答：

      从估值风险角度来看，信用债估值波动明显加剧，具体原因为：（1）机构的行为趋于一致。机构投资者和基金经理们在投资决策时往往表现出相对一致的行为，即其行为类似羊群效应、“追涨杀跌”，

      市场有利好时所有人蜂拥追逐，行情较差时又纷纷逃避。（2）信息不对称情况下，投资行为过度依赖舆论。目前，中国投资者面临的最大问题就是信息披露不足，投资者获取信息有限。很多机构通过建立舆情监控系统来获取更多信息，以此来降低信息不对称带来的风险。。（3）资产管理机构对净值波动高度敏感，也是导致市场上出现追涨杀跌行为的原因之一。

所属专题：专题5资产管理与风险管理

关键词：信用债券，估值变化

TGES资产管理与风险管理研究中心