一、基于规则的监管VS基于原则的监管

      萧天专家在《风险管理和金融监管——基于规则监管和原则监管的视角》一文中表示，保险业的监管模式在不同的国家和地区之间有很大的不同，但主要是如下两种：美国的风险管理和金融监管是规则导向的，而欧洲等国的金融监管则更多是原则导向的。

      萧天专家认为，基于规则的监管有三点优点。首先，很明显的一个优点是规则是清晰的。第二是一致性。第三，规则是能验证的。清晰的规则，标准化的报告，市场参与者是遵守规则还是背离规则都可以被验证。明确的规则提供了良好的可比性。不同期间的相关比率可以拿来比较，监管者也可以用来观察行业的变化。同时，对于基于原则的监管，萧天专家也提出，其并不关注每个细节和环节，被监管者可以更加关注自己的资源，关注最终的目标。这种模式灵活性很高。尽管这可能会提高效率，但也意味着很难达到基于规则监管的有效性。

      由此，萧天专家进一步对二者进行对比。他认为，基于规则的监管并不要求被监管者具备深入的专业知识以评估自身风险水平，监管要求能满足被监管者的主要目标。而基于原则的监管则相反，要求监管者具有专业知识以更好地对自身风险水平和风险管理政策作出评估。基于规则的监管更注重的是规则制定过程中的透明和合理，这需要各方合作。而基于原则的监管关注点则偏向实施过程中被监管者自身的评估、模型的设计等。

      在选择这两种风险模式时也存在着一些其他的考量，比如现在的实践、历史情况、对未来预期等。一定程度上，基于原则的监管实际上是对基于规则的监管的深化和发展。但这不代表前者必然好于后者。监管当局对于在银行的资本充足率等方面，仍保留着相当数量的合规性规定，只是基于原则的监管更为强调动态监管而非静态监控。从这一层面上来说，基于原则的监管是对基于规则监管的深化。

      来源：2019TGES保险公司风险管理高级研讨会——萧天《风险管理和金融监管——基于规则监管和原则监管的视角》

二、基于风险的监管VS合规监管

      文章《风险管理和金融监管——基于规则监管和原则监管的视角》表示，区分基于风险的监管和合规性监管也同样重要：区别于合规监管是遵守一条条具体规则的结果监管，基于风险的监管更侧重于过程监管，其监管机构的自由裁量权更大，是一种更抽象的监管，金融机构面对基于风险的监管需要有更多的前瞻性，对未来的经营行为有更加全面的评估。

      从法律的角度来看，基于风险的监管是基于原则监管的具体表现与应用。而合规监管更多的是规则监管，要求被监管对象遵守一条条具体的规则。从西方的实践来看，基于风险的监管晚于合规监管，基于风险性监管则也是基于合规性监管内在缺陷理论和金融体系内在风险性理论而产生的。

      此外，萧天专家还强调，在金融危机以后，西方发达国家监管层对系统性风险越来越关注，监管的主流也越来越偏向基于风险的监管，即原则监管。但这种转变也并不是简单地由基于风险的监管全盘取代合规性监管，而是由过往的以合规性监管为主，转变为以风险性监管为主、合规性监管为辅。两者相互联系，互为补充。

      来源：2019TGES保险公司风险管理高级研讨会——萧天《风险管理和金融监管——基于规则监管和原则监管的视角》

三、全球金融危机后的监管环境回溯

      文章《全球金融危机后的监管环境回溯——路在何方》首先着重介绍了监管对“大金融危机”的反应。萧天专家指出，除了建设完善的大型发达经济体外，较小的经济体也在建立自己的监管体系。无论身在何处，在目前的经济体系下，我们都与其他国家或地区有着紧密的连接与合作，如果某个经济体的系统性风险暴露，相应地会对其他地区的经济体造成影响。各个经济体的连接在金融市场上展现得尤为明显。同时，全球经济也暴露出了一些新的风险，从而产生了一些新的挑战。如全球经济体的不均衡发展、贸易摩擦、金融市场上的不确定性增加、监管方法的差异等，这些对监管体系以及监管能力都提出了更高的要求。

      在保险业与金融市场的发展与演变方面，萧天专家从危机之后整个金融服务市场表现出的长期低息态势入手，分析金融市场的环境对保险公司管理自身的风险的影响。他指出，当公司投资于久期较长的产品时，这笔投资对应的不稳定性、不确定性就更大，相对应的风险也更高，这部分市场风险如何管理也是保险业面临的一个重要的问题。此时，金融市场的发展态势就表现为追求收益，从而带来了如垃圾债券与结构性债券的回归；杠杆提升，私募股权、保险相关业务的证券化程度越来越高；同时，各类金融企业规模没有缩小，相反变得更大了。

      同时，金融市场以及保险领域也有着一定的技术的发展和创新，主要表现在如利用金融科技或是保险科技进行分销、索赔处理、数据分析等方面。

      在寿险业务方面，由于寿险资金的投资应与客户的生命周期具有一致性，而近年来人们愈发长寿，使得投资的久期变得更长，而久期的增长会带来更高的风险，相应的风险管理难度也就更大。

      来源：2019（第十五届）中国金融风险经理年度总论坛——萧天《全球金融危机后的监管环境回溯——路在何方》

四、关于预期风险与挑战

      萧天专家指出，未来保险公司会更加频繁地面临灾难性风险。目前的模型成熟度则需要进一步提高，其假设、方法、数据充分性都需要进一步完善，由此建立更充分的应对模型。另一方面，数据安全风险也是保险业未来发展面临的巨大风险，如何防止黑客攻击、保护客户数据、在攻击后进行客户数据恢复等，都需要其建立更完善的风控体系。

      最后，萧天专家强调，基于现在的市场环境，如何最大限度地管理系统性风险，是由每一个金融机构风险自担，还是将大多数风险进行交易、转移，这是现在的金融机构应思考的一个问题。

      来源：2019（第十五届）中国金融风险经理年度总论坛——萧天《全球金融危机后的监管环境回溯——路在何方》