运用资本管理促进中小银行转型与价值创造（2013）

一、资本管理的内涵

      资本管理的内涵问题可以分两类，一类是用初等数学可以算出来的资本，即资产减负债，这个概念的本质是资本就是钱。现代资本管理的内涵远不止于此，风险是一个事前的概念，需要用概率去统计它的分布，经济资本是用概率统计方法算出来的资本，因此第二类是要用高等数学算出来的，更为复杂。资本管理是价值管理，也是竞争力的管理。

二、行业现状

      行业内现在存在大规模的扩张，包括理财业务，银行分支网点都在扩张。这些资本的扩张没有真正的刚性约束。其实在制度上，银行业是一个巨大的系统保护，可以分为四个方面：利差保护，竞争保护，经济发展保护，破产保护。保护导致行业对利差依赖，垒大户，规模扩张，产品高度同质化。

      随着利率市场化不断的推进，民营资本的进入，银行面临转型的挑战，关于挑战的探索应是如何创造价值。价值不等于盈利，不等于短期的盈利能力，而是等于长期可持续的盈利能力，这一点通过财务的现值就可以看出来，是未来一系列现金流的表现，因此，它是一个长期的可持续的盈利，在股票市场中有一个很直观的反应。

      影响价值的主要因素是多方面的，其中很重要的一点就是发展的定位，这是核心竞争力，是一种长期的价值实现的能力。专业技术上，风险管理能力是一个价值的核心竞争力的本身，以资本管理为内涵的现代管理，它更加追求价值的创造，不仅是一个价值的保护，内控是价值的一种保护，资本管理更注重于机制的创造。

      现代资本管理对于银行的贡献更多的在于资本的节约、创造和资本导向型的现代决策和管理的模式。经营风险，以风险换收益，最重要是效益的问题，最低的风险追求最大的收益，就是要做到资本节约。资本的创造，也就是价值的创造，这对于中小银行是有挑战性的，也是转型的契机。

三、当前理财业务与小微信贷的争论

      关于理财业务和小微信贷业务的争论，从资本与价值创造方面，我们要关注两个方面：第一，业务本身是否是价值创造的，第二，银行有没有足够的资本来覆盖业务风险。

      关于理财业务是否是庞氏骗局，庞氏骗局主要有四个特点：第一，业务规模快速发展；第二，业务本身不挣钱；第三，收入快速发生应对到期支付，第四，自有资本很少，尤其与其风险规模而言。庞氏骗局最主要的就是自己没有足够的钱，如果这个钱都是自己的资本，足够扛这些业务，那就不会成为庞氏骗局。

      小微信贷具有风险性与成长性并存的基本商业特点，以风险换收益，具有高风险、高收益、高违约、高拨备、高不良的特点。小微信贷应该是区域成长型的，政策导向型的，资本优惠的，等等，但是我希望不要误导银行业对于小微信贷价值创造和整体的盈利能力的忽视。

      中小银行的规模扩张本身不是罪，传统银行保护获取盈利而没有适应市场化改革和没有价值创造的简单扩张才是问题的实质。

（整理人：薛诗萌）