一、关于外部输入性风险

      文章《输入性风险、存量风险及处置次生风险-保险公司经营视角的观察与分析》（2019）指出我国当前面临的外部输入性风险包括全球经济增长率放缓、中美贸易争端、美国政策与外汇收支效应。在此基础上，文章进一步阐述了外部输入性风险传导路径及影响。一是金融市场波动放大。过去几年美国货币政策正常化对新兴市场经济体的负面溢出效应，中美贸易摩擦扰乱全球主要商品供应链体系，扭曲投资者预期，进而放大全球金融市场波动，2019年世界主要经济体包括美国增速均放缓。此外，我国正处于经济转型期，中美贸易摩擦冲击出口效应显现，输美商品遇到较大障碍，产业结构发生向外的转移，金融杠杆压制及房地产调控持续。二是全球产业价值链重塑。在全球贸易紧张局势加剧的背景下，企业为了降低关税成本、规避政策风险，开始寻求以供应链上的其他国家替代，甚至重新布局整条供应链。三是核心技术遭到遏制。多项信息技术关键领域的核心技术受制于美国，包括保险机构在内的金融企业需要防范信息安全领域的风险以及相关软硬件可持续性风险。最后是金融开放加速。但从国际经验教训看，开放范围、次序、力度、时机如选择不当，会导致金融风险增加。如果短期资本过快流动，会对货币体系带来冲击，也会导致金融行业出现较大的系统性风险。

      来源：《风险管理》2019年第06期

二、存量风险、处置及次生风险

      《输入性风险、存量风险及处置次生风险-保险公司经营视角的观察与分析》（2019）一文指出我国对存量风险的处置稳步推进且初具成效。自2016年去杠杆政策实施以来，2017年我国开启了防风险、治乱象、促进服务实体经济以及补短板的一揽子金融防控和化解工作，稳妥处置金融领域风险。2018年宏观杠杆率首次出现下降1.5个百分点，同时杠杆结构优化，金融空转的问题得到了有效遏制，稳杠杆的目标初步实现，各种金融乱象也得到了有效治理。

      同时列举安邦、包商银行和P2P平台的案例，从案例中总结存量风险处置的措施和影响。（1）安邦被保险监管部门接管后的处置过程中，动用保险保障基金，夯实股本，防范偿付能力不足风险；特批售卖速反型产品，并通过致函安慰各交易对手，稳定投保人和交易对手预期，防止负债的非预期现金性流出；保障资产有序处置，防止交易挤压造成交易价格非理性下跌，防范资产减值风险。（2）接管包商银行过程中，为应对打破同业业务的刚兑预期造成的市场风险偏好快速下行、中小银行及非银机构融资困难，央行迅速采取对中小银行实行较低存款准备金率、增加再贴现和短期贷款便利（SLF）额度等精准调控措施，才有效缓解流动性分层，帮助市场风险偏好的恢复。（3）P2P风险防范重点在于保障社会稳定，防控重大案件，防范声誉风险，管理承保风险。

      来源：《风险管理》2019年第06期

三、信托型养老保险风险管理的挑战

      王剑专家在信托型养老保险的业务特点中梳理出风险管理目前面临的三大挑战。第一是适用监管规则体系复杂。在监管机构方面，其功能监管和机构监管分属人社部和银保监会，所以适用的业务规则是比较复杂的。第二是经营业务类型众多。在从事每一项业务或者是投资的时候，在风险管控的这个方面都有其特点，都需要分门别类地有针对性地去建立相应的风险体系或是指标。第三是资金来源广泛和独特性强，包括：基本养老保险基金和企业职业年金；保险资金、机构投资、银行专户；个人养老保障产品和团体养老保障产品。

      来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.15：保险公司风险管理——王剑《信托型养老保险公司的风险管理限额体系实践》

四、风险偏好及风险限额

      王剑专家指出，在设计风险限额时，第一是严格落实监管规定，以合规为前提，严格落实监管部门各项风控指标要求；第二是满足委托人的要求；第三是兼顾集团的风险偏好和公司风控能力，符合集团整体风险偏好和限额管控要求，适应公司业务发展和能力实际；第四是责任到位，精细化管理。同时，基于以上原则，王剑专家阐述了从战略层面、经营层面、监管风险层面、业务层面自上而下地设立风险偏好体系框架，给出公司的风险偏好描述，并建议从监管指标和内部控制指标两个方面去设置风险限额指标。

      在风险限额的执行方面，主要分为正常情况和预警、超限情况的处理，并在风险监控平台方面将其分为事前、事中和事后这三个部分，最后定期形成一些风险分析报告，自动生成监控报表。

      此外，王剑专家还提出，风险限额不是一成不变的，实际上在日常的管理要求中，每年末都有总体评估，对上一年的情况进行梳理和分析，回顾公司整体风险水平，和当年风险限额实施情况，来确定下一年度的公司风险偏好目标、各维度风险容忍度、风险限额调整。

      来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.15：保险公司风险管理——王剑《信托型养老保险公司的风险管理限额体系实践》