并把它扩大到集团风险并表管理。       风险偏好涉及我们的公司业务政策、信贷投向政策、零售业务政策、合并表机构的投向政策，形成了一个完整的信贷架构体系。在这里面要着眼强调集团层面的风险管理和并表风险管理，这些工作有一些银行还在摸索，而在这方面我们已经做了一些实践。       关于风险量化，我们最近正在建设一个“天眼”计划，强大的“天眼”计划是我们跟上时代，完成技术规划，建成技术生态型银行的一个很重要的着眼点。现在这个计划第一期工程已经开始上线运行，其中涉及各种各样的问题，以后有机会再和大家沟通。    <h2 style="text-align: justify;">四、信用风险管理的思考与体会</h2>       在我个人这几年工作的思考中，我感觉我们需要提升自身业务的素质，我们要充分发挥我们的机构的力量、组织的力量、品牌的力量和文化的力量，推进我们风险管理工作上一个台阶。       来源：2018（第十四届）中国金融风险经理年度总论坛专题1:信用风险管理——陆粮《信用风险管理：从微观到中观》 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1616411651.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1612954015.jpg')), 'userId' => '28', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1558708583', 'updatedTime' => '1623115876', 'body' => '      陆粮，浦发银行总行风险管理部高级专家，历任浦发银行总行授信审批部总经理、风险总监助理、信贷审批委员会副主任、风险政策部总经理等职。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '49', 'name' => '袁先智', 'thumb' => 'public://expert/2019/07-16/101956c74b40844068.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2019/07-16/101956c9a60b365918.jpg', 'description' => '数联铭品科技有限公司（BBD）高级副总裁兼首席风险官', 'about' => '数联铭品科技有限公司（BBD）高级副总裁兼首席风险官，中山大学管理学院和苏州大学金融工程研究中心讲座教授，上海市和四川省在金融工程和金融科技方面的特聘专家。曾任美国毕马威风险管理咨询负责人、中国/香港德勤财务咨询负责人、美国德州能源交易公司总监和加拿大蒙特利尔银行集团总部风险管理部经理。', 'sticky' => 'index', 'weight' => '0', 'achievement' => '             <div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2020，在金融科技中基于人工智能算法的风险特征因子筛选框架的建立和在期货价格趋势预测相关的特征因子刻画的应用《安徽工程大学学报》 2020年04期。 2019，基于LM检验的小型工业企业债信评级模型及实证《管理工程学报》2019年01期。 2016，大数据架构下企业内部信用评级的实证研究《系统工程学报》2016年06期。 2016，银行操作风险计量、预警、溯源关键技术开发与应用科技成果。 2014，中国资产管理行业风险管理现状与建议《中国市场》2014年41期。 2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/19534066.html">如何开展风险管理咨询</a>《中国期货业协会会议论文集》。 2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/99934817.html">大宗商品价格风险管理的问题和挑战</a>《中国期货业协会会议论文集》。 2009，<a href="https://www.yunzhan365.com/13746374.html">金融风险管理的新挑战及次贷危机的启示</a>《管理评论》2009年03期。 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、关于普惠金融支持小微企业服务线的产品创新与风险管理</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）关于支持小微普惠金融业务创新线上发展的全息画像工具的建立</h4>       文章《普惠金融在支持小微企业服务线的产品创新与风险管理方法与案例分享》提到，互联网的核心竞争力在于征信环节。案例公司在金融科技创新的本质和核心点在于三个方面。首先是异构异源数据的融合。异构异源数据的融合指融合政府“小数据”，促进“大数据”的小而美。其关键步骤为数据采集、数据集市、数据清洗、数据挖掘、数据分析及数据可视化。并且，有以下六大优势：第一，分布式，平台能够方便快捷地得到部署；第二，私有性，BBD自身拥有多达500台的私有服务器；第三，API接口丰富，可接入多种类型数据；第四，挖掘能力，平台能够自动挖掘数据的内在属性；第五，复杂网络，平台能够找到属性之间的时空关系；第六，动态性，平台能够捕捉数据实时变化。其次是全息画像图谱的建立。企业全息画像由全面新鲜适用于企业的数据构建，包含2000多个非结构性相关联性数据源。企业关联方指与目标企业发生投资及管理行为关系的自然人（公司），任何2个公司可能产生的关系有4种，由此形成了网络图谱。由此，我们可以得到基于大数据的动态全面信用风险全息画像。BBD也在此基础上进行了创新，建立信用风险的X光片到核磁共振图谱，这也是变革的关键一步。最后是基于风险基因指标解读。基于异构异源数据的融合、全息画像图谱的建立及基于风险基因指标的解读，BBD建立了全息画像（HIGGS）平台，其功能主要有信用报告、企业画像、云信监控及关系探寻。 <h4 style="text-align: justify;">（二）关于支持小微企业风险基因解读的“U-型现象”新理论的建立</h4>       袁先智专家通过对U型现象模型和创新理论的介绍，总结了两点结论：一是，在小微企业的发展过程中，如果投资者太少或者太多，这对小微企业的成长演变都不好，这种现象称为“U形现象”；二是股权有极大差异化的公司是好的公司，反之是不好的公司（比如具有等量股权的公司不会形成比较好的激励机制）。 <h4 style="text-align: justify;">（三）关于支持小微普惠金融业务创新线上风险管理动态信用评估体系的建设</h4>       袁先智专家提出，第一是大数据风险决策模型的建立，其具有全面和动态的特征，包括准入模型、评分模型、决策模型及贷后预警模型。第二是BBD动态信用评估体系框架的建立，其核心模型主要包含以下三部分：首先，财务指标评分模型结合传统的信用评估方法，基于企业的高纬度财务指标，分行业对基础的因子模型进行指标筛选和评分，从而构建完善的财务评分模型；其次，财务欺诈识别模型通过金融大数据方法对基础财务指标进行风险特征的多维度分析，构建了财务异常指标识别体系，建立了对应财务指标的财务欺诈识别模型；最后，智能企业征信模型基于BBD公司全息画像（HIGGS）系统为工具的风险基金提取方法对企业进行全方位动态指标检测体系，以全量企业数据为基础建立。       来源：《风险管理》杂志2020年第5期   <h2 style="text-align: justify;">二、关于人工智能算法针对刻画企业财务欺诈风险特征的筛选框架</h2>       文章《基于人工智能算法针对刻画企业财务欺诈风险特征的筛选框架的建立和应用》从金融科技的大数据思维出发，结合人工智能（AI）中的吉布斯抽样（Gibbs Sampling）算法分享如何建立针对刻画企业财务欺诈风险特征的筛选框架。 <h4 style="text-align: justify;">（一）基于吉布斯抽样的随机搜索方法——风险特征提取</h4>       袁先智专家指出，非结构化特征的提取首要问题是解决坏样本不够的问题。其次，在介绍工具时，重点介绍了吉布斯算法，并强调使用此方法要注意的两点：第一，在理想上要求有无穷多的坏样本的样本来得出特征结论。若没有足够的坏样本可以用足够有限的部分样本代替，每一个样本中有一个OR值，反推无穷大的样本中，通过aic或者bic的一个标准保证这个样本在标准误差比较两倍的标准误差小于5%。第二，非结构化推断特征推断的时候，传统的统计学的方法用不上，很多国内外的文章用统计学的方法把非结构化的变量当成一个因子放在统计学里面，用统计学的方法会丢掉很多信息。此外，袁先智专家还介绍了支持吉布斯算法的标准，即AIC & BIC，以及CAFÉ体系——刻画欺诈的非结构化特征的高度关联的风险特征提取。 <h4 style="text-align: justify;">（二）关于建立刻画企业财务欺诈风险特征的筛选框架</h4>       文章提到，针对 “（财务）欺诈”进行甄别和预防的预警解决方案，至少从下面三个维度进行分析和处理：一是公司本身的财务指标（公司的商务运营），二是公司的董监高（公司的治理框架），三是支持日程管理的内外审计管理和执行功能。袁先智专家通过对完善的治理框架的解读提出，模型的结果是高度关联且有敏感性的，这是一个区间的概念，不是某一个点，且股权结构是影响公司财务欺诈风险的最重要的原因。此外，袁先智专家还表示，内外审计的治理框架和整个运营效率中的许多数据通常是不可得的。如果做一个很好的审计，可以发现作假，但外部审计和内部审计的数据非常有限。因此欺诈公司的欺诈永远存在，公司的好坏和董事会有没有完善的治理框架没有关系。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.11：智能风控——袁先智《基于人工智能算法针对刻画企业财务欺诈风险特征的筛选框架的建立和应用》 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1611655309.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1611655322.png')), 'userId' => '31', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1558918686', 'updatedTime' => '1636597467', 'body' => '      袁先智，数联铭品科技有限公司（BBD）高级副总裁兼首席风险官。同济大学风险管理研究所金融工程教授、博士生导师，中山大学管理学院和苏州大学金融工程研究中心讲座教授，上海和四川“千人计划”项目金融工程和金融科技方面特聘专家。曾任美国毕马威风险管理咨询负责人、中国 / 香港德勤财务咨询负责人、美国德州能源交易公司总监和加拿大蒙特利尔银行集团总部风险管理部经理。多家学术专业杂志编委。任中国系统工程学会金融系统专业委员会副主任委员等职。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '239', 'name' => '李文斌', 'thumb' => 'public://expert/2020/12-27/214255f2209f233681.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/12-27/214255f4e5df621468.jpg', 'description' => '京东集团CFO办公室总监', 'about' => '京东集团财务体系保险板块总监，原君康人寿保险股份有限公司首席风险官及合规负责人。中国保险资管协会内控专委员成员、保险保障基金行业风险评估专家委员会成员。此前曾在普华永道工作近12年，任风险控制咨询部门高级经理。他在风险管理、资产负债管理、公司治理及内控合规咨询等领域有近15年的专业经验。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '     ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '     ', 'elegant' => array(), 'userId' => '335', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1609076624', 'updatedTime' => '1636526517', 'body' => '李文斌，京东集团财务体系保险板块总监，原君康人寿保险股份有限公司首席风险官及合规负责人。中国保险资管协会内控专委员成员、保险保障基金行业风险评估专家委员会成员。此前曾在普华永道工作近12年，任风险控制咨询部门高级经理。他在风险管理、资产负债管理、公司治理及内控合规咨询等领域有近15年的专业经验。   <div> </div> ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '114', 'name' => '卜永强', 'thumb' => 'public://expert/2021/04-13/1105520ba3e6536232.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/04-13/1105520e48f5812914.jpg', 'description' => '东方证券风险管理部董事', 'about' => '东方证券风险管理部董事，博士，就职于东方证券风险管理部，是国家金融与发展实验室的金融风险专家，拥有超过10年的金融风险管理经验，目前还担任复旦大学、中国人民大学和上海财经大学的业界导师。另外还担任上海交通大学上海高级金融学院风险管理研究中心兼职研究员，并翻译出版《量化风险管理-概念、技术和工具》一书。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;">图书</div> <div style="height:12px; float:left"> </div> <div style="height:12px; float:left"> </div> 翻译出版《量化风险管理-概念、技术和工具》一书。 卜永强，数量风险管理（译著），原著：Quantitative Risk Management: Concepts, Techniques and Tools (Princeton Series in Finance) Revised Edition by <a href="https://www.amazon.com/Alexander-J.-McNeil/e/B001HD35X8/ref=dp_byline_cont_book_1">Alexander J. McNeil</a>,<a href="https://www.amazon.com/s/ref=dp_byline_sr_book_2?ie=UTF8&text=R%C3%BCdiger+Frey&search-alias=books&field-author=R%C3%BCdiger+Frey&sort=relevancerank">Rüdiger Frey</a>,<a href="https://www.amazon.com/s/ref=dp_byline_sr_book_3?ie=UTF8&text=Paul+Embrechts&search-alias=books&field-author=Paul+Embrechts&sort=relevancerank">Paul Embrechts</a> <div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;">论文</div> 2017，信用风险的GLMMs建模分析[J]，《统计研究》。 2016，信用风险组合管理初探，《中国保险资产管理》。 2015，保险资金运用风险管理研究，《保监会部级课题》。 2014，保险资金运用管理体制创新研究，《保监会部级课题》。 2014，基于B-L资产配置模型。 2013，基于中国股市的一致预期建模。 2013，基于中国股市的多因子模型。 2013，A股行业轮动建模。 2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/66033370.html">我国银行个人信贷业务发展模式研究[J}</a>，《新金融》。  2009，Credit Risk Modelling with Survival Analysis。 2008，Credit Risk Modelling with GLMM, Risk Theory and Related Topics, Bedlewo, Poland。 2005，沪深股市异常停牌制度有效性分析。 2005，基金投资组合变动因素分析。 2005，基金动量投资行为分析。 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '    ', 'elegant' => array(), 'userId' => '215', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604565364', 'updatedTime' => '1637922081', 'body' => '      东方证券风险管理部董事，博士，就职于东方证券风险管理部，是国家金融与发展实验室的金融风险专家，拥有超过10年的金融风险管理经验，目前还担任复旦大学、中国人民大学和上海财经大学的业界导师。另外还担任上海交通大学上海高级金融学院风险管理研究中心兼职研究员，并翻译出版《量化风险管理-概念、技术和工具》一书。   ', 'type' => 'senior', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '62', 'name' => '巴劲松', 'thumb' => 'public://expert/2020/12-18/1036408127cf702597.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/12-18/10364086fd09273961.jpg', 'description' => '国家金融与发展实验室研究员', 'about' => '金融学博士后，国家金融与发展实验室研究员。曾就职于人民银行总行、中国银监会，担任过中国银监会银行监管一部资本管理处处长、政策研究局监管研究处处长、审慎规制局机构规制处处长。曾具体负责巴塞尔资本协议在我国大型银行的实施落地工作。', 'sticky' => 'index', 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> 2010，<a href="https://www.yunzhan365.com/49687903.html">分省投资与信贷关系中的“门槛效应”:审视投资增长的新视角</a>，《金融研究》第05期。 <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2007，<a href="https://www.yunzhan365.com/36177390.html">银行向投资者转让贷款债权：合法合理?</a>，《银行家》第12期。  <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2005，<a href="https://www.yunzhan365.com/27629820.html">我国资产证券化法制的现在和未来</a>，《中国金融》第14期。 <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2003，<a href="https://www.yunzhan365.com/82414996.html">信用涵义的经济解读和法律解读——一个比较的视角</a>，《江西财经大学学报》第04期。 2001，<a href="https://www.yunzhan365.com/83367554.html">利率市场化进程中的中国金融业发展走向</a>，《当代财经》第03期。 2000，<a href="https://www.yunzhan365.com/39607641.html">从法律角度看我国银行的不良资产</a>，《当代财经》第04期。 2000，<a href="https://www.yunzhan365.com/25656149.html">中国国际收支与外汇储备波动趋势</a>，《世界经济》第04期。 <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2000，从法律角度看我国银行的不良资产，《上海金融》第03期。 2000，<a href="https://www.yunzhan365.com/85120159.html">当前中国国际收支与外汇储备波动趋势</a>，《华南金融研究》第01期。 1999，<a href="https://www.yunzhan365.com/35784847.html">现阶段启动我国经济的对策──兼谈财政政策与货币政策协调运行</a>，《浙江金融》第06期。 1999，<a href="https://www.yunzhan365.com/75227083.html">创业投资的运作机理及其在我国的兴起</a>，《城市金融论坛》第04期。 1998，<a href="https://www.yunzhan365.com/88574157.html">当前香港和新加坡金融界在香港指数期货上的争论及其演变</a>，《青海金融》第12期。 1998，<a href="https://www.yunzhan365.com/47872557.html">欧元启动的经济影响与我国经济金融界的对策思考</a>，《浙江金融》第11期。 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、巴塞尔资本协议的演变和逻辑</h2> <h4 style="text-align: justify;">    （一）三大支柱的逻辑</h4>       从监管的角度去理解三大支柱的时候，我们会看到它实际上是一个体系。第一支柱实际上是对重大风险以定量的方法进行计算，包括信用风险、市场风险、操作风险。       第二支柱是将第一支柱中没有覆盖到的风险以及覆盖不全面的风险，作为对于单家金融机构的额外资本要求，放到分子里来计算。第二支柱的本质是全面风险管理。       第三支柱的逻辑就是引入了市场的激励和约束机制，让银行去强制披露自身的风险信息，这是因为监管机构的人员始终有限，这就需要大部分市场参与者来同时监督和评价银行，对银行的好坏进行区分。 <h4 style="text-align: justify;">    （二）从监管角度看巴塞尔协议</h4>       它是一套规范，一套机制，提供了一个统一的国际银行的监管标准和方法。首先，它是一个资本充足率的监管，形成了约束机制。第二，它以资本为抓手，去促进风险管理。第三，它以资本为枢纽，去平衡股东、经营层和存款者之间的利益，平衡整个金融市场的风险和单体金融机构之间风险的关系。       它提供了一个公平的竞争环境，因为任何银行都不能逃避监管，都要纳入到资本充足率监管的范畴。       从巴I到巴Ⅲ的过程是资本充足率计算中分子的质量和数量的提高的过程。       2017年的《巴塞尔协议Ⅲ》是一个务实策略和技术原则的平衡机制。 <h4 style="text-align: justify;">    （三）从银行的角度看巴塞尔协议</h4>       第一，巴塞尔协议要求计算风险加权资产，它在国际银行界建立了一套国际通用的、以加权方式衡量资产负债表上不同种类资产以及表外业务项目的风险及其资本充足率标准。第二，巴塞尔协议实际上是把风险计量、资本管理和业务管理融合在一起，做成了一个三位一体的一个概念。第三，它提供了一个分母的激励机制，当银行选择更好的客户，有良好的风险计量技术的时候，那么同样的资本就可以做更大的业务。第四，它还是一个分子的约束，任何银行都需要有资本去支撑其业务以及风险。       从巴塞尔协议实施角度来看的话，它的确是一个系统的工程，从治理到政策流程的再造，再到风险计量模型的搭建、开发验证和审计，它是研发的一个整套的计量工具。 <h4 style="text-align: justify;">    （四）带来的制度变革和技术革命</h4>       从监管的角度去看，巴塞尔协议的实施是一个从定性到定量的风险管理体制的变革；第二个就是它带来了风险管理的体系化；巴塞尔协议实施带来的技术革命是显而易见的，信息数据仓库的建立和先进计量技术的应用是做好风险管理和控制的基础。   <h2 style="text-align: justify;">二、巴塞尔资本协议在我国的实施 </h2>       从治理层面来看，巴塞尔协议的实施面临一些问题和挑战，第一个是模型的更新和迭代；第二个大的挑战就是风险管理和资源管理之间存在“两张皮”的现象，甚至是多张皮，第三个方面的挑战就是风险管理和业务战略的脱离，如何把风险管理从一个事物层次到战略层次，从事前审批、事后问责，转向前瞻性管理、组合和全局管理，是这个层面所遇到的困难。       从技术层面可以看到，整个模型的哲学本土化和模型的质量有待提高，第二大的方面就是评级应用的广度和深度不足。       从金融科技层面看，互联网的风控对于巴塞尔统计模型也会产生一些挑战。   <h2 style="text-align: justify;">三、我国资本监管的框架和要点</h2>       实施巴塞尔的资本办法的有几个层次，第一个层次是合规层次，即满足它的最低资本要求，包括各类资本的要求，而且要对外进行信息披露。第二个层次是要建立一套风险管理的体系和架构，而且要注重风险权重与回报的平衡。第三个层次就是实施模型法，用内部模型去计量监管资本，把内部管理和监管资本的计量结合起来，但是这个需要监管机构的认可，一个基本的逻辑是：银行建立自己的模型，经过开发、验证、审计三道防线，模型上线后应用到各种不同的领域，包括评审、绩效考核各种不同类型的应用，当银行应用了一种循环机制之后，监管才认可其内部模型可以应用于风险资本的计量。       在巴塞尔协议实施的时候，监管的原则首先是希望解决“两张皮”的问题，一方面是把日常的监管和实施资本监管的要求进行融合。第二个原则是要处理不同的关系。   <h2 style="text-align: justify;">四、实施建议 </h2>       从建议的角度来看，第一点是实施巴塞尔协议以资本为抓手的目标并不是为资本而资本，而是为了通过资本监管来推动银行的风险管理水平的提升。       第二点建议就是风险管理的治理和组织架构需要重构，而不是简单的修修补补。       第三点建议是整个的风险管理需要制度变革和业务流程的再造，而不是仅仅引入评级就能解决，需要把整个信贷管理制度和评级制度融合在一起。       第四点是要注重模型的构建和后发优势。   <h2 style="text-align: justify;">五、资本推动下的金融机构转型</h2>       一是从规模导向到价值导向；二是从以前的账面利润到经济利润的转变；转变还包括以大论优到以质论优，从控制风险到主动管理风险，从单一的盈利到多元的盈利，从被动定价到主动定价，从一个部门制的银行到一体化的流程的银行，从比例管理到资本管理。       目前除了6家银行在实施内部模型法之外，也有不少其他的银行用内部模型进行自我管理，在这种自我管理到达一定程度之后，当监管的形势、国际国内的形势发生变化以后，一些优秀银行的内部管理所计量的结果也会逐步得到认可。       在巴塞尔协议进行变革的过程中，无论是监管标准更严，还是逐步转向市场，管理的逻辑依然没有变化，还是资本除以风险加权资产。在风险加权资产的风险权重的计量过程中，其激励机制也没有发生变化，依然是鼓励银行去选择高评级的客户，选择有更多风险缓释的业务，让风险成本和资本成本变低，用同样的资本去做更多的业务，用资本去抵御非预期损失。虽然我国在实施的过程中会碰到许多棘手的问题，但是依然取得了较大的成果。       来源：2020周末论坛《从监管角度看巴塞尔资本协议在我国的实施》 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1609731908.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1609731922.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1609731933.png')), 'userId' => '45', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1561105370', 'updatedTime' => '1636514706', 'body' => '      巴劲松<o:p></o:p>，中国社会科学院金融学博士后，国家金融与发展实验室特聘高级研究员；中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁员。 <o:p></o:p>      具有二十余年金融从业经验，从事过金融立法、监管研究、资本管理、风险管理等专业工作。先后就职于中国人民银行总行、中国银监会等机构，担任过中国银监会法规部立法处副处长、银行监管一部资本管理处长、政策研究局金融监管研究处处长，审慎规制局机构规制处处长等职务；作为起草小组成员直接参加过《人民银行法》《银行业监督管理法》《商业银行法》等法律的起草或修订；在《中国金融》《国际金融研究》《银行家》等期刊发表经济金融、法学论文四十多篇，曾获第二届国际金融青年论坛一等奖（中国国际金融学会主办）、第五届中国博士后经济学论坛优秀论文、新金融研究贡献奖（《经济观察报》2018年主办）。<o:p></o:p> ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '64', 'name' => '石智勇', 'thumb' => 'public://expert/2020/12-17/175156c951c6123134.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/12-17/175156cc0a8d408465.jpg', 'description' => '农业银行总行风险管理部副总经理', 'about' => '中国农业银行总行风险管理部副总经理，天津大学金融工程博士，在信用卡、个人与中小微企业信贷、供应链融资、大数据风控、公司与机构金融、资产管理等领域拥有近20年的风险计量与管理经验。牵头农业银行巴塞尔新资本协议实施工作，建立了农业银行内部评级体系、RWA计量体系等。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;">图书</div> <div style="height:12px; float:left"> </div> <div style="height:12px; float:left"> </div> 2007，《国有商业银行制度创新和风险管理》，中国物资出版社。 <div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;">论文</div> <div style="height:12px; float:left"> </div> <div style="height:12px; float:left"> </div> 2013，PD模型开发中的关键技术方法，《中国金融》第17期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/14540352.html">我国商业银行实施新资本协议的有关思考</a>，《农村金融研究》第03期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2010，<a href="https://www.yunzhan365.com/59711864.html">建立和完善商业银行内部评级验证体系</a>，《中国金融》第15期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2006，<a href="https://www.yunzhan365.com/35859228.html">关系型信贷、信息不对称与信贷退出博弈</a>，《西安电子科技大学学报（社会科学版）》第02期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2005，<a href="https://www.yunzhan365.com/23629053.html">重构国有商业银行内部控制组织结构的思考</a>，《金融理论探索》第05期。 <div style="height:12px; float:left"> </div> 1995，<a href="https://www.yunzhan365.com/98147756.html">国家专业银行与国有商业银行的不同点</a>，《农金纵横》第02期。 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、LPR改革的影响与应对</h2>       此次LPR定价机制改革对于疏通利率传导机制，降低实体企业融资成本，能够起到多大作用？       从市场利率影响因素看，三个因素支持利率下行。一是社会平均利润率。考虑到当前社会平均利润水平并不高，不支持过高的贷款利率。二是经济周期。当前中国经济总体处于底部区域，迫切需要降低实体经济的融资成本，不支持利率持续上行。三是商业银行竞争。多数银行会以此为契机抢夺信贷资源，进而促使利率进一步下行。两个因素限制利率下行空间。一是风险成本。当前，商业银行利差水平（NIM）总体处于较高水平。但考虑到经营成本中，风险成本占了较大比重，来自利润的压力，有可能使部分商业银行提高风险偏好、提高贷款利率定价。二是通胀预期。考虑通胀预期，当前贷款利率总体存在较强的上升需求。       本次改革将银行业和经济运行、银行业市场竞争方向和竞争格局将产生什么影响？       短期看，一方面，会引导市场贷款利率下行，降低实体经济融资成本，减少财务支出，提高盈利水平。另一方面，会降低社会公众理财收益预期，促进民间投资，扩大消费。长期看，利率市场化进程的不断发展，使我国金融业从外部环境到内部结构都面临着一系列重大变革。一方面，提高了利率定价的市场化程度，有利于促进资金资源的优化配置、提高金融机构的经营活力；但另一方面，商业银行的定价管理、风险管理、资产选择、资本充足率压力将会进一步凸现。       来源：《风险管理》2019年第4期   <h2 style="text-align: justify;">二、金融开放与风险管理</h2>       金融开放对金融机构（风险管理）的影响与应对       对商业银行风险管理而言，短期内影响有限。一方面，目前开放内容未超出市场预期，主要是取消外资金融机构业务范围限制，为其提供更为宽松、自主的制度环境。另一方面，近年来通过持续深化改革，我国商业银行经营管理不断改善，国际化程度不断提高，抵御风险和外部冲击的能力明显增强。就风险管理而言，风险识别、计量和管理能力显著提升。体制机制上，通过对接国际规则，深入实施巴塞尔协议，已初步建立全面风险管理体系。关键风险指标上，相比国外银行，国内银行整体资本质量较好、资本充足率较高；贷款不良率较低，拨备覆盖率较高。       长期来看，机遇大于挑战。机遇主要体现在三方面：一是有利于国际社会更好了解、客观评价我国商业银行经营管理和风险状况，也有利于我国商业银行更好融入、更多参与国际竞争，提高在国际金融市场中的影响力。二是有利于我国商业银行学习、借鉴国外优质银行在经营理念、产品创新、金融服务、科技发展等方面经验，进一步提升金融服务实体经济特别是民营小微企业的能力。三是有利于促进我国商业银行加快完善风险治理和防控机制，进一步优化风险管理工具和相关制度，提升风险计量核心能力，加强资本、流动性、利率、汇率等重点领域风险管理。       来源：《风险管理》2019年第3期   <h2 style="text-align: justify;">三、《中国金融稳定报告（2019）》解读</h2>       进一步推进防范化解重大金融风险攻坚战，逐步完成从风险治标向治本的过渡       未来一段时期，为实现2020年攻坚战的顺利收官，小康社会的全面建成，防范化解重大金融风险攻坚战将进一步向纵深推进，逐步完成从风险治标向治本的过渡，并在系统性风险防控的制度机制上做出安排，包括：一是完善现有政策法规，改进监管框架，将互联网科技企业控股形成的互联网金融控股集团以及金融市场基础设施、金融机构第三方技术服务商纳入监管范围。二是有序处置重点金融控股集团风险，着力化解地方中小金融机构风险，完善系统重要性金融机构监管，积极探索以存款保险为平台，建立市场化法制化的金融机构退出机制。三是全面清理整顿金融秩序，打击非法金融机构和非法金额活动，整治地方交易所违规开展业务，推动交易所有序整合撤并。四是防范金融市场异常波动风险，阻断跨市场、跨区域、跨境风险传染，防范金融市场异常波动和共振，主动做好预期管理，建立金融委办公室新闻发言人制度。       来源：《风险管理》2019年第6期   <h2 style="text-align: justify;">四、新冠病毒疫情对金融机构经营管理的影响和应对</h2> <h4 style="text-align: justify;">    （一）我国新冠大疫对金融机构业务和风险管理的影响</h4>       新冠疫情对银行的资产质量带来了一定的负面冲击，特别是对中小金融机构和互联网金融机构。但是总体来看，对整个银行系统的风险影响是短期的、有限的。短期看，中小微企业贷款质量可能将有所恶化，个人经营性贷款违约率短期或阶段性上升；区域性金融机构、互联网金融机构和消费金融机构受之影响较大。长期看，“国际关注的突发公共卫生事件”对国际贸易和供应链布局调整的压力不容忽视，对资产质量的影响是长期和深远的。 <h4 style="text-align: justify;">    （二）我国新冠大疫与应对给金融机构风险管理的启示</h4>       第一、风险信息是风险管理的基础，风险信息越真实、准确、及时和完整，风险决策越科学、越高效。第二、风险价值观比风险管理本身更重要。面对风险的态度决定风险管理的深度，面对“灰犀牛”，心存侥幸是灾难性的。风险共识取得越晚，化解风险的成本越高。       来源：《风险管理》2020年第1期   <h2 style="text-align: justify;">五、大额信用管理：额度管控、风险信息共享与策略协同</h2> <h4 style="text-align: justify;">    （一）前言</h4>       随着集团化、多元化趋势的演进，企业行为更加复杂化，使信息不对称的情况愈发突出。在新资本协议框架下，风险的未知领域可以视为非预期损失。通过实施新资本协议，商业银行建立了完善的风险管理体制机制，风险计量技术也得到了极大的提升。 <h4 style="text-align: justify;">    （二）大额风险的管理难题</h4>       大额风险对金融集团而言，复杂度较高，其加总与管理十分复杂。甚至有大型集团借款人发生违约时，金融机构对整个集团的授（用）信不甚清楚，需要向客户询问的情况。对大额风险进行较好的管理，需要金融集团下各单位对风险统一定义、对风险偏好统一管理、对经营策略合理干预。 <h4 style="text-align: justify;">    （三）大额信用管理：客户识别与额度管控</h4>       识别关联交易对手方时，实际控制权、资金流来源上的依赖和偿债义务的关联都至关重要。在大额风险的管理上，限制额度是较为有效的举措。一种做法是，根据交易对手信用等级，可设定最高风险承担额，作为集团、或分行（子公司）对该组交易对手的风险承担的最高上限。当分行（子公司）对单一客户授信超过额度限制时，可以有两种选择：一是进行本层级的风险分散，发起组建本层级行的内部联合贷款，或者匹配相应数量的低风险业务进行对冲；二是将风险向上一层级分散，对超出本级风险限额的部分，申请由上级行承担限额外贷款的拨备和管理责任。上述机制可以使大额客户的风险在内部得到分散，避免过度集中。 <h4 style="text-align: justify;">    （四）大额信用管理：风险信息共享与策略协同</h4>       1、风险信息共享机制设计       一是明确风险信息共享的客户范围。二是明确主办机制。三是规定共享信息内容，可包括风险信息与决策信息。四是规定信息公开的频率和时间要求。       2、风险信息共享流程       一是对共有大额客户进行标识。二是风险信息的公开和更新。三是风险信息的查询，对查询范围、内容、权限等进行限制。       3、策略协同机制       一是设定协同目标。二是明确协同步骤。三是建立回看机制。       4、效果评价       在上述机制设计、政策流程和策略制定的基础上，各机构应各司其职，切实履职。分行、子公司均应持续对本机构及下设机构客户的风险信息共享和策略协同的执行情况进行评估，并向集团总部汇报。       来源：《风险管理》2020年第6期 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1611655730.jpg')), 'userId' => '47', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1561527305', 'updatedTime' => '1636535582', 'body' => '       中国农业银行总行风险管理部副总经理，天津大学金融工程博士，在信用卡、个人与中小微企业信贷、供应链融资、大数据风控、公司与机构金融、资产管理等领域拥有近20年的风险计量与管理经验。牵头农业银行巴塞尔新资本协议实施工作，建立了农业银行内部评级体系、RWA计量体系等。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '209', 'name' => '余宙', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-12/133242a3fb42220246.png', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-12/133242a9e28f757576.png', 'description' => '阿博茨科技联合创始人', 'about' => '阿博茨科技联合创始人，前海豚浏览器副总裁兼首席产品设计师，拥有10年以上的产品设计和团队管理经验，早期曾多次荣获全球知名软件设计大赛冠军，曾受微软全球大赛邀请到比尔•盖茨家中做客，在2008年北京奥运会圣火接力中担任火炬手。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '        ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">基于自然语言的可视化搜索引擎</h2> <h2 style="text-align: justify;">一、公司概况</h2>       介绍一下我们公司——阿博茨ABC，ABC分别代表了 AI人工智能、big data大数据和cloud云服务，是一个覆盖全栈的 AI技术公司，同时也是一个面向业务的数据科技公司。       我这次分享的主题主要是基于自然语言的可视化的搜索引擎。当面临海量数据时，如何更高效地使用这些数据是我们面临的巨大难题，全球各国也非常关注这一方面的技术前沿，其中我们使用到的三项核心技术，基于自然语言的数据可视化，也在中美技术经营清单的名录中。今年我们也很荣幸被达沃斯世界经济论坛评为2020年的科学技术先锋，同时也在亚太地区IDC成长最快的101家公司中，得到行业内的认可。 <h2 style="text-align: justify;">二、数问产品和服务</h2>       很多企业内部的数据都存在“脏乱差”的问题，这些数据不仅不能成为企业的资产，反而可能会成为负资产，不仅不能带来收益，反而占用存储空间，人效比非常低。因此，数据多并不等于大数据，脏乱差的数据会成为企业的负担。       ABC所提供的解决方案就是致力于解决覆盖数据全生命周期的一条智能生产线问题，从数据的收集到提取、填报、搜索和最终可视化解决大家的核心问题。之前的数据收集宛如大海捞针，数据分析耗时耗力，数据整理枯燥重复，尤其在金融行业，每天90%以上工作都是体力活，包括整理数据、写报表、做报告等，而只有10%的脑力工作用于风险控制决策。因此，我们核心提供的这些能力，是为了帮助大家从这些日常琐碎的工作中释放出来，有更多的精力注重于需要脑力的事情。       我们提供的这个产品和服务叫做“数问”，能够实现一语观天下，让各个企业、各个决策层、风险控制层、运营层从前中后台的角度，对所有数据进行非常直观地治理、查询、报告。它具备几个特点：一是一目了然，能够通过各种各样的可视化的呈现方式，告别单一的静态数据，无需等待数据专家手工添加报表；二是一语中的，只要通过一句语音就可以直接查询到想要的数据；三是一步到位，移动设备可随时访问，查询数据，并对关键移动进行推送和提醒。  （一）一语中的       我们的一语中的就是可以告别一些非常复杂的报表操作。当大家在外面开会或内部汇报时，可能临时需要获取一些数据进行做决策，这时往往因为不能及时获得数据而只能下一次会议再进行汇报，然而下一次会议可能是在一两个星期之后，这极大地制约了决策速度，也让大家决策的连续性思维受到阻断。       通过该产品，我们可以通过一句简单的语言很容易地从财报里的数据抽取出来进行搜索，从而进行不同银行间的同业信息对比。我们也可以查询银行内部数据，例如北京东单支行的教育和旅游贷款的金额对比如何，甚至进行东单支行和西单支行这两项指标的对比，也能够非常简单直白地让风控审查人员和决策部门很快地获取这些数据。这一整套系统也可以部署在企业内部，来确保所有数据安全可控，叫做“只进不出”，公开的数据对内进行推送，对内的数据在数据自己完成之后可以推入我们的搜索引擎，去进行相应的检索。和传统的固定报表相比，它的灵活度变得更高，而不只是静态地呈现。 （二）一步到位       当所有数据查询出来后，往往需要进行各种各样报告的整理、视觉方案的呈现，ABC拥有独特的视觉解析技术，能够把大量报表里的图像和表格还原出来，同时通过机器学习来学习这些图像的绘制方法。我们通过独家的视频和图像解析技术，即使没有任何数据标签、图像和表格比较复杂，也能够把图像里的数字完整地还原出来，这样就使得数据的获取变得更加丰富，这是因为大量的数据不仅仅在数据库中，还藏匿于很多报告中。香港交易所也是我们的服务客户，它的财报里包含有无框表格、繁体中文、英文等内容，我们都可以通过技术手段把里面的数据全部抽取出来，入到数据库里面，最终能够实现一步到位的数据检索。       它也能学习不同图像的画法，例如当一个刚入职的新人不知道所得到的数据应该绘制成什么样的图表时，就可以通过我们的技术使机器阅读大量历史报告，从而解析出营业收入应该绘制成柱状图，同比应该绘制成折线图。它不需要一个个模型去做配置，只需要给系统灌入大量的报告就可以，所以ABC历史上累计已经训练有3000多万份财务类型的报告。它就像非常成熟的人脸识别技术一样，只是我们把它用于了金融类文档的训练，就使得绘图的引擎变得十分智能。       另外我们也提供了数据分析的“今日头条”，能够实现举一反三的关联数据推荐。例如我们搜索的指标中，营业收入总是和净利润相关联，不良贷款总可能要跟资产负债率或者储蓄余额进行相应地对比。以前就是查一得一，而现在能够实现举一反三，当我们去搜一个数据时，就能够推荐更多的相关联数据，同时也能够实现知识沉淀，让整个系统越用越聪明。以前在做数据分析、数据报告时，我们主要依赖人工，人一旦离职，这些经验就会全部被带走。但是现在所有查询信息都会被系统沉淀下来，包括一些风控决策运营部门所关心的问题，以前没有一个统一的渠道能够去进行收集、汇总、整理它们，现在这个系统中能够非常容易地通过方便的工具变相地收集人们的需求，实现整个系统越用越聪明，最后实现精准推荐。       它缓解了整个业务部门、数据部门、技术部门的痛点。业务部门能够更加及时地获取数据，无需再像以前一样让专门的技术部门运营部查数据，同时也不需要花很多代价去学习一些非常复杂的工具，也不让大家的拓展性思维受到限制。它让运营部门、数据部门可以从众多重复的无业务价值的需求中缓解出来，同时也解决了人员重复流动、培训成本高的问题。 （三）一网打尽       通过我们整个平台底层的能力，能够实现“一网打尽”。所有数据的来源不仅仅有数据库，同时也包括众多的影像、票据，甚至是一些文档。我们的整个解析中台可以通过自然语言的阅读理解去实现内容的抽取，获取更丰富的数据。       整套系统已经在香港交易所成功得到应用，港交所现在是我们的服务客户，它的用途就是审核上市公司的公告，包括增发、分红等各种各样的公告类型。一些报告可能不像季报那样标准统一，一些信息，例如一些银行手机APP的活跃度、信用卡的发卡量和哪些商场或者航空公司有联名的卡推出等，都藏匿于文档段落当中。我们就可以通过这项阅读理解的技术，实现在众多几十页、上百页的文档中，回答所提出的问题。最终我们使得香港交易所成功实现了从原来260多人3-5天的监管审核工作，缩减到只需要20个人、两个小时就可以完成。通过我们的自然语言理解，包括对中英文的支持，例如保险公司的一些扫描件、银行票据、发票、医疗票据等影像，都可以被成熟地解析出来，实现所有段落、文本、图像一网打尽。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛系列5：金融科技创新和展望——余宙《基于自然语言的可视化搜索引擎》   ', 'elegant' => array(), 'userId' => '310', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1605159185', 'updatedTime' => '1623122772', 'body' => '      余宙，阿博茨科技联合创始人，前海豚浏览器副总裁兼首席产品设计师，拥有10年以上的产品设计和团队管理经验，早期曾多次荣获全球知名软件设计大赛冠军，曾受微软全球大赛邀请到比尔•盖茨家中做客，在2008年北京奥运会圣火接力中担任火炬手。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '128', 'name' => '管仁荣', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-06/14234956d5f8481030.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-06/142349595bf3694574.jpg', 'description' => '华夏银行总行风险管理部总经理', 'about' => '华夏银行总行风险管理部总经理，曾任华夏银行绍兴分行行长，总行风险管理部副总经理。产业经济学博士、工商管理博士后、高级经济师。拥有27年商业银行总分支行工作经历，在商业银行经营管理、特别是信用风险经营方面积累了较为丰富的经验，有持续的观察和深入的思考。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2016，异质、冲击与对策:互联网金融与银行业的共生发展——基于博弈视角的分析，《北京交通大学学报(社会科学版)》 04期 2014，互联网金融对商业银行运行效率影响与对策研究，《云南师范大学学报(哲学社会科学版)》06期 2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/51962855.html">利率市场化加速银行经营转型</a> ，《中国金融》20期 1997，目前国有基层商业银行存在的问题及对策，《山东经济》06期 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">授信的逻辑与真相-基于实践的企业授信风险</h2>       首先，授信是指授信主体基于授信对象的信用状况（包括抵质押、担保等增信措施），向授信对象直接提供资金支持，或者对授信对象在有关经济活动中可能产生的赔偿、支付责任做出的保证。本文所研究的授信主要是商业银行对非金融企业的授信。       从授信风险的成因来看，主要可以分为三大类：外因、内因及动因。其中，外因包括宏观经济、授信行业及授信区域；内因包括授信企业、还款来源及授信产品；动因包括授信信息、授信人员及授信文化。       具体来看，第一个因素是宏观经济风险。正常情况下，经济波动与授信风险呈较强的正相关关系。即经济下降时，资产质量同样下降。       第二个因素是授信行业风险。过去多年，批发零售业和制造业是授信风险主要来源。这两个行业逾欠贷款占比、风险损失占比高达80%左右，是其占对公贷款比例的2-3倍。这两个行业中的小微企业风险更高，但是是重点鼓励发展的领域。       第三个因素是授信区域风险。从2011年下半年，温州地区爆发了以民营经济和小微经济为代表的大规模借贷风波之后，全国多个地区相继爆发债务问题。例如，温州、太原、吴江以及东营等四个典型地区，银行资产质量整体呈现断崖式下跌。       第四个因素是授信企业风险，主要可以归结为以下几个方面。一是企业性质：民企国企有别。过去所发生的损失中，有98%积聚在民营企业，但近几年以东三省为代表的地方国企也开始呈现抬头之势；二，关联关系是风险的隐身之所。很多上市公司存在近上百家的关联企业，实际授信之中很难跟踪、观察到实际情况；三是经营逻辑：兴衰存亡之根；四是财务实力：仍是雾里看花；五是欺诈行为：德能皆是成因。经过近几年实际经营中的归纳，我们可以认为企业才是高风险的经营单位。       第五个因素是还款来源风险，这是授信出现问题的根源所在。传统上，我们经常将还款来源归结为借款人主体和抵质押物“两重”。但在近年的工作实践中，我们逐步细化为以下“五重”：第一重是借款主体偿还，谁借谁还；第二重是授信项目自偿，以用还借；第三重是抵质押品抵偿，以押还借；第四重是保证单位代偿，关系还借；第五重是大多数人能偿还，       第六个因素是授信产品主要风险成因。考虑到近期债券市场出现的违约较多，我们着重分析一下债券的风险。通常可以把企业类债券的主要风险点归结为以下五类：一是债券发行人的信用风险：穿上标准化外衣的信贷产品；二是企业类债券流动性风险：与信用状况紧密相关的风险；三是企业类债券的市场风险：交易与可售账户市值波动风险；四是企业债券承销操作风险：可能会转化为刚兑兜底风险；五是企业债券违约声誉风险：公开市场监督是把双刃剑。       第七个因素是授信信息风险。我们先来看风险及信息的主流定义：①《风险管理-原则与指南》将风险定义为不确定性对目标的影响；②信息奠基人香农认为信息是用来消除随机不确定性的东西；③美国信息专家霍顿认为信息是为了满足用户决策的需要而经过加工处理的数据。结合这些定义，我们可以认为授信信息质量越高，越减少不确定性，决策越科学。经过多年实际业务中的归纳，我们认为除了不对称性（传递不对称）之外，信息还存在三方面问题会影响授信。主要包括：信息不完全性（搜集不完全）、信息不真实性（内容不真实）以及信息不准确性（分析不准确）。       第八个因素是授信人员风险。我们认为授信人员风险主要表现在三个方面：第一个是职业能力不足，体现为无知无畏：不知风险点在哪里，不知风险结果是什么，不敬畏专业、不敬畏风险；第二个是职业道德不良，体现为无法无天：不守法规，没有信仰；除了能力和职业道德这种表象的因素之外，我们认为更深层次的因素还是体现在人性本身，即心理行为缺陷。这主要是风控的复杂性助长“懒惰心理”、风险不确定性助长“侥幸心理”、风险的滞后性助长“短期行为”以及风险的收益性助长“逐利行为”。       第九个因素是授信文化风险。具体的问题我们可以归纳为以下四点：第一是发展理念：追求过快的发展速度，过度依赖债务拉动；第二是风控理念：不断降低的合规底线，风险偏好趋于激进；第三是风控体制：过分繁冗的组织架构，激励惩戒过于宽松；第四是风控手段：主要依靠人来软控制，科技手段硬控制不足。       基于以上这些问题，我们认为未来之道，也就是授信风控的变革与提升主要可以从以下三方面入手：第一是深入探究授信的逻辑与真相。逻辑是客观的，但经常被主观臆断；真相只有一个，但总被繁杂表象掩盖。需要深入探究授信风险形成机理，防患于未然；第二是必须端正经济金融发展理念追求合理的经济和金融增速；科学制定信贷政策，特别是普惠金融这一类较高风险领域的政策；第三是加快授信风险防控科技创新金融科技不会改变授信风控的机理，但可以变革授信风控的模式与手段，很好地弥补人性、信息、文化缺陷。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛（11月） ', 'elegant' => array(), 'userId' => '229', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604643877', 'updatedTime' => '1636522429', 'body' => '      管仁荣，华夏银行总行风险管理部总经理，曾任华夏银行绍兴分行行长，总行风险管理部副总经理。产业经济学博士、工商管理博士后、高级经济师。拥有27年商业银行总分支行工作经历，在商业银行经营管理、特别是信用风险经营方面积累了较为丰富的经验，有持续的观察和深入的思考。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '191', 'name' => '向华', 'thumb' => 'public://expert/2021/04-13/160604c535fe311130.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/04-13/160606e2d351684426.jpg', 'description' => '汇丰银行全球财富融资主管', 'about' => '汇丰银行全球财富融资主管，香港中文大学系统工程博士学位。曾任职于RBS美国和HSBC（香港），曾任汇丰全球Securities Based Lending风险主管、汇丰亚太模型检验主管。从事金融工作多年，主要专长是建模和风险管理，建模涉及过数据挖掘统计模型、BASEL资本模型和AI/ML。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '    ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">金融资产借贷的风险管理</h2>       金融资产借贷在利率低迷的环球金融环境下，是客户可以获得流动性，提高投资回报的主要融资渠道。金融资产借贷的风险管理，主要包括以下几个方面：商业模式（客户为什么需要这样的产品，银行通过什么渠道获利）、什么样的金融资产可以作为抵押品、从银行角度出发应该怎么进行风险管理、从技术角度可以采取哪些方法以及金融创新的考量。 <h4 style="text-align: justify;">一、财富贷</h4>       首先来看财富贷，依据客户种类主要可以分为私人银行业务、个人银行业务以及经纪业务；根据客户的需求进行“量体裁衣”，产品设计和银行内部的客户管理、抵押品种类也有所不同。同时，相关的系统、风险管理也会依据产品进行合理设计。虽然不同的客户存在不同的需求，但可大致归结为获得流动性、提高收益率、寻求投机以及对冲四类。其中，最主要的需求就是流动性。       从不同的业务部门来看，证券部门主要进行经纪业务，提供有/无杠杆的股票融资，对应的是客户的投机需求；个人银行部门主要是依据客户的资产状况及需求，满足客户提高收益率的需求；私人银行部门通常更高程度的是基于客户需求和财富状况，给客户提供的融资产品个性化程度很高。私人银行客户所提供的贷款抵押品通常多样性较高，有高流动性的股权，也有低流动性的名画、古董、游艇等。 <h4 style="text-align: justify;">二、商业模式</h4>       商业模式的重点是银行应该怎么设计产品来吸引客户并满足客户需求，从而实现获利。       从银行的收入来源来看，第一个是贷款的利息收入；第二个是通过资产管理（共同基金）收费、证券交易（经纪）、和以及客户和银行其他业务关系（私人银行）获得的收入。例如，客户向银行通过杠杆进行基金等投资产品的投资，依据基金的风险状况选择杠杆水平，银行从而获得提供杠杆和销售基金的收入。这是银行除利息收入之外较大的一部分收入来源。       从银行的风险管理成本端来看，第一个是资本压力，对于较大规模的商业银行，可以通过巴塞尔的模型来优化风险加权资产，从而降低银行的成本，例如，标准法的风险权重是75%，而使用内部评级法时则可以降低至3%；第二个是信用损失，相较于信用卡等产品而言，金融资产借贷具有抵押品，只要风控部门对市场风险控制得当，那么可以认为商业银行没有信用损失或信用损失很小；第三个是合规/行为风险，在向客户提供产品时，如果没有向客户推荐风险匹配的产品，可能导致错卖杠杆贷款或提供高风险投资产品，从而产生高额的合规成本；第四个是操作风险，通过流程、系统等进行风险管理时，可能存在操作风险，从而产生成本。 <h4 style="text-align: justify;">三、抵押品及风险管理框架</h4>       接下来看什么样的资产可以作为抵押品。第一类是流动性很好的有价证券，按照风险从低到高的顺序主要可以分为债券、股票、共同基金、对冲基金、结构化产品以及衍生品；第二类是流动性相对较差的金融资产，主要包括游艇、飞机以及一些保单。一般来说，私人银行业务可以接受的抵押品流动性相较于其他部门可以更差，更灵活。       客户进行抵押后，银行则需要根据抵押品的不同进行合理的风险管理，主要就是对市场风险进行管理。对于客户而言，希望能够利用较少的抵押品贷到更多的钱，而银行则要依据市场风险进行权衡。因此，银行就需要将金融资产的波动性与借贷风险管理成本进行比较，求得一个平衡。       具体来看，银行管理风险所采取的形式主要分为以下三类。       一是对信用风险进行管理，例如证券作为质押时，银行是否具有追索权；抵押品抵押给银行的比例，是全部抵押还是部分抵押；还有就是采取一些信用条款，将信用风险降低到可以接受的水平。       二是银行的风险偏好，例如，银行会对可以抵押品的资质进行要求，或者采取一些追加保证金的流程。       三是对系统性和操作性风险进行控制，及时观测市场风险，调整风控参数；管理追缴保证金流程，及时补仓或平仓，避免银行损失。 <h4 style="text-align: justify;">四、金融创新</h4>       怎么控制市场风险，关键在于对市场信息的处理速度。流动性较好的金融资产通常会具有更充分的市场信息，我们可以根据这些市场信息及时了解到这个金融资产的波动性和流动性等情况。这也是金融科技可以助力的方向。       通常来说，主要的风险管理包括以下几类：一是信用风险vs市场风险，主要包括银行规避信用风险、借款人规避市场风险和追加保证金等；二是系统性风险vs非系统性风险，主要包括投资组合上限以及管理集中度、市场事件监控等；三是主动vs被动，这一部分是最难的，主要包括被动依赖市场价格调整；以及一些主动型的管理，如警惕市场消息从而调整贷款价值比、根据对证券市场风险的预测调整抵押品资格的风险偏好。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛（11月） ', 'elegant' => array(), 'userId' => '292', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1605078631', 'updatedTime' => '1636594907', 'body' => '      向华，汇丰银行全球财富融资主管，香港中文大学系统工程博士学位。曾任职于RBS美国和HSBC（香港），曾任汇丰全球Securities Based Lending风险主管、汇丰亚太模型检验主管。从事金融工作多年，主要专长是建模和风险管理，建模涉及过数据挖掘统计模型、BASEL资本模型和AI/ML。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '79', 'name' => '郭济敏', 'thumb' => 'public://expert/2020/09-27/172519f00d42283779.png', 'originalThumb' => 'public://article/2020/09-27/172519f2865b578643.png', 'description' => ' 银河证券自营投资总部总经理', 'about' => '中国银河证券自营投资总部总经理。厦门大学经济学博士，美国注册分析师，曾在宾夕法尼亚大学沃顿商学院做金融访问学者，个人专著《股市泡沫研究》、参与编著《金融工程与技术分析》等四部著作，曾参与CFA考试全球测评、标准设定以及评卷工作。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '   ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '   ', 'elegant' => array(), 'userId' => '171', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1601198739', 'updatedTime' => '1636522457', 'body' => '郭济敏，中国银河证券自营投资总部总经理。厦门大学经济学博士，美国注册分析师，曾在宾夕法尼亚大学沃顿商学院做金融访问学者，个人专著《股市泡沫研究》、参与编著《金融工程与技术分析》等四部著作，曾参与CFA考试全球测评、标准设定以及评卷工作。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '130', 'name' => '胡恒松', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-06/15343064fdbd851621.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-06/153430678659825897.jpg', 'description' => '财达证券股份有限公司总经理助理、固定收益融资总部总经理', 'about' => '财达证券股份有限公司总经理助理、固定收益融资总部总经理，博士，河北金融学院金融系副教授，国家发改委PPP专家库成员，广西政府投资引导基金决策委员会咨询专家。曾挂任钦州市金融办副主任，受聘担任贵州省都匀市政府金融顾问，廊坊发展上市公司独立董事，曾先后就职申万宏源证券和兴业证券固定收益部。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '  <div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">图书</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2008，《选对基金赚大钱》，人民邮电出版社 2016 ，《产融结合监管问题及制度创新研究》，中国经济出版社 2016 ，《我国地方政府融资体系的构建：基于对政府融资平台的研究》，人民出版社 2017 ，《中国地方政府投融资平台发展评价报告（2017）》，人民出版社 2017 ，《地方政府投融资平台转型发展研究》，经济管理出版社 2018 ，《中国地方政府投融资平台转型发展研究2018》，经济管理出版社 2018，《PPP项目可融资性评价研究与应用》，经济管理出版社 2018 ，《主权债务危机：经济新常态与新型贫困》，经济管理出版社 2019 ，《隐性债务视角下的城投转型--中国地方政府投融资平台转型发展研究2019》，经济管理出版社 2010 ，《新股民快速入门必读全书》，经济管理出版社 <div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2020 ，民营企业债券违约原因及对策研究——以东旭光电为例，《会计之友》 2020年13期 2020，纾解疫情形势下民营企业融资难题，《国际经济合作》 2020年03期 2019，中国民营企业融资难融资贵问题研究，《区域经济评论》 2019年06期 2019 ，小微企业融资问题及对策研究——基于信贷政策视角，《会计之友》 2019年18期 2019 ， PPP项目可融资性研究:指标体系与融资建议，《开发研究》2019年04期 2019 ，河北省科技型中小企业融资模式探究，《现代营销(经营版)》 2019年09期 2018 ，信用债券融资对我国区域经济的影响研究——以东北地区为例，《会计之友》 2018年11期  2018，拓宽融资渠道,强化债务管理,助力京津冀协同发展，《智慧中国》2018年Z1期 2018 ，基于PPP项目构建多层次融资体系，《甘肃社会科学》2018年01期 2018 ，金融创新助推扶贫与区域经济发展，《宏观经济管理》2018年01期 2018，地方政府投融资平台转型发展:指标体系与转型模式，《金融理论探索》2017年06期 2017，新形势下地方政府融资体系的构建，《社会科学报》 2017，对当前我国地方政府债务管理问题的探究，《金融理论与实践》2017年08期 2017，政府投融资平台公司转型发展研究综述，《区域经济评论》2017年03期 2016，论主体视角下的产融结合定义，《北京金融评论》2016年03期 2016，我国外商直接投资与进出口贸易关系的研究——基于状态空间模型的实证分析，《国际经济合作》 2016年07期 2016，地方政府融资体系对区域经济增长的影响，《甘肃社会科学》 2016年02期 2015，医疗产业的安全性值得深入探究——评《产业安全蓝皮书:中国医疗产业安全报告(2013～2014)》，《中国教育学刊》2015年10期 2015，新形势下证券公司投资银行业务转型发展研究，《管理现代化》2015年04期 2015，央企产融结合背景下的监管对策研究，《中国物价》2015年05期 2012，资本市场支持西部实体经济发展的必要性与对策，《北京金融评论》2012年02期 2008，我国需要更加可信的资本市场，《商场现代化》2008年33期 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、关于地方政府存在债务压力</h2>       地方政府的偿债压力实际上是非常大的。2018年底我国地方政府隐性债务规模应在21.39万亿～45.14万亿元。估算规模上下限差距较大，主要是其中有多少应被认定为地方政府债务难以分清。我估计到目前这个规模应该可以达到50万亿。一是非政府债券形式的存量政府债务，主要指2014年以前形成的、经财政部审计确认的、地方债形式以外的地方政府负有偿还责任的债务，包括银行贷款、企业债券、信托、BT等不同类型。二是存量担保债务，仅限于2014年12月31日前形成的债务，不属于政府债务，政府不承担偿债责任。三是存量救济债务，仅限于2014年12月31日前形成的债务，不属于政府债务，政府可能承担一定救助责任的存量或有债务，地方政府可以根据具体情况实施救助，但保留对债务人的追偿权。   <h2 style="text-align: justify;">二、关于地方政府化债途径分析</h2>       从投行的角度来看，债务化解途径主要有三种方式。一是谋求平台转型，即通过整合优质国有资产，拓展与所在地区资源匹配的经营性业务等方式谋求转型，实现公司自身造血能力，是政府投融资平台公司未来发展的必要前提。二是运用PPP缓解债务压力，即推动规范化的PPP项目，在财政承载能力范围内，进行项目建设。从而降低政府短期大规模投资压力，缓解债务压力。三是规范化的融资。第一是地方政府专项债，如棚户区改造专项债，收费公路专项债等。第二是债务性融资，包括企业债券、公司债券等标准化融资渠道，获取与政府债务无关的债务资金。       镇江模式——政策性银行介入+债务重组：该模式主要是由国开行提供化解地方隐性债务专项贷款，从2019年起对镇江做十年期每年200亿成本在2%左右（相比平均融资成本低很多）的长期贷款用于债务化解，采取“借款置换非标债务”的模式，利率在基准左右，由镇江市财政局下属的资产管理公司金信资产作为承接主体，再以普通借款方式投放到辖区各平台，主要用于置换纳入隐性债务中的高成本非标，以降低成本。       山西模式——行业整合+平台化债：该模式主要通过成立山西交控集团，将高速公路债务主体变更为山西交控集团，推动政府性债务向企业债务的转移。       海口模式——严控规模+消化存量：主要方法有压缩经常性支出，统筹新增财力，偿还到期债务；盘活存量资金偿还存量债务；盘活土地资源，加大土地出让力度，筹集资金偿还债务；加快债务置换，优化债务结构，节约利息支出。       陕西模式——规范平台运作+聚焦公益类企业：对于“空壳类”融资平台公司：按照法定程序予以清理撤销。对于“实体类”融资平台公司：剥离其政府融资职能，通过兼并重组、整合归并同类业务等方式，转型为公益类国有企业，承接政府委托实施的基础设施、公用事业、土地开发等公益性项目建设。对于“商业类”融资平台公司：发挥作用，不得再替政府或受政府委托融资。       湖南模式——区域平台整合+严控项目融资：针对平台公司数量过多、平台资质下沉、业务规范性不足、整体敞口管控性较弱等问题，化债思路围绕“停缓调撤”控增量、“降化转改”化存量、“控量提质”促转型、“开源节流”保稳定。但在存量梳理并未完成、有效化解举措尚未定型的情况下，严控债务规模的举措可能对目前存续的债券有一定的影响。   <h2 style="text-align: justify;">三、关于债券市场的机遇与挑战</h2>       根据《国务院办公厅关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》（国办发〔2020〕5号），公司债券公开发行实行注册制。在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。发改委下放受理审核权，由中债登受理，中债登和交易商协会为审核机构。由交易所进行发行审核，证监会进行注册。《证券法》的施行，标志着中国资本市场发展进入了一个新的历史阶段。       今年黑天鹅事件接连发生，比如说永煤、紫光、北大、方正、华晨、天方等，每一个事件都牵扯了好多金融机构。债券违约对行业、区域或产生较大影响。以永煤为例，煤炭行业、河南省融资将受到一定程度影响。同时会对二级市场产生影响，二级市场会遭遇抛售情况。还会影响利率债市场，国债收益率曲线开始产生扁平化趋势。此外，也使得非银机构流动性分层加剧。       地方政府债务的压力不是消失了，而是短时间不能重启，主要是给经济一个喘息的机会。经济一旦复苏，从类平台开始，政策一定是收紧的。监管层的态度也很明确，秉持“零容忍”态度，维护市场公平和秩序。要依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为，严厉处罚各种“逃废债”行为，保护投资人合法权益。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.2：投资交易业务与信用风险管理——胡恒松《城投公司债券融资与风险管理—基于债券违约视角的思考》 <h4 style="text-align: justify;"> </h4> <h2 style="text-align: justify;">四、对中国民营企业融资问题的研究</h2>       在《中国民营企业融资难融资贵问题研究》（2019）一文中，胡恒松先生认为，民营经济在中国国民经济体系中占有重要地位，是社会发展、稳定就业、对外贸易等的重要支撑。为保护民营经济，促进国民经济健康发展，国家在金融服务、减税降负等方面出台相关政策措施。由于制度歧视、经济政策、发展阶段、金融环境等因素的影响，融资难融资贵问题仍然是制约中国民营经济健康发展的主要阻碍。政府应在融资担保、成立专门机构、进行多元化融资、发行纾困债、破除制度歧视等方面采取有效措施，解决民营企业融资难题，促进民营经济高质量发展。       他指出，尽管民营企业融资的途径呈现多样化趋势，但依然存在信贷成本高、第三方评估机构不健全、缺乏与风险级别相对应的融资工具、直接融资比例小等问题，主要包括：内源融资占主导，外源融资占比偏低；融资规模小，期限短，成本高；贷款成本高，风险大；风险评估机构不健全，风险等级匹配融资工具缺乏。他同时提出，政府应在融资担保、成立专门机构、进行多元化融资、发行纾困债、破除制度歧视等方面采取有效措施，解决民营企业融资难题，促进民营经济高质量发展，主要途径有：提供融资担保，防范民营企业贷款风险；成立专门机构，保障民营企业贷款效率；借助融资工具，进行多元化融资；发行纾困债，化解民营企业流动性困难；落实政策措施，破除制度歧视。   <h2 style="text-align: justify;">五、对中国政府投融资领域的研究</h2>       在文章《基于PPP项目构建多层次融资体系》（2018）中，胡恒松先生指出，PPP项目作为缓解地方财政压力的重要抓手，在投融资及财政收支创新、稳增长、促改革、调结构等多方面被寄予厚望。在实施过程中PPP要真正落地仍亟须在调动社会资本参与的积极性、促进政府融资平台转型、项目风险与收益合理分配等方面实现突破。在此基础之上，从投融资制度与运营机构建设、拓展投融资渠道方面提出加快构建符合PPP项目特点的多层次融资体系，从而进一步优化PPP项目运营环境，实现创新性发展。目前中国PPP正处于与旧格局纠葛分离的起步阶段，更多细则与发展路径仍需理论摸索与实践验证。在此情况下，基于PPP项目构建多层次融资体系，将有助于解决社会资本的后顾之忧，对于中国PPP项目的可持续性发展具有重要的实践意义。       他认为，我国PPP项目实践正遭遇以下困境：项目融资吸引力不高、社会资本参与意愿不强、政府融资平台转型受限、项目风险与利益分配不合理。对此，他强调应规范制度建设、融资运营机构建设以及融资渠道拓展，方法主要包括：充分运用传统融资方式、理性发展PPP资产证券化、推进债券融资工具多元化、推进股权融资工具多元化。       在文章《地方政府融资体系对区域经济增长的影响》（2016）中，胡恒松先生指出，新世纪以来随着以欧洲债务危机为代表的主权债务危机频发，国内也开始关注地方政府债务问题。基于全国31个省市区的面板数据模型探究地方政府性债务对地方经济增长的影响，他发现我国地方政府债务的增加具有显著的增长效应，未来应当有效提高地方政府的投融资效益，更好地发挥地方政府融资体系的经济增长作用。       他指出，中国地方政府债务的增加具有显著的经济增长效应，通过政府负债的形式筹措建设资金，提高基础设施建设的水平是符合地方经济发展规律的理性选择。随着新型城镇化的不断推进，短期看来，地方政府通过自主债券融资额度仍远远不能满足公共基础设施建设投资的需求，这也意味着地方政府投融资平台有其继续存在的必要性和合理性。同时，地方政府债务的过度积累也带来金融风险的增加，地方政府融资平台的畸形特质也引发了一系列的严重问题，必须对其严重的体制机制缺陷进行纠正，加快进行转型发展。为了防范风险、应对越来越大的资金需求，必须加快改革步伐。从宏观经济层面，加快财税体制改革，合理划分中央和地方的财权和事权，为区域经济发展提供有力的财政支撑。从地方经济层面，地方政府探索成立新型城市建设投资公司，加快地方政府融资平台向城市运营管理平台、PPP模式运作平台和市场化企业机制的转型进程。通过各个领域改革的深度推进有效缓解地方政府债务负担和风险，保障新常态下中国经济稳增长、调结构的有序进行。       在《央企产融结合背景下的监管对策研究》（2015）一文中，胡恒松先生指出，产融结合是市场经济发展的产物，但其在我国的发展却一波三折。德隆事件后，产融结合迅速降温。直到2010年，国资委公开明确支持央企走产融结合之路后，产融结合才逐渐升温。本文通过分析央企产融结合的背景与发展现状，透视产融结合给央企带来的利益和风险，找出预防和控制风险的监管对策。应建立以政府行政监管为主，以央企内部监管为辅，以行业自律组织和媒体监管为补充的监管格局，发挥各方力量，走内外结合、协同监管的路子。央企在国民经济中发挥着重要作用，其产融结合也因涉及社会经济稳定而备受重视，若想使央企产融结合达到利国利民的效果，就必须对其加以引导，予以监管。但对央企产融结合的监管不是一个部门的事，也不是一个机构可以完成的事，需要多主体的配合与协同，建立一个有法可依、有规可循的产融结合环境，让产融结合在阳光下健康、科学运行。 <h4 style="text-align: justify;"> </h4> <h2 style="text-align: justify;">六、对发展绿色经济的研究</h2>       在《发展绿色经济重在协同》（2017）一文中，胡恒松先生认为，大力发展绿色经济、绿色产品及服务业，可以形成新的经济增长引擎，创造更多就业机会，是生态文明建设的生动实践，也是新时代下绿色发展、建设美丽中国的重要落脚点。绿色经济是以市场为导向，以生态、环境、资源为要素，以产业经济为基础，以科技创新为支撑，以经济、社会、生态协调发展为目的，以维护人类生存环境，科学开发利用资源和协调人与自然关系为主要特征的一种新的经济形态。当前和今后一个时期，要大力发展以资源承载力和生态环境容量为基础的绿色经济，形成节约资源保护环境的产业结构、生产方式、消费模式，走一条生产发展、生活富裕、生态良好的生态文明发展道路。在这一过程中，协同推动绿色经济发展是关键，要与供给侧结构性改革、特色小镇建设、乡村振兴战略、精准扶贫、环境质量改善以及应对气候变化相结合。       他同时强调，绿色经济的发展，是时代使然，是转型之需。推动绿色发展，不仅要发挥市场在资源配置中的决定性作用，还要更好发挥政府作用，特别是要在加快绿色经济技术创新、制度创新以及基础设施建设等方面发挥政府的引导推动作用，主要包括创新驱动、标准领跑、政策激励、环境倒逼以及社会氛围。   参考文献：       2019，中国民营企业融资难融资贵问题研究，《区域经济评论》（2019年06期）       2018，拓宽融资渠道,强化债务管理,助力京津冀协同发展，《智慧中国》（2018年Z1期）       2018，基于PPP项目构建多层次融资体系，《甘肃社会科学》（2018年01期）       2017，发展绿色经济重在协同，《经济日报》       2017，政府投融资平台公司转型发展研究综述，《区域经济评论》（2017年03期）       2016，论主体视角下的产融结合定义，《北京金融评论》（2016年03期）       2016，地方政府融资体系对区域经济增长的影响，《甘肃社会科学》（2016年02期）       2015，新形势下证券公司投资银行业务转型发展研究，《管理现代化》（2015年04期）       2015，央企产融结合背景下的监管对策研究，《中国物价》（2015年05期） ', 'elegant' => array(array('src' => 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'北京知因智慧数据科技公司CEO、中科院大学大数据分析技术实验室副主任、教授。历任IBM全球企业咨询服务部金融大数据解决方案负责人、中国科学院教授、中国科学院大数据分析技术实验室副主任等职务。在产业链的知识图谱构建、产业风险传导、价值传导、信用传导方面，拥有近20年的科研、实践和商业化运营经验。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '           ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、人工智能拓展风险管理新边界</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）产融知识图谱</h4>       在当前我国强监管的背景下，当前经济形势面临不确定性的挑战，主要有两个方面：一方面，在所谓的去杠杆背景下，风险防范方面的监管指引措施给金融科技带来了挑战。另一方面，最近又出台了一些新的监管指引，这些监管措施对风险管理，对金融科技提出了新的要求和挑战。       在金融科技方面，“产融知识图谱”能够有效地整合数据进行风险防范。其中包含四个关键词：第一个是产业云图，能够建立生态视角，提供从企业内外关系角度分析问题的能力，包括企业间关系、企业内部经济要素、企业和行业、企业和客户、企业和市场价格等要素的关联传导；第二个是金融工具，包括信贷、投资、保理等金融产品，所需要的评级、定价、获客、价值评估等手段；第三个是大数据，帮助构建和丰富产业云图，完成从原始信息到企业关系、风险特征、风险事件的提取和整合；第四个是知识图谱+机器学习，帮助提炼产业云图下隐含的规则，建立知识网络、预测模型，实现风险识别、传导和预测的能力。       产融知识图谱需要与人工智能相关的技术进行匹配。首先是图谱构建，将图计算、风险传导等复杂网络技术在知识图谱中聚合。其次，大数据量化方面，要将大数据的技术融合进来。第三，在机器学习领域，要做更好的知识推理，把深度学习、遗传学习、集成学习的方法运用到不同的金融场景。 <h4 style="text-align: justify;">（二）人工智能技术的应用</h4>       以风险场景为例看AI技术的应用历程。早期的AI公司通过图像语音识别等感知场景去提升业务，但风险管理是一个知识密集型的领域，需要通过知识图谱和相关的不同AI技术的集成来综合解决不同场景下的问题，所以风险管理技术的演进与AI技术的演进是对应的。从打分卡到内评法，到巴塞尔协议，是十年间的建设热点，对应着BI（商业智能）；现在是以图谱技术为支撑的新一代模型技术阶段，对应着AI（人工智能），在这期间国内一些领先的金融机构也纷纷进入到这个体系建设的进程中。       对建模时代做一个划分。首先是风险管理的匠人时代；AI时代来临以后，进入到风险管理的工业时代；在工业时代，“模型工厂”能够帮助快速建立新一代的风险模型。在模型工厂的构架中，最下面是数据工厂，数据工厂中不再只是企业内部的结构化数据，还融合了更多的外部非结构化数据。       模型工厂的中心是人工智能，融合了知识图谱、机器学习、复杂网络、自然语言处理等来自于不同领域的AI技术，从而变成了一个综合的AI引擎。需要注意的是，在这个引擎下，要把关注点放到其他配件上，这些配件才是完善高质量模型的更重要组成部分。第一个配件是产业云图，即如何站在生态视角看个体的体现，包括客户谱系和产业谱系，其中产业谱系是更大范围的一个族谱，也是风险传导更加关键的一个路径。第二个配件是金融工具，即深度画像和智能报告等技术的体验。深度画像是指把原来非结构化的信息提炼成为结构化的金融事件，基于这些事件构建出动态的画像。       在产业云图和金融工具之下，是知识仓库体系，包括实体库、特征库、事件库、标签库等。只有通过知识仓库才能真正把内部原始数据和外部数据加工成一个模型需要输入的变量体系。       产业云图、人工智能、金融工具和知识仓库统称为智能工厂，这是生产高质量模型的配件和车床的部分。再往上是模型商店。在公司金融、小微金融、供应链金融、资产管理、零售金融等每个领域都有不同场景下的模型建设。从网络视角看个体风险，在每个客户进入到一个网络体系时，所有的传统模型都会被重新构建。 <h4 style="text-align: justify;">（三）风险管理的新边界</h4>       在模型工厂时代，通过人工智能，以及产业云图和金融工具两个配件的构建，能够对传统模型进行提升，进而拓展风险管理的新边界。这些新边界体现在以下四个方面。       第一，在广度方面，通过大数据和知识图谱构建网络，也就是利用网络视角看个体风险。       第二，在深度方面，风险特征、金融事件的分析会更加深入。在风险特征方面，传统风险体系信号模型特征选取只包括结构化风险因子，而新一代智能风控体系不仅包括结构性风险因子，还包括关联性风险因子和事件冲击下的传导性风险因子，通过新维度的风险因子构建，能够丰富构建模型的变量输入。在智能报告方面，自动生成Word分析报告，分析报告会对客户及其关联关系群（集团、系统）进行综合分析，极大提高报告生成速度，减少人工成本。       第三，在传导性方面，产业云图为风险传染构建了一个路径。通过有监督和无监督两类算法体系的构建来计量，当一个企业或者一个事件发生以后，它会沿着什么样的路径波及多大的范围，对相关成员的影响有多大。这里产生了一套新的网络算法体系——黎曼传导，它是基于非监督学习的方法体系，目前已在多家金融机构进行应用实测。       第四，在产业化方面，金融必须和实体产业进行深度的链接和融合。在模型工厂的体系下，通过知识图谱的方式，把原来供应链里碎片化的信息重新融合，构建新型的供应链金融风控和小微金融风控体系，与实体经济做更深度的链接。       以上包含了七项人工智能的技术应用，包括机器阅读、实体指纹、谱系算法、黎曼传导、寒武特征、协同预测以及机器速写技术的引入与构建，这七项技术共同支撑模型工厂的建立。所以，模型工厂是一个ABCK的融合，即人工智能、大数据、云服务和知识图谱技术的融合。 ABCK把外部数据和内部数据充分融合以后，形成所谓的冷启动库，也就是知识仓库体系，来加速构建模型的起点，不再从头去整合信息建立，而是从知识仓库的体系之上再去建立模型。在AI时代下，模型工厂为风险管理提供了一个新型的武器和工具。       来源：TGES2020前沿讲座系列-11：金融科技核心技术与应用《人工智能拓展风险管理新边界》演讲文稿整理   <h2>二、关于知识图谱推动产融一体化</h2> <h4>(一) 关于AI如何赋能金融</h4>       概括来讲，赋能的对象一端是产业，分为对公和对个人，他们需要的是精准的金融服务；另一端是金融，包括做信贷、做资管和做投资等繁多的金融业态，他们需要的是质地良好的资产。使这两端充分地连接就意味着两端都需要被赋能。       在知因智慧看来，赋能的手段就是产业知识图谱。首先将产业的要素识别出来，如集团内各企业间的关系；企业的担保链、供应链关系；企业和消费者之间的经济往来等都是产业知识图谱涵盖的范围。把这些依据于不同关系的形态链条打通，利用大数据定量描述，寻找他们的画像，再通过机器学习，计量他们之间的关系和影响，帮助金融机构更好地识别风险和获取客户。作为赋能的核心手段其涵盖大数据，人工智能，云服务，用知识图谱的方式呈现。其目的是把交易方的风险或商机显示出来，帮助金融机构判别，更好地了解交易对手，继而提升他们对产业的金融服务水平。另一方面，金融的本质就是通过风险进行获利，这个过程中被赋能的两端都是获益的。 <h4>(二) 关于金融科技公司在数据使用方法上与金融机构的区别</h4>       产业知识图谱的数据分散在政府，金融市场，互联网，企业以及金融机构的内部，包括企业的工商数据、企业在金融市场的表现数据，与企业发生投资担保等重大关系的关联企业的数据以及金融机构的交易数据等。过去这些数据都是孤立的，由于数据可得性的不同，不同机构的数据使用者只能依靠某个领域的数据来做决策。产业知识图谱本身是网状的，是整合碎片化数据的有效手段。它把目前相对公开且没有法律问题的各类数据收集整合，再用知识图谱进行串联，使得这些数据不再是孤岛，呈现出更多的信息。       过去金融机构的做法是对数据进行简单的购买和整合，很难完整地识别；而除了数据本身，还要识别集团客户或系客户各种复杂的显性和隐性的规则和关系。如果金融机构不在全网和全量的企业数据中利用先进的手段分析，是无法得到完整的穿透性的链条，但是同样的数据经过产业知识图谱的处理就会产生不同的结果。 <h4>(三) 关于如何看待金融科技公司与金融机构的关系</h4>       金融机构自我赋能存在很多壁垒，比如数据壁垒，规则和技术上的壁垒，业务壁垒等。对大型金融机构，会努力自建这个能力。但更多的金融机构需要的可能是一个拿来即用的产品，而不是从零开始研发。此时产业知识图谱是最好的手段，将信息关联性显性地呈现出来。       未来金融机构和金融科技公司一定是共生的关系。特别对中小金融机构，运营和复杂的工作由金融科技公司完成，之后输出给他们；另一方面，金融科技公司在与金融机构合作的过程中可以获得更多专业领域的知识，尤其是头部客户能够给金融科技公司带来极大的认知提升，实现双螺旋式的自我成长，彼此互建共生。       来源：AI赋能金融：知识图谱推动产融一体化——访知因智慧创始人任亮，中国金融新闻网，2018-05-25 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1616059737.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1616059743.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1616059755.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1616059762.jpg')), 'userId' => '264', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604987681', 'updatedTime' => '1623120679', 'body' => '      任亮，北京知因智慧数据科技公司CEO、中科院大学大数据分析技术实验室副主任、教授。历任IBM全球企业咨询服务部金融大数据解决方案负责人、中国科学院教授、中国科学院大数据分析技术实验室副主任等职务。在产业链的知识图谱构建、产业风险传导、价值传导、信用传导方面，拥有近20年的科研、实践和商业化运营经验。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '277', 'name' => '蔡成维', 'thumb' => 'public://expert/2021/09-27/103913184f8b064095.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/09-27/1039131af4f2588166.jpg', 'description' => '中信信托有限责任公司党委委员、副总经理', 'about' => '中信信托有限责任公司党委委员、副总经理。目前兼任中信聚信（北京）资本管理有限公司执行董事，中德安联人寿保险有限公司董事长，广发银行股份有限公司董事。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '       ', 'attachachieve' => '       ', 'viewpoint' => '       ', 'elegant' => array(), 'userId' => '1280', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1632710356', 'updatedTime' => '1636598935', 'body' => '      中信信托有限责任公司党委委员、副总经理。目前兼任中信聚信（北京）资本管理有限公司执行董事，中德安联人寿保险有限公司董事长，广发银行股份有限公司董事。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '300', 'name' => '江峰', 'thumb' => 'public://expert/2022/03-09/182306a4d77c469874.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2022/03-09/182306a76ca7446881.jpg', 'description' => '中电金信助理副总裁', 'about' => '中电金信助理副总裁，曾任职头部金融科技公司、四大咨询机构、商业银行和上市金融IT公司。对金融科技作为金融机构数字化转型中的技术支撑有深刻理解，曾主导过多家银行信贷风险全流程管理的解决方案输出及实施，在信贷风险IT建设领域拥有超过17年的研发及落地实践经验。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '   ', 'attachachieve' => '   ', 'viewpoint' => '   ', 'elegant' => array(), 'userId' => '5689', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1646821389', 'updatedTime' => '1646821389', 'body' => '       中电金信助理副总裁，曾任职头部金融科技公司、四大咨询机构、商业银行和上市金融IT公司。对金融科技作为金融机构数字化转型中的技术支撑有深刻理解，曾主导过多家银行信贷风险全流程管理的解决方案输出及实施，在信贷风险IT建设领域拥有超过17年的研发及落地实践经验。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '88', 'name' => '曾宪岩', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-04/172929966f0c782195.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-04/1729299be8c5397475.jpg', 'description' => '中国农业银行云南省分行副行长', 'about' => '中国农业银行云南省分行副行长，曾任农总行公司业务部副总经理、普惠金融事业部副总经理。在信贷管理、小微金融等领域履历比较丰富。公开发表各类专业文章50余篇。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">图书</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2018，《中国商业银行竞争力报告》，中国金融出版社 <div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2020，运用区块链技术提高商业银行数字化金融服务水平的思考，《农银学刊》第2期 2018，西北地区大型商业银行小微金融可持续发展模式探索，《中国银行业》第12期 2018，新形势下商业银行小微企业金融业务转型发展研究，《农村金融研究》第9期 2018，<a href="https://www.yunzhan365.com/88789553.html">新金融下的人才培训</a>，《金融时报》6月25日 2017，百年银行危机的背后——《钱商》透出的启示，《中国银行业》第11期 2017，<a href="https://www.yunzhan365.com/86606201.html">践行普惠金融需要人文精神</a>，《中国城乡金融报》第7期 2017，基于金融排斥视角的大型商业银行小微企业金融服务策略研究，《村金融研究》第2期 2016，千家小微企业调查:融资难题成因复杂需银政企合力破解，《中国银行业》第12期 2016，小微融资与金融结构改革，《中国金融》第12期 2014，多重目标平衡下的小微金融，《农村金融研究》第9期 2014，<a href="https://www.yunzhan365.com/86144988.html">多重目标、资产组合和小微金融</a>，《中国城乡金融报》第8期 2014，<a href="https://www.yunzhan365.com/82591036.html">合理引导市场预期增强可持续发展力</a>，《中国城乡金融报》 2014，我国小微企业金融服务的考核评价——美国CRA实施考核评价的一些启示，《西部金融》第1期 2013，<a href="https://www.yunzhan365.com/13554951.html">美国CRA实施考核评价的启示</a>，《金融时报》第11期 2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/13394874.html">对建立商业银行退出制度的探讨</a>，《中国城乡金融报》第12期 2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/62471218.html">资产支持票据开闸:商业银行的机遇与风险</a>，《中国城乡金融报》第8期 2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/50347751.html">服务有效性考量商业银行</a>，《中国城乡金融报》第3期 2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/64749485.html">从持有到期走向市场交易</a>，《中国城乡金融报》第9期 2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/28793053.html">关于实现贷款市场交易的探讨</a>，《农村金融研究》第9期 2002，<a href="https://www.yunzhan365.com/12904254.html">银行持股——解决集团性企业信息不对称的根本途径</a>，《湖北农村金融研究》 2001，<a href="https://www.yunzhan365.com/60516565.html">对当前不良贷款监管工作中所涉及几个问题的思考</a>，《湖北农村金融研究》 2001，<a href="https://www.yunzhan365.com/82946153.html">人而无信不知其可——漫谈我国个人信用制度的建设</a>，《湖北农村金融研究》 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 align="justify">一、对线上零售贷款风险防控的挑战的分析</h2>       曾宪岩先生在文章《商业银行线上零售贷款风险防控策略》中对线上零售贷款风险防控所面临的挑战做出了精辟的分析。他指出首先是发展与风控之间的矛盾。强调发展最终的目的是在两者之间寻求平衡。但是两者永远是对矛盾体，要发展必须放宽经营条件，而放宽经营条件风险就会上升。放宽政治、经济、文化，无论是从借款对象、金额还是期限来讲，都会提高风险的可能。二是息差收窄。充分竞争的结果体现在价格上，从成本端和收益端两边挤压，最后导致息差收窄，收益降低。三是竞争激烈，在线上零售贷款的领域，除了个别许可之外，很多场景的设计里都可以切入这样的功能。尤其是现在要降低宏观杠杆率，导致正规的传统企业贷款需求日益下降，但很多金融机构要发展业务，就纷纷进军零售领域。所以零售领域线上贷款的竞争其实是越来越激烈。四是监管趋严。《商业银行互联网贷款暂行办法》颁布后，相对原来野蛮生长的时代更加严格和规范。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.1：信用分析和评级技术发展与应用——《商业银行线上零售贷款风险防控策略》   <h2 align="justify">二、对个人线上信贷业务快速发展原因的分析</h2>       在文章《商业银行个人线上信贷业务探讨》中，他认为个人线上贷款业务之所以发展得如此迅猛，从外部看，有其深厚的时代背景，它是我国金融发展到一定阶段顺理成章的产物。从客户需求的角度，众所周知商业银行是嫌贫爱富的，但是自从国家大力发展普惠金融后，大家普遍认为金融需求是一种权利，前两年诺贝尔经济学奖得主将普惠金融上升到民主权力，获得金融服务是一项平等权利。所以，国家在补短板的过程中把不协调的薄弱环节补上来，发展个人线上信贷业务。从外部环境来看，数字经济、信息化社会也是个人线上信贷业务发展的催化剂。目前数字化水平飞速发展，无科技不金融，不管是创新一个产品、业务还是流程，如果不考虑数字化转型的需求，那它一定是不适应当前社会需要的。从技术支持的角度，互联网和物联网的兴起将来会使个人线上信贷业务大大扩容。试想，为什么现在不能做大型法人线上贷款业务？是因为信息不对称。但是如果我们身处万物互联的时代，工业物联网和互联网发展起来，那么企业每一项业务都可以翻译成数据，通过云计算立即翻译成银行需要的信息。如果有了信息支持，那么贸易融资、固定资产贷款等都是可以做的。在同业竞争方面，未来物联网时代给个人线上信贷业务提供了更广阔的空间。商业银行个人线上信贷业务近几年发展迅猛，某种程度上是数字化转型倒逼的结果。金融科技公司如支付宝已经占据了小额支付90%的市场，曾几何时，蚂蚁金服、微众银行做的个人信贷业务客户量超过了五大国有商业银行之和。       来源：2020TGES系列论坛-07：投资银行业务、私募投资与风险管理（0822-0823）——《商业银行个人线上信贷业务探讨》   <h2 align="justify">三、对融资难题的原因的分析</h2>       在论文《小微融资与金融结构改革》（2016）中，他认为信贷供给的结构不合理，是小微企业融资难的重要成因。2016年前三季度人民币贷款增加10.16万亿元，其中住户部门贷款增加就达4.72万亿元，占46.46%，比上年同期（30.3%）上升16.16个百分点，新增贷款过多进入到房地产相关行业，对小微企业贷款形成挤出效应。即便是投向小微企业的银行贷款，也有很多是单户贷款金额很大，实际规模不小，由于人数较少而划为小微企业的非典型小微企业，因此小微贷款数据的反映比社会对小微企业融资难题的感知更为乐观。此外，商事制度改革激发了大众创新创业的热情，小微企业呈现井喷式增长，进一步加剧了“融资难”矛盾。2015年末全国小型与微型企业（不含个体工商户）达1500万户，比2014年末增长12%，而2015年全年小型与微型贷款累计发放户数（全金融机构合计）约为140万户，比2014年减少8.6万户，减少5.71%；小微企业户均贷款1579万元，比年初增加299万元，增长近四分之一。换言之，小微企业总量在快速增加，而获得贷款的小微企业数量在减少；同时，新增信贷更多地向规模较大的小微企业（往往是存量客户）集中，对于真正新创的小微企业支持较少。直接融资方面，小微企业微乎其微。小微企业最适合于股权融资，因为股权融资最大的优势是成本低、周期长。但是，中国股权融资市场的痼疾，使得大量的小微企业被排斥在外。2015年非金融企业境内债券和股票合计融资3.7万亿元，比2014年多8324亿元，但小微企业债券融资还只是处于零星试点阶段，金额很小，小微企业在上市公司中更是寥寥无几；即便是以中小企业为主的“新三板”，到2015年末挂牌企业达5129家（目前已突破9000家，是沪深两地上市公司数量的3倍多），但2015年全年融资金额只有1216亿元，只占非金融企业境内股票融资金额的16%。       来源：《中国金融》2016年第24期，《小微融资与金融结构改革》   <h2 align="justify">四、对发展小微金融模式的分析</h2>       在论文《西北地区大型商业银行小微金融可持续发展模式探索》（2018）中，他将小微金融分成了四种发展模式：       一是政府增信模式。目前各地政府部门都高度重视解决民营企业、小微企业融资问题，拿出财政资金及其他相关资源，积极支持商业银行开展民营、小微企业信贷业务。目前常见的政府财政引导资金有贷款风险补偿资金、财政贴息资金、产业引导基金、政策性担保、政策性保险、续贷周转基金。       二是产业集群模式。随着经济的发展，西北地区逐步形成一大批小微企业集群，主要包括以下几类：一是省会城市和省内主要城市的优质小微企业集群；二是以各类高新区、开发区、科技园、产业园等园区为载体的科技型、创新型、创业型优质小微企业集群；三是优质商圈和龙头专业市场的小微企业集群；四是部分县域的特色产业小微企业集群。       三是互联网小额贷款模式。金融科技是打破传统小微信贷业务信息不对称、风险高、成本高桎梏的最有效手段。近年来，大型商业银行按照零售化经营思路，综合运用大数据、信息技术、人工智能等金融科技，推出了基于房贷、纳税等不同金融模型的互联网小额贷款产品。       四是供应链金融模式。目前，大型商业银行利用大中型客户多、网点网络覆盖广的优势，将供应链融资作为发展小微金融业务的重点。供应链融资是依托于供应链核心企业信用，根据供应链中企业的交易关系和行业特点、基于货权及现金流为供应链中的上下游企业提供融资的一种模式，可以极大解决小微企业缺抵押、缺担保的问题，有效降低小微企业、民营企业贷款的信用风险。       来源：《中国银行业》2018年第12期，《西北地区大型商业银行小微金融可持续发展模式探索》   <h2 align="justify">五、对我国小微企业金融服务水平考核评价的分析</h2>       在文章《我国小微企业金融服务的考核评价——美国CRA实施考核评价的一些启示》（2014）中，他针砭时弊地对我国小微企业金融服务的发展提出了建议：       一是完善小微企业金融服务监管数据的系统支持和共享机制。目前，我国有关支持小微企业发展的政策措施分布于工业和信息化部、财政部、科技部、人民银行、银监会、证监会等各部委，数据“孤岛”现象较为明显：一是部分支持政策措施没有专门的考核评价制度，监管部门没有对相关数据进行规范，数据的可靠性和稳定性无法保证；二是针对小微企业金融服务的监管涉及多个部门或机构，机构之间缺乏系统协调机制，无法对监管数据进行统一规定。       二是建立分区域的小微企业金融服务考核评价机制。我国各地区经济发展水平差异明显，金融机构自身情况不一，需要分析当地经济发展情况以及小微企业合理的资金需求，建立分区域的考核评价机制。一是根据各地人口、自然、经济发展的特点，评估各地小微企业金融服务的需求，严格小微企业区域服务职责，定期考核金融机构满足辖区小微企业合理资金需求的状况。二是在监管指标的选择上既要选择具有共性的综合指标，也要考虑各区域在经济结构、自然条件方面的差异，制定能反映各地小微企业金融服务的特性指标。三是考核评价内容要避免僵硬的数量约束，减少固定量化的指标，要在尊重市场的原则下，针对不同区域的金融机构采用不同程度的约束机制，区别对待，灵活现实地提高小微企业金融服务水平。       三是根据被监管机构规模，分类制定考核评价内容。目前我国参与小微企业金融服务的机构既有四大商业银行，又有股份制银行，也有规模较小、业务范围较窄的农村合作金融机构、村镇银行、小额贷款公司、典当公司等，应分类制定小微企业金融服务考核评价内容。       来源：《西部金融》2014年第1期，《我国小微企业金融服务的考核评价——美国CRA实施考核评价的一些启示》 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1609737433.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1609737488.jpg')), 'userId' => '187', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604482234', 'updatedTime' => '1636515191', 'body' => '      曾宪岩，中国农业银行云南省分行副行长，曾任农总行公司业务部副总经理、普惠金融事业部副总经理。在信贷管理、小微金融等领域履历比较丰富。公开发表各类专业文章50余篇。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '281', 'name' => '胡殿明', 'thumb' => 'public://expert/2021/11-09/114217977eb8010228.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/11-09/1142179ac8cd439165.jpg', 'description' => '感易智能创始人、CEO', 'about' => '感易智能创始人、CEO。中科大硕士。曾任异构智能技术总监、百度智能数据中心首任架构师，在数据智能方向拥有超过10年的研发及落地实践经验。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '   ', 'attachachieve' => '   ', 'viewpoint' => '   ', 'elegant' => array(), 'userId' => '1192', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1636429365', 'updatedTime' => '1636598713', 'body' => '       感易智能创始人、CEO。中科大硕士。曾任异构智能技术总监、百度智能数据中心首任架构师，在数据智能方向拥有超过10年的研发及落地实践经验。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '152', 'name' => '刘新海', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-10/113230eead00289000.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-10/113231f4c8e1447235.jpg', 'description' => '全联并购公会信用管理委员会常务副主任/北京信用学会副会长。', 'about' => '全联并购公会信用管理委员会常务副主任/北京信用学会副会长。曾在布鲁塞尔的互联网公司和金融分析公司从事过咨询和数据分析工作，在中国人民银行征信中心有七年工作经验。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2020，数字经济下个人信息保护的挑战和应对——以App违法违规搜集个人信息治理为例，《中国信用》第10期 2020，《欧洲全面征信信息共享对信贷市场发展作用实证研究》报告解读与分析，《征信 》第09期 2020，数字经济下韩国个人征信立法的最新推进，《中国信用》第08期 2020，疫情对全球个人征信体系的冲击，《中国金融》第15期 2020，数字金融下的消费者信用评分现状与展望，《征信》第05期 2020，区块链：一种新的征信视角与技术架构，《征信》第04期 2019，专业征信机构:未来中国征信业的方向，《征信》第07期 2019，构建数字经济时代新金融信用评分模型，《中国银行业》第07期 2019，小微企业征信互联网服务新模式——以美国硅谷金融科技公司Nav为例，《清华金融评论》第06期 2019，全球视角下的婚恋交友“信用+”，《中国信用》第05期 2019，完善征信让生活更美好，《中国信用》第04期 2018，百行征信与中国征信的未来，《清华金融评论》第11期 2018，基于征信大数据分析的担保圈风险管理，《征信》第08期 2018，美国顶尖智库怎么看中国信用体系，《中国信用》第08期 2018，欧盟最严数据保护法规对我国金融科技发展的深远影响,《当代金融家》第06期 2017，征信AI:来自人工智能的信用服务，《当代金融家》第12期 2017，电信大数据在信用风险管理中的应用《大数据》第03期 2016，小微企业征信的美国模式，《征信》第12期 2016，面向普惠金融的个人信用评分新趋势《清华金融评论》第12期 2016，<a href="https://www.yunzhan365.com/65187851.html">互联网经济下的征信</a>，《中国经济时报》中央级 2016，基于征信大数据的替代信用评分，《征信》第03期 2015，美国个人征信互联网服务新趋势研究，《征信》第12期 2015，传统个人征信机构的大数据征信——以环联为例(下)，《清华金融评论》第10期 2015，传统个人征信机构的大数据征信——以环联为例(上)，《清华金融评论》第9期 2015，<a href="https://www.yunzhan365.com/79809022.html">担保圈风险的大数据管控</a>，《上海证券报》 2014，大数据征信应用与启示——以美国互联网金融公司ZestFinance为例，《清华金融评论》第10期 2014，基于企业关联关系的信用风险分析新思路，《征信》第09期 2014，阿里巴巴集团的大数据战略与征信实践，《征信》第10期 2014，大数据挖掘助力未来金融服务业，《金融市场研究》第02期 2013，互联网金融新模式探析，《金融电子化》第04期 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、基于第二代个人征信系统的信用评分研究</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）央行征信二代对风控的影响</h4>       央行征信系统是整个信贷市场的重要基础设施。第一代征信系统就是传统的央行征信系统，从2006年上线已经发挥了很大的作用。第二代征信系统也已经上线了一段时间了，其主要是在新的信息技术和数字经济的场景下，将系统性能提高，与时俱进。征信二代的变化也没有想象那么大，它的整体变化主要在于两个方面：一个方面是很大程度要解决系统性的处理效率的技术问题，即非功能问题（所谓功能就是征信服务、征信产品的开发）；另一个方面是解决个人和企业征信系统的互联互通。 <h4 style="text-align: justify;">（二）基于央行征信二代的信用评分研究</h4>       央行二代征信报告和数字解读是风控创新的基础，我们在进行风控的时候首先还是要把征信报告用好，把数字解读用好。在使用央行信用报告时，可以将基于账户明细的200余个数据项分成信用敞口、信用历史、信用负债、偿付能力、逾期记录等几大类，然后再一层一层地细分。信用评分的标准化流程也是经过了很多年的锤炼，是一个比较完善的、比较细致的、比较成熟的一个规范。它包含了定义目标变量、选取样本、决定适用人群、子群划分、建立信用属性、信用属性初选、信用属性转化、模型拟合、模型验证、负向因子生成（可选）、模型定性监测和模型重新拟合与重建等12步。 <h4 style="text-align: justify;">（三）新冠疫情对信用评分的影响</h4>       新冠疫情对整个征信系统、信贷市场的影响是非常大的。国外的征信机构或者是信用评分公司的话它都对疫情带来的新的风险推出了一些相应的产品。比如说FICO弹性指数主要就是对消费者在疫情冲击之后能否还款这种脆弱性做了一个分析和训练。它用的指标还是信用报告的指标，再加上一些宏观的因素，就是目标变量做了一些改变，原来是能不能及时还款，现在就是经济对疫情的反应程度。一般而言，征信评分最重要的变量是用户过去一段时间的逾期状态，但如果用户过去的逾期状态由于外部因素的影响而失真了，那征信评分的效果就会变得很差。这个时候不仅使用者要非常小心，评分的开发者也要想办法避免这个问题。目前解决的思路大概有两条：一条是根据用户实际的还款数据计算用户真实的逾期状态；第二条是把开发信用评分的观察点移到疫情中间，这样才能有效地构造出用户在疫情之前和之中很多借款行为的变化情况，才能更好地预测用户将来的风险。 <h4 style="text-align: justify;">（四）央行征信面临的新挑战</h4>       央行征信也在面临着新的挑战。现在我们面临着金融科技信贷和大科技信贷，这些不仅对传统的信贷产生了很大的影响，对征信和信用评分也产生了很大的影响，同时又有高频、小额、短期等更加有挑战的风控场景的出现。此外，个人信息监管也趋严，很多大数据公司目前就不知道该怎么做了，有的也转入地下，这个也不是一个很好的事情。数据是一个资产，我们应该好好地充分利用，不能因为它会产生问题我们就不去使用它。另外，消费者征信服务的需求也会越来越多，消费者需要看自己的信用报告、了解自己的信用情况。此外，互联网安全、网络风险、个人信息泄露等风险越来越严重，也需要得到很好的处理。最后，从2015年开始信用报告的需求量就明显低于信用评分的需求量，在疫情之后，我觉得这种数字化趋势会继续加速，就需要我们有更多的数字化信用风险产品出现。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.1：信用分析和评级技术发展与应用——刘新海《基于第二代个人征信系统的信用评分研究》   <h2 style="text-align: justify;">二、基于关联关系的新维度数据及其应用</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）对数据产业的理解</h4>       数据产业的热度持续上升，特别是最近将数据要素列为五大生产要素之一，各界非常关注，但是对此的深入理解和研究，国外可能会更超前一点，国内目前只是看到这些表层的数据和商业的模式，背后的逻辑和问题需要更多地研讨。无论是个人征信在内的个人数据，还是企业征信在内的企业数据，很多专家和媒体都持同样的观点，就是数据为王，有数据才能做事情，没数据就无能为力。这个现象跟中国的国情有一定关系，从政府到商业机构到媒体，数据共享的意识普遍比较缺乏。一些大数据公司，手中只有少量数据，它们就自认为非常厉害了，不愿意合作，或者是议价权非常高，这种现象并不健康。目前这些公司的商业发展也都遇到各种各样的瓶颈，因为数据是需要应用的和整合的，否则其价值会大打折扣。 <h4 style="text-align: justify;">（二）关联分析示例</h4>       关联分析基于关联关系进行网络建模，从非线性的系统性的观点来看每个企业的风险特点和金融属性，不同的关联关系可以建不同的网络，关联关系是一个非常重要的因素，这些关系既可以是自然产生的，也可以通过计算得出的。以下是两个产品的示例，一是投资集中度，把广东省每个地级市的投资集中度进行了分析，颜色越深，投资越集中，这可以应用到投资分析和市场监管中。第二个产品的话就是企业之间的关联强度。在银行征信中心工作时，一个被关注比较多的问题就是，企业间关系复杂，但企业间的连接强度如何。问题比较复杂，当时没得出结果，后续在北大讨论出了解决方案，用复杂网络分析上比较复杂的最大流方法，计算得出相对统一的标准化结果，根据投资关系、担保关系等，计算出企业间的关联强度。风险的传播会根据关联强度来进行。另外，企业的影响力也会随关联强度的传播而传播，关联强度对营销和风险管理都有帮助。 <h4 style="text-align: justify;">（三）关联分析的应用</h4>       从理论基础来看，关联图谱的理论基础是复杂网络分析，知识图谱的理论基础是自然语言处理文本挖掘。目标方面，关联图谱的分析服务于风险和投资分析，知识图谱主要解决的是知识管理，搜索和展现等问题。代表性应用上，关联图谱典型应用是COVID-19传染病扩散与防范、担保圈风险管理等，知识图谱的典型应用则是Google知识图谱应用或问答系统。当然，关联图谱和知识图谱是有交叉的，两者都用到了网络建模，还有可视化技术等。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.4：大数据及其应用——刘新海《基于关联关系的新维度数据及其应用》 ', 'elegant' => array(), 'userId' => '253', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604979958', 'updatedTime' => '1636424688', 'body' => '      刘新海，中国并购公会信用管理专业委员会、北京大学金融智能研究中心常务副主任。在比利时鲁汶大学（KUL）获得电子工程博士，中国人民银行金融研究所博士后，英国伦敦政治经济学院（LSE）访问学者。曾在布鲁塞尔的互联网公司和金融分析公司从事过咨询和数据分析工作。在中国人民银行征信中心工作多年，并被评为中国人民银行副研究员。2013年作为创始人之一联合成立了北京大学金融智能研究中心。曾主持国家自然科学基金等国家科研项目三项，曾经在数据挖掘国际顶级期刊IEEE TKDE和人工智能国际顶级期刊IEEE PAMI发表学术文章。回国后在征信和金融风险领域不仅发表专业论文多篇，而且还参与或负责多个重大金融应用项目的研发。目前还是财新网专栏作家。主要的研究方向：征信、风险管理、金融科技、人工智能和大数据挖掘。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '165', 'name' => '申志华', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-10/1452579c9476828607.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-10/145258a0109e400636.jpg', 'description' => '普洛斯金融集团副总裁', 'about' => '普洛斯金融集团副总裁，前上海聚均科技有限公司首席大数据官/CDO，CFA，美国加州大学伯克利分校统计学硕士和经济学博士。曾任平安银行零售风险技术总监兼大数据决策管理部总经理、中国民生银行总行风险管理部高级专家、美国富国银行中小企业部风险管理副总裁、美国运通公司计量分析高级研究员、复星金融服务集团副总裁、掌星宝联席总裁。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '           ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、中国中小企业和供应链金融服务模式探讨</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）最近几年互联网金融发展出现的问题分析</h4>        1、关于P2P方面的问题，P2P的问题在于借用了美国的LendingClub模式，但没有进行风险隔离。        2、金控集团存在的一些问题。金控集团很多由互联网企业产生，但这些企业自身没有存款来源，需要靠借入银行资金做信贷，实质形成了资金批发业务，所以同样会推高企业融资成本。而且因为金控集团受企业规模和评级影响，业务规模必然会受到限制，对金融集团的发展也是一个挑战。        3、企业做金融的问题。我们经常看到中国有一定实力和规模的企业都成立了相应的金融团队。但问题在于做金融的企业在专业团队、牌照上都没有太大优势，企业自身提供的资产有限，而且政府并不支持企业做金融，监管政策也还是希望企业做好实体经济，金融做好对企业的服务。还有一个不可忽视的重要因素是，企业不能为竞争对手提供资产和服务。这都导致了企业做金融很难做大做强。        4、金融机构的问题。金融机构往往因为体制、管理和技术等原因，无法深入产业链交易流。贸易背景的真实性一直是困扰金融机构的很大问题，并经常在这个方面暴雷。 <h4 style="text-align: justify;">（二）中国中小企业融资遇到的问题</h4>        1、中国中小企业的融资中面临非常大的挑战，融资难、融资贵的问题还是没有得到很好的解决。有以下三个主要方面。一是中小企业主体信用不足，实力不强，属于弱势群体，无法满足面对银行贷款时的抵押和担保要求；二是信息不对称问题。中小企业和金融机构之间存在严重的信息不对称，假账、假报表盛行，资金挪用程度高，银企互信度低；三是信息化程度低科技能力弱。        2、金融机构在中小企业金融服务中也存在挑战和痛点，也可以概括为三个方面：看不清，摸不透，不信任。看不清指产业链错综复杂；摸不透指底层资产不透明，缺乏技术手段获取实时一手数据和有效的风险预警的能力，缺乏监控底层资产的能力；不信任指主体信用不足。        3、中小企业和供应链金融服务中也碰到很多挑战。一是单一数据问题，一些数据供应商也解决了一部分信息不对称问题；二是专业团队问题，中小企业和供应链金融服务是一个专业要求高的业务，需要整合很多资源，团队往往需要跨领域的知识精英。但传统企业延伸做金融服务普遍不具备专业化的金融服务团队；三是资金来源问题，要降低企业融资成本，为中小企业提供普惠金融服务，金融机构必须要有稳定和低廉的存款来源。 <h4 style="text-align: justify;">（三）宏观经济环境和监管形式的新变化</h4>        一是监管政策越来越清晰；二是金融基础设施建设得到重视和加强；三是互联网平台生态发展；四是技术进步；五是产业数字化成为新的发展趋势。 <h4 style="text-align: justify;">（四）产业金融将迎来第三阶段</h4>        总结问题挑战与变化之后，我们可以认为产业金融即将迎来第三阶段。        1、产业金融1.0阶段只服务单一机构，采取点对点服务模式，传统金融机构服务于产业链龙头企业，通过线下方式进行尽调、评级、财报、授信。        2、产业金融2.0阶段是在此基础上的衍生，主要依靠核心企业的主体信用担保。        3、产业金融3.0阶段，要求服务产业链所有企业，全产业链封闭场景中交易数字化、透明化、可控化，除了传统的审查考核之外重点关注交易过程，不再需要主体信用增信。 <h4 style="text-align: justify;">（五）中小企业金融服务模式探讨</h4>        从国内来讲，受目前阶段政策影响，社会承担很大的贷款利率下沉压力，资金成本高的金融机构在下一轮的竞争中会受到不利影响，很多高息放款机构会遭到淘汰。 <h4 style="text-align: justify;">（六）国外企业做金融的案例</h4>        企业做金融很少能够真正将金融业务做大做强，有三个较为典型的国外企业做金融的案例。一是沃尔玛的“零售+信用卡”模式；二是福特汽车金融。福特的案例体现了产业支撑力不足的汽车金融困境；三是GE Capital。GE的产业资本与金融资本融合产生了协同效应。 <h4 style="text-align: justify;">（七）金融科技在供应链金融模式发展中可以发挥更大的作用</h4>        传统征信报告、财务财报技术都已经比较成熟，但是不能真正解决交易底层穿透和贸易背景真实性问题。要解决这些问题，需要应用新的技术对供应链金融赋能。当前重要的金融科技包括五项：ABCD+I，即AI（人工智能）、Block-Chain（区块链）、Cloud-Computing（云计算）、Big-Data（大数据）、IoT（物联网）。        大数据技术可以应用在很多方面。一是数据挖掘匹配多种数据源；二是多维度分析和验证信息，降低信息不对称；三是分级预警、量化授信，精准把控风险；四是敏感性分析研究。 <h4 style="text-align: justify;">（八）对中小企业和供应链金融服务模式升级的思考</h4>        一是需要打通产业链，更深入到产业链的交易和经营环节，把产业链上下游的信息化进行链接，帮助金融机构获得更有价值的实体经济的资产。        二是连接多方数据信息，打破信息孤岛，解决金融机构和企业之间的信息化不对称问题。推动现在的企业为主体的征信模式升级为以交易为核心的大数据模式。        三是突破目前单纯依靠抵押和担保的传统授信模型，改为更多结合企业底层资产的交易信用模式，在授信模式和产品上进行创新，解决中小企业没有担保和抵押的问题。        四是利用物联网、大数据和人工智能的新的智慧科技来解决底层资产的跟踪、真实性和资产透明化的问题。        五是通过商票、标准化票据和ABS等金融产品来拓展更加广泛的资金渠道，让票据交易所等金融市场发挥更大的作用，发挥直接融资的作用，让更多的金融机构参与进来。        六是团队需要进行金融、技术和产业的知识经营结合，需要跨界的人才。        来源：2020TGES系列论坛-07：中小微企业和零售普惠金融与风险管理——申志华《中国中小企业和供应链金融服务模式探讨》 <h2 style="text-align: justify;"> </h2> <h2 style="text-align: justify;">二、关于提高商业银行小微业务风险管理的若干思考</h2>        银行业的发展离不开实体经济的发展。小微企业近年来取得了快速发展，成为推动经济和社会和谐发展不可或缺的重要力量。通过大力发展小微金融业务，银行可以实现客户多元化、促进中间业务发展、提升盈利能力。越来越多的商业银行将业务增长点定位于小微客户，近两三年来小微金融服务日渐成为中国银行间群雄逐鹿的重点。然而，风险管理问题一直是制约小微金融服务的瓶颈，银行只有真正了解把握小微企业的风险，切实提高小微业务风险管理水平，才能使小微金融服务进入可持续和健康发展的轨道。        对此申志华博士提出了以下建议：        （一）建立与小微业务相适应的发展战略和理念        （二）建设和小微业务发展相适应的组织管理模式        （三）加强风险量化管理体系建设        （四）推行批量化作业的销售和管理模式        （五）积极开展产品创新和特色服务        （六）强化小微客户动态风险管理        （七）推进小微客户的特色化研究，建立专业化服务团队        来源：《风险管理》杂志2012年第5辑   <h2 style="text-align: justify;">三、借鉴银行风控模式，助力P2P市场稳健发展</h2>        申志华博士认为，P2P网贷平台与传统银行在运营和商业模式存在着较大区别。P2P网贷平台将自己定位成“中介”机构，重视如何促成借贷双方交易，可能缺乏足够的动力深入了解借款方的偿还意愿和偿还能力。而银行则不同，银行体系因为对存款和贷款客户实施了有效的分离，对每笔贷款出现逾期不良，银行直接承担了经济损失和财务压力。因此银行有很强的内在动力把每一笔贷款做好审核把关，对贷款进行严密监控，对逾期贷款就加大力度进行催收，最大程度地降低损失。作为“发挥中介”作用的P2P很容易形成风险管理力量不足，而投资者明显无法直接监督客户用款，这是导致P2P目前贷款风险高、利率高、P2P公司倒闭率高的一个原因。        基于此，结合P2P网贷平台的实际发展情况，可以从以下几个方面可以参考银行的风险管控措施：        首先，对贷款用户的准入门槛进行严格筛选。        其次，对贷款的资金用途严格把控。        第三，建立物理网点，接触和了解客户。        第四，注重流动性管理。        第五，建立有效的催收体系。         来源：《风险管理》杂志2014年第3辑   <h2 style="text-align: justify;">四、我国新冠大疫与应对给金融机构风险管理的启示</h2>        1、好的风险管理体系一定要经历经济波动的考验和危机事件的冲击。经得住考验的金融机构才是真正风险管理能力过关的机构。        2、这次疫情也暴露了我们公共医疗卫生体系、疫情反馈传导和宣传决策机制的一些不足和短板。        3、这次疫情对我国的企业也是一场大考，很多企业因为储备不足、现金流不充沛导致面临倒闭，很多僵尸企业会加快清场，但对一些行业也带来了业务机会。         来源：《风险管理》杂志 2020年第1期   <h2 style="text-align: justify;">五、新时代下的供应链金融业务新发展和智能技术应用前景</h2>        供应链金融产品主要有应收、应付、存货、信用类等，目前信用类产品较多，例如信用贷和流动贷款。总体上，供应链金融的潜在风险可以分为企业信用风险、上下游企业信用风险、贸易真实性风险、业务操作风险、物流监控风险和抵质押资产风险。在供应链金融业务上，风险管理的一个显著特点是环节多，体现风险多元化的特征。        供应链金融的发展，技术、金融和产业三者的融合是关键。技术是支持，产业是重心，金融是手段，三者在供应链金融中的深度融合将是供应链金融未来发展的趋势。        供应链金融技术应用前景        （1）金融科技各自发挥优势，形成聚合能力        （2）研究和应用前沿的人工智能技术和算法        （3）技术应用—电商平台的自动化审批         来源：《风险管理》杂志2020年第4期 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1611657502.JPG')), 'userId' => '266', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604991187', 'updatedTime' => '1642033741', 'body' => '      申志华，普洛斯金融集团副总裁，前上海聚均科技有限公司首席大数据官/CDO，CFA，美国加州大学伯克利分校统计学硕士和经济学博士。曾任平安银行零售风险技术总监兼大数据决策管理部总经理、中国民生银行总行风险管理部高级专家、美国富国银行中小企业部风险管理副总裁、美国运通公司计量分析高级研究员、复星金融服务集团副总裁、掌星宝联席总裁。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '179', 'name' => '汪晓帆', 'thumb' => 'public://expert/2021/11-10/172711f789ad955211.png', 'originalThumb' => 'public://article/2021/11-10/172712043da8805817.png', 'description' => '中国民生银行供应链金融事业部副总经理', 'about' => '中国民生银行供应链金融事业部副总经理。银行业工作近三十年，历任中国民生银行沈阳分行行长助理、东北区域信贷审查官、华中区域信贷审查官，在商业银行信贷风险管理，产品研发等方面有较深入研究。华南理工大学经济学学士，清华大学EMBA，CPA。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2009，<a href="https://www.yunzhan365.com/78149399.html">信贷高增长的“表”与“里”</a>，《银行家》第3期  ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、赊销融资风险管理框架</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）赊销交易类型及特征</h4>       赊销本质上是信用销售，即购买人先获得货物，然后在规定的期限内付款或分期付款。在这一过程中，商品发出后所有权即发生了转移，而卖方也同样获得收款的权利，商品销售完成，双方产生债权债务关系。但也存在特殊的情况，如卖方要求保留商品所有权。通常来说，从交易双方的类型来分，赊销存在核心企业与分销商、分销商与终端客户两种形式，即B to B和B to C。       从赊销的特征来看，卖方赊销赊的是货，取得的是收款权，这本质上是卖方风险与收益的平衡。因为卖方采取赊销的策略可以获得扩大销售的收益，但同时也要承担买方无法及时足额偿付赊销款的风险，故而属于商业策略的风险与收益的平衡。 <h4 style="text-align: justify;">（二）商业机构赊销风险管理</h4>       这里主要可以分为以下五个方面：一是商业机构如何根据所面临的商务环境确定基本政策；二是商业机构如何进行赊销的限额和期限管理；三是商业机构会采取哪些控制手段进行风险管控；四是商业机构在做出赊销行为之后，如何进行信用跟踪；五是商业机构在面临坏账的时候，会如何处理。在这五方面中，商业机构所采取的行为与金融机构相比，既存在相似性，也存在自身的特点。这也是金融机构在进行赊销融资的过程中，所需要考虑的问题。 <h4 style="text-align: justify;">（三）赊销融资风险管理框架</h4>       这里主要包括以下几个关键点：一是根据商业情况，银行应该确定怎样的融资方式；二是这些融资方式里面会存在哪些基本的风控理念；三是为了实现这些风控理念，应该有哪些关键的技术支撑；四是如何通过一套体系来实现风险管理。 <h4 style="text-align: justify;">（四）产融结合 共创共赢</h4>       首先是厂商与银行之间实现优势互补，其次是联防联控，共商对策。银企双方基于各自掌握的经销商情况，监测风险，及时预警及信息互通，并快速反应，双方采取相应的风控措施，化解或共担风险，最大限度地降低预期损失和非预期损失。最后是信用创造价值。银企合作模式下，可新增信用或传递信用给产业链上下游企业，进而提升整个链条交易体量，新增经济附加值。银企商三方均可从增值中获益。       来源：2020TGES系列论坛-07：中小微企业和零售普惠金融与风险管理——汪晓帆《供应链赊销场景融资风险管理框架》   <h2 style="text-align: justify;">二、供应链金融中的风险管理再造</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）背景：环境巨变</h4>       供应链金融的整个风险环境的变化，主要有三个方面：       第一是技术进步。目前供应链业务的发展，都是依托于整个新的信息技术的进步而生存的，大量的采用线上化的作业方式，采用大数据的方式，这里头能够用到的技术就包括了人工智能、区块链、大数据、云计算、物联网、5G等等。       第二个是整个目前产业界的生态有一个重新的塑造的过程，也是利用了这些技术进步的手段。从开发的现状来看，很早期就出现了服务物联网，包括金融机构也是早期的服务互联网的实践行业。       第三个由于互联网的出现，使得银行的服务从属地化的客户变成了跨地域的客户群。那么在客户的需求方面的话，原来我们的客户对银行包括一些金融机构的需求，主要是受财务因素所驱动。到现在的话，已经开始由简单的产品服务变成产品和场景相结合的场景化的服务。 <h4 style="text-align: justify;">（二）理念：创新升级</h4>       第一，因为供应链金融是依托于交易而产生的一种金融行为。交易是不是能够正常的被履行而实现由货币到实物、由实物再到货币的过程？这么一个资产转换是不是能够成功？是整个风险管理的一个根本的基础。那么就需要去考察整个交易行为，这里头就存在着行为理论。       第二，供应链金融是依托于具体交易而产生的金融性，那么就会存在着这个叫资产转换的风险，就是指货币转成实物再转成货币的过程当中，它的转换成功率是一个什么情况？那么在这个过程当中就会产生商流、物流、资金流和信息流这么四个流。那么通过这四个流的管控、侧重，很大程度上他就会比较好的能够去进行风险的测量。       第三，我们传统的运用评级理论来进行的违约概率的估算，它的周期往往是以一年周期为标准，甚至会有更长，因为包括有中长期的这些评级。但是在供应链金融的基础上的话，往往它的期限是很短的，可能会是3个月6个月，也可能会是一个月乃至一周。那么传统的这些基于主体信用评级的这些分析方式，往往会不适应供应链的创新。 <h4 style="text-align: justify;">（三）流程：协同再造</h4>       需要风险管理的流程的再造，包括有金融机构、核心企业和链上客户的。那么对于金融机构来讲，那么它需要把风险管理具体的融入到业务过程当中，包括风险的数据采集、数据的分析、管控的模型、监测的模型以及预警处置等等这些信息，需要跟业务更好的融合在一块才能够真正实现价值。另外还需要去把风险管理流程跟业务流程和企业之间，银行之间，还有包括第三方协同者之间进行端到端的流程再造。       另外就是整个流程的再造过程当中，不仅仅是存在一些信贷的风险，还会涉及到账户的管理、结算的管理、反洗钱的管理这些诸多的风险，通过这个场景化的这些手段能够通过重新的再造整个得以提升。对于供应链上的核心企业也需要进行一些协同化的再造，以适应供应链自身的发展，也适应供应链金融的发展。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.9：供应链金融和小微企业金融——汪晓帆《供应链金融中的风险管理再造》   <h2 style="text-align: justify;">三、合作共赢谈大公司业务与小微信贷</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）小微经济体经济关系解析</h4>       1. 资源、关系和价值循环       当代经济实质上是由不同的资源和关系构造而成的经济主体为了实现各自的价值，通过物流、资金流、信息流、管控流互相作用的一系列循环往复的活动。在这个活动中，人、财、物和技术是作为资源要素存在的，价值传递（价值链）是作为运行机制存在的，四个流（物流、资金流、信息流、管控流）是作为基本运动形态存在的。因此，我们可以通过价值传递和四个流来描述各经济主体间的经济关系。       2. 小微经济体的基本类型       （1）大经济体延伸型。       （2）经济关系独立型。       （3）经济关系混合型。 <h4 style="text-align: justify;">（二）小微信贷的市场定位</h4>       业务目标的不同决定了市场定位的不同。在小微信贷市场上，不同的银行、不同的机构有不同的目标：有的是为了获取单纯的信贷收益，比如小贷公司，他们没有结算的能力，也没有其他综合服务能力，主要经营是获取信贷收益；有的主要是承担社会责任，如国家开发银行和一些政府机构，主要拿规模出来让别人帮他做；有的是为了获得综合回报，如商业银行。 <h4 style="text-align: justify;">（三）合作共赢的重要意义</h4>       第一，较好地解决客户来源问题。在良好的大公司业务基础上进行客户延伸，短期内带来了庞大的小微信贷客户群。       第二，较好地解决抵押依赖问题。通过跟大公司客户的合作，可获取与大公司客户合作的小微客户在经营和财务等方面的诸多信息，能较好地解决信息不对称的问题，还可以掌握资金流向从而强化风险控制。       第三，较好地解决运营成本问题。通过与大公司业务合作，可以从一开始就划定好自己的客户圈子，深入研究这群客户的风险特点是什么，要监控哪些指标、分析哪些信息，最后形成一个集群开发的政策。       第四，较好地解决合理定价问题。       第五，有利于提高风险管理效果。       第六，能够提升大公司业务的竞争力。可以为大公司客户提供整合价值链的契机；提升大公司业务的竞争力和收益水平       来源：《风险管理》2011年第6期 ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1611657738.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1611657753.png')), 'userId' => '280', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1605066592', 'updatedTime' => '1636536440', 'body' => '      汪晓帆，中国民生银行供应链金融事业部副总经理。银行业工作近三十年，历任中国民生银行沈阳分行行长助理、东北区域信贷审查官、华中区域信贷审查官，在商业银行信贷风险管理，产品研发等方面有较深入研究。华南理工大学经济学学士，清华大学EMBA，CPA。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '303', 'name' => '马敬春', 'thumb' => 'public://expert/2022/05-06/09052111bb47595651.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2022/05-06/0905211635da686700.jpg', 'description' => '前浙江泰隆商业银行首席风险官', 'about' => '前普华永道管理咨询总监，拥有7年普惠（小微）金融实践经验并精通普惠（小微）金融服务核心技术和商业模式；曾供职于普华永道和德勤咨询，拥有近10年的全面风险管理和流程银行再造咨询和实施经验，并拥有6年原银监会和中国人民银行总行工作经验，精通监管规制，从事大型信息系统建设，精通于大型项目管理。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '   ', 'attachachieve' => '   ', 'viewpoint' => '   ', 'elegant' => array(), 'userId' => '1530', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1651799171', 'updatedTime' => '1651799171', 'body' => '       前普华永道管理咨询总监，拥有7年普惠（小微）金融实践经验并精通普惠（小微）金融服务核心技术和商业模式；曾供职于普华永道和德勤咨询，拥有近10年的全面风险管理和流程银行再造咨询和实施经验，并拥有6年原银监会和中国人民银行总行工作经验，精通监管规制，从事大型信息系统建设，精通于大型项目管理。 ', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '138', 'name' => '金肖红', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-06/15472196f644114374.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-06/154721998261384020.jpg', 'description' => '华夏银行总行战略发展部副总经理', 'about' => '华夏银行总行战略发展部副总经理。西北工业大学工学硕士。历任华夏银行风险管理部副总经理、授信运行部副总经理、分行副行长。从事风险管理和市场营销工作二十多年，具有较为丰富的银行管理经验与体会。重点关注信用风险管理领域，持续关注全球宏观经济、行业风险、风险体系完善、违约风险建模等问题。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '  <div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2018，<a href="https://xueshu.baidu.com/usercenter/paper/show?paperid=1f230tk0bs750x00k3510x10tf678882&site=xueshu_se">中小银行融合市场机制的管理模式</a>，<a href="https://xueshu.baidu.com/usercenter/data/journal?cmd=jump&wd=journaluri:(8124b83ec31d6b2d)%20%E3%80%8A%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E9%87%91%E8%9E%8D%E3%80%8B&tn=SE_baiduxueshu_c1gjeupa&ie=utf-8&sc_f_para=sc_hilight=publish&sort=sc_cited" title="《中国金融》">《中国金融》</a>第24期。 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '      在《中小银行融合市场机制的管理模式》（2018）一文中，金肖红先生认为，济转型和结构调整时期，中小商业银行面临存款增长、资产质量管理和人力资本开发等诸多竞争压力，经营管理亟须进行转型升级。理论和实践都证明，走市场化发展道路，科学准确把握企业和市场的关系，在银行内部经营管理上，细化专业分工，推动劳动生产力的进步；扩大内部市场规模和范围，激发经营活力加速业务发展，增进企业价值；转变经营管理模式和增长方式，发挥市场机制在银行内部配置资源的主导作用，实现组织内部运行的自动调节和资源配置的有效优化，是银行经营管理转型升级的必由之路。对此，他的研究结论如下： <h2 style="text-align: justify;">一、构建管理、资源运营、基础设施平台</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）分权和重组组织架构</h4>       1.  重组组织架构，给予交易主体基本的自主经营权       以客户为中心，建立扁平式高效率的组织架构和管理体系。按照客户分层分类管理原则，将银行科层结构扁平化，细化分工提升专业能力和市场响应与服务效率，缩短管理链条，贴近市场贴近客户。       2.  强化组织协同，发挥模块与模块之间的协同作用       以模块整合取代行政协调，实现产品协同、营销协同、渠道协同。将客户对象、服务产品、营销模式较为相似的业务部门设立为同一板块群组，使组织边界柔性化，打破“部门墙”，促进资源、信息、品牌商誉等在银行内部共享应用 <h4 style="text-align: justify;">（二）再造业务和管理流程</h4>       1. 以业务和管理流程再造推动内部市场化过程       2. 以市场关系取代传统的行政关系，平行的市场机制代替金字塔型的科层机制       3. 完善端到端流程管理的组织和保障机制，运用综合手段对流程进行统筹优化       4. 对于支持流程，按照集约、高效和智慧原则，实现集约化智能化运营 <h4 style="text-align: justify;">（三）建立交易规则和交易协调机制</h4>       1. 设立内部仲裁制度       如分支行经营机构客户归属、利益分配产生冲突时，能够得到及时的仲裁。       2. 协调和处理内部契约不完备所引发的重要问题       经绩效考核管理部门审查提出意见后，提交总（分）行行长办公会讨论审议。       3. 明确兼并整合规则       建立市场倒逼机制，明确个人或机构所需创造的最低价值或潜在价值，低于最低价值的个人或机构应被淘汰、撤并。       4. 是监督评估战略的执行       设立协同机制，明确协同目标订立收入分享协议，将协同收入贡献要求纳入经营主体绩效考核中。       5. 是完善内部市场基础设施       建设优化银行内部FTP系统、客户价值管理系统等管理信息平台，创建全行一体化市场，为市场有效运行提供基础设施服务；建设管理信息平台和信息共享机制，将内部市场运行规则程序化，市场信息透明化，信息传递交流实时化，完善公开公正公平的监督管理工具和手段，为各类交易主体生产、交易、决策提供支撑。   <h2 style="text-align: justify;">二、构建银行内部市场</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）引入价格杠杆管理工具</h4>       1. 建立FTP系统       构建存贷资金收益率曲线，优化FTP价格形成和调整机制，充分发挥FTP价格引导作用。       2. 搭建基于作业的管理会计分析系统       以资金成本的准确计量为基础，把成本追溯到各个作业，然后再追溯到消耗作业的产品、客户等，满足机构（网点）、条线、产品、客户、客户经理等多维度成本分摊与业绩评价的需要。       3. 建立客户业务价值管理体系，实现交易主体绩效的可核算性和可衡量性       利用权重法或内评法计量经济资本，合理确定资本成本和风险成本，建立EVA和RAROC为核心的价值管理体系，支持客户、产品、客户经理、机构、条线等多维度盈利分析，计量客户和产品价值，并支持风险定价和资本配置。 <h4 style="text-align: justify;">（二）细化市场交易主体</h4>       基于银行为客户提供的主要产品和服务，按地区、产品和功能划分，将客户经理、业务团队负责人、业务团队、业务条线、分支行设置为主要的交易主体，甚至进一步细分业务条线，按照客户属性划分，实现专业化经营。所有的交易主体都对效益负责，都是独立的市场单元、经济主体和利润中心，具有很大的经营自主权，根据市场情况自主经营，独立核算、自负盈亏。 <h4 style="text-align: justify;">（三）确定交易对象</h4>       主要是各期限的存款、贷款产品，信用证、投行业务等中间业务收入。部分不能直接计量的产品和服务，如手机银行、网银开户、POS收单商户等，在对其等额劳动价值的估算基础上为每个产品标设相应合理的价格，以便于核算和绩效考核。 <h4 style="text-align: justify;">（四）公布交易价格</h4>       交易价格主要由FTP存贷款曲线决定，根据市场供求状况采取定期或不定期方式，由资产负债管理委员会对价格进行调整。该价格要与外部市场资金价格有效对接，将外部市场的竞争压力传导到交易主体，通过价格波动发挥市场机制作用。   <h2 style="text-align: justify;">三、建立市场化的薪酬用人激励机制</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）完善市场化绩效考核与分配制度</h4>       1. 基础薪酬和效益工资跟其经营管理业绩挂钩       2. 基础薪酬向营销人员倾斜       3. 管理部门等中后台人员基础薪酬按员工职等对应基础薪酬确定 <h4 style="text-align: justify;">（二）建立市场化运作的人才管理机制</h4>       以市场化形式招聘人才，坚持市场化运营。使能者上、庸者下、劣者汰成为常态。对重要职位、关键岗位人才，可实行“一事一议”“一岗一薪”制度。建立管理、经营和操作等专业职位序列体系，提升对专业人才的吸引力。   <h2 style="text-align: justify;">四、内部市场化建设主要保障措施</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）做实全面风险管理</h4>       1. 明确实现战略发展目标、经营计划相匹配的风险标准       2. 加强过程管理，统一银行风险偏好       3. 紧盯重点行业重点区域，优化客户和业务结构 <h4 style="text-align: justify;">（二）完善风险、资本和收益的协调管理机制</h4>       建立以经济资本为核心的风险和效益约束机制，有机平衡经济资本预算和综合经营计划之间的关系。实行风险限额管理。   参考文献：       [1]2018，中小银行融合市场机制的管理模式，《中国金融》（2018年24期） ', 'elegant' => array(), 'userId' => '239', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604648911', 'updatedTime' => '1636524671', 'body' => '      金肖红，华夏银行总行战略发展部副总经理。西北工业大学工学硕士。历任华夏银行风险管理部副总经理、授信运行部副总经理、分行副行长。从事风险管理和市场营销工作二十多年，具有较为丰富的银行管理经验与体会。重点关注信用风险管理领域，持续关注全球宏观经济、行业风险、风险体系完善、违约风险建模等问题。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '118', 'name' => '陈文学', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-05/165938a6d96b833775.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-05/165938acfece295836.jpg', 'description' => '杭州联合银行正行级调研员', 'about' => '杭州联合银行正行级调研员，前义乌农商银行党委书记、董事长，高级经济师，金华银保监行业协会副会长，义乌市金融学会副会长。从事农村金融工作33年，曾任杭州联合银行风险合规部总经理、董事副行长，浙江省农信联社业务处副处长等职务。主持开发杭州联合银行贷款利率定价系统、个人风险评价系统和小企业风险评价系统等。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;">图书</div> <div style="height:12px; float:left"> </div> <div style="height:12px; float:left"> </div> 主持设计浙江省农信系统信贷合同文本和相关文本 <div style="height:12px; float:left"> </div> 参与团中央和中国银行业监督管理委员会组织的编写《青年创业贷款手册》 <div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;">论文</div> <div style="height:12px; float:left"> </div> <div style="height:12px; float:left"> </div> 2019，<a href="https://www.yunzhan365.com/33469402.html">打造主题特色支行建设特色品牌</a>，《中华合作时报》第11期 <div style="height:12px; float:left"> </div> 2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/20611550.html">浅析农村信用社向商业银行转型过程的风险控制</a>，《金融经济》第3期 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、关于家族式民营企业信用风险透视和防范</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）家族式民营企业发展的优劣势与其他企业相比</h4>       家族式民营企业具有独特优势，比如所有者与管理团队之间的高度信任，因为所有者和管理者团队都是自己家里人，此外家族式民营企业也拥有突出的成本控制力和投资的长期导向，这些优势在企业初创阶段提供了极强的生存能力，并在成长过程中给企业以稳定而持续的助力，因为一户人家会集中所有的资金与资源放在企业当中。但是，随着企业规模的不断扩大，市场竞争的日益加剧，以及技术进步速度加快，家族式民营企业的局限性也日益突出，这主要表现为公司治理存在较大缺陷，因为家族企业主要的管理人员都是家里人，其他人员很难进入到核心管理岗位，导致公司对家族以外的人员缺乏凝聚力，难以得到最优秀的人才，此外还有以人情代替制度、难以严格实行科学管理等问题。 <h4 style="text-align: justify;">（二）潜在的信用风险隐患</h4>       首先是公司治理的不健全。家族式民营企业公司治理结构往往都是不健全的，内部控制制度不落实，决策权、行政权、财务权高度集中于实际控制人及其家族人员手中。第二是盲目扩张的风险。第三是资本运作的风险。第四是关联企业风险。第五是银企之间信息不对称。第六是新兴产业风险。第七是资金抽逃或挪用贷款风险。第八是股东纠纷引发的风险。 <h4 style="text-align: justify;">（三）家族式企业信用风险的防范对策</h4>       针对家族式民营企业授信业务，商业银行要坚持以下原则：审慎选择，择优支持；控制份额，减少集中度；全面考量，拿不准、看不清的项目坚决不做。针对家族式企业我想提出三个策略：第一是家族式企业的客户甄选策略，客户的甄选策略，是银行信贷风控的第一道“门槛”。第二是行业授信策略。从“行业”维度讲，商业银行应当优先叙做行业信贷投向指引中积极增长类、选择性增长类行业，业务叙做须严格按照相关行业政策制度的具体规定执行。第三是企业的信贷产品策略。信贷产品的合理使用，可以在一定程度上有效降低民营企业的信贷风险，起到防控信贷风险的目的。       来源：《风险管理》2019年第6期   <h2 style="text-align: justify;">二、关于普惠金融下的普遍性风险防范对策</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）我国普惠金融的现状</h4>       当前是我国发展普惠金融的关键时期，根据银保监会同人民银行、国家发改委、财政部、证监会等推进惠普金融发展工作机制成员单位发布的《中国普惠金融发展情况报告》，五年来，我国普惠金融发展主要取得了如下四方面的成果：1.基础金融服务覆盖面不断扩大；2.薄弱领域金融可得性持续提升；3.金融服务的效率和质量明显提高；4.金融扶贫攻坚成效卓著。我国普惠金融事业虽取得了显著的成绩，但也面临着不少挑战，亟待进一步理清发展思路、统筹发展全局。目前我国推行普惠金融面临的突出问题如下：1.金融服务覆盖不均衡，结构性排斥有待全面化解；2.民间借贷与信用借贷并存，劣币驱逐良币效应有待根除；3.输血型借贷主导而造血型借贷不足，金融供给侧导向有待改善；4.普惠金融服务的可得性受到制约，逆向资金流动有待扭转；5.普惠金融目标群体意识不强，金融消费者保护机制有待健全。 <h4 style="text-align: justify;">（二）普惠金融下的普遍性风险</h4>       1、银行原因：（1）对普惠金融认识不足；（2）对普惠金融缺乏科学的考核机制；（3）推行普惠金融方法不多；（4）银行间的无序竞争；（5）银行员工参与违法放贷。       2、借款人自身原因：（1）借款人过度负债；（2）追求高收益盲目投资；（3）法制观念淡薄，参与借冒名贷款；（4）金融知识缺乏，参与高利贷；（5）参与赌博挥霍。 <h4 style="text-align: justify;">（三）防范普遍性风险的对策</h4>       1、充分认识普惠金融的重要性。       2、建立科学的考核机制。       3、加大对农民的金融知识宣传。       4、充分利用大数据实现精准普惠。       5、规范银行间有序竞争       6、坚决打击逃废债行为。       来源：《风险管理》2019年第1期   <h2 style="text-align: justify;">三、关于杭州联合银行风险经理管理机制的探索实践及启示</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）运行模式与初步成效</h4>       1、风险经理委派制       第一，明确了杭州联合银行试点推行风险经理制的执行初衷，是“为了加强杭州联合银行辖属各支行的信贷风险管理，完善内控监督机制，提高信贷资产质量，促进本行的稳健经营和规范发展”。第二，明确了风险经理由总行派驻到辖内各支行（总行营业部），对支行各项信贷业务进行专业化的风险识别、分析、评估、控制和管理。第三，确定了风险经理的职能定位。第四，明确了风险经理的岗位考评的基本方法。第五，明确建立了教育培训机制。       2、风险经理分片集中制       根据杭州联合银行设计并推行的风险经理分片集中的基本框架，将各支行按地理位置分成 5 个片，各片区（或委派支行）均确定一位管理能力、业务水平及责任较强的风险经理作为分片负责人，承担对相应的分片风险经理进行日常考勤及工作纪律的监督等管理工作。       3、风险经理分类集中制       将全行风险经理（不包含委派异地支行的风险经理）分设为主审人员（审查岗）和风险经理（检查岗），主审人员履行信贷审查职责，由总行授信评审部负责管理；风险经理履行信贷检查职责，由总行风险管理部负责管理。人员到位后，由目前的分片委派模式调整为集中办公模式，节约了信贷管理成本、降低了岗位职能交叉重合程度、有利于提高风险经理专业化程度和人力资源管理效能。       4、初步成效       一是全行风险管理理念不断深化。二是风险管理“桥梁作用”得到了发挥。三是风险防控能力有效加强。 <h4 style="text-align: justify;">（二）实践中的难题</h4>       第一，风险经理的设置不能完全到位。第二，风险经理所涉及的风险管理领域过于狭窄。第三，风险经理缺乏约束权力。第四，风险经理与客户经理之间的关系没有理顺。第五，风险经理的素质参差不齐，进入退出及专业培训机制仍待持续完善。第六，对风险经理管理模式的认识不一致。 <h4 style="text-align: justify;">（三）应对策略</h4>       1、必须牢牢把握风险经理管理模式的核心要义。       一是风险经理管理模式的选择必须符合行情。二是应培育良好的风险管理文化，为风险经理制的运作创造良好的外部环境。三是应协调好客户经理与风险经理之间的关系，实现商业银行业务发展与风险管理并重的目标。四是必须重视对风险经理的培养，尽快建立一套科学有效的风险经理认证体系。五是通过建立风险经理问责制，提高风险经理的责任心。       2、对风险经理的要求。       一是要独立审查，提出自己的意见。二是必须把工作重心放在事前决策和事中控制方面，并重视现场调查和检查的重要性。三是有必要加强对于客户经理日常行为的监控，有效遏制操作风险。四是要加强学习，提高自身素质。五是要加强与支行沟通。六是要实现信息共享，及时反馈。七是要勇于承担责任。八是要有奉献精神。       3、对支行的要求       首先，要充分配合风险经理的工作。其次，要充分沟通。最后，要加强信息反馈。       4、对职能部门的要求       第一，要加强对风险经理的培训和指导。第二，要做好协调工作。第三，要定期召开座谈会。第四，要及时总结出可复制的风险经理管理模式。       来源：《风险管理》2013年第1期   <h2 style="text-align: justify;">四、关于双循环下小微企业的风险防范</h2> <h4 style="text-align: justify;">（一）“双循环”格局下小微企业面临的风险</h4>       1、订单减少的风险；2、企业转型风险；3、技术提升风险；4、产品研发风险；5、人员结构调整风险；6、市场开发风险；7、产品定价风险。 <h4 style="text-align: justify;">（二）“双循环”格局下小微企业何去何从</h4>       如果我们放弃了小微企业，那么这些企业可能就会造成资金短缺，也会影响我们银行的信贷资产质量。如果小微企业继续转型经营的话，那么这样就存在着一个很大的风险，也就是要增加投入。在转移过程当中我们前面讲的几大风险必须要考虑好，如果这些风险没有考虑，就去转型的话，可能就会产生更大的风险。在这个过程当中，小微企业困难机遇是存在的，只有抓住其适应双循环的新格局，才能扭转困局、涅槃发展。 <h4 style="text-align: justify;">（三）如何帮助小微企业在“双循环”格局下成功破局</h4>       我们义乌农商银行作为地方性的金融机构，我们农商银行有着层级少、灵活性强、决策链条短、响应速度快的优势，与小微企业有天然的相容性，是支持小微企业的主力军。所以我们义乌农商也始终坚持“支农支小”的战略定位，始终保持“做业务最实、与民企最亲、离百姓最近”的经营理念。在“双循环”格局下，从5个方面出发，全力助推小微企业成功破局。1.发展普惠金融，培育小微经济消费市场。2、打通内循环供应链，激发小微企业活力。3、落实惠企政策，畅通小微企业融资“血脉”。4、加大金融支持，助力小微企业转型升级。5、加强员工培训，提高小微企业员工素质。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.9：供应链金融和小微企业金融——陈文学《双循环下小微企业的风险防范》   ', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1611736015.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1612952927.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1612952939.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1612952952.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1612952973.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1612952981.jpg')), 'userId' => '219', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604566784', 'updatedTime' => '1636515441', 'body' => '      陈文学，杭州联合银行正行级调研员，前义乌农商银行党委书记、董事长，高级经济师，金华银保监行业协会副会长，义乌市金融学会副会长。从事农村金融工作33年，曾任杭州联合银行风险合规部总经理、董事副行长，浙江省农信联社业务处副处长等职务。主持开发杭州联合银行贷款利率定价系统、个人风险评价系统和小企业风险评价系统、浙江省农信联社小额贷款卡和新信贷管理系统，主持设计浙江省农信系统信贷合同文本和相关文本；参与团中央和中国银行业监督管理委员会组织编写的《青年创业贷款手册》，并被团中央和中国银行业监督管理委员会聘任为青年创业服务团成员；被浙商总会金融服务委员会聘任为浙商总会金融服务委员会金融顾问。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '242', 'name' => '姚远', 'thumb' => 'public://expert/2020/12-30/1940408329b2254389.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/12-30/19404085db58018265.jpg', 'description' => '资深银行证券风险管理专家', 'about' => '资深银行证券风险管理专家，曾任光大证券风险管理部副总经理，平安银行总行风险管理部副总经理级风险专家。美国辛辛那提大学工商管理硕士，曾在美国加拿大的银行风险管理工作十几年。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2020，资产证券化和股票质押信用风险，《风险管理》第6期 2020，2019年国债期货市场运行报告，《债券》第3期 2018，境内外国债期现货市场发展情况比较研究，《债券》第2期 2015，国债期货在商业银行久期缺口管理中的应用，《上海金融》 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、对全球新冠疫情影响下的经济形势判断</h2>       在2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛证券和投资类机构风险管理分论坛上，他发表《资产证券化和股票质押信用风险》评论，指出当前经济形势下行，传统信贷成本增加且门槛上升，使得经济实体的融资出现了困难，而资产证券化以及信用增级等手段能够降低融资方的成本。对于股票质押风险管理，资金融入方尽职调查等方面工作须到位，对资金融入方信用评估、还款来源、资金流向要严把关。上市公司满足盈利能力良好、主业清晰等条件时，标的股票才能有准入资格，若标的股票短期内出现异常波动等情况，在质押时须谨慎操作。       当前经济形势下行，传统信贷成本增加且门槛上升，使得经济实体的融资出现了困难，而资产证券化以及信用增级等手段能够降低融资方的成本。对于股票质押风险管理，资金融入方尽职调查等方面工作须到位，对资金融入方信用评估、还款来源、资金流向要严把关。上市公司满足盈利能力良好、主业清晰等条件时，标的股票才能有准入资格，若标的股票短期内出现异常波动等情况，在质押时须谨慎操作。       由于全球新冠疫情影响，使得银行坏账和企业逃废债增多，因此传统信贷越来越贵而且越来越难。资本市场产品业务融资可以帮助这些实体纾困，如证券公司帮助重资产实体利用自有资产进行资产证券化融资以及帮助上市企业利用股票质押在资本市场融资等。 <h4 style="text-align: justify;"> </h4> <h2 style="text-align: justify;">二、资产证券化的三大优势</h2>       首先，资产证券化可以帮助银行节约资本金消耗，把表内资产转移出去，释放出资本金来支持新的业务，提高资产流动性和资本利用效率。       第二，资产证券化可以帮助银行提高资产负债管理能力，减少流动性和期限的不匹配，不匹配是指银行资产主要是长期贷款等流动性低的资产，而负债是存款等期限短，流动性高的负债。       第三，资产证券化可以帮助企业进行低成本融资，资产证券化通过破产隔离机制，再加上信用增级等手段，使得资产证券化的信用级别独立于融资方的信用，并大大高于提高它的信用级别。也就是说证券化后的信用级别高于发起人的信用级别，这样投资者要求的回报相对较低，企业融资成本也相对低。 <h4 style="text-align: justify;"> </h4> <h2 style="text-align: justify;">三、信用风险管理两大方式——信用增级和评级</h2>       信用增级主要方式有内部增级和外部增级。所有的信用增级方式都会耗费一定的成本，结构化设计者会对结构进行进一步增级所需耗费的成本与能提升的效果之间的关系进行经济性分析。内部增级包括优先/次级结构、超额抵押、超额利差。外部增级主要由独立第三方提供，包括保险、提供担保以及提供现金抵押账户。 <h4 style="text-align: justify;"> </h4> <h2 style="text-align: justify;">四、股票质押风险管理问题的四个解决办法</h2>       近年来，股票质押风险事件频出，很多中小券商在股票质押业务方面受到监管处罚。对于券商在股票质押方面出现的问题的解决办法主要包括：首先，对资金融入方尽职调查要到位，对项目融出资金要进行持续跟踪；第二，要制定严谨合理的质押率和折算率；第三，对资金融入方的经营、财务、对外担保、诉讼等情况要跟踪、调查；第四，对资金融入方进行信用评估，还款来源、资金流向要严把关。       需要谨慎操作的质押标的股票包括：一年内股票价格的波动幅度异常的股票或基本面发生较大变化的股票；上市公司控股股东负债沉重，涉及或可能重大法律诉讼及重大风险的股票；对外担保余额或未决诉讼，仲裁及纠纷金额超过最近一期经审计的合并报表净资产的50%；中小板股票上市时间少于1年或创业板上市股票；股票市净率在10倍以上的；市场、媒体或监管机关等有关方面对其生产经营、公司治理、兼并重组等情况存在大量负面报道或质疑；质押股票数量超过上市公司总股本的10%的；其他对上市公司正常生产经营可能产生重大影响的事件或情况。 <h4 style="text-align: justify;"> </h4> <h2 style="text-align: justify;">五、标的股票的三大准入标准</h2>       首先，标的股票应该具备的条件：质押股票原则上应为上市公司流通股，如果为限售股份，风险就比较大了，所以规定限售期应在到期日前3个月以上。       第二，上市公司盈利能力良好，主业清晰，经营现金流充足，无大量脱离主业的资本运作。       第三，标的股票权属清晰，可办理质押登记，强制公证等手续。不存在政策，法律或制度障碍（包括但不限于存在已设定对外质押，担保或冻结等情况；上市公司章程存在不得转让或者不得出质股票的相关规定；出质股票不符合公司章程及《公司法》规定的相关情况等）。 <h4> </h4> <h2>六、对国内外国债市场的对比研究</h2>       在《境内外国债期现货市场发展情况比较研究》一文中，姚远先生指出，2013年以来，我国先后推出5年期和10年期国债期货产品，市场影响力日益显著。但与美国、德国等成熟市场相比，我国国债期货市场仍有广阔的发展空间。积极发展国债期货市场，丰富产品体系，推动银行、保险、境外机构等机构参与，将有助于国债期货市场更好地服务于资本市场防风险、高水平对外开放的新要求。       通过对比研究，他认为，我国国债品种和发行频率与美国、德国相似，但发行规模、托管量和成交量低于美国。我国投资者以商业银行为主，美国以境外机构为主。我国国债期货市场发展仍处于起步阶段，与美国和德国国债期货市场相比，在品种完备性、市场规模、投资者结构上，都有广阔发展空间。       他得出结论，目前，我国国债期货市场不断发展壮大，市场规模稳步增长，市场功能日渐发挥。但是与境外市场以及我国利率波动加剧背景下与日俱增的风险管理需求相比，我国国债期货市场的发展还处于起步阶段，市场的投资者结构、产品体系仍需完善。目前，我国国债期货市场产品体系仍不完备，缺乏中短期品种，无法满足多元化避险需求，利率期货市场功能发挥也受到限制。 <h4> </h4> <h2>七、对我国国债市场的分析</h2>       在《2019年国债期货市场运行报告》一文中，姚远先生指出，2019年，我国国债期货市场总体运行平稳，成交量和持仓量显著增加，呈现出机构投资者参与度上升、市场流动性明显提高及期货与现货价格联动紧密等特点，并成功推出期转现交易和引入做市商制度。未来，我国国债期货市场可在投资者结构、产品体系等方面进一步完善。       他指出，在基本面、流动性、政策面、境外市场的综合影响下，2019年我国国债收益率整体呈震荡走势。伴随国债现货市场的波动，国债期货主力合约价格整体也呈现震荡走势。2019年国债期货成交量和持仓量同比增加明显，其原因为：一是国债收益率走势以震荡为主，市场机构利率风险管理需求相应增加；二是国债期货市场引入做市商制度后，市场流动性大幅提升，投资者的交易成本降低，促进了投资者期现、跨期、跨品种等交易策略的开展。从交割情况来看，整体呈现交割率低、参与交割主体多元、交割月基差2收敛性好、以券款对付（DVP）交割为主的特点，未发生交割违约情况。       他同时总结，2019年，国债期货机构投资者参与度稳步上升。国债期货市场流动性明显提高。国债期现价格联动紧密，保持较高的相关性。       他特别指出，2019年1月17日，国债期货期转现交易正式启动。期转现交易是场内集中竞价交易的必要补充，有助于减少大额订单对市场的冲击，有效防范交割风险，促进国债期货市场功能发挥；2019年5月16日，国债期货市场正式引入做市商制度，首批8家做市商先后入场开展做市交易。总体来看，做市商制度的引入显著提升了2年期国债期货的流动性，改善了各品种非主力合约流动性不足、容易产生价格瞬时波动等问题，并在一定程度上促进了现货交易，使得期现联动更加紧密，较好地提升了国债期货市场运行质量。       他强调，经过六年多的发展，国债期货已成为我国金融市场具有一定影响力的标杆性产品，在提高金融机构风险管理能力、健全国债收益率曲线等方面都发挥了积极作用。不过，当前我国国债期货市场与境外成熟市场、我国债券现货市场的发展需求相比，还有较大发展空间，在投资者结构、产品体系等方面有待进一步完善。       针对我国国债市场发展过程中暴露出的问题，他指出，随着商业银行、保险机构平稳入市，应进一步丰富投资者结构，研究推进境外机构等投资者参与，更好地满足各类投资者的利率风险管理需求。当前，我国国债期货产品体系仍有待完善，需要进一步丰富。一是缺乏超长期国债期货品种，市场机构在管理超长期债券利率风险、匹配资产负债久期等方面面临一定的约束；二是没有与国债期货相配套的场内期权产品，无法形成期货期权联动效应。在商业银行、保险机构入市后，国债期货投资者结构更加完善，市场运行质量将进一步提升，为推出30年期国债期货等品种奠定了良好基础。未来应研究推出30年期国债期货和国债期权等产品，以进一步满足投资者的需求。 <h4> </h4> <h2>八、对国债期货价格的研究</h2>       在文章《国债期货在商业银行久期缺口管理中的应用》中，姚远先生以我国国债期货为研究对象，基于协整检验和格兰杰因果检验的方法，分析国债期货与现货之间的关系，在此基础上进一步研究商业银行如何运用国债期货进行久期缺口管理。他发现，我国国债期货价格与最便宜可交割债券价格走势高度相关，两者之间存在长期稳定的关系，而且国债期货价格是现货市场价格的引领者。由此商业银行可以利用国债期货这一国际广泛运用的基础工具，有效进行久期缺口管理。       他通过分析我国新上市的5年期国债期货的运行情况，以及研究国债期货期货价格与最便宜可交割债券价格之间的关系，发现国债期货价格与最便宜可交割债券价格走势高度相关，两者之间存在长期稳定的关系，而且格兰杰因果检验表明，国债期货价格是现货市场价格的引领者，国债期货市场初步发挥了价格发现功能。他认为可将国债期货作为最便宜可交割债券的替代品，用于商业银行等金融机构的久期缺口管理。在上述基础上，他通过选取工商银行作为样本进行案例分析，首先计算工商银行各类资产与负债的修正久期，得到其修正久期缺口，然后利用最便宜可交割债券计算国债期货的久期，最后根据久期调整目标在国债期货市场上进行交易。最终，他认为由于国债期货具有双向交易灵活、杠杠大、参与者广泛、交易成本低、信用风险低等特点，商业银行以国债期货管理久期缺口的应用前景广阔。 参考文献：       [1]2020，2019年国债期货市场运行报告，《债券》（2020年03期）       [2]2018，境内外国债期现货市场发展情况比较研究，《债券》（2018年02期）       [3]2015，国债期货在商业银行久期缺口管理中的应用，《上海金融》（2015年04期） ', 'elegant' => array(), 'userId' => '368', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1609328772', 'updatedTime' => '1637632049', 'body' => '      姚远，资深银行证券风险管理专家，曾任光大证券风险管理部副总经理，平安银行总行风险管理部副总经理级风险专家。美国辛辛那提大学工商管理硕士，曾在美国加拿大的银行风险管理工作十几年。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '159', 'name' => '马松洁', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-10/134308c54ae3688522.png', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-10/134308c856c1482676.png', 'description' => '龙江银行董事会战略发展部研究员', 'about' => '龙江银行战略发展部研究员。硕士，毕业于哈尔滨工业大学供热与通风专业。从业房地产行业20余年，先后从事施工管理、预决算审核、房地产开发项目定位、不动产产权产籍管理等工作，历任小区指挥、经济部部长、策划部总经理、开发企业副总。十年前跨界银行，对房地产金融和房地产押品管理具有颇深研究和造诣。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;">论文</div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> <div style="height: 12px; float: left;"> </div> 2004，<a href="https://www.yunzhan365.com/41831723.html">建立以消费者为基准的房地产营销新理念</a>，《商业研究》第305期 ', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;">一、对房地产开发项目贷款风险的认知</h2>       首先来谈一谈对房开贷的认知。10年前我从房地产行业跨界银行，发现基于房地产交易以及房地产开发衍生出来的金融产品，在不同的金融机构对其风险的管控能力存在很大差别。最直观的表现在贷款出现问题的时候，即便是在相同的违约率下，不同的金融机构的违约损失也是不一样的，以至于直接影响了拨备计提，甚至威胁了资本的充足性。根本原因之一就在于不同的机构对房地产行业的了解和熟络程度不同，房开贷这个业务也不例外。商业银行对房开贷风险的控制能力，很大程度上取决于对房地产行业的认知。   <h2 style="text-align: justify;">二、房地产开发项目流程</h2>       我们国家的房地产开发是以城市总体规划为主导，通过控制性详规和修建性详规的要求，去约束项目的开发建设。第一步就是开发商要按照政府招拍挂的要求去摘牌，在缴纳了土地使用权出让金后取得红证。摘牌不光是摘取了国有土地使用权，更重要的是摘下了政府对开发项目的规划要求。开发商要按照控制性详规的要求建设，进行了建设用地的规划设计，在满足了建筑高度、建筑间距、建筑退红线距离、停车泊位、管线走向，还有公共设施等规划指标的要求后，可以取得黄证。在此基础上，开发商还要按照修建性详规的要求，完成建筑频率剖面图的设计和效果图的设计，然后得到规划部门的审批后获得绿证。开发商在取得红黄绿证之后，就要进行综合报验。综合报验包括消防、人防、交通、水电、燃气等各类手续的报审报批，在业界称为循环报验。如果这些手续在报审阶段通过了，开发商还要去设计质量监督部门，进行施工图的报审。审查合格后，开发商获取蓝证，这个时候就可以开工了。项目开工以后，按照相关要求达到总投资的25%，开发商就可以按照规定到住建部门申请商品房预售许可证。最后一个环节就是竣工验收后，开发商获得竣工验收合格证，那么整个项目就可以从预售转为销售，买受人就可以在这个时候办理不动产权证书了。这里所说的验收就是我刚才说的循环验收，开发流程到此结束。开发商通常在取得4证并且达到了项目资本金的要求后，开始向金融机构申请融资。   <h2 style="text-align: justify;">三、房地产开发项目贷款的风险控制</h2>       怎么才能有效控制房开贷的风险，做到合理授信的情况下，既能确保在建工程的续期建设，又能保证投放资金不超拨、不被挪用，而且在开发周期结束之前，按计划把资金全部回笼？我想首先要对房地产开发项目的投资构成有所了解，以便合理的确定授信额度。其次要对这个项目的形象进度与投资的关系有所了解，以便有效控制资金的拨放。第三就是债项评级的覆盖性要尽量的宽泛。第四要做好开发项目预售款的回收设计方案。第五要掌握业务本身所涉及的法律法规的风险。       对房开贷债项评级，我们都关注一些什么内容呢？在受理和审查的过程中又怎么样识别风险？首先需要进行网上查验，查验四证的有效性和证载信息的真实性。因为这个环节是开发商最容易做文章，也往往是金融机构最容易忽视的地方。其次要识别押品的足值性和变现能力。如果这个押品是土地，要注意这个押品是否足值，因为从红证到蓝证的办理需要一个过程，开发商常常以地价上涨为理由，对这个土地进行了委托估价。所以确定土地抵押价值的时候，银行和金融机构一定要参考红证记载的信息或者土地使用权出让金的发票，不能简单的以估价报告为准。       还要注意这个项目是不是已经超过了土地使用权出让合同规定的动工开发期限，是否可能被界定为闲置土地？因为闲置土地，国家是有权收回建设用地使用权的，这个对抵押权人的威胁是很大的。如果押品是在建工程，我们一定要知道在建工程的抵押面积是否扣除了公用设施和人防工程的面积，因为这两部分面积的所有权不归开发商所有，而是归业主所有。另外还有在建工程占用范围内土地使用权的资质，一定要界定清楚。一旦业务违约，处置押品的时候，要确保押品的独立性。既能保证这个人进得去，又能保证他出得来，否则押品处置的时候就非常困难，因为这里涉及到递益权的问题。另外还要知道在建工程的价值是否剔除了应拨未拨工程款的价格。因为工程款是优先于金融机构受偿的，所以在建工程的抵押价值一定是扣除了应拨未拨工程款后的价值。       蓝证的环节应该注意什么？一个是要注意贷款期限一定要小于施工期限，项目都竣工了开发贷还在拨付，那肯定超拨了。第二要注意是否存在阴阳合同的问题。因为通常情况下，金融机构看到的合同都是阳合同，一般施工单位和开发商都签两笔合同，一个合同是往外报的，就是阳合同；另外是他们两家执行的，就是阴合同。阳合同的造价往往要比阴合同的造价高很多，因为他们结算方式不同，一个是平米包干，一个是定额结算，所以差别很大。另外就是施工单位是否垫付了工程款，也不会写在阳合同里边。因为垫付工程款也涉及到优先银行优先受偿的问题。在蓝证取得之前，还有一个重点议题的可研报告。因为银行确认授信额度的时候，大概率情况下对可研报告的依赖性很大。而现在可研报告已经实行备案制了，所以几乎就是开发商为了获得相对高额的授信，特别为银行做的。要想相对准确的确定开发贷的授信额度，还得按我前面说的去做。可研报告只能作为一个参考。       预售款的回笼，也是开发贷风险控制的重要内容。银行要与开发商签订开发项目资金封闭管理的合同，封闭管理不仅要派生按揭业务，更重要的是要合理规划销售款回款的进度，保证开发贷款如期偿还。       最后，房开贷的控制要格外注意项目中典型的法律风险。比如民法典对抵押权的规定相对于物权法和担保法来说，有了很大的修改。虽然押品的流通更为便捷，但是对抵押权人的权益保护，它并不如原来规定周全。物权法规定，抵押期间抵押人转让抵押财产要经抵押权人同意，否则不得转让。而民法典的物权篇说不需要经抵押权人同意，仅需要通知就可以了，无形当中给房开贷这样的业务增添了押品被转让的风险。所以银行应该控制好抵押可售的风险。       来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.18：房地产金融业务与风险管理——马松洁《房地产开发项目贷款的风险控制》   ', 'elegant' => array(), 'userId' => '260', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604987048', 'updatedTime' => '1636534967', 'body' => '      马松洁，龙江银行董事会战略发展部研究员，毕业于哈尔滨工业大学供热与通风专业。曾任哈尔滨银行总行风险监测中心副总经理，在哈尔滨市房产住宅局，先后从事施工管理、预决算审核、房地产开发项目可研、不动产登记管理等工作,历任小区指挥、经济部部长、策划部部长、开发企业副总经理（代表作”北京南池子四合院”）。十年前跨界银行，对房地产金融和房地产押品管理具有颇深研究和造诣。 ', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0')), 'title' => '社群：公司金融业务与风险管理【年度】', 'classroom' => array('id' => '204', 'title' => '社群：公司金融业务与风险管理【年度】', 'status' => 'published', 'about' => '', 'categoryId' => '92', 'description' => null, 'price' => '618.00', 'vipLevelId' => '0', 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at call_user_func_array (array(object(GroupController), 'activityAction'), array(object(Request), '3'))
in vendor/symfony/symfony/src/Symfony/Component/HttpKernel/HttpKernel.php at line 144
1. $arguments = $this->resolver->getArguments($request, $controller);
3. // call controller
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6. // view
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at HttpKernel ->handleRaw (object(Request), '1')
in vendor/symfony/symfony/src/Symfony/Component/HttpKernel/HttpKernel.php at line 64
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in vendor/symfony/symfony/src/Symfony/Component/HttpKernel/DependencyInjection/ContainerAwareHttpKernel.php at line 69
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in vendor/symfony/symfony/src/Symfony/Component/HttpKernel/Kernel.php at line 185
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at Kernel ->handle (object(Request))
in web/app_dev.php at line 40
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Stack Trace (Plain Text)

[1] Symfony\Component\Debug\Exception\ContextErrorException: Notice: Undefined offset: 0
    at n/a
        in /www/wwwroot/www.cfrisk.org/plugins/MeetingPlugin/Controller/GroupController.php line 1311

    at Symfony\Component\Debug\ErrorHandler->handleError('8', 'Undefined offset: 0', '/www/wwwroot/www.cfrisk.org/plugins/MeetingPlugin/Controller/GroupController.php', '1311', array('request' => object(Request), 'id' => '3', 'group' => array('id' => '3', 'title' => '公司金融业务与风险管理', 'about' => '<table style="height:33px;border-collapse:collapse;width:430.52pt;border:none;" width="574"><colgroup><col style="width:430.55pt;" width="574" /></colgroup><tbody><tr style="height:25pt;"><td class="et2" height="33" style="border:none;height:25pt;width:430.55pt;padding-top:1px;padding-left:1px;padding-right:1px;vertical-align:middle;white-space:nowrap;" width="574"><span style="font-size:10pt;"><span style="font-family:'等线';"><span style="color:#000000;"><span style="font-weight:400;"><span style="font-style:normal;"><span style="text-decoration:none;">共探公司金融业务与风险管理前沿，涵盖信贷技术、信用评级、风险定价、智能风控等热点话题。</span></span></span></span></span></span></td>
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		</tr></tbody></table>', 'logo' => 'public://group/2024/09-09/153409158c61923759.png', 'backgroundLogo' => 'public://group/2024/09-09/153418a38dfa386711.png', 'status' => 'open', 'memberNum' => '88', 'threadNum' => '0', 'postNum' => '0', 'ownerId' => '3', 'createdTime' => '1725867241', 'type' => '0', 'is_my' => '0'), array('id' => '23', 'title' => '资本管理和资产负债管理', 'about' => '<table style="height:33px;border-collapse:collapse;width:430.52pt;border:none;" width="574"><colgroup><col style="width:430.55pt;" width="574" /></colgroup><tbody><tr style="height:25pt;"><td class="et2" height="33" style="border:none;height:25pt;width:430.55pt;padding-top:1px;padding-left:1px;padding-right:1px;vertical-align:middle;white-space:nowrap;" width="574"><span style="font-size:10pt;"><span style="font-family:'等线';"><span style="color:#000000;"><span style="font-weight:400;"><span style="font-style:normal;"><span style="text-decoration:none;">深入交流资本配置与资产负债策略方面的综合性内容。</span></span></span></span></span></span></td>
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<p>　　按照“统一规划、分步实施、在线切换”的实施策略，系统建设于2022年3月启动，2024年1月实现全面投产上线，2024年10月完成全量客户迁移，整体建设历时2年半。以新一代公司业务核心系统建设为契机，邮储银行全面优化IT架构，大幅提升系统性能，重塑核心交易流程，有效提升客户体验，为全行培养数字化人才队伍、增强自主创新能力、推进公司金融数字化转型、提升企业竞争力打下坚实基础。</p>

<p>　　<strong>一是攻坚关键核心技术。</strong>新一代公司业务核心系统服务器硬件、操作系统和数据库等基础设施全部实现国产化部署，通过自主研发实现企业级核心系统的全栈国产化自主可控，为同业数字化创新应用发展积累经验，为更高水平推进银行核心系统国产化树立标杆。</p>

<p>　　<strong>二是全面提升服务质效。</strong>新一代公司业务核心系统通过“流程重塑+系统优化”，整合高频产品和对客服务，实现数据共享、产品套餐一键签约，全面提升客户交互体验；聚焦资金流动性、盈利性、安全性为一体的财资管理目标，打造现金管理数智化产品新体系；通过数字技术实现数智化风控，同时丰富并完善反欺诈功能，进一步提高了系统风险防控能力和合规管理能力。</p>

<p>　　<strong>三是强化业务支撑能力。</strong>新一代公司业务核心系统以分布式架构为支撑，构建自动故障转移与恢复、多中心多活等能力，支持弹性伸缩和快速扩展、支持海量数据高并发，能够保障极端情况下系统7×24小时稳定运行。通过邮储银行特色实施工艺敏捷创新，设计出5000多个可灵活装配的标准化“元构件”，全面、快速响应各类用户需求，用户使用更加便捷高效。</p>

<p>　　<strong>四是培育数字人才团队。</strong>通过新一代公司业务核心系统项目群建设，邮储银行为金融科技及业务运营管理培育了熟悉数字技术与业务知识的金融复合型人才，为邮储银行数智化转型乃至中国银行业金融科技发展夯实了人才基础。</p>

<p>　　新一代公司业务核心系统是继新一代个人业务核心系统、新一代信用卡核心系统后，邮储银行全面推进关键核心技术自主可控、基础设施全面国产化的再实践和再发展，是邮储银行作为国有大型商业银行，自觉履行高水平科技自立自强使命担当的具体表现，为金融业关键业务系统实现自主可控提供了可行样本，为筑牢金融数智化安全防线奠定了坚实基础。</p>

<p>　　下一步，邮储银行将继续积极践行国有大行责任担当，全面落实国家创新驱动发展战略，打造高效融通的科技金融服务新生态，助力以科技创新引领现代化产业创新，促进新质生产力发展，助力高水平科技自立自强和科技强国建设行稳致远。</p>

<p> </p>

<p>来源：和讯网</p>

<p>链接：<a href="https://baijiahao.baidu.com/s?id=1813758646385754069&amp;wfr=spider&amp;for=pc">邮储银行新一代公司业务核心系统全面上线 核心科技助力公司金融服务全新升级 (baidu.com)</a></p>
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        四大一线城市中，上海、广州、深圳连夜发布楼市新政，回应市场关切，提振市场信心。9月29日晚，上海率先全方位响应监管层对房地产业发展的新定调，六部门联合印发《关于进一步优化本市房地产市场政策措施的通知》（以下简称《通知》），对限购政策、住房信贷政策、税费政策等进行了调整，《通知》自2024年10月1日起施行。紧跟上海的步伐，广州明确全面取消限购，成为一线城市中首个彻底退出限购政策的城市；同时，深圳也优化分区住房限购政策、将首套房最低首付比例调整至15%等。
        业内认为，目前，全国范围内的房贷利率和首付比例都下行到历史最低位，限购政策也颇为宽松，但市场行情仍有提振，而一线城市的限购等政策调整就在于提振市场信心，吸引那些曾经无购房资格、但有购买力的人群。同时，一线城市的新政也意味着，当前楼市进入空前宽松的阶段，为后续各地政策放松、市场持续回暖创造了较好的条件。', 'isElite' => '0', 'isStick' => '0', 'lastPostMemberId' => '0', 'lastPostTime' => '0', 'groupId' => '3', 'userId' => '9632', 'createdTime' => '1727670318', 'postNum' => '0', 'status' => 'open', 'hitNum' => '1137', 'rewardCoin' => '0', 'type' => 'default', 'updatedTime' => '1727670318', 'liked' => '0', 'author' => array('nickname' => '地产金融动态', 'avatar' => '/files/user/2024/09-30/095908c0c327239433.png', 'id' => '9632', 'isFollowed' => '0', 'epxid' => '0')), array('id' => '89', 'title' => '观点', 'content' => '【央行取消房贷重定价周期限制】
        9月29日，中国人民银行有关负责人就完善商业性个人住房贷款利率定价机制有关问题答记者问。中国人民银行有关负责人表示，中国人民银行公告〔2024〕第11号主要进行了如下优化：一是允许变更房贷利率在LPR基础上的加点幅度。借贷双方可通过协商变更合同等方式调整加点幅度，以更准确体现市场供求、借款人风险溢价等因素变化。
        后续，市场竞争机制可促使商业银行与借款人自主协商、适时调整加点幅度，不需要等到新老房贷利差积累较大后再由商业银行进行批量调整，能够渐进有序缓释矛盾，并维护合同严肃性。二是取消房贷利率重定价周期最短为一年的限制。
        自2024年11月1日起，新签订合同的浮动利率房贷，与除房贷之外的其余浮动利率贷款保持一致，可由借贷双方自主协商确定重定价周期。符合条件的存量房贷借款人在与商业银行协商调整房贷利率加点幅度的同时，也可调整重定价周期，使存量房贷利率及时反映定价基准（LPR）的变化，畅通货币政策传导。', 'isElite' => '0', 'isStick' => '0', 'lastPostMemberId' => '0', 'lastPostTime' => '0', 'groupId' => '3', 'userId' => '9632', 'createdTime' => '1727670302', 'postNum' => '0', 'status' => 'open', 'hitNum' => '837', 'rewardCoin' => '0', 'type' => 'default', 'updatedTime' => '1727670302', 'liked' => '0', 'author' => array('nickname' => '地产金融动态', 'avatar' => '/files/user/2024/09-30/095908c0c327239433.png', 'id' => '9632', 'isFollowed' => '0', 'epxid' => '0'))), 'inlogin' => '0', 'ownerIds' => array('5964', '9632', '9632'), 'userIds' => array('0', '0', '0'), 'owners' => array(array('id' => '5964', 'email' => 'hdfdhjyfg1@cfrisk.com', 'verifiedMobile' => '15701698902', 'password' => '+5hYU/4FvDgX8X4PZwPHFQ0LWNHDs+Pp10t3RGkqCrE=', 'salt' => 'lgzv2dow1jkcosccg4o40cwscosccgk', 'payPassword' => '', 'payPasswordSalt' => '', 'locale' => null, 'uri' => 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<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2004，<a href="https://www.yunzhan365.com/41831723.html">建立以消费者为基准的房地产营销新理念</a>，《商业研究》第305期</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、对房地产开发项目贷款风险的认知</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 首先来谈一谈对房开贷的认知。10年前我从房地产行业跨界银行，发现基于房地产交易以及房地产开发衍生出来的金融产品，在不同的金融机构对其风险的管控能力存在很大差别。最直观的表现在贷款出现问题的时候，即便是在相同的违约率下，不同的金融机构的违约损失也是不一样的，以至于直接影响了拨备计提，甚至威胁了资本的充足性。根本原因之一就在于不同的机构对房地产行业的了解和熟络程度不同，房开贷这个业务也不例外。商业银行对房开贷风险的控制能力，很大程度上取决于对房地产行业的认知。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、房地产开发项目流程</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>我们国家的房地产开发是以城市总体规划为主导，通过控制性详规和修建性详规的要求，去约束项目的开发建设。第一步就是开发商要按照政府招拍挂的要求去摘牌，在缴纳了土地使用权出让金后取得红证。摘牌不光是摘取了国有土地使用权，更重要的是摘下了政府对开发项目的规划要求。开发商要按照控制性详规的要求建设，进行了建设用地的规划设计，在满足了建筑高度、建筑间距、建筑退红线距离、停车泊位、管线走向，还有公共设施等规划指标的要求后，可以取得黄证。在此基础上，开发商还要按照修建性详规的要求，完成建筑频率剖面图的设计和效果图的设计，然后得到规划部门的审批后获得绿证。开发商在取得红黄绿证之后，就要进行综合报验。综合报验包括消防、人防、交通、水电、燃气等各类手续的报审报批，在业界称为循环报验。如果这些手续在报审阶段通过了，开发商还要去设计质量监督部门，进行施工图的报审。审查合格后，开发商获取蓝证，这个时候就可以开工了。项目开工以后，按照相关要求达到总投资的25%，开发商就可以按照规定到住建部门申请商品房预售许可证。最后一个环节就是竣工验收后，开发商获得竣工验收合格证，那么整个项目就可以从预售转为销售，买受人就可以在这个时候办理不动产权证书了。这里所说的验收就是我刚才说的循环验收，开发流程到此结束。开发商通常在取得4证并且达到了项目资本金的要求后，开始向金融机构申请融资。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、房地产开发项目贷款的风险控制</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>怎么才能有效控制房开贷的风险，做到合理授信的情况下，既能确保在建工程的续期建设，又能保证投放资金不超拨、不被挪用，而且在开发周期结束之前，按计划把资金全部回笼？我想首先要对房地产开发项目的投资构成有所了解，以便合理的确定授信额度。其次要对这个项目的形象进度与投资的关系有所了解，以便有效控制资金的拨放。第三就是债项评级的覆盖性要尽量的宽泛。第四要做好开发项目预售款的回收设计方案。第五要掌握业务本身所涉及的法律法规的风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>对房开贷债项评级，我们都关注一些什么内容呢？在受理和审查的过程中又怎么样识别风险？首先需要进行网上查验，查验四证的有效性和证载信息的真实性。因为这个环节是开发商最容易做文章，也往往是金融机构最容易忽视的地方。其次要识别押品的足值性和变现能力。如果这个押品是土地，要注意这个押品是否足值，因为从红证到蓝证的办理需要一个过程，开发商常常以地价上涨为理由，对这个土地进行了委托估价。所以确定土地抵押价值的时候，银行和金融机构一定要参考红证记载的信息或者土地使用权出让金的发票，不能简单的以估价报告为准。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>还要注意这个项目是不是已经超过了土地使用权出让合同规定的动工开发期限，是否可能被界定为闲置土地？因为闲置土地，国家是有权收回建设用地使用权的，这个对抵押权人的威胁是很大的。如果押品是在建工程，我们一定要知道在建工程的抵押面积是否扣除了公用设施和人防工程的面积，因为这两部分面积的所有权不归开发商所有，而是归业主所有。另外还有在建工程占用范围内土地使用权的资质，一定要界定清楚。一旦业务违约，处置押品的时候，要确保押品的独立性。既能保证这个人进得去，又能保证他出得来，否则押品处置的时候就非常困难，因为这里涉及到递益权的问题。另外还要知道在建工程的价值是否剔除了应拨未拨工程款的价格。因为工程款是优先于金融机构受偿的，所以在建工程的抵押价值一定是扣除了应拨未拨工程款后的价值。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>蓝证的环节应该注意什么？一个是要注意贷款期限一定要小于施工期限，项目都竣工了开发贷还在拨付，那肯定超拨了。第二要注意是否存在阴阳合同的问题。因为通常情况下，金融机构看到的合同都是阳合同，一般施工单位和开发商都签两笔合同，一个合同是往外报的，就是阳合同；另外是他们两家执行的，就是阴合同。阳合同的造价往往要比阴合同的造价高很多，因为他们结算方式不同，一个是平米包干，一个是定额结算，所以差别很大。另外就是施工单位是否垫付了工程款，也不会写在阳合同里边。因为垫付工程款也涉及到优先银行优先受偿的问题。在蓝证取得之前，还有一个重点议题的可研报告。因为银行确认授信额度的时候，大概率情况下对可研报告的依赖性很大。而现在可研报告已经实行备案制了，所以几乎就是开发商为了获得相对高额的授信，特别为银行做的。要想相对准确的确定开发贷的授信额度，还得按我前面说的去做。可研报告只能作为一个参考。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>预售款的回笼，也是开发贷风险控制的重要内容。银行要与开发商签订开发项目资金封闭管理的合同，封闭管理不仅要派生按揭业务，更重要的是要合理规划销售款回款的进度，保证开发贷款如期偿还。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>最后，房开贷的控制要格外注意项目中典型的法律风险。比如民法典对抵押权的规定相对于物权法和担保法来说，有了很大的修改。虽然押品的流通更为便捷，但是对抵押权人的权益保护，它并不如原来规定周全。物权法规定，抵押期间抵押人转让抵押财产要经抵押权人同意，否则不得转让。而民法典的物权篇说不需要经抵押权人同意，仅需要通知就可以了，无形当中给房开贷这样的业务增添了押品被转让的风险。所以银行应该控制好抵押可售的风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.18：房地产金融业务与风险管理&mdash;&mdash;马松洁《房地产开发项目贷款的风险控制》</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>
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<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2019，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/17418375.html" style="font-size: 16px;">动产融资制度-改革</a><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">，《中国征信》第1期。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2017，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/57865408.html" style="font-size: 16px;">统一担保物权制度</a><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">，《中国征信》第6期。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2017，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/46548429.html" style="font-size: 16px;">金融创新不单靠科技</a><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">，《英大金融》第1期。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2015，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/30325419.html" style="font-size: 16px;">资产支持贷款-中小企业</a><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">，《财新》特约。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2014，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/98987671.html" style="font-size: 16px;">应收账款融资与现代经济发展</a>。</p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2012，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/37724327.html" style="font-size: 16px;">农村和微型客户征信应如何做</a>。</p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2008，<a href="https://www.yunzhan365.com/13518789.html">国际金融公司赖金昌先生谈《物权法》担保问题</a>，《西部金融》第1期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2007，<a href="https://www.yunzhan365.com/32369323.html">中国法律下的知识产权质押</a>，《中国金融》第5期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1989，<a href="https://www.yunzhan365.com/62330636.html">中国通货膨胀问题分析</a>，《管理世界》第2期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;"><a href="https://www.yunzhan365.com/35122231.html">金融发展理论与发展中国家的金融改革</a>。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;"><a href="https://www.yunzhan365.com/11624844.html">联邦德国对货币和信贷的控制</a>。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;"><a href="https://www.yunzhan365.com/20423289.html">发展中国家的货币政策工具</a>。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;"><a href="https://www.yunzhan365.com/29093918.html">发展中国家的金融改革&mdash;&mdash;记发展中的储蓄与信贷国际会议</a>。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;"><a href="https://www.yunzhan365.com/37289160.html">作为国家发展动力的国有工业企业_两种不同的评估分析</a>。</span></span></p>
', 'attachachieve' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</p>
', 'viewpoint' => '<p style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1611656164.JPG')), 'userId' => '178', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1601438711', 'updatedTime' => '1640743738', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 赖金昌，资深金融与风险管理国际专家。他主持了一系列国际性研究、政策改革、发展援助和私营投资项目，涉及银行的风险管理和内控、征信体系建设、融资租赁、电子融资平台、供应链金融以及第三方担保品管理行业的发展、数据市场规制等领域。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '200', 'name' => '严德明', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-11/1546168c130d086973.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-11/15461791e4b5056208.jpg', 'description' => '南通农商行副行长', 'about' => '南通农商行副行长。长期从事信贷管理、风险合规管理和资产保全工作。先后担任支行行长、总行业务拓展部、信贷管理部、风险管理部总经理，现任南通农村商业银行副行长，分管零售、小微、公司、国际、网络金融等业务。注册高级企业风险管理师（CSERM），江苏省联社内训师。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp;&nbsp;</p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、运用金融创新破解民营小微企业融资问题</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 严德明先生在《供应链金融缓解融资难的思考与建议》（2020）一文中认为，当前，民营经济不仅在稳增长、促创新、保就业、利民生等方面发挥着重要作用，还成为了技术创新的重要主体以及国家税收的重要来源。如何运用金融创新破解民营小微企业融资问题，也成为银行业金融机构的重要工作。供应链金融作为一种新型的银行服务产品，近年来得到迅速发展，它既呈现出金融创新的新趋势，也适应了民营小微企业的发展新需求，是解决民营小微企业融资难、融资贵的一个重要选项。为此，他在如下几个方面进行了分析。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）民营小微企业融资难点</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>融资渠道较窄。严先生认为，我国民营小微企业因担保能力弱等原因融资渠道相对狭窄，过于依赖民间借贷和自有资本，通过正规金融获得的资金明显不足。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>融资成本较高。他指出，从民营小微企业自身来看，企业生产规模小，管理相对落后，缺乏创新精神，应对市场变化的能力不强。部分民营企业在内部管理层面，采用家族式、合伙制等管理方式，导致企业规模普遍偏小，竞争力较弱。虽然部分民营企业建立了企业管理制度，但由于财务制度不严谨、流动资本金不足、可供抵押的资产不多、担保措施较弱、信用状况不透明等问题导致银行很难准确判断民营企业实力。由于民营企业受市场波动的影响较大，且有企业存在把短期融资用于固定资产投资的做法，导致民营企业在融资条件上受到一定限制。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>融资风险潜存。他强调，剔除银行贷款，民营小微企业约三分之二的资金来自自有、亲友，甚至高利贷。资金来源单一，使用成本高，使本来经营利润相对微薄的小微企业背上了沉重的成本负担。如果经营不善，即存在资金链断裂的风险，一旦资金链断裂，企业的生存就会受到威胁，甚至倒闭破产。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）供应链金融如何服务民营小微</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>严先生认为，供应链金融是&ldquo;银行根据特定产品供应链上的真实贸易背景和供应链主导企业的信用水平，以企业贸易行为所产生的确定未来现金流为直接还款来源&rdquo;，对供应链核心主导企业和上下游众多企业综合提供金融产品和服务的一种融资模式。与金融机构对单一企业授信的传统模式不同，供应链金融通常采用&ldquo;1+N&rdquo;模式，为整条供应链条上的 1+N 个企业提供全方位的金融服务，在服务对象、服务内容、评级范围等方面区别于传统金融服务模式。在产品供应链中除核心企业外，其余企业往往都是小微企业，为解决民营小微企业融资问题提供了创新型解决方案。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>有效降低融资过程中信息不对称。他认为，供应链金融的融资服务对象是整条供应链上的所有企业，金融机构可以通过整条供应链的信息流、物流以及资金流来获取某个企业的经营信息，信息来源更为广泛。同时，供应链上所有企业的交易信息、信用水平、盈利情况等信息还可以互相验证，增强了金融机构所获信息的准确性。加之，供应链上的核心企业通常资产规模大、市场影响力强，有比较规范的财务制度和信息披露制度，这在更大程度上保证了供应链上所有企业信息的可靠性和及时性。供应链金融模式下，金融机构能够全面、可靠、及时地获取小微企业的经营信息，增强了金融机构对小微企业融资服务的积极性。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>有效降低金融机构的融资风险。他指出，首先，供应链金融模式下风险评估内容发生了变化，小微企业的信用等级得以提高。供应链金融模式下，金融机构风险评估重点由单个企业转变为供应链上的具体业务，金融机构着重考察贷款企业的真实贸易往来以及企业的信誉状况。对于很多财务信息不健全的民营小微企业来说，可以凭借供应链上与核心大企业之间稳定真实的贸易往来，与核心大企业的信用进行捆绑，从而将自身的融资风险降低到与核心大企业相似的水平，提高了自身的信用评级。其次，供应链金融模式下金融机构风险控制流程更为全面。金融机构可以通过与供应链中的物流企业合作，对供应链企业之间的资金流、物流进行有效监控，确保贷款资金的安全，降低融资服务的风险。再者，供应链金融模式下，金融机构与供应链企业之间长期稳固的关系也有助于降低融资风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>有效降低小微企业融资成本。他强调，供应链金融模式与传统的信贷模式相比，可以大幅度降低小微企业融资服务的成本。首先，供应链上所有企业之间存在活跃稳定规律性的相互交易，金融机构可以面向供应链上的所有企业开发出标准化、综合性的金融服务产品，这就使得金融机构业务推广、贷前调查、审批放款等业务实现批量化处理，可以大幅度降低对单个企业的服务成本。其次，金融机构可以对供应链上的小微企业提供全方位的金融产品和服务，进一步拓展盈利空间。</span></p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、农村金融机构零售业务转型发展</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在文章《组建零售经理团队助力零售业务转型发展》（2020）及文章《组建专职经理团队做好零售业务》（2020）中，严先生指出，零售业务作为商业银行未来的利润增长点，重要性愈发凸显。农村金融机构的零售业务起步较晚，且长期以来缺少理财经理等专职岗位设置，因此在业务开展及推广的过程中面临着一些问题。一方面，柜员专注于完成运管条线动作，缺乏主动营销意识；另一方面，客户经理最重视的是信贷业务而非零售业务，业务办理速度大打折扣，间接导致客户流失。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>参考文献：</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>[1]2020，组建零售经理团队助力零售业务转型发展，《江苏经济报》</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>[2]2020，组建专职经理团队做好零售业务，《中国县域经济报》</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>[3]2020，供应链金融缓解融资难的思考与建议，《中国县域经济报》</span></p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '301', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1605080865', 'updatedTime' => '1623122119', 'body' => '<p style="text-align: justify;">严德明，南通农商行副行长。长期从事信贷管理、风险合规管理和资产保全工作。先后担任支行行长、总行业务拓展部、信贷管理部、风险管理部总经理，现任南通农村商业银行副行长，分管零售、小微、公司、国际、网络金融等业务。注册高级企业风险管理师（CSERM），江苏省联社内训师。</p>
', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '125', 'name' => '冯鹏熙', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-06/1407346366dd580890.png', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-06/14073465fdf5029606.png', 'description' => '武汉金融控股(集团)有限公司副总经理', 'about' => '武汉金融控股(集团)有限公司副总经理，博士，高级会计师，高级经济师，中南财经政法大学合作博士生导师，CFA(特许金融分析师），FRM(金融风险分析师)。曾任国通信托有限责任公司董事长，中国银行总行资产负债管理部、司库、财务管理部高级经理，银监会新资本协议项目专家组成员，经济观察网等知名媒体专栏作家。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px; font-weight: bold;">论文</span></span></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2007，商业银行税制影响的国际比较与实证研究，《国际金融研究》第12期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2017，我国建立存款保险制度的必要性及模式选择， 《武汉金融》 第1期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2007，我国商业银行存款保险制度研究，《武汉金融》第1期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2006，我国商业银行实施新资本协议的战略思考，《国际金融》第11期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2006，新兴市场国家新资本协议实施情况及其发展趋势，《国际金融研究》 第11期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2006，利率变动周期下我国商业银行利率风险管理绩效的实证研究，《国际金融研究》第9期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2006，国外商业银行资产负债管理决策模型及其启示，《济南金融》第2期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2006，国内商业银行利率风险管理现状及提升路径，《武汉金融》第2期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2005，我国商业银行资产负债管理逆向选择效应的实证研究，《国际金融研究》第11期。</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>2020供应链融资风险监管&mdash;&mdash;&ldquo;雪松信托&rdquo;案例分析</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 一方面，实际上信托机构包括其他的资管机构，已经在逐步的将供应链产品作为自己一个转型的工作重点。目前在新出的资管新规以及相应的对有关信托类的业务的指导意见当中，明确的对规模的下降，比如说近期也在开始压降相应的房地产和通道的规模。第二个就是对投资类和融资类在整个的资管的比例做出要求。第三个可能更希望能够切入支持实体经济的范畴，在这个领域里面，供应链金融这一块，也成为了很多信托公司，包括一些资管机构，倾向的重点方向。另一方面，这也是客户的需求。总的来看，现在很多头部的地产公司也成立了很多保理公司，一方面是为了解决资金问题，同时也是为了跟自己的供应链上下游攫取更大的这种价值，去赚取更多的利润。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、雪松案例简介</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>前一段时间有个议题一直是大家讨论的重点，有关雪松信托的运行。9月22号有媒体报道了雪松信托供应链进入了调查，报道了雪松信托友商就220亿的供应链信托的未行使确权，由此影响了有关的底层资产，以及相应的保理公司和雪松之间的关系。根据数据统计，整个某信托公司的长期系列产品发行的规模突破了119个亿，现在程序规模70多个亿，而且在相应的报道当中发现一个问题，所有的应收账款的确权这一条，可能是有些问题的。第三个也考虑到它里面有一个保理公司，是在北方的一个特大型城市当中注册的一家保理公司，里面相应的这种股权结构不太明晰，既有国企的这种股权结构，同时也有相应的信托公司的身影在里面。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、设防火墙机制</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>首先是要设定风险节点和根据相应的节点要进行相应的这种规则和制度。信托公司应当针对供应链融资业务，按照采购、运营、销售等各个流程设定风险管理的关键节点，以及相应针对信用风险、市场风险、操作风险、相应法律风险到形成一系列的制度，完善业务风险的识别、度量和控制体系。第二个是要设计风险管理的规则和要点，要针对信托登记信息披露，供应链产品资产证券化和交易要素风险治理设定详细的风险管理要点和规则。第三个实际上也是跟银行一样，可能对主要的融资对象和交易对手要设立准入标准和贷后管理的细则。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、审慎选择客户</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>我们认为首先要高度审慎的筛选。第一，信托公司应该要高度审慎地选择客户，信托公司要求首先要懂得你的客户，要懂得你自己这个产品，同时要懂得你的服务的实质的风险之所在，所以要高度谨慎地选择供应链融资客户的行业、区域和群体的关联企业。如果不懂这个行业，不懂有关区域的风险所在，以及整个供应链体系关联企业的问题之所在，也很难做到风险管理的尽职尽责。第二，我们确确实实要事先选择允许开展供应链融资的行业和产品，将贷前的市场准入作为它的信用风险的第一道防线。这个是作为第一道防线去判断。第三是要对供应链涉及的商品和贸易的信息有整体的判断，有搜集前景和市场风险评估的能力。我们去做供应链这一块，你必须能够完整的收集相应的信息，否则的话信息不对称会导致很多风险和人为的道德风险存在。所以在这个领域里面，我们对客户的选择是一个宽口径的分析，包括行业、区域、客户本身，也要包括对整个客户及其涉及到的商品的整体的判断，以及对将来市场整个发展前景的演进的分析。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>四、组建专业团队</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>信托公司、资管机构必须要组建相应的专业团队，用管理手段加强内部的监管，强化自己的内控，规范自己内部管理。我们做整个供应链融资这一块，一方面我们确确实实有必要进行数据和模型的建立，也有必要进行量化的分析，包括各种模型的带入。实际上更要去了解业务的底层逻辑，真正的客户行业之所在的内容，其实更要强调实务。比如说对于我们专业团队要强化内部控制，防止操作风险和贷后管理的制度体系。同时我们也要成立专业的部门，负责贷后跟踪以及对质押物的管理，要选择外包物流监管机构去协同进行管理，这也很关键。特别是对这种大宗交易，以及对这种中小企业融资这一块，我们可能更要注重对外包机构的资格审查和选定与管理。同时，针对不同的产品，特别是对于这种市场上价格比较波动比较大，容易造成损失的大宗交易，包括这种电子产品这一类，这种上下游我们可能要去制定严格的操作规范和监管程序，杜绝因内部的管理漏洞和不规范而产生的一些风险。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>五、合规法律风险</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>信托公司首先第一步必须在涉及到权益主体的责任、资产权属确权，抵质押物的跟踪和监管的领域，以及相关信托登记和信息披露方面，建立法律合同文件体系，同时跟前期配套的节点风险的控制流程相结合起来。在业务操作领域，我们也提出了整个作为供应链融资各个方面的一些要求。首先第一个就是应收账款这一块，必须要三方确权。所谓确权这一类的问题是非常之重要的。再多的量化分析和模型，哪怕有交易对手，你最终还是需要确权的。交易对手的管理和确权的管理往往是业务操作，包括整体的业务存在风险的一个很重要的原因。而且我们希望约定的回款只能给特定账户，避免底层资产灭失的风险。而这个特定账户的管理也是信托公司和资管机构，包括合作银行一个最为关注的重点。三是必须严格银登中心的确权，无论是应收账款，还是保理的计划，包括ABS的计划，它整个的供应链业务需要实际上是资管的计划，包括信托计划需要到银登中心去确权，重复转让去追加信托公司受托人不尽职的责任。最后一个叫电子化票据流转，供应链线下业务信托计划很难看到资金流向的全貌，可以建立电子化票据流转系统查询所有资金流往来，当然将来如果区块链技术能够出来之后，各个基地的管理可能对于整个的我们对信息的监控这一块应该来说也是很好的一个消息。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.9：供应链金融和小微企业金融&mdash;&mdash;冯鹏熙《金融资管机构供应链融资风险管理&mdash;&mdash;从雪松信托说起》</span></p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '225', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604643009', 'updatedTime' => '1636516164', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 冯鹏熙，武汉金融控股(集团)有限公司副总经理，博士，高级会计师，高级经济师，中南财经政法大学合作博士生导师，CFA(特许金融分析师），FRM(金融风险分析师)。曾任国通信托有限责任公司董事长，中国银行总行资产负债管理部、司库、财务管理部高级经理，银监会新资本协议项目专家组成员，经济观察网等知名媒体专栏作家。</p>
', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '241', 'name' => '朱茂盛', 'thumb' => 'public://expert/2020/12-29/154218a958a8520625.png', 'originalThumb' => 'public://article/2020/12-29/154218ac8620302674.png', 'description' => '中国科学院计算机博士，风险大数据专家', 'about' => '中国科学院计算机博士，风险大数据专家，16年金融行业及科技研发经验。目前负责普洛斯金融的大数据风控。在加入普洛斯之前曾供职于IBM的金融事业部和平安集团风险管理部，服务过的客户包括四大行及主要的股份制银行、上海证券交易所、太平洋保险集团、上海通用汽车、宇通客车、辉瑞制药等', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>供应链金融风险管理实践</strong></span></h2>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、普洛斯集团及金融简介</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 可能国内大家了解普洛斯的渠道和方式比较少，实际上普洛斯在业界还是非常比较有名的，它的核心的能力或者说主打的东西主要是做物流地产。因为他是做to B的，而且不在城市，但是你在一些保税区、临港、外高桥，还有像这些深圳的港口很多地方都能看得到普洛斯的仓库，还有一些科技园区。它整个做的是相关的物流地产的投资，对资产的管理运营，最终再去找投资，然后再退出，这个是它的一个核心的主业。这是第一个物流地产。围绕着物流地产的话，实际上普洛斯还会做相关的一些相关的智慧园区科技，我们讲叫技术平台。那么他对智慧的仓库、智慧的园区等等，利用一些物联网大数据的，包括机器视觉的技术来做自动化的相关的管理和资产的监管和运营。这是第二块技术运营。第三块普洛斯围绕物流仓储生态做的事就是做一些投资，就是类似于私募股权的。我们投了很多比如说机器做网络货运平台的、智慧物流的，我们也围绕着物流的话去做相关的新能源。除此以外，我们还有一些冷链的相关的一些投资。这些资产管理增值运营以后，实际上我们会做一些所谓退出，就是引入外部的做资产证券化、外部的私募资金。最后一块实际上就是提到我们普洛斯金融做的事情。我们想的是，普洛斯金融有这样一个抓手，围绕着产业链和供应链相关的物流、仓储还有贸易，然后我们了解了这些客户的相关的交易以后，围绕着这些产业链条，我们提供相关的这些金融的服务，这里面有保理、租赁，也有小贷，这是大体上整个普洛斯的生态的这样一个布局和情况。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>普洛斯金融实际上就是围绕着整个普洛斯的生态和相关的产业链，从企业的采购，也包括国内的和国际跨境的采购，到生产加工、到仓储、到配送、到销售、批发零售等整个的产业链，然后提供整个全产业链的相关的金融服务，这里面包括采购的、代采的、垫资的，然后围绕着物流仓储的一些设备的租赁，我们叫&ldquo;普易租&rdquo;。货压对应我们的&ldquo;普货贷&rdquo;，那么我们仓库里面普洛斯仓库里面装的货数以10万计。那么相关的一些畅销的品牌的大宗的货物，无论是在业务上升期希望加杠杆，还是在业务一些关键的节点，比如说双11等等，在一些时点上的一些突发的需求，账期上的一些需求的话，我们都会提供相关的金融的服务。接下来我们讲普运贷，其实是一个运费的电子保理，那么运费我们围绕物流仓储的运费，物流金融这块在中国的话整体上也是规模很大的。那么除了一些主流的玩家以外，实际上一些中小的物流公司，小物流老板，甚至个体户等等也有大量的一些账期，有垫资的这样一个需求。那么最后是我们讲对应收账款的一些，我们普天宝主要是针对一些大中型企业的，比如像牧原等，包括中建这些大型企业的商票的应收账款的融资的需求。</span></p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、供应链金融的大数据风控</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>整个的风控能力，我们会从底层的相关的风控的指标构建，然后到供应链图谱。这个风控图谱里，我们在好几个产品里面都会涉及到很多的交易对手，比如说保理会涉及到买卖方甚至多级保理，它也会涉及到多级的供应链的关系。那么货物的话实际上，包括从代采、代理、贸易商、到货主，然后再到下游的这些批发商，普洛斯有自己的仓库，或者是普洛斯自己运营的，那就非常的好，但如果第三方的话，实际上是会涉及到第三方的监管方，包括监管协议。如果有些货物还有回购和处置方，那么还有处置的话还有处置方。进来，然后来看整个的交易的结构、关系以及趋势和稳定性。那么再往上实际上是支撑了我们整个相关刚才讲的普系的供应链产品的相关风控的要求。从准入到授信、用信到贷后，整体上准入的话，实际上我们除了这种刚才讲到的这些核心企业的准入、交易对手的准入，还会涉及到货仓库的准入、运营方、处置方等等更多的这样一些相关的准入。再往上实际上我们要支撑自动化的审批的要求的话，会做一些评分的这样一个模型。这个是整体我们普洛斯风控的这样一个能力与框架。这个框架我们可以稍微展开，实际上我们从流程上讲，在贷前和贷中，我们会考虑相关的准入评级，也有反欺诈、反多头，也包括隐性债务、过度负债的这样一个情况。接下来，在贷前、贷中的话是验真，这个验真服务实际上涉及到我们基础债权的相关的流水，票据的验真是我们要做的一个核心的能力。然后是相关的一些模型规则的话，一些把它切入到整个流程当中去，做自动化的或者是半自动化的，超过一定的规模，我们是半自动化来做的。然后是贷后，贷后的整个监控的话，实际上更多体现出来的是一个对我们债权下面的基础资产的监控的这样一个能力。贷后如果商品的话，我们可能会监控商品的售价的情况，商品的质量或者舆情等等。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>最后说一下我们风控的技术框架跟技术对接。这实际上涉及到刚才讲的我们供应链金融的平台或系统，实际上整个要运转起来，希望它提升效率的话，要跟客户或者说我们自己普洛斯自己的生态平台里面相关的这些物流仓储、甚至是交易订单的系统，然后要进行接入。除此以外，我们也会去接第三方的征信和相关的一些验证的一些平台，有些可能是公共的，有些是需要授信的。那么这些数据接入了以后，实际上就会进入我们的大数据平台，在辅助我们提前预先构建制的图谱平台，然后一起来去构建我们的相关的一些基础的指标模型和策略，最终服务到我们的普洛斯的相关的额度管控、租赁、保理、小贷等系统，然后嵌入到整个信贷流程当中，去根据客户和产品的审批的分层的要求。有些是做到自动化的审批，而有些我们是做到半自动的，而有些我们完全是风险管理委员会的专家性经验的这样一个方式。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.9：供应链金融和小微企业金融&mdash;&mdash;朱茂盛《供应链金融风险管理实践》</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '366', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1609227863', 'updatedTime' => '1623123471', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 朱茂盛，中国科学院计算机博士，风险大数据专家，16年金融行业及科技研发经验。目前负责普洛斯金融的大数据风控。在加入普洛斯之前曾供职于IBM的金融事业部和平安集团风险管理部，服务过的客户包括四大行及主要的股份制银行、上海证券交易所、太平洋保险集团、上海通用汽车、宇通客车、辉瑞制药等</p>

<p>&nbsp;</p>
', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '101', 'name' => '孙骞', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-05/111140c523e1743666.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-05/111140cc1dff464087.jpg', 'description' => '华润资产管理有限公司风险总监', 'about' => '华润资产管理有限公司风险总监，武汉大学经济学和计算机双学士学位，美国迈阿密大学金融方向MBA。拥有美国CPA，CIA，PRM，CMA等系列证书。在国内外传统银行、互联网金融、类金融机构风险管理领域担任管理职务多年，在信用风险、欺诈风险、流动性风险及利率风险管理领域有丰富理论及实操经验。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、特殊机会投资产融结合的实践</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）当前的形势</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong> 1、</strong></span><strong>特殊机会投资是经济下行周期的金矿</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 2010年之后，中国经济增速出现明显下滑，银行不良贷款在此期间开始大量出现。2014年，我国正式提出经济进入新常态，预判未来会有一段艰难时期。2015年12月，中央经济工作会议强调，明年及今后一个时期，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，明确2016年经济工作的五大任务为∶去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。其中，有效化解过剩产能是今后一段时间的工作焦点，中国正式进入去产能降杠杆时期。现在再回头看，当时的政策对我们今天的经济发展具有非常重要的意义，即在洪水还没有达到很高的警戒线时，就开始做一些泄洪的工作；如果当初没有提前做这项工作，那么今年遭遇如此巨大的&ldquo;黑天鹅&rdquo;或&ldquo;灰犀牛&rdquo;的冲击，对我国经济的影响可能会更大。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>进入降杠杆周期以后，实体经济的日子举步维艰。过去两年，包括由于中美贸易摩擦问题等，民营企业很多都出现了经营上的问题。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>特殊投资机会本身就是基于&ldquo;逆周期收储，顺周期处置&rdquo;的原理。按照巴菲特的思想：我们不能浪费每个伟大的危机，每个伟大的危机之后都蕴藏着巨大的投资机会。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>2、</strong></span><strong><strong>监管对AMC寄</strong>予厚望</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>特殊资产在经济下行环境中持续积累，市场规模供应扩大。银保监会主席郭树清表示∶预计2020年全年银行业将处置不良贷款3.4万亿元，比去年的2.3万亿元有较大增幅，但一些问题明年才会暴露出来，预计明年的处置力度将会更大。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>银保监会已下发《关于妥善应对疫情冲击更好发挥金融资产管理公司化解处置风险功能作用的通知》，要求各金融资产管理公司专注主责主业，充分发挥其化解处置金融和实体企业风险的功能作用。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>当疫情渐渐平息，到2022、2023年流动性补充结束后，随着展期、续贷政策的收紧，2021年底不良资产预计会呈爆发式增长。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>国内特殊资产行业以&ldquo;5+2+N+银行系&rdquo;的格局为主，近年来政府增加了准入机构，各类&ldquo;新玩家&rdquo;加速入场。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）回归主业倒逼产融协同</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>近年来，在金融&ldquo;严监管&rdquo;&ldquo;结构性去杠杆&rdquo;的主基调之下，特殊资产处置行业多项政策落地实施，引导行业回归本源，高质量发展。回归主业本质上要求AMC在自己的赛道上赛跑，做好本职工作，工作要跟银行、信托有所区别。对于AMC来说，融资只是手段，真正要做的是跟实体经济相结合，即要做到产融结合。这背后的逻辑就是要改变风险在金融圈流转的现状，要结合产业资本的投资实实在在将风险移出金融圈，才会真正的化解金融风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; <strong>&nbsp;&nbsp;</strong></span><strong>1、AMC回归主业破局之路一基金化出路步履艰难</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>回归主业面临两大问题：第一，AMC公司究竟靠什么来赚钱；第二，AMC公司能否有效化解风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>四大AMC和地方AMC都存在指标考核的导向问题：第一，以提高行业的影响力以及市场占有率为目的，存在逢包必抢现象，让风险仅仅是从银行移到了AMC。尤其在一级市场抢资产包，银行放出一个资产包，如果资产管理公司的唯一目标就是市场占有率，理论上一般都可以拿得到；但核心能力在估值，估值和很多因素相关，一个是本身的价值，另一个是在本身价值的基础上能否发现其他的价值，这也是AMC现在需要培养的能力。第二，在做业务时，是先处置还是先投资，这需要在内部做好研讨。如果只要求市场占有率，可以把好处置的资产先处置，将已经处置的资产定价定的很低，而利润可以做的很高。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span><strong>2、AMC主动管理路在何方&mdash;投行化思维</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>从行业整体角度进行资源配置，这是金融食物链由低端向高端迁移的关键。投行思维就是&ldquo;融资&rdquo;+&ldquo;融智&rdquo;的能力，融智的能力离不开产融协同的要求。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>3、AMC主动管理路在何方一思维转变</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>逆向思维∶所有投资都要解决易进难出的问题。以前的投资思维是从A到B，先投再处。现在是要投处并重，甚至由处找投，核心还是在处置方面。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>全局思维∶借鉴国际另类机构经验和做法，不断拓展不良资产内涵和外延，加快转型发展，进一步提高技术含量，培育核心竞争优势，提高效率，做精专业，创造价值。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>根雕理论∶信达资产按照&ldquo;两个千方百计&rdquo;（千方百计提高回收率、千方百计降低处置成本）提出&ldquo;根雕理论&rdquo;，探索运用投资银行手段不断丰富和提升不良资产内在价值，沙里淘金，把&ldquo;枯树根&rdquo;变成&ldquo;艺术品&rdquo;，实现回收价值的最大化。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span><strong>4、AMC主动管理路在何方一财富管理公司的教训</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>资产管理行业一手资产端，一手资金端，和财富管理公司存在类似之处。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>前些年互联网财富管理公司非常火爆，挣钱也比较容易，而目前财富管理公司的路越走越窄。就是因为大多数财富管理公司定义其核心能力是∶拿产品，布渠道，赚差价，而并不具备核心的&ldquo;管理&rdquo;财富能力。所以不论是销售金融产品还是财富管理，不能只是靠简单的赚差价，关键是要有自己独立的资产管理能力，即由&ldquo;打包、打折、打官司&rdquo;转化为&ldquo;重组、重整、重构&rdquo;，这中间能否找到和产业资本的结合是转型的关键。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>5、AMC主动管理路在何方一国际玩家玩法学习</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>海外特殊资产处置市场以另类投资机构为主要参与者，核心投资逻辑在于重组、整合资源以创造价值。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>6、</strong></span><strong>AMC主动管理路在何方一由金融向产业，但也出现由产业向金融对进的势头</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 7、</span>AMC主动管理路在何方一重视产融协同</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 8、</span><strong>AM</strong>C主动管理路在何方&mdash;&mdash;</strong><strong>主动管理的误区</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>主动管理局限为做GP，派董监事，章证照管理∶实质重于形式，广义的看，精心挑选项目，设计进入策略，完善交易结构，都应该算主动管理；主动挑选项目的眼光，把握实现目标的机会以及对风险主动有选择的承担，体现的就是主动管理的能力。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020TGES系列论坛-08：资产管理与投资风险管理《特殊机会投资产融结合的实践》演讲文稿整理</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、如何以风险管理变革和创新来应对市场变革时期的流动性风险?</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>一方面，银行可通过资产负债管理创新应对利率市场化下的流动性风险。如进行利率敏感性缺口分析和管理来规避利率波动风险；制定业务计划时结合对利率趋势的预测以及通过资产转移定价（FTP）引导资产负债结构的调整等。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>另一方面，进行金融衍生品交易也是实现利率市场化后银行应对市场与流动性风险的方法之一。银行可以通过积极开发金融衍生产品，转移利率风险。相比于传统方法，通过表外衍生品管理利率风险的方法要更加的灵活和便捷，且完全可以由商业银行主动发起，不会影响客户意愿及客户关系。但是，进行金融衍生品交易，首先要找到交易对手，这就要求：一是衍生品交易市场较为发达完善；二是不同交易主体对市场的预期有一定分歧。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>此外，为了增强流动性风险管理，商业银行还应建立完善的利率预测模型，且还要结合BASEL的内部资本充足性评估原则（ICAAP）的要求，加强压力测试，定期进行重大风险识别和评估，做好应急预案。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》杂志2014年第3辑</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、化解金融风险，资产管理公司能做些什么？</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）</strong><strong>资产管理行业趋势</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>从行业趋势来看，2009年的4万亿经济刺激带动制造业信用扩张以及地产复苏，2013年至2014年在房地产业经历了短期牛市后，于2015年出现泡沫。2016年国家调控楼市等政策相继出台后各式各样的违约现象频发，这主要包括债券市场违约以及信贷市场违约，两者交替进行。在这样的背景下，除了四大资产管理公司以外，出现了地方资产管理公司（每个省批两家）以及民营背景的资产管理公司。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>从整个行业来看，目前资产管理行业有如下四个趋势。第一，经济下行期是资产管理行业的机遇期。第二，新的玩家跑步入场，大家都看到了这个行业的投资机会，包括投行、PE、产业资本特殊投资机会向外资开放。第三，科技发展，信息透明化使得捡漏的机会越来越少，早期资产管理公司通过处置价值低估资产来获利的机会越来越少。第四，产业的升级，没有核心竞争力的公司将会逐渐被淘汰，中国将产生一批有商业经验、投行思维、具备全面跨界整合能力的&ldquo;综合型&rdquo;处置机构。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>这种组织机构有如下四个特点：一是有重组的操盘经验。尤其是大型重组企业的操盘经验，这往往牵涉的不仅仅是经济账，还有政治账，社会责任账，不单单是物的处置，还有人的安置，经验在方案设计阶段和谈判互赢方面凸显重要性；二是有资金实力。重组往往要前期投入，就像一辆已经停顿下来的蒸汽动力的火车，需要投入大量的煤，让火车重新启动起来；三是有产业背景。彼之毒药，我之蜜糖是要有条件的，这就是对产业的准确价值判断和接手后的持续运营能力，华润广阔的产业背景为这种腾挪提供足够大的平台；四是与政府良好的关系。可以说在中国够分量的企业重整都要离不开政府支持，上到中央下到区街道，作为央企也比较容易和政府取得互信。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》杂志2020年第1期</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '200', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604545988', 'updatedTime' => '1636535750', 'body' => '<p style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 孙骞，华润资产管理有限公司风险总监，武汉大学经济学和计算机双学士学位，美国迈阿密大学金融方向MBA。拥有美国CPA，CIA，PRM，CMA等系列证书。在国内外传统银行、互联网金融、类金融机构风险管理领域担任管理职务多年，在信用风险、欺诈风险、流动性风险及利率风险管理领域有丰富理论及实操经验。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '36', 'name' => '汤洪洋', 'thumb' => 'public://expert/2019/07-16/105645d59528458228.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2019/07-16/105645d7b8c3235986.jpg', 'description' => '中华联合保险风险管理部总经理', 'about' => '中华联合保险风险管理部总经理。中国金融风险50人论坛成员，FRM。曾任中意人寿首席风险官，保监会资产证券化专家委员。参与保监会多项风险管理制度的起草和研究，在多种期刊报纸发表过多篇文章。主要研究方向有经济资本、保险公司偿付能力、投资的市场风险和信用风险和操作风险。', 'sticky' => 'index', 'weight' => '94', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;font-weight:bold;">论文</span></span></div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2006，<a href="https://www.yunzhan365.com/57775742.html">运用经济资本 强化保险业风险管理</a>，《上海证券报》第B09版。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2006，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">经济资本&mdash;&mdash;保险业风险管理新趋势，《保险研究》。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">新会计准则对保险公司的影响，汤洪洋。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">资产证券化风险浅析，汤洪洋。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">风险管理考核体系，汤洪</span><span style="font-size: 16px;">洋。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">市场风险，汤洪</span><span style="font-size: 16px;">洋。</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、关于新会计准则实施的机遇与保险业的发展</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 新会计准则充分借鉴国际最新研究成果，也考虑到我国现行实务做法。它适当分离会计规定与监管要求，让保险合同准备金计量从监管精算规定回归公认会计原则，可以向投资者等提供更加具有决策有用性的会计信息；另外保费收入确认和保险合同准备金负债计量等内容实现了与其他会计准则的内在逻辑一致性。但是，新准则在实施中还存在不少挑战，例如在准备金计量方面考虑流动性风险、税收效应和信用风险缺乏科学的依据；中国目前的资本市场很难反映流动性溢价；信用评级开展时间短，较难做到独立客观的评级，保险公司信用特征的反映；税收效应对于不同阶段的保险公司起到的作用不一致，所以也很难确定和计量。另外，像分红险具体如何处理、风险边际的计量方法、是否执行税收递延等都有待具体研究解决。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》杂志2010年第1期。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、关于城投债的信用风险</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>城投债并非因为有政府的信用担保而具有低风险的特性。我国目前的行政体制会间接诱使政府支出增长具有刚性，债务长期滚雪球式的积累会最终导致政府信用水平下降。随着企业债逐步完全市场化运作，城投债违约风险将会逐渐显露。同时，由于城市基础设施建设项目投融资规模较大，贷款往往来自多家银行，一旦发生违约，波及面较广。在此情况下，保险机构应当关注地方融资平台的负债风险，理性分析城投债的投资价值和风险收益，充分考虑宏观政策和经济发展对其债券还本付息能力的影响，重点关注发行人负债规模和主营业务现金流等财务状况、偿债资金来源的充分性、担保的有效性，切实防范城投债信用风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》杂志2010年第2期。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、关于全面风险管理实践和挑战</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>所谓全面风险管理，是指企业围绕总体经营目标，通过在企业管理的各个环节和经营过程中执行风险管理的基本流程，培育良好的风险管理文化，建立健全全面风险管理体系，包括风险管理策略、风险管理措施、风险管理的组织职能体系、风险管理信息系统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证的过程和方法。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>中国全面风险管理所面临的挑战主要是，风险管理的治理结构还很不完善，现在很多公司虽然已成立了风险管理部门，但是风险管理部门的职责、内容、以及地位还是很不明确的，很多公司都处于摸索阶段。风险管理的发展趋势是一个从定性到定量的过程，关于定量方面，国内还处于起步阶段，已建立起完整的经济资本量化体系的公司更是凤毛麟角，因此，风险定量模型的建立从长期来看还处于一个逐步探索的阶段。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》杂志2011年第3期。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>四、关于IFRS9对保险资金运用的影响</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>IFRS9金融工具的主要内容包括分类和计量、套期会计和减值的&ldquo;预期信用损失模型&rdquo;。IFRS9对金融资产的分类采用的是合同现金流量测试和业务模式测试标准，需要先判断是否满足合同现金流特征，在满足的基础上再根据业务模式进行划分。而IFRS9中对重分类的规定更加严格，公允价值计量类别与以摊余成本计量类别之间进行重分类的前提是主体有关金融资产的业务模式发生改变，从而之前的模式不再适用，并且IFRS9中对于可以重分类的金融资产也作了严格的规定，即以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产一经指定就不可重分类为其他类别，并且后续变动计入当期损益的金融资产与后续变动计入其他综合收益的金融资产之间也不可相互重分类。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>由于资产分类严格、重分类要求更高、计提预期减值甚至全生命周期的减值、以及估值方法的合理性等原因，IFRS9对投资业绩会产生一定的影响。由于会计准则制度发生了变化，整个内控体系也相应发生了变化，IAS39下的交易相对较随意，下单之后计入哪一分类均可。但是IFRS9下单之后需要做测试，只有检验通过测试才能选择具体放入哪一类，若通不过则只能放到以公允价值计量且其变动计入损益类，因此，需要给前台操作人员提供相关模板。同时整个流程也变得更加复杂，对系统建设要求更高。IFRS9对资产配置的影响很大。IFRS9下资产减值后实际资本相应减少，所以会降低保险公司的偿付能力，对投资决策的影响非常大。IFRS9对信用风险管理技术提出了更高的要求与挑战。在IFRS9下，对投资风格进行调剂的手段和空间比较小。鉴于保险公司的资金运用强调安全性，所以保险资金的投资风格很可能会趋于更加保守。另外，保险资管公司的投资业绩考核也会发生巨大的变化。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》杂志2019年第2期。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>六、关于保险公司信用风险管理</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>目前保险公司面临的主要风险是市场风险，例如权益价格风险，利率风险（狭义的资产负债管理），但是随着经济社会的发展，信用风险也应当得到足够重视。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>从风险结构上来说，产险公司的信用风险占35%，寿险公司的信用风险占12%，其市场风险占66%。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>目前的偿二代在评估信用风险类似的问题也存在于信用风险的计量上。目前的计量仍以利差风险和违约风险为整体框架，但相应的标准存在一些不足。新推出的IFRS9在计量方面更加科学，但是它只针对预期损失。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>信用风险的管理有着十分重要的地位。保险公司不能因为风险的存在而因噎废食，所以要以管理为主，对信用风险具有一定的容忍度。总的来说，保险公司对于风险偏好会有一定的态度，如保守或中性等。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》杂志2020年第4期。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>七、关于市场风险和限额管理</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>根据监管规定，市场风险是指由于利率、权益价格、房地产价格、汇率等不利变动，导致保险公司遭受非预期损失的风险。在保险公司风险管理中最重要的一个问题是资产负债管理，因为保险公司的风险管理不仅仅是要考虑资产，还要考虑负债。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>风险偏好体系受到多维度因素的影响，包括流动性、ALM、盈利、偿付能力、合规、声誉等。对保险公司来说，风险偏好体系一般包括三个层面：第一是风险偏好，第二是风险容忍度，第三是风险限额，它们三者是不同层级关系。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>如果假设我们的偿付能力要达到200%，根据公司发展预测的盈利加上现有的资本金可以得到一个分子，然后根据最低资本要求，就可以大致计算出风险资本的限额。当然计算风险限额也要将业务发展考虑进去，因为保险公司对于三年规划、五年规划，都是有明确的要求的。然后再把这个限额分解下去，根据一定的标准，我们就可以把它分解成为市场风险的风险限额，保险风险的风险限额和金融风险的风险限额等，然后再通过各种情景模拟、业务发展战略配置规划等等，对风险限额进行细分。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》杂志2020年第5期。</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1564049086.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1564049092.jpg')), 'userId' => '13', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1558704596', 'updatedTime' => '1636535849', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp;<span style="color:#000000;"> 汤洪洋，<span style="font-family: &quot;Helvetica Neue&quot;, Helvetica, Arial, &quot;PingFang SC&quot;, &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, sans-serif; text-align: justify; text-indent: 28px;">中华联合保险风险管理部总经理。中国金融风险50人论坛成员，FRM。曾任中意人寿首席风险官，保监会资产证券化专家委员。</span>曾在瑞士丰泰和意大利圣保罗银行工作学习。中科院、人民大学和河北大学研究生企业导师，参与保监会多项风险管理制度的起草和研究，在《保险研究》《风险管理》和上海证券报发表多篇文章。主要研究方向有经济资本、保险公司偿付能力、投资的市场风险和信用风险和操作风险。</span></p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '99', 'name' => '石涛', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-05/11071869dc5c275224.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-05/11071970852f075742.jpg', 'description' => '中国邮政储蓄银行总行风险管理部助理总经理', 'about' => '中国邮政储蓄银行总行风险管理部总经理助理，中国人民大学会计学博士，高级经济师，金融风险管理师（FRM）、金融理财师（AFP）。曾在中国农业银行总行、四川省自贡市政府（挂职）、四川省科技厅（挂职）、中国邮政储蓄银行等单位工作，对全面风险管理、信用风险管理、市场风险管理、科技金融有深入研究。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><font color="#000000"><span style="font-size: 16px;"><b>论文</b></span></font></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size: 16px;">2014，地方政府性债务问题研究，《农村金融研究》第01期。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size: 16px;">2011，IASB金融工具减值准则最新进展评析，《财会通讯》第10期。</span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、全面风险管理探析</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）何时提出全面风险管理&mdash;&mdash;全面风险管理的历史沿革</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 风险管理体系大致有三个来源。一是来源于企业管理，包括安全生产和质量控制，这方面有相应的标准，比如ISO31000《风险管理指南》、美国RIMS《风险成熟度模型》、澳大利亚-新西兰ASNZS4360《风险管理》等，其中澳大利亚-新西兰的标准提出很早，启发和推动了ISO标准的产生。二是来源于内部控制，或者说是公司治理领域，包括COSO《企业风险管理框架》、英国FRC《公司治理准则》和《风险管理、内部控制及相关财务报告指南》等；三是金融风险管理，包括BCBS《巴塞尔协议》、IAIS《保险核心原则》中都有相关规定。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）什么是全面风险管理&mdash;&mdash;全面风险管理内涵框架</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>从国内来看，2016年，银监会印发《银行业金融机构全面风险管理指引》首次提出了一个规范性、指导性和综合性的指导文件，对风险管理体系进行了比较完善的全面的阐述。其内容中提出银行业金融机构建立全面风险管理体系，采取定性和定量相结合的方法，识别、计量、评估、监测、报告、控制或缓释所承担的各类风险的活动，可以理解为对于全面风险管理的定义。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>全面风险管理的特征首先是全面覆盖，风险类型上覆盖信用风险、市场风险、流动性风险等九大类风险，流程上包括所有业务环节，机构上包含所有分行、子公司各类机构，而且需要共同参与，不仅是风险部门的事，也是全体员工的事，更是董事会、高管层的事。另外定义中还明确了要建立全面风险管理体系框架、完善管理流程，而且提出相应的技术方法。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>银监会2016年印发的《商业银行全面风险管理指引》中可以提取出全面风险管理的基本特征，包括四项原则（匹配性、全覆盖、独立性、有效性）、五大要素（风险治理架构；风险管理策略、风险偏好和风险限额；风险管理政策和程序；管理信息系统和数据质量控制机制；内部控制和审计体系）、六个流程（识别、计量、评估、监测、报告、控制或缓释）、六个责任（董事会最终责任、董事会监督责任、高管层执行责任、业务条线直接责任、风险管理条线检测和管理责任、审计条线审计责任）、九类风险（信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、国别风险、银行账户利率风险、声誉风险、战略风险、信息科技风险）。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>具体从风险类型上来看不仅包括信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、国别风险、银行账户利率风险、声誉风险、战略风险、信息科技风险等九大类风险，还包括其他风险，比如集中度风险、合规风险、法律风险等。在风险管理流程上有识别、计量、评估、监测、报告、控制或缓释六个流程。在全面风险管理体系方面有五大要素：风险治理架构；风险管理策略、风险偏好和风险限额；风险管理政策和程序；管理信息系统和数据质量控制机制；内部控制和审计体系。</span></p>

<h4><span style="color:#000000;"><strong>（三）如何开展全面风险管理</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>我们从风险管理体系架构角度来讨论如何进行全面风险管理。一是要建立风险治理架构。从风险治理制衡和运行两个机制来看。制衡机制主要关注权力在两会一层、三道防线和分、子机构之间的分配。风险管理的运行机制主要包括考核、问责、评价、报告等方面。考核是指挥棒，一定要体现风险；问责包括激励与约束双向措施，要将受益与成本明确分开；评价上包括机构评价与部门评价，还包括对风险水平的评价与对风险管理能力的分别评价，因为一个机构或部门面临风险高一方面可能是管理能力的问题，另一方面还可能是客观经营环境的问题；报告不仅是一个信息传递的方式，还体现了责任的传导，接受报告者要进行相应的决策、处理。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>二是要健全风险管理政策、制度。在风险政策方面，风险政策包括风险战略、风险偏好、风险策略、风险限额等。我认为战略和策略应当有所区分，是因为战略具有长期性、系统性、根本性的特征，而策略往往是一定时期的权宜之计。风险战略和风险偏好是相对稳定的长期的规划，由董事会审批并监督执行。风险策略和风险限额往往非常具体，由高管层审批并监督执行。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>三是要建设风险管理系统、方法。风险管理方法主要包括三个方面，第一个方面是数据治理，数据是金融风险的量化基础，所以数据治理非常重要，要做好数据的收集、清洗、整合、挖掘、应用，要充分利用内部数据和外部数据。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第二个方面是技术方法，大数据、人工智能、云计算等金融科技的创新对风险管理有很大的促进和提升作用，改变了风控方式。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第三个方面是系统建设，如今风险管理依赖于系统，因为现在需要处理的数据量往往很大，单靠人工难以处理，而且还有相应的制衡和控制需要通过系统来实现，所以系统主要起到提高效率和流程控制的作用。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020TGES系列论坛-03：内控合规、造作风险管理和全面风险管理《全面风险管理探析》演讲文稿整理</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、关于风险管理基本理念和框架</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>现在国际上有关风险管理的基本体系和框架主要有三个 ：第一是从企业管理，安全生产、 技术质量控制角度所构建的体系，包括 ISO、美国 RIMS 等 ；第二是来自于会计或者内部控制角度所构建的体系，包括 COSO、英国 FRC 等 ；第三是从金融的角度来风险管理，包括巴塞尔委员会所发布的巴塞尔协议、国际保险监督官协会 (IAIS) 保险监管核心原则 (ICP) 等。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>风险管理基础知识体系可以从两个维度来构建：一是可以参考银监会所公布的全面风 险风险管理指引，从三个要素来构建，即风险治理和架构、风险管理的政策和流程、风险管 理的系统和工具；二是可以从风险管理的流程来构建，即识别、计量、评估、监测、控制等 方面。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>风险管理首要应该是守底线，为业务画了一个&ldquo;圈&rdquo;，在&ldquo;圈&rdquo;内不应该对业务的运作做过多的干涉。风险的配置应该是各个业务的一个合力。就如同运筹学所述一样，设置一个目标函数（类似风险价值的最大化）和约束函数（限额，即不同超过多少） 最终求出一个共同的解，进而形成风险在各个资源的分配。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》 2020年 第 4 期：《关于风险管理基本理念和框架》演讲文稿整理</span></p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '198', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604545646', 'updatedTime' => '1636535550', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 石涛，中国邮政储蓄银行总行风险管理部总经理助理，中国人民大学会计学博士，高级经济师，金融风险管理师（FRM）、金融理财师（AFP）。曾在中国农业银行总行、四川省自贡市政府（挂职）、四川省科技厅（挂职）、中国邮政储蓄银行等单位工作，对全面风险管理、信用风险管理、市场风险管理、科技金融有深入研究。</p>
', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '38', 'name' => '李树华', 'thumb' => 'public://expert/2019/05-24/215509d3cd2e802854.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2019/05-24/215509d7547c371379.jpg', 'description' => '深圳东方富海并购基金主管合伙人，前银河证券副总裁兼首席风险官', 'about' => '深圳东方富海并购基金主管合伙人，上市公司常州光洋董事长；历任银河证券执行委员会成员、公司副总裁，先后兼任公司投行委员会内核委员会主任、绩效委员会副主任、首席财务官、首席风险官和合规总监；曾任证监会首席会计师办公室审计处长、证监会驻大连证券停业整顿工作组资产负债清理组组长、预算处处长、综合处处长', 'sticky' => 'index', 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><font color="#000000"><span style="font-size: 16px;"><b>论文</b></span></font></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2016，证券业如何筑牢反洗钱第一道防线，《清华金融评论》第07期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2007，<a href="https://www.yunzhan365.com/79310631.html">新会计准则及其对证券市场的深远影响</a>，《金融会计》第12期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1999，<a href="https://www.yunzhan365.com/73781949.html">我国证券市场发展对会计研究的影响</a>，《财务与会计》第12期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1999，<a href="https://www.yunzhan365.com/35500038.html">上市公司重组中的财务问题</a>，《证券市场导报》第03期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1998，<a href="https://www.yunzhan365.com/69911951.html">&ldquo;保留意见&rdquo;与&ldquo;利害关系人&rdquo;互动关系研究</a>，《证券市场导报》第12期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1998，<a href="https://www.yunzhan365.com/53499587.html">关于专业胜任能力与技术规范准则的讨论</a>，《财会通讯》第06期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1998，<a href="https://www.yunzhan365.com/92494796.html">上市公司境内外审计报告税后净利差异之实证分析</a>，《审计研究资料》第03期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1997，<a href="https://www.yunzhan365.com/84334827.html">中国会计准则制定的&ldquo;双目标&rdquo;论</a>，《会计研究》第02期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1996，<a href="https://www.yunzhan365.com/18319534.html">商誉会计惯例的国际比较</a>，《黑龙江财会》第10期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1996，<a href="https://www.yunzhan365.com/94199824.html">管理会计在法国</a>，《经济资料译丛》第01期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1995，<a href="https://www.yunzhan365.com/35353995.html">商誉会计的国际比较</a>，《广西会计》第11期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1995，<a href="https://www.yunzhan365.com/12798684.html">简介美国的下推会计</a>，《四川会计》第09期。</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、在不确定中寻找确定&mdash;&mdash;穿越天鹅湖，拥抱新世界</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;<strong>（一）投资、风控是认知思维方式的体现</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 在创业投资领域，产业思维、逆向思维、底线思维、长期思维、同理心思维等均对投资机构意义重大。首先，创投机构要对投资所涉及的行业具有充分的认知，合理把握科技周期与资产配置。其次，创投机构不仅要具备良好的正向思维，也要拥有逆向思维。然后，创投机构还需要具有底线思维。风险管理在传统金融机构意义重大，对机构日常的经营与管理具有重要影响。此外，创投机构要具有长期思维，要相信长期坚持的力量。在实践中，很多创投机构长期投资的企业，在市场出现较大机遇时，其能够迅速发展从而给投资机构带来可观的收入。最后，创投机构还要具有换位思考思维，把自己当别人、把别人当自己。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>创投机构还要重视对国家宏观发展趋势的考量与把握。影响行业发展的因素，除了科技周期、行业周期以外，更为重要的是国家的整体发展状况。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>投资实际上就是一买一卖，以及决定持有资产时间的长短。在投资领域，把握好买入的时机对于投资人而言很困难，但更困难的是选择卖出的时机。创业的本质是琢磨人性、挖掘人们的需求。在了解人们需求的基础上，创业企业通过推出相应的产品与服务，来满足人们对于美好生活的向往。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>本质上来说，投资、风控都是认知的变现。风控体现了金融机构的核心价值观以及对风险的认知，即&ldquo;屁股决定脑袋&rdquo;。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;<strong>（二）在不确定中寻找确定</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>李树华总所坚持的一个观点是：不防黑天鹅事件，但要重点防范灰犀牛事件。面对洪灾、新冠疫情等黑天鹅事件，风控所能起到的效果微乎其微，这时更多的只能依靠机构的运气。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在变化的事物中，我们要去寻找其中不变的部分。例如，在传统金融机构和创业投资机构中，风险管理的出发点、价值观、最底层逻辑是明显不同的。风控从业人员如果从传统金融机构进入创投机构工作，其相应的逻辑会发生改变。但是，从业人员的同理心、自律、直觉、初心、商业逻辑等并不会发生变化。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;<strong>（三）中美摩擦之变：促进中国经济结构转型</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>近一段时间以来，很多人都对中美摩擦升级表示出一定的忧虑和担忧。我们既要看到这件事不利的一面，也要看到其有利之处。中美关系之变让中国避免成为温水中的青蛙，美国施加的压力也会避免中国夜郎自大。在美国的重压之下，中国的经济结构转型进程会明显的加快。此外，我们还要从多个角度思考中美之间的关系。在中美关系问题上，特朗普政府时间有限，其面临着大选的冲击，因而其很多措施更偏重短期；而中国的领导集体非常稳定，许多政策能够一直延续，因此很多政策措施更注重国家长期发展。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在硬实力方面，中国近年来大力发展的北斗卫星导航系统对于军用和民用而言都十分重要，北斗系统的出现彻底消除了中国在商业领域使用美国GPS系统所存在的隐患。同时，5G系统的出现对于中国底层通信网络的构建也具有重要意义。在软实力方面，中国推出的Tiktok、Wechat在海外备受欢迎。特别是tiktok，其依托肢体语言的表达形式，在美国传播非常迅速并受到了年轻人的广泛喜爱。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>中美摩擦的本质是国力之争，国力之争的核心是科技之争。贸易战征税领域的差异，也体现出了中美谈判地位和某些领域实力的不对等。中国对美国征税的产品更多为农产品、工业用品；而美国对中国征税的产品，大多集中于新材料、生物医药、信息技术、工业机器人等领域。此外，中国在许多科技领域方面发展仍然存在明显不足。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>技术是稀缺资源，也是带动中国下一轮经济周期的核心资产。中国目前的产业结构仍处在旧世界，即大型企业主要集中于高能耗、低附加值、资源类产业。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;<strong>（四）创业投资推动新经济发展</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>创业投资机构在投资时，会充分考量被投资项目的市场空间、技术创新情况、产品毛利率、企业成长性、团队组成、管理能力等因素。而创投机构的主要投资策略是投资两端的项目，即重点投资早期项目和成熟期项目。对于早期项目，投资人是基于赛道、科技、创新、成长性与团队来进行投资。如果早期项目能够顺利成长起来，那么投资人会继续追加资金来获取更多的利润。对成熟期项目，投资人更看重其规模、成长性、运营规范程度等情况。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>传统的金融投资机构，像银行、券商的直投部门，其很难投资早期项目。这主要是其风控体系决定的。二级市场中，投资机会主要体现在两个方面：一个是投资新世界，即投资大家比较追捧的行业；另一个是投资旧世界，即投资传统的金融、房地产、能源等估值较低的周期性行业等。目前，中国经济正在由高速增长转为高质量发展阶段，全国范围内的产业升级成为政策导向，科技创新则是主要驱动力。在科技创新的大背景下，创业投资机构对战略新兴产业发展进行了重点扶持。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020TGES系列论坛-06：投资银行业务、私募投资与风险管理《在不确定中寻找确定&mdash;&mdash;穿越天鹅湖，拥抱新世界》演讲文稿整理</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、创新转型中的证券公司全面风险管理</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;<strong>（一）创新转型给风险管理带来的挑战</strong><strong>包括：</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>监管机构积极推动行业转型；证券公司主动进行战略转型；创新业务快速增长，金融工具多样化；风险综合化和多样化特点突出；对风险管理的认识和理解更加深刻；风险管理面临的具体问题亟待解决</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;<strong>（二）对全面风险管理实施的思考</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>全面风险管理的十大特色是以价值实现为目标、以良好的公司治理为前提、以整体和全方位的风险管理为范围、以平衡风险、收益与发展为理念、以健全的内部控制为基础、以有效的流程体系为载体、以成熟的信息系统为支撑、以专业的风险管理队伍为支持、以定量的风险衡量模型为工具、以经济资本为手段来进行全面风险管理。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>树立先进的风险管理理念主要包括信息的透明准确、风险管理的架构和各部门人员在各层面的沟通三个方面。在硬件方面要求有效的信息系统和紧密的流程。在软件方面要求从上至下的风控文化、合理的风控架构、完整的风控政策及操作程序以及称职的风险控制人员。风险创造价值，风险控制并非规避风险，而是主动承担及管理风险，追求风险收益最大化。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>全面风险管理的总体目标是建立起治理完善、职责明确、功能协调、执行高效、监督有力的管理体制。形成目标明确、政策清晰、制度落实、措施有效、评级及时、考核到位的运行机制。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>以风险限额为核心的风险授权采取自上而下和自下而上相结合的方式，随着层次的下降，额度的款项会越来越细。从上至下分别是股东大会对董事会授权、董事会对总裁授权、总裁对业务部门授权和业务部门具体业务授权进一步分解。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;<strong>（三）全面风险管理建设重点</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>建立以内部资本自评估程序为核心的自评估体系；应用持续强化风险自评估结果；健全风险管理激励机制建设；建立健全风险管理惩罚问责机制。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：第十届（2014）中国金融风险经理年度总论坛《创新转型中的证券公司全面风险管理》演讲文稿整理</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1625474558.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1612953893.jpeg'), array('src' => '/files/expert/expert_1625474449.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1625474457.jpg')), 'userId' => '19', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1558706111', 'updatedTime' => '1636526401', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 李树华，深圳市东方富海投资管理股份有限公司合伙人，博士，博士后；新世纪百千万人才工程国家级人选，全国十大CFO。西南大学学士，厦门大学会计学硕士，上海财经大学会计学博士，北京大学博士后，上海高级金融学院金融EMBA硕士。2018年加入入东方富海，现任东方富海合伙人，主管并购基金业务；上市公司光洋股份董事长，法人代表。兼任北京大学产业与金融研究发展中心副主任；清华大学，北京大学，上海交大，国家会计学院（厦门）兼任实践教授。</p>

<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;李树华拥有9年大型上市证券公司高管经历；历任中国银河证券有限公司执行委员会成员、公司副总裁，先后兼任公司投行委员会内核委员会主任、公司绩效委员会副主任、公司首席财务官、公司首席风险官和公司合规总监； 参与领导了公司境内外上市、公司大型海外并购、2015股市异常波动处置等公司发展历史上的重大事件。 12年的中国证监会资本市场会计监管工作经验；在并购监管、发行上市审核监管、财务报表监管、会计师事务所监管、机构监管等方面积累了丰富的工作经历、实战经验和广泛深入人脉；历任中国证监会首席会计师办公室审计处长、证监会驻大连证券停业整顿工作组资产负债清理组组长、预算处处长、综合处处长。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '81', 'name' => '陆亚', 'thumb' => 'public://expert/2020/09-27/172900cec161255342.png', 'originalThumb' => 'public://article/2020/09-27/172901d1f460213367.png', 'description' => '中信建投证券首席风险官', 'about' => '现任中信建投证券首席风险官。陆女士1993年毕业于中国人民大学，自1995年一直在中信建投证券及其前身华夏证券从事稽核、内控、风险管理等工作。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp;</p>

<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px; font-weight: bold;">论文</span></span></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size: 16px; color: rgb(0, 0, 0);">2015，证券业征信体系建设构想，《创新与发展：中国证券业2015年论文集》207-220页。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2014，证券公司流动性风险管理现状调查报告，《创新与发展：中国证券业2014年论文集》740-750页。</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、证券公司应对交易对手风险时压力测试的运用。</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 不定期专项做的压力测试，信用风险是其中的一个重点，尤其是关于交易对手风险的压力测试，是有一定的难度的。下面介绍这样一类交易对手：在经济业务里，有一类客户到证券公司开户后会做债券质押式回购，目的是进行融资回购，简单来说即正回购。由于交易所的场内债券质押式回购是中央对手方交易，即交易对手和证券公司并不是直接的交易对手，理论上券商不会承担任何信用风险。但是中登公司作为中央对手方也想转嫁风险，于是它通过交易结算制度把其应该承担的正回购客户的信用风险转嫁给了证券公司，于是证券公司作为证券经纪商的同时也作为做正回购的客户的证券经纪商。另一方面，证券公司也是中登公司的结算参与人，当客户做交收时证券公司需要担保交收,即正回购客户如果欠钱，券商要替客户还钱，否则按照中国对客户交易结算资金管理办法，判定券商占用客户保证金。因为结算时中登公司会扣钱，而如果证券公司不用自有资金补缺，导致其他客户资金被扣，那么券商就构成了更严重的错误，或者甚至可以说是违规，即挪用客户保证金，这从《证券法》的角度而言是违法的。这样隐性风险是很多证券公司并没有意识到的。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>证券公司在其中主要面临两类风险：第一类风险是当质押率下降时，如果既无法从场外补进，也没有富余的券可以出售回补，那么证券公司可能需要补偿资金缺口。第二类风险是由于自身操作失误导致的风险。面对这两类风险，首先要看质押的证券质量，对证券进行压力测试。进行此类压力测试要依靠信用评级团队，其要有能力对客户仓位里的券进行分析，提前找出质量较差的券，并且在找的过程中将券分成高风险、中风险等，并且按照一定的折算率（压力）下调，再测算在各种情形下客户将会欠的金额。分析得到结果之后，还需要通过经纪业务的营业部跟特定客户沟通，比如从什么时候开始需要按证券公司给出的折算率计算，而不能按中登公司的折算率计算；或者通过要求客户增补金额或者增加更多、更好的券。因此证券公司控制了正回购客户的信用风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》2020年综合第5期</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、证券公司在模型验证过程中压力测试的运用</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>模型验证过程中使用的压力测试，主要应用在证券公司。因为证券公司体量较小，但业务非常复杂，典型的业务如衍生品交易等。比如衍生品交易中的期权交易，因为期权种类非常多，出新期权的速度快，并且一个期权又有不同的变形，那么就需要对定价模型是否合理进行验证，且验证过程必须独立于风险管理部门，通过验证以后才能应用该模型。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在验证过程中重要的一环就是要对模型风险进行压力测试，主要内容涉及两个方面。第一，通过压力测试发现模型相关参数是否合理。比如中信建投在自动行权的巴黎期权定价公式的模型验证中，业务部门用蒙特卡洛模拟进行定价，观测频率是自行选择的，而风险管理团队做压力测试时发现了观测频率的不合理性，用布朗桥抽样技术（Brownian Bridge Sampler）对原有观测频率进行了改进。第二，发现模型局限性。比如大多股票期权定价把股票收益率的分布假定为对数正态分布，这里就存在局限性，要通过压力测试考虑极端情形来发现。比如需要判定在连续跌停或者连续涨停的假设下损失的大小，然后再对模型最后的验证结果提出一系列风控建议，包括风险限额的设定等。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》2020年综合第5期</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、针对科创板如何进行压力测试</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;跟投的压力测试相对来说会简单一些，因为按照跟投机制的安排，上市三年内不能卖出，所以波动只是账面上的波动。压力测试主要根据公司以往若干年在IPO中的市场份额进行简单测算，推定今后一年在科创板上跟投需要多少融资金额，再通过假设各类股票涨跌幅的情景，计算相应损失。关于融资融券的压力测试，由于目前融券规则尚不是非常明朗、客户有融资需求、涨跌停板不再是10%、机构投资者参与较多等一系列因素，使得控制客户融券后的波动风险存在难度。由于现行融资融券的风控机制都是鉴于涨跌幅在10%的机制下来设置的，所以在涨跌幅为20%时现行的风控机制会失效。因此压力测试首先要考虑此类机制的变化，另外还要考虑融资融券的客户结构以及公司的总量融资融券规模在市场上的份额和比例。而考虑以上因素只能解决未来客户融资融券的体量问题，在什么情境下会导致亏损还需要进一步假设。此外，每个客户的交易特点、还款融资的期限、持仓结构等等都需要考虑，再结合历史的情况，加上一系列假设，才可以进行压力测试。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》2020年综合第5期</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>四、证券公司信用风险管理的长远规划</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>所谓长远规划，就是指风险管理角度来看，证券公司比较难以实现的，且需要投入更多、更深入的工作。但是，在这部分工作还未实现前，能够把短期实践的工作做好，也能够将信用风险管理在一个合理的水平。在长远规划中，主要包括模型、信用风险管理体系以及子公司信用风险管理等方面。其中，子公司信用风险管理方面，近几年监管在抓的并表监管表面上是把子公司并进来，并到公司的风控体系指标中。但实际来看，并表监管并不仅仅是从报表层面并进来，而是从整个公司治理到风险管理都要纳入到集团的框架中。这一过程中，风险政策要适用到子公司。在日常监测中，看同一业务、同一客户的集中度时，也应该覆盖到子公司。为了实现这些工作，不仅需要系统和模型的支持，也需要人的支持，因而证券公司需要投入的精力、时间、资金都很大。此外，为了信用风险管理更好的实现，证券公司需要通过数据标准化管理、数据缺口分析及设立补录方式等工作来建立数据管理体系，在数据、模型等基础工作上投入更多。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020TGES系列论坛N0.02：信用风险管理和内部信用评级&mdash;&mdash;陆亚《证券公司信用风险管理》</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1601201133.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1601201140.jpg')), 'userId' => '173', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1601198970', 'updatedTime' => '1636534787', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 陆亚，现任中信建投证券首席风险官。陆女士1993年毕业于中国人民大学，自1995年一直在中信建投证券及其前身华夏证券从事稽核、内控、风险管理等工作。</p>
', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '154', 'name' => '刘屹', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-10/115403bbfe32344759.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-10/115404c2224b379303.jpg', 'description' => '融创中国副总裁', 'about' => '现任融创中国副总裁。香港理工大学博士。曾任中建投信托总经理、天堂硅谷集团总裁。先后在银行、信托、保险投资和私募股权投资机构工作，有着20多年金融从业经历。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp;&nbsp;</p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>关于央行新政下房地产行业风险管理</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）三道红线对房地产行业的影响</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第一个是有利于房地产行业长期持续的健康的发展。这一次政策出台的时候，监管领导提到说要建立长效机制。从事实上来看，我个人认为确实是有利于行业的长期稳定发展。在过去的10多年里，房地产行业多次调控，经常带来大幅的震荡和波动。这种震荡和波动不管是对区域经济的发展，还是对行业里面个别的不够稳健的企业都带来了不小的冲击。三道红线的出台，还有很多后续的措施加在一起，确实构成了一个长效的监管机制，它是有利于行业稳定发展的。比如说行业的固化，行业排名的固化，行业规模的稳定，都有利于房地产行业的长期稳定发展。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第二个可能也有利于金融机构。对金融机构来讲，最大的正向作用是有利于去判断和辨别房地产行业的风险。金融机构面对房地产的时候，它的主要风险是三个。第一个是项目风险，比如地产项目它出了问题，这里把它称为微观的项目风险。第二个是中观的风险，比如说房地产企业出了问题。项目没问题，企业出了问题。第三个是行业风险。行业本身大幅的震荡和波动带来的风险。这三个风险里面，微观的项目风险是相对好判断的。这次三道防线出来之后，其实是把行业的风险大大下降了。因为行业的波动可以看到，它是一个长效机制的建立，发挥作用之后，整个行业的波动大大下降了。那么这一次三道红线出台之后，房地产企业在提档达标的过程中，受到三道红线的严格约束，而且三个指标是互相有牵制的。过去我们很难判断这些企业的主体风险，那么随着三道防线的长效机制的建立，对地产公司主体风险的评价难度大大下降了。所以从这个意义上来讲，金融机构在面临房地产行业的时候，行业风险的判断，地产公司主体风险的判断和项目风险的判断，都更容易了。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第三个是有利于房地产公司自身的稳健发展。房地产公司出风险是因为杠杆太高，发展速度太快。这一次是12家重点企业，以后会逐渐扩大范围是，很多重点企业都要纳进来。行业发展的逻辑改变了。在过去的10多年，房地产行业发展的很重要的一个驱动力，是来自于杠杆驱动。但是三道红线提出了净资产负债率的要求，现金短债的要求，资产负债率的要求，那么行业的逻辑发生改变了，由杠杆驱动的规模扩张转向了以加速周转、提升经营能力为核心的内生式增长。所以地产公司也开始会变得稳健。三大红线对于行业、对于金融机构、对于地产公司，都还是有积极健康的重要作用。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）房地产企业的应对策略</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>我个人认为资产质量和周转能力对于一家地产公司来讲是非常重要的。涉及到资产质量，这里面有三个因素：第一要看状态，第二看占比，第三看分布。对于一个地产公司来讲，资产体量里面有多少是地产，有多少是非地产。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>房地产公司多元化经营可能是最近大家比较关注的话题。很多公司规模大了之后都开始慢慢走向多元化之路。那么我个人的看法，地产公司还是要尽量围绕主业，围绕主业可以做适当的延伸，但这些延伸一定是和主业相关的。如果说一个公司有太多的非主业相关的、跨度比较大的多元化经营，还是值得注意的。这种跨度比较大的多元化经营，在资本市场上，不管是在我们的 A股，还是在欧美的股市上，这种大的多元化经营的并购往往带来股价的下跌。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>另外一个房地产的风险是媒体蹭热点。很多时候我们没有时间去接触那么多的企业，媒体变成了信息的一个来源。但是自媒体的时代，很多自媒体是没有监督、没有约束的，很多的报道是不负责任的。如果我们大量的判断分析来自于这些自媒体，可能要要注意一下的。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>另外还有永煤事件和地产债。我们国家债券市场在过去10年来，一方面债券市场发展非常快，但是在债券市场存在非常严重的非市场化的信仰。现在债券市场有几个问题：一个是不同企业发债的规模、数量差别比较大。第二个是同等资产规模的企业不同评级差别大。第三个是同等评级的企业定价差距大。这就是由于非市场化的信仰带来的。永煤事件其实对发行人、投资中介机构一个非常重要的警示是，提醒市场化的回归。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>一方面我们不应该把房地产作为短期刺激经济发展的手段，但另外一方面我们也要看到，房地产依然是社会经济的一个重要组成部分，依然是经济平稳运行的压舱石。三道红线确实是建立了一个房地产监管的长效机制。从未来来讲，房地产行业的发展应该更加健康，房地产公司的发展也会更加稳健。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛 NO.18：房地产金融业务与风险管理&mdash;&mdash;刘屹《央行新政下房地产行业风险管理》演讲文稿整理</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1611736093.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1611736129.png')), 'userId' => '255', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604980589', 'updatedTime' => '1636534651', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 刘屹，现任融创中国副总裁。香港理工大学博士。曾任中建投信托总经理、天堂硅谷集团总裁。先后在银行、信托、保险投资和私募股权投资机构工作，有着20多年金融从业经历。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '243', 'name' => '吕炜', 'thumb' => 'public://expert/2021/01-04/09473134e13b062775.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/01-04/09473137a3a8991416.jpg', 'description' => '深圳房讯通信息技术有限公司大客户总监', 'about' => '深圳房讯通信息技术有限公司大客户总监。历任深圳世联土地房地产评估有限公司、深圳世联行地产顾问有限公司项目经理、拓展总监、区域总监等职位。拥有十年以上的房地产评估、开发、运营及房地产数据金融场景流程设计、应用、建设的落地经验。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>房地产金融风险管控服务解析</strong></span></h2>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、房地产金融的三大业务场景</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 我们理解的房地产金融业务，应该有三大业务场景，第一块是房地产开发贷款，第二块房地产按揭贷款，第三块是房地产抵押贷款。</span></p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、房地产抵押贷款的主要风险</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>房地产抵押贷款的话主要的风险点有三个。一个是估值风险。估值本身在一个相对合理的范围就可以，所谓的估值风险过高或者过低了，就是超出合理的范围之内了。估值风险第二个表现点在于假报告，现在大家都知道很多评估报告会有假报告这一说，如果出假报告一定是带着某种目的的，所以假报告一定是带来的估值风险。第二个风险是操作风险。操作风险主要是在房地产抵押贷款的评估过程当中，因为这里面涉及到借款人、评估机构、银行这三者之间的三角关系，三角关系过去的操作都是线下的背对背操作，这里面可能会面临一些操作风险。第三个风险叫做市场风险。市场风险是整体房地产市场的宏观性风险，可能会对银行带来押品风险。因为银行的房地产押品抵押周期会比较长，尽管从前面的这20年来看，中国的房地产市场是稳健向上的趋势，但是未来的10年确实不太好讲，可能持续向上的难度会比较大。从全国来讲可能是平稳、稳健，在稳健基础上可能会上下波动。</span></p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、房讯通是如何控制房地产金融风险的？</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>房讯通是深圳的一家公司，也是国家和深圳的高新企业。我们的模式是什么？首先是以数据为核心有两个大的板块，一个板块是做评估机构。全国的评估机构有4000家，其中大概有2000家都在使用我们的信息化工具。也就是说我们用信息化的方式武装了评估机构这个行业，这是我们所谓的评估机构互联网+平台。第二，除了信息化工具外，我们会给评估机构持续打造一些跟他作业有关的设施，我把我们定义为全国最大的评估机构作业工具的基础设施服务商。通过这两个抓手，我们希望在评估行业这个行业里面进行深耕，之后对这个行业进行互联网化，进行信息化与整合。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>贷前客户进入到审批端，银行更多的是通过评估报告，以及评估报告以外的手段进行客户分析。一般来讲叫内外评相结合，内评有自己的内评系统；外评主要是两种手段，一种手段是通过评估机构传统的评估报告，另外一种手段就通过我们这样做房地产数据的科技公司，通过线上化的估值比较、评估机构的评估报告和自动估值的数据做比较,或者2~3家之间的自动估值的数据的相互比较验证，来最后确定这套物业的价格。另外我们还有楼盘评级。楼盘评级是银行在房抵快贷业务中，对客户精准化营销的一个非常好的手段。我们也有远程查勘的工具。现在房抵快贷追求线上化、数字化，查勘这块可能有的银行觉得如果完全线上化，没有现场查勘不太行。没关系，我们有远程查勘，远程查勘可以实现现场化，同时又不影响查勘效果。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在审批二的阶段，我们还可以助力操作风险管控。前面讲的都是估值风险，操作风险怎么管控？我们这里也提出我们的愿景：天下再无假报告。我们判断未来银行在估值场景下是三分天下，三分天下第一是自动估值，第二是电子评估报告，第三是传统的评估报告。这三种形态会同时存在。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>除了刚才讲到的电子评估报告，还会有一些传统的纸质报告，传统纸质报告会面临一些操作风险。在这样的背景下，我们做了一个估价风险管理平台，这个平台14年的时候在招行上线，现在招行所有的分行都在使用这个平台做业务，浦发、光大、平安等很多其他银行也在用。总结它的功能就是线上自动派单，线上询价、智能审批、移动查勘、全程作业留痕。另外评估机构也是数字化管理，也就是说整个流程进行完之后，经过一段时间，我们通过后台会把评估机构在整个业务过程当中，每一单的表现进行数字化。比如说接单效率怎么样，中标率怎么样，转化率怎么样？这些东西我们都会通过数字化的方式分析出来，提供给银行。银行后面对评估机构的管理就有依据了。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>最后我们看一下市场风险。市场风险跟银行的关系主要在于押品。这个是有一个时间段的，可能短则5年，长则10年、20年、30年。在长时间段之内，怎么保证押品能够平稳度过，能够提前处置风险，尽量少发生风险。我们有一整套的对押品的管理服务，其中包含几个模块：一个是押品标准化。现在银行对押品的管理模式基本都是表格化的，需要进行标准化，把它拆分成若干个字段，也就是结构化。结构化之后，我们会有定期的评估，另外要有压力测试，要有预警分析。在这4项的基础之上，我们现在做了一个升级，押品可视化。这套服务是针对市场风险的。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>房地产抵押贷款线上化现在已经成为银行的一个主流爆款产品，尤其在今年，政策非常友好，既有政府补贴，又有硬性的杠杆要求。另外市场空间大，现在的规模只有五六万亿，面对300万亿的房地产总蛋糕来讲，5万亿是个非常小的占比，这里面还有很大的提升空间。第三，客户痛点多。小微企业主也好，借款人也好，很多时候不知道怎么去找银行，不知道怎么去完成这样的一笔贷款，总觉得银行是门难进，事难办，款难贷，他们并不能体会到房抵快贷线上化的便捷和效率。所以要让客户更好地感受到这种快捷的服务。第四，更容易形成业务连带优势。房地产抵押贷款主要针对的客群是小微企业主，一般来讲都是有一个企业或者一个实体的，银行一旦拿到他的房产抵押贷款业务以后，未来它的工资发放、个人理财的业务都可能会形成连带优势，流到银行里来。所以这块业务我们是蛮看好的。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>最后房讯通今年也提了一个口号，我们要打造房抵一站通的一个集成服务。除了我刚才讲到的自动估值，楼盘评级，押品复估这一系列的服务以外，周边的比如说报单系统，面签等产品服务，如果银行有需求，我们都可以为银行去些量身定做，和银行一起把房抵快贷产品做好做强。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.18：房地产金融业务与风险管理&mdash;&mdash;吕炜《房地产金融风险管控服务解析》</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1609725261.png')), 'userId' => '373', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1609725198', 'updatedTime' => '1623123516', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 吕炜，深圳房讯通信息技术有限公司大客户总监。历任深圳世联土地房地产评估有限公司、深圳世联行地产顾问有限公司项目经理、拓展总监、区域总监等职位。拥有十年以上的房地产评估、开发、运营及房地产数据金融场景流程设计、应用、建设的落地经验。</p>
', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '210', 'name' => '俞宁子', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-12/1344259f35ea487569.png', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-12/134426a544a6129920.png', 'description' => '德勤（中国）风险咨询部门金融服务行业资深合伙人', 'about' => '德勤中国风险咨询部门金融服务行业资深合伙人，德勤智慧债券等多个产品合伙人，从业二十余年，为众多金融机构提供创新的风险管理解决方案，专精智能化风控、信用风险管理与信用挖掘、人工智能与自然语言处理、Fintech。先后领导推出德勤智慧债券、德勤财报智评、德勤产业链等多元化产品化解决方案。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px; font-weight: bold;">论文</span></span></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2020， 从宏观经济走势预测消费金融减值风险 《第一财经日报》。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2019， 适度违约是常态 债市如何完善风险管理《第一财经日报》。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2016，债券违约风险预警模型探究《中国市场》 . 2016年39期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2016，x中国债券违约大增 亟须建立预警系统《第一财经日报》。</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2><span style="color:#000000;"><strong>信用风险智能管理与监控</strong></span></h2>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>一、信用风险管理中的组合方案</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 我们在看整个市场的信用风险的时候，虽然近年来有很多新的数据出现，但是整体的思路和框架其实并没有太大的改变。比如一个企业出现问题，就像永煤和华晨，总结起来归因可能会很多，可能是经营不善，可能是管理层的问题，有的是大股东后来支持力度不够。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;归根结底其实就两个原因，一个可能是流动性的原因，短期的偿债性现金流付不出来；还有一个是经营的原因，就是长期的经营不善。</span></p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>二、评级客观化</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;城投公司的财务报表中，有些信息是有价值的，比如说融资成本，若想知道非标融资占比到底是多少，需要把所有的非标融资逐笔加总，然后把非标融资和整个融资的规模进行相除，得到非标融资占比。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;融资成本有时不会公布，需要我们对数据进行二次加工。从我的角度来看，一个城投公司去做非标，如果非标的占比在百分之四五十的话，流动性风险会非常高，因为非标融资成本至少在10-12之间，这么高的融资成本对一个城投来说是不太合理的。还有对外担保数据，也在财报附注里，如果担保当中有大量的民营企业，那么民营企业的担保率可能有更多的风险提示作用。&nbsp;</span></p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>三、预警与财报粉饰</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;评级可以了解一个行业内哪些企业比较好，哪些企业比较差。评级模型最大的特点是客观。不管认知怎样，评级逻辑一旦定下来，好坏是符合逻辑的。但是信评分析师去做的时候，经常被挑战，在某一些细分行业里边，大家的观点会差距很大。&nbsp;</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;比如说地产行业，如果想问碧桂园或者龙湖和恒大、富力比哪个好？回答可能会比较一致，碧桂园和龙湖肯定是比富力和恒大要好一点，是从信用的角度而不是从经营的角度，那么如果问碧桂园和富力以及龙湖到底谁的信用更好一点？这不太容易回答。龙湖谨慎一点，但要是从客观的数据上去测算，用整体的框架来看，碧桂园可能稍稍比龙湖好一点，为什么会产生这种歧义？我觉得主要是机器和人的区别，机器是完全跟着模型的逻辑框架来走，人却有一些传统的思维，或者说有一些自己对企业的直观感受。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;再看另外的一个例子，华晨汽车，我列了一些在评估的时候考虑的因素，比如竞争优势规模多元化，运营杠杆等等，那么整体考虑方方面面的维度和指标以后，其实华晨分数是不低的。如果谁说之前华晨的评级就一定能够达到很低，我觉得他可能是有个人的成见在里边，或者说是一个马后炮。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;我们有三个产品，一个是做风险的评级和预警的，一个是做财报的粉饰，叫财报制品，还有一个产业链的产品。为了方便，我选取了外评也就是绿色的虚线这条线，华晨一直到什么时候才出问题？它是到了2020年的将近10月10月的时候，突然出现了交易价格下跌，然后评级才下来了，比整个交易价格的下跌有滞后性。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;为什么大家会更看重隐含评级？因为隐含评级中的估值是通过交易价格来达到的，从这个角度说，交易价格有一定的用处，这种状况下，要是看评级公司的评级，外评下调肯定是来不及的，但看交易价格发现异常以后，机会也小了，因为到60多块了，后面就很快到40多块了。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;我们做了一个预警曲线，叫预警指数，也就是这根实线，我们首次把华晨放到中高预警，是在2019年的10月，但当时是一个脉冲式的，下到了中高预警，在准入线上面，触碰到准入线，但很短就回去了，这个不能作数。往前延伸，到了2020年初，实际上再一次进入了中高风险，在我们的体系里就是红色这根线。在这一块中高风险进入了准入线以下，然后一直持续就没有上来过。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;这个时间点交易价格一直是在90多块，如果大家的内部规则是一个强规则，比如预警到这个等级是需要抛出的，那么这个时间点的确是可以抛出的。到2020年的4月17号以后，进入了高风险，高风险持续一段时间，整个交易价格就断崖式下跌。</span></p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>四、基于公开大数据进行动机导向的财报粉饰风险分析</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;我们用纯模型来解决问题，但纯模型也有问题，最大的一个挑战是：坏的企业可以罗列出来，比如被交易所和证监会处罚过，加上被银监会，或者地方政府明确处罚过，这样的企业肯定有作弊行为。但是好的企业怎么定位？现在上市公司和发债企业加起来有1万多家，这些公司虽未被处罚，但报表一定是真的吗？这很难分析，在做这种变量分析的时候，0-1变量可能是有瑕疵的。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在这个角度上，我们是从审计本身的规则角度出发，加上我们对于财报数据前几年的分析，做人工智能识别，通过聚类把类似财报情况的企业聚在一起，如果有一个企业已经出现了比如说大股东占款，那其他企业一定也有这样的问题，但是还有一些企业聚在一起不确定是何行为，分析后我们跟财务专家沟通，如果财务专家能够认可这种行为，我们也把这种行为放到我们的行为引擎里。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;首先有一个企业画像，如果企业的成长性，以及行业不一样的话，整个企业的财务表现也不一样的，我们把企业的财务表现分成两块，一是财报的异常引擎，比如说高存高贷、大股东关联交易，还有营收和税收的背离，还有一些地区的毛利率，有大量背离。比如尔康公司在柬埔寨的分公司，当年的毛利率是88%，但全国大概只有40%多，这可能有问题。二是外部事件，比如说医药企业，他的药被医保拉出去了，他不公告或者一致性检查没有通过。还有像频繁更换审计师，很多作假企业，在作假之前都存在连续更换审计师的情况，而且审计师的排名在中注协越排越低，如果审计师出具了保留意见，公司立刻把审计师换掉。这些公司作假的嫌疑非常大。</span></p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>五</strong><strong>、产业链案例</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;前面我们从评级、预警、财报角度来看，当时交易价的变化已经发生了，那么再往前看一点会不会有一些其他的问题，我们从产业链的角度去看。比如活牲畜行业，活牲畜是在我们的系统里边属于4级分类，在万德的4级分类里边也有，万德在4级分类中大概能做到150个产品，我们在4级分类中能做到760多个产品。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;但我们的行业里没有活猪行业，因为我们所有的数据都是从报表里来的，活猪是不会在报表里有明细的，但是我们可以把它归类到活牲畜下面，对于猪行业，我们认为景气度是高的，是上升的，那么上游所有的行业是不是都上升了？好像是的，下游是不是也都上升？好像不是的。餐饮、特色风味小吃的景气度的确是上升的，原因是To&nbsp;C端，定价权高，有一些景气度是下降的，比如说双汇，雨润，因为熟肉制品是B&nbsp;To B机制。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;再往下细分的看，我们分多个维度看，行业景气度是1个维度，我们来看企业数量、增长率、市值、企业盈利能力、行业盈利能力、行业竞争分析、行业的进入壁垒，比如说资产壁垒、专利壁垒以及研发壁垒，每年的研发投入、议价能力、行业周期分析，包括它的行业偿债能力和整体行业的分析，单看一年可能意义不大，我们看一个时间序列。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;最后我们给活猪行业打了三个标签：竞争激烈、低壁垒、周期性行业。对于食品行业，白酒毛利率很高，乳制品也不错，黄酒也不错，这些大家看看股市就明白了，哪一些行业的景气度高，股价表现也是不错的。活牲畜毛利或者说盈利能力其实并不是特别高。市场上的企业，牧原大概是100%做猪的，但大部分企业比如像正邦、天邦这些公司除了做猪之外，还做猪饲料，还有收费制造加工，这一块的毛利是非常低的，纯粹是一个人力密集型行业。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;很多企业规模越大，毛利越高，比如说生物医药行业。但是猪行业毛利率是下降的，随着企业规模变大，无法随着规模的扩大获得更高的利益，行业内可能存在恶性竞争。我们把猪行业分成三个周期，从10年开始到11年、12年是个小周期；然后从13年开始到14年、15年、16年是个大周期；我们现在从17年开始，到今年是一个高峰，超过了0.34%的当时的一个ROE的行业的高峰值，但是掉下来也很快，因为猪肉价格在掉。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;对于活猪这样一个周期性行业，一旦猪肉拐点成立，这些去年在活猪行业快速扩张的养殖业企业，在未来一段时间里会碰到很大的还款压力。举两个例子，一个是牧原集团，它的行业应付利息非常高。牧原本身也是养猪的行业龙头，它的有息债务并不高，甚至比较低的，但应付利息高这说明什么？我觉得它的融资成本会非常高，说明牧原杠杆加得厉害，融资成本还高，一旦毛利率下来，他的还款能力面临很大挑战。正邦也是一样，扩张很快，从行业的5名之后迅速成为了行业三甲，但问题是猪肉价格如果一直在涨当然没有问题，但如果猪肉价格明年下跌，正邦的还款压力会非常大。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛系列11：智能风控&mdash;&mdash;俞宁子《信用风险智能管理与监控》</span></p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '311', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1605159890', 'updatedTime' => '1636596724', 'body' => '<p style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;俞宁子：德勤中国风险咨询部门金融服务行业资深合伙人，德勤智慧债券等多个产品合伙人，从业二十余年，作为信用风险管理领域的顶级专家，为众多金融机构提供创新的风险管理解决方案，其服务对象包括：中国证监会、国泰君安、中信建投、广发证券、招商银行、银河证券、工商银行等，专精智能化风控、信用风险管理与信用挖掘、人工智能/自然语言处理、Fintech。先后领导推出德勤智慧债券、德勤财报智评、德勤产业链等多元化产品化解决方案。</p>
', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '40', 'name' => '俞勇', 'thumb' => 'public://expert/2019/07-16/170102e275c0413462.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2019/07-16/170103f40ac7350213.jpg', 'description' => '中国农业再保险公司高管，前粤财控股首席风险官', 'about' => '前粤财控股首席风险官。经济学博士。先后在美国摩根大通银行、美国运通公司等从事新资本协议、风险管理、金融衍生品交易与定价模型等工作，曾担任恒丰银行总行首席风险官、平安银行总行风险管理部兼新资本协议办公室总经理、银监会银行监管二部处长等职。拥有丰富全面的国际与国内金融机构经营管理工作经验。', 'sticky' => 'index', 'weight' => '98', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;font-weight:bold;">论文</span></span></div>

<p style="margin-left: 40px;">2021，<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/4JirEE2R18t0CXhXBjizdA">把握风险，赢得未来：对债券投资与现金管理业务的思考</a>，《当代金融家》，第6期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2019，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/gwew/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">中国反洗钱工作的重要进展与新形势</a>，《当代金融家》，第7期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2019，金融科技与风险管理，《上海金融》，第6期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2019，回望危机：信用衍生品的功能、风险与启示，《金融博览》，第5期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2019，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/kwle/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">金融机构非零售信用风险量化管理之道（四）</a>，《当代金融家》，第5期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2019，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/zovw/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">金融机构非零售信用风险量化管理之道（三）</a>，《当代金融家》，第4期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2019，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/lqhg/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">金融控股公司风险管理:监管变革与能力提升</a>，《清华金融评论》，第3期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2019，构建金融控股公司全面风险管理体系，《中国证券报》，3月5日</p>

<p style="margin-left: 40px;">2019，进一步深化对衍生品的认识，《金融时报》，2月13日</p>

<p style="margin-left: 40px;">2019，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/staj/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">金融控股公司监管体系转型</a>，《中国金融》，第1期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/fxue/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">缓急相摩，聚散以成：金融控股公司全面风险管理体系建设（上）</a>，《当代金融家》，第11期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/cnnz/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">未来，将又何去何从：金融控股公司的发展与转型</a>，《当代金融家》，第8期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/awly/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">金融危机再回首：风险管理应汲取的教训，</a>《当代金融家》，第8期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/jcpa/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">往者不可谏，来者犹可追：金融机构集中度风险管理（下）</a>，《当代金融家》，第7 期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/lcax/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">往者不可谏，来者犹可追：金融机构集中度风险管理（上）</a>，《当代金融家》，第6 期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/rcjy/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">加强金融机构合规体系建设，提升防范化解金融风险能力</a>，《当代金融家》，第5期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/viqp/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">推进我国金融业综合经营</a>，《中国金融》，第9期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2018，金融科技在业务场景和风险管理中的应用，《当代金融家》，第4期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/zynx/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">商业银行支持实体经济风险管控重点</a>，《新理财》，第3期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2018，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/gzge/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">过去未去 未来已来 系统反思金融危机十年</a>，《当代金融家》，第1期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2017，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/yxur/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">金融危机十年：回望与前瞻</a>，《当代金融家》，第12期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2017，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/jgep/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">粤港澳大湾区：金融机遇和风险之辨</a>，《当代金融家》，第11期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2017，取势、明道、优术：金融机构投融资风险防控能力，《当代金融家》，第10期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2017，洪荒之力-金融创新推动经济发展方式转变《当代金融家》，第9期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2017，无声而生，能长且久：金融控股公司的并表管理（下），《当代金融家》，第8期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2017，无声而生，能长且久：金融控股公司的并表管理（上），《当代金融家》，第7期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2017，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/yfqm/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">综合金融集团风险管理之基石一一投资产品风险分级</a>，《银行家》，第5期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2017，治本抓源金融机构套期保值的制度安排（上），《当代金融家》，第5期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2017，知易行难：金融机构之产品风险管理逻辑，《当代金融家》，第4期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2017，银行账户利率风险管理之道（下），《当代金融家》，第3期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2017，银行账户利率风险管理之道（中），《当代金融家》，第2期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2017，银行账户利率风险管理之道（上），《当代金融家》，第1期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2016，金融控股集团的阿喀琉斯之踵:关联交易内部控制及监测（下），《当代金融家》， 第12期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2016，金融控股集团的阿喀琉斯之踵:关联交易内部控制及监测（上），《当代金融家》， 第11期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2016，求木之长必固其根：新常态下的金融机构资产风险管理，《当代金融家》，第9期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2016，大音希声，大象无形：授信后管理为商业银行带来财富（下），《当代金融家》，第8期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2016，大音希声，大象无形：授信后管理为商业银行带来财富（上），《当代金融家》，第7期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2016，建设稳健的综合金融集团风控管理体系，《银行家》，第4期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2016，法兴银行弊案前后一一警惕无处不在的商业银行操作风险，《当代金融家》，第2期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2015，民营银行：风险这样自担一一银行处置机制及其在中国现状分析（三），《当代金融家》，第12期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2015，大数据与银行风险管理革命，《当代金融家》，第12期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2015，摩根大通银行的公司治理，《当代金融家》，第8期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2015，信用风险量化模型建设和管理技术，《中国征信》，第8期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2015，从&ldquo;干了再算&rdquo;到&ldquo;算了再干&rdquo; 一一谈一谈风险量化模型，《当代金融家》，第7期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2015，全面风险管理与新资本协议实施，《中国征信》，第5期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2015，在上市的风口内控体系先搭好&mdash;&mdash;中小商业银行上市前要考虑的关键环节，《当代金融家》，第4期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2015，上医治未病之病一一商业银行内部规章制度的合规问题，《当代金融家》，第3期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2015，民营银行：风险这样自担一一银行处置机制及其在中国现状分析（二），《当代金融家》，第1期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2014，民营银行：风险这样自担一一银行处置机制及其在中国现状分析（一），《当代金融 家》，第12期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2014，警觉与自觉:管好银行的重大风险，《当代金融家》，第11期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2014，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/wqwv/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">迎接利率市场化挑战构建有效的银行产品定价体系</a>，《西部金融》，第11期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2014，美国是怎么处置问题银行的，《当代金融家》，第10期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2014，银行产品定价是一项复杂而系统的工程一一以客户关系定价为视角，《当代金融家》， 第9期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2014，利率市场化与商业银行资产负债管理，《当代金融家》，第8期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2014，有多大本事就干多少事一一商业银行风险偏好实践分析，《当代金融家》，第7期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2014，微妙变化正发生一一互联网金融开始冲击银行利润的最大源头，《当代金融家》，第7期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2014，商业银行流动性风险管理之道，《当代金融家》，第6期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2014，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/vtii/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">商业银行流动性风险管理体系及其发展状况</a>，《西部金融》，第6期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2014，商业银行资本供给、分配管理体系及其应用，《当代金融家》，第4期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2014，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/tfcy/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">巴塞尔资本协议Ⅳ:从迷雾中走来</a>，《西部金融》，第4期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2014，通往巴塞尔资本协议Ⅳ的路径，《当代金融家》，第2期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2013，商业银行公司治理：新一轮银行改革的关键之棋，《当代金融家》，第10期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2013，巴塞尔新资本协议时代的金融机构信贷管理，《中国征信》，第5期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2013，加强商业银行债券业务风险管理，《银行家》，第2期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2012，<a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/vunj/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">人民币CDS产品的定价及其在商业银行中的应用现状</a>，《风险管理》，第6期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/86488796.html">银行需练合规&ldquo;内功&rdquo;</a>，《中国外汇》，第6期</p>

<p style="margin-left: 40px;">2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/94874424.html">&ldquo;资产收益权&rdquo;的法律性质及其信托产品的法律风险探讨</a>，《金融时报》，12月19 日</p>

<p style="margin-left: 40px;">2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/75989992.html">城市商业银行跨地区经营:模式、动因与风险</a>，《银行家》，第11期</p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、关于金融控股公司风险管控</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）金融控股公司风险及其管控的特征</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>金融控股公司风险管控能力的提升需要外部监管和内部管控的共同作用、形成体系化合力。但长期以来，这方面存在两个典型的困境。困境之一是金融分业监管框架下的套利空间。困境之二是金融控股公司自身风险管理能力不足。目前国际上的金融控股公司经营模式主要有三种，按风险管控方面的特点及监管难易度有所不同。一是纯金融控股型，即控股公司不经营具体业务，仅作为股东对控股子公司行使管理职能；子公司独立经营、独立核算，接受所属监管部门的监管。二是交叉持股型，即银行控股保险，或保险控股银行，母子公司均有金融牌照，母公司经营具体业务，并对子公司进行管理。三是产融结合型，即产业资本控股金融机构，控股公司经营实业。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）金融控股公司风险管控体系的构建</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>总体来说，金融控股公司需要在资本约束理念下，坚持风险与业务发展相协调、风险与收益相匹配的基本原则，推动从单一风险管理向全面风险管理、从控制风险向主动经营与管理风险、从资产负债管理向资本管理、从简单关注风险指标向全过程风险管理、从经验定性管理向定性与定量管理结合、从静态创利和不良考核向动态风险调整后收益考核等一系列转变。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）金融科技驱动的金融控股公司风险管控升级</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在大数据时代，金融控股公司的风险管控需要更加重视对数据的积累、管理和开发，提高从数据中识别风险、运用大数据技术管控风险的能力。目前金融科技的四大代表性技术在风险管理场景下的应用深度有所差异，侧重领域也各有不同，且存在一些交叉。云计算技术为海量数据的运算能力和速度提升带来了突破；大数据风控技术主要应用于互联网金融的信用风险管理领域，解决的是信息不对称问题；人工智能风控技术是在大数据技术的基础上，主要解决风控模型优化的问题；区块链技术主要应用于支付清算等操作风险管理中的技术 安全领域。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》2019年第1辑</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、关于商业银行如何进行重大风险识别与评估</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>新资本协议提出了以风险量化和资本管理为核心的三大支柱，对以三大风险为主的重要 风险类型提出了详细的管理要求，为全面风险管理框架奠定了一个开放式的平台、实现路径 和具体的方法。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）重大风险识别与评估的意义与范围</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>重大风险识别与评估工作在满足内部资本充足评估程序（ICAAP）监管要求的同时，能够进一步提升银行内部管理水平。重大风险识别与评估工作涵盖三部分内容：风险的分类、定义与识别，第二支柱风险的评估，以及分析风险评估结果。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）重大风险识别方法</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>重大风险识别的管理流程包括风险分类与定义、风险全面识别、重大风险认定、持续重检更新四个步骤。风险分类与定义分析根据相关监管指引文件与行业实践进行，同时结合银行的风险轮廓进一步明确。风险全面识别由风险管理部门统筹组织并与各业务条线的专家完成，采用自下而上和组合层面两种方式对不同风险进行识别。重大风险认定需要建立重大风险认定标准，从风险事件发生可能性和影响程度两个角度判断哪些风险是重大风险。持续重检更新每年由风险团队和业务专家完成，基于内外部环境的变化对新的风险因素进行识别，并对已识别的风险进行再评价。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）重大风险评估方法</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>重大风险评估框架首先应区分风险是否可以量化，若可量化，应进行风险状况定量计量 和管理情况定性评估，从而得出评估结论；若不可量化，应进行风险状况定性计量和管理情 况定性评估，得出评估结论。其中管理情况定性评估又包括管理机制健全性和执行有效性评 估两方面。重大风险评估工作步骤包括：①设计风险评估模板；②讨论确定模板指标及权重；③收集相关数据、信息及资料；④根据相关信息填写评估模板；⑤讨论确定风险评估结果；⑥撰写重大风险评估报告；⑦审阅重大风险评估报告；⑧确认重大风险评估报告。对风险状况的量化评估：选取关键风险指标，从指标阈值、与往年比较、与同业比较等方面进行分析，赋予相应的权重及分数，得出风险状况评估结果。与评估可量化的重大风险相比，评估不可量化重大风险对风险状况的评估无法根据量化 指标进行，改进方案之一是从风险来源分析入手，评估银行风险发生的可能性及影响大小，并赋予相应的权重及分数。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》2014年第4辑</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、关于疫情下的固定收益业务投资与风险管理</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）信用债环境的变化</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>永煤等违约事件对于市场的冲击主要是市场担心风险传染和系统性风险。监管部门强调提高政治站位、督促各类主体履行责任，建立良好的地方金融生态和信用环境，确立&lsquo;信用&rsquo;债市的重要地位。从事后回顾来看，金融委定调后，走势低迷的债市信心得以明显提振。在这个大环境下，我的思考是市场面临的压力可能还是会逐渐增大，不会减少，特别是来自监管层的。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）信用利差的定价依据及其隐忧</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第一是中美债券发行人的资质比较。第二是我国债券发行人资质的主体属性对比。平均而言，央企的信用利差明显低于地方国企和其他所有制企业。在新形势下，我们应该如何根据这些信息来研判市场是一个问题。我的判断是：第一，从中短期来看，信用利差趋向合理化。中美利差对比来看，美国投机级的BB有接近500bp的利差，我国对于信用利差的定价仍然偏低。第二，高等级信用风险存在隐忧。国企等债券发行人资质恶化，但市场定价缺乏对其中信用风险的定价，更多的是对其背后隐性担保的信念。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）评级市场的规范化</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>从总体来看，我个人觉得如果我们在评级方面应该强化信息披露机制、规范市场秩序。前者包括两个内容，一是规范评级过程，即保持评级结果一致性，加大评级流程的透明度。二是扩大评级机构信息披露范围，包括强化备案和跟踪报告、强化工作底稿规范、对评级模型和最终结果的差异进行披露等。后者则涵盖许多工作，如加强评级机构客观性和独立性，加强对级别买卖、利益冲突等问题的预防和监督等。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（四）固定收益业务风险管理</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>固定收益业务风险管理必须关注的问题，一是业务边界的语境和语义问题，二是业务管理问题，三是风险认知差异问题，四是投入与发展的匹配问题。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>流动性风险关注因素，一是压力测试，二是估值偏离，三是客户结构和交易能力。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>信用风险关注因素，一是信用分析团队的建设，二是信用风险不能杜绝，三是纪律。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>合规风险关注因素，一是交易价格监控体系的客观合理性，二是系统集成能力，三是告知投资交易团队监控体系的目标指标和关注点。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>固定收益业务风险管理面临的难题，第一是投资业绩与风险管理标准问题，第二是风险标准不能够有特权，第三是业务边界重叠和管理效率。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（五）固定收益业务风险管理热点分析</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>一是杠杆水平是否合理，我个人认为目前债券市场的杠杆水平总体是处在合理范围，但存在结构差异。二是杠杆是否一定存在风险，这是不一定的。三是基金的合理杠杆水平问题。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛&mdash;&mdash;俞勇《疫情下的固定收益业务投资与风险管理》演讲文稿整理</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1563255423.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1563255433.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1563255440.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1563255448.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1563268145.jpg')), 'userId' => '22', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1558707339', 'updatedTime' => '1636596891', 'body' => '<p align="justify">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 俞勇，经济学博士，前粤财投资控股首席风险官、粤财大湾区金融研究院执行院长，中国人民大学兼职教授、中国政法大学研究员、北京大学风险管理研究中心学术委员会委员、清华大学经济管理学院研究生校外导师；先后在美国摩根大通银行、美国运通公司等从事新资本协议、战略规划、风险管理、证券投资、金融衍生品交易与定价模型、金融科技和信息安 全等工作，曾任恒丰银行总行首席风险官、平安银行总行风险管理部兼新资本协议办公室总经理、中国银行业监督管理委员会监管二部处长，摩根大通银行董事总经理等，参与起草《商业银行资本管理办法》等中国银行业监管法规文件，在国内外发表中英文学术论文近百篇，具有全面的国际金融机构和国内金融机构经营管理工作经验。</p>

<p align="justify"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在中国人民大学和厦门大学毕业出国后，俞勇教授读了硕士和博士，根据自己的爱好选择了资产定价的方向。毕业后他去了美国第一银行，做财务分析方向的工作，通过财务分析来了解市场和客户，同时帮助高管对投资融资做决策。后去了华尔街，做小微企业和零售方向的工作，根据客户消费数据分析客户的还款能力和违约风险。之后到摩根大通，做到MD的位置，在那里对全面风险管理进行了更深入的研究。</p>

<p align="justify"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在2007年金融危机爆发后，欧美经济金融受到了影响，俞勇教授毅然决定将国外学到的金融风险方面的知识引进到中国。他加入中国银行业监督管理委员会，参与制定了商业银行相关的系列监管办法。后调任平安银行总行（原深圳发展银行）任风险管理部兼新资本协议实施办公室总经理，提出了金融控股集团的金融风险管理策略。2014担任恒丰银行总行首席风险官，管理整个银行全面风险工作。两年后，恒丰银行在全国股份银行的风险管理能力排名第三。在此之后，2017年，俞教授受聘为粤财投资控股公司首席风险官，负责集团 全面风险管理工作。俞勇教授从进入风险管理行业，从开始到国外深造，经过政府监管部门和金融机构磨砺，始终认为全面风险管理对于金融集团布局以及整体战略非常重要，风险管理短期效果不明显，长期来看则是一个金融机构的生命线。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '270', 'name' => '蒋东明', 'thumb' => 'public://expert/2021/03-09/16481822851d612196.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/03-09/16481825a23d814124.jpg', 'description' => '中信银行贵阳分行行长', 'about' => '中信银行贵阳分行行长，天津大学管理学博士（金融工程方向），拥有20多年银行从业经历，先后在国有大行和股份制银行工作，有总行分行支行各层级管理经验。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px; font-weight: bold;">论文</span></span></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2013，商业银行RAROC的影响因素解析，《新金融》第06期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2013，国内商业银行RAROC的影响因素解析研究，《时代金融》第14期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2007，浅谈我国流动性过剩的成因及其控制策略，《华北金融》第08期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2007，基于简约型方法的商业银行信用贷款定价研究，《北京交通大学学报》第03期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2006，两类主流信用风险定价模型的比较分析，《山西财经大学学报》第03期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2005，项目投资期权分析方法实证研究，《系统工程》第06期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2005，论国外贷款定价模式及其对我国商业银行的启示，《华北金融》第04期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2004，商业银行操作风险的管理程序及其组织结构再造，《西安电子科技大学学报（社会科学版）》第04期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2004，论国外贷款定价模式及其对我国商业银行的启示，《北京理工大学学报（社会科学版）》第04期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2004，商业银行信用风险管理决策程序再造，《中国地质大学学报（社会科学版）》第05期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2004，商业银行流动性风险管理决策程序研究，《东南大学学报（哲学社会科学版）》第04期</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2><span style="color:#000000;"><strong>一、关于贷款定价模式</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 贷款定价是指商业银行在某一时刻确定不同条件下贷款利率的高低，由于长期的利率管制，我国商业银行的贷款定价管理十分薄弱，随着我国利率市场化进程的加快，商业银行如何合理地确定贷款价格已成为我国商业银行经营决策中的面临的重要课题。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在论文《论国外贷款定价模式及其对我国商业银行的启示》（2004）中，蒋东明行长指出了影响贷款价格的主要因素，并梳理分析了国外商业银行贷款定价的主要模式，对比了成本相加法、价格领导法、客户盈利性分析法三种模式的优缺点。同时，基于分析我国商业银行人民币贷款定价现状和存在的问题：贷款定价未被纳入信贷决策机制中、缺乏定量化的定价系统、利率浮动的幅度未能反映借款人的信用水平及贷款项目的风险程度，提出了我国商业银行贷款定价的发展策略：我国商业银行应逐步建立包含政策框架、价格审批、定价模型以及风险评价系统、管理信息系统在内的贷款定价体系。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：《华北金融》期刊2005年第04期</span></p>

<p>&nbsp;</p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>二、关于流动性管理</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;我国流动性问题日益凸现，&ldquo;流动性过剩&rdquo;已经成为中国经济关键词中出现频率最高的词汇之一，流动性管理已经成为当前中国货币当局进行宏观调控所面临的重要课题之一。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在论文《浅谈我国流动性过剩的成因及其控制策略》（2007）中，蒋东明行长充分剖析了当前我国流动性过剩的基本表象和我国流动性过剩的主要原因，他认为我国流动性过剩是全球经济失衡的局部反应、国内经济结构性失衡是流动性过剩的根源、外汇储备快速增加是流动性过剩的直接原因。在此基础上，他详细分析了当前央行治理流动从过剩的主要措施及成效，并按照短期、中期和长期提出了分阶段控制流动性过剩的相关建议，具体包括继续加大公开市场操作力度；加快外汇管理制度改革，减少外汇占款导致的基础货币投放；积极调整经济结构，逐步实现国际收支平衡；加强国际货币合作。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：《华北金融》期刊2007年第08期</span></p>

<p>&nbsp;</p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>三、关于商业银行资金内部转移计价机制</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;商业银行资金内部转移价格是指资金在商业银行内部各业务部门与资金管理部门之间进行转移的内部利率，在银行内部各部门之间实行资金转移计价机制是促使各部门努力降低资金成本、合理运用资金、提高资金收益的有效手段。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在论文《现代商业银行资金内部转移计价机制初探》（2002）中，蒋东明行长首先介绍了国外商业银行实行资金内部转移计价的通常做法，分析了目前我国商业银行内部业绩考核的现状及普遍存在的问题，然后提出了我国商业银行建立资金内部转移计价机制应遵循的原则，其原则包括对资产业务和负债业务应分别确定转移价格、资金内部转移价格应由资金管理部门和计划财务部门根据市场利率结合本行实际进行制定并由资金管理部门统一管理全行的资金周转、所制定的内部转移价格应该能反映真实的资金机会收益和机会成本，最后以一级分行为例，根据当前我国商业银行内部机构设置情况，对有关责任中心进行了划分，认为一级分行可设立7个责任中心，分别是：个人金融责任中心、对公存款责任中心、工商信贷责任中心、项目信贷责任中心、住房信贷责任中心、银行卡责任中心、资金营运责任中心，并设计了一套确定资金内部转移价格的思路和计算方法，确定了银行资金内部转移方向为从筹资部门到资金管理部门再到用资部门，同时还给出了考核各责任中心利润贡献度的计算公式。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：《金融论坛》期刊2002年第04期</span></p>

<p>&nbsp;</p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>四、关于房地产双限政策</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;房地产双限政策的发布是为了增强银行业抵御房地产市场波动的能力，防范房地产贷款过度集中的系统性风险。蒋东明行长首先就政策出台背景及主要内容做出了介绍，然后通过分析对我国目前金融机构房地产业务占比状况，明确了房地产双限政策对银行、房地产行业和地方财政及经济的影响，认为其对银行的直接影响是基本可控的，间接影响会给银行带来较大压力；房地产行业的投资未来几年可能会有所下行，房地产行业以及其上下游行业都会因此受到明显影响，房地产企业区域分化的趋势会加剧；地方财政的收入来源必然会受到间接影响，部分地区政府融资平台有资金链断裂的风险。同时还分析了双限政策与&ldquo;三道红线&rdquo;政策叠加效应对市场资金需求与供给的影响，政策叠加会对资金的需求端融资形成约束，房企融资会不那么容易了，对资金的供应端个人按揭贷款受到的影响会比开发贷更大，但股份行、城商行、农商行等中小银行在开发贷上的压力还是相对较大；关于未来变化趋势，需求端房企融资境外债将有所增长，供应端规模方面短期的银行信贷投放整体规模会受到影响，价格方面利率定价会上行，风险方面个贷资产质量不会受到影响，开发贷风险增大，存量开发贷的资产质量会有负面影响。最后通过阐明房地产与系统性金融风险的关系，指出了房企和银行对于房地产金融风险的防范措施，房企需要增加融资方式，具体可以增加股权融资比例、表外融资、合作开发、出售资产缩减债务和让利销售加速回款；银行可以对公房地产授信、加快调整零售业务的发展策略、高度关注弱房企弱平台的风险、关注非信贷类的业务机会、关注租赁住房建设相关政策、提前部署。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：TGES2021前沿系列讲座（3月）</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1621412093.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1621412193.jpg')), 'userId' => '475', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1615279711', 'updatedTime' => '1636598406', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 蒋东明，中信银行贵阳分行行长，天津大学管理学博士（金融工程方向），拥有20多年银行从业经历，先后在国有大行和股份制银行工作，有总行分行支行各层级管理经验。</p>
', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '100', 'name' => '宋炜', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-05/111020c65de7817318.png', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-05/111020cc254b235100.png', 'description' => '理想梧桐总裁', 'about' => '理想梧桐总裁，九鼎投资第一位内部晋升的合伙人。成功投资近20个项目，投资金额超过10亿元，在交易结构设计与交易谈判方面有较丰富的经验。曾任稳盛投资执行董事、优胜教育COO、北京新华信管理顾问公司项目经理。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp;</p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、PE和VC的投资逻辑异同</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 宋炜专家在《PE基金投资全流程风控》一文中提到PE和VC的区别，将二者从定义和投资逻辑上做出区分。宋炜专家指出，PE是私募股权，它是一种组织形式；而VC是一种商业模式，它投资的是风险资本，所以准确地说它们是一对平行的概念。但在国内的行业里，PE通常指中后期的投资，企业规模比较大；而VC指初创期和成长期早期的投资，规模一般比较小。宋炜专家强调，PE的内在逻辑是&ldquo;企业宁可错过，也不能错投&rdquo;，PE投资的容错率很低，多数PE的投资回报率低于VC，一旦错投一个，就得用很多其他项目来填这个基金的收益率缺口。对于PE而言，它更加强调风控，强调不能出错。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020TGES系列论坛06：投资银行业务、私募投资与风险管理&mdash;&mdash;宋炜《PE基金投资全流程风控》</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、</strong><strong>关于</strong><strong>PE基金价值链</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>宋炜专家在文章《PE基金投资全流程风控》介绍了PE基金价值链，即融资-投资-管理-退出。宋炜专家介绍到，机构把钱从外面融入，就好比是生产制造企业，要去采购原材料、设备；然后组织一个投资团队，并且团队在投资环节中还要进行分解，有去拓展项目的、谈项目的，也有去尽职调查的，用投行的话叫承揽承做，即把项目揽入，然后把它包装成非常好的金融产品。同时，在PE基金价值链详细介绍的基础上，宋炜专家认为，PE基金全流程风控比以前的风控内容要更加丰富，不单单是说投资时出错了风控要如何处置，尽管最终目的都是为了提高收益率，保护投资人的利益。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020TGES系列论坛06：投资银行业务、私募投资与风险管理&mdash;&mdash;宋炜《PE基金投资全流程风控》</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、</strong><strong>PE基金投资</strong><strong>的</strong><strong>风控</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>宋炜专家在PE基金投资的投资阶段，提出了三点风控看法。第一点，宋炜专家认为要强调财务和业务相结合，并通过朗姿公司的例子总结到：所谓的风控，很关键的一点在于不只是去钻研书本，不只是把三张报表翻来覆去，研究里面的勾稽关系以及数字的准确性，更重要的是将报表结合业务，结合企业实际的经营情况和整个行业的发展状况，思考诸如&ldquo;为何别的企业都在一个水平，而所研究的企业是异常&rdquo;的这类问题。第二点，宋炜专家强调资料研究与实地走访相结合。他认为，有很多东西是无法作假的，可以通过实地走访，甚至与上下游客户的沟通，来获取尽可能多的信息，这些都是案头研究远远不能替代的。第三点，宋炜专家建议防造假与控估值相结合，并且强调当企业利润额为3000万元时，对它进行评估需要非常小心，因为3000万元是一个可上可下的门槛值，有很多造假的企业，往往会在这个水平进行造假。此外，一家企业最容易造假的往往是净利润。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在交易条款风控方面，宋炜专家认为落实到纸面协议的时候也要求不出错；合同也需要审阅，并且合同要对应及体现风控会议所提到的各项要点。同时，宋炜专家强调，对赌销售有时跟利润之间的关系并不直接，需要PE投资者自己进行灵活把握，这在投资协议里面也要有所体现。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在投后管理风控方面，宋炜专家从投和管是否应该分开这一问题出发，提出个人观点：倾向于投管分开，最起码在管这个层面要分工，不只是合伙人管理，还需要公司有统一的一个机构或部门去管理，这样才可以有效避免日久生情带来的问题。其次在董事会、股东会层面，也要进行投后管理的风控。再次，定期走访与财务报告都是常规操作。最后，对于投后管理的激励，宋炜专家提出，目前的激励在中后台的工作人员方面几乎都没有太多的体现。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在投资退出的风控方面，宋炜专家针对&ldquo;投和退是否分开&rdquo;、&ldquo;退出后要怎么激励&rdquo;等问题提出，对于IPO以后的退出，认同小范围决策，但必须经过评议程序的做法，让基金的LP对于运营充分放心。同时，宋炜专家建议，在投后管理和投资退出方面，更多的要从机制设置上去控制风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020TGES系列论坛06：投资银行业务、私募投资与风险管理&mdash;&mdash;宋炜《PE基金投资全流程风控》</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>四、</strong><strong>关于PE基金投资的造假特征</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>宋炜专家针对常见的造假情形作总结和分享，并详细列出了32条造假特征，如公司是否有财务顾问，公司是否频繁更换财务总监或财务经理，是否拒绝提供历史数据等。宋炜专家表示，在对企业做调研的时候，往往都会有一个&ldquo;有罪推定&rdquo;，假设这个企业根本就不可能赚那么多，假设这个企业是在忽悠投资者，当对照着这32条特征进行尽职调查时，一旦发现企业符合其中的七、八条，那它大概率是有严重问题的，可以放弃投资。所以对企业做研究判断，其实有的时候并没有那么难。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020TGES系列论坛06：投资银行业务、私募投资与风险管理&mdash;&mdash;宋炜《PE基金投资全流程风控》</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>五、</strong><strong>PE基金管理框架的设置</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>宋炜专家在中国合伙制现有情况的基础上，比较赞同有一个主导者，余下为有限度的合伙的方式。他认为一定要有一个大股东是因为他对应着机构的品牌声誉，对应的是LP全体。同时在具体的实施层面，要有合伙的原因是这也是一个赛马的过程，是一个可以有效避免合伙人&ldquo;一竿子插到底&rdquo;&ldquo;一手遮天&rdquo;，把风控制度流程抛在一边的做法，彻底的公司制不利于最大化地激发合伙人的积极性。其次，宋炜专家认为，跟投不会因为跟投激励就有所提高，从而助涨积极性，然后带来风控意识的提高，它们之间没有必然的逻辑关系，跟投只是在特定情况下对于特定群体、特定的公司有用。最后，宋炜专家强调合伙人和投资经理的KPI（关键绩效指标）。他提到，相比制造业有大量先进的管理方法，投资公司的管理，在治理结构、管控方法、激励方法方面，都还有很大的提升空间和研究空间，只不过鲜有人在这个方面钻研。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020TGES系列论坛06：投资银行业务、私募投资与风险管理&mdash;&mdash;宋炜《PE基金投资全流程风控》</span></p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '199', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604545831', 'updatedTime' => '1636535643', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 宋炜，理想梧桐总裁，九鼎投资第一位内部晋升的合伙人。成功投资近20个项目，投资金额超过10亿元，在交易结构设计与交易谈判方面有较丰富的经验。曾任稳盛投资执行董事、优胜教育COO、北京新华信管理顾问公司项目经理。</p>

<div>&nbsp;</div>

<div>&nbsp;</div>

<div>&nbsp;</div>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '11', 'name' => '陈忠阳', 'thumb' => 'public://expert/2019/07-15/11015756355e546777.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2019/07-15/11015758a805667129.jpg', 'description' => '中国人民大学财政金融学院教授、博士生导师', 'about' => '中国人民大学财政金融学院教授、博士生导师，TGES-CFRMF发起人，重阳金融研究院高级研究员，美国富布莱特学者；陈教授在金融和风险管理领域从事教学和科研工作近三十年，曾任中国人民大学国际学院副院长、学术委员会主席、金融风险管理学科建设负责人，创办了国内首个金融机构风险管理方向的金融专业硕士和博士研究生项目。', 'sticky' => 'index', 'weight' => '100', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;font-weight:bold;">图书</span></span></div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2017，《我国金融风险管理与监管问题研究》</span><span style="font-size:16px;">中国金融出版社。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2006，《金融机构现代风险管理基本框架》</span><span style="font-size:16px;">中国金融出版社。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2004，《新巴塞尔资本协议与现代银行风险管理知识问答》主编，民族出版社。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2001，《金融风险分析与管理研究――市场和机构的理论、模型与技术》人民大学出版社。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2004，《利率风险管理》译著（合作），中信出版社。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2002，《证券市场与投资银行英语教程》主编（合作），新华出版社。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1997，《金融专业英语教程》主编（合作），新华出版社。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1995，《金融法律知识问答》主编（合作），金融出版社。</span></span></p>

<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;font-weight:bold;">论文</span></span></div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2021，<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/jHNLtbf-YFePCycnBKEMlg">重视金融的风险本质，加强专业化的风险管理</a></span></span><span style="font-size: 16px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);">，IMI财经观察。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2019，</span></span><span style="font-size:16px;"><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ypyo/mobile/index.html" style="text-decoration:none">构建现代金融风险管理机制</a><span style="color:#000000;">，《中国金融》第1期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2018，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ctau/mobile/index.html" style="text-decoration:none">巴塞尔协议Ⅲ改革、风险管理挑战和中国应对策略</a><span style="color:#000000;">，</span></span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">《国际金融研究》第8期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2018，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/tdac/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融结构、金融波动与经济增长</a><span style="color:#000000;">，《金融论坛》第5期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2018，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/dhjz/mobile/index.html" style="text-decoration:none">新时代的金融风险管理</a></span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">，《中国金融》第4期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2017，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ifto/mobile/index.html" style="text-decoration:none">对我国系统重要性银行的市场约束真的有效吗&mdash;&mdash;基于9起监管事件的实证研究</a><span style="color:#000000;">，《经济理论与经济管理》第8期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2016，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ivop/mobile/index.html" style="text-decoration:none">资产证券化中存在逆向选择吗?&mdash;&mdash;基于美国银行层面数据的实证分析</a></span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">，《国际金融研究》第2期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2016，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/mvjk/mobile/index.html" style="text-decoration:none">我国金融压力指数的构建与应用研究</a></span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">，《当代经济科学》第1期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2015，</span></span><span style="font-size:16px;"><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ugqj/mobile/index.html" style="text-decoration:none">高利贷问题反思&mdash;&mdash;风险管理的视角</a><span style="color:#000000;">，《黑龙江社会科学》第2期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2014，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/lhke/mobile/index.html" style="text-decoration:none">Basel Ⅲ逆周期资本缓冲机制表现好吗?&mdash;&mdash;基于国际与中国的实证分析</a><span style="color:#000000;">，《吉林大学社会科学学报》第3期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2013，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/hmfg/mobile/index.html" style="text-decoration:none">国有大型商业银行系统性风险贡献度真的高吗&mdash;&mdash;来自中国上市商业银行股票收益率的证据</a><span style="color:#000000;">，《财贸经济》第9期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2013，发挥资本约束扩张的作用，《中国金融》第2期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2012，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/17993772.html" style="text-decoration:none;">中国系统性风险监测与分析研究</a></span><span style="color:#000000;">,<span style="font-size:16px;">《吉林大学社会科学学报》第7期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2011，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/28841383.html" style="text-decoration:none;">我国实施巴塞尔协议Ⅲ的目标定位</a><span style="color:#000000;">，《中国金融》第1期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2011，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/heio/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">银行集团并表监管的国际实践</a><span style="color:#000000;">，《中国金融》第11期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2010，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/fvrl/mobile/index.html" style="text-decoration:none">基于CAPM理论的证券基金绩效分析</a><span style="color:#000000;">，《北京理工大学学报》(社会科学版)。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2010，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/bkyv/mobile/index.html" style="text-decoration:none">后金融危机时代银行创新与风险管理</a><span style="color:#000000;">，《银行家》。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2010，</span></span><span style="font-size:16px;"><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/vmsd/mobile/index.html" style="text-decoration:none">中小股份制商业银行董事会风险治理</a><span style="color:#000000;">，《银行家》。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2009，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/mfzl/mobile/index.html" style="text-decoration:none">我国银行小企业信贷模式与风险管理研究&mdash;&mdash;基于银行问卷调研的分析</a><span style="color:#000000;">，《金融研究》第5期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2009，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/hlpl/mobile/index.html" style="text-decoration:none">企业信贷约束衡量研究评介</a><span style="color:#000000;">，《经济学动态》第5期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2009，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/dafs/mobile/index.html" style="text-decoration:none">小企业信贷约束研究的最新进展</a><span style="color:#000000;">，《经济理论与经济管理》第3期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2008，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/dmpi/mobile/index.html" style="text-decoration:none">美国次贷危机的微观机制及教训</a></span><span style="color:#000000;">，<span style="font-size:16px;">《理论视野》第12期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2008，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ifki/mobile/index.html" style="text-decoration:none">从次贷危机看走出去的风险防范</a><span style="color:#000000;">，《中国金融》第18期</span></span><span style="color:#000000;">。</span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2008，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/zjai/mobile/index.html" style="text-decoration:none">现代金融机构操作风险管理研究</a><span style="color:#000000;">，《经济理论与经济管理》第6期</span></span>。</p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2008，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/91535079.html" style="text-decoration:none;">从次贷危机看现代金融技术发展</a><span style="color:#000000;">，《人民日报》2008-05-21刊</span></span><span style="color:#000000;">。</span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2008，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/gqvd/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融创新如何催生&ldquo;毒垃圾&rdquo;</a><span style="color:#000000;">，《中国青年报》2008-01-27刊</span></span><span style="color:#000000;">。</span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2008，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/66443982.html" style="text-decoration:none">美国银行为何敢放高风险贷款</a><span style="color:#000000;">，《中国青年报》2008-01-20刊。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2008，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/wrpd/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">结合中国国情实施新资本协议</a></span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">，《中国金融》第2期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2008，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/htcf/mobile/index.html" style="text-decoration:none">衍生产品、风险对冲与公司价值&mdash;&mdash;一个理论综述</a><span style="color:#000000;">，《中国青年报》2008-01-20刊。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2007，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/bsqc/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融机构风险管理机制研究</a><span style="color:#000000;">，《财贸经济》第11期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2007，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/sedo/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">内部控制、对冲和经济资本配置&mdash;&mdash;金融机构风险管理现代机制的整体框架</a></span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">，《国际金融研究》第6期</span>。</span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2007，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/hjuk/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融衍生产品市场:经济功能和风险管理</a><span style="color:#000000;">，《中国金融》第8期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2006，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ypju/mobile/index.html" style="text-decoration:none">信用组合管理:现代银行管理的新标志</a><span style="color:#000000;">，《中国金融》第9期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2006，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/lueu/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融机构风险管理机制有效性研究&mdash;&mdash;对风险管理长效机制问题的思考</a><span style="color:#000000;">，《国际金融研究》第5期</span></span><span style="color:#000000;">。</span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2006，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/poiw/mobile/index.html" style="text-decoration:none">现代风险管理:是科学还是艺术?</a><span style="color:#000000;">，《软件世界》。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2005，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/96562031.html" style="text-decoration:none;">管理提前还贷风险的现代制度和方法</a><span style="color:#000000;">，《金融时报》理论周刊2005-05-30刊。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2005，Risks in China&rsquo;s stock market and their institutional causes,China Capital Markets Handbook,THE EUROMONEY.</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2005，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/73431653.html" style="text-decoration:none;">论现代金融机构风险管理十大原则</a><span style="color:#000000;">，《国际金融研究》第5期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2005，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/uedi/mobile/index.html" style="text-decoration:none">从中航油事件看风险管理的四个基本问题</a><span style="color:#000000;">，《中国金融》第23期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2004，保险公司业务风险特征比较分析，《货币金融评论》第10期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2004，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/teql/mobile/index.html" style="text-decoration:none">风险的国际协议与国际协议的风险&mdash;&mdash;评巴塞尔新资本协议正式出台</a><span style="color:#000000;">，《国际金融研究》第4期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2004，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/zgvy/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">让银行资本发挥作用</a><span style="color:#000000;">，《中国金融》第15期</span></span><span style="color:#000000;">。</span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2004，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/58902134.html" style="text-decoration:none;">中国是拒绝还是接受新资本协议</a><span style="color:#000000;">，《金融时报》理论周刊，2004-07-19刊;《投资与证券》第10期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2004，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/hudi/mobile/index.html" style="text-decoration:none">违约损失率(LGD)研究</a><span style="color:#000000;">，《国际金融研究》第5期</span></span><span style="color:#000000;">。</span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2004，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/22284199.html" style="text-decoration:none;">新巴塞尔资本协定回顾与启示</a><span style="color:#000000;">，《金融时报》2004-01-02刊。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2004，</span></span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/bvoy/mobile/index.html" style="font-size: 16px; text-decoration: none;">新巴塞尔资本协定对我国的影响</a><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">，《国际金融研究》第1期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2002，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/pgqp/mobile/index.html" style="text-decoration:none;">持续期与商业银行利率风险免疫管理</a><span style="color:#000000;">，《成人高教学刊》第4期</span></span><span style="color:#000000;">。</span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2002，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/yvet/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融市场风险管理发展探析</a><span style="color:#000000;">，《经济研究参考》第62期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2001，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/45525775.html" style="text-decoration:none">衍生金融工具与风险管理</a><span style="color:#000000;">，《经济研究参考》第44期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2001，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/uvfn/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融风险的概念与性质探析&mdash;&mdash;金融风险概念辨析</a><span style="color:#000000;">，《成人高教学刊》。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2001，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ukre/mobile/index.html" style="text-decoration:none">VaR体系与现代金融机构的风险管理</a><span style="color:#000000;">，《金融论坛》第5期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2001，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/lvtg/mobile/index.html" style="text-decoration:none">投机和赌博概念辨析&mdash;&mdash;由当前股市争论引发的思考</a><span style="color:#000000;">，《金融时报（理论版）》2001-03-03刊。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2001，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/abmw/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融工程与金融风险管理</a><span style="color:#000000;">，《国际金融研究》第4期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2000，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ufev/mobile/index.html" style="text-decoration:none">信用风险量化管理模型发展探析</a><span style="color:#000000;">，《国际金融研究》第10期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2000，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/19966498.html" style="text-decoration:none;">现代金融风险管理的新变化</a><span style="color:#000000;">，《金融时报》理论周刊2000-08-12刊。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2000，</span><a href="https://www.yunzhan365.com/85761539.html" style="text-decoration:none;">从&beta;系数看股票市场的风险配置功能</a><span style="color:#000000;">，《中国证券报》理论版2000-08-29刊。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">2000，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/cteg/mobile/index.html" style="text-decoration:none">金融风险的性质与金融风险管理的发展</a><span style="color:#000000;">，《经济研究参考》第38期。</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;陈忠阳教授是我国最早系统性开展现代金融风险管理的学者之一，自90年代就开始在学术期刊和媒体杂志上发表金融风险管理相关文章，在国内学术界和业界产生了广泛的学术影响。其代表性学术观点主要集中在以下几个方面。</span></p>

<p>&nbsp;</p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>一、关于风险的概念性质及其和金融的基本关系</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;金融风险管理学科的发展面临的第一个挑战性的问题就是对风险概念的界定和性质分析，金融行业长期以来在专业化的风险管理体系建设过程中也面临概念和逻辑体系混乱，缺乏风险基础理论指导的困境。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;陈忠阳教授早在90年代就开始了系统的风险基础理论研究，论文《金融风险的概念与性质探析》（1999）系统梳理了风险与损失、不确定性、可能性、波动性、危险、风险暴露等一系列相关概念的关系，并深入分析了金融风险的本质和基本特征，提出对风险概念的理解和运用要高度重视其事前特性和概率特性，指出将风险概念与损失、问题或危机等概念混用或相互替代对于现代化专业化风险管理及其有效性的危害，并进一步从学理上提出了波动性风险度量所内含的风险双侧性定义相比于传统的损失可能性单侧定义是风险认知理论的重大飞跃，对现代风险管理发展具有重要意义，尤其是对有效处理风险控制和业务发展关系，对推动基于风险调整的业绩衡量和RAROC等经济资本配置理论和方法发展的基础作用。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 在随后的著作《金融风险分析与管理研究――市场和机构的理论、模型与技术》（2001）中，陈忠阳教授在国内较早地系统阐述了风险和金融的基本关系，指出风险是金融的本质内涵，金融的基本职能不仅在于融资和资金配置，更在于风险管理和风险配置，即通过银行和资本市场以及保险等机构将经济体系中不可避免的风险从没有承担能力或有能力却没有承担意愿的参与者转移和配置到既有承担能力又有承担意愿的参与者。一个有效的金融体系只有将融资和风险两方面功能有效结合才能实现可持续有效资源配置的经济使命。同时，结合我国经济制度转型的现实，陈忠阳教授还系统分析了计划经济制度和市场经济制度在风险理念和制度安排上的本质差异及其对我国现实金融运行和风险管理的影响。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;在论文《投机和赌博概念辨析&mdash;&mdash;由当前股市争论引发的思考》（2001）中，陈忠阳教授利用当年轰动一时的股市大争论，从现代风险承担和管理的视角系统阐述了困惑很多投资者和学界人士的投机、投资和赌博的理论关系问题，并指出以风险换收益对于投资者和赌博者的根本不同，投资者是以风险承担换取预期收益，博的是智慧和科学分析，赌博者换的是极端收益，博的是运气，从而提出投资者要树立基于现代风险管理的科学投资观。</span></p>

<p>&nbsp;</p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>二、关于金融机构现代风险管理的基本框架和体系</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;现代金融风险管理的发展特点主要在于其专业性、系统性和科学性。陈忠阳教授是我国最早开始对现代风险管理开展系统研究的学者之一，其著作《金融风险分析与管理研究――市场和机构的理论、模型与技术》（2001）是国内早期对金融风险进行的最系统的分析，内容覆盖对金融风险和风险管理的性质、风险分析和定价的理论与模型、市场风险衡量的现代方法、信用风险管理与衡量等。尤其在分析现代风险概念的双侧性和对称性的基础上，首次提出风险的对称性和风险承担不对称性的矛盾，进而分析了对业绩进行风险调整，对盈利设置止盈线以及进行资本充足性管理和风险限额管理的理论基础。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;著作《金融机构现代风险管理基本框架》（2006）进一步系统研究和阐述现代风险管理基本框架，对市场、信用和操作三大风险及其管理进行了专门的分析，涉及的相关技术概念体系可视为现代风险管理框架的技术支柱；并结合新巴塞尔资本协议和我国金融机构风险管理的发展研究了现代风险管理发展对我国的影响和启示。针对我国金融机构风险管理迅速发展过程中面临的种种困惑，论文《金融机构风险管理机制研究》认为其核心在于对现代风险管理机制内容和目标及其有效性的认识，提出任何所谓&ldquo;全面&rdquo;和&ldquo;长效&rdquo;的风险管理机制建设其核心都在于加强风险管理机制的有效性。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;论文《内部控制、对冲和经济资本配置&mdash;&mdash;金融机构风险管理现代机制的整体框架》（2006）进一步指出内部控制机制、对冲机制和经济资本配置机制是金融机构风险管理现代机制整体框架的三个主要组成部分。指出我国金融机构股份制改革进程中&ldquo;全面风险管理（长效）机制&rdquo;的建设要以这三大机制构成的三位一体为基础，以内部控制机制建设为重点，协调发展对冲机制和经济资本配置机制。</span></p>

<p>&nbsp;</p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>三、关于新巴塞尔资本协议和我国基于风险的金融监管</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;新巴塞尔协议是基于风险的金融监管理论与实践结合的主要形式，也是国际范围内现代风险管理发展的重要推动力量，对我国金融风险管理现代化的发展产生了重要影响。陈忠阳教授也是我国最早开展新巴塞尔协议和风险监管研究的学者，其相关研究成果在我国金融行业具有广泛持久的影响。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;论文《风险的国际协议与国际协议的风险》（2004）是国内最早对巴塞尔新资本协议进行系统研究的学术论文，分析了新协议的基本目标、实现机制和主要特点，尤其是对风险敏感的资本激励是风险监管的本质，并通过国际协议在全球范围推动了现代风险管理的发展，同时也指出新协议在给我国带来加强金融风险管理的借鉴的同时，由发达国家主导制定的风险国际协议也给我国带来了新的风险和挑战。我国不应该局限和拘泥于资本监管的形式，而是要追求资本监管的本质，即推动金融机构加强风险管理。并且基于这样的观点，对2004年新巴塞尔资本协议（巴塞尔协议II）发布前后西方媒体将我国发布和实施适合我国国情的首个资本管理监管办法解读为&ldquo;中国拒绝接受新巴塞尔协议&rdquo;的错误理解从风险管理理论和发展历史双重视角进行了系统的批驳，这一观点经相关媒体报道和会议交流之后在国内外引起广泛关注。另一方面，针对新巴塞尔协议源自和面向发达国家资本问题和风险管理问题，陈忠阳教授明确提出中国实施新巴塞尔资本协议关键在于追求现代风险管理理念和管理水平的提高，要从风险管理的本质角度实施新协议，而且要本着学习的态度和精神来实施新巴塞尔协议。这一观点被监管部门和业界广泛接受，对我国银行业实施新巴塞尔协议产生了积极的影响和作用。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;论文《我国实施巴塞尔协议Ⅲ的目标定位》（2010）从我国银行业资本问题独特性出发，梳理了巴塞尔协议的目标及其实现机制演变、我国与西方银行业资本问题的差异、我国实施Basel Ⅲ的三层次目标及重点，为我国银行业把握巴塞尔协议Ⅲ技术精髓、实施巴塞尔协议Ⅲ的策略提供了重要参考依据。BaselⅢ提出了基于变量&ldquo;信贷/GDP&rdquo;的逆周期资本缓冲计提机制。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;论文《Basel Ⅲ 逆周期资本缓冲机制表现好吗?&mdash;&mdash;基于国际与中国的实证分析》（2014）指出中国实施逆周期资本缓冲应该结合经济基本面来进行整体设计，而不应仅仅依据BaselⅢ的指导方法，应多维度地选择监测指标，将其与经济基本面结合，不能忽略经济基本面这个最基础的因素，从更宏观、更全面的视角实施逆周期调控，走出一条符合中国自身实际的宏观审慎监管实施路径。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;论文《后危机时代宏观审慎监管研究的最新发展》（2012）对金融危机以来国际上对宏观审慎监管的研究进行了梳理，是后来我国监管当局实施宏观审慎监管政策的重要催化剂和参考依据。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;著作《我国金融风险管理和监管问题研究》（2016）重点研究了当前我国金融风险和监管的热点问题，包括P2P网贷平台的风险、评级与监管，银行业小微信贷与风险管理，股票市场波动，中小银行流动性风险管理，系统性风险与宏观审慎监管，巴塞尔协议Ⅲ修订与巴塞尔协议Ⅳ展望：中国的挑战与应对。该项成果兼具理论性和实践性，内容覆盖了信用风险、市场风险、流动性风险、系统性风险和金融监管等诸多方面，是开展本课题研究的重要经验积累。尤其是在该研究成果支持下与融360公司合作开展的P2P评级项目在2015年初成功预警了易租宝网贷风险，在互联网金融领域产生了积极影响。</span></p>

<p>&nbsp;</p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>四、关于信用风险管理</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;陈忠阳教授也是国内最早开展现代信用风险管理研究的学者之一。论文《信用风险量化管理模型发展探析》（2000）和《违约损失率（LGD）研究》（2004）对各信用风险量化模型在全球的发展进行了全面的分析，认为量化模型是现代风险管理的重要特点和发展方向，并为我国信用风险计量和管理的发展分析了现实基础和发展方向。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;专著《金融风险分析与管理研究――市场和机构的理论、模型与技术》（2001）是国内最早系统性研究现代信用风险管理的学术成果之一，不仅对信用量化模型和应用进行了系统研究，而且对国际市场上兴起不久的信用衍生产品（主要是信用违约互换CDS）开展了研究，并指出其在帮助金融机构对冲和管理信用风险的同时，也要防止成为&ldquo;没有驯服的野兽&rdquo;，是国内最早预警信用衍生产品风险的研究成果。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;著作《金融机构现代风险管理基本框架》（2006）更加系统深入地分析了现代信用风险计量和对冲方法的发展及其在信用组合管理新兴领域的应用，尤其是对以CDO为代表信用衍生产品定价和交易机制以及可能带来的风险进行了深入研究。该研究和更早的2001年对CDS的研究是很少见的在美国以CDO为重灾区的2008年金融危机发生前中国对CDO等信用衍生产品及其风险进行系统研究的学术成果。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;此外，论文《我国银行小企业信贷模式与风险管理研究》（2009）分析了现行公司信贷模式导致了银行在小企业贷款发展和风险管理上陷入困境，银行应借鉴国际经验，提高风险管理科技含量，同时结合我国大银行和小银行的不同特点探索建立新的小企业信贷模式。建议&ldquo;Revisions to the Standardised Approach for credit risk&rdquo;（2014）针对巴塞尔委员会（Basel Ⅲ）关于信用风险的修订，认为此次修订没有考虑发达国家市场和新兴市场（如中国）在资本问题方面的差异，并提出了三点建议。该建议是我国唯一对巴塞尔协议（Basel Ⅲ）修订的非官方建议，被巴塞尔银行监管委员会（BCBS）收录并在其官方网站发布。</span></p>

<p>&nbsp;</p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>五、关于市场风险</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;VaR模型是市场风险管理的核心方法，也是现代风险管理发展的里程碑。陈忠阳教授是我国最早倡导将VaR模型方法应用于市场风险管理的学者之一。《VaR和金融市场风险管理》（2001）和论文《金融市场风险管理发展探析》（2002）系统研究了VaR模型的技术内涵及其独特的风险管理应用功能，同时也指出了VaR模型方法的局限性，建议用压力测试来弥补不足。陈忠阳教授是国内最早关注到模型风险，在倡导风险量化模型的提出兼顾模型风险管理的学者，也是国内最早提出压力测试的学者，比金融危机之后业界和学术界的广泛关注早了很多年。论文《持续期与商业银行利率风险免疫管理》（2000）认为传统的资金缺口管理缺乏对于资产和负债的利率敏感性的准确衡量，不能准确反映利率水平的变化对资产和负债可能产生的影响，而持续期的引入能够有效提高缺口管理防范利率风险的效果。</span></p>

<p>&nbsp;</p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>六、关于流动性风险</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;课题&ldquo;苏州法人银行流动性风险管理的现状及应对策略&rdquo;以苏州辖内6家主要法人银行（苏州银行和5家农村商业银行）为研究对象，全面评估其在流动性风险管理及全面风险管理方面的现状、存在的问题和薄弱环节，并探讨其如何结合自身客户结构、业务模式等方面积极应对所产生的问题，从而有效防范流动性风险，继而提升整体风险管理水平。</span></p>

<p>&nbsp;</p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>七、关于操作风险管理</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;论文《现代金融机构操作风险管理研究》（2009）对操作风险的衡量技术和操作风险的管理策略和手段等进行了系统的研究，认为操作风险管理不是传统的内部控制的翻版说法，而是基于现代风险管理理念，伴随着整个金融风险管理专业化和现代化的发展而出现的应对人员、系统、流程以及外部事件带来的风险的一系列风险识别、衡量、管理和监测的专业风险管理体系，其管理策略和信用风险和市场风险一样，也包含内部控制、对冲（通过保险）和经济资本配置等不同的机制和方法。并且，随着操作风险概念的出现，传统信贷管理系统被分解为信用风险管理和操作风险管理系统，信用风险也不再等同于违约风险，操作风险和信用风险都是违约风险的来源。风险管理专业化发展由此更加深入，有限性也进一步提高。</span></p>

<p>&nbsp;</p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>八、关于系统性风险</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;金融危机之后，系统性风险获得广泛关注。陈忠阳教授及其博士研究生团队也对此开展了系统的研究。论文《中国系统性风险监测与分析研究》（2012）以资本市场中的跳跃风险为出发点，运用Merton的跳跃模型找到引起中国系统性风险的系统性事件，进而选择反映中国系统性风险的相关指标，首次绘制中国系统性风险地图，有效反映了中国系统性风险的变动趋势。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;论文《国有大型商业银行系统性风险贡献度真的高吗&mdash;&mdash;来自中国上市商业银行股票收益率的证据》（2016）采用相关性分析和CoVaR方法研究中国上市商业银行的系统性风险贡献度，结论表明股份制商业银行、城市商业银行和其他银行的平均相关性高于国有大型商业银行，且股份制商业银行和城市商业银行陷入困境从而引发银行系统陷入困境的概率也高于国有大型商业银行。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;论文《我国金融压力指数的构建与应用研究》（2016）为我国构建了周度金融压力指数（FSI），并利用TVAR模型基于FSI与宏观经济的关系进行了门限和区制分析。该文所构建的FSI指数的走势与样本区间内系统性事件发生情况基本吻合，且其当前数值与门限值比较可以用于判断未来第7个月的经济所处区制，通过指数的变化不仅可以更好地监测我国系统性风险状况，也能对宏观经济走势进行更有效的预警。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;论文《对我国系统重要性银行的市场约束真的有效么&mdash;&mdash;基于9起监管事件的实证研究》（2017）对系统重要性金融机构（SIFIs）存在&ldquo;大而不倒&rdquo;效应以及如何对其进行有效监管进而降低其可能带来的系统性风险展开研究，选取巴塞尔协议第三支柱市场约束这一角度，针对我国的全球系统重要性银行（G-SIBs）股票收益对于2011-2015年期间巴塞尔银行监管委员会、金融稳定理事会以及中国银监会发布的G-SIBs名单和出台SIBs监管政策等共9次监管事件产生的反应进行分析，发现仅有巴塞尔委员会发布更新后监管要求这一事件对相关G-SIBs股票收益产生了显著的负面影响。表明在大部分情况下，市场约束在对我国SIBs的监管中并未起到显著作用，未达到降低该类银行道德风险的效果。</span></p>
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<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;陈教授在金融风险管理方面有丰富的国际交流经历。陈教授2016-2017年在美国加州伯克利大学哈斯商学院做访问学者，2005-2008年担任美国芝加哥伊利诺大学（University of Illinois at Chicago）商学院客座教授，2002-2003年度入选美国国务院富布莱特（FULBRIGHT）驻校学者（Scholar-in-Residence），应邀赴波士顿萨福克大学（Suffolk University）商学院任客座教授，主讲MBA课程&ldquo;金融机构风险管理&rdquo;，1998-1999年被国家留学基金挑选留学英国，在雷丁大学国际证券市场协会科研中心（ISMA Centre, Reading University）做访问学者，研究课题为&ldquo;金融风险管理&rdquo;。陈教授曾担任国际风险管理师协会（PRIMIA）北京分会创始会长、国际期刊Journal of Risk Management in Financial Institutions编委。</p>

<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;陈教授长期致力于推动现代风险管理在我国的传播和发展，不仅受邀为中央党校、北京大学、清华大学、中国科学院、南京大学、浙江大学、复旦大学等高端院校和学术科技机构讲授现代金融风险管理课程，而且与国内金融机构有着广泛深入的交流与合作，近十年来受邀为各类金融机构和论坛发表演讲和进行培训逾百场，其中包括中央汇金公司、中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行、招商银行、东方资产管理公司总部、华融资产管理公司总部、中国建银投资公司、中国银行业协会、中国财务公司协会、新华人寿、太平洋财产保险公司和银河证券公司等总部机构。陈教授自2005年发起组织天弈全球专家研讨（TGES）暨中国金融风险经理论坛（CFRMF），已经有2,000多位国内外资深专家发表演讲，20,000多名业界人士参会，成为我国历史长、规模大和专业水平高的金融风险管理精英交流平台。2010年创办的面向金融业界的《风险管理》杂志。</p>
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', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、商用CMBS在疫情下的影响</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）住房抵押贷款MBS简介</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 美国的MBS在债市中是非常大的分支，去年2月份的时候，是10万亿美元的规模，仅次于美国的国债。现在比那个时候稍微大一点。这里边最主要的是agency，就是用美国的联邦政府来做后盾的。这里面有房利美、房地美、吉利美，大概占了85%左右。然后剩下的比较少的有Non-Agency CMBS，还有Non-Agency CMBS。虽然看起来比较少，实际上他们的绝对数额也并不少，大概是5000亿美元的规模。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）受到疫情影响的住宅MBS和商用MBS</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>疫情带来的影响主要有以下几点。第一个是失业率，还有就是国库券收益率、房贷利率。然后再简单谈一下房地产，还有 MBS的表现。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>住宅抵押债券非常重要的一点是有一个提前还款的期权在里面。房地产为抵押的债券跟房地产的巨大差别，在于提前还款期权。在什么情况下他们可以提前还款，数学和大数据在预测方面占了非常主导的地位。大数据和人工智能在这方面具有特别大的前景。商用的MBS有违约风险，因为他们有信用风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>国库券的低利率很容易传染到房贷利率。MBS在这种情况下，从风险角度的来说，可能发生提前还贷。在疫情之下，因为利率大幅度降低，很多人出于经济目的就去提前还款。因为几年以前的房贷利率可能是5%，现在可以拿到3%，可以省掉非常多的利息。而且这种是没有什么惩罚性的。但是美国经济严重分化，就导致了有两种人。一部分人经济条件比较好，尽管失业率居高不下，也还有工作。在这种情况下，他们可以拿到新的贷款，所以这一部分人会有动力、也有能力去提前还贷。但是另外一部分人，很多美国底层的人，即便是有工作，他们本身的经济条件就比较差。所以他们即便是想去做也做不到。因为去银行提前还款需要新的贷款批准。在现在的疫情条件下，银行经常会反市而为，对贷款人的要求反而提高。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>商用MBS有信用的问题，如果说还不上了，投资者就要承担这一部分的损失。今年商用的MBS最大的一块是零售业，然后是办公室，剩下的是多家庭，旅馆，还有healthcare，体育设施之类。可以想象疫情之下，像这种零售、办公室，还有旅馆、体育设施，实际上是面临非常大的挑战。虽然各个州的政策不同，但是都有各种不同程度的限制措施，所以说他们的收入下降很多，违约上升非常多。美国的房地产在今年实际上还是非常强劲，房贷利率下降，买房变得更加容易；还有就是原来很多居住的大城市的人，如果有经济条件，宁愿搬到更靠近郊区或者农村的地方。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）对中国MBS（即REIT）的借鉴意义</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>中美还是有一些差异的。对房地产来说，一旦遇到冲击，政府就要出台法案帮助大家渡过难关。但在中国，大家可以消化的时间也会长很多，因为大家有足够的存款来还贷。 另外一个巨大的差别就是贷款与房产的价值比：LTV。中国是控制在50%以内，这在美国几乎是不可想象的，因为美国实际上这几年才开始慢慢过渡到80%的要求。一旦房价下跌，银行或者投资者的风险就会大大提高。 REITS与MBS最大的差别是股和债的差别，但是我觉得以房地产为主的REITS，实际上和MBS有些风险因子是共同的。因为整个房地产行业，特别是REITS以MBS为主的话，实际上跟MBS很多地方是类似的。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>我觉得可以借鉴的地方，是分析房地产在不同的经济形势下，会有什么变化。08年的金融危机，加上今年的疫情，其中很大的一个变数，就是政府会出台什么样的政策。比方说提前还贷的费用问题，还有政府的监管。在08年金融危机之后，本来房利美和房地美只是美国政府隐性支持的，后来变成了美国政府直接管理。这种政策上的变化是很难估计的，它给风险分析也带来很大的挑战。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.18 房地产金融业务与风险管理&mdash;&mdash;张聚宝《疫情下的美国房地产金融市场：挑战和机遇》</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、美国标准普尔500回报率中的黑天鹅问题</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）尾部风险与非正态分布</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>当我们讨论压力测试时，往往更关注小概率的风险，也即尾部风险。在学界，正态分布已是一个老生常谈的问题，但大家都知道很多情况都是非正态分布。这里从数据着手，比较它们之间的差别，以及在风险管理和压力测试过程中如何运用？什么是金融风险？风险没有一个统一的定义，不同的人可能有不同的定义，但总体来说更倾向于理解为对于可能损失的计量。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）以标准普尔500回报率为例分析非正态分布的风险问题</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>关于非正态分布与厚尾，它们实际上是同一概念。所谓的厚尾，它是相对于正态分布而言的，位于两端小概率分布中，如果在不太出现的情况下，概率大于正态分布，则把这种现象称为肥尾，也就是一种非正态分布，它的最重要体现是小概率事件出现几率大大增加。关于为何压力测试和风险管理要特别重视肥尾的出现，因为它可能让许多人失去工作，让很多人损失多年积累的财产。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>为了验证这种非正态分布，这里使用2020年疫情之中（2月至6月）的数据，美国标准普尔相当于把每一天的回报率取出，然后把每天回报率超过4%或损失超过4%的这些天挑出来。根据美国50年标准普尔的分布，大约来说每一天它的标准方差，基本上都在1.05%左右，简单来说用1%表示。如果假定满足正态分布，就相当于用一个正态函数来计算，当每一天给定一个回报率时，它要多少年才可能出现一次这么大的回报。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>关于厚尾如何确定，可以用QQ&nbsp;Plot来进行简单观察。可以看出，如果每天大概上升1%和下跌1%之间，基本能满足正态分布。但一旦到了2%之外，正态分布将远远低估出现的概率。这里还可以使用Student t分布，代入数据进行模拟，结果会接近很多。总的来说，Student t分布从风险管理的角度、模式的角度，都比正态分布好很多。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>尽管正态分布是一个老生常谈的问题，但非正态分布对于风险管理具有更重要的意义。尤其是厚尾，越往两端走，正态分布会越严重低估真正可能出现的概率。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.16 压力测试和模型风险管理&mdash;&mdash;张聚宝《美国标准普尔500回报率中的黑天鹅问题》</span></p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '314', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1605160257', 'updatedTime' => '1682313837', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;资深固定收益投资国际专家，CFA，MIT博士，特许金融分析师。20多年美国基金公司（Fidelity Investments）和电力经济战略咨询公司（NorthBridge）工作经验。多年商学院执教经验，为EMBA，MBA、金融硕士、会计硕士授课十门次；为工信部领军人才高级研修班EDP授课。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '170', 'name' => '谭胜利', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-10/1504088021e0588401.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-10/15040882eb26937959.jpg', 'description' => '田仆资产合伙人', 'about' => '田仆资产合伙人。10年以上资本运作、企业财务及并购从业经历，专注于先进制造业、新材料、医药等领域的投资风控、地产基金风控工作；曾任银邦股份（300337）投资总监、九鼎投资（600053）高级投资经理、普华永道高级并购顾问。投资与并购案例包括威唐工业、曙光电缆、诚迈科技、长澳医药、申淇医疗等；复旦大学金融学硕士，中国注册会计师。 ', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、地产股权基金的发展机遇与风险控制剖析</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）中国房地产开发商发展现状及局限</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 2020年三季度三条红线监管持续加强，房地产开发商融资结构调整持续。目前，很多房地产公司都存在着高杠杆的问题。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>由于缺乏发达金融市场和全面融资手段，国内地产商主要通过各种形式的负债进行扩张。投资人的资金投资期限短且常常弱化项目投资价值而过于看重交易对手实力（规模、排名），甚至以其过会标准作为投资标准。这使得房地产公司不得不保持高周转率，而这往往会使得其负债率攀升。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在资本结构之外，中国房地产业还存在投资、开发头重脚轻的问题。房地产投资项目理论上应当更着重观察项目的执行或地产管理环节，但在实践中拓地环节往往决定了大多数项目的成败。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>大型房地产商的项目管理往往需要十几个人的团队，其整体运行、开发协调则需要更多的人员。正是这种较大的管理规模决定了其只能够做规模大的项目。从去化角度来看，大型房地产开发商如果不在新一线城市的核心位置开发项目，其去化率也会相对较低。拓地能力的不足也是目前中国房地产商遇到的局限之一。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）中国房地产基金的局限性及发展机遇</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>国外地产基金主要分为增强型、核心型和机会型，而国内主要是债权基金（夹层基金）。其往往成为地产商在银行、信托之后的债权融资替代渠道。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>中国的房地产基金目前仍是以中后端投资为主，其难以介入具有核心利润的拿地环节。但房地产基金介入拿地环节、获取优质住宅项目的股权，是其未来的发展方向。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>经历了近些年的大浪淘沙后，优质的PE、VC脱颖而出，获得了良好的发展机会。同时，其对于资产配置有了更多的需求。房地产股权作为收益相对稳定且有保障的产品，能够有效填补进取型资产的空白。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>地产股权基金与企业股权基金在很多方面存在着差异。近年来国内出现了两端分化的投资趋势，基金或投资中早期项目或投资pre-IPO项目。企业股权基金投资期限明显较长，而房地产公司的高周转率使得地产股权基金的投资期限明显较短。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>从收益率角度来看，绝大部分企业股权基金内部收益率低于20%，偶尔会出现像阿里、京东等超高收益的项目；而地产股权基金虽然没有超高收益项目，但只要项目选择恰当，其收益率一般不会低于30%。从规模来看，企业股权基金投资的多为中小型实体企业，实力相对较弱；而地产股权基金投资的公司年销售额往往在数十亿以上，资产规模大，交易对手风险较低。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）房地产基金风险控制探讨</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在房地产行业，融资方式将呈现出多元化态势，债券跟股权转换将是一个发展的趋势。从国外经验来看，在经历了高速增长阶段后，大家会更看重资产的管理能力、运营人的能力等。当前房地产产业已经把运营端、建设端和销售端进行了拆解，房地产基金在其中仅扮演着资金方的角色，这对于很多项目的风险控制有较大益处。从风险管理角度来看，房地产基金要加强流动性管理，提高安全边际，筑造抗风险能力。房地产基金的团队和股权激励要匹配，要实现与资本共同分享成长收益的目标。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛-22：投资银行业务、股权投资与风险管理《地产股权基金的发展机遇与风险控制剖析》演讲文稿整理</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、并购业务中的风险控制&mdash;&mdash;尽职调查解读</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）并购重组市场发展情况</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>1、</strong></span><strong>发展阶段</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2018年下半年以来，随着&ldquo;激发市场主体活力&rdquo;&ldquo;支持民营企业发展&rdquo;的政策出台，中小微企业直接融资越发受到重视，在系列政策的加持下，国内并购重组市场再次迎来新的发展机遇。存量经济下，并购重组对于公司转型升级、实现高质量发展、抵御风险等提供了重要支撑。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong> 2、</strong></span><strong>驱动因素</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>并购市场的发展受到两大驱动因素影响：一是在政策层面上，政策面上支持资本市场放开了一些金融工具，因为一些大的并购基本上都需要用金融杠杆，所以更多的金融工具开放后使得并购市场非常活跃。二是放缓的GDP增长，在这样的经济背景下大部分行业都存在一个所谓的存量市场。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）并购重组中的&ldquo;商誉&rdquo; 变&ldquo;伤誉&rdquo; </strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>1、</strong></span><strong>市场情况</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>商誉的形成主要是因为并购的价格，也就是并购支付的对价超出被并购资产可辨识的净资产。&ldquo;PB的倍数减去一&rdquo;基本上就是商誉跟净资产的关系，所以商誉本身可能会比较大。从商业的角度来说，其实商誉是代表了被并购方的无形资产，包括它的盈利能力，包括它的品牌。所以商誉本身变得很大，也是因为这块无形资产的影响。对于商誉而言，会计处理上一直是按照所谓的商誉减值测试。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>这主要是指每年对资产重新进行价值评估，包括分析它未来的盈利能力，然后再与它的账面价值做比较，如果存在下降，就要做一些减值。这里面减值限度是以他的原始价值为限，所以最多是清零。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong> 2、</strong></span><strong><strong>商</strong>誉暴雷原因分析</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>（1）</strong></span><strong><strong>跨界整</strong>合</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>商誉暴雷可能有几个方面的原因导致，最常见的原因应该是在业务的整合上面出现了问题。此外，并购方与被并购方在控制权上也可能出现争夺的现象，这肯定是因为事前的分割没有做特别清楚。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>（2）</strong></span><strong>经营性减值</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>还有一些是商业性的因素，比如面临预想不到的一个行业的快速的下降周期，或者新进入者快速洗牌，商誉便会经过经营性的减值。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>（3）</strong></span><strong>技术性排雷</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>除上述原因，还有技术性的原因存在。由于商誉在传统情况下应该做减值测试，而减值测试又涉及到评估，尤其是商誉测算里有很多内容依赖于主观判断。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>（4）</strong></span><strong>忽悠式、利益输送</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>有很多上市公司是依托于先亏损再缓慢盈利的模式，但还有很多公司基本上是忽悠。出于市值管理需要，这些公司会通过蹭热点或并购来实现特殊的商业目的。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）并购交易尽职调查</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>1、</strong></span><strong>尽职调查的目的</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>并购的商誉其实对并购本身会有极大损失。所以需要想清楚并购过程中我们怎么做去避免这些大的雷，这就需要尽职调查&mdash;&mdash;并购的最重要的一个环节。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>2、</strong></span><strong>合规性调查</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>合规性调查是针对交易双方展开的，其目的是为了满足监管的需要和现状风险排查的需要。其中，监管需要包括法律要求、监管法规要求和行业管理需求等。现状风险排查则主要进行业务模型、盈利模式分析、法律情况调查、财务情况调查、内控审计报告和交易风险排查。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong> 3、</strong></span><strong><strong>协同性</strong>调查</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>协同性调查则主要是在收购方内部展开，其目的是进行业务调查和进行财务影响评估。其中，业务调查的重点则在于双方各项资源整合再利用，能否实现&ldquo;1+1&gt;2&rdquo;的协同效应，即怎么样去整合，所以首先需要对自己的业务要非常了解；然后对方的业务要在允许的范围内，在市场上面要有足够多的时间来磨合。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>对于财务影响评估，围绕业绩预测的可实现性展开业务与财务的全方位核查是基础，并购成败的财务影响分析及对应的补救措施是保障。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>4、</strong></span><strong><strong>人</strong>的尽职调查&mdash;&mdash;增强型尽职调查</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>针对创始人针对核心团队的调研，可以称作增强型尽职调查。要进行增强型尽职调查，需要合法、谨慎且合乎道德要求，有可靠的信息来源以及进行全面的结构化背景调查。增强型尽职调查可带来的具体优势包括：有助于遵守反洗钱、反贿赂和腐败法规，及时获得合并、收购或合资经营的相关信息；信息准确，报告格式条理清晰而且透明，精准识别关键风险问题，包括支持特定合规性要求的专业报告；避免财务损失和监管机构行动风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》2020年第2期《并购业务中的风险控制&mdash;&mdash;尽职调查解读》演讲文稿整理</span></p>
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<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/74206500.html">风险管理应与发展战略相匹配</a>，《中国金融》第02期</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、信用风险的压力及趋势</strong>&nbsp;</span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）当前面临的资产质量压力</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 第一，商业银行不良贷款&ldquo;双控&rdquo;压力较大。从另一个角度讲，整个行业有能力把风险处置好，让不良贷款率保持在一个相对比较稳定的水平。第二，上市银行不良贷款生成率上升。2018年面临的资产质量压力和形势不容乐观，从不良贷款绝对额增长、不良贷款生成率、不良贷款处置率以及总和情况考虑，2018年新增不良贷款规模与2017年相比是增长的，这反映了当前整个行业面临的资产质量压力与总体外部形势基本是一致的。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）债券再融资风险短期内难以化解</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>民营企业、上市公司是债券违约的重灾区。由于债券违约增加，AA级债券特别是民营企业债券销售困难，导致民营企业债券到期后无法再融资引发资金链断裂。对于民营企业来讲，不能发债意味着存量债可能发生违约。主要原因在于前期发债过度，企业可以从不同渠道发行债券，包括企业债、短期融资券、中期票据、公司债以及股交中心和金融资产交易所的私募债等。股交中心发行的私募债由理财产品投资，理财新规将股交中心私募债归为非标资产后不能再融资发行。如果发行渠道同时不能发行债券，可能存量债券就得违约，而且不仅存量债券会违约，银行贷款会受到很大的冲击。债券违约导致债券再融资受到冲击，从而加大客户违约，形成恶性循环。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）股票质押爆仓风险短期内难以化解</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>债券违约的规模在整个金融体系内不算大，但是风险传染的影响很大。企业如果股票质押违约，特别是民营企业或者小企业，其他渠道的融资肯定受到冲击，银行贷款和债券发生违约的可能性非常大，这是风险传染。另外，商业银行前期做了一些股票质押的资管产品，如果发生违约，影响也非常大，但是监管部门要求不对其平仓。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp;<strong>（四）外部环境压力较大</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2018年，经济增速放缓，股市、债市、汇市出现波动，固定资产投资、社会商品零售总额增速较低；房地产价格存在不确定性和区域性问题，中美贸易摩擦导致出口和对外贸易面临不确定性，对于整个经济的预期影响非常大；此外，资管新规出台之后，非标资产等表外风险回表等，使得2018年整个经济环境都面临非常大的压力。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、信用风险管理的策略思考</strong>&nbsp;</span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>虽然说信用风险面临较大的压力，但也有比较有利的因素。最主要的是上市银行的利润总额和利差情况有所改善，特别是大型银行、股份制商业银行的利润情况有所改善。利润、利差改善为下一步化解风险有很好的帮助。从风险的角度分析，有利润意味着有能力核销不良贷款，更主要的应该是要通过提升管理控制新增不良。如何重新评估风险管理策略，可从以下几个方面进行思考。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第一，梳理和评估风险偏好。换言之，董事会是制定激进的发展策略，还是稳健的发展策略。在当前环境下，利润和规模的目标不能太大，要取得股东、董事会、监事会的支持，在发展与风险、规模与效益等问题上达成新的共识，如果董事会层面没有共识，风险管理是无能为力的。另外，要对风险偏好陈述书重新进行调整，对总体风险、信用风险、集中度等风险偏好进行梳理和评估，确定是否需要进行调整。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第二，重新评估资产组合风险。首先是压力测试。压力测试最直观，但在技术上也有很多受限的因素，要执行更加审慎的情景，分析压力测试下的风险薄弱环节。其次是风险评估。从地区、行业、产品、条线、机构等角度对组合风险进行评估，识别出薄弱环节是在长三角地区还是在环渤海地区，是在房地产行业、融资平台还是制造业等。第三是风险排查。实行大数据等金融科技自上而下、实地走访自下而上相结合的风险排查方式，既要依靠引入的技术&mdash;&mdash;金融工具、金融科技等，还要更多地了解经营单位的实际情况，通过对企业的走访，了解该企业未来的发展前景。第四是模型验证。目前已有许多量化风险的工具，需要对模型进行重新校验，并且在新的情况下，不一定要局限于一年或半年的校验时间间隔，要采用最新数据验证模型准确性，根据实际情况对模型进行调整。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第三，及时调整管理措施。客户经理做房地产、融资平台业务都做得很舒服，也形成了路径依赖，对风险变化趋势相对来说是比较漠视的。首先，加强人员培养。要改变当前客户经理对融资平台和房地产的路径依赖，对人员加强管理、加强培训。其次，强化审批。在审批方面，现在中央和监管部门在整治一刀切的压贷、抽贷、断贷，企业与银行建立了信贷关系，如果企业出了问题，银行不能一刀切的方式进行处置，所以商业银行准入客户时一定要看好客户未来新增的业务，看不好尽量不要去做。第三，提前预警。如果客户自我感觉不好时，银行才采取措施收贷，客户肯定不同意，所以需要提前预警，商业银行要放弃最佳退出时机的幻想。最后，加强金融科技、信息系统等基础设施的建设。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>总结而言，无法确定2019年是否会更加困难或者面临怎样的困难，但是可以肯定的是，2018年已经比2017年更加困难，未来面临的形势将更加复杂，希望未来发展会更好，需要我们提前做好风险管理的安排，提前对风险偏好、管理流程等进行梳理，未雨绸缪。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2018（第十四届）中国金融风险经理年度总论坛（11月）</span></p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '438', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1614162666', 'updatedTime' => '1627538918', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 张万奇，北京银行总行风险管理部总经理。曾先后担任北京银行支行副行长、北京银行总行部门副总经理等职务。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '319', 'name' => '喻永新', 'thumb' => 'public://expert/2024/12-23/184151f14013136194.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2024/12-23/184151f76f8e325677.jpg', 'description' => '中国建设银行风险管理部副总经理', 'about' => '中国建设银行风险管理部副总经理，华中理工大学系统工程专业博士。96年至今一直在建行风险管理等相关部门工作，主要从事项目评估、授信审批、内评法对公客户评级模型开发、组合风险管理等相关领域的工作。曾在河北省分行任风险总监、副行长。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp; &nbsp;</p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<p>&nbsp;&nbsp;</p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '1232', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1734950548', 'updatedTime' => '1735092668', 'body' => '<p><span style="font-family: &quot;Helvetica Neue&quot;, Helvetica, Arial, &quot;PingFang SC&quot;, &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, sans-serif; font-size: 16px; text-indent: 32px; background-color: rgb(245, 245, 245);">中国建设银行风险管理部副总经理，华中理工大学系统工程专业博士。96年至今一直在建行风险管理等相关部门工作，主要从事项目评估、授信审批、内评法对公客户评级模型开发、组合风险管理等相关领域的工作。曾在河北省分行任风险总监、副行长。</span></p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '119', 'name' => '陈言宝', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-06/115543f62be5302372.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-06/115543f9276a558591.jpg', 'description' => '邮储银行总行信用审批部总经理', 'about' => '邮储银行总行信用审批部总经理，高级经济师，30余年金融业从业经验，先后任职于人民银行、银监局、国有大型商业银行省分行副行长、总行风险管理部总经理、金融市场部总经理等职。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp;</p>

<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px; font-weight: bold;">论文</span></span></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2020，商业银行支持制造业高质量发展《银行家》，2020年06期</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2015，<a href="https://www.yunzhan365.com/59344647.html">正确把握风险管理的主线和重点</a>《中国邮政报》&nbsp;</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2014，<a href="https://www.yunzhan365.com/47961813.html">一级分行风险管理部的职责定位及履职重点</a>《中国邮政报》&nbsp;</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">1999，加强内控制度建设&nbsp;防范金融风险《福建金融》，1999年06期</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">1999，<a href="https://www.yunzhan365.com/92916045.html">大胆探索&nbsp;勇于创新&nbsp;开创农村信用社监管工作新局面</a>&nbsp;《福建金融》，1999年06期</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">1997，<a href="https://www.yunzhan365.com/87348426.html">要坚决制止揽储任务下达到个人的做法</a>《福建金融》，1997年06期</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">1990，<a href="https://www.yunzhan365.com/51178390.html">浅谈基金会的整顿与管理</a>《福建金融》，1990年11期</span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、关于金融供给与金融市场发展</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）供给侧改革对金融市场提出更高要求</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 中共中央总书记习近平在主持完善金融服务、防范金融风险第十三次集体学习时强调，要深化对国际国内金融形势的认识，正确把握金融本质，深化金融供给侧结构性改革，平衡好稳增长和防风险的关系，精准有效地处置重点领域风险，深化金融改革开放，增强金融服务实体经济能力，坚决打好防范化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战，推动我国金融业健康发展。金融供给侧改革如何助力中国特色社会主义建设是很重要的课题，值得深入思考。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）金融供给侧现存问题</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>目前我国金融供给侧存在的一些不足突出表现在三个方面。首先是市场供给结构有缺陷，较为明显的是直接融资比重较低，且在直接融资过程中，股权融资数量不足，给降杠杆带来很大障碍。第二是整个金融市场运作过程中，由于信息不充分，导致金融风险在市场中的表现得不到充分体现，市场对风险不敏感，风险溢价不能完全和及时体现风险变化。第三是宏观调控不顺畅，货币市场、借贷市场、债券市场、衍生品市场、股票市场、商品市场等市场之间连接不顺畅，导致各市场间价格不平衡，各自市场都有自己的价格，不能实现用价格调整数量继而调节供给的目的，也导致市场对长期经济预期及政策调整预期不能做出及时反应，大大降低了资源配置效率。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）推进多层次金融体系建设</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在推进多层次金融体系建设中，目前存在的主要制约性因素有：&ldquo;利率双轨&rdquo;问题、信息披露不充分、信用评级体系有待优化、风险处置机制不完善、市场活跃度及开放度不足、金融服务适配性不足等，推进多层次金融体系建设，需要有效发挥金融市场资源配置作用，包括调剂资金余缺、形成风险定价、传递市场信号、促进市场出清、降低融资成本、鼓励技术创新等。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（四）未来发展方向及建议</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第一是市场扩容，通过市场主体多元化，丰富资金来源，扩大开放引入外资，丰富市场建设的参与主体。第二，提升股权融资比例，尤其是增加股权融资资金来源，可以从一些特定主体获得，例如允许银行通过资本节约渠道投资股权，政府成立产业部门引导基金等。第三是进一步完善市场机制，重点在于增强风险溢价敏感度，使风险溢价反映市场的真实情况。此外，还要加强法制建设，对于现阶段出现的问题给予制度上的支持，例如在股票质押，债券违约等问题上，从有利于投资者的角度进行救助。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》杂志2020年第2期</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、关于信贷审批管理体系的深化改革</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）改革审批体系的意义</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>首先是金融供给侧改革的要求，从整体上看，信用供给在中小企业、民营企业、农村金融等领域存在突出的供给不足；从方式上看，目前主要是提升直接融资的比重；从服务效果上看，包括融资方式、融资时效、融资数量等方面仍然无法满足经济运行的要求。另一方面来看，网络时代下，大数据、互联网及人工智能为解决信息不对称提供了条件，为审查、审批的进一步深化改革也提供了条件，特别是应用供应链、财税、工商登记信息以及行为监测等相关数据，能够更准确的反映信贷客户的经营状况及发展变化。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）改革的原则和方向</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在基本原则方面，审批体系改革应该坚持信贷管理的基本规律。第一个原则就是独立审批，要做到审贷分离、分级审批、独立审批等；第二个原则是审查审批与风险进行匹配，匹配风险暴露的复杂程度和风险状况，根据产品风险程度和政策导向适用不同的信贷审批要求；第三个原则是高效审批，这一类的审查审批要求缩短审批时间、提高效率，并且能够就近采取审查审批的流程；第四个原则是要坚持责任落实，要落实部门责任和岗位，建立完善规范的风险评价和审查审批流程。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在改革方向上，首先要针对风险的差异，优化审批组织，实现审批组织的多样化；第二是要实现审批依据的数据化，也就是在数字化时代，尽可能的应用数据来支撑审批工作；第三是要实现审批方式的智能化，也就是把审批和各业务条线、各业务活动、各产品衔接嵌入到整个过程中，使流程优化；第四是要在审查审批所面对的客户量提升的背景下，实现审批过程的简单化。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）优化审批的重点</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>首先，应该将公司业务进行分类审批。通常来说，是按照整个银行业务风险暴露的状况进行分类，主要可以分为三大类。一是公司业务的分类审批，包括大中型业务的企业；二是小微企业贷款的个性化审批；三是个人业务的智能化审批，包括个人经营、个人消费等；四是加强审批管理体系建设。具体来看公司信贷业务的审查审批。从审查审批模式来看，总行、分行审批部按授权开展独立审批；从审批方式来看，目前是以专家审批为主，然后进行科技赋能。再来看小型企业贷款业务的审查审批。目前根据风险暴露的不同，主要可以分为非零售风险暴露-中小企业风险暴露-人工审批产品、零售风险暴露-人工审批产品以及零售风险暴露-自动审批产品；在审批机构的设置上，采取分业务条线设立专门的审批机构的方式；在审批方式上，主要是人工审批与机构审批相结合，尽可能的通过大数据来支撑人工审批。对于其中采取零售方式进行管理的小微企业，因为金额较少、业务较为分散，目前仍采取自动审批为主，人工辅助的方式。最后是个人贷款业务，主要可以分为个人经营性贷款、个人消费贷款。其中，个人经营性贷款业务仍是采取与产品线、业务线相结合的审查审批方式，所以在机构设置上是采取下沉式设置，在审批方式上以自动审批为主。在管理上，也可以采取信贷工厂的方式，对自动审批进行集中作业。个人消费贷款（包括信用卡），主要是采取数据化、智能化、系统化的审查审批。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.7：信用风险管理&mdash;&mdash;陈言宝《信贷审批管理体系的深化改革》演讲实录整理</span></p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '220', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604635002', 'updatedTime' => '1636515489', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 陈言宝，邮储银行总行信用审批部总经理，高级经济师，30余年金融业从业经验，先后任职于人民银行、银监局、国有大型商业银行省分行副行长、总行风险管理部总经理、金融市场部总经理等职。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '41', 'name' => '杨一民', 'thumb' => 'public://expert/2019/07-16/134119fd5f2d258527.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2019/07-16/13412000612a817987.jpg', 'description' => '美国Loyal Trust Bank（鼎信银行）创始合伙人，代理CEO，首席风险官和信用官', 'about' => '美国Loyal Trust Bank（鼎信银行）创始合伙人，代理CEO，首席风险官和信用官。曾任Protiviti高级总监合伙人，为美国PNC银行，SunTrust银行创建并领导风险分析部门多年。毕业于北京大学，获芝加哥大学数学博士，卡内基梅隆大学网络硕士和中科院数学所硕士。任明尼苏达大学任终身教授，现兼任香港科技大学实践教授。', 'sticky' => 'index', 'weight' => '99', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;font-weight:bold;">图书</span></span></div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2017，Weidong Tian (Editor), Yimin Yang, et al, <em>Commercial Banking Risk Management - Regulation in the Wake of the Financial Crisis</em>; the Chapter of Modern Risk Management Tools and Applications, Palgrave Macmillan US</span></span></p>

<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;font-weight:bold;">论文</span></span></div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">Yimin Yang:</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/mmec/mobile/index.html" style="text-decoration:none"><span style="color:#000000;"> </span><strong><em>An Overview of Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Programs and Quantitative Methodologies; </em></strong></a><span style="color:#000000;">Private Equity Review, Nov. 2015</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">Yimin Yang:</span><strong><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ccez/mobile/index.html" style="text-decoration:none"><span style="color:#000000;"> </span><em>A Setting Financial Transaction Threshold for Anti-Money Laundering Monitoring; </em></a></strong><span style="color:#000000;">Private Equity Review, Nov. 2015</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">Yimin Yang:</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/lkre/mobile/index.html" style="text-decoration:none"><span style="color:#000000;"> </span><strong><em>Uniqueness of concentration index;</em></strong><span style="color:#000000;"><strong><em> </em></strong></span></a><span style="color:#000000;">Journal of Financial Engineering; June 2014</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">Yimin Yang:</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/apkm/mobile/index.html" style="text-decoration:none"> <strong><em>A methodology for allocating allowance for loan and lease losses (ALLL) under new regulatory environment; </em></strong></a><span style="color:#000000;">Journal of Financial Engineering; April 12, 2014</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">Yimin Yang:</span><a href="javascript:;" style="text-decoration:none"><span style="color:#000000;"> <strong><em>Practical methods for aggregating bank&#39;s economic capital; </em></strong></span></a><span style="color:#000000;">ERM Symposium April 24, 2013</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">Yimin Yang:</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/lkdz/mobile/index.html" style="text-decoration:none"><span style="color:#000000;"> </span><strong><em>A Practical Method for Aggregating Economic Capital using a Gumbel Copula; </em></strong></a><span style="color:#000000;">GARP Quant Perspectives December 31, 2012</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;"><span style="color:#000000;">Yimin Yang:</span><a href="javascript:;" style="text-decoration:none"><span style="color:#000000;"> <strong><em>Diagonal Copulas of Archimedean Class; </em></strong></span></a><span style="color:#000000;">Communications in Statistics &ndash; Theory and Methods; 25 (7); 1659-1676 (1996);</span></span></p>

<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;font-weight:bold;">其他成果</span></span></div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;"><strong>Quantifying Credit Risk Rating Systems</strong></span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">Keynote Speaker&nbsp;to 2018 IRFRC-APRIA Joint Conference at Nanyang Technological University of Singapore，新加坡南洋理工,&nbsp;2018</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Bank Loan Pricing under Market Interest Rate</strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">Belk College of Business, University of North Carolina, Charlotte, 2017</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Model Risk Management,</strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">Society of Actuaries, Annual Meeting &amp; Exhibit, Boston, 2017</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Bitcoin and Blockchain Payment System </strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">Federal Reserve Bank, Atlanta, 2017</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Anti-Money Laundering &amp; Anti-Fraud Quantitative Modeling </strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">Economics in the Era of Natural Computationalism and Big Data&nbsp;Duke Forest Conference 2016 at Duke University, 2016</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Identifying Techniques to Assembly a Consistent Model Validation Process by Setting Standards and Establishing Governance</strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">Model Risk Management for Insurers Conference, New York, 2016</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>HAM:</strong>&nbsp;<strong>Hierarchical Allocation Method for Economic Capital</strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">International Symposium on Financial Engineering and Risk Management, 广州中山大学管理学院, 2016</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Are Banks&rsquo;Credit Losses Pro- or Counter-cyclical? - a new way of thinking </strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">ICFE中国金融工程与金融创新会议,&nbsp;深圳清华大学研究院, 2016</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Bank Loan Pricing under Market Interest Rate</strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">第四届国际智能金融会议，中科院重庆分院绿色智能技术研究所,&nbsp;2015</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Normed Space for Model Errors</strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">13届中国金融系统工程和风险管理年会,&nbsp;2015</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Alternative Modeling</strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">Quant Europe, London, 2015</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Quantification of Risk Rating Systems: Keynote Speaker </strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">国际金融工程和金融创新会议,&nbsp;成都,&nbsp;2015</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Anti-Money Laundering (AML) Transaction Monitoring</strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">National University of Singapore &ndash; 3rd NUS Workshop on Risk &amp; Regulation,&nbsp;新加坡国立大学,&nbsp;2015</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Model Risk Management</strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">Society of Actuaries SOA 2014 Annual Meeting &amp; Exhibit, Orlando, 2014</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Energy Lending from Bank&#39;s Perspective</strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">Symposium on Building Energy Uncertainty and Risk Analysis at Georgia Institute of Techology, 2014</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Loan Allowance: New regulations, New Methodologies, and New Challenges</strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">国际金融工程和金融创新会议，同济大学, 2014</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>US Financial Regulation Overhaul </strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">2013国际金融工程会议，苏州大学, 2013</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Compliance-driven Risk Quantification and Management</strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">National University of Singapore - Stanford University Workshop, Singapore, 2012</span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、关于信用评级的理论和方法</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 今天的金融业界（包括银行和专业评级机构）和学术界关于信用评级有几个很大的误区和痛点。一是把违约率等同于评级；二是没有意识到每个人口中的&ldquo;信用&rdquo;其实各有不同的定义；三是对评级的迁移重视不足，没有想到这才是导致大家对信用定义不一的主要原因之一；四是对评级在不同时间的一致性（比如评级机构在金融危机前后的评级是否一致）没有深刻的理论论述和和有效的检测方法；五是各个银行，评级机构的评级都是离散的，而不是连续的，使得它们之间的转换和比较变得困难且不准确；六是评级只关注信贷损失计算，没有意识到信用评级代表的是一种短期利益（信贷损失）和长期利益（资本适足率）的交换；七是如何把有关各方包括政府监管机构的观点反映到信用评级的理论和实践中。当然，最根本的问题是各家的评级（包括金融行业的实际评级和学术界的Merton结构型模型评级）是不是能够统一到一个完整的信用理论中。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><span style="color:#000000;">杨一民博士提出的通用信用评级理论，对上述各个问题提供了完整的理论答案和具体的算法。特别是为银行，评级机构和学术研究提供了一个统一的信用等级评定理论和方法，得到的等级不但与各家的等级所一致，而且具有非常好的时间一致性，特别是具有&ldquo;万有&rdquo;的特性：评级是一个连续的数值，同样的数值表示同样的信用风险，所以再也不需要在各家之间相互转换（不像现在的评级，一家银行的第8级可能等同于另外一家银行的第7.5级）。这个理论的实用性非常强，其独特的算法，可以和现在金融业的信用评级无缝衔接，并且能把现有的评级完美转换成万有信用评级，可以预见，这必将很快成为金融业评级的新标准。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><span style="color:#000000;">这个理论还有其他重要的应用。比如，我们可以用它来精准计算，一个公司的股价里，有多少是与信用有关的，有多少是与信用无关的。有多少是与长期信用有关的，有多少是与短期趋势有关的，还有多少是与市场风险价格有关的等等。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、</strong></span><span style="color:#000000;"><strong>市场风险测度Expected Shortfall（ES）的问题</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><span style="color:#000000;">巴塞尔协议修改引入ES来代替Value-at-Risk（VaR）作为市场风险极端值的测度，也就是资本率的计算，其目的是为了强调所谓的Diversification Benefit（多样化利益）。但是这恐怕是出于某种形式的一厢情愿（要求所谓的成为Coherent Risk Measure）。杨一民博士从来不认为在任何情况下都可以假定有Diversification Benefit。看看AOL和Warner Bro.的合并结果，就知道现实世界里有时不但没有Diversification Benefit，还有可能是负值（即反的）。而且ES的计算必须对整个的分布尾部做统计假设（这比VaR的假设要强的多），且计算结果远不如Expected Median等统计量稳定。更糟糕的是，现在最强调的模型风险认证要求做back-test，而ES是不能back-test的。其实这个问题的核心是如何计算两个组合合并之后的资本。真正的解决方法是通过资本率与置信区间的关系入手。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、银行巴塞尔协议信用风险经济资本匹配的方法</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><span style="color:#000000;">银行在落实巴塞尔协议经济资本计算中最常见的问题是资本的匹配（Allocation）问题，它是所谓的Top-down（自上而下，或者是从整体到个体）的办法。但通常的几个方法（如 Euler方法/Marginal Contribution等）都会产生零或负的资本率。这对银行使用经济资本来衡量效益（Performance Measurement），特别是在单个产品层面上，是个巨大的障碍。解决这个问题的关键，其实与解决Coherent Risk Measure 的问题是一样的，只不过方向相反（Coherent Risk Measure是Bottom-up，自下而上）。杨一民博士的Hierarchical Allocation Method of Capital（HAM）利用实际中信用风险与评级的关系，很好地解决了任何形式（零/负/正）的Diversification Benefit的问题，而且这个方法对ES、VaR，或其他资本计算方法（无论是不是Coherent Risk Measure）都适用。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>四、信贷储备金IFR9/CECL的计算中，两个周期性问题</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><span style="color:#000000;">新的会计准则IFR9（在美国是CECL），要求银行对信贷损失用前瞻性的方法，计算未来的预期损失，及时调整储备金的水准。事实上，这个计算涉及到两个周期的问题。一个是经济环境的周期，另外一个是信贷本身的周期（一笔贷款，它的起始违约率是很低的，然后逐渐升高，高点过后，再缓慢下降至零）。这两个周期，对数据和建模方法产生了很大的影响。压力测试的建模方法，只解决了经济周期的问题。杨一民博士的信用风险评级理论，正好提供了一个完整的的理论框架来处理这两个周期问题。比如这个理论，不但可以产生跨周期的评级，更可以产生两个违约率：跨周期的违约率（具有时间一致性）和即时违约率（具有前瞻性），而且这些违约率都随信贷周期的变化而改变。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>五、大数据的四个问题</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><span style="color:#000000;">很多人认为数据越多，结果越好。学术上而言，数据多反而是头痛的事情。比如，信息多不等于有用的信息多。象棋的棋谱再多也提取不出围棋的信息。所以第一个问题是如何得知这些数据中含有有效的信息，就好比挖金矿前先要确定这里面有足够的含金量。第二个问题是如何把有用的信息提取出来，也就是常说的降维。这是个非常难的学术问题，近年来杨一民博士所了解到的比较有意义的工作之一是用拓扑不变量来降维（这正好是杨一民博士的专业方向）。不过拓扑降维不但方法复杂，而且不见得每次能有效。第三个问题是如何避免过度拟合（Overfitting）的问题。过度拟合是预测类模型的最大敌人。杨一民博士的银行生涯做过的和见过的模型，应该有数百。但是基本上很少有预测类模型用超过10个以上的变量的。多了模型就不稳定，就容易发生过度拟合。现在的神经网络等动不动就用上百个变量，它们的预测效果不见得能长久。最后，因为数据量大的缘故，常常只能先局部了解，所以第四个的问题是如何把各个局部结果拼接成整体结果。这常常是个难题（比如地球上每个局部都是平面，但整体是圆的），而且局部结果之间有可能是不一致的。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><span style="color:#000000;">这几个问题的解决，有一个根本的方法，就是专业知识。特别是当机器学习等变得很普及时，区别就是专业知识的深浅。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>六、区块链（Blockchain）、加密币（Cryptocurrency）与信用问题</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><span style="color:#000000;">区块链的主要技术特点之一是分布式（Distributed），以便实现点对点（Peer-to-Peer）的操作。区块链的本质是一个分布式数据库，其数据的一致性通过一个共识算法来完成。这个算法可以是简单的（比如投票机制，票多的最受信赖，就是共识），也可以是复杂的（比如解方程机制，最先解出方程的，也就是运算力最强的，就可以最受信赖）。区块链的技术源头不是新的，杨一民博士在Carnegie Mellon University 学习分布式操作系统（Distributed Operating System）课程时，就学过其共识算法。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><span style="color:#000000;">比特币（bitcoin）是一个区块链（所以是一个数据库），它的共识是用一个叫拜占庭容错算法（通过解某类Hash函数方程的解）来达成。运行这个算法的过程俗称&ldquo;挖矿&rdquo;，因为这个要有强大的运算力（消耗大量的电力），但有可能得到回报（现在是12个半的比特币）。比特币又叫加密币，因为很多人把它与传统货币相比较。现在还有非常多的其他加密币（比如以太币Ethereum），它们又常常叫做通证（Token）。由于加密币的价格波动太大，2017年以来，出现了所谓的稳定币(Stablecoin)。这些稳定币后面一般都有一定数目的资产抵押（极个别是用所谓的算法支持），这样价格可以相对稳定。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><span style="color:#000000;">那么，稳定币到底是不是货币呢？杨一民博士的观点是：如果抵押的资产价值与稳定币价格比例正好是1比1，那么这是支付系统；如果比例大于1，那么这是投资抵押。如果比例小于1，这个加密币的价格必须还要有其他东西来抵押，这个东西可以是其他资产（包括知识产权等），也可以是信用，比如国家或机构的信用。用信用抵押就具有货币的性质。从这个角度来讲，JPMorgan 的JPCoin 是一个支付系统，Facebook的Libra是个有支付功能的投资系统（因为它的比例是正变化的，但应该保持大于1）。Libra能否成功，不取决于技术因素，而是它的加盟成员能否在世界各地满足各国资本监管比如反洗钱等要求。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><span style="color:#000000;">信用的引入对区块链去中心化是个破坏，但可以大幅降低共识成本，提高效率。杨一民博士建议考虑引入有限信用，也就是当额度低于一定数目时，可以完全信任（或有银行等的支持）。信用的引入，不但可以极大地提高效率，也可以达成支付的功能。这样的区块链可以有多中心，所以不是完全去中心化，比较合适用来替代未来银行的信贷和支付功能。</span></p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '23', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1558707512', 'updatedTime' => '1639097417', 'body' => '<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">杨一民博士，男，出生于江苏省常州市。</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><strong>教育经历：</strong></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">1992年 芝加哥大学 &nbsp;数学博士</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">1989年 卡内基梅隆大学 &nbsp;计算机网络硕士</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">1986年 中国科学院数学研究所 &nbsp;数学硕士</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;">1983年 北京大学数学系 &nbsp;数学学士</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><strong>工作经历：</strong></span></p>

<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;<span style="color:#000000;"><strong> 创始合伙人，资深执董，首席风险官，首席信用官&nbsp;&nbsp;美国鼎信银行(Loyal Trust Bank)&nbsp;</strong></span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;鼎信银行是美国佐治亚州第一家以华人为主导的银行，也是美国过去十几年中批准成立的少数几家银行之一。多元文化，多元服务，立足科技，立足亚裔社区，面向全球。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>高级总监 &nbsp;美国第六大风险管理咨询公司</strong></span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;杨博士担任公司第一个合伙人级别的高级总监，负责信用风险、市场风险和资本管理，以及金融科技中的大数据和机器学习，主要客户是前50大银行和保险公司。过去曾为美国十大银行中的PNC和SunTrust银行建立并领导了风险分析部门，在对冲基金公司 EBF &amp; Associates 做过投资分析。毕业于北京大学，获芝加哥大学数学博士，卡内基梅隆大学计算机网络硕士和中国科学院数学研究所硕士。进入银行之前，在明尼苏达大学Morris校园任终身教授tenure-track assistant professor。他所服务的咨询公司在全球20多个国家设立超过80家分支机构，为超过60%的财富1000 强及35%的全球 500 强企业提供咨询服务。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Group VP 以及First VP美国SunTrust 银行信用风险分析部门和资本市场投资风险分析部门</strong></span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;美国SunTrust银行为全美十大银行之一，在任期间杨博士组建并主持了信用风险管理部门和市场风险管理部门，负责信用风险分析与市场风险管理相关的工作。主要为银行建立了全面的信用评级系统，经济资本计算及应用系统，CCAR压力测试系统，银行资产债务风险和市场利率风险管理，投资组合风险管理，股市，债券，衍生产品和房贷证券化定价，交易对手风险管理等</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>VP兼高级经理 &nbsp;美国PNC 银行</strong></span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;美国PNC为全美第六大银行，它旗下的贝莱德（Blackrock）是世界最大的资产管理公司。在任期间，杨博士组建并主持了该银行的信用风险分析部门，落实巴塞尔协议，建立风险预警系统，资本经济和储备金的压力测试，银行资产债务表的管理，和风险参数模型。另外，他还负责建立银行资本市场的CDS交易部门，管理信贷资产的风险对冲，并且直接对公司CFO和CRO负责。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>Analyst, EBF &amp; Associates 对冲基金</strong></span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 杨一民博士是负责股票交易的数据和策略的定量分析师。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><strong>美国鼎信银行(Loyal Trust Bank) 创始合伙人，资深执董</strong></span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 鼎信银行是美国佐治亚州第一家以华人为主导的银行，也是美国过去十几年中批准成立的少数几家银行之一。多元文化，多元服务，立足科技，立足亚裔社区，面向全球。</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><strong>专业领域：</strong></span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;作为美国第六大风险管理咨询公司的首个高级总监，杨博士负责为大型金融机构客户提供专业风险咨询，服务对象包含商业和零售银行、保险公司、资产管理公司、投资银行和证交所等。杨博士有丰富的信用风险、市场风险、反洗钱和运营风险管理经验，特别是商业信贷风险和投资风险的联结，他既有多年的实践，又有深入的理论研究。同时，他也参与共同领导公司的大数据和机器学习领域的发展。他在以下一些方面发挥了主导作用：</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;1、大型风控合规的实施：帮助银行实现CCAR/DFA压力测试、巴塞尔协议II/III、ORSA，Solvency II、反洗钱、模型风险管理和认证。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2、风险模型构建：包括风险评级、损失预测、风险参数估计、经济资本、资产负债流动性管理、投资和证券化分析、衍生品交易定价及交易对手信用风险模型等。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;3、信用风险评价系统的建立：包括消费，商业信用风险的双重评级系统。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;4、CDS信用互换资产的交易：包括CDS和证券化定价，信贷的对冲和信用风险的预警。</span></p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '63', 'name' => '冯毅', 'thumb' => 'public://expert/2021/01-04/153845554c65370301.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/01-04/1538455810d8749279.jpg', 'description' => '浙商资产管理有限公司研究院副院长', 'about' => '浙商资产研究院副院长。浙江民革经济委员会委员，杭州市高层次人才，杭州市“131”人才培养计划人选。曾任职于大型央企、地方国企等公司，在公司治理、特殊资产管理等领域具有丰富的实践与研究经验。先后参与国家社科基金、教育部社科基金等学术研究项目。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px; font-weight: bold;">图书</span></span></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2020，《极端经济》，中信出版集团</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2019，《灭火：美国金融危机及其教训》，中信出版集团</span></span></p>

<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px; font-weight: bold;">论文</span></span></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2016，晋商票号非家族经理人顶身股制度研究， 《征信》 2016年05期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2015，我国西部地区移动金融的发展思考与策略探索 ，《金融发展研究》&nbsp;2015年10期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2015，自发秩序创新与金融监管的正义性分析&mdash;&mdash;从哈耶克与罗尔斯的视角出发，《金融教育研究》2015年02期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2014，流程银行导向下商业银行绩效考核系统的建构 ，《中国金融电脑》2014年04期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2014，<a href="https://www.yunzhan365.com/93632842.html">流程银行信用卡业务风险管理问题研究</a> ，《中国信用卡》&nbsp;2014年09期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2014，科斯与马云，《理财》2014年05期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2014，地方政府促进科技金融发展政策问题研究 ，《金融教学与研究》&nbsp;2014年05期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2014，《盐铁论》的当下意义 ，《理财》&nbsp;2014年09期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2014，银行业的&ldquo;南水北调&rdquo;之困 ，《理财》2014年10期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2014，企业文化与企业制度的共生价值观研究 ，《和田师范专科学校学报》2014年05期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2014，农村商业银行法人治理结构研究&mdash;&mdash;基于共同代理模型的视角 ，《农村经济》&nbsp;2014年07期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2014，阿里巴巴舍近求远上市为哪般? ，《理财》&nbsp;2014年07期</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2><span style="color:#000000;"><strong>一、当前不良资产行业发展模式及国际经验借鉴</strong></span></h2>

<h4><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp; （一）市场情况</strong></span></h4>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 近两年，风险问题确实是银行、信托和其他很多金融机构面临的一个大问题。除了银行的不良贷款比率一路高涨，而且今年国内很多金融机构的态势也特别像2008年金融危机时的状况。股份制银行招标规模同比大幅下降，但城商行和农商行资产质量下降快、招标规模同比则明显上升，因此后者对不良资产转让的需求比较高。从交易量来看，截至2019年8 月，银行转出的不良资产包的交易量约为2854亿元，呈下降趋势，这说明大型银行资产质量有所增长，此外，近两年比较火的是司法拍卖，现在很多的资产，包括法院资产、AMC资产都会通过淘宝、京东等网站进行拍卖。</span></p>

<h4><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;（二）行业主体</strong></span></h4>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;从行业主体的角度来看，不良资产交易主体包括四大AMC、地方AMC、银行债转股公司以及民营资管，每家竞争优势有所不同。据估算，不良资产潜在业务规模达4.7万亿元，而现在银保监会公布的银行不良资产约为2万亿元，因此这个市场竞争激烈但是发展空间很 大。</span></p>

<h4><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;（三）民营资管机构模式</strong></span></h4>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;民营资管机构模式包括银行类不良模式和非银类不良业务。银行类不良模式分为以下七种：一是自有资金，收购处置合一。二是自有资金，收购处置分离，处置外包服务商。三是外部资金，收购处置合一。四是外部资金，收购处置分离。五是融资服务商，即提供资金供给服务。六是处置服务商。七是撮合交易者，利用当地法院、政府的资源优势做中间人，但是需要提成。民营资管机构模式中还有一类是非银行类不良业务，分为三个部分。一是P2P托管业务，对于P2P中较好标的做托管，但数量极少；二是消费金融业务，分为有抵押和无抵押两种模式；三是信贷催收，但可能存在违法暴力催收的情况，如通过爬虫获取借款人信息，这属于违法行为，但确实是一种业务模式。</span></p>

<h4><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;（四）全国债权包成交情况</strong></span></h4>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;我们统计了各省2018至2019年1季度机构投资者购买债券包数量和成交金额规模情况，最多的省份是浙江省，其次是广东、山东和江苏，河南近几年也有所增长。值得一提的是，近两年河南异军突起，很多不良资产从业者都进入河南省做业务。我们梳理了购买债券包的机构投资者信息，发现市场集中度很高，C5占到了整个市场的70%-80%,主要集中在杭州坤盛、浦银安盛、海通证券、东方证券创新投资、浙江般若理财等。这些机构都是市场上的大买家，而剩下的买家比较零散。</span></p>

<h4><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;（五）Sareb资管公司案例分析</strong></span></h4>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;处置策略方面，债权处理分为债权清收、债券出售、抵押物处理以及债务重组，这个国内略有差别。此外，处置分为出租和出售，这是政策性导向，盈利性并不是第一位。Sareb拥有完善的处置服务商体系，这些处置服务商不仅提供处置服务，还可以提供其他服务。相对地，Sareb还会建立指标来对服务商的资产管理效率和质量进行考核。国内银行拥有很好的风险控制体系，但对于不良资产市场而言，除了四大AMC以外，地方AMC信息化水平确实不高。这一点可以向西班牙公司学习，能够在对服务商进行考核的同时对自身资产质量进行监管。Sareb有很好的营销、信息收集平台，这个可能是国内还没有的Sareb是以客户市场为导向的企业，尽管是AMC，但是它服务商体系建设、信息系统建立以及营销方面确实是走在了我们前面。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：《风险管理》杂志2020年第1期</span></p>

<p>&nbsp;</p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>二、当前不良资产行业走势分析</strong></span></h2>

<h4><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;（一）不良资产总量增加、结构分化</strong></span></h4>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在不良资产总量增加的同时，其结构也出现了变化。在不良贷款余额方面，大型商业银行最多，农村商业银行涨得很快，股份制商业银行排第三，城市商业银行排第四，其他类的主要包括外资银行以及政策性银行，不良资产的余额相对较小。其中，农村商业银行的大规模爆发从去年便开始，今年的体现尤为明显。在不良贷款率方面，农村商业银行的不良贷款率最高，且相较其他银行而言高出很多。目前存在的问题就是，虽然不良资产在商业银行的分布较为分化，但在不良资产的处置上，仍然是以大型商业银行、股份制商业银行为主，而城商行和农商行尚且不足。除此之外，由于农商行整体规模相对较小，利润总量不大，如果进行大规模的不良资产转让，很可能导致当年的利润大部分流失。</span></p>

<h4><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;（二）商业银行不良和关注类贷款情况</strong></span></h4>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;因为关注类贷款再进一步恶化即成为不良贷款，因此可以认为关注类贷款是不良贷款的&ldquo;后备军&rdquo;，需要我们去进一步的分析。将关注类贷款和不良贷款余额进行对比，我们发现关注类贷款的余额与不良贷款余额呈现&ldquo;双升&rdquo;态势，且余额相较不良贷款要更大。虽然今年二季度到三季度呈现一定的下降趋势，但总体余额仍旧很大。如果相关的贷款企业经营状况并未得到实质性改善，那么转化为不良贷款的几率还是很大的。从商业银行不良贷款率和关注类贷款的占比来看，关注类贷款的占比处于下降趋势。但考虑到近年来整体贷款规模在上升，所以关注类贷款的份额仍是处于较高水平。因此，我们还是要着重关注的。</span></p>

<h4><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;（三）商业银行不良资产情况</strong></span></h4>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;从银行不良资产招标和成交的情况来看，今年的情况相对特殊。从债权市场的整体情况来看，2020 年三季度银行招标规模约为 343 亿元，同比下降 5.0%。这让我们觉得很怪异，因为疫情影响下，不良资产应该整体呈现上升趋势，但为什么反而银行的出货量呈现下降趋势。我们认为应该是政策促使还本付息延期，商业银行所面临的不良资产高峰相应延后。</span></p>

<h4><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;（四）行业总结分析</strong></span></h4>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;1.今年以来银行不良贷款总量及不良率小幅微升，关注类增加，市场存量仍有较好的空间。同时，非银类不良资产总量攀升，值得关注。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;2.银行不良资产包市场投放下降幅度较大，股份行成为重要供给增量类型，除城商行外，其他所有类银行招标规模均同比下降。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;3.AMC不良资产包市场投放与成交都有较大下降幅度。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;4.从公开数据来看市场特征，1000万元以内资产包较为受市场欢迎，延续了19年特征。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;5.从市场区域结构来看，华东长三角、华南珠三角仍为市场活跃区域，市场区域性结构相对稳定。除此之外，像河南、河北以及辽宁等地，今年的活跃程度有所提升。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;6.司法拍卖次数同比有所增加，房产折扣率有所变化。值得一提，通过司法拍卖进入AMC市场也是近年来的一个趋势。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;虽然今年经济形势恶化，但考虑到不良资产行业属于逆周期的行业，故而行业整体呈现上升的趋势，有较好的前景。</span></p>

<p><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛（11月）</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1614926748.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1614926756.png')), 'userId' => '46', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1561357476', 'updatedTime' => '1636516779', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 冯毅，现任浙商资产研究院副院长，是中央财经大学管理学博士、浙江大学经济学院博士后、浙江民革经济委员会委员，杭州市高层次人才，杭州市&ldquo;131&rdquo;中青年人才培养计划人选。曾经服务于大型央企，地方国企等公司，在企业战略管理，公司治理，金融资产管理等领域具有丰富的实践与研究经验。曾担任《理财》，《新产经》专栏作者，在各类期刊发表学术论文二十余篇，出版专著一部。先后参加国家科技基金，教育部社科基金等学术研究项目，积极关心社会经济发展，撰写的关于社会经济领域的政策建议多次入选浙江民革参政议政会，并获得了浙江省政协的表彰。</p>
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<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px; font-weight: bold;">论文</span></span></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2018，金融科技创新催生个人贷款业务发展新模式，《现代商业银行》第18期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2018，商业银行个人信贷业务的发展现状与创新趋势，《当代金融家》第09期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2017，严控风险 提高效率 切实落实个贷经营模式优化措施，《杭州金融研修学院学报》第08期。</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、小微企业贷款的风险特征及风控逻辑</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）小微贷款风险防控创新方式</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 在《小微企业贷款的风险特征及风控逻辑》（2019）中，徐建斌先生认为小微贷款风险防控创新可以从以下几个方面入手：一是信息真实性验证创新，包括进行小微贷款借款人信息多维度验证，银行、合作机构、政府部门互相验证，运用区块链实现信息的不可篡改、可追溯保证信息真实；二是智能合约应用创新，包括明晰金融权利与义务，合约自动实施，违约处罚自动触发；三是信息共享模式创新，包括保证共享信息的真实性，扩宽共享信息的深度、广度；四是机构输入性风险防控创新，人与人互动向人机互动转变，中介机构向中介平台转变。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>徐先生认为，风险管理必须先对小微贷款业务的特征进行分析。小微贷款的第一个特征是贷款主体的特征。小微贷款的主体是双重的，一个是企业角度，一个是个人角度。另外，小微个贷还具有主体分散、贷款金额小、信息少、监管难等特点，从法人公司角度控制风险更无从下手、费时费力。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第二个特征是贷款责任特征。从法律的角度讲，个人的法律责任是无限的，而法人是有限的。风险管理如更注重从无限责任企业主着手将会更有保证，事实上国内大银行目前是更偏向有限责任的公司角度。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第三个特征是贷款风险特征，即贷款外部环境特征。金融机构融资实际上是债权债务关系，需要法律维护，没有严格的法治环境，风险控制执行就难以到位。由于宏观经济有周期性，到危机时期会有一大批企业倒闭，会给银行造成巨大的压力。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）当前银行小微贷款的风控措施及难点</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他强调，当前银行小微贷款的风险控制主要是以下三方面：一是对还款来源的分析，比照法人贷款风险防控措施，注重第一还款来源，注重企业未来的运营收入；二是看抵押物，有抵押就贷，无抵押就不贷；三是依据大数定理，借助大数据做一些风控措施，比如基于大部分人愿意还款假设，设置一定的不良贷款可承受额。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>这些风控措施本身能够起到一定的风险控制作用，但同时也存在一定难点。大数据应用方面也存在局限性，一是基于大部分人愿意还款假设的局限性；二是借款人违约带来损失的数据预测真实性；三是VaR值的局限性，贷款收益无法弥补风险损失的可能性；四是贷款风险须确保精准，基于大数定理管理较粗放。这些因素的存在导致目前银行小微贷款过度依赖抵押物，银行基本丧失信贷能力。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）银行小微贷款风险控制的合理逻辑</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>徐建斌先生同时指出，银行小微贷款业务中，银行赚取的是利差，保证违约率低才能保证业务的正常发展。在借款是否会违约问题上，贷款人与借款人之间客观上存在一种博弈关系，借款人是否会违约取决于其违约成本。所以银行小微贷款风险防控的立足点是确定借款人的违约成本。同时，确定借款人信息的真实性是小微贷款风险防控的重点，包括保证主体信息真实、抵押物价值真实、抵押担保手续真实、贷款用途真实。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他认为，小微贷款风险防控创新可以从以下几个方面入手：一是信息真实性验证创新，包括进行小微贷款借款人信息多维度验证，银行、合作机构、政府部门互相验证，运用区块链实现信息的不可篡改、可追溯保证信息真实；二是智能合约应用创新，包括明晰金融权利与义务，合约自动实施，违约处罚自动触发；三是信息共享模式创新，包括保证共享信息的真实性，扩宽共享信息的深度、广度；四是机构输入性风险防控创新，人与人互动向人机互动转变，中介机构向中介平台转变。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2019，小微企业贷款的风险特征及风控逻辑，《风险管理》（2019年01期）</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、严控风险，高效率切，落实个贷经营模式优化措施</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）个贷经营模式优化主要措施</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在《严控风险提高效率切实落实个贷经营模式优化措施》（2017）一文中，徐建斌先生强调，根据个贷经营模式优化的&ldquo;专业化、集约化、扁平化&rdquo;三项原则要求，落实个贷经营模式优化的主要措施有五项。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span><strong>1、组织架构调整</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>徐建斌先生认为，根据集约化的要求，各分行应在城市（含直辖市分行、直属分行、一级分行营业部及二级分行）建立集中作业的个人贷款业务处理中心。个贷审查审批人员也可派驻到业务处理中心，以加强沟通协作。城市行个人贷款业务处理中心的主要职责是实现个贷业务的集中录入、审批、我方签约、办抵、放款、催收等作业集中处理。重点支行可建立个人贷款营销中心（机构层级为支行的直属机构），作为专业营销阵地。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; <strong>&nbsp;&nbsp;</strong></span><strong>2、业务流程优化</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他强调，业务流程优化的总体要求是个贷业务流程扁平化；业务重心更贴近客户、贴近前台、贴近基层；从长流程向短流程、从权限上收向权限下沉、从责任模糊向责任清晰转变，实现制度流程与业务开展相匹配、市场与风险有机平衡、效率与安全统筹兼顾，解决当前业务集约程度低，专业分工不足，业务流程冗长，客户经理案头负担重，职责界定不清晰等问题。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>3、系统开发支持</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他同时指出，作为未来个贷业务处理的核心系统，新一代个贷管理与客户服务系统将搭建新的业务系统操作平台，建立统一入口，承接原有信贷系统中有关个贷业务处理、流程控制、贷后管理等功能并作为平台内的功能模块。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>4、人员队伍建设</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>徐先生认为，人员队伍建设就是要打造专业化个贷队伍，个贷人员要具有专业化的素质。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>5、实质风险防控</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他同时强调，各行在开展个贷经营模式优化工作过程中，既要注重提升业务处理效率和客户体验，也要强化实质风险防控。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）科学处理风险防控与提高效率的关系</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>徐先生认为，控制风险与提高效率是商业银行永恒的两大主题，也是银行提高竞争力的关键。商业银行只有提高业务处理效率才能更好地服务客户，才能争取到更多的优质客户，才能获取更多的利润。然而商业银行提高效率的前提是以风险管理为基础，只有加强风险管理，才能保证银行的经济利益，才能获取真实的效率提升。控制风险和提高效率是个贷经营模式优化的主要目的，它贯穿于整个个贷优化工作。在具体工作实施中，需要正确权衡把握控风险与提效率的关系，切实提高个贷业务的竞争力。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>为了达到这一目的，徐先生认为商业银行应当做到如下三点：第一，优化业务流程，利用现代科技，实施集约化处理；第二，优化业务流程，利用现代科技，实施集约化处理；第三，明确工作职责，降低交易成本，加强员工队伍建设。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）加强个贷业务规范管理及风险控制的措施</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>徐先生指出，个贷业务规范管理及风险控制是个人贷款经营模式优化的重要目标，也是提升个贷业务竞争力的重要内容，要围绕优化业务流程系统、加强人员管理和把控实质风险等方面的具体要求，做好改革落地工作。对此，他提出了如下七点要求：</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span><strong>1、推进落实新的业务流程，加强多环节防假，严控实质风险</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2、个人贷款的风险和业务特点，完善个贷贷后管理制度</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>一是修订完善贷后管理制度体系。二是加强个贷风险评价和监测体系建设。三是优化逾期催收和不良资产清收处置相关工作流程。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; <strong>&nbsp;&nbsp;</strong></span><strong>3、新一代个贷管理及服务系统开发建设</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>加强金融科技在个贷风险管理的开发运用对现有个贷业务流程和系统进行全面优化升级，在这方面已进行积极探索和实施，主要工作包括：一是建立与客户直连的基于各种互联网工具的咨询、受理和服务渠道。二是建立与各类贷款合作机构直连的基于各种互联网工具的信息交换和服务通道。三是引进金融科技手段和互联网工具增强业务自动处理和客户智能服务能力。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在个贷业务领域中要全面实现客户服务、业务操作和风险控制线上线下一体化，逐步提高自动化、智能化水平：一是服务内容线上化。二是服务手段智能化。三是机构合作直连化。四是贷款审批及贷后管理自动化。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>4、细化合作机构的准入和跟踪管理，严防外部风险输入</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>5、多维度的差别化个贷管理制度</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>一是从客户维度进行差别化管理。二是从区域维度制定差别化政策。三是从管理维度实行业务差别化管理。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp;<strong> &nbsp;&nbsp;</strong></span><strong>6、个贷员工队伍建设和完善考核激励机制</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>一是建立个贷客户经理子序列，构建个贷客户经理专业资格体系。二是建立个贷客户经理绩效考核管理机制。三是落实岗位职责，完善岗位监督机制。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span><strong>7、线上线下一体化个人贷款营销服务渠道建设</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>按照个贷经营模式优化的总体部署，今后应在线上线下两方面同步加强个人贷款营销服务渠道建设，并实现两者之间的无缝对接。线下渠道方面，应把贷款业务的网点渠道建设纳入全行特色网点建设的规划。从而实现个贷业务在网点的全覆盖，将个贷业务营销服务全面向客户端延伸。线上渠道方面，依托金融科技和互联网平台，重点做好系统开发。通过推动个贷业务线上线下一体化发展，有效满足互联网时代客户的需求。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2017，严控风险 提高效率 实落实个贷经营模式优化措施，杭州金融研修学院学报（2017年第08期）</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、银行个人信贷业务的发展现状与创新趋势</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）个人信贷业务发展现状</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在《商业银行个人信贷业务的发展现状与创新趋势》（2018）一文中，徐先生认为，目前国内个人住房贷款居于主导地位，究其原因，个人住房按揭贷款市场需求旺盛、业务操作简单、适应传统风险防控操作模式，业务发展较为稳健、迅速，且因住房贷款相对其他个人贷款具有金额大、期限长、抵押手续复杂的特点，受互联网金融冲击较小，传统银行绝对竞争优势明显。个人经营贷款虽然在普惠金融发展推动下取得了积极进展，金融服务的覆盖面和便利性有所改善，但业务定位受法人贷款影响较深．关注经营实体经营状况、现金流、财务运行情况等，因个体小微经营管理较为不规范，与市场实际需求有一定脱节，制约了业务快速发展。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他认为，个人信贷业务风险主要包括信用风险、政策风险、市场风险、操作风险、流动性风险等。从当前个人信贷风险控制的逻辑来看各商业银行在实际操作中主要是注重借款人第一还款来源及第二还款来源。产品设计的科学性对个人信贷的实际风险控制效果作用显著。从内部风险防控机制来看，个人信贷业务流程起到有效的作用，各商业银行一般都有前台贷款营销调查、中台业务审批、贷后监督检查、违约催收处置等全流程风险管理要求。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）金融科技创新给个人信贷业务带来的机遇与挑战</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在《金融科技创新 催生个人贷款业务发展新模式》（2018）中，徐先生同时强调，个人信贷渠道互联网化是互联网金融的重要创新业务之一。其次，金融科技的发展有效缓解了借贷双方的信息不对称的问题，完善个人信贷业务风险防控。此外，短期内金融科技的发展也会对个人信贷行业发展发起一定的冲击和挑战。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）重构个人贷款业务新趋势</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他指出，金融机构与金融科技加速融合．不断拓展个人信贷业务服务范围与边界，区块链技术应用再次打开了&ldquo;大数据+金融&rdquo;的战略性机遇大门．成为新一代金融科技的里程碑。未来．基于区块链等金融科技的应用，实现个人信贷业务利益相关方的链圈式管理，个人信贷客户服务模式及风险防控模式将发生显著变革。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他同时认为，将银行(贷款人)、借款人、开发商、中介机构、政府机构上链是完善个贷新生态链圈的关键，在业务交互上系统底层采用区块链技术，将在节点获取的信息和银行业务流程信息以及资金信息上链管理，形成授权后随时可以调取．并可以历史追溯、交叉验证，实现借贷双方的信息对称，从而在提高个人信贷风险防控能力。个人信贷在金融科技的推动下，必定在促进消费增长、普惠百姓民生、推动经济转型中展现出更大的担当与作为。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：<br />
<span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>[1]2018，商业银行个人信贷业务的发展现状与创新趋势，《当代金融家》（2018年09期）</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>[2]2018，金融科技创新 催生个人贷款业务发展新模式，《现代商业银行》（2018年18期）</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1622709733.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1622709741.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1622709752.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1622709773.jpeg'), array('src' => '/files/expert/expert_1622709782.jpg')), 'userId' => '203', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604547215', 'updatedTime' => '1636595349', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 徐建斌，工商银行总行个人金融部副总经理，经济学博士，高级经济师，在中国工商银行总行分管个人住房按揭贷款、个人消费贷款等业务。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '93', 'name' => '李松民', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-05/104650ad4013773005.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-05/104651b447b6015414.jpg', 'description' => '广州越秀金融控股集团有限公司风险管理部总经理', 'about' => '广州市融资担保中心有限责任公司董事长、法定代表人，工商管理硕士，曾任广州越秀集团有限公司审计部经理，广州越秀金融控股集团有限公司审计部（审计中心）总经理，广州越秀金融控股集团股份有限公司风险管理部总经理。拥有国际注册风险管理确认师、国际内部注册审计师、国际注册管理会计师和ICBRR资格。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp;</p>

<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px; font-weight: bold;">图书</span></span></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">[1]绩效审计风险与收益的评价机制《财政监督》</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">[2]浅析金融危机下外向型国有企业集团的财务管理模式《财经界(学术版)》</span></span></p>

<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px; font-weight: bold;">论文</span></span></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size: 16px;"><span style="color:#000000;">2019，</span><a href="https://book.yunzhan365.com/qpwi/ypyo/mobile/index.html" style="text-decoration-line: none;"><span style="color:#000000;">构建现代金融风险管理机制</span></a><span style="color:#000000;">，《中国金融》第1期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2010，<a href="https://www.yunzhan365.com/95876542.html">绩效审计风险与收益的评价机制</a>，《财政监督》第14期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2010，<a href="https://www.yunzhan365.com/43772578.html">浅析金融危机下外向型国有企业集团的财务管理模式</a>，《财经界（学术版）》第10期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2009，<a href="https://www.yunzhan365.com/29660548.html">中国房地产投资信托基金（REITs）的发展策略研究</a>，《中国商界（下半月）》第07期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2009，<a href="https://www.yunzhan365.com/24302918.html">房地产投资风险的模糊综合评价的研究</a>，《现代商业》第17期。</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、区域与行业风险分析（基于客户视角）</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 区域与行业风险受宏观与微观等多方面因素的影响，具有脆弱性、传染性、突发性与可控性的特点。对目前的区域行业，它的风险是什么？现在很重要的是因为我们现在进入了变化的时代，经济发展由原来强调生存和发展，到现在强调安全。这时候多方面的变化会使得整个区域和行业的发展出现分化。就区域行业风险的特点而言，根据我们的经验总结，共包括以下四个方面，一是脆弱性，第二是传染性，第三是突发性以及最重要的可控性。区域与行业风险在整个宏观经济形势的影响下，因为各地区产业模式不同，政策不同，受到冲击也不同，特别是技术更新的颠覆，导致区域行业的风险发生了变化。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>我们分析的目的最终还是为了使金融机构更好的聚焦主业，选择客户，达到一个趋利避害的效果。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>区域风险和行业风险的分析应关注时间和空间维度的变迁。首先行业的区域分布是行业迁移在时间纬度的截面。从区域行业风险分析来看，区域行业风险实际上它是一个有机的统一体，我们这里可以做一个横截面，它在时间和空间上它是动态变迁的。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>区域是不同行业在空间维度的集合。区域内最有竞争力的行业都处于下行周期，区域未来叵测，以东北的辽宁省为例，辽宁是新中国最早建立起来的重工业基地，曾被誉为&ldquo;共和国长子&rdquo;和&ldquo;国家的装备部&rdquo;。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）区域风险分析</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>针对区域风险的分析，我们目前是构建了一个模型，实际上还是用模型去构建。首先，在我们国家，我们认为需要强调紧跟政策，并基于趋势去定基调，这个方面可以引入一些模型，把整个国家按照进行区域分工。运用整个的区域的定位去构建这样一个模型，然后针对这个模型，我们首先做的是先进行定性评价。定性评价要基于多个方面，一个方面是基于区域的分工定位，因为它分工定位不同，它的主要产业是不同的。其他要考虑的因素包括区域的政策法律因素、社会环境因素等。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>定量评价方面，模型的基本框架包括字段选择多样化，输出结果区间映射；让模型对历史区域数据、发达国家经验数据及模拟数据学习，从而不断优化模型，提高有效性。定量评价主要考虑的指标包括区域金融信贷情况、产业发展状况、宏观经济发展状况、人口素质及教育资源以及政府运营能力。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>调整项角度而言，我们还需基于客户视角调整对其区域风险分析。就区域发展特定风险而言，模型对区域发展方向审慎分析，基于客户视角判断与发展方向契合或背离，对特定风险作模型加减分或者一票否决。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）行业风险分析</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>行业风险分析也是要建立一个评分卡的模型，通过定性的分析和定量的分析，来展开整个的行业评级。其中，定性评价需考虑行业环境特征、行业周期与发展阶段以及基于波特五力分析展开行业竞争力分析。而定量评价需要考察资产负债率、净资产收益率等行业基础指标、技术创新指标、经营风险指标以及业务发展指标等。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>其次是行业分析的周期特征项，此为行业分析极为重要的一部分，而一般行业都会有一定的周期性。这里面的核心就是要看这个行业是处于一个什么样的周期阶段，同时对于这个行业里面的企业的创新能力、供求关系进行研究。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>然后行业分析的关联特征项，即不同行业之间存在着联系，产业之间横向融合与纵向渗透相互交织。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>模型还考虑技术特征项，即行业的未来发展还是取决于其自身的核心竞争力，尤其是一些特定的行业。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>同时我们也通过跨行业经营风险调整项来进行模型的调整。跨行业经营兼具正面、负面的影响。就正向的协同缓释风险而言，大型集团间的行业有上下游协同效应及水平协同效应。在评判行业风险时，要考虑协同效应对单一行业风险的缓释。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）行业区域风险管理</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>首先，区域要素及行业要素有强关联效应，仅关注其中一方面是不全面的。这时候我们的行业和区域进行特殊分析。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>当把区域行业风险管理作为决策辅助工具之一时，要结合自身偏好进行综合考虑。权益投资的行业选择应考虑可承受范围内的高风险高收益，相比融资规模，选择体量相对较小的刚起步行业；区域选择方面，不特定约束区域选择，区域内政治、社会环境稳定，政府执行力强，大力发展区域经济，有目标，有行动。债权投资的行业选择应基于未来扩张步伐稳健，有确定的稳定现金流流入，相比融资规模，应选择体量相对较大的成熟行业；区域选择方面，区域风险模型识别风险可能性较小的区域，比如发展完善的湾区、城市群等。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>总结而言，客户视角的区域行业风险管理，除了基于已有数据的审慎回顾总结，更应结合企业未来偏好和使命综合研判行业和区域选择的战略方向，从量/价/期各方面有效地管理风险、创造利润。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛-6：宏观与行业风险分析《区域与行业风险分析（基于客户视角）》演讲文稿整理</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、人才团队培养文化及激励约束机制建设</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）风险文化构建</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; <strong>&nbsp; 1、</strong></span><strong>定位</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>当组织建立的时候，一个组织，特别是受监管的金融机构，市场赋予了其愿景和使命。使命包括风险战略和风险偏好，愿景包括风险观和风险文化。风险文化实际上是建立在愿景和使命的战略基础上，这个基础凝聚在每一个阶段，从量化的角度形成风险偏好和风险战略，是动态调整的过程。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp;<strong> &nbsp; 2、</strong></span><strong>标准与路径</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>风险文化的构建有六个特点：全面，聚焦，分类，量化，主动，动态。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong style="text-align: justify;">3、</strong><strong>理念聚焦</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>风险观指导思想，它是所有企业员工共同持有的聚焦理念, 是风险文化发展目标归纳演绎浓缩聚焦, 风险管理精神支柱的量化归宿。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong style="text-align: justify;">4、</strong><strong>治理支撑</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>需要一套从上至下稳定的治理架构的支撑，好的战略容易形成，而好的战略执行是很难形成的。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong style="text-align: justify;">5、</strong><strong>机制保障</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>风险文化中内部控制的着眼点在于提高组织管理能力，从遵循性出发，通过自上而下梳理流程环节的分授权、职责制衡、权限划分等的合理性。要围绕内部环境（组织架构、发展战略、社会责任等）、风险评估、控制活动（资金活动、采购业务等）、信息与沟通、内部监督等进行评价。一般采用穿行测试、抽样核查等方法，以定性分析为主，强调流程的合规性与有效性。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong style="text-align: justify;">6、</strong><strong>政策引领 </strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>开展业务需要政策强制性引领，制定强制性黑名单，明确划分允许与禁止的业务区域。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong style="text-align: justify;">7、</strong><strong>持续强化</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>风险观指导思想，通过业务模式的传导、风险条线的培训和风险条线主动管理风险。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）风险激励约束机制建设</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong style="text-align: justify;">1、</strong><strong>动态均衡</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>激励约束机制，实际上是优胜劣汰，奖优惩劣。对于尽职履责、成绩突出的给予奖励，对于失职渎职、成绩较差的进行惩罚。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong style="text-align: justify;">2、</strong><strong>风险考核</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>建立以定量为主的风险考核体系,定量和定性风险绩效打分卡相结合。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong style="text-align: justify;">3、</strong><strong>停权问责</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>停权机制是一种风险隔离手段，有效行使经营权、职务权可以加强企业管理、提升经营效益。通过切断不当的权力行为，可规避、降低由此带来的风险损失。通过建立停权机制，形成更为主动的风险管理过程制动。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong style="text-align: justify;">4、</strong><strong>刚性长效</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>风险激励约束机制建设要达到刚性长效，必须是：第一，嵌入职业经理人制度，对于各子公司，如果超授权则一定是一票否决；第二，嵌入年度绩效平衡计分卡制度，每年进行动态考核，通过考核强化管理；第三，嵌入递延支付制度，通过递延支付机制，发生风险之后有内部补偿；第四，嵌入跟投与股权激励制度。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）风险管理人才团队培养</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong style="text-align: justify;">1、</strong><strong>目标</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>塑造一个高效的风险管理运营团队最重要的是道德标准，其次是知识技能、专业能力和领导力，最后形成一个人才梯队。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong style="text-align: justify;">2、</strong><strong>工具</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>摸清风险管理人才队伍现状，并根据需要调整优化。从战略输入开始，通过核心组织能力，到战略性职责，最后到风险管理组织现状审视。先有战略思路，然后依照客户和市场需求、经营需要，最后导出风险管理职能。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》杂志2019年第4期。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、供应链金融与信用风险管理</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">（一）<strong>供应链金融概述</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在过去的5年时间，大家可以看到对于供应链金融，国家在监管引领上出台了系列的政策。从2016年起，国务院首次提出大力支持应收账款融资开始，经过2017年对供应链创新的应用的指导，到2019年银保监会对推动供应链金融服务实体经济的指导意见，一直到今年9月份明确供应链金融应坚持提供供应链产业链运行效率完整稳定，支持产业链优化升级的战略布局。直到现在十四五规划中关于供应链产业链的定位，实际上，供应链金融整个的政策环境是越来越好。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>现在的供应链金融有这样一个特点，就是六大流合一了&mdash;&mdash;资金流、物流、信息流、商流、技术流和人才流，实际上已经做了合一。实际上是从我们中的最前端的原材料的市场，最前端的基础原材料的施展，经过各类的链上企业到最终的我们普通的人的买方市场，最终的客户的买方市场，在过程中可能会经过几个产业链，几个供应链，然后再循环往复进行循环起来。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）供应链金融的信用风险分析</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>供应链金融与传统信贷是有一个差异的，传统信贷我们在信贷过程中关注的是融资人自身的信用风险，关注他未来的还款能力和现在的还款意愿。在供应链金融过程中，它增加了三个特点。第一，供应链金融的过程中，借款人的借款实际上是由下游的订单带来的，是将来的财富。第二，如果我们把供应链金融每一单的嵌套风险能够规避掉的话，形成一个封闭性的，实际上是供应链金融可以稳定的作为我们一类资产来源的一个前提和基础。第三，因为供应链金融是围绕一个核心企业，或者是围绕一类核心产品或者某一类核心服务展开的，所以这种服务这种供应是连续的、健康运转的。实际上它的连续性、持续翻单性也为持续开展金融服务提供了一个连续的市场。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）供应链金融的风险管理</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>供应链金融除了我们本身的信用风险管理之外，我们在履约能力上还需要进行管理。首先，选择正确的产业链；第二，在供应链金融过程中，我们链上的代表企业不一定是核心企业，但是它代表整个链和其他链，或者是和终端市场进行产品交换风险交换的企业，它的表现是很重要的。第三，我们链在整个经济中提供的是不是稀缺的资源、是不是必要的技术，它的技术可替代性实际上往往体现在最终产品上，这块也是需要我们去关注。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>所以在选择供应链金融的信用风险管理的时候，我个人的理解是首先要抓取更具有风险敏感性及时性的信息，对整个产业链的市场风险进行评估。最后是选择链上的关键企业。确定链后，这个链上并非所有的企业都可以，因为有些企业具有很好的替代性。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.9：供应链金融和小微企业金融&mdash;&mdash;李松民《供应链金融与信用风险管理》。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>四、房地产投资风险的模糊综合评价的研究</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>根据房地产投资风险指标体系的层次性，评价标准、评价因素存在的模糊性，以及定性指标难以定量化等一系列问题，论文采用模糊评价法对房地产投资风险进行评价，同时吸取混合评价法的思想，融入模糊层次分析法确定风险因素权重，最终建立了模糊综合评价模型。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2009，房地产投资风险的模糊综合评价的研究，《现代商业》第17期。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>五、浅析金融危机下外向型国有企业集团的财务管理模式</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>目前，我国外向型国有企业集团财务管理存在诸多问题，在全球经济萧条的环境下，这些问题日益迫切需要解决。如何构建外向型国有企业集团财务管理的新模式，来顺应企业集团的长远发展，是本文主要讨论的问题。笔者结合当前外向型国有企业集团的实际情况，指出适宜于多数外向型国有企业集团的财务管理模式。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2010，浅析金融危机下外向型国有企业集团的财务管理模式，《财经界（学术版）》第10期。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>六、中国房地产投资信托基金（REITs）的发展策略研究</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>本文就是要通过对我国房地产信托基金的发展研究，探索适合于我国国情的REITs发展模式。从多个方面系统探讨了我国REITs的发展策略，为研究创造发展REITs的良好环境提供参考。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2009，中国房地产投资信托基金（REITs）的发展策略研究，《中国商界（下半月）》第7期。</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1614923095.png')), 'userId' => '192', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604544433', 'updatedTime' => '1636526484', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 李松民，现任广州市融资担保中心有限责任公司董事长、法定代表人。李先生是中共党员，工商管理硕士，会计师职称，拥有国际注册风险管理确认师、国际内部注册审计师、国际注册管理会计师和 ICBRR 资格（银行风险与监管国际证书）。</p>

<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;李先生曾任广州越秀集团有限公司审计部经理，广州越秀金融控股集团有限公司审计部（审计中心）总经理，广州越秀金融控股集团股份有限公司风险管理部总经理。现兼任广州越秀金融控股集团股份有限公司职工监事、广州越秀金融控股集团有限公司职工监事、广州证券股份有限公司监事会主席、广州越秀融资租赁有限公司监事会主席、上海越秀融资租赁有限公司监事会主席、广州资产管理有限公司监事会主席、广州越秀产业投资基金管理股份有限公司监事会主席、广州住房置业担保有限公司监事、广州期货股份有限公司监事会主席、越秀证券控股有限公司董事。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '252', 'name' => '张山林', 'thumb' => 'public://expert/2021/02-05/173642a61938626996.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/02-05/173642a8df74264223.jpg', 'description' => '中国建设银行总行授信部授信部副总经理', 'about' => '中国建设银行总行授信部副总经理，区域经济学博士，高级经济师。历任省分行房地产信贷部总经理、省分行营业部总经理、二级分支行行长和省分行合规官，在总行授信审批部专职大中型客户授信审批工作十多年，并参与多部业务能力提升培训教材开发，长期从事商业银行信贷业务管理、风险管理和岗位能力培训工作。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</p>
', 'attachachieve' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</p>
', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、关于制造业信用风险特征</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 张山林专家在《制造业信用风险的特征与对策》一文中提到，制造业信用风险特征主要表现为以下四个方面：第一，基础性，制造业发展价值缺失导致制造业信用风险的基础性泛滥；第二，广泛性，企业家精神缺失导致制造业信用风险普遍存在；第三，社会性，有效市场需求不足导致全社会对制造业发展的信心不足；第四，商业银行风险吸纳能力弱化，脆弱的金融体系难以支撑脆弱的制造业发展。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在基础性方面，张山林专家提到，在指导理论层面，自改革开放以来，一系列制造业发展理论陆续出现，而其中很多都是碎片化的企业投资理念，无法给予企业稳定有效的发展理论指引。在政策层面，如今各地政府谈发展的时候提的都是结构化调整、第三产业，很少有人谈第二产业的重要性。在发展路径层面，我国所有制造业发达的地方，一定有房地产公司、担保公司以及银行参股。所以制造业目前的状况是，企业没有选择把自己的产业做好做精，而是一有钱就开始转业。张山林专家指出，以上这些共同构成了我国制造业风险的基础性，导致的结果是低端制造业产能过剩，资本向房地产和资本市场集聚，制造技术和资本严重不足。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在广泛性方面，张山林专家强调，制造业内存在较多不敬畏常识的企业和企业家，赌徒泛滥，企业经营发展普遍充满不确定性。其具体表现为赌博心态；追求暴利、一夜暴富；藐视法律法规；无价值追求。以上状况共同导致了如下的结果：我国制造业企业缺乏（产品和技术匮乏）竞争力、财务脆弱、管理失控、负债不稳定，这也就进一步造成了商业银行制造业贷款不良率高企的现状。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在社会性方面，张山林专家分析出我国市场需求不足有四点：第一，低工资制导致工薪阶层普通收入低，消费能力不足；第二，分税制和政府债务管理，地方政府消费能力不足；第三，新兴产业和过度金融化使得收入分配差距拉大，经济发展没有普遍提高消费能力；第四，制造业自身需求不足。因此，市场有效需求不足、国民收入分配不合理积累的产能过剩共同给制造业发展带来极大的不确定性，供给侧改革在需求不足的状况下也难以较好进行。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在商业银行风险吸纳能力弱化方面，张山林专家将银行系统在制造业发展中的阻碍作用分为三个方面来进行说明：第一，放宽市场准入带来的银行机构泛滥；第二，金融产品创新泛滥带来的银行脆弱与企业财务脆弱；第三，机构泛滥和创新无底线，金融机构成了&ldquo;吸血鬼&rdquo;&ldquo;催命鬼&rdquo;。这些状况导致如下结果：第一，货币政策仅仅解决银行乃至金融业的流动性，并不能提高银行信贷的供给能力；第二，银行自身风险积累，吸纳风险能力不足，中小银行自身难保，大银行既要吸纳中小客户风险还要吸纳中小银行风险，无力吸纳制造业风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：2019（第十五届）中国金融风险经理年度总论坛专题论坛之一：信贷类业务信用风险与管理信用风险管理&mdash;&mdash;张山林《制造业信用风险的特征与对策》</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、</strong><strong>关于制造业信用风险对策</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;基于制造业信用风险特征分析，张山林专家将制造业信用风险的对策总结为五个方面。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;张山林专家指出，首先要敬畏经济规律和国情，明确方向。应从理论、政策、发展路径和国家投入等方面确保振兴中国制造业；在方向上，应明确制造业在国民经济中的主体地位，它是立国之本、兴国之器、强国之基。其次，要坚持以提高生产要素效率为核心的高质量发展，确保制造业有效需求的稳定增长。再者，金融机构应牢记使命。我国应尽快完善金融体系服务实体经济的改革，提高银行服务制造业发展的能力：第一，确认银行配置金融资源的公共性和特殊性：提高银行对&ldquo;果园&rdquo;培育责任，而不是仅&ldquo;采摘&rdquo;。第二，降低银行体系的脆弱性：避免&ldquo;拆围栏&rdquo;与&ldquo;绑手脚&rdquo;的权力部门化改革风险集聚。第三，依法规范金融和企业的融资行为：规范制造业不同性质的融资渠道和行为；提高项目资本金比例，拓宽资本筹资渠道；明确资本性投入的风险承担主体。此外，商业银行要提升经营能力。商业银行应提高客户培育能力和资产选择能力，降低客户违约发生的概率和提高风险吸纳转移能力。最后，要健全市场法规，创造培育可持续发展的制造业环境。政府应建立和落实提高国家基础研究能力的制度，同时可以从法律、文化和社会等方面培育企业家精神，此外也应当尽快落实贷后管理的契约建立，尽量避免凭感觉做事。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：2019（第十五届）中国金融风险经理年度总论坛专题论坛之一：信贷类业务信用风险与管理信用风险管理&mdash;&mdash;张山林《制造业信用风险的特征与对策》</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1612954261.jpg')), 'userId' => '408', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1612517812', 'updatedTime' => '1636597597', 'body' => '<p style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 张山林，中国建设银行总行授信部副总经理，区域经济学博士，高级经济师。历任省分行房地产信贷部总经理、省分行营业部总经理、二级分支行行长和省分行合规官，在总行授信审批部专职大中型客户授信审批工作十多年，并参与多部业务能力提升培训教材开发，长期从事商业银行信贷业务管理、风险管理和岗位能力培训工作。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '102', 'name' => '孙建林', 'thumb' => 'public://expert/2021/02-26/1715004bbaa6105351.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/02-26/1715004ef7ad133653.jpg', 'description' => '前中信银行总行信贷管理部总经理', 'about' => '前中信银行总行信贷管理部总经理。曾任中信银行北京国际大厦支行行长、福州分行副行长、北京分行副行长、总行信用审查部第一任总经理、信贷管理部第一任总经理、总行风险管理部专员、总行特约研究员、特约讲师。现任中国银协资格认证专家委员、中国人民大学EMBA硕士导师、首都经贸大学MIB硕士导师、授信风险管理培训专职讲师。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;font-weight:bold;">图书</span></span></div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1、《商业银行信贷管理》（21万字） 中信出版社1995年出版。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2、《商业银行授信业务风险管理》（46万字） 对外经济贸易大学出版社2003年出版。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">3、《优秀信贷客户经理基础知识》（34万字） 中国金融出版社2009年出版。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">4、《优秀信贷客户经理业务指引》（41万字） 中国金融出版社2009年出版，2020年再版。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">5、《授信风险管理实务》（62万字） 中国金融出版社 2014年出版。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">6、《信贷风险管理智慧》（16万字） 企业管理出版社 2014年出版。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">7、《怎样识破骗贷迷局》（70万字） 企业管理出版社 2014年出版。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">8、《优秀客户经理授信业务指引》（89万字）企业管理出版社 2015年出版。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">9、《授信操作风险防范》（55万字） 企业管理出版社 2017年出版。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">10、《常见授信风险识别与防范》（62万字） 待出版。</span></span></p>

<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><font color="#000000"><span style="font-size: 16px;"><b>论文</b></span></font></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size: 16px; color: rgb(0, 0, 0);">2017，银行授信操作风险防范要点透析，《当代金融家》第2期。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2013，防范地方融资平台贷款风险，《中国金融》第9期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2011，化解平台贷款风险更需要宏观治理措施，《当代金融家》第7期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/27282835.html">紧缩性调控与信贷风险防控</a>，《银行家》第2期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2010，<a href="https://www.yunzhan365.com/57127421.html">商业银行应谨防紧缩政策的相关风险</a>，《银行家》第10期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2010，积极应对政府融资债务风险，《当代金融家》第10期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2010，政府融资平台债务风险哪里来，《当代金融家》第8期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2010，商业银行防范政府融资平台风险十攻略，《当代金融家》第7期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2010，<a href="https://www.yunzhan365.com/26014702.html">关注后信贷期的风险化解</a>，《银行家》第3期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2008，人民币升值形势下银行风险管理14种策略，《当代金融家》第7期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2007，<a href="https://www.yunzhan365.com/64676865.html">银行计息基数应按一年365天才公平合理</a>，《金融会计》第4期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2007，加强风险资本和授信业务管理，《北京金融》第4期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2006，<a href="https://www.yunzhan365.com/70195132.html">采用&ldquo;</a></span></span><a href="https://www.yunzhan365.com/70195132.html"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">报文承兑</span></a><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;"><a href="https://www.yunzhan365.com/70195132.html">&rdquo;防范诈骗风险</a>，《金融会计》第2期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2005，当前商业银行办理按揭贷款业务中的主要风险与防范，《北京金融》第3期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2002，<a href="https://www.yunzhan365.com/46559998.html">银行承兑汇票业务发展中存在的问题及对策</a>，《金融会计》第11期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1995，<a href="https://www.yunzhan365.com/41330345.html">学好《商业银行法》促进金融行业稳步发展</a>，《新金融》第7期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1988，<a href="https://www.yunzhan365.com/49029551.html">对人民币汇率下调问题的探讨</a>，《金融研究》第2期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1986，<a href="https://www.yunzhan365.com/47213182.html">利用外资中值得注意的几个问题</a>，《计划工作动态》第12期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1986，<a href="https://www.yunzhan365.com/44067904.html">论我国外汇储备问题</a>，《国际金融研究》第12期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1986，目前我国对外宏观经济工作中需要研究解决的八个主要问题，《经济研究》第8期。</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;孙建林老师在银行工作经历28年，长期注重授信风险管理研究。著有《优秀客户经理授信业务指引（多次再版）》《授信风险管理实务》《怎样识破骗贷迷局》《授信操作风险防范》《常见授信风险识别与防范（将出版）》等10部专著，在国家主要金融刊物发表论文40多篇。其代表性观点主要集中在以下几个方面。</span></p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、关于银行授信操作风险防范要点</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>近年来，受国内经济下行影响，企业普遍经营困难，使得银行授信风险增加，不良贷款增多，资产损失严重。不良资产是银行家心中的&ldquo;痛&rdquo;。如何堵截和化解风险损失是银行各级人员的重要课题。银行经营的不仅是货币，更是风险。最易使银行遭受重大损失的风险，就是以贷款为主的各类授信业务。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>多年来，我国银行业对于贷款管理要求做到&ldquo;三查&rdquo;，即贷前调查、贷时审查、贷后检查。而现在随着银行的业务发展、规模扩大、品种增多、管理细化，可进一步将授信风险管理细分为六个阶段，即授信调查、授信审查、授信审批、授信放款、授后管理、授信回收。每位员工都是银行机器的螺丝钉。授信风险管理的六个阶段，就如同生产流水线上的六个环节、六道工序、六道防线。每个岗位上的员工都要做到人人有责、个个把关，遵章办事、按规操作，确保业务没有问题，不把风险隐患传给下道工序，最终才能生产出保质保量的产品，才能安全收回贷款本息。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>每道环节防控风险的工作重点有所不同：授信调查人员要搞清客户情况的真实性，授信审查审批人员要研判授信的安全性，授信放款人员要严把材料的合规性，授后管理人员要注重风险苗头的预警性，授信回收人员要掌握化解风险的能动性。各尽所能，各尽其职。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>银行授信风险主要有信用风险、市场风险、操作风险。作为银行员工，在办理授信业务过程中，尤其应该注意操作风险的防范：</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）借款人风险</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>法定代表人（实际控制人）个人风险、管理层风险、生产环境差和开工率不足、违法违规风险和企业经营风险。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）授信条件与担保人风险</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>授信条件风险主要包括金额超过或低于企业合理需求、期限超过或少于企业合理需求、利率不符合本行利率政策、担保条件不可接受等情况。担保人风险则主要包括以下四种风险：资信风险、合规风险、资料风险、担保公司风险。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）抵质押风险</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>抵押风险主要包括以下七种风险：法律风险、抵押物风险、抵押条件风险、操作风险、欺诈风险、保管不善风险、评估风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>质押风险主要包括以下五种：存款质押风险、存货质押风险、股票质押风险、应收账款质押风险、保单质押风险。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（四）虚假资料风险</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>无效经济合同风险、无效借款决议风险、无效担保决议风险、无效签字风险、无效发票风险、无效印鉴风险。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（五）财务风险</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>银行在实际操作中的财务风险主要包括以下几种：财务管理风险、财务报表中问题、负债率增加、流动性下降、应收账款难收、存货过多、债务过大、投资过多、资本不足、销售下降、现金流异常及其他。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（六）专项业务风险</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>政府平台风险、房地产开发贷风险、钢铁金融风险、汽车金融风险、贸易融资风险、票据开票风险、票据贴现风险。另外，在实际授信中，银行还需注意借款企业的借款用途、还款来源、他行授信以及本行授信与放款风险等。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>来源：摘自孙建林《授信操作风险防范&mdash;&mdash;近年案例解析》，企业管理出版社</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、当前形势下授信欺诈风险特点与应对</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）近年信贷欺诈的主要特点：</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; <strong>&nbsp; &nbsp;</strong></span><strong>1、金融诈骗的特点</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>根据最高人民法院中国司法大数据研究院发布的《金融诈骗司法大数据专题报告》可知，近三年金融诈骗发案量同比均降20%以上，说明国家对此充分重视，严厉打击诈骗。信用卡诈骗罪仍为主要类型，占比约78%，排名第二为集资诈骗，第三是贷款诈骗和金融凭证诈骗。实际上，从金额来看，贷款诈骗、票据诈骗、金融凭证诈骗排在信用卡之前，应引起大家的重视。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>从诈骗案发案地点看，主要是在广东、上海、福建这三个地方，这些都是经济发达地区，经济越是发达，越需要资金。从涉案人员看，中等文化程度跟高等文化程度更有可能犯罪。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; <strong>&nbsp; &nbsp;</strong></span><strong>2、信贷诈骗的特征</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>从时期上看，主要发生在经济过热和经济紧缩时期，这两个时期企业的资金需求量都很大，诈骗案件也更容易发生。当经济往上走或经济紧缩时，银行家要多加小心。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>从地区上看，沿海、内陆各地方都有发生。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>从行业上看，贸易行业发生较多。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>从成分上看，国有企业从银行贷款属于公对公，诈骗银行的案件不多，而民营企业家较易发生。也正因如此，诈骗者的素质多为学历不高、善于钻营。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>从诈骗动机上看，多为资金紧张，急需用钱。诈骗者多受高利诱惑，进行高收益的项目，比如炒股、期货等，就需要资金诈骗。此外，还有生意亏本，偿还紧急债务，老板不良恶习等动机。因此银行人员在进行放贷时，如果发现借款人背景有这些情况，就应当加强注意，防止诈骗。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>从手段上看，主要为内外勾结。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>从演变上看，形式和方法不断&ldquo;创新&rdquo;</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>从产品上看，主要是流动资金贷款、票据和个贷。这三个类都属于背景比较简单，当事人比较少的品种。而对于项目贷款，比如机场、水库、高速公路等，诈骗就少很多，这是因为当事人很多，过程复杂，诈骗者不易对银行进行诈骗，因此银行在做流贷、票据、个贷时要十分注意。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>从环节上看，主要发生在调查环节。银行的贷款主要经过六个环节：调查、审查、审批、放款、管理和回收。调查和放款这两个环节应特别注意，所调查的资料可能是假的，放款时和客户合同的签字盖章也可能为假。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>从步骤上看，是精心策划，分步实施。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>从流向上看，钱一旦转出银行的账户，就会被瞬间转移，很难追回。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>从银行分布上看，各家银行不能幸免。大银行、中银行、小银行、地方银行都不可能幸免。而外资银行这类案件发生较少。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp;<strong> &nbsp; &nbsp;</strong></span><strong>3、哪些银行及人员容易受骗</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>易受骗的银行：领导不重视的银行；思想教育不够的银行；制度不健全的银行；基层网点多的银行；考核压力大的银行；当地资金紧张的银行；经营业绩不好的银行；新设立的银行；网点有审批权的银行；行长意志薄弱的银行</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>银保监会领导曾讲过，当前银行案件有三个特点：80%是在基层，80%是跟基层负责人有关，80%是内外勾结。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>易受骗的人员：一是有虚荣心的人，诈骗分子会抓住其弱点进行诈骗；二是思想麻痹、业务不熟、胆子很大、警惕性不高、签字十分随便的人；三是有贪占心理的人，诈骗分子会把银行人员分成贪财型、贪玩型、贪色型三类，然后对症下药。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）应对信贷欺诈的管理方法体系</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>监管部门历年都很重视银行业的案件防范工作，几乎每年都有颁发制度要求，但这只是思想上的强调，具体的行动确实需要靠各个金融机构的领导进行落实。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>&nbsp;</strong></span><strong>1、三全管理</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>三全管理，就是要做到全面管理、全程管理、全员管理。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>全面管理就是做好四方面授信业务：公司授信业务、个人信贷业务、贸易融资业务、同业授信业务。当前各家银行的个人贷款业务体量很大，案件不断发生。银行间的业务比较容易放松警惕，同业往来这几年发生欺诈的案件也在不断发生。全面风险管理，就是必须把银行的表内业务、表外业务进行全部管理，要防止短板现象，关注到全部的风险点。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>全程管理，就是全过程管好每笔授信的六个阶段。按照时间的维度，可分为调查、审查、审批、放款、贷后管理和贷款回收阶段。管理部门必须每个阶段都管到位，做好每个阶段的工作，注意规章制度是否全面以及规章制度的执行情况。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>全员管理，是指银行的所有人员，上到领导下到员工都必须要有风险意识。把银行的员工分成两条线，一条线是业务条线，做业务、跑市场、跑客户，去完成经营目标；另外一条线是风控条线，一般坐在办公室里。所有人员都要有风险意识，但是分工有所不同。业务条线的人员第一只眼睛要看业务，但是第二只眼睛要看风险，去现场调查后要进行报告；风控条线人员第一只眼睛要看风险，要对调查报告进行审查，按照国家政策、银行信贷制度、财务报表等审查是否有风险，这是第一责任，但是第二只眼睛要看业务，并不是说有风险就不能做该业务。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong> &nbsp;</strong></span><strong>2、矩阵管理</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>我们把三权管理的全面和全过程放在一张表上，就可以形成矩阵式管理，进行全覆盖，如图二所示。银行的授信资产分布在公司授信业务，个贷业务，贸易融资业务、同业授信业务四个方面，每个业务都要经过六个阶段。作为银行高管人员，就必须对每一种业务品种的六个阶段管理到位。管理部门有了矩阵式管理的概念后，安排工作就会井井有条。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span><strong>3、骗贷的几种真假情况</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>很多案例经过研究以后发现，在调查环节跟放款核保环节中，都要到对方企业去，通过地点、人员有真有假就可以排列组合出4种骗贷情况。按照识别的难易程度可以把它分成4个象限：</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>第一种情况最难识别。就是真地点真人员，地点是真的，人员是真的，这种属于内外勾结，很难防范。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>第二种情况是真地点假人员，办公大楼是真的，但是出来接待的人员是假的，现在大量的诈骗案件都是这种情况。诈骗者到真企业的办公大楼的办公室里面，假冒对方的总经理、董事长、财务总监，然后盖假章、签假字。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>第三种情况是假地点、真人员。企业人员是真的，但是把银行等金融机构人员带到别的地方去参观。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>第四种情况是假地点假人员，现在比较少见，容易识破。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>我们说要严防三假，除了地点和人员外，还包括材料。所谓材料指财务报表、合同、签字、盖章等，这些也要防止造假。这样就出现一个三维立体的模型，排列组合出来就会出现8种情况，更加复杂。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>总的来讲，一定要做到真地点、真人员、真材料三真，防止诈骗。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong> &nbsp;</strong></span><strong>4、贷前调查、贷时审查、贷后检查三道环节防诈骗</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>&nbsp;</strong></span><strong>（1）贷前调查防诈骗</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>银行人员要去实地调查，要到企业去签借款合同、担保合同，签字盖章时，可以采取多种方式识别对方人员的真实身份：</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>1.提前搞到对方的照片并熟记。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>2.陌生拜访，不提前向对方打招呼，直接上门核实对方身份。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>3.进入企业后观察宣传栏、墙报有没有照片，并进行对比。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>4.到企业后，随机通过第三方侧面辨别确认。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>5.除看身份证之外，突然要求看对方的工作证、驾驶证，临时提出一些要求。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>6.手机号现场拨打，观察对方口袋里的手机是否在响。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>7.银行去现场拍照录像，事后找人确认。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>8.采用签字仪式，要求对方的一把手、班子成员、财务主管、经办人以及银行这边的人员全部出席，拍照存档用来证明在场人员。签字仪式要求对方出席3-5个人，诈骗者很难造假。这是杜绝假地点、假人员、假资料非常好的方法，建议银行可以采用。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>&nbsp;（2）</strong></span><strong>贷时审查防诈骗</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>前面环节如果没防住，可以在审查时堵住风险。银行主要审查八个方面，重点是防五假：</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>一是借款人的资信，借款人基本情况、经营情况、财务报表可以造假，审查的时候要审查出来。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>二是防借款用途造假，要严格审查它的经济合同、贸易合同，可以通过合同发现真假。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>三是防止还款来源造假。例如以买卖土地作为还款来源，但一调查发现土地出纳金没交，招拍挂还未开始，就能发现为假。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>四是防授信条件造假，要调查金额、期限是否造假，利率造假较为困难。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>五是防担保条件造假。银行一般第二还款来源要求有保证人、抵押物、质押物，抵押物包括不动产、土地、房屋等，质押物包括存单、贵金属、股票、大宗物资、应收账款等，这方面造假很多，应十分小心。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>（3）贷后检查防诈骗</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>款项放出后，依然不能放松，贷后检查十分重要。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>通过贷后检查发现问题时，一定要沉着处理：处置认识要统一，银行领导和各有关部门认识和态度要一致；处置队伍要得力，行动要坚决，防止犹豫不决；处置方法要讲究，看破不说破，内紧外松，赶紧采取措施。一位行长曾说过，发现被骗，贷款能否退出，风险能否化解，往往在一念之差，一夜之差，一步之差。可以采取不同方法，有软有硬，也可软硬结合。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>来源：2020TGES系列论坛-03：内控合规、造作风险管理和全面风险管理，《当前形势下授信欺诈风险特点与应对》演讲文稿整理</span></p>
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<p style="text-align: justify;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>银行工作经历28年，长期注重授信风险管理研究。著有《优秀客户经理授信业务指引》《授信风险管理实务》《怎样识破骗贷迷局》《授信操作风险防范》《常见授信风险识别与防范（待出版）》等10部专著，在国家主要金融刊物发表论文40多篇。</p>

<p style="text-align: justify;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>现为授信风险管理培训专职讲师。经常受邀到金融机构培训讲课，包括国有银行、股份制银行、城市商业银行、农商银行、银行协会等，主要课程包括如何做好授信调查、授信审查和授后检查等。授课内容丰富、案例生动，理论结合实际，实务操作性强，广受学员认可和好评。</p>
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<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2015，乘风改革，起舞转型&mdash;&mdash;基于PPP框架下高速公路融资业务研究，《工程经济》第04期</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、当前国内金融、资本市场全面出险的境况</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 风险管理现在已经上升到国家的三大战略任务之一，从中央到地方到银行主管部门，都认识到单项风险管理工作是非常重要的，可是现在正好是风险的集中暴露期、集中消化期、高发期和易发性，几乎所有各项业务都在发生风险，包括基于传统的信贷业务、新兴的创新业务和股票质押业务等。下面以十年为一个周期，了解我们当下面临的情况，以及今年上半年各家银行总体上的情况。 总体来说态势较好，风险也可控，但是实际上整个银行业的风险管理是存在差异的，大行情况良好，而小行情况就危险一些，这是大方面的情况。到了三季度的时候，总体上应该会有所改变，但是眼下风控的压力是非常大的。这是根据28家上市银行公开披露的三季度数据整理所得出的结论。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>与此同时，资本市场里出现了大面积的违约暴露，尤其是企业债券的暴露，在这段时间爆发性出现。企业债券暴露在风险暴露里其实只是冰山一角，更多的是反映出一些企业在实际经营过程中遇到了相当大的困难。另一方面，股票质押业务也发生了大规模踩雷事件。这里面市场风险管理与信用风险管理怎么融合？质押品的处置过程中不确定性如何处理？种种原因导致了股票质押业务过程出现了很大问题。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、国内金融机构现有信用风险管理的局限性</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>违约降价的暴露并不都是外部因素，也有相当多的银行的内部原因，而我们银行当下的风险管理到底是什么样的情况呢？风险管理上下的几个维度，我挑选了行业、周期、客户、评级、审批、贷款金额、区域、产品、风险缓释、贷款存续期这几个大的方面，做了一些梳理。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>一方面，在授信制度上，很多银行的风险管理都仅仅依赖于最后的授信审批这个情况从把控风险的角度上讲是远远不足的。授信审批的焦点是对外的，但实际过程中也涉及一整套体制、机制性的管理，以及对信贷政策的执行的管理。这里面并没有真正意义上定义，哪些是银行所鼓励支持的，哪些又是要求退出的，哪些又是要求调整结构的东西。可以说，现在的授信审批制度是做的不太好的。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>所以从风险管理来看，应该更重视风险管理部门的一些工作，银行行业内经常是授信审批人员充裕，而风险管理部门人员非常紧张，导致加班加点最多是风险管理部门。从风险管理部门来讲，风险管理部门不是仅仅把本部门的目标工作做完就完了，还有相当多要延伸到条件管理，延伸到垂直管理，延伸到一级分行、二级分行的风险管理。所以从这个意义上来讲，如果不能强化我们的风险管理部门，以及我们的一级分行的风险管理部的一些工作，仅仅是靠授信审批一个环节，管理的供求矛盾会相当突出。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在全面风险管理过程中，一些流程性制度性的问题，如果穿透性做的不够，那么支行分行很容易出现漏网之鱼。为什么风险特征都在二级分行和一级分行底下，不仅仅是因为总行批的项目比较大，抗风险能力比较强，因此才守住风险，也是因为更下一级的银行那里山高皇帝远，执行的标准软化了，甚至有些东西在经营营销的压力下被动的妥协了。所以说，风险的穿透性管理对风险管理部门是非常重要的一件事情。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>还有一个就是信息系统落后，所以银行要不断地在更新和改造信息系统，但是很多银行的信息系统现在仅仅还是一个作业流程系统，很难做到量化的提升。浦发银行下了相当大的力气，做了重大的更新升级，这为我们后来做天眼计划提供了强有力的物质基础。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>我们当下风险管理的工作，还是偏于微观层面的，限于个案审批、个案尽职调查，以及专职审批人个人经验的把关，这从风险管理上是远远不够的。很多业务只审批业务，不检验客户。客户的经营业务是否满足了我们的政策、结构调整的要求，这些在授信审批环节中都没有提示。只是把简单的业务、实质合规性的东西应付了事，这是很严重的问题。我梳理出来的这些问题，其实都是我们作为总行的风险管理部门日常工作过程中薄弱的一些环节，深化和提升我们的工作水平，提升我们的专业能力，往往就要体现在这个层面上。所以我们银行的风险管理技术的落后，不仅是在于量化模型识别和算法，而是在于整个风险管理体系上的一种落后。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、信用风险管理&mdash;&mdash;从微观走向中观</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>从微观角度讲，风险管理是要把风险识别出来，无论是尽职调查，还是贷后检查，以及授信审批，都是这个道理。但是从中观的角度讲，不仅仅是风险保驾护航，更多的是风险要求，风险引领，眼睛要向内。&nbsp;</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>很多银行是有风险偏好的，有的银行则刚刚开始摸索怎么建立和编写风险偏好，我们从2009年开始到现在，用了将近十几年的时间一直在研究风险偏好。从过去每年一制定到现在三年一制定，区分的战略、偏好以及年度预算执行这三者之间的一些关系，我们已经做了很多研究。在整个业务逻辑里面，我们把风险偏好定位为业务发展的逻辑起点，把它拿到和我们的风险控制和风险底线平级的层面上来认知它，并把它扩大到集团风险并表管理。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>风险偏好涉及我们的公司业务政策、信贷投向政策、零售业务政策、合并表机构的投向政策，形成了一个完整的信贷架构体系。在这里面要着眼强调集团层面的风险管理和并表风险管理，这些工作有一些银行还在摸索，而在这方面我们已经做了一些实践。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>关于风险量化，我们最近正在建设一个&ldquo;天眼&rdquo;计划，强大的&ldquo;天眼&rdquo;计划是我们跟上时代，完成技术规划，建成技术生态型银行的一个很重要的着眼点。现在这个计划第一期工程已经开始上线运行，其中涉及各种各样的问题，以后有机会再和大家沟通。&nbsp;</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>四、信用风险管理的思考与体会</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在我个人这几年工作的思考中，我感觉我们需要提升自身业务的素质，我们要充分发挥我们的机构的力量、组织的力量、品牌的力量和文化的力量，推进我们风险管理工作上一个台阶。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2018（第十四届）中国金融风险经理年度总论坛专题1:信用风险管理&mdash;&mdash;陆粮《信用风险管理：从微观到中观》</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1616411651.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1612954015.jpg')), 'userId' => '28', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1558708583', 'updatedTime' => '1623115876', 'body' => '<p style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 陆粮，浦发银行总行风险管理部高级专家，历任浦发银行总行授信审批部总经理、风险总监助理、信贷审批委员会副主任、风险政策部总经理等职。</p>
', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '49', 'name' => '袁先智', 'thumb' => 'public://expert/2019/07-16/101956c74b40844068.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2019/07-16/101956c9a60b365918.jpg', 'description' => '数联铭品科技有限公司（BBD）高级副总裁兼首席风险官', 'about' => '数联铭品科技有限公司（BBD）高级副总裁兼首席风险官，中山大学管理学院和苏州大学金融工程研究中心讲座教授，上海市和四川省在金融工程和金融科技方面的特聘专家。曾任美国毕马威风险管理咨询负责人、中国/香港德勤财务咨询负责人、美国德州能源交易公司总监和加拿大蒙特利尔银行集团总部风险管理部经理。', 'sticky' => 'index', 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</p>

<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px; font-weight: bold;">论文</span></span></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size: 16px; color: rgb(0, 0, 0);">2020，在金融科技中基于人工智能算法的风险特征因子筛选框架的建立和在期货价格趋势预测相关的特征因子刻画的应用 《安徽工程大学学报》 2020年04期。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2019，基于LM检验的小型工业企业债信评级模型及实证《管理工程学报》2019年01期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2016，大数据架构下企业内部信用评级的实证研究《系统工程学报》2016年06期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2016，银行操作风险计量、预警、溯源关键技术开发与应用 科技成果。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2014，中国资产管理行业风险管理现状与建议《中国市场》2014年41期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/19534066.html">如何开展风险管理咨询</a>《中国期货业协会会议论文集》。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/99934817.html">大宗商品价格风险管理的问题和挑战</a>《中国期货业协会会议论文集》。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2009，<a href="https://www.yunzhan365.com/13746374.html">金融风险管理的新挑战及次贷危机的启示</a>《管理评论》2009年03期。</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、关于普惠金融支持小微企业服务线的产品创新与风险管理</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）</strong><strong>关于</strong><strong>支持小微普惠金融业务创新线上发展的全息画像工具的建立</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 文章《普惠金融在支持小微企业服务线的产品创新与风险管理方法与案例分享》提到，互联网的核心竞争力在于征信环节。案例公司在金融科技创新的本质和核心点在于三个方面。首先是异构异源数据的融合。异构异源数据的融合指融合政府&ldquo;小数据&rdquo;，促进&ldquo;大数据&rdquo;的小而美。其关键步骤为数据采集、数据集市、数据清洗、数据挖掘、数据分析及数据可视化。并且，有以下六大优势：第一，分布式，平台能够方便快捷地得到部署；第二，私有性，BBD自身拥有多达500台的私有服务器；第三，API接口丰富，可接入多种类型数据；第四，挖掘能力，平台能够自动挖掘数据的内在属性；第五，复杂网络，平台能够找到属性之间的时空关系；第六，动态性，平台能够捕捉数据实时变化。其次是全息画像图谱的建立。企业全息画像由全面新鲜适用于企业的数据构建，包含2000多个非结构性相关联性数据源。企业关联方指与目标企业发生投资及管理行为关系的自然人（公司），任何2个公司可能产生的关系有4种，由此形成了网络图谱。由此，我们可以得到基于大数据的动态全面信用风险全息画像。BBD也在此基础上进行了创新，建立信用风险的X光片到核磁共振图谱，这也是变革的关键一步。最后是基于风险基因指标解读。基于异构异源数据的融合、全息画像图谱的建立及基于风险基因指标的解读，BBD建立了全息画像（HIGGS）平台，其功能主要有信用报告、企业画像、云信监控及关系探寻。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）</strong><strong>关于</strong><strong>支持小微企业风险基因解读的&ldquo;U-型现象&rdquo;新理论的建立</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>袁先智专家通过对U型现象模型和创新理论的介绍，总结了两点结论：一是，在小微企业的发展过程中，如果投资者太少或者太多，这对小微企业的成长演变都不好，这种现象称为&ldquo;U形现象&rdquo;；二是股权有极大差异化的公司是好的公司，反之是不好的公司（比如具有等量股权的公司不会形成比较好的激励机制）。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）</strong><strong>关于</strong><strong>支持小微普惠金融业务创新线上风险管理动态信用评估体系的建设</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>袁先智专家提出，第一是大数据风险决策模型的建立，其具有全面和动态的特征，包括准入模型、评分模型、决策模型及贷后预警模型。第二是BBD动态信用评估体系框架的建立，其核心模型主要包含以下三部分：首先，财务指标评分模型结合传统的信用评估方法，基于企业的高纬度财务指标，分行业对基础的因子模型进行指标筛选和评分，从而构建完善的财务评分模型；其次，财务欺诈识别模型通过金融大数据方法对基础财务指标进行风险特征的多维度分析，构建了财务异常指标识别体系，建立了对应财务指标的财务欺诈识别模型；最后，智能企业征信模型基于BBD公司全息画像（HIGGS）系统为工具的风险基金提取方法对企业进行全方位动态指标检测体系，以全量企业数据为基础建立。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》杂志2020年第5期</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、关于人工智能算法针对刻画企业财务欺诈风险特征的筛选框架</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>文章《基于人工智能算法针对刻画企业财务欺诈风险特征的筛选框架的建立和应用》从金融科技的大数据思维出发，结合人工智能 （AI） 中的吉布斯抽样 （Gibbs Sampling）算法分享如何建立针对刻画企业财务欺诈风险特征的筛选框架。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）基于吉布斯抽样的随机搜索方法&mdash;&mdash;风险特征提取</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>袁先智专家指出，非结构化特征的提取首要问题是解决坏样本不够的问题。其次，在介绍工具时，重点介绍了吉布斯算法，并强调使用此方法要注意的两点：第一，在理想上要求有无穷多的坏样本的样本来得出特征结论。若没有足够的坏样本可以用足够有限的部分样本代替，每一个样本中有一个OR值，反推无穷大的样本中，通过aic或者bic的一个标准保证这个样本在标准误差比较两倍的标准误差小于5%。第二，非结构化推断特征推断的时候，传统的统计学的方法用不上，很多国内外的文章用统计学的方法把非结构化的变量当成一个因子放在统计学里面，用统计学的方法会丢掉很多信息。此外，袁先智专家还介绍了支持吉布斯算法的标准，即AIC &amp; BIC，以及CAFÉ体系&mdash;&mdash;刻画欺诈的非结构化特征的高度关联的风险特征提取。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）关于建立刻画企业财务欺诈风险特征的筛选框架</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>文章提到，针对 &ldquo;（财务）欺诈&rdquo;进行甄别和预防的预警解决方案，至少从下面三个维度进行分析和处理：一是公司本身的财务指标（公司的商务运营），二是公司的董监高（公司的治理框架），三是支持日程管理的内外审计管理和执行功能。袁先智专家通过对完善的治理框架的解读提出，模型的结果是高度关联且有敏感性的，这是一个区间的概念，不是某一个点，且股权结构是影响公司财务欺诈风险的最重要的原因。此外，袁先智专家还表示，内外审计的治理框架和整个运营效率中的许多数据通常是不可得的。如果做一个很好的审计，可以发现作假，但外部审计和内部审计的数据非常有限。因此欺诈公司的欺诈永远存在，公司的好坏和董事会有没有完善的治理框架没有关系。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.11：智能风控&mdash;&mdash;袁先智《基于人工智能算法针对刻画企业财务欺诈风险特征的筛选框架的建立和应用》</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1611655309.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1611655322.png')), 'userId' => '31', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1558918686', 'updatedTime' => '1636597467', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 袁先智，数联铭品科技有限公司（BBD）高级副总裁兼首席风险官。同济大学风险管理研究所金融工程教授、博士生导师，中山大学管理学院和苏州大学金融工程研究中心讲座教授，上海和四川&ldquo;千人计划&rdquo;项目金融工程和金融科技方面特聘专家。曾任美国毕马威风 险管理咨询负责人、中国 / 香港德勤财务咨询负责人、美国德州能源交易公司总监和加拿大蒙特利尔银行集团总部风险管理部经理。多家学术专业杂志编委。任中国系统工程学会金融系统专业委员会副主任委员等职。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '239', 'name' => '李文斌', 'thumb' => 'public://expert/2020/12-27/214255f2209f233681.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/12-27/214255f4e5df621468.jpg', 'description' => '京东集团CFO办公室总监', 'about' => '京东集团财务体系保险板块总监，原君康人寿保险股份有限公司首席风险官及合规负责人。中国保险资管协会内控专委员成员、保险保障基金行业风险评估专家委员会成员。此前曾在普华永道工作近12年，任风险控制咨询部门高级经理。他在风险管理、资产负债管理、公司治理及内控合规咨询等领域有近15年的专业经验。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp; &nbsp;&nbsp;</p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<p>&nbsp; &nbsp;&nbsp;</p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '335', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1609076624', 'updatedTime' => '1636526517', 'body' => '<p style="text-align: justify;">李文斌，京东集团财务体系保险板块总监，原君康人寿保险股份有限公司首席风险官及合规负责人。中国保险资管协会内控专委员成员、保险保障基金行业风险评估专家委员会成员。此前曾在普华永道工作近12年，任风险控制咨询部门高级经理。他在风险管理、资产负债管理、公司治理及内控合规咨询等领域有近15年的专业经验。</p>

<p>&nbsp;</p>

<div>&nbsp;</div>
', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '114', 'name' => '卜永强', 'thumb' => 'public://expert/2021/04-13/1105520ba3e6536232.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/04-13/1105520e48f5812914.jpg', 'description' => '东方证券风险管理部董事', 'about' => '东方证券风险管理部董事，博士，就职于东方证券风险管理部，是国家金融与发展实验室的金融风险专家，拥有超过10年的金融风险管理经验，目前还担任复旦大学、中国人民大学和上海财经大学的业界导师。另外还担任上海交通大学上海高级金融学院风险管理研究中心兼职研究员，并翻译出版《量化风险管理-概念、技术和工具》一书。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;font-weight:bold;">图书</span></span></div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">翻译出版《量化风险管理-概念、技术和工具》一书。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">卜永强，数量风险管理（译著），原著：Quantitative Risk Management: Concepts, Techniques and Tools (Princeton Series in Finance)&nbsp;Revised Edition by&nbsp;<a href="https://www.amazon.com/Alexander-J.-McNeil/e/B001HD35X8/ref=dp_byline_cont_book_1">Alexander J. McNeil</a>,<a href="https://www.amazon.com/s/ref=dp_byline_sr_book_2?ie=UTF8&amp;text=R%C3%BCdiger+Frey&amp;search-alias=books&amp;field-author=R%C3%BCdiger+Frey&amp;sort=relevancerank">R&uuml;diger Frey</a>,<a href="https://www.amazon.com/s/ref=dp_byline_sr_book_3?ie=UTF8&amp;text=Paul+Embrechts&amp;search-alias=books&amp;field-author=Paul+Embrechts&amp;sort=relevancerank">Paul Embrechts</a></span></p>

<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;"><font color="#000000"><span style="font-size: 16px;"><b>论文</b></span></font></div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2017，信用风险的GLMMs建模分析[J]，《统计研究》。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2016，信用风险组合管理初探，《中国保险资产管理》。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2015，保险资金运用风险管理研究，《保监会部级课题》。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2014，保险资金运用管理体制创新研究，《保监会部级课题》。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2014，基于B-L资产配置模型。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2013，基于中国股市的一致预期建模。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2013，基于中国股市的多因子模型。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2013，A股行业轮动建模。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/66033370.html">我国银行个人信贷业务发展模式研究[J}</a>，《新金融》。&nbsp;</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2009，Credit Risk Modelling with Survival Analysis。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2008，Credit Risk Modelling with GLMM, Risk Theory and Related Topics, Bedlewo, Poland。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2005，沪深股市异常停牌制度有效性分析。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2005，基金投资组合变动因素分析。</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2005，基金动量投资行为分析。</span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<p>&nbsp; &nbsp;</p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '215', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604565364', 'updatedTime' => '1637922081', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 东方证券风险管理部董事，博士，就职于东方证券风险管理部，是国家金融与发展实验室的金融风险专家，拥有超过10年的金融风险管理经验，目前还担任复旦大学、中国人民大学和上海财经大学的业界导师。另外还担任上海交通大学上海高级金融学院风险管理研究中心兼职研究员，并翻译出版《量化风险管理-概念、技术和工具》一书。</p>

<p align="justify">&nbsp;</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '62', 'name' => '巴劲松', 'thumb' => 'public://expert/2020/12-18/1036408127cf702597.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/12-18/10364086fd09273961.jpg', 'description' => '国家金融与发展实验室研究员', 'about' => '金融学博士后，国家金融与发展实验室研究员。曾就职于人民银行总行、中国银监会，担任过中国银监会银行监管一部资本管理处处长、政策研究局监管研究处处长、审慎规制局机构规制处处长。曾具体负责巴塞尔资本协议在我国大型银行的实施落地工作。', 'sticky' => 'index', 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px; font-weight: 700;">论文</span></div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2010，<a href="https://www.yunzhan365.com/49687903.html">分省投资与信贷关系中的&ldquo;门槛效应&rdquo;:审视投资增长的新视角</a>，《金融研究》第05期。</span></span></p>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2007，<a href="https://www.yunzhan365.com/36177390.html">银行向投资者转让贷款债权：合法合理?</a>，《银行家》第12期。&nbsp;</span></span></p>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2005，<a href="https://www.yunzhan365.com/27629820.html">我国资产证券化法制的现在和未来</a>，《中国金融》第14期。</span></span></p>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2003，<a href="https://www.yunzhan365.com/82414996.html">信用涵义的经济解读和法律解读&mdash;&mdash;一个比较的视角</a>，《江西财经大学学报》第04期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2001，<a href="https://www.yunzhan365.com/83367554.html">利率市场化进程中的中国金融业发展走向</a>，《当代财经》第03期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2000，<a href="https://www.yunzhan365.com/39607641.html">从法律角度看我国银行的不良资产</a>，《当代财经》第04期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2000，<a href="https://www.yunzhan365.com/25656149.html">中国国际收支与外汇储备波动趋势</a>，《世界经济》第04期。</span></span></p>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2000，从法律角度看我国银行的不良资产，《上海金融》第03期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2000，<a href="https://www.yunzhan365.com/85120159.html">当前中国国际收支与外汇储备波动趋势</a>，《华南金融研究》第01期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">1999，<a href="https://www.yunzhan365.com/35784847.html">现阶段启动我国经济的对策──兼谈财政政策与货币政策协调运行</a>，《浙江金融》第06期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">1999，<a href="https://www.yunzhan365.com/75227083.html">创业投资的运作机理及其在我国的兴起</a>，《城市金融论坛》第04期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">1998，<a href="https://www.yunzhan365.com/88574157.html">当前香港和新加坡金融界在香港指数期货上的争论及其演变</a>，《青海金融》第12期。</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">1998，<a href="https://www.yunzhan365.com/47872557.html">欧元启动的经济影响与我国经济金融界的对策思考</a>，《浙江金融》第11期。</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、巴塞尔资本协议的演变和逻辑</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp; （一）三大支柱的逻辑</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 从监管的角度去理解三大支柱的时候，我们会看到它实际上是一个体系。第一支柱实际上是对重大风险以定量的方法进行计算，包括信用风险、市场风险、操作风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;第二支柱是将第一支柱中没有覆盖到的风险以及覆盖不全面的风险，作为对于单家金融机构的额外资本要求，放到分子里来计算。第二支柱的本质是全面风险管理。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;第三支柱的逻辑就是引入了市场的激励和约束机制，让银行去强制披露自身的风险信息，这是因为监管机构的人员始终有限，这就需要大部分市场参与者来同时监督和评价银行，对银行的好坏进行区分。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;（二）从监管角度看巴塞尔协议</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;它是一套规范，一套机制，提供了一个统一的国际银行的监管标准和方法。首先，它是一个资本充足率的监管，形成了约束机制。第二，它以资本为抓手，去促进风险管理。第三，它以资本为枢纽，去平衡股东、经营层和存款者之间的利益，平衡整个金融市场的风险和单体金融机构之间风险的关系。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;它提供了一个公平的竞争环境，因为任何银行都不能逃避监管，都要纳入到资本充足率监管的范畴。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;从巴I到巴Ⅲ的过程是资本充足率计算中分子的质量和数量的提高的过程。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;2017年的《巴塞尔协议Ⅲ》是一个务实策略和技术原则的平衡机制。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;（三）从银行的角度看巴塞尔协议</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;第一，巴塞尔协议要求计算风险加权资产，它在国际银行界建立了一套国际通用的、以加权方式衡量资产负债表上不同种类资产以及表外业务项目的风险及其资本充足率标准。第二，巴塞尔协议实际上是把风险计量、资本管理和业务管理融合在一起，做成了一个三位一体的一个概念。第三，它提供了一个分母的激励机制，当银行选择更好的客户，有良好的风险计量技术的时候，那么同样的资本就可以做更大的业务。第四，它还是一个分子的约束，任何银行都需要有资本去支撑其业务以及风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;从巴塞尔协议实施角度来看的话，它的确是一个系统的工程，从治理到政策流程的再造，再到风险计量模型的搭建、开发验证和审计，它是研发的一个整套的计量工具。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;（四）带来的制度变革和技术革命</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;从监管的角度去看，巴塞尔协议的实施是一个从定性到定量的风险管理体制的变革；第二个就是它带来了风险管理的体系化；巴塞尔协议实施带来的技术革命是显而易见的，信息数据仓库的建立和先进计量技术的应用是做好风险管理和控制的基础。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、巴塞尔资本协议在我国的实施&nbsp;</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;从治理层面来看，巴塞尔协议的实施面临一些问题和挑战，第一个是模型的更新和迭代；第二个大的挑战就是风险管理和资源管理之间存在&ldquo;两张皮&rdquo;的现象，甚至是多张皮，第三个方面的挑战就是风险管理和业务战略的脱离，如何把风险管理从一个事物层次到战略层次，从事前审批、事后问责，转向前瞻性管理、组合和全局管理，是这个层面所遇到的困难。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;从技术层面可以看到，整个模型的哲学本土化和模型的质量有待提高，第二大的方面就是评级应用的广度和深度不足。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;从金融科技层面看，互联网的风控对于巴塞尔统计模型也会产生一些挑战。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、我国资本监管的框架和要点</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;实施巴塞尔的资本办法的有几个层次，第一个层次是合规层次，即满足它的最低资本要求，包括各类资本的要求，而且要对外进行信息披露。第二个层次是要建立一套风险管理的体系和架构，而且要注重风险权重与回报的平衡。第三个层次就是实施模型法，用内部模型去计量监管资本，把内部管理和监管资本的计量结合起来，但是这个需要监管机构的认可，一个基本的逻辑是：银行建立自己的模型，经过开发、验证、审计三道防线，模型上线后应用到各种不同的领域，包括评审、绩效考核各种不同类型的应用，当银行应用了一种循环机制之后，监管才认可其内部模型可以应用于风险资本的计量。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在巴塞尔协议实施的时候，监管的原则首先是希望解决&ldquo;两张皮&rdquo;的问题，一方面是把日常的监管和实施资本监管的要求进行融合。第二个原则是要处理不同的关系。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>四、实施建议&nbsp;</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;从建议的角度来看，第一点是实施巴塞尔协议以资本为抓手的目标并不是为资本而资本，而是为了通过资本监管来推动银行的风险管理水平的提升。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;第二点建议就是风险管理的治理和组织架构需要重构，而不是简单的修修补补。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;第三点建议是整个的风险管理需要制度变革和业务流程的再造，而不是仅仅引入评级就能解决，需要把整个信贷管理制度和评级制度融合在一起。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;第四点是要注重模型的构建和后发优势。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>五、资本推动下的金融机构转型</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;一是从规模导向到价值导向；二是从以前的账面利润到经济利润的转变；转变还包括以大论优到以质论优，从控制风险到主动管理风险，从单一的盈利到多元的盈利，从被动定价到主动定价，从一个部门制的银行到一体化的流程的银行，从比例管理到资本管理。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;目前除了6家银行在实施内部模型法之外，也有不少其他的银行用内部模型进行自我管理，在这种自我管理到达一定程度之后，当监管的形势、国际国内的形势发生变化以后，一些优秀银行的内部管理所计量的结果也会逐步得到认可。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在巴塞尔协议进行变革的过程中，无论是监管标准更严，还是逐步转向市场，管理的逻辑依然没有变化，还是资本除以风险加权资产。在风险加权资产的风险权重的计量过程中，其激励机制也没有发生变化，依然是鼓励银行去选择高评级的客户，选择有更多风险缓释的业务，让风险成本和资本成本变低，用同样的资本去做更多的业务，用资本去抵御非预期损失。虽然我国在实施的过程中会碰到许多棘手的问题，但是依然取得了较大的成果。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：2020周末论坛《从监管角度看巴塞尔资本协议在我国的实施》</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1609731908.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1609731922.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1609731933.png')), 'userId' => '45', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1561105370', 'updatedTime' => '1636514706', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 巴劲松<o:p></o:p>，中国社会科学院金融学博士后，国家金融与发展实验室特聘高级研究员；中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁员。</p>

<p><o:p></o:p>&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;具有二十余年金融从业经验，从事过金融立法、监管研究、资本管理、风险管理等专业工作。先后就职于中国人民银行总行、中国银监会等机构，担任过中国银监会法规部立法处副处长、银行监管一部资本管理处长、政策研究局金融监管研究处处长，审慎规制局机构规制处处长等职务；作为起草小组成员直接参加过《人民银行法》《银行业监督管理法》《商业银行法》等法律的起草或修订；在《中国金融》《国际金融研究》《银行家》等期刊发表经济金融、法学论文四十多篇，曾获第二届国际金融青年论坛一等奖（中国国际金融学会主办）、第五届中国博士后经济学论坛优秀论文、新金融研究贡献奖（《经济观察报》2018年主办）。<o:p></o:p></p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '64', 'name' => '石智勇', 'thumb' => 'public://expert/2020/12-17/175156c951c6123134.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/12-17/175156cc0a8d408465.jpg', 'description' => '农业银行总行风险管理部副总经理', 'about' => '中国农业银行总行风险管理部副总经理，天津大学金融工程博士，在信用卡、个人与中小微企业信贷、供应链融资、大数据风控、公司与机构金融、资产管理等领域拥有近20年的风险计量与管理经验。牵头农业银行巴塞尔新资本协议实施工作，建立了农业银行内部评级体系、RWA计量体系等。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;font-weight:bold;">图书</span></span></div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2007，《国有商业银行制度创新和风险管理》，中国物资出版社。</span></span></p>

<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;font-weight:bold;">论文</span></span></div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2013，PD模型开发中的关键技术方法，《中国金融》第17期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/14540352.html">我国商业银行实施新资本协议的有关思考</a>，《农村金融研究》第03期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2010，<a href="https://www.yunzhan365.com/59711864.html">建立和完善商业银行内部评级验证体系</a>，《中国金融》第15期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2006，<a href="https://www.yunzhan365.com/35859228.html">关系型信贷、信息不对称与信贷退出博弈</a>，《西安电子科技大学学报（社会科学版）》第02期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2005，<a href="https://www.yunzhan365.com/23629053.html">重构国有商业银行内部控制组织结构的思考</a>，《金融理论探索》第05期。</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">1995，<a href="https://www.yunzhan365.com/98147756.html">国家专业银行与国有商业银行的不同点</a>，《农金纵横》第02期。</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、LPR改革的影响与应对</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 此次LPR定价机制改革对于疏通利率传导机制，降低实体企业融资成本，能够起到多大作用？</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>从市场利率影响因素看，三个因素支持利率下行。一是社会平均利润率。考虑到当前社会平均利润水平并不高，不支持过高的贷款利率。二是经济周期。当前中国经济总体处于底部区域，迫切需要降低实体经济的融资成本，不支持利率持续上行。三是商业银行竞争。多数银行会以此为契机抢夺信贷资源，进而促使利率进一步下行。两个因素限制利率下行空间。一是风险成本。当前，商业银行利差水平（NIM）总体处于较高水平。但考虑到经营成本中，风险成本占了较大比重，来自利润的压力，有可能使部分商业银行提高风险偏好、提高贷款利率定价。二是通胀预期。考虑通胀预期，当前贷款利率总体存在较强的上升需求。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>本次改革将银行业和经济运行、银行业市场竞争方向和竞争格局将产生什么影响？</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>短期看，一方面，会引导市场贷款利率下行，降低实体经济融资成本，减少财务支出，提高盈利水平。另一方面，会降低社会公众理财收益预期，促进民间投资，扩大消费。长期看，利率市场化进程的不断发展，使我国金融业从外部环境到内部结构都面临着一系列重大变革。一方面，提高了利率定价的市场化程度，有利于促进资金资源的优化配置、提高金融机构的经营活力；但另一方面，商业银行的定价管理、风险管理、资产选择、资本充足率压力将会进一步凸现。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》2019年第4期</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、金融开放与风险管理</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp;<strong> &nbsp;</strong>&nbsp;</span>金融开放对金融机构（风险管理）的影响与应对</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>对商业银行风险管理而言，短期内影响有限。一方面，目前开放内容未超出市场预期，主要是取消外资金融机构业务范围限制，为其提供更为宽松、自主的制度环境。另一方面，近年来通过持续深化改革，我国商业银行经营管理不断改善，国际化程度不断提高，抵御风 险和外部冲击的能力明显增强。就风险管理而言，风险识别、计量和管理能力显著提升。体制机制上，通过对接国际规则，深入实施巴塞尔协议，已初步建立全面风险管理体系。关键风险指标上，相比国外银行，国内银行整体资本质量较好、资本充足率较高；贷款不良率较低，拨备覆盖率较高。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>长期来看，机遇大于挑战。机遇主要体现在三方面：一是有利于国际社会更好了解、客观评价我国商业银行经营管理和风险状况，也有利于我国商业银行更好融入、更多参与国际竞争，提高在国际金融市场中的影响力。二是有利于我国商业银行学习、借鉴国外优质银行在经营理念、产品创新、金融服务、科技发展等方面经验，进一步提升金融服务实体经济特别是民营小微企业的能力。三是有利于促进我国商业银行加快完善风险治理和防控机制，进一步优化风险管理工具和相关制度，提升风险计量核心能力，加强资本、流动性、利率、汇率等重点领域风险管理。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》2019年第3期</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、《中国金融稳定报告（2019）》解读</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>进一步推进防范化解重大金融风险攻坚战，逐步完成从风险治标向治本的过渡</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>未来一段时期，为实现2020年攻坚战的顺利收官，小康社会的全面建成，防范化解重大金融风险攻坚战将 进一步向纵深推进，逐步完成从风险治标向治本的过渡，并在系统性风险防控的制度机制上做出安排，包括：一是完善现有政策法规，改进监管框架，将互联网 科技企业控股形成的互联网金融控股集团以及金融市场基础设施、金融机构第三方技术服务商纳入监管范围。二是有序处置重点金融控股集团风险，着力化解地方中小金融机构风险，完善系统重要性金融机构监管，积极探索以存款保险为平台，建立市场化法制化的金融机构 退出机制。三是全面清理整顿金融秩序，打击非法金融机构和非法金额活动，整治地方交易所违规开展业务，推动交易所有序整合撤并。四是防范金融市场异常波动风险，阻断跨市场、跨区域、跨境风险传染，防范金融市场异常波动和共振，主动做好预期管理，建立金融委办公室新闻发言人制度。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》2019年第6期</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>四、新冠病毒疫情对金融机构经营管理的影响和应对</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; （一）</span>我国新冠大疫对金融机构业务和风险管理的影响</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>新冠疫情对银行的资产质量带来了一定的负面冲击，特别是对中小金融机构和互联网金融机构。但是总体来看，对整个银行系统的风险影响是短期的、有限的。短期看，中小微企业贷款质量可能将有所恶化，个人经营性贷款违约率短期或阶段性上升；区域性金融机构、互联网金融机构和消费金融机构受之影响较大。长期看，&ldquo;国际关注的突发公共卫生事件&rdquo;对国际贸易和供应链布局调整的压力不容忽视，对资产质量的影响是长期和深远的。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;<span style="text-align: justify;">（二）</span>我国新冠大疫与应对给金融机构风险管理的启示</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 第</span>一、风险信息是风险管理的基础，风险信息越真实、准确、及时和完整，风险决策越科学、越高效。第二、风险价值观比风险管理本身更重要。面对风险的态度决定风险管理的深度，面对&ldquo;灰犀牛&rdquo;，心存侥幸是灾难性的。风险共识取得越晚，化解风险的成本越高。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》2020年第1期</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>五、大额信用管理：额度管控、风险信息共享与策略协同</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;（一）前言</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>随着集团化、多元化趋势的演进，企业行为更加复杂化，使信息不对称的情况愈发突出。在新资本协议框架下，风险的未知领域可以视为非预期损失。通过实施新资本协议，商业银行建立了完善的风险管理体制机制，风险计量技术也得到了极大的提升。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;（二）大额风险的管理难题</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>大额风险对金融集团而言，复杂度较高，其加总与管理十分复杂。甚至有大型集团借款人发生违约时，金融机构对整个集团的授（用）信不甚清楚，需要向客户询问的情况。对大额风险进行较好的管理，需要金融集团下各单位对风险统一定义、对风险偏好统一管理、对经营策略合理干预。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;（三）大额信用管理：客户识别与额度管控</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>识别关联交易对手方时，实际控制权、资金流来源上的依赖和偿债义务的关联都至关重要。在大额风险的管理上，限制额度是较为有效的举措。一种做法是，根据交易对手信用等级，可设定最高风险承担额，作为集团、或分行（子公司）对该组交易对手的风险承担的最高上限。当分行（子公司）对单一客户授信超过额度限制时，可以有两种选择：一是进行本层级的风险分散，发起组建本层级行的内部联合贷款，或者匹配相应数量的低风险业务进行对冲；二是将风险向上一层级分散，对超出本级风险限额的部分，申请由上级行承担限额外贷款的拨备和管理责任。上述机制可以使大额客户的风险在内部得到分散，避免过度集中。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;（四）大额信用管理：风险信息共享与策略协同</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; <strong>1、</strong></span><strong>风险信息共享机制设计</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>一是明确风险信息共享的客户范围。二是明确主办机制。三是规定共享信息内容，可包括风险信息与决策信息。四是规定信息公开的频率和时间要求。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>2、风险信息共享流程</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>一是对共有大额客户进行标识。二是风险信息的公开和更新。三是风险信息的查询，对查询范围、内容、权限等进行限制。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>3、策略协同机制</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>一是设定协同目标。二是明确协同步骤。三是建立回看机制。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>4、效果评价</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在上述机制设计、政策流程和策略制定的基础上，各机构应各司其职，切实履职。分行、子公司均应持续对本机构及下设机构客户的风险信息共享和策略协同的执行情况进行评估，并向集团总部汇报。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》2020年第6期</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1611655730.jpg')), 'userId' => '47', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1561527305', 'updatedTime' => '1636535582', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;中国农业银行总行风险管理部副总经理，天津大学金融工程博士，在信用卡、个人与中小微企业信贷、供应链融资、大数据风控、公司与机构金融、资产管理等领域拥有近20年的风险计量与管理经验。牵头农业银行巴塞尔新资本协议实施工作，建立了农业银行内部评级体系、RWA计量体系等。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '209', 'name' => '余宙', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-12/133242a3fb42220246.png', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-12/133242a9e28f757576.png', 'description' => '阿博茨科技联合创始人', 'about' => '阿博茨科技联合创始人，前海豚浏览器副总裁兼首席产品设计师，拥有10年以上的产品设计和团队管理经验，早期曾多次荣获全球知名软件设计大赛冠军，曾受微软全球大赛邀请到比尔•盖茨家中做客，在2008年北京奥运会圣火接力中担任火炬手。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>基于自然语言的可视化搜索引擎</strong></span></h2>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、公司概况</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 介绍一下我们公司&mdash;&mdash;阿博茨ABC，ABC分别代表了 AI人工智能、big data大数据和cloud云服务，是一个覆盖全栈的 AI技术公司，同时也是一个面向业务的数据科技公司。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;我这次分享的主题主要是基于自然语言的可视化的搜索引擎。当面临海量数据时，如何更高效地使用这些数据是我们面临的巨大难题，全球各国也非常关注这一方面的技术前沿，其中我们使用到的三项核心技术，基于自然语言的数据可视化，也在中美技术经营清单的名录中。今年我们也很荣幸被达沃斯世界经济论坛评为2020年的科学技术先锋，同时也在亚太地区IDC成长最快的101家公司中，得到行业内的认可。</span></p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、数问产品和服务</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;很多企业内部的数据都存在&ldquo;脏乱差&rdquo;的问题，这些数据不仅不能成为企业的资产，反而可能会成为负资产，不仅不能带来收益，反而占用存储空间，人效比非常低。因此，数据多并不等于大数据，脏乱差的数据会成为企业的负担。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;ABC所提供的解决方案就是致力于解决覆盖数据全生命周期的一条智能生产线问题，从数据的收集到提取、填报、搜索和最终可视化解决大家的核心问题。之前的数据收集宛如大海捞针，数据分析耗时耗力，数据整理枯燥重复，尤其在金融行业，每天90%以上工作都是体力活，包括整理数据、写报表、做报告等，而只有10%的脑力工作用于风险控制决策。因此，我们核心提供的这些能力，是为了帮助大家从这些日常琐碎的工作中释放出来，有更多的精力注重于需要脑力的事情。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;我们提供的这个产品和服务叫做&ldquo;数问&rdquo;，能够实现一语观天下，让各个企业、各个决策层、风险控制层、运营层从前中后台的角度，对所有数据进行非常直观地治理、查询、报告。它具备几个特点：一是一目了然，能够通过各种各样的可视化的呈现方式，告别单一的静态数据，无需等待数据专家手工添加报表；二是一语中的，只要通过一句语音就可以直接查询到想要的数据；三是一步到位，移动设备可随时访问，查询数据，并对关键移动进行推送和提醒。&nbsp;</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）一语中的</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;我们的一语中的就是可以告别一些非常复杂的报表操作。当大家在外面开会或内部汇报时，可能临时需要获取一些数据进行做决策，这时往往因为不能及时获得数据而只能下一次会议再进行汇报，然而下一次会议可能是在一两个星期之后，这极大地制约了决策速度，也让大家决策的连续性思维受到阻断。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;通过该产品，我们可以通过一句简单的语言很容易地从财报里的数据抽取出来进行搜索，从而进行不同银行间的同业信息对比。我们也可以查询银行内部数据，例如北京东单支行的教育和旅游贷款的金额对比如何，甚至进行东单支行和西单支行这两项指标的对比，也能够非常简单直白地让风控审查人员和决策部门很快地获取这些数据。这一整套系统也可以部署在企业内部，来确保所有数据安全可控，叫做&ldquo;只进不出&rdquo;，公开的数据对内进行推送，对内的数据在数据自己完成之后可以推入我们的搜索引擎，去进行相应的检索。和传统的固定报表相比，它的灵活度变得更高，而不只是静态地呈现。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）一步到位</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;当所有数据查询出来后，往往需要进行各种各样报告的整理、视觉方案的呈现，ABC拥有独特的视觉解析技术，能够把大量报表里的图像和表格还原出来，同时通过机器学习来学习这些图像的绘制方法。我们通过独家的视频和图像解析技术，即使没有任何数据标签、图像和表格比较复杂，也能够把图像里的数字完整地还原出来，这样就使得数据的获取变得更加丰富，这是因为大量的数据不仅仅在数据库中，还藏匿于很多报告中。香港交易所也是我们的服务客户，它的财报里包含有无框表格、繁体中文、英文等内容，我们都可以通过技术手段把里面的数据全部抽取出来，入到数据库里面，最终能够实现一步到位的数据检索。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;它也能学习不同图像的画法，例如当一个刚入职的新人不知道所得到的数据应该绘制成什么样的图表时，就可以通过我们的技术使机器阅读大量历史报告，从而解析出营业收入应该绘制成柱状图，同比应该绘制成折线图。它不需要一个个模型去做配置，只需要给系统灌入大量的报告就可以，所以ABC历史上累计已经训练有3000多万份财务类型的报告。它就像非常成熟的人脸识别技术一样，只是我们把它用于了金融类文档的训练，就使得绘图的引擎变得十分智能。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;另外我们也提供了数据分析的&ldquo;今日头条&rdquo;，能够实现举一反三的关联数据推荐。例如我们搜索的指标中，营业收入总是和净利润相关联，不良贷款总可能要跟资产负债率或者储蓄余额进行相应地对比。以前就是查一得一，而现在能够实现举一反三，当我们去搜一个数据时，就能够推荐更多的相关联数据，同时也能够实现知识沉淀，让整个系统越用越聪明。以前在做数据分析、数据报告时，我们主要依赖人工，人一旦离职，这些经验就会全部被带走。但是现在所有查询信息都会被系统沉淀下来，包括一些风控决策运营部门所关心的问题，以前没有一个统一的渠道能够去进行收集、汇总、整理它们，现在这个系统中能够非常容易地通过方便的工具变相地收集人们的需求，实现整个系统越用越聪明，最后实现精准推荐。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;它缓解了整个业务部门、数据部门、技术部门的痛点。业务部门能够更加及时地获取数据，无需再像以前一样让专门的技术部门运营部查数据，同时也不需要花很多代价去学习一些非常复杂的工具，也不让大家的拓展性思维受到限制。它让运营部门、数据部门可以从众多重复的无业务价值的需求中缓解出来，同时也解决了人员重复流动、培训成本高的问题。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）一网打尽</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;通过我们整个平台底层的能力，能够实现&ldquo;一网打尽&rdquo;。所有数据的来源不仅仅有数据库，同时也包括众多的影像、票据，甚至是一些文档。我们的整个解析中台可以通过自然语言的阅读理解去实现内容的抽取，获取更丰富的数据。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;整套系统已经在香港交易所成功得到应用，港交所现在是我们的服务客户，它的用途就是审核上市公司的公告，包括增发、分红等各种各样的公告类型。一些报告可能不像季报那样标准统一，一些信息，例如一些银行手机APP的活跃度、信用卡的发卡量和哪些商场或者航空公司有联名的卡推出等，都藏匿于文档段落当中。我们就可以通过这项阅读理解的技术，实现在众多几十页、上百页的文档中，回答所提出的问题。最终我们使得香港交易所成功实现了从原来260多人3-5天的监管审核工作，缩减到只需要20个人、两个小时就可以完成。通过我们的自然语言理解，包括对中英文的支持，例如保险公司的一些扫描件、银行票据、发票、医疗票据等影像，都可以被成熟地解析出来，实现所有段落、文本、图像一网打尽。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛系列5：金融科技创新和展望&mdash;&mdash;余宙《基于自然语言的可视化搜索引擎》</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '310', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1605159185', 'updatedTime' => '1623122772', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;余宙，阿博茨科技联合创始人，前海豚浏览器副总裁兼首席产品设计师，拥有10年以上的产品设计和团队管理经验，早期曾多次荣获全球知名软件设计大赛冠军，曾受微软全球大赛邀请到比尔&bull;盖茨家中做客，在2008年北京奥运会圣火接力中担任火炬手。</p>
', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '128', 'name' => '管仁荣', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-06/14234956d5f8481030.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-06/142349595bf3694574.jpg', 'description' => '华夏银行总行风险管理部总经理', 'about' => '华夏银行总行风险管理部总经理，曾任华夏银行绍兴分行行长，总行风险管理部副总经理。产业经济学博士、工商管理博士后、高级经济师。拥有27年商业银行总分支行工作经历，在商业银行经营管理、特别是信用风险经营方面积累了较为丰富的经验，有持续的观察和深入的思考。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><font color="#000000"><span style="font-size: 16px;"><b>论文</b></span></font></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2016，异质、冲击与对策:互联网金融与银行业的共生发展&mdash;&mdash;基于博弈视角的分析 ，《北京交通大学学报(社会科学版)》&nbsp;04期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2014，互联网金融对商业银行运行效率影响与对策研究 ，《云南师范大学学报(哲学社会科学版)》06期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/51962855.html">利率市场化加速银行经营转型</a> ，《中国金融》20期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">1997，目前国有基层商业银行存在的问题及对策 ，《山东经济》06期</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>授信的逻辑与真相-基于实践的企业授信风险</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 首先，授信是指授信主体基于授信对象的信用状况（包括抵质押、担保等增信措施），向授信对象直接提供资金支持，或者对授信对象在有关经济活动中可能产生的赔偿、支付责任做出的保证。本文所研究的授信主要是商业银行对非金融企业的授信。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>从授信风险的成因来看，主要可以分为三大类：外因、内因及动因。其中，外因包括宏观经济、授信行业及授信区域；内因包括授信企业、还款来源及授信产品；动因包括授信信息、授信人员及授信文化。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>具体来看，第一个因素是宏观经济风险。正常情况下，经济波动与授信风险呈较强的正相关关系。即经济下降时，资产质量同样下降。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第二个因素是授信行业风险。过去多年，批发零售业和制造业是授信风险主要来源。这两个行业逾欠贷款占比、风险损失占比高达80%左右，是其占对公贷款比例的2-3倍。这两个行业中的小微企业风险更高，但是是重点鼓励发展的领域。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第三个因素是授信区域风险。从2011年下半年，温州地区爆发了以民营经济和小微经济为代表的大规模借贷风波之后，全国多个地区相继爆发债务问题。例如，温州、太原、吴江以及东营等四个典型地区，银行资产质量整体呈现断崖式下跌。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第四个因素是授信企业风险，主要可以归结为以下几个方面。一是企业性质：民企国企有别。过去所发生的损失中，有98%积聚在民营企业，但近几年以东三省为代表的地方国企也开始呈现抬头之势；二，关联关系是风险的隐身之所。很多上市公司存在近上百家的关联企业，实际授信之中很难跟踪、观察到实际情况；三是经营逻辑：兴衰存亡之根；四是财务实力：仍是雾里看花；五是欺诈行为：德能皆是成因。经过近几年实际经营中的归纳，我们可以认为企业才是高风险的经营单位。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第五个因素是还款来源风险，这是授信出现问题的根源所在。传统上，我们经常将还款来源归结为借款人主体和抵质押物&ldquo;两重&rdquo;。但在近年的工作实践中，我们逐步细化为以下&ldquo;五重&rdquo;：第一重是借款主体偿还，谁借谁还；第二重是授信项目自偿，以用还借；第三重是抵质押品抵偿，以押还借；第四重是保证单位代偿，关系还借；第五重是大多数人能偿还，</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第六个因素是授信产品主要风险成因。考虑到近期债券市场出现的违约较多，我们着重分析一下债券的风险。通常可以把企业类债券的主要风险点归结为以下五类：一是债券发行人的信用风险：穿上标准化外衣的信贷产品；二是企业类债券流动性风险：与信用状况紧密相关的风险；三是企业类债券的市场风险：交易与可售账户市值波动风险；四是企业债券承销操作风险：可能会转化为刚兑兜底风险；五是企业债券违约声誉风险：公开市场监督是把双刃剑。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第七个因素是授信信息风险。我们先来看风险及信息的主流定义：①《风险管理-原则与指南》将风险定义为不确定性对目标的影响；②信息奠基人香农认为信息是用来消除随机不确定性的东西；③美国信息专家霍顿认为信息是为了满足用户决策的需要而经过加工处理的数据。结合这些定义，我们可以认为授信信息质量越高，越减少不确定性，决策越科学。经过多年实际业务中的归纳，我们认为除了不对称性（传递不对称）之外，信息还存在三方面问题会影响授信。主要包括：信息不完全性（搜集不完全）、信息不真实性（内容不真实）以及信息不准确性（分析不准确）。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第八个因素是授信人员风险。我们认为授信人员风险主要表现在三个方面：第一个是职业能力不足，体现为无知无畏：不知风险点在哪里，不知风险结果是什么，不敬畏专业、不敬畏风险；第二个是职业道德不良，体现为无法无天：不守法规，没有信仰；除了能力和职业道德这种表象的因素之外，我们认为更深层次的因素还是体现在人性本身，即心理行为缺陷。这主要是风控的复杂性助长&ldquo;懒惰心理&rdquo;、风险不确定性助长&ldquo;侥幸心理&rdquo;、风险的滞后性助长&ldquo;短期行为&rdquo;以及风险的收益性助长&ldquo;逐利行为&rdquo;。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第九个因素是授信文化风险。具体的问题我们可以归纳为以下四点：第一是发展理念：追求过快的发展速度，过度依赖债务拉动；第二是风控理念：不断降低的合规底线，风险偏好趋于激进；第三是风控体制：过分繁冗的组织架构，激励惩戒过于宽松；第四是风控手段：主要依靠人来软控制，科技手段硬控制不足。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>基于以上这些问题，我们认为未来之道，也就是授信风控的变革与提升主要可以从以下三方面入手：第一是深入探究授信的逻辑与真相。逻辑是客观的，但经常被主观臆断；真相只有一个，但总被繁杂表象掩盖。需要深入探究授信风险形成机理，防患于未然；第二是必须端正经济金融发展理念追求合理的经济和金融增速；科学制定信贷政策，特别是普惠金融这一类较高风险领域的政策；第三是加快授信风险防控科技创新金融科技不会改变授信风控的机理，但可以变革授信风控的模式与手段，很好地弥补人性、信息、文化缺陷。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛（11月）</span></p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '229', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604643877', 'updatedTime' => '1636522429', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 管仁荣，华夏银行总行风险管理部总经理，曾任华夏银行绍兴分行行长，总行风险管理部副总经理。产业经济学博士、工商管理博士后、高级经济师。拥有27年商业银行总分支行工作经历，在商业银行经营管理、特别是信用风险经营方面积累了较为丰富的经验，有持续的观察和深入的思考。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '191', 'name' => '向华', 'thumb' => 'public://expert/2021/04-13/160604c535fe311130.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/04-13/160606e2d351684426.jpg', 'description' => '汇丰银行全球财富融资主管', 'about' => '汇丰银行全球财富融资主管，香港中文大学系统工程博士学位。曾任职于RBS美国和HSBC（香港），曾任汇丰全球Securities Based Lending风险主管、汇丰亚太模型检验主管。从事金融工作多年，主要专长是建模和风险管理，建模涉及过数据挖掘统计模型、BASEL资本模型和AI/ML。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp; &nbsp;</p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>金融资产借贷的风险管理</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 金融资产借贷在利率低迷的环球金融环境下，是客户可以获得流动性，提高投资回报的主要融资渠道。金融资产借贷的风险管理，主要包括以下几个方面：商业模式（客户为什么需要这样的产品，银行通过什么渠道获利）、什么样的金融资产可以作为抵押品、从银行角度出发应该怎么进行风险管理、从技术角度可以采取哪些方法以及金融创新的考量。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、财富贷</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>首先来看财富贷，依据客户种类主要可以分为私人银行业务、个人银行业务以及经纪业务；根据客户的需求进行&ldquo;量体裁衣&rdquo;，产品设计和银行内部的客户管理、抵押品种类也有所不同。同时，相关的系统、风险管理也会依据产品进行合理设计。虽然不同的客户存在不同的需求，但可大致归结为获得流动性、提高收益率、寻求投机以及对冲四类。其中，最主要的需求就是流动性。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>从不同的业务部门来看，证券部门主要进行经纪业务，提供有/无杠杆的股票融资，对应的是客户的投机需求；个人银行部门主要是依据客户的资产状况及需求，满足客户提高收益率的需求；私人银行部门通常更高程度的是基于客户需求和财富状况，给客户提供的融资产品个性化程度很高。私人银行客户所提供的贷款抵押品通常多样性较高，有高流动性的股权，也有低流动性的名画、古董、游艇等。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、商业模式</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>商业模式的重点是银行应该怎么设计产品来吸引客户并满足客户需求，从而实现获利。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>从银行的收入来源来看，第一个是贷款的利息收入；第二个是通过资产管理（共同基金）收费、证券交易（经纪）、和以及客户和银行其他业务关系（私人银行）获得的收入。例如，客户向银行通过杠杆进行基金等投资产品的投资，依据基金的风险状况选择杠杆水平，银行从而获得提供杠杆和销售基金的收入。这是银行除利息收入之外较大的一部分收入来源。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>从银行的风险管理成本端来看，第一个是资本压力，对于较大规模的商业银行，可以通过巴塞尔的模型来优化风险加权资产，从而降低银行的成本，例如，标准法的风险权重是75%，而使用内部评级法时则可以降低至3%；第二个是信用损失，相较于信用卡等产品而言，金融资产借贷具有抵押品，只要风控部门对市场风险控制得当，那么可以认为商业银行没有信用损失或信用损失很小；第三个是合规/行为风险，在向客户提供产品时，如果没有向客户推荐风险匹配的产品，可能导致错卖杠杆贷款或提供高风险投资产品，从而产生高额的合规成本；第四个是操作风险，通过流程、系统等进行风险管理时，可能存在操作风险，从而产生成本。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、抵押品及风险管理框架</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>接下来看什么样的资产可以作为抵押品。第一类是流动性很好的有价证券，按照风险从低到高的顺序主要可以分为债券、股票、共同基金、对冲基金、结构化产品以及衍生品；第二类是流动性相对较差的金融资产，主要包括游艇、飞机以及一些保单。一般来说，私人银行业务可以接受的抵押品流动性相较于其他部门可以更差，更灵活。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>客户进行抵押后，银行则需要根据抵押品的不同进行合理的风险管理，主要就是对市场风险进行管理。对于客户而言，希望能够利用较少的抵押品贷到更多的钱，而银行则要依据市场风险进行权衡。因此，银行就需要将金融资产的波动性与借贷风险管理成本进行比较，求得一个平衡。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>具体来看，银行管理风险所采取的形式主要分为以下三类。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>一是对信用风险进行管理，例如证券作为质押时，银行是否具有追索权；抵押品抵押给银行的比例，是全部抵押还是部分抵押；还有就是采取一些信用条款，将信用风险降低到可以接受的水平。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>二是银行的风险偏好，例如，银行会对可以抵押品的资质进行要求，或者采取一些追加保证金的流程。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>三是对系统性和操作性风险进行控制，及时观测市场风险，调整风控参数；管理追缴保证金流程，及时补仓或平仓，避免银行损失。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>四、金融创新</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>怎么控制市场风险，关键在于对市场信息的处理速度。流动性较好的金融资产通常会具有更充分的市场信息，我们可以根据这些市场信息及时了解到这个金融资产的波动性和流动性等情况。这也是金融科技可以助力的方向。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>通常来说，主要的风险管理包括以下几类：一是信用风险vs市场风险，主要包括银行规避信用风险、借款人规避市场风险和追加保证金等；二是系统性风险vs非系统性风险，主要包括投资组合上限以及管理集中度、市场事件监控等；三是主动vs被动，这一部分是最难的，主要包括被动依赖市场价格调整；以及一些主动型的管理，如警惕市场消息从而调整贷款价值比、根据对证券市场风险的预测调整抵押品资格的风险偏好。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛（11月）</span></p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '292', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1605078631', 'updatedTime' => '1636594907', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 向华，汇丰银行全球财富融资主管，香港中文大学系统工程博士学位。曾任职于RBS美国和HSBC（香港），曾任汇丰全球Securities Based Lending风险主管、汇丰亚太模型检验主管。从事金融工作多年，主要专长是建模和风险管理，建模涉及过数据挖掘统计模型、BASEL资本模型和AI/ML。</p>
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', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<p>&nbsp;&nbsp;</p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '171', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1601198739', 'updatedTime' => '1636522457', 'body' => '<p>郭济敏，中国银河证券自营投资总部总经理。厦门大学经济学博士，美国注册分析师，曾在宾夕法尼亚大学沃顿商学院做金融访问学者，个人专著《股市泡沫研究》、参与编著《金融工程与技术分析》等四部著作，曾参与CFA考试全球测评、标准设定以及评卷工作。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '130', 'name' => '胡恒松', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-06/15343064fdbd851621.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-06/153430678659825897.jpg', 'description' => '财达证券股份有限公司总经理助理、固定收益融资总部总经理', 'about' => '财达证券股份有限公司总经理助理、固定收益融资总部总经理，博士，河北金融学院金融系副教授，国家发改委PPP专家库成员，广西政府投资引导基金决策委员会咨询专家。曾挂任钦州市金融办副主任，受聘担任贵州省都匀市政府金融顾问，廊坊发展上市公司独立董事，曾先后就职申万宏源证券和兴业证券固定收益部。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp;</p>

<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px; font-weight: bold;">图书</span></span></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2008， 《选对基金赚大钱》，人民邮电出版社</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2016 ，《产融结合监管问题及制度创新研究》，中国经济出版社</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2016 ，《我国地方政府融资体系的构建：基于对政府融资平台的研究》，人民出版社</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2017 ，《中国地方政府投融资平台发展评价报告（2017）》，人民出版社</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2017 ，《地方政府投融资平台转型发展研究》，经济管理出版社</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2018 ，《中国地方政府投融资平台转型发展研究2018》， 经济管理出版社</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2018， 《PPP项目可融资性评价研究与应用》，经济管理出版社</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2018 ，《主权债务危机：经济新常态与新型贫困》，经济管理出版社</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2019 ，《隐性债务视角下的城投转型--中国地方政府投融资平台转型发展研究2019》，经济管理出版社</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2010 ，《新股民快速入门必读全书》，经济管理出版社</span></span></p>

<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px; font-weight: bold;">论文</span></span></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2020 ，民营企业债券违约原因及对策研究&mdash;&mdash;以东旭光电为例 ，《会计之友》 2020年13期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2020， 纾解疫情形势下民营企业融资难题，《国际经济合作》 2020年03期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2019， 中国民营企业融资难融资贵问题研究 ，《区域经济评论》 2019年06期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2019 ，小微企业融资问题及对策研究&mdash;&mdash;基于信贷政策视角 ，《会计之友》 2019年18期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2019 ， PPP项目可融资性研究:指标体系与融资建议，《开发研究》2019年04期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2019 ，河北省科技型中小企业融资模式探究，《现代营销(经营版)》 2019年09期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2018 ，信用债券融资对我国区域经济的影响研究&mdash;&mdash;以东北地区为例 ，《会计之友》 2018年11期&nbsp;</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2018， 拓宽融资渠道,强化债务管理,助力京津冀协同发展 ，《智慧中国 》2018年Z1期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2018 ，基于PPP项目构建多层次融资体系 ，《甘肃社会科学》2018年01期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2018 ，金融创新助推扶贫与区域经济发展 ，《宏观经济管理》2018年01期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2018， 地方政府投融资平台转型发展:指标体系与转型模式 ，《金融理论探索》2017年06期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2017，新形势下地方政府融资体系的构建 ，《社会科学报》</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2017，对当前我国地方政府债务管理问题的探究，《金融理论与实践》2017年08期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2017，政府投融资平台公司转型发展研究综述，《区域经济评论》2017年03期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2016，论主体视角下的产融结合定义，《北京金融评论》2016年03期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2016，我国外商直接投资与进出口贸易关系的研究&mdash;&mdash;基于状态空间模型的实证分析，《国际经济合作》 2016年07期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2016，地方政府融资体系对区域经济增长的影响，《甘肃社会科学》 2016年02期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2015，医疗产业的安全性值得深入探究&mdash;&mdash;评《产业安全蓝皮书:中国医疗产业安全报告(2013～2014)》，《中国教育学刊》2015年10期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2015，新形势下证券公司投资银行业务转型发展研究，《管理现代化》2015年04期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2015，央企产融结合背景下的监管对策研究，《中国物价》2015年05期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2012，资本市场支持西部实体经济发展的必要性与对策 ，《北京金融评论》2012年02期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2008，我国需要更加可信的资本市场 ，《商场现代化》2008年33期</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、关于地方政府存在债务压力</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 地方政府的偿债压力实际上是非常大的。2018年底我国地方政府隐性债务规模应在21.39万亿～45.14万亿元。估算规模上下限差距较大，主要是其中有多少应被认定为地方政府债务难以分清。我估计到目前这个规模应该可以达到50万亿。一是非政府债券形式的存量政府债务，主要指2014年以前形成的、经财政部审计确认的、地方债形式以外的地方政府负有偿还责任的债务，包括银行贷款、企业债券、信托、BT等不同类型。二是存量担保债务，仅限于2014年12月31日前形成的债务，不属于政府债务，政府不承担偿债责任。三是存量救济债务，仅限于2014年12月31日前形成的债务，不属于政府债务，政府可能承担一定救助责任的存量或有债务，地方政府可以根据具体情况实施救助，但保留对债务人的追偿权。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、关于地方政府化债途径分析</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;从投行的角度来看，债务化解途径主要有三种方式。一是谋求平台转型，即通过整合优质国有资产，拓展与所在地区资源匹配的经营性业务等方式谋求转型，实现公司自身造血能力，是政府投融资平台公司未来发展的必要前提。二是运用PPP缓解债务压力，即推动规范化的PPP项目，在财政承载能力范围内，进行项目建设。从而降低政府短期大规模投资压力，缓解债务压力。三是规范化的融资。第一是地方政府专项债，如棚户区改造专项债，收费公路专项债等。第二是债务性融资，包括企业债券、公司债券等标准化融资渠道，获取与政府债务无关的债务资金。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;镇江模式&mdash;&mdash;政策性银行介入+债务重组：该模式主要是由国开行提供化解地方隐性债务专项贷款，从2019年起对镇江做十年期每年200亿成本在2%左右（相比平均融资成本低很多）的长期贷款用于债务化解，采取&ldquo;借款置换非标债务&rdquo;的模式，利率在基准左右，由镇江市财政局下属的资产管理公司金信资产作为承接主体，再以普通借款方式投放到辖区各平台，主要用于置换纳入隐性债务中的高成本非标，以降低成本。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;山西模式&mdash;&mdash;行业整合+平台化债：该模式主要通过成立山西交控集团，将高速公路债务主体变更为山西交控集团，推动政府性债务向企业债务的转移。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;海口模式&mdash;&mdash;严控规模+消化存量：主要方法有压缩经常性支出，统筹新增财力，偿还到期债务；盘活存量资金偿还存量债务；盘活土地资源，加大土地出让力度，筹集资金偿还债务；加快债务置换，优化债务结构，节约利息支出。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;陕西模式&mdash;&mdash;规范平台运作+聚焦公益类企业：对于&ldquo;空壳类&rdquo;融资平台公司：按照法定程序予以清理撤销。对于&ldquo;实体类&rdquo;融资平台公司：剥离其政府融资职能，通过兼并重组、整合归并同类业务等方式，转型为公益类国有企业，承接政府委托实施的基础设施、公用事业、土地开发等公益性项目建设。对于&ldquo;商业类&rdquo;融资平台公司：发挥作用，不得再替政府或受政府委托融资。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;湖南模式&mdash;&mdash;区域平台整合+严控项目融资：针对平台公司数量过多、平台资质下沉、业务规范性不足、整体敞口管控性较弱等问题，化债思路围绕&ldquo;停缓调撤&rdquo;控增量、&ldquo;降化转改&rdquo;化存量、&ldquo;控量提质&rdquo;促转型、&ldquo;开源节流&rdquo;保稳定。但在存量梳理并未完成、有效化解举措尚未定型的情况下，严控债务规模的举措可能对目前存续的债券有一定的影响。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、关于债券市场的机遇与挑战</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;根据《国务院办公厅关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》（国办发〔2020〕5号），公司债券公开发行实行注册制。在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。发改委下放受理审核权，由中债登受理，中债登和交易商协会为审核机构。由交易所进行发行审核，证监会进行注册。《证券法》的施行，标志着中国资本市场发展进入了一个新的历史阶段。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;今年黑天鹅事件接连发生，比如说永煤、紫光、北大、方正、华晨、天方等，每一个事件都牵扯了好多金融机构。债券违约对行业、区域或产生较大影响。以永煤为例，煤炭行业、河南省融资将受到一定程度影响。同时会对二级市场产生影响，二级市场会遭遇抛售情况。还会影响利率债市场，国债收益率曲线开始产生扁平化趋势。此外，也使得非银机构流动性分层加剧。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;地方政府债务的压力不是消失了，而是短时间不能重启，主要是给经济一个喘息的机会。经济一旦复苏，从类平台开始，政策一定是收紧的。监管层的态度也很明确，秉持&ldquo;零容忍&rdquo;态度，维护市场公平和秩序。要依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为，严厉处罚各种&ldquo;逃废债&rdquo;行为，保护投资人合法权益。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.2：投资交易业务与信用风险管理&mdash;&mdash;胡恒松《城投公司债券融资与风险管理&mdash;基于债券违约视角的思考》</span></p>

<h4 style="text-align: justify;">&nbsp;</h4>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>四、对</strong><strong>中国民营企业融资</strong><strong>问题的研究</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在《中国民营企业融资难融资贵问题研究》（2019）一文中，胡恒松先生认为，民营经济在中国国民经济体系中占有重要地位，是社会发展、稳定就业、对外贸易等的重要支撑。为保护民营经济，促进国民经济健康发展，国家在金融服务、减税降负等方面出台相关政策措施。由于制度歧视、经济政策、发展阶段、金融环境等因素的影响，融资难融资贵问题仍然是制约中国民营经济健康发展的主要阻碍。政府应在融资担保、成立专门机构、进行多元化融资、发行纾困债、破除制度歧视等方面采取有效措施，解决民营企业融资难题，促进民营经济高质量发展。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他指出，尽管民营企业融资的途径呈现多样化趋势，但依然存在信贷成本高、第三方评估机构不健全、缺乏与风险级别相对应的融资工具、直接融资比例小等问题，主要包括：内源融资占主导，外源融资占比偏低；融资规模小，期限短，成本高；贷款成本高，风险大；风险评估机构不健全，风险等级匹配融资工具缺乏。他同时提出，政府应在融资担保、成立专门机构、进行多元化融资、发行纾困债、破除制度歧视等方面采取有效措施，解决民营企业融资难题，促进民营经济高质量发展，主要途径有：提供融资担保，防范民营企业贷款风险；成立专门机构，保障民营企业贷款效率；借助融资工具，进行多元化融资；发行纾困债，化解民营企业流动性困难；落实政策措施，破除制度歧视。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>五、对中国政府投融资领域的研究</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在文章《基于PPP项目构建多层次融资体系》（2018）中，胡恒松先生指出，PPP项目作为缓解地方财政压力的重要抓手，在投融资及财政收支创新、稳增长、促改革、调结构等多方面被寄予厚望。在实施过程中PPP要真正落地仍亟须在调动社会资本参与的积极性、促进政府融资平台转型、项目风险与收益合理分配等方面实现突破。在此基础之上，从投融资制度与运营机构建设、拓展投融资渠道方面提出加快构建符合PPP项目特点的多层次融资体系，从而进一步优化PPP项目运营环境，实现创新性发展。目前中国PPP正处于与旧格局纠葛分离的起步阶段，更多细则与发展路径仍需理论摸索与实践验证。在此情况下，基于PPP项目构建多层次融资体系，将有助于解决社会资本的后顾之忧，对于中国PPP项目的可持续性发展具有重要的实践意义。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他认为，我国PPP项目实践正遭遇以下困境：项目融资吸引力不高、社会资本参与意愿不强、政府融资平台转型受限、项目风险与利益分配不合理。对此，他强调应规范制度建设、融资运营机构建设以及融资渠道拓展，方法主要包括：充分运用传统融资方式、理性发展PPP资产证券化、推进债券融资工具多元化、推进股权融资工具多元化。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在文章《地方政府融资体系对区域经济增长的影响》（2016）中，胡恒松先生指出，新世纪以来随着以欧洲债务危机为代表的主权债务危机频发，国内也开始关注地方政府债务问题。基于全国31个省市区的面板数据模型探究地方政府性债务对地方经济增长的影响，他发现我国地方政府债务的增加具有显著的增长效应，未来应当有效提高地方政府的投融资效益，更好地发挥地方政府融资体系的经济增长作用。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他指出，中国地方政府债务的增加具有显著的经济增长效应，通过政府负债的形式筹措建设资金，提高基础设施建设的水平是符合地方经济发展规律的理性选择。随着新型城镇化的不断推进，短期看来，地方政府通过自主债券融资额度仍远远不能满足公共基础设施建设投资的需求，这也意味着地方政府投融资平台有其继续存在的必要性和合理性。同时，地方政府债务的过度积累也带来金融风险的增加，地方政府融资平台的畸形特质也引发了一系列的严重问题，必须对其严重的体制机制缺陷进行纠正，加快进行转型发展。为了防范风险、应对越来越大的资金需求，必须加快改革步伐。从宏观经济层面，加快财税体制改革，合理划分中央和地方的财权和事权，为区域经济发展提供有力的财政支撑。从地方经济层面，地方政府探索成立新型城市建设投资公司，加快地方政府融资平台向城市运营管理平台、PPP模式运作平台和市场化企业机制的转型进程。通过各个领域改革的深度推进有效缓解地方政府债务负担和风险，保障新常态下中国经济稳增长、调结构的有序进行。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在《央企产融结合背景下的监管对策研究》（2015）一文中，胡恒松先生指出，产融结合是市场经济发展的产物，但其在我国的发展却一波三折。德隆事件后，产融结合迅速降温。直到2010年，国资委公开明确支持央企走产融结合之路后，产融结合才逐渐升温。本文通过分析央企产融结合的背景与发展现状，透视产融结合给央企带来的利益和风险，找出预防和控制风险的监管对策。应建立以政府行政监管为主，以央企内部监管为辅，以行业自律组织和媒体监管为补充的监管格局，发挥各方力量，走内外结合、协同监管的路子。央企在国民经济中发挥着重要作用，其产融结合也因涉及社会经济稳定而备受重视，若想使央企产融结合达到利国利民的效果，就必须对其加以引导，予以监管。但对央企产融结合的监管不是一个部门的事，也不是一个机构可以完成的事，需要多主体的配合与协同，建立一个有法可依、有规可循的产融结合环境，让产融结合在阳光下健康、科学运行。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;">&nbsp;</h4>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>六、对发展绿色经济的研究</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在《发展绿色经济重在协同》（2017）一文中，胡恒松先生认为，大力发展绿色经济、绿色产品及服务业，可以形成新的经济增长引擎，创造更多就业机会，是生态文明建设的生动实践，也是新时代下绿色发展、建设美丽中国的重要落脚点。绿色经济是以市场为导向，以生态、环境、资源为要素，以产业经济为基础，以科技创新为支撑，以经济、社会、生态协调发展为目的，以维护人类生存环境，科学开发利用资源和协调人与自然关系为主要特征的一种新的经济形态。当前和今后一个时期，要大力发展以资源承载力和生态环境容量为基础的绿色经济，形成节约资源保护环境的产业结构、生产方式、消费模式，走一条生产发展、生活富裕、生态良好的生态文明发展道路。在这一过程中，协同推动绿色经济发展是关键，要与供给侧结构性改革、特色小镇建设、乡村振兴战略、精准扶贫、环境质量改善以及应对气候变化相结合。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他同时强调，绿色经济的发展，是时代使然，是转型之需。推动绿色发展，不仅要发挥市场在资源配置中的决定性作用，还要更好发挥政府作用，特别是要在加快绿色经济技术创新、制度创新以及基础设施建设等方面发挥政府的引导推动作用，主要包括创新驱动、标准领跑、政策激励、环境倒逼以及社会氛围。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>参考文献：</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2019，中国民营企业融资难融资贵问题研究，《区域经济评论》（2019年06期）</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2018，拓宽融资渠道,强化债务管理,助力京津冀协同发展，《智慧中国》（2018年Z1期）</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2018，基于PPP项目构建多层次融资体系，《甘肃社会科学》（2018年01期）</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2017，发展绿色经济重在协同，《经济日报》</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2017，政府投融资平台公司转型发展研究综述，《区域经济评论》（2017年03期）</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2016，论主体视角下的产融结合定义，《北京金融评论》（2016年03期）</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2016，地方政府融资体系对区域经济增长的影响，《甘肃社会科学》（2016年02期）</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2015，新形势下证券公司投资银行业务转型发展研究，《管理现代化》（2015年04期）</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2015，央企产融结合背景下的监管对策研究，《中国物价》（2015年05期）</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1614318625.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1614318633.jpg')), 'userId' => '231', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604648133', 'updatedTime' => '1623120129', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 胡恒松，财达证券股份有限公司总经理助理、固定收益融资总部总经理，河北金融学院金融系金融工程专业教师，博士，副教授，硕士研究生导师，国家发改委PPP专家库成员，广西政府投资引导基金决策委员会咨询专家。中国人民大学经济学院博士后，2015年9月&mdash;2016年9月挂任钦州市金融办副主任，受聘担任贵州省都匀市政府金融顾问，廊坊发展上市公司独立董事，曾先后就职申万宏源证券和兴业证券固定收益部。</p>

<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在证券公司固定收益业务方面有着十多年的经验，专注于地方政府融资业务。主要从事区域经济、政府投融资方面的研究。熟悉固定收益的前、中、后台业务，有丰富的项目融资经验。先后为包括中石油在内的央企及五十多个地方政府投融资平台提供融资服务。</p>

<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;参与或主持国家社科、省、厅级课题多项，在《人民日报》、《经济日报》（理论版）等核心期刊发表论文十多篇，著有《产融结合监管问题及制度创新研究》、《我国地方政府融资体系的构建&mdash;&mdash;基于对政府融资平台的研究》、《地方政府投融资平台转型发展研究》、《PPP项目可融资性评价研究与应用》等专著。</p>
', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '162', 'name' => '任亮', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-10/135353143c33880392.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-10/13535317458c142837.jpg', 'description' => '北京知因智慧数据科技公司 CEO、中科院大学大数据分析技术实验室副主任、教授', 'about' => '北京知因智慧数据科技公司CEO、中科院大学大数据分析技术实验室副主任、教授。历任IBM全球企业咨询服务部金融大数据解决方案负责人、中国科学院教授、中国科学院大数据分析技术实验室副主任等职务。在产业链的知识图谱构建、产业风险传导、价值传导、信用传导方面，拥有近20年的科研、实践和商业化运营经验。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、人工智能拓展风险管理新边界</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）产融知识图谱</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 在当前我国强监管的背景下，当前经济形势面临不确定性的挑战，主要有两个方面：一方面，在所谓的去杠杆背景下，风险防范方面的监管指引措施给金融科技带来了挑战。另一方面，最近又出台了一些新的监管指引，这些监管措施对风险管理，对金融科技提出了新的要求和挑战。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在金融科技方面，&ldquo;产融知识图谱&rdquo;能够有效地整合数据进行风险防范。其中包含四个关键词：第一个是产业云图，能够建立生态视角，提供从企业内外关系角度分析问题的能力，包括企业间关系、企业内部经济要素、企业和行业、企业和客户、企业和市场价格等要素的关联传导；第二个是金融工具，包括信贷、投资、保理等金融产品，所需要的评级、定价、获客、价值评估等手段；第三个是大数据，帮助构建和丰富产业云图，完成从原始信息到企业关系、风险特征、风险事件的提取和整合；第四个是知识图谱+机器学习，帮助提炼产业云图下隐含的规则，建立知识网络、预测模型，实现风险识别、传导和预测的能力。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>产融知识图谱需要与人工智能相关的技术进行匹配。首先是图谱构建，将图计算、风险传导等复杂网络技术在知识图谱中聚合。其次，大数据量化方面，要将大数据的技术融合进来。第三，在机器学习领域，要做更好的知识推理，把深度学习、遗传学习、集成学习的方法运用到不同的金融场景。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）人工智能技术的应用</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>以风险场景为例看AI技术的应用历程。早期的AI公司通过图像语音识别等感知场景去提升业务，但风险管理是一个知识密集型的领域，需要通过知识图谱和相关的不同AI技术的集成来综合解决不同场景下的问题，所以风险管理技术的演进与AI技术的演进是对应的。从打分卡到内评法，到巴塞尔协议，是十年间的建设热点，对应着BI（商业智能）；现在是以图谱技术为支撑的新一代模型技术阶段，对应着AI（人工智能），在这期间国内一些领先的金融机构也纷纷进入到这个体系建设的进程中。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>对建模时代做一个划分。首先是风险管理的匠人时代；AI时代来临以后，进入到风险管理的工业时代；在工业时代，&ldquo;模型工厂&rdquo;能够帮助快速建立新一代的风险模型。在模型工厂的构架中，最下面是数据工厂，数据工厂中不再只是企业内部的结构化数据，还融合了更多的外部非结构化数据。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>模型工厂的中心是人工智能，融合了知识图谱、机器学习、复杂网络、自然语言处理等来自于不同领域的AI技术，从而变成了一个综合的AI引擎。需要注意的是，在这个引擎下，要把关注点放到其他配件上，这些配件才是完善高质量模型的更重要组成部分。第一个配件是产业云图，即如何站在生态视角看个体的体现，包括客户谱系和产业谱系，其中产业谱系是更大范围的一个族谱，也是风险传导更加关键的一个路径。第二个配件是金融工具，即深度画像和智能报告等技术的体验。深度画像是指把原来非结构化的信息提炼成为结构化的金融事件，基于这些事件构建出动态的画像。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在产业云图和金融工具之下，是知识仓库体系，包括实体库、特征库、事件库、标签库等。只有通过知识仓库才能真正把内部原始数据和外部数据加工成一个模型需要输入的变量体系。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>产业云图、人工智能、金融工具和知识仓库统称为智能工厂，这是生产高质量模型的配件和车床的部分。再往上是模型商店。在公司金融、小微金融、供应链金融、资产管理、零售金融等每个领域都有不同场景下的模型建设。从网络视角看个体风险，在每个客户进入到一个网络体系时，所有的传统模型都会被重新构建。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）风险管理的新边界</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在模型工厂时代，通过人工智能，以及产业云图和金融工具两个配件的构建，能够对传统模型进行提升，进而拓展风险管理的新边界。这些新边界体现在以下四个方面。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第一，在广度方面，通过大数据和知识图谱构建网络，也就是利用网络视角看个体风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第二，在深度方面，风险特征、金融事件的分析会更加深入。在风险特征方面，传统风险体系信号模型特征选取只包括结构化风险因子，而新一代智能风控体系不仅包括结构性风险因子，还包括关联性风险因子和事件冲击下的传导性风险因子，通过新维度的风险因子构建，能够丰富构建模型的变量输入。在智能报告方面，自动生成Word分析报告，分析报告会对客户及其关联关系群（集团、系统）进行综合分析，极大提高报告生成速度，减少人工成本。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第三，在传导性方面，产业云图为风险传染构建了一个路径。通过有监督和无监督两类算法体系的构建来计量，当一个企业或者一个事件发生以后，它会沿着什么样的路径波及多大的范围，对相关成员的影响有多大。这里产生了一套新的网络算法体系&mdash;&mdash;黎曼传导，它是基于非监督学习的方法体系，目前已在多家金融机构进行应用实测。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第四，在产业化方面，金融必须和实体产业进行深度的链接和融合。在模型工厂的体系下，通过知识图谱的方式，把原来供应链里碎片化的信息重新融合，构建新型的供应链金融风控和小微金融风控体系，与实体经济做更深度的链接。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>以上包含了七项人工智能的技术应用，包括机器阅读、实体指纹、谱系算法、黎曼传导、寒武特征、协同预测以及机器速写技术的引入与构建，这七项技术共同支撑模型工厂的建立。所以，模型工厂是一个ABCK的融合，即人工智能、大数据、云服务和知识图谱技术的融合。 ABCK把外部数据和内部数据充分融合以后，形成所谓的冷启动库，也就是知识仓库体系，来加速构建模型的起点，不再从头去整合信息建立，而是从知识仓库的体系之上再去建立模型。在AI时代下，模型工厂为风险管理提供了一个新型的武器和工具。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：TGES2020前沿讲座系列-11：金融科技核心技术与应用《人工智能拓展风险管理新边界》演讲文稿整理</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>二、关于知识图谱推动产融一体化</strong></span></h2>

<h4><span style="color:#000000;"><strong>(一)&nbsp;关于</strong><strong>AI如何赋能金融</strong></span></h4>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>概括来讲，赋能的对象一端是产业，分为对公和对个人，他们需要的是精准的金融服务；另一端是金融，包括做信贷、做资管和做投资等繁多的金融业态，他们需要的是质地良好的资产。使这两端充分地连接就意味着两端都需要被赋能。</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在知因智慧看来，赋能的手段就是产业知识图谱。首先将产业的要素识别出来，如集团内各企业间的关系；企业的担保链、供应链关系；企业和消费者之间的经济往来等都是产业知识图谱涵盖的范围。把这些依据于不同关系的形态链条打通，利用大数据定量描述，寻找他们的画像，再通过机器学习，计量他们之间的关系和影响，帮助金融机构更好地识别风险和获取客户。作为赋能的核心手段其涵盖大数据，人工智能，云服务，用知识图谱的方式呈现。其目的是把交易方的风险或商机显示出来，帮助金融机构判别，更好地了解交易对手，继而提升他们对产业的金融服务水平。另一方面，金融的本质就是通过风险进行获利，这个过程中被赋能的两端都是获益的。</span></p>

<h4><span style="color:#000000;"><strong>(二)&nbsp;关于金融科技公司在数据使用方法上与金融机构的区别</strong></span></h4>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>产业知识图谱的数据分散在政府，金融市场，互联网，企业以及金融机构的内部，包括企业的工商数据、企业在金融市场的表现数据，与企业发生投资担保等重大关系的关联企业的数据以及金融机构的交易数据等。过去这些数据都是孤立的，由于数据可得性的不同，不同机构的数据使用者只能依靠某个领域的数据来做决策。产业知识图谱本身是网状的，是整合碎片化数据的有效手段。它把目前相对公开且没有法律问题的各类数据收集整合，再用知识图谱进行串联，使得这些数据不再是孤岛，呈现出更多的信息。</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>过去金融机构的做法是对数据进行简单的购买和整合，很难完整地识别；而除了数据本身，还要识别集团客户或系客户各种复杂的显性和隐性的规则和关系。如果金融机构不在全网和全量的企业数据中利用先进的手段分析，是无法得到完整的穿透性的链条，但是同样的数据经过产业知识图谱的处理就会产生不同的结果。</span></p>

<h4><span style="color:#000000;"><strong>(三)&nbsp;关于如何看待金融科技公司与金融机构的关系</strong></span></h4>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>金融机构自我赋能存在很多壁垒，比如数据壁垒，规则和技术上的壁垒，业务壁垒等。对大型金融机构，会努力自建这个能力。但更多的金融机构需要的可能是一个拿来即用的产品，而不是从零开始研发。此时产业知识图谱是最好的手段，将信息关联性显性地呈现出来。</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>未来金融机构和金融科技公司一定是共生的关系。特别对中小金融机构，运营和复杂的工作由金融科技公司完成，之后输出给他们；另一方面，金融科技公司在与金融机构合作的过程中可以获得更多专业领域的知识，尤其是头部客户能够给金融科技公司带来极大的认知提升，实现双螺旋式的自我成长，彼此互建共生。</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：AI赋能金融：知识图谱推动产融一体化&mdash;&mdash;访知因智慧创始人任亮，中国金融新闻网，2018-05-25</span></p>
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', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '277', 'name' => '蔡成维', 'thumb' => 'public://expert/2021/09-27/103913184f8b064095.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2021/09-27/1039131af4f2588166.jpg', 'description' => '中信信托有限责任公司党委委员、副总经理', 'about' => '中信信托有限责任公司党委委员、副总经理。目前兼任中信聚信（北京）资本管理有限公司执行董事，中德安联人寿保险有限公司董事长，广发银行股份有限公司董事。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</p>
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<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2018，《中国商业银行竞争力报告》，中国金融出版社</span></p>

<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><font color="#000000"><span style="font-size: 16px;"><b>论文</b></span></font></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2020，运用区块链技术提高商业银行数字化金融服务水平的思考，《农银学刊》第2期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2018，西北地区大型商业银行小微金融可持续发展模式探索，《中国银行业》第12期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2018，新形势下商业银行小微企业金融业务转型发展研究，《农村金融研究》第9期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2018，<a href="https://www.yunzhan365.com/88789553.html">新金融下的人才培训</a>，《金融时报》6月25日</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2017，百年银行危机的背后&mdash;&mdash;《钱商》透出的启示，《中国银行业》第11期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2017，<a href="https://www.yunzhan365.com/86606201.html">践行普惠金融需要人文精神</a>，《中国城乡金融报》第7期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2017，基于金融排斥视角的大型商业银行小微企业金融服务策略研究，《村金融研究》第2期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2016，千家小微企业调查:融资难题成因复杂需银政企合力破解，《中国银行业》第12期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2016，小微融资与金融结构改革，《中国金融》第12期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2014，多重目标平衡下的小微金融，《农村金融研究》第9期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2014，<a href="https://www.yunzhan365.com/86144988.html">多重目标、资产组合和小微金融</a>，《中国城乡金融报》第8期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2014，<a href="https://www.yunzhan365.com/82591036.html">合理引导市场预期 增强可持续发展力</a>，《中国城乡金融报》</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2014，我国小微企业金融服务的考核评价&mdash;&mdash;美国CRA实施考核评价的一些启示，《西部金融》第1期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2013，<a href="https://www.yunzhan365.com/13554951.html">美国CRA实施考核评价的启示</a>，《金融时报》第11期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/13394874.html">对建立商业银行退出制度的探讨</a>，《中国城乡金融报》第12期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/62471218.html">资产支持票据开闸:商业银行的机遇与风险</a>，《中国城乡金融报》第8期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2012，<a href="https://www.yunzhan365.com/50347751.html">服务有效性考量商业银行</a>，《中国城乡金融报》第3期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/64749485.html">从持有到期走向市场交易</a>，《中国城乡金融报》第9期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/28793053.html">关于实现贷款市场交易的探讨</a>，《农村金融研究》第9期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size: 16px; color: rgb(0, 0, 0);">2002，<a href="https://www.yunzhan365.com/12904254.html">银行持股&mdash;&mdash;解决集团性企业信息不对称的根本途径</a>，《湖北农村金融研究》</span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2001，<a href="https://www.yunzhan365.com/60516565.html">对当前不良贷款监管工作中所涉及几个问题的思考</a>，《湖北农村金融研究》</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px;">2001，<a href="https://www.yunzhan365.com/82946153.html">人而无信 不知其可&mdash;&mdash;漫谈我国个人信用制度的建设</a>，《湖北农村金融研究》</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 align="justify"><span style="color:#000000;"><strong>一、对线上零售贷款风险防控的挑战的分析</strong></span></h2>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 曾宪岩先生在文章《商业银行线上零售贷款风险防控策略》中对线上零售贷款风险防控所面临的挑战做出了精辟的分析。他指出首先是发展与风控之间的矛盾。强调发展最终的目的是在两者之间寻求平衡。但是两者永远是对矛盾体，要发展必须放宽经营条件，而放宽经营条件风险就会上升。放宽政治、经济、文化，无论是从借款对象、金额还是期限来讲，都会提高风险的可能。二是息差收窄。充分竞争的结果体现在价格上，从成本端和收益端两边挤压，最后导致息差收窄，收益降低。三是竞争激烈，在线上零售贷款的领域，除了个别许可之外，很多场景的设计里都可以切入这样的功能。尤其是现在要降低宏观杠杆率，导致正规的传统企业贷款需求日益下降，但很多金融机构要发展业务，就纷纷进军零售领域。所以零售领域线上贷款的竞争其实是越来越激烈。四是监管趋严。《商业银行互联网贷款暂行办法》颁布后，相对原来野蛮生长的时代更加严格和规范。</span></p>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.1：信用分析和评级技术发展与应用&mdash;&mdash;《商业银行线上零售贷款风险防控策略》</span></p>

<p align="justify">&nbsp;</p>

<h2 align="justify"><span style="color:#000000;"><strong>二、对个人线上信贷业务快速发展原因的分析</strong></span></h2>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在文章《商业银行个人线上信贷业务探讨》中，他认为个人线上贷款业务之所以发展得如此迅猛，从外部看，有其深厚的时代背景，它是我国金融发展到一定阶段顺理成章的产物。从客户需求的角度，众所周知商业银行是嫌贫爱富的，但是自从国家大力发展普惠金融后，大家普遍认为金融需求是一种权利，前两年诺贝尔经济学奖得主将普惠金融上升到民主权力，获得金融服务是一项平等权利。所以，国家在补短板的过程中把不协调的薄弱环节补上来，发展个人线上信贷业务。从外部环境来看，数字经济、信息化社会也是个人线上信贷业务发展的催化剂。目前数字化水平飞速发展，无科技不金融，不管是创新一个产品、业务还是流程，如果不考虑数字化转型的需求，那它一定是不适应当前社会需要的。从技术支持的角度，互联网和物联网的兴起将来会使个人线上信贷业务大大扩容。试想，为什么现在不能做大型法人线上贷款业务？是因为信息不对称。但是如果我们身处万物互联的时代，工业物联网和互联网发展起来，那么企业每一项业务都可以翻译成数据，通过云计算立即翻译成银行需要的信息。如果有了信息支持，那么贸易融资、固定资产贷款等都是可以做的。在同业竞争方面，未来物联网时代给个人线上信贷业务提供了更广阔的空间。商业银行个人线上信贷业务近几年发展迅猛，某种程度上是数字化转型倒逼的结果。金融科技公司如支付宝已经占据了小额支付90%的市场，曾几何时，蚂蚁金服、微众银行做的个人信贷业务客户量超过了五大国有商业银行之和。</span></p>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：2020TGES系列论坛-07：投资银行业务、私募投资与风险管理（0822-0823）&mdash;&mdash;《商业银行个人线上信贷业务探讨》</span></p>

<p align="justify">&nbsp;</p>

<h2 align="justify"><span style="color:#000000;"><strong>三、对融资难题的原因的分析</strong></span></h2>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在论文《小微融资与金融结构改革》（2016）中，他认为信贷供给的结构不合理，是小微企业融资难的重要成因。2016年前三季度人民币贷款增加10.16万亿元，其中住户部门贷款增加就达4.72万亿元，占46.46%，比上年同期（30.3%）上升16.16个百分点，新增贷款过多进入到房地产相关行业，对小微企业贷款形成挤出效应。即便是投向小微企业的银行贷款，也有很多是单户贷款金额很大，实际规模不小，由于人数较少而划为小微企业的非典型小微企业，因此小微贷款数据的反映比社会对小微企业融资难题的感知更为乐观。此外，商事制度改革激发了大众创新创业的热情，小微企业呈现井喷式增长，进一步加剧了&ldquo;融资难&rdquo;矛盾。2015年末全国小型与微型企业（不含个体工商户）达1500万户，比2014年末增长12%，而2015年全年小型与微型贷款累计发放户数（全金融机构合计）约为140万户，比2014年减少8.6万户，减少5.71%；小微企业户均贷款1579万元，比年初增加299万元，增长近四分之一。换言之，小微企业总量在快速增加，而获得贷款的小微企业数量在减少；同时，新增信贷更多地向规模较大的小微企业（往往是存量客户）集中，对于真正新创的小微企业支持较少。直接融资方面，小微企业微乎其微。小微企业最适合于股权融资，因为股权融资最大的优势是成本低、周期长。但是，中国股权融资市场的痼疾，使得大量的小微企业被排斥在外。2015年非金融企业境内债券和股票合计融资3.7万亿元，比2014年多8324亿元，但小微企业债券融资还只是处于零星试点阶段，金额很小，小微企业在上市公司中更是寥寥无几；即便是以中小企业为主的&ldquo;新三板&rdquo;，到2015年末挂牌企业达5129家（目前已突破9000家，是沪深两地上市公司数量的3倍多），但2015年全年融资金额只有1216亿元，只占非金融企业境内股票融资金额的16%。</span></p>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：《中国金融》2016年第24期，《小微融资与金融结构改革》</span></p>

<p align="justify">&nbsp;</p>

<h2 align="justify"><span style="color:#000000;"><strong>四、对发展小微金融模式的分析</strong></span></h2>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在论文《西北地区大型商业银行小微金融可持续发展模式探索》（2018）中，他将小微金融分成了四种发展模式：</span></p>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;一是政府增信模式。目前各地政府部门都高度重视解决民营企业、小微企业融资问题，拿出财政资金及其他相关资源，积极支持商业银行开展民营、小微企业信贷业务。目前常见的政府财政引导资金有贷款风险补偿资金、财政贴息资金、产业引导基金、政策性担保、政策性保险、续贷周转基金。</span></p>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;二是产业集群模式。随着经济的发展，西北地区逐步形成一大批小微企业集群，主要包括以下几类：一是省会城市和省内主要城市的优质小微企业集群；二是以各类高新区、开发区、科技园、产业园等园区为载体的科技型、创新型、创业型优质小微企业集群；三是优质商圈和龙头专业市场的小微企业集群；四是部分县域的特色产业小微企业集群。</span></p>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;三是互联网小额贷款模式。金融科技是打破传统小微信贷业务信息不对称、风险高、成本高桎梏的最有效手段。近年来，大型商业银行按照零售化经营思路，综合运用大数据、信息技术、人工智能等金融科技，推出了基于房贷、纳税等不同金融模型的互联网小额贷款产品。</span></p>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;四是供应链金融模式。目前，大型商业银行利用大中型客户多、网点网络覆盖广的优势，将供应链融资作为发展小微金融业务的重点。供应链融资是依托于供应链核心企业信用，根据供应链中企业的交易关系和行业特点、基于货权及现金流为供应链中的上下游企业提供融资的一种模式，可以极大解决小微企业缺抵押、缺担保的问题，有效降低小微企业、民营企业贷款的信用风险。</span></p>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：《中国银行业》2018年第12期，《西北地区大型商业银行小微金融可持续发展模式探索》</span></p>

<p align="justify">&nbsp;</p>

<h2 align="justify"><span style="color:#000000;"><strong>五、对我国小微企业金融服务水平考核评价的分析</strong></span></h2>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;在文章《我国小微企业金融服务的考核评价&mdash;&mdash;美国CRA实施考核评价的一些启示》（2014）中，他针砭时弊地对我国小微企业金融服务的发展提出了建议：</span></p>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;一是完善小微企业金融服务监管数据的系统支持和共享机制。目前，我国有关支持小微企业发展的政策措施分布于工业和信息化部、财政部、科技部、人民银行、银监会、证监会等各部委，数据&ldquo;孤岛&rdquo;现象较为明显：一是部分支持政策措施没有专门的考核评价制度，监管部门没有对相关数据进行规范，数据的可靠性和稳定性无法保证；二是针对小微企业金融服务的监管涉及多个部门或机构，机构之间缺乏系统协调机制，无法对监管数据进行统一规定。</span></p>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;二是建立分区域的小微企业金融服务考核评价机制。我国各地区经济发展水平差异明显，金融机构自身情况不一，需要分析当地经济发展情况以及小微企业合理的资金需求，建立分区域的考核评价机制。一是根据各地人口、自然、经济发展的特点，评估各地小微企业金融服务的需求，严格小微企业区域服务职责，定期考核金融机构满足辖区小微企业合理资金需求的状况。二是在监管指标的选择上既要选择具有共性的综合指标，也要考虑各区域在经济结构、自然条件方面的差异，制定能反映各地小微企业金融服务的特性指标。三是考核评价内容要避免僵硬的数量约束，减少固定量化的指标，要在尊重市场的原则下，针对不同区域的金融机构采用不同程度的约束机制，区别对待，灵活现实地提高小微企业金融服务水平。</span></p>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;三是根据被监管机构规模，分类制定考核评价内容。目前我国参与小微企业金融服务的机构既有四大商业银行，又有股份制银行，也有规模较小、业务范围较窄的农村合作金融机构、村镇银行、小额贷款公司、典当公司等，应分类制定小微企业金融服务考核评价内容。</span></p>

<p align="justify"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;来源：《西部金融》2014年第1期，《我国小微企业金融服务的考核评价&mdash;&mdash;美国CRA实施考核评价的一些启示》</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1609737433.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1609737488.jpg')), 'userId' => '187', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604482234', 'updatedTime' => '1636515191', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 曾宪岩，中国农业银行云南省分行副行长，曾任农总行公司业务部副总经理、普惠金融事业部副总经理。在信贷管理、小微金融等领域履历比较丰富。公开发表各类专业文章50余篇。</p>
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<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2020，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">数字经济下个人信息保护的挑战和应对&mdash;&mdash;以App违法违规搜集个人信息治理为例，《 中国信用》第10期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2020，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">《欧洲全面征信信息共享对信贷市场发展作用实证研究》报告解读与分析，《征信&nbsp;》第09期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2020，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">数字经济下 韩国个人征信立法的最新推进，《中国信用》第08期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2020，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">疫情对全球个人征信体系的冲击，《中国金融》第15期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2020，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">数字金融下的消费者信用评分现状与展望，《征信》第05期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2020，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">区块链：一种新的征信视角与技术架构，《征信》第04期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2019，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">专业征信机构:未来中国征信业的方向，《征信》第07期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2019，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">构建数字经济时代新金融信用评分模型，《中国银行业》第07期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2019，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">小微企业征信互联网服务新模式&mdash;&mdash;以美国硅谷金融科技公司Nav为例，《清华金融评论》第06期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2019，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">全球视角下的婚恋交友&ldquo;信用+&rdquo;，《中国信用》第05期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2019，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">完善征信让生活更美好，《中国信用》第04期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2018，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">百行征信与中国征信的未来，《清华金融评论》第11期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2018，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">基于征信大数据分析的担保圈风险管理，《征信》第08期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2018，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">美国顶尖智库怎么看中国信用体系，《中国信用》第08期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2018，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">欧盟最严数据保护法规对我国金融科技发展的深远影响,《当代金融家》第06期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2017，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">征信AI:来自人工智能的信用服务，《当代金融家》第12期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2017，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">电信大数据在信用风险管理中的应用《大数据》第03期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2016，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">小微企业征信的美国模式，《征信》第12期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2016，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">面向普惠金融的个人信用评分新趋势《清华金融评论》第12期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2016，<a href="https://www.yunzhan365.com/65187851.html">互联网经济下的征信</a>，《中国经济时报》中央级</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2016，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">基于征信大数据的替代信用评分，《征信》第03期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2015，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">美国个人征信互联网服务新趋势研究，《征信》第12期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2015，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">传统个人征信机构的大数据征信&mdash;&mdash;以环联为例(下)，《清华金融评论》第10期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2015，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">传统个人征信机构的大数据征信&mdash;&mdash;以环联为例(上)，《清华金融评论》第9期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2015，<a href="https://www.yunzhan365.com/79809022.html">担保圈风险的大数据管控</a>，《上海证券报》</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2014，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">大数据征信应用与启示&mdash;&mdash;以美国互联网金融公司ZestFinance为例，《清华金融评论》第10期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2014，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">基于企业关联关系的信用风险分析新思路，《征信》第09期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2014，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">阿里巴巴集团的大数据战略与征信实践，《征信》第10期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2014，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">大数据挖掘助力未来金融服务业，《金融市场研究》第02期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0); font-size: 16px;">2013，</span><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">互联网金融新模式探析，《金融电子化》第04期</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、基于第二代个人征信系统的信用评分研究</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）央行征信二代对风控的影响</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 央行征信系统是整个信贷市场的重要基础设施。第一代征信系统就是传统的央行征信系统，从2006年上线已经发挥了很大的作用。第二代征信系统也已经上线了一段时间了，其主要是在新的信息技术和数字经济的场景下，将系统性能提高，与时俱进。征信二代的变化也没有想象那么大，它的整体变化主要在于两个方面：一个方面是很大程度要解决系统性的处理效率的技术问题，即非功能问题（所谓功能就是征信服务、征信产品的开发）；另一个方面是解决个人和企业征信系统的互联互通。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）基于央行征信二代的信用评分研究</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>央行二代征信报告和数字解读是风控创新的基础，我们在进行风控的时候首先还是要把征信报告用好，把数字解读用好。在使用央行信用报告时，可以将基于账户明细的200余个数据项分成信用敞口、信用历史、信用负债、偿付能力、逾期记录等几大类，然后再一层一层地细分。信用评分的标准化流程也是经过了很多年的锤炼，是一个比较完善的、比较细致的、比较成熟的一个规范。它包含了定义目标变量、选取样本、决定适用人群、子群划分、建立信用属性、信用属性初选、信用属性转化、模型拟合、模型验证、负向因子生成（可选）、模型定性监测和模型重新拟合与重建等12步。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）新冠疫情对信用评分的影响</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>新冠疫情对整个征信系统、信贷市场的影响是非常大的。国外的征信机构或者是信用评分公司的话它都对疫情带来的新的风险推出了一些相应的产品。比如说FICO弹性指数主要就是对消费者在疫情冲击之后能否还款这种脆弱性做了一个分析和训练。它用的指标还是信用报告的指标，再加上一些宏观的因素，就是目标变量做了一些改变，原来是能不能及时还款，现在就是经济对疫情的反应程度。一般而言，征信评分最重要的变量是用户过去一段时间的逾期状态，但如果用户过去的逾期状态由于外部因素的影响而失真了，那征信评分的效果就会变得很差。这个时候不仅使用者要非常小心，评分的开发者也要想办法避免这个问题。目前解决的思路大概有两条：一条是根据用户实际的还款数据计算用户真实的逾期状态；第二条是把开发信用评分的观察点移到疫情中间，这样才能有效地构造出用户在疫情之前和之中很多借款行为的变化情况，才能更好地预测用户将来的风险。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（四）央行征信面临的新挑战</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>央行征信也在面临着新的挑战。现在我们面临着金融科技信贷和大科技信贷，这些不仅对传统的信贷产生了很大的影响，对征信和信用评分也产生了很大的影响，同时又有高频、小额、短期等更加有挑战的风控场景的出现。此外，个人信息监管也趋严，很多大数据公司目前就不知道该怎么做了，有的也转入地下，这个也不是一个很好的事情。数据是一个资产，我们应该好好地充分利用，不能因为它会产生问题我们就不去使用它。另外，消费者征信服务的需求也会越来越多，消费者需要看自己的信用报告、了解自己的信用情况。此外，互联网安全、网络风险、个人信息泄露等风险越来越严重，也需要得到很好的处理。最后，从2015年开始信用报告的需求量就明显低于信用评分的需求量，在疫情之后，我觉得这种数字化趋势会继续加速，就需要我们有更多的数字化信用风险产品出现。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.1：信用分析和评级技术发展与应用&mdash;&mdash;刘新海《基于第二代个人征信系统的信用评分研究》</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、基于关联关系的新维度数据及其应用</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）对数据产业的理解</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>数据产业的热度持续上升，特别是最近将数据要素列为五大生产要素之一，各界非常关注，但是对此的深入理解和研究，国外可能会更超前一点，国内目前只是看到这些表层的数据和商业的模式，背后的逻辑和问题需要更多地研讨。无论是个人征信在内的个人数据，还是企业征信在内的企业数据，很多专家和媒体都持同样的观点，就是数据为王，有数据才能做事情，没数据就无能为力。这个现象跟中国的国情有一定关系，从政府到商业机构到媒体，数据共享的意识普遍比较缺乏。一些大数据公司，手中只有少量数据，它们就自认为非常厉害了，不愿意合作，或者是议价权非常高，这种现象并不健康。目前这些公司的商业发展也都遇到各种各样的瓶颈，因为数据是需要应用的和整合的，否则其价值会大打折扣。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）关联分析示例</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>关联分析基于关联关系进行网络建模，从非线性的系统性的观点来看每个企业的风险特点和金融属性，不同的关联关系可以建不同的网络，关联关系是一个非常重要的因素，这些关系既可以是自然产生的，也可以通过计算得出的。以下是两个产品的示例，一是投资集中度，把广东省每个地级市的投资集中度进行了分析，颜色越深，投资越集中，这可以应用到投资分析和市场监管中。第二个产品的话就是企业之间的关联强度。在银行征信中心工作时，一个被关注比较多的问题就是，企业间关系复杂，但企业间的连接强度如何。问题比较复杂，当时没得出结果，后续在北大讨论出了解决方案，用复杂网络分析上比较复杂的最大流方法，计算得出相对统一的标准化结果，根据投资关系、担保关系等，计算出企业间的关联强度。风险的传播会根据关联强度来进行。另外，企业的影响力也会随关联强度的传播而传播，关联强度对营销和风险管理都有帮助。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）关联分析的应用</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>从理论基础来看，关联图谱的理论基础是复杂网络分析，知识图谱的理论基础是自然语言处理文本挖掘。目标方面，关联图谱的分析服务于风险和投资分析，知识图谱主要解决的是知识管理，搜索和展现等问题。代表性应用上，关联图谱典型应用是COVID-19传染病扩散与防范、担保圈风险管理等，知识图谱的典型应用则是Google知识图谱应用或问答系统。当然，关联图谱和知识图谱是有交叉的，两者都用到了网络建模，还有可视化技术等。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.4：大数据及其应用&mdash;&mdash;刘新海《基于关联关系的新维度数据及其应用》</span></p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '253', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604979958', 'updatedTime' => '1636424688', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 刘新海，中国并购公会信用管理专业委员会、北京大学金融智能研究中心常务副主任。在比利时鲁汶大学（KUL）获得电子工程博士，中国人民银行金融研究所博士后，英国伦敦政治经济学院（LSE）访问学者。曾在布鲁塞尔的互联网公司和金融分析公司从事过咨询和数据分析工作。在中国人民银行征信中心工作多年，并被评为中国人民银行副研究员。2013年作为创始人之一联合成立了北京大学金融智能研究中心。曾主持国家自然科学基金等国家科研项目三项，曾经在数据挖掘国际顶级期刊IEEE TKDE和人工智能国际顶级期刊IEEE PAMI发表学术文章。回国后在征信和金融风险领域不仅发表专业论文多篇，而且还参与或负责多个重大金融应用项目的研发。目前还是财新网专栏作家。主要的研究方向：征信、风险管理、金融科技、人工智能和大数据挖掘。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '165', 'name' => '申志华', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-10/1452579c9476828607.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-10/145258a0109e400636.jpg', 'description' => '普洛斯金融集团副总裁', 'about' => '普洛斯金融集团副总裁，前上海聚均科技有限公司首席大数据官/CDO，CFA，美国加州大学伯克利分校统计学硕士和经济学博士。曾任平安银行零售风险技术总监兼大数据决策管理部总经理、中国民生银行总行风险管理部高级专家、美国富国银行中小企业部风险管理副总裁、美国运通公司计量分析高级研究员、复星金融服务集团副总裁、掌星宝联席总裁。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、中国中小企业和供应链金融服务模式探讨</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）最近几年互联网金融发展出现的问题分析</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;1、关于P2P方面的问题，P2P的问题在于借用了美国的LendingClub模式，但没有进行风险隔离。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2、金控集团存在的一些问题。金控集团很多由互联网企业产生，但这些企业自身没有存款来源，需要靠借入银行资金做信贷，实质形成了资金批发业务，所以同样会推高企业融资成本。而且因为金控集团受企业规模和评级影响，业务规模必然会受到限制，对金融集团的发展也是一个挑战。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;3、企业做金融的问题。我们经常看到中国有一定实力和规模的企业都成立了相应的金融团队。但问题在于做金融的企业在专业团队、牌照上都没有太大优势，企业自身提供的资产有限，而且政府并不支持企业做金融，监管政策也还是希望企业做好实体经济，金融做好对企业的服务。还有一个不可忽视的重要因素是，企业不能为竞争对手提供资产和服务。这都导致了企业做金融很难做大做强。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;4、金融机构的问题。金融机构往往因为体制、管理和技术等原因，无法深入产业链交易流。贸易背景的真实性一直是困扰金融机构的很大问题，并经常在这个方面暴雷。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）中国中小企业融资遇到的问题</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;1、中国中小企业的融资中面临非常大的挑战，融资难、融资贵的问题还是没有得到很好的解决。有以下三个主要方面。一是中小企业主体信用不足，实力不强，属于弱势群体，无法满足面对银行贷款时的抵押和担保要求；二是信息不对称问题。中小企业和金融机构之间存在严重的信息不对称，假账、假报表盛行，资金挪用程度高，银企互信度低；三是信息化程度低科技能力弱。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2、金融机构在中小企业金融服务中也存在挑战和痛点，也可以概括为三个方面：看不清，摸不透，不信任。看不清指产业链错综复杂；摸不透指底层资产不透明，缺乏技术手段获取实时一手数据和有效的风险预警的能力，缺乏监控底层资产的能力；不信任指主体信用不足。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;3、中小企业和供应链金融服务中也碰到很多挑战。一是单一数据问题，一些数据供应商也解决了一部分信息不对称问题；二是专业团队问题，中小企业和供应链金融服务是一个专业要求高的业务，需要整合很多资源，团队往往需要跨领域的知识精英。但传统企业延伸做金融服务普遍不具备专业化的金融服务团队；三是资金来源问题，要降低企业融资成本，为中小企业提供普惠金融服务，金融机构必须要有稳定和低廉的存款来源。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）宏观经济环境和监管形式的新变化</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;一是监管政策越来越清晰；二是金融基础设施建设得到重视和加强；三是互联网平台生态发展；四是技术进步；五是产业数字化成为新的发展趋势。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（四）产业金融将迎来第三阶段</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;总结问题挑战与变化之后，我们可以认为产业金融即将迎来第三阶段。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;1、产业金融1.0阶段只服务单一机构，采取点对点服务模式，传统金融机构服务于产业链龙头企业，通过线下方式进行尽调、评级、财报、授信。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2、产业金融2.0阶段是在此基础上的衍生，主要依靠核心企业的主体信用担保。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;3、产业金融3.0阶段，要求服务产业链所有企业，全产业链封闭场景中交易数字化、透明化、可控化，除了传统的审查考核之外重点关注交易过程，不再需要主体信用增信。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（五）中小企业金融服务模式探讨</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从国内来讲，受目前阶段政策影响，社会承担很大的贷款利率下沉压力，资金成本高的金融机构在下一轮的竞争中会受到不利影响，很多高息放款机构会遭到淘汰。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（六）国外企业做金融的案例</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;企业做金融很少能够真正将金融业务做大做强，有三个较为典型的国外企业做金融的案例。一是沃尔玛的&ldquo;零售+信用卡&rdquo;模式；二是福特汽车金融。福特的案例体现了产业支撑力不足的汽车金融困境；三是GE Capital。GE的产业资本与金融资本融合产生了协同效应。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（七）金融科技在供应链金融模式发展中可以发挥更大的作用</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;传统征信报告、财务财报技术都已经比较成熟，但是不能真正解决交易底层穿透和贸易背景真实性问题。要解决这些问题，需要应用新的技术对供应链金融赋能。当前重要的金融科技包括五项：ABCD+I，即AI（人工智能）、Block-Chain（区块链）、Cloud-Computing（云计算）、Big-Data（大数据）、IoT（物联网）。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;大数据技术可以应用在很多方面。一是数据挖掘匹配多种数据源；二是多维度分析和验证信息，降低信息不对称；三是分级预警、量化授信，精准把控风险；四是敏感性分析研究。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（八）对中小企业和供应链金融服务模式升级的思考</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;一是需要打通产业链，更深入到产业链的交易和经营环节，把产业链上下游的信息化进行链接，帮助金融机构获得更有价值的实体经济的资产。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;二是连接多方数据信息，打破信息孤岛，解决金融机构和企业之间的信息化不对称问题。推动现在的企业为主体的征信模式升级为以交易为核心的大数据模式。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;三是突破目前单纯依靠抵押和担保的传统授信模型，改为更多结合企业底层资产的交易信用模式，在授信模式和产品上进行创新，解决中小企业没有担保和抵押的问题。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;四是利用物联网、大数据和人工智能的新的智慧科技来解决底层资产的跟踪、真实性和资产透明化的问题。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;五是通过商票、标准化票据和ABS等金融产品来拓展更加广泛的资金渠道，让票据交易所等金融市场发挥更大的作用，发挥直接融资的作用，让更多的金融机构参与进来。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;六是团队需要进行金融、技术和产业的知识经营结合，需要跨界的人才。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>来源：2020TGES系列论坛-07：中小微企业和零售普惠金融与风险管理&mdash;&mdash;申志华《中国中小企业和供应链金融服务模式探讨》</span></p>

<h2 style="text-align: justify;">&nbsp;</h2>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、关于提高商业银行小微业务风险管理的若干思考</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;银行业的发展离不开实体经济的发展。小微企业近年来取得了快速发展，成为推动经济和社会和 谐发展不可或缺的重要力量。通过大力发展小微金融业务，银行可以实现客户多元化、促进中间业务发展、提升盈利能力。越来越多的商业银行将业务增长点定位于小微客户，近两三年来小微金融服务日渐成为中国银行间群雄逐鹿的重点。然而，风险管理问题一直是制约小微金融服务的瓶颈，银行只有真正了解把握小微企业的风险，切实提高小微业务风险管理水平，才能使小微金融服务进入可持续和健康发展的轨道。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;对此申志华博士提出了以下建议：</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;（一）建立与小微业务相适应的发展战略和理念</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;（二）建设和小微业务发展相适应的组织管理模式</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;（三）加强风险量化管理体系建设</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;（四）推行批量化作业的销售和管理模式</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;（五）积极开展产品创新和特色服务</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;（六）强化小微客户动态风险管理</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;（七）推进小微客户的特色化研究，建立专业化服务团队</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>来源：《风险管理》杂志2012年第5辑</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、借鉴银行风控模式，助力P2P市场稳健发展</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;申志华博士认为，P2P网贷平台与传统银行在运 营和商业模式存在着较大区别。P2P网贷平台将自己定位成&ldquo;中介&rdquo;机构，重视如何促成借贷双方交易，可能缺乏足够的动力深入了解借款方的偿还意愿和偿还能力。而银行则不同，银行体系因为对存款和贷款客户实施了有效的分离，对每笔贷款出现逾期不良，银行直接承担了经济损失和财务压力。因此银行有很强的内在动力把每一笔贷款做好审核把关，对贷款进行严密监控，对逾期贷款就加大力度进行催收，最大程度地降低损失。作为&ldquo;发挥中介&rdquo;作用的P2P很容易形成风险管理力量不足，而投资者明显无法直接监督客户用款，这是导致P2P目前贷款风险高、利率高、P2P公司倒闭率高的一个原因。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;基于此，结合P2P网贷平台的实际发展情况，可以从以下几个方面可以参考银行的风险管控措施：</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;首先，对贷款用户的准入门槛进行严格筛选。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;其次，对贷款的资金用途严格把控。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;第三，建立物理网点，接触和了解客户。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;第四，注重流动性管理。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;第五，建立有效的催收体系。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>&nbsp;来源：《风险管理》杂志2014年第3辑</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>四、我国新冠大疫与应对给金融机构风险管理的启示</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;1、好的风险管理体系一定要经历经济波动的考验和危机事件的冲击。经得住考验的金融机构才是真正风险管理能力过关的机构。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2、这次疫情也暴露了我们公共医疗卫生体系、疫情反馈传导和宣传决策机制的一些不足和短板。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;3、这次疫情对我国的企业也是一场大考，很多企业因为储备不足、现金流不充沛导致面临倒闭，很多僵尸企业会加快清场，但对一些行业也带来了业务机会。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>&nbsp;来源：《风险管理》杂志&nbsp;2020年第1期</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>五、新时代下的供应链金融业务新发展和智能技术应用前景</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;供应链金融产品主要有应收、应付、存货、信用类等，目前信用类产品较多，例如信用贷和流动贷款。总体上，供应链金融的潜在风险可以分为企业信用风险、上下游企业信用风险、贸易真实性风险、业务操作风险、物流监控风险和抵质押资产风险。在供应链金融业务上，风险管理的一个显著特点是环节多，体现风险多元化的特征。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;供应链金融的发展，技术、金融和产业三者的融合是关键。技术是支持，产业是重心，金融是手段，三者在供应链金融中的深度融合将是供应链金融未来发展的趋势。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;供应链金融技术应用前景</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;（1）金融科技各自发挥优势，形成聚合能力</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;（2）研究和应用前沿的人工智能技术和算法</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;（3）技术应用&mdash;电商平台的自动化审批</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp;<span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;</span>来源：《风险管理》杂志2020年第4期</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1611657502.JPG')), 'userId' => '266', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604991187', 'updatedTime' => '1642033741', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 申志华，普洛斯金融集团副总裁，前上海聚均科技有限公司首席大数据官/CDO，CFA，美国加州大学伯克利分校统计学硕士和经济学博士。曾任平安银行零售风险技术总监兼大数据决策管理部总经理、中国民生银行总行风险管理部高级专家、美国富国银行中小企业部风险管理副总裁、美国运通公司计量分析高级研究员、复星金融服务集团副总裁、掌星宝联席总裁。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '179', 'name' => '汪晓帆', 'thumb' => 'public://expert/2021/11-10/172711f789ad955211.png', 'originalThumb' => 'public://article/2021/11-10/172712043da8805817.png', 'description' => '中国民生银行供应链金融事业部副总经理', 'about' => '中国民生银行供应链金融事业部副总经理。银行业工作近三十年，历任中国民生银行沈阳分行行长助理、东北区域信贷审查官、华中区域信贷审查官，在商业银行信贷风险管理，产品研发等方面有较深入研究。华南理工大学经济学学士，清华大学EMBA，CPA。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><font color="#000000"><span style="font-size: 16px;"><b>论文</b></span></font></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2009，</span><span style="font-size:16px;"><a href="https://www.yunzhan365.com/78149399.html">信贷高增长的&ldquo;表&rdquo;与&ldquo;里&rdquo;</a>，《银行家》第3期&nbsp;</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、赊销融资风险管理框架</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）赊销交易类型及特征</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 赊销本质上是信用销售，即购买人先获得货物，然后在规定的期限内付款或分期付款。在这一过程中，商品发出后所有权即发生了转移，而卖方也同样获得收款的权利，商品销售完成，双方产生债权债务关系。但也存在特殊的情况，如卖方要求保留商品所有权。通常来说，从交易双方的类型来分，赊销存在核心企业与分销商、分销商与终端客户两种形式，即B to B和B to C。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>从赊销的特征来看，卖方赊销赊的是货，取得的是收款权，这本质上是卖方风险与收益的平衡。因为卖方采取赊销的策略可以获得扩大销售的收益，但同时也要承担买方无法及时足额偿付赊销款的风险，故而属于商业策略的风险与收益的平衡。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）商业机构赊销风险管理</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>这里主要可以分为以下五个方面：一是商业机构如何根据所面临的商务环境确定基本政策；二是商业机构如何进行赊销的限额和期限管理；三是商业机构会采取哪些控制手段进行风险管控；四是商业机构在做出赊销行为之后，如何进行信用跟踪；五是商业机构在面临坏账的时候，会如何处理。在这五方面中，商业机构所采取的行为与金融机构相比，既存在相似性，也存在自身的特点。这也是金融机构在进行赊销融资的过程中，所需要考虑的问题。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）赊销融资风险管理框架</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>这里主要包括以下几个关键点：一是根据商业情况，银行应该确定怎样的融资方式；二是这些融资方式里面会存在哪些基本的风控理念；三是为了实现这些风控理念，应该有哪些关键的技术支撑；四是如何通过一套体系来实现风险管理。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（四）产融结合</strong><strong>&nbsp;共创共赢</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>首先是厂商与银行之间实现优势互补，其次是联防联控，共商对策。银企双方基于各自掌握的经销商情况，监测风险，及时预警及信息互通，并快速反应，双方采取相应的风控措施，化解或共担风险，最大限度地降低预期损失和非预期损失。最后是信用创造价值。银企合作模式下，可新增信用或传递信用给产业链上下游企业，进而提升整个链条交易体量，新增经济附加值。银企商三方均可从增值中获益。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020TGES系列论坛-07：中小微企业和零售普惠金融与风险管理&mdash;&mdash;汪晓帆 《供应链赊销场景融资风险管理框架》</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、供应链金融中的风险管理再造</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）背景：环境巨变</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>供应链金融的整个风险环境的变化，主要有三个方面：<br />
<span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第一是技术进步。目前供应链业务的发展，都是依托于整个新的信息技术的进步而生存的，大量的采用线上化的作业方式，采用大数据的方式，这里头能够用到的技术就包括了人工智能、区块链、大数据、云计算、物联网、5G等等。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第二个是整个目前产业界的生态有一个重新的塑造的过程，也是利用了这些技术进步的手段。从开发的现状来看，很早期就出现了服务物联网，包括金融机构也是早期的服务互联网的实践行业。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第三个由于互联网的出现，使得银行的服务从属地化的客户变成了跨地域的客户群。那么在客户的需求方面的话，原来我们的客户对银行包括一些金融机构的需求，主要是受财务因素所驱动。到现在的话，已经开始由简单的产品服务变成产品和场景相结合的场景化的服务。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）理念：创新升级</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第一，因为供应链金融是依托于交易而产生的一种金融行为。交易是不是能够正常的被履行而实现由货币到实物、由实物再到货币的过程？这么一个资产转换是不是能够成功？是整个风险管理的一个根本的基础。那么就需要去考察整个交易行为，这里头就存在着行为理论。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第二，供应链金融是依托于具体交易而产生的金融性，那么就会存在着这个叫资产转换的风险，就是指货币转成实物再转成货币的过程当中，它的转换成功率是一个什么情况？那么在这个过程当中就会产生商流、物流、资金流和信息流这么四个流。那么通过这四个流的管控、侧重，很大程度上他就会比较好的能够去进行风险的测量。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第三，我们传统的运用评级理论来进行的违约概率的估算，它的周期往往是以一年周期为标准，甚至会有更长，因为包括有中长期的这些评级。但是在供应链金融的基础上的话，往往它的期限是很短的，可能会是3个月6个月，也可能会是一个月乃至一周。那么传统的这些基于主体信用评级的这些分析方式，往往会不适应供应链的创新。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）流程：协同再造</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>需要风险管理的流程的再造，包括有金融机构、核心企业和链上客户的。那么对于金融机构来讲，那么它需要把风险管理具体的融入到业务过程当中，包括风险的数据采集、数据的分析、管控的模型、监测的模型以及预警处置等等这些信息，需要跟业务更好的融合在一块才能够真正实现价值。另外还需要去把风险管理流程跟业务流程和企业之间，银行之间，还有包括第三方协同者之间进行端到端的流程再造。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>另外就是整个流程的再造过程当中，不仅仅是存在一些信贷的风险，还会涉及到账户的管理、结算的管理、反洗钱的管理这些诸多的风险，通过这个场景化的这些手段能够通过重新的再造整个得以提升。对于供应链上的核心企业也需要进行一些协同化的再造，以适应供应链自身的发展，也适应供应链金融的发展。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.9：供应链金融和小微企业金融&mdash;&mdash;汪晓帆《供应链金融中的风险管理再造》</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、合作共赢谈大公司业务与小微信贷</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）小微经济体经济关系解析</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>1.&nbsp;资源、关系和价值循环</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>当代经济实质上是由不同的资源和关系构造而成的经济主体为了实现各自的价值，通过物流、资金流、信息流、管控流互相作用的一系列循环往复的活动。在这个活动中，人、财、物和技术是作为资源要素存在的，价值传递（价值链）是作为运行机制存在的，四个流（物流、资金流、信息流、管控流）是作为基本运动形态存在的。因此，我们可以通过价值传递和四个流来描述各经济主体间的经济关系。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>2. 小微经济体的基本类型</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>（1）大经济体延伸型。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>（2）经济关系独立型。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>（3）经济关系混合型。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）小微信贷的市场定位</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>业务目标的不同决定了市场定位的不同。在小微信贷市场上，不同的银行、不同的机构有不同的目标：有的是为了获取单纯的信贷收益，比如小贷公司，他们没有结算的能力，也没有其他综合服务能力，主要经营是获取信贷收益；有的主要是承担社会责任，如国家开发银行和一些政府机构，主要拿规模出来让别人帮他做；有的是为了获得综合回报，如商业银行。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）合作共赢的重要意义</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第一，较好地解决客户来源问题。在良好的大公司业务基础上进行客户延伸，短期内带来了庞大的小微信贷客户群。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第二，较好地解决抵押依赖问题。通过跟大公司客户的合作，可获取与大公司客户合作的小微客户在经营和财务等方面的诸多信息，能较好地解决信息不对称的问题，还可以掌握资金流向从而强化风险控制。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第三，较好地解决运营成本问题。通过与大公司业务合作，可以从一开始就划定好自己的客户圈子，深入研究这群客户的风险特点是什么，要监控哪些指标、分析哪些信息，最后形成一个集群开发的政策。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第四，较好地解决合理定价问题。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第五，有利于提高风险管理效果。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第六，能够提升大公司业务的竞争力。可以为大公司客户提供整合价值链的契机；提升大公司业务的竞争力和收益水平</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》2011年第6期</span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1611657738.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1611657753.png')), 'userId' => '280', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1605066592', 'updatedTime' => '1636536440', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 汪晓帆，中国民生银行供应链金融事业部副总经理。银行业工作近三十年，历任中国民生银行沈阳分行行长助理、东北区域信贷审查官、华中区域信贷审查官，在商业银行信贷风险管理，产品研发等方面有较深入研究。华南理工大学经济学学士，清华大学EMBA，CPA。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '303', 'name' => '马敬春', 'thumb' => 'public://expert/2022/05-06/09052111bb47595651.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2022/05-06/0905211635da686700.jpg', 'description' => '前浙江泰隆商业银行首席风险官', 'about' => '前普华永道管理咨询总监，拥有7年普惠（小微）金融实践经验并精通普惠（小微）金融服务核心技术和商业模式；曾供职于普华永道和德勤咨询，拥有近10年的全面风险管理和流程银行再造咨询和实施经验，并拥有6年原银监会和中国人民银行总行工作经验，精通监管规制，从事大型信息系统建设，精通于大型项目管理。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp;&nbsp;</p>
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', 'elegant' => array(), 'userId' => '1530', 'status' => 'unpublish', 'createdTime' => '1651799171', 'updatedTime' => '1651799171', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;前普华永道管理咨询总监，拥有7年普惠（小微）金融实践经验并精通普惠（小微）金融服务核心技术和商业模式；曾供职于普华永道和德勤咨询，拥有近10年的全面风险管理和流程银行再造咨询和实施经验，并拥有6年原银监会和中国人民银行总行工作经验，精通监管规制，从事大型信息系统建设，精通于大型项目管理。</p>
', 'type' => 'interflow', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '138', 'name' => '金肖红', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-06/15472196f644114374.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-06/154721998261384020.jpg', 'description' => '华夏银行总行战略发展部副总经理', 'about' => '华夏银行总行战略发展部副总经理。西北工业大学工学硕士。历任华夏银行风险管理部副总经理、授信运行部副总经理、分行副行长。从事风险管理和市场营销工作二十多年，具有较为丰富的银行管理经验与体会。重点关注信用风险管理领域，持续关注全球宏观经济、行业风险、风险体系完善、违约风险建模等问题。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<p>&nbsp;</p>

<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px; font-weight: bold;">论文</span></span></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="font-size:16px;">2018<u>，<a href="https://xueshu.baidu.com/usercenter/paper/show?paperid=1f230tk0bs750x00k3510x10tf678882&amp;site=xueshu_se">中小银行融合市场机制的管理模式</a>，<a href="https://xueshu.baidu.com/usercenter/data/journal?cmd=jump&amp;wd=journaluri:(8124b83ec31d6b2d)%20%E3%80%8A%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E9%87%91%E8%9E%8D%E3%80%8B&amp;tn=SE_baiduxueshu_c1gjeupa&amp;ie=utf-8&amp;sc_f_para=sc_hilight=publish&amp;sort=sc_cited" title="《中国金融》">《中国金融》</a></u>第24期。</span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在《中小银行融合市场机制的管理模式》（2018）一文中，金肖红先生认为，济转型和结构调整时期，中小商业银行面临存款增长、资产质量管理和人力资本开发等诸多竞争压力，经营管理亟须进行转型升级。理论和实践都证明，走市场化发展道路，科学准确把握企业和市场的关系，在银行内部经营管理上，细化专业分工，推动劳动生产力的进步；扩大内部市场规模和范围，激发经营活力加速业务发展，增进企业价值；转变经营管理模式和增长方式，发挥市场机制在银行内部配置资源的主导作用，实现组织内部运行的自动调节和资源配置的有效优化，是银行经营管理转型升级的必由之路。对此，他的研究结论如下：</span></p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、构建管理、资源运营、基础设施平台</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）分权和重组组织架构</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span><strong>1. &nbsp;重组组织架构，给予交易主体基本的自主经营权</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>以客户为中心，建立扁平式高效率的组织架构和管理体系。按照客户分层分类管理原则，将银行科层结构扁平化，细化分工提升专业能力和市场响应与服务效率，缩短管理链条，贴近市场贴近客户。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>2.&nbsp;&nbsp;强化组织协同，发挥模块与模块之间的协同作用</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>以模块整合取代行政协调，实现产品协同、营销协同、渠道协同。将客户对象、服务产品、营销模式较为相似的业务部门设立为同一板块群组，使组织边界柔性化，打破&ldquo;部门墙&rdquo;，促进资源、信息、品牌商誉等在银行内部共享应用</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）再造业务和管理流程</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span><strong>1.&nbsp;以业务和管理流程再造推动内部市场化过程</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2.&nbsp;以市场关系取代传统的行政关系，平行的市场机制代替金字塔型的科层机制</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>3.&nbsp;完善端到端流程管理的组织和保障机制，运用综合手段对流程进行统筹优化</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>4.&nbsp;对于支持流程，按照集约、高效和智慧原则，实现集约化智能化运营</strong></span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）建立交易规则和交易协调机制</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span><strong>1.&nbsp;设立内部仲裁制度</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>如分支行经营机构客户归属、利益分配产生冲突时，能够得到及时的仲裁。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span><strong>2. 协调和处理内部契约不完备所引发的重要问题</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>经绩效考核管理部门审查提出意见后，提交总（分）行行长办公会讨论审议。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>3.&nbsp;明确兼并整合规则</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>建立市场倒逼机制，明确个人或机构所需创造的最低价值或潜在价值，低于最低价值的个人或机构应被淘汰、撤并。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span><strong>4.&nbsp;是监督评估战略的执行</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>设立协同机制，明确协同目标订立收入分享协议，将协同收入贡献要求纳入经营主体绩效考核中。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>5.&nbsp;是完善内部市场基础设施</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>建设优化银行内部FTP系统、客户价值管理系统等管理信息平台，创建全行一体化市场，为市场有效运行提供基础设施服务；建设管理信息平台和信息共享机制，将内部市场运行规则程序化，市场信息透明化，信息传递交流实时化，完善公开公正公平的监督管理工具和手段，为各类交易主体生产、交易、决策提供支撑。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、构建银行内部市场</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）引入价格杠杆管理工具</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span><strong>1. 建立FTP系统</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>构建存贷资金收益率曲线，优化FTP价格形成和调整机制，充分发挥FTP价格引导作用。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>2.&nbsp;搭建基于作业的管理会计分析系统</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>以资金成本的准确计量为基础，把成本追溯到各个作业，然后再追溯到消耗作业的产品、客户等，满足机构（网点）、条线、产品、客户、客户经理等多维度成本分摊与业绩评价的需要。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>3.&nbsp;建立客户业务价值管理体系，实现交易主体绩效的可核算性和可衡量性</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>利用权重法或内评法计量经济资本，合理确定资本成本和风险成本，建立EVA和RAROC为核心的价值管理体系，支持客户、产品、客户经理、机构、条线等多维度盈利分析，计量客户和产品价值，并支持风险定价和资本配置。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）细化市场交易主体</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>基于银行为客户提供的主要产品和服务，按地区、产品和功能划分，将客户经理、业务团队负责人、业务团队、业务条线、分支行设置为主要的交易主体，甚至进一步细分业务条线，按照客户属性划分，实现专业化经营。所有的交易主体都对效益负责，都是独立的市场单元、经济主体和利润中心，具有很大的经营自主权，根据市场情况自主经营，独立核算、自负盈亏。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）确定交易对象</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>主要是各期限的存款、贷款产品，信用证、投行业务等中间业务收入。部分不能直接计量的产品和服务，如手机银行、网银开户、POS收单商户等，在对其等额劳动价值的估算基础上为每个产品标设相应合理的价格，以便于核算和绩效考核。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（四）公布交易价格</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>交易价格主要由FTP存贷款曲线决定，根据市场供求状况采取定期或不定期方式，由资产负债管理委员会对价格进行调整。该价格要与外部市场资金价格有效对接，将外部市场的竞争压力传导到交易主体，通过价格波动发挥市场机制作用。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、建立市场化的薪酬用人激励机制</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）完善市场化绩效考核与分配制度</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span><strong>1. 基础薪酬和效益工资跟其经营管理业绩挂钩</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2. 基础薪酬向营销人员倾斜</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>3. 管理部门等中后台人员基础薪酬按员工职等对应基础薪酬确定</strong></span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）建立市场化运作的人才管理机制</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>以市场化形式招聘人才，坚持市场化运营。使能者上、庸者下、劣者汰成为常态。对重要职位、关键岗位人才，可实行&ldquo;一事一议&rdquo;&ldquo;一岗一薪&rdquo;制度。建立管理、经营和操作等专业职位序列体系，提升对专业人才的吸引力。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>四、内部市场化建设主要保障措施</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）做实全面风险管理</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span><strong>1. 明确实现战略发展目标、经营计划相匹配的风险标准</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2. 加强过程管理，统一银行风险偏好</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>3. 紧盯重点行业重点区域，优化客户和业务结构</strong></span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）完善风险、资本和收益的协调管理机制</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>建立以经济资本为核心的风险和效益约束机制，有机平衡经济资本预算和综合经营计划之间的关系。实行风险限额管理。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>参考文献：</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>[1]2018，中小银行融合市场机制的管理模式，《中国金融》（2018年24期）</span></p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '239', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604648911', 'updatedTime' => '1636524671', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 金肖红，华夏银行总行战略发展部副总经理。西北工业大学工学硕士。历任华夏银行风险管理部副总经理、授信运行部副总经理、分行副行长。从事风险管理和市场营销工作二十多年，具有较为丰富的银行管理经验与体会。重点关注信用风险管理领域，持续关注全球宏观经济、行业风险、风险体系完善、违约风险建模等问题。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '118', 'name' => '陈文学', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-05/165938a6d96b833775.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-05/165938acfece295836.jpg', 'description' => '杭州联合银行正行级调研员', 'about' => '杭州联合银行正行级调研员，前义乌农商银行党委书记、董事长，高级经济师，金华银保监行业协会副会长，义乌市金融学会副会长。从事农村金融工作33年，曾任杭州联合银行风险合规部总经理、董事副行长，浙江省农信联社业务处副处长等职务。主持开发杭州联合银行贷款利率定价系统、个人风险评价系统和小企业风险评价系统等。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;font-weight:bold;">图书</span></span></div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">主持设计浙江省农信系统信贷合同文本和相关文本</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">参与团中央和中国银行业监督管理委员会组织的编写《青年创业贷款手册》</span></span></p>

<div style="border-left:5px solid #ff7200;padding-left:20px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;font-weight:bold;">论文</span></span></div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2019，<a href="https://www.yunzhan365.com/33469402.html">打造主题特色支行建设特色品牌</a>，《中华合作时报》 第11期</span></span></p>

<div style="height:12px; float:left">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2011，<a href="https://www.yunzhan365.com/20611550.html">浅析农村信用社向商业银行转型过程的风险控制</a>，《金融经济》 第3期</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、关于家族式民营企业信用风险透视和防范</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">（一）<strong>家族式民营企业发展的优劣势与其他企业相比</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong>家族式民营企业具有独特优势，比如所有者与管理团队之间的高度信任，因为所有者和管理者团队都是自己家里人，此外家族式民营企业也拥有突出的成本控制力和投资的长期导向，这些优势在企业初创阶段提供了极强的生存能力，并在成长过程中给企业以稳定而持续的助力，因为一户人家会集中所有的资金与资源放在企业当中。但是，随着企业规模的不断扩大，市场竞争的日益加剧，以及技术进步速度加快，家族式民营企业的局限性也日益突出，这主要表现为公司治理存在较大缺陷，因为家族企业主要的管理人员都是家里人，其他人员很难进入到核心管理岗位，导致公司对家族以外的人员缺乏凝聚力，难以得到最优秀的人才，此外还有以人情代替制度、难以严格实行科学管理等问题。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">（二）<strong>潜在的信用风险隐患</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>首先是公司治理的不健全。家族式民营企业公司治理结构往往都是不健全的，内部控制 制度不落实，决策权、行政权、财务权高度集中于实际控制人及其家族人员手中。第二是盲目扩张的风险。第三是资本运作的风险。第四是关联企业风险。第五是银企之间信息不对称。第六是新兴产业风险。第七是资金抽逃或挪用贷款风险。第八是股东纠纷引发的风险。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">（三）<strong>家族式企业信用风险的防范对策</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>针对家族式民营企业授信业务，商业银行要坚持以下原则：审慎选择，择优支持；控制份额，减少集中度；全面考量，拿不准、看不清的项目坚决不做。针对家族式企业我想提出三个策略：第一是家族式企业的客户甄选策略，客户的甄选策略，是银行信贷风控的第一道&ldquo;门槛&rdquo;。第二是行业授信策略。从&ldquo;行业&rdquo;维度讲，商业银行应当优先叙做行业信贷投向指引中积极增长类、选择性增长类行业，业务叙做须严格按照相关行业政策制度的具体规定执行。第三是企业的信贷产品策略。信贷产品的合理使用，可以在一定程度上有效降低民营企业的信贷风险，起到防控信贷风险的目的。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》2019年第6期</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、关于普惠金融下的普遍性风险防范对策</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）我国普惠金融的现状</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>当前是我国发展普惠金融的关键时期，根据银保监会同人民银行、国家发改委、财政部、证监会等推进惠普金融发展工作机制成员单位发布的《中国普惠金融发展情况报告》，五年来，我国普惠金融发展主要取得了如下四方面的成果：1.基础金融服务覆盖面不断扩大；2.薄弱领域金融可得性持续提升；3.金融服务的效率和质量明显提高；4.金融扶贫攻坚成效卓著。我国普惠金融事业虽取得了显著的成绩，但也面临着不少挑战，亟待进一步理清发展思 路、统筹发展全局。目前我国推行普惠金融面临的突出问题如下：1.金融服务覆盖不均衡，结构性排斥有待全面化解；2.民间借贷与信用借贷并存，劣币驱逐良币效应有待根除；3.输血型借贷主导而造血型借贷不足，金融供给侧导向有待改善；4.普惠金融服务的可得性受到制约，逆向资金流动有待扭转；5.普惠金融目标群体意识不强，金融消费者保护机制有待健全。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）普惠金融下的普遍性风险</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>1、银行原因：（1）对普惠金融认识不足；（2）对普惠金融缺乏科学的考核机制；（3）推行普惠金融方法不多；（4）银行间的无序竞争；（5）银行员工参与违法放贷。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2、借款人自身原因：（1）借款人过度负债；（2）追求高收益盲目投资；（3）法制观念淡薄，参与借冒名贷款；（4）金融知识缺乏，参与高利贷；（5）参与赌博挥霍。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）防范普遍性风险的对策</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>1、充分认识普惠金融的重要性。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>2、建立科学的考核机制。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>3、加大对农民的金融知识宣传。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>4、充分利用大数据实现精准普惠。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>5、规范银行间有序竞争</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>6、坚决打击逃废债行为。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：《风险管理》2019年第1期</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、关于杭州联合银行风险经理管理机制的探索实践及启示</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">（一）<strong>运行模式与初步成效</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span><strong>1、风险经理委派制</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong>第一，明确了杭州联合银行试点推行风险经理制的执行初衷，是&ldquo;为了加强杭州联合银 行辖属各支行的信贷风险管理，完善内控监督机制，提高信贷资产质量，促进本行的稳健经 营和规范发展&rdquo;。第二，明确了风险经理由总行派驻到辖内各支行（总行营业部），对支行各项信贷业务进行专业化的风险识别、分析、评估、控制和管理。第三，确定了风险经理的职能定位。第四，明确了风险经理的岗位考评的基本方法。第五，明确建立了教育培训机制。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span><strong>2、风险经理分片集中制</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong>根据杭州联合银行设计并推行的风险经理分片集中的基本框架，将各支行按地理位置分成 5 个片，各片区（或委派支行）均确定一位管理能力、业务水平及责任较强的风险经理作为分片负责人，承担对相应的分片风险经理进行日常考勤及工作纪律的监督等管理工作。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; <strong>&nbsp;&nbsp;</strong></span><strong>3、风险经理分类集中制</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong>将全行风险经理（不包含委派异地支行的风险经理）分设为主审人员（审查岗）和风险经理（检查岗），主审人员履行信贷审查职责，由总行授信评审部负责管理；风险经理履行信贷检查职责，由总行风险管理部负责管理。人员到位后，由目前的分片委派模式调整为集中办公模式，节约了信贷管理成本、降低了岗位职能交叉重合程度、有利于提高风险经理专业化程度和人力资源管理效能。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span><strong>4、初步成效</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong>一是全行风险管理理念不断深化。二是风险管理&ldquo;桥梁作用&rdquo;得到了发挥。三是风险防控能力有效加强。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）实践中的难题</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong>第一，风险经理的设置不能完全到位。第二，风险经理所涉及的风险管理领域过于狭窄。第三，风险经理缺乏约束权力。第四，风险经理与客户经理之间的关系没有理顺。第五，风险经理的素质参差不齐，进入退出及专业培训机制仍待持续完善。第六，对风险经理管理模式的认识不一致。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）应对策略</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; <strong>&nbsp;&nbsp;1、必须牢牢把握风险经理管理模式的核心要义。</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong>一是风险经理管理模式的选择必须符合行情。二是应培育良好的风险管理文化，为风险经理制的运作创造良好的外部环境。三是应协调好客户经理与风险经理之间的关系，实现商业银行业务发展与风险管理并重的目标。四是必须重视对风险经理的培养，尽快建立一套科学有效的风险经理认证体系。五是通过建立风险经理问责制，提高风险经理的责任心。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; <strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;2、对风险经理的要求。</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong>一是要独立审查，提出自己的意见。二是必须把工作重心放在事前决策和事中控制方面，并重视现场调查和检查的重要性。三是有必要加强对于客户经理日常行为的监控，有效遏制操作风险。四是要加强学习，提高自身素质。五是要加强与支行沟通。六是要实现信息共享，及时反馈。七是要勇于承担责任。八是要有奉献精神。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; <strong>&nbsp; &nbsp;&nbsp;3、对支行的要求</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong>首先，要充分配合风险经理的工作。其次，要充分沟通。最后，要加强信息反馈。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; <strong>&nbsp;&nbsp;4、对职能部门的要求</strong></span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong>第一，要加强对风险经理的培训和指导。第二，要做好协调工作。第三，要定期召开座谈会。第四，要及时总结出可复制的风险经理管理模式。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong>来源：《风险管理》2013年第1期</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>四、关于双循环下小微企业的风险防范</strong></span></h2>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（一）&ldquo;双循环&rdquo;格局下小微企业面临的风险</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong>1、订单减少的风险；2、企业转型风险；3、技术提升风险；4、产品研发风险；5、人员结构调整风险；6、市场开发风险；7、产品定价风险。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（二）&ldquo;双循环&rdquo;格局下小微企业何去何从</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong>如果我们放弃了小微企业，那么这些企业可能就会造成资金短缺，也会影响我们银行的信贷资产质量。如果小微企业继续转型经营的话，那么这样就存在着一个很大的风险，也就是要增加投入。在转移过程当中我们前面讲的几大风险必须要考虑好，如果这些风险没有考虑，就去转型的话，可能就会产生更大的风险。在这个过程当中，小微企业困难机遇是存在的，只有抓住其适应双循环的新格局，才能扭转困局、涅槃发展。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>（三）如何帮助小微企业在&ldquo;双循环&rdquo;格局下成功破局</strong></span></h4>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong>我们义乌农商银行作为地方性的金融机构，我们农商银行有着层级少、灵活性强、决策链条短、响应速度快的优势，与小微企业有天然的相容性，是支持小微企业的主力军。所以我们义乌农商也始终坚持&ldquo;支农支小&rdquo;的战略定位，始终保持&ldquo;做业务最实、与民企最亲、离百姓最近&rdquo;的经营理念。在&ldquo;双循环&rdquo;格局下，从5个方面出发，全力助推小微企业成功破局。1.发展普惠金融，培育小微经济消费市场。2、打通内循环供应链，激发小微企业活力。3、落实惠企政策，畅通小微企业融资&ldquo;血脉&rdquo;。4、加大金融支持，助力小微企业转型升级。5、加强员工培训，提高小微企业员工素质。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<strong>&nbsp;</strong>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.9：供应链金融和小微企业金融&mdash;&mdash;陈文学《双循环下小微企业的风险防范》&nbsp;<strong>&nbsp;</strong></span></p>
', 'elegant' => array(array('src' => '/files/expert/expert_1611736015.png'), array('src' => '/files/expert/expert_1612952927.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1612952939.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1612952952.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1612952973.jpg'), array('src' => '/files/expert/expert_1612952981.jpg')), 'userId' => '219', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1604566784', 'updatedTime' => '1636515441', 'body' => '<p style="text-align: justify;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 陈文学，</span>杭州联合银行正行级调研员，前义乌农商银行党委书记、董事长，高级经济师，金华银保监行业协会副会长，义乌市金融学会副会长。从事农村金融工作33年，曾任杭州联合银行风险合规部总经理、董事副行长，浙江省农信联社业务处副处长等职务。主持开发杭州联合银行贷款利率定价系统、个人风险评价系统和小企业风险评价系统<span style="text-align: justify;">、浙江省农信联社小额贷款卡和新信贷管理系统，主持设计浙江省农信系统信贷合同文本和相关文本；参与团中央和中国银行业监督管理委员会组织编写的《青年创业贷款手册》，并被团中央和中国银行业监督管理委员会聘任为青年创业服务团成员；被浙商总会金融服务委员会聘任为浙商总会金融服务委员会金融顾问。</span></p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '1', 'followed' => '0'), array('id' => '242', 'name' => '姚远', 'thumb' => 'public://expert/2020/12-30/1940408329b2254389.jpg', 'originalThumb' => 'public://article/2020/12-30/19404085db58018265.jpg', 'description' => '资深银行证券风险管理专家', 'about' => '资深银行证券风险管理专家，曾任光大证券风险管理部副总经理，平安银行总行风险管理部副总经理级风险专家。美国辛辛那提大学工商管理硕士，曾在美国加拿大的银行风险管理工作十几年。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><font color="#000000"><span style="font-size: 16px;"><b>论文</b></span></font></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2020，资产证券化和股票质押信用风险，《风险管理》第6期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2020，2019年国债期货市场运行报告，《债券》第3期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2018，境内外国债期现货市场发展情况比较研究，《债券》第2期</span></span></p>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size:16px;">2015，国债期货在商业银行久期缺口管理中的应用，《上海金融》</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、对全球新冠疫情影响下的经济形势判断</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛证券和投资类机构风险管理分论坛上，他发表《资产证券化和股票质押信用风险》评论，指出当前经济形势下行，传统信贷成本增加且门槛上升，使得经济实体的融资出现了困难，而资产证券化以及信用增级等手段能够降低融资方的成本。对于股票质押风险管理，资金融入方尽职调查等方面工作须到位，对资金融入方信用评估、还款来源、资金流向要严把关。上市公司满足盈利能力良好、主业清晰等条件时，标的股票才能有准入资格，若标的股票短期内出现异常波动等情况，在质押时须谨慎操作。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>当前经济形势下行，传统信贷成本增加且门槛上升，使得经济实体的融资出现了困难，而资产证券化以及信用增级等手段能够降低融资方的成本。对于股票质押风险管理，资金融入方尽职调查等方面工作须到位，对资金融入方信用评估、还款来源、资金流向要严把关。上市公司满足盈利能力良好、主业清晰等条件时，标的股票才能有准入资格，若标的股票短期内出现异常波动等情况，在质押时须谨慎操作。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>由于全球新冠疫情影响，使得银行坏账和企业逃废债增多，因此传统信贷越来越贵而且越来越难。资本市场产品业务融资可以帮助这些实体纾困，如证券公司帮助重资产实体利用自有资产进行资产证券化融资以及帮助上市企业利用股票质押在资本市场融资等。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;">&nbsp;</h4>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、资产证券化的三大优势</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>首先，资产证券化可以帮助银行节约资本金消耗，把表内资产转移出去，释放出资本金来支持新的业务，提高资产流动性和资本利用效率。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第二，资产证券化可以帮助银行提高资产负债管理能力，减少流动性和期限的不匹配，不匹配是指银行资产主要是长期贷款等流动性低的资产，而负债是存款等期限短，流动性高的负债。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第三，资产证券化可以帮助企业进行低成本融资，资产证券化通过破产隔离机制，再加上信用增级等手段，使得资产证券化的信用级别独立于融资方的信用，并大大高于提高它的信用级别。也就是说证券化后的信用级别高于发起人的信用级别，这样投资者要求的回报相对较低，企业融资成本也相对低。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;">&nbsp;</h4>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、信用风险管理两大方式&mdash;&mdash;信用增级和评级</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>信用增级主要方式有内部增级和外部增级。所有的信用增级方式都会耗费一定的成本，结构化设计者会对结构进行进一步增级所需耗费的成本与能提升的效果之间的关系进行经济性分析。内部增级包括优先/次级结构、超额抵押、超额利差。外部增级主要由独立第三方提供，包括保险、提供担保以及提供现金抵押账户。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;">&nbsp;</h4>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>四、股票质押风险管理问题的四个解决办法</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>近年来，股票质押风险事件频出，很多中小券商在股票质押业务方面受到监管处罚。对于券商在股票质押方面出现的问题的解决办法主要包括：首先，对资金融入方尽职调查要到位，对项目融出资金要进行持续跟踪；第二，要制定严谨合理的质押率和折算率；第三，对资金融入方的经营、财务、对外担保、诉讼等情况要跟踪、调查；第四，对资金融入方进行信用评估，还款来源、资金流向要严把关。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>需要谨慎操作的质押标的股票包括：一年内股票价格的波动幅度异常的股票或基本面发生较大变化的股票；上市公司控股股东负债沉重，涉及或可能重大法律诉讼及重大风险的股票；对外担保余额或未决诉讼，仲裁及纠纷金额超过最近一期经审计的合并报表净资产的50%；中小板股票上市时间少于1年或创业板上市股票；股票市净率在10倍以上的；市场、媒体或监管机关等有关方面对其生产经营、公司治理、兼并重组等情况存在大量负面报道或质疑；质押股票数量超过上市公司总股本的10%的；其他对上市公司正常生产经营可能产生重大影响的事件或情况。</span></p>

<h4 style="text-align: justify;">&nbsp;</h4>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>五、标的股票的三大准入标准</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>首先，标的股票应该具备的条件：质押股票原则上应为上市公司流通股，如果为限售股份，风险就比较大了，所以规定限售期应在到期日前3个月以上。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第二，上市公司盈利能力良好，主业清晰，经营现金流充足，无大量脱离主业的资本运作。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>第三，标的股票权属清晰，可办理质押登记，强制公证等手续。不存在政策，法律或制度障碍（包括但不限于存在已设定对外质押，担保或冻结等情况；上市公司章程存在不得转让或者不得出质股票的相关规定；出质股票不符合公司章程及《公司法》规定的相关情况等）。</span></p>

<h4>&nbsp;</h4>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>六、对国内外国债市场的对比研究</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在《境内外国债期现货市场发展情况比较研究》一文中，姚远先生指出，2013年以来，我国先后推出5年期和10年期国债期货产品，市场影响力日益显著。但与美国、德国等成熟市场相比，我国国债期货市场仍有广阔的发展空间。积极发展国债期货市场，丰富产品体系，推动银行、保险、境外机构等机构参与，将有助于国债期货市场更好地服务于资本市场防风险、高水平对外开放的新要求。</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>通过对比研究，他认为，我国国债品种和发行频率与美国、德国相似，但发行规模、托管量和成交量低于美国。我国投资者以商业银行为主，美国以境外机构为主。我国国债期货市场发展仍处于起步阶段，与美国和德国国债期货市场相比，在品种完备性、市场规模、投资者结构上，都有广阔发展空间。</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他得出结论，目前，我国国债期货市场不断发展壮大，市场规模稳步增长，市场功能日渐发挥。但是与境外市场以及我国利率波动加剧背景下与日俱增的风险管理需求相比，我国国债期货市场的发展还处于起步阶段，市场的投资者结构、产品体系仍需完善。目前，我国国债期货市场产品体系仍不完备，缺乏中短期品种，无法满足多元化避险需求，利率期货市场功能发挥也受到限制。</span></p>

<h4>&nbsp;</h4>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>七、对我国国债市场的分析</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在《2019年国债期货市场运行报告》一文中，姚远先生指出，2019年，我国国债期货市场总体运行平稳，成交量和持仓量显著增加，呈现出机构投资者参与度上升、市场流动性明显提高及期货与现货价格联动紧密等特点，并成功推出期转现交易和引入做市商制度。未来，我国国债期货市场可在投资者结构、产品体系等方面进一步完善。</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他指出，在基本面、流动性、政策面、境外市场的综合影响下，2019年我国国债收益率整体呈震荡走势。伴随国债现货市场的波动，国债期货主力合约价格整体也呈现震荡走势。2019年国债期货成交量和持仓量同比增加明显，其原因为：一是国债收益率走势以震荡为主，市场机构利率风险管理需求相应增加；二是国债期货市场引入做市商制度后，市场流动性大幅提升，投资者的交易成本降低，促进了投资者期现、跨期、跨品种等交易策略的开展。从交割情况来看，整体呈现交割率低、参与交割主体多元、交割月基差2收敛性好、以券款对付（DVP）交割为主的特点，未发生交割违约情况。</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他同时总结，2019年，国债期货机构投资者参与度稳步上升。国债期货市场流动性明显提高。国债期现价格联动紧密，保持较高的相关性。</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他特别指出，2019年1月17日，国债期货期转现交易正式启动。期转现交易是场内集中竞价交易的必要补充，有助于减少大额订单对市场的冲击，有效防范交割风险，促进国债期货市场功能发挥；2019年5月16日，国债期货市场正式引入做市商制度，首批8家做市商先后入场开展做市交易。总体来看，做市商制度的引入显著提升了2年期国债期货的流动性，改善了各品种非主力合约流动性不足、容易产生价格瞬时波动等问题，并在一定程度上促进了现货交易，使得期现联动更加紧密，较好地提升了国债期货市场运行质量。</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他强调，经过六年多的发展，国债期货已成为我国金融市场具有一定影响力的标杆性产品，在提高金融机构风险管理能力、健全国债收益率曲线等方面都发挥了积极作用。不过，当前我国国债期货市场与境外成熟市场、我国债券现货市场的发展需求相比，还有较大发展空间，在投资者结构、产品体系等方面有待进一步完善。</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>针对我国国债市场发展过程中暴露出的问题，他指出，随着商业银行、保险机构平稳入市，应进一步丰富投资者结构，研究推进境外机构等投资者参与，更好地满足各类投资者的利率风险管理需求。当前，我国国债期货产品体系仍有待完善，需要进一步丰富。一是缺乏超长期国债期货品种，市场机构在管理超长期债券利率风险、匹配资产负债久期等方面面临一定的约束；二是没有与国债期货相配套的场内期权产品，无法形成期货期权联动效应。在商业银行、保险机构入市后，国债期货投资者结构更加完善，市场运行质量将进一步提升，为推出30年期国债期货等品种奠定了良好基础。未来应研究推出30年期国债期货和国债期权等产品，以进一步满足投资者的需求。</span></p>

<h4>&nbsp;</h4>

<h2><span style="color:#000000;"><strong>八、对国债期货价格的研究</strong></span></h2>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>在文章《国债期货在商业银行久期缺口管理中的应用》中，姚远先生以我国国债期货为研究对象，基于协整检验和格兰杰因果检验的方法，分析国债期货与现货之间的关系，在此基础上进一步研究商业银行如何运用国债期货进行久期缺口管理。他发现，我国国债期货价格与最便宜可交割债券价格走势高度相关，两者之间存在长期稳定的关系，而且国债期货价格是现货市场价格的引领者。由此商业银行可以利用国债期货这一国际广泛运用的基础工具，有效进行久期缺口管理。</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>他通过分析我国新上市的5年期国债期货的运行情况，以及研究国债期货期货价格与最便宜可交割债券价格之间的关系，发现国债期货价格与最便宜可交割债券价格走势高度相关，两者之间存在长期稳定的关系，而且格兰杰因果检验表明，国债期货价格是现货市场价格的引领者，国债期货市场初步发挥了价格发现功能。他认为可将国债期货作为最便宜可交割债券的替代品，用于商业银行等金融机构的久期缺口管理。在上述基础上，他通过选取工商银行作为样本进行案例分析，首先计算工商银行各类资产与负债的修正久期，得到其修正久期缺口，然后利用最便宜可交割债券计算国债期货的久期，最后根据久期调整目标在国债期货市场上进行交易。最终，他认为由于国债期货具有双向交易灵活、杠杠大、参与者广泛、交易成本低、信用风险低等特点，商业银行以国债期货管理久期缺口的应用前景广阔。</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><strong>参考文献：</strong></span></p>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>[1]2020，2019年国债期货市场运行报告，《债券》（2020年03期）</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>[2]2018，境内外国债期现货市场发展情况比较研究，《债券》（2018年02期）</span></p>

<p><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>[3]2015，国债期货在商业银行久期缺口管理中的应用，《上海金融》（2015年04期）</span></p>
', 'elegant' => array(), 'userId' => '368', 'status' => 'published', 'createdTime' => '1609328772', 'updatedTime' => '1637632049', 'body' => '<p>&nbsp; &nbsp; &nbsp; 姚远，资深银行证券风险管理专家，曾任光大证券风险管理部副总经理，平安银行总行风险管理部副总经理级风险专家。美国辛辛那提大学工商管理硕士，曾在美国加拿大的银行风险管理工作十几年。</p>
', 'type' => 'senior', 'opened' => '0', 'followed' => '0'), array('id' => '159', 'name' => '马松洁', 'thumb' => 'public://expert/2020/11-10/134308c54ae3688522.png', 'originalThumb' => 'public://article/2020/11-10/134308c856c1482676.png', 'description' => '龙江银行董事会战略发展部研究员', 'about' => '龙江银行战略发展部研究员。硕士，毕业于哈尔滨工业大学供热与通风专业。从业房地产行业20余年，先后从事施工管理、预决算审核、房地产开发项目定位、不动产产权产籍管理等工作，历任小区指挥、经济部部长、策划部总经理、开发企业副总。十年前跨界银行，对房地产金融和房地产押品管理具有颇深研究和造诣。', 'sticky' => null, 'weight' => '0', 'achievement' => '<div style="border-left: 5px solid rgb(255, 114, 0); padding-left: 20px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><span style="font-size: 16px; font-weight: bold;">论文</span></span></div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<div style="height: 12px; float: left;">&nbsp;</div>

<p style="margin-left: 40px;"><span style="color:#000000;"><span style="font-size: 16px;">2004，<a href="https://www.yunzhan365.com/41831723.html">建立以消费者为基准的房地产营销新理念</a>，《商业研究》第305期</span></span></p>
', 'attachachieve' => '', 'viewpoint' => '<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>一、对房地产开发项目贷款风险的认知</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;">&nbsp; &nbsp; &nbsp; 首先来谈一谈对房开贷的认知。10年前我从房地产行业跨界银行，发现基于房地产交易以及房地产开发衍生出来的金融产品，在不同的金融机构对其风险的管控能力存在很大差别。最直观的表现在贷款出现问题的时候，即便是在相同的违约率下，不同的金融机构的违约损失也是不一样的，以至于直接影响了拨备计提，甚至威胁了资本的充足性。根本原因之一就在于不同的机构对房地产行业的了解和熟络程度不同，房开贷这个业务也不例外。商业银行对房开贷风险的控制能力，很大程度上取决于对房地产行业的认知。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>二、房地产开发项目流程</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>我们国家的房地产开发是以城市总体规划为主导，通过控制性详规和修建性详规的要求，去约束项目的开发建设。第一步就是开发商要按照政府招拍挂的要求去摘牌，在缴纳了土地使用权出让金后取得红证。摘牌不光是摘取了国有土地使用权，更重要的是摘下了政府对开发项目的规划要求。开发商要按照控制性详规的要求建设，进行了建设用地的规划设计，在满足了建筑高度、建筑间距、建筑退红线距离、停车泊位、管线走向，还有公共设施等规划指标的要求后，可以取得黄证。在此基础上，开发商还要按照修建性详规的要求，完成建筑频率剖面图的设计和效果图的设计，然后得到规划部门的审批后获得绿证。开发商在取得红黄绿证之后，就要进行综合报验。综合报验包括消防、人防、交通、水电、燃气等各类手续的报审报批，在业界称为循环报验。如果这些手续在报审阶段通过了，开发商还要去设计质量监督部门，进行施工图的报审。审查合格后，开发商获取蓝证，这个时候就可以开工了。项目开工以后，按照相关要求达到总投资的25%，开发商就可以按照规定到住建部门申请商品房预售许可证。最后一个环节就是竣工验收后，开发商获得竣工验收合格证，那么整个项目就可以从预售转为销售，买受人就可以在这个时候办理不动产权证书了。这里所说的验收就是我刚才说的循环验收，开发流程到此结束。开发商通常在取得4证并且达到了项目资本金的要求后，开始向金融机构申请融资。</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

<h2 style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><strong>三、房地产开发项目贷款的风险控制</strong></span></h2>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>怎么才能有效控制房开贷的风险，做到合理授信的情况下，既能确保在建工程的续期建设，又能保证投放资金不超拨、不被挪用，而且在开发周期结束之前，按计划把资金全部回笼？我想首先要对房地产开发项目的投资构成有所了解，以便合理的确定授信额度。其次要对这个项目的形象进度与投资的关系有所了解，以便有效控制资金的拨放。第三就是债项评级的覆盖性要尽量的宽泛。第四要做好开发项目预售款的回收设计方案。第五要掌握业务本身所涉及的法律法规的风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>对房开贷债项评级，我们都关注一些什么内容呢？在受理和审查的过程中又怎么样识别风险？首先需要进行网上查验，查验四证的有效性和证载信息的真实性。因为这个环节是开发商最容易做文章，也往往是金融机构最容易忽视的地方。其次要识别押品的足值性和变现能力。如果这个押品是土地，要注意这个押品是否足值，因为从红证到蓝证的办理需要一个过程，开发商常常以地价上涨为理由，对这个土地进行了委托估价。所以确定土地抵押价值的时候，银行和金融机构一定要参考红证记载的信息或者土地使用权出让金的发票，不能简单的以估价报告为准。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>还要注意这个项目是不是已经超过了土地使用权出让合同规定的动工开发期限，是否可能被界定为闲置土地？因为闲置土地，国家是有权收回建设用地使用权的，这个对抵押权人的威胁是很大的。如果押品是在建工程，我们一定要知道在建工程的抵押面积是否扣除了公用设施和人防工程的面积，因为这两部分面积的所有权不归开发商所有，而是归业主所有。另外还有在建工程占用范围内土地使用权的资质，一定要界定清楚。一旦业务违约，处置押品的时候，要确保押品的独立性。既能保证这个人进得去，又能保证他出得来，否则押品处置的时候就非常困难，因为这里涉及到递益权的问题。另外还要知道在建工程的价值是否剔除了应拨未拨工程款的价格。因为工程款是优先于金融机构受偿的，所以在建工程的抵押价值一定是扣除了应拨未拨工程款后的价值。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>蓝证的环节应该注意什么？一个是要注意贷款期限一定要小于施工期限，项目都竣工了开发贷还在拨付，那肯定超拨了。第二要注意是否存在阴阳合同的问题。因为通常情况下，金融机构看到的合同都是阳合同，一般施工单位和开发商都签两笔合同，一个合同是往外报的，就是阳合同；另外是他们两家执行的，就是阴合同。阳合同的造价往往要比阴合同的造价高很多，因为他们结算方式不同，一个是平米包干，一个是定额结算，所以差别很大。另外就是施工单位是否垫付了工程款，也不会写在阳合同里边。因为垫付工程款也涉及到优先银行优先受偿的问题。在蓝证取得之前，还有一个重点议题的可研报告。因为银行确认授信额度的时候，大概率情况下对可研报告的依赖性很大。而现在可研报告已经实行备案制了，所以几乎就是开发商为了获得相对高额的授信，特别为银行做的。要想相对准确的确定开发贷的授信额度，还得按我前面说的去做。可研报告只能作为一个参考。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>预售款的回笼，也是开发贷风险控制的重要内容。银行要与开发商签订开发项目资金封闭管理的合同，封闭管理不仅要派生按揭业务，更重要的是要合理规划销售款回款的进度，保证开发贷款如期偿还。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>最后，房开贷的控制要格外注意项目中典型的法律风险。比如民法典对抵押权的规定相对于物权法和担保法来说，有了很大的修改。虽然押品的流通更为便捷，但是对抵押权人的权益保护，它并不如原来规定周全。物权法规定，抵押期间抵押人转让抵押财产要经抵押权人同意，否则不得转让。而民法典的物权篇说不需要经抵押权人同意，仅需要通知就可以了，无形当中给房开贷这样的业务增添了押品被转让的风险。所以银行应该控制好抵押可售的风险。</span></p>

<p style="text-align: justify;"><span style="color:#000000;"><span style="text-align: justify;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</span>来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.18：房地产金融业务与风险管理&mdash;&mdash;马松洁《房地产开发项目贷款的风险控制》</span></p>

<p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>
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<p style="font-size: 1.3em;font-weight: bold;">天弈方圆&middot;天弈研究院</p>

<p style="font-size: 1.3em;font-weight: bold;">合作联系电话：010-82563540、010-82608823</p>

<p style="font-size: 1.1em;">本次研讨会征集商务合作伙伴，合作方式包括联合主办、独家赞助、首席赞助、赞助商、参展商等多种方式。期待与有意合作的机构共同努力推进&ldquo;基于风险和科技驱动的金融（RBTDF）&rdquo;在中国的发展。</p>
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