经济资本、监管资本和全面风险管理（2007）

演讲嘉宾：陈忠阳，中国人民大学金融风险管理工作室主任

演讲时间：2007（第三届）中国金融风险经理年度总论坛，专题论坛之一：中国银行业实施新巴塞尔资本协议，2007年6月15日

观点综述：

一、资本的功能

      首先要谈一下资本的功能，因为我觉得目前理解经济资本的困惑，很多来自于对资本功能缺乏一个更加深入、更加全面的理解。如何认识资本，我觉得我的理解应该认识到三个方面的功能。第一个功能，融资功能。这一点不用说大家传统上最容易接受，最容易理解，而且最习惯把它想成是一种融资的资源，也就是资产负债表的右侧，左侧就是各种投资的活动，资金的运用。

      第二个功能，治理的功能。治理的功能我想大家也比较容易接受。就是资本的转移，管理权的转移，收益权的转移，资本它本身界定了所有权、控制管理权和收益权，同时资本也界定了破产，资本被耗光了，叫宣传破产，这是市场经济的基本法则。

      第三个功能，风险的管理功能。管理不是让董事会去干预管理层日常的业务，但是要重视，发挥他管理的功能，它的方式不是具体地按照一个一个案例或一个一个项目，去一件一件干预，它有一个机制，这个机制是什么，就是经济资本配置。

二、全面风险管理问题

      全面风险管理问题，是针对风险管理失效提出来的，现在全面风险管理是可以搜索到的，全面风险管理机制有两个词，一个叫ERM（Enterprise Risk Management），另一个EWRM有时也被称为FWRM（Enterprise Wide Risk Management）。我认为，不管是长效机制还是全面风险管理机制，（长效机制国外没有对应的词，全面风险管理有），在中国的现实中都是同样一个问题导致的，就是风险管理。

      风险管理需要反映风险管理的绩效，思考如何跟长效机制是一样的，在短期内不失效？那还是需要从内控、对冲和经济资本配置方面去思考。

（整理人：尹建伟）