[1]绩效审计风险与收益的评价机制《财政监督》

[2]浅析金融危机下外向型国有企业集团的财务管理模式《财经界(学术版)》

2019，构建现代金融风险管理机制，《中国金融》第1期。

2010，绩效审计风险与收益的评价机制，《财政监督》第14期。

2010，浅析金融危机下外向型国有企业集团的财务管理模式，《财经界（学术版）》第10期。

2009，中国房地产投资信托基金（REITs）的发展策略研究，《中国商界（下半月）》第07期。

2009，房地产投资风险的模糊综合评价的研究，《现代商业》第17期。

一、区域与行业风险分析（基于客户视角）

      区域与行业风险受宏观与微观等多方面因素的影响，具有脆弱性、传染性、突发性与可控性的特点。对目前的区域行业，它的风险是什么？现在很重要的是因为我们现在进入了变化的时代，经济发展由原来强调生存和发展，到现在强调安全。这时候多方面的变化会使得整个区域和行业的发展出现分化。就区域行业风险的特点而言，根据我们的经验总结，共包括以下四个方面，一是脆弱性，第二是传染性，第三是突发性以及最重要的可控性。区域与行业风险在整个宏观经济形势的影响下，因为各地区产业模式不同，政策不同，受到冲击也不同，特别是技术更新的颠覆，导致区域行业的风险发生了变化。

      我们分析的目的最终还是为了使金融机构更好的聚焦主业，选择客户，达到一个趋利避害的效果。

      区域风险和行业风险的分析应关注时间和空间维度的变迁。首先行业的区域分布是行业迁移在时间纬度的截面。从区域行业风险分析来看，区域行业风险实际上它是一个有机的统一体，我们这里可以做一个横截面，它在时间和空间上它是动态变迁的。

      区域是不同行业在空间维度的集合。区域内最有竞争力的行业都处于下行周期，区域未来叵测，以东北的辽宁省为例，辽宁是新中国最早建立起来的重工业基地，曾被誉为“共和国长子”和“国家的装备部”。

（一）区域风险分析

      针对区域风险的分析，我们目前是构建了一个模型，实际上还是用模型去构建。首先，在我们国家，我们认为需要强调紧跟政策，并基于趋势去定基调，这个方面可以引入一些模型，把整个国家按照进行区域分工。运用整个的区域的定位去构建这样一个模型，然后针对这个模型，我们首先做的是先进行定性评价。定性评价要基于多个方面，一个方面是基于区域的分工定位，因为它分工定位不同，它的主要产业是不同的。其他要考虑的因素包括区域的政策法律因素、社会环境因素等。

      定量评价方面，模型的基本框架包括字段选择多样化，输出结果区间映射；让模型对历史区域数据、发达国家经验数据及模拟数据学习，从而不断优化模型，提高有效性。定量评价主要考虑的指标包括区域金融信贷情况、产业发展状况、宏观经济发展状况、人口素质及教育资源以及政府运营能力。

      调整项角度而言，我们还需基于客户视角调整对其区域风险分析。就区域发展特定风险而言，模型对区域发展方向审慎分析，基于客户视角判断与发展方向契合或背离，对特定风险作模型加减分或者一票否决。

（二）行业风险分析

      行业风险分析也是要建立一个评分卡的模型，通过定性的分析和定量的分析，来展开整个的行业评级。其中，定性评价需考虑行业环境特征、行业周期与发展阶段以及基于波特五力分析展开行业竞争力分析。而定量评价需要考察资产负债率、净资产收益率等行业基础指标、技术创新指标、经营风险指标以及业务发展指标等。

      其次是行业分析的周期特征项，此为行业分析极为重要的一部分，而一般行业都会有一定的周期性。这里面的核心就是要看这个行业是处于一个什么样的周期阶段，同时对于这个行业里面的企业的创新能力、供求关系进行研究。

      然后行业分析的关联特征项，即不同行业之间存在着联系，产业之间横向融合与纵向渗透相互交织。

      模型还考虑技术特征项，即行业的未来发展还是取决于其自身的核心竞争力，尤其是一些特定的行业。

      同时我们也通过跨行业经营风险调整项来进行模型的调整。跨行业经营兼具正面、负面的影响。就正向的协同缓释风险而言，大型集团间的行业有上下游协同效应及水平协同效应。在评判行业风险时，要考虑协同效应对单一行业风险的缓释。

（三）行业区域风险管理

      首先，区域要素及行业要素有强关联效应，仅关注其中一方面是不全面的。这时候我们的行业和区域进行特殊分析。

      当把区域行业风险管理作为决策辅助工具之一时，要结合自身偏好进行综合考虑。权益投资的行业选择应考虑可承受范围内的高风险高收益，相比融资规模，选择体量相对较小的刚起步行业；区域选择方面，不特定约束区域选择，区域内政治、社会环境稳定，政府执行力强，大力发展区域经济，有目标，有行动。债权投资的行业选择应基于未来扩张步伐稳健，有确定的稳定现金流流入，相比融资规模，应选择体量相对较大的成熟行业；区域选择方面，区域风险模型识别风险可能性较小的区域，比如发展完善的湾区、城市群等。

      总结而言，客户视角的区域行业风险管理，除了基于已有数据的审慎回顾总结，更应结合企业未来偏好和使命综合研判行业和区域选择的战略方向，从量/价/期各方面有效地管理风险、创造利润。

      来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛-6：宏观与行业风险分析《区域与行业风险分析（基于客户视角）》演讲文稿整理

二、人才团队培养文化及激励约束机制建设

（一）风险文化构建

      1、定位

      当组织建立的时候，一个组织，特别是受监管的金融机构，市场赋予了其愿景和使命。使命包括风险战略和风险偏好，愿景包括风险观和风险文化。风险文化实际上是建立在愿景和使命的战略基础上，这个基础凝聚在每一个阶段，从量化的角度形成风险偏好和风险战略，是动态调整的过程。

      2、标准与路径

      风险文化的构建有六个特点：全面，聚焦，分类，量化，主动，动态。

      3、理念聚焦

      风险观指导思想，它是所有企业员工共同持有的聚焦理念, 是风险文化发展目标归纳演绎浓缩聚焦, 风险管理精神支柱的量化归宿。

      4、治理支撑

      需要一套从上至下稳定的治理架构的支撑，好的战略容易形成，而好的战略执行是很难形成的。

      5、机制保障

      风险文化中内部控制的着眼点在于提高组织管理能力，从遵循性出发，通过自上而下梳理流程环节的分授权、职责制衡、权限划分等的合理性。要围绕内部环境（组织架构、发展战略、社会责任等）、风险评估、控制活动（资金活动、采购业务等）、信息与沟通、内部监督等进行评价。一般采用穿行测试、抽样核查等方法，以定性分析为主，强调流程的合规性与有效性。

      6、政策引领

      开展业务需要政策强制性引领，制定强制性黑名单，明确划分允许与禁止的业务区域。

      7、持续强化

      风险观指导思想，通过业务模式的传导、风险条线的培训和风险条线主动管理风险。

（二）风险激励约束机制建设

      1、动态均衡

      激励约束机制，实际上是优胜劣汰，奖优惩劣。对于尽职履责、成绩突出的给予奖励，对于失职渎职、成绩较差的进行惩罚。

      2、风险考核

      建立以定量为主的风险考核体系,定量和定性风险绩效打分卡相结合。

      3、停权问责

      停权机制是一种风险隔离手段，有效行使经营权、职务权可以加强企业管理、提升经营效益。通过切断不当的权力行为，可规避、降低由此带来的风险损失。通过建立停权机制，形成更为主动的风险管理过程制动。

      4、刚性长效

      风险激励约束机制建设要达到刚性长效，必须是：第一，嵌入职业经理人制度，对于各子公司，如果超授权则一定是一票否决；第二，嵌入年度绩效平衡计分卡制度，每年进行动态考核，通过考核强化管理；第三，嵌入递延支付制度，通过递延支付机制，发生风险之后有内部补偿；第四，嵌入跟投与股权激励制度。

（三）风险管理人才团队培养

      1、目标

      塑造一个高效的风险管理运营团队最重要的是道德标准，其次是知识技能、专业能力和领导力，最后形成一个人才梯队。

      2、工具

      摸清风险管理人才队伍现状，并根据需要调整优化。从战略输入开始，通过核心组织能力，到战略性职责，最后到风险管理组织现状审视。先有战略思路，然后依照客户和市场需求、经营需要，最后导出风险管理职能。

      来源：《风险管理》杂志2019年第4期。

三、供应链金融与信用风险管理

（一）供应链金融概述

      在过去的5年时间，大家可以看到对于供应链金融，国家在监管引领上出台了系列的政策。从2016年起，国务院首次提出大力支持应收账款融资开始，经过2017年对供应链创新的应用的指导，到2019年银保监会对推动供应链金融服务实体经济的指导意见，一直到今年9月份明确供应链金融应坚持提供供应链产业链运行效率完整稳定，支持产业链优化升级的战略布局。直到现在十四五规划中关于供应链产业链的定位，实际上，供应链金融整个的政策环境是越来越好。

      现在的供应链金融有这样一个特点，就是六大流合一了——资金流、物流、信息流、商流、技术流和人才流，实际上已经做了合一。实际上是从我们中的最前端的原材料的市场，最前端的基础原材料的施展，经过各类的链上企业到最终的我们普通的人的买方市场，最终的客户的买方市场，在过程中可能会经过几个产业链，几个供应链，然后再循环往复进行循环起来。

（二）供应链金融的信用风险分析

      供应链金融与传统信贷是有一个差异的，传统信贷我们在信贷过程中关注的是融资人自身的信用风险，关注他未来的还款能力和现在的还款意愿。在供应链金融过程中，它增加了三个特点。第一，供应链金融的过程中，借款人的借款实际上是由下游的订单带来的，是将来的财富。第二，如果我们把供应链金融每一单的嵌套风险能够规避掉的话，形成一个封闭性的，实际上是供应链金融可以稳定的作为我们一类资产来源的一个前提和基础。第三，因为供应链金融是围绕一个核心企业，或者是围绕一类核心产品或者某一类核心服务展开的，所以这种服务这种供应是连续的、健康运转的。实际上它的连续性、持续翻单性也为持续开展金融服务提供了一个连续的市场。

（三）供应链金融的风险管理

      供应链金融除了我们本身的信用风险管理之外，我们在履约能力上还需要进行管理。首先，选择正确的产业链；第二，在供应链金融过程中，我们链上的代表企业不一定是核心企业，但是它代表整个链和其他链，或者是和终端市场进行产品交换风险交换的企业，它的表现是很重要的。第三，我们链在整个经济中提供的是不是稀缺的资源、是不是必要的技术，它的技术可替代性实际上往往体现在最终产品上，这块也是需要我们去关注。

      所以在选择供应链金融的信用风险管理的时候，我个人的理解是首先要抓取更具有风险敏感性及时性的信息，对整个产业链的市场风险进行评估。最后是选择链上的关键企业。确定链后，这个链上并非所有的企业都可以，因为有些企业具有很好的替代性。

      来源：2020（第十六届）中国金融风险经理年度总论坛NO.9：供应链金融和小微企业金融——李松民《供应链金融与信用风险管理》。

四、房地产投资风险的模糊综合评价的研究

      根据房地产投资风险指标体系的层次性，评价标准、评价因素存在的模糊性，以及定性指标难以定量化等一系列问题，论文采用模糊评价法对房地产投资风险进行评价，同时吸取混合评价法的思想，融入模糊层次分析法确定风险因素权重，最终建立了模糊综合评价模型。

      来源：2009，房地产投资风险的模糊综合评价的研究，《现代商业》第17期。

五、浅析金融危机下外向型国有企业集团的财务管理模式

      目前，我国外向型国有企业集团财务管理存在诸多问题，在全球经济萧条的环境下，这些问题日益迫切需要解决。如何构建外向型国有企业集团财务管理的新模式，来顺应企业集团的长远发展，是本文主要讨论的问题。笔者结合当前外向型国有企业集团的实际情况，指出适宜于多数外向型国有企业集团的财务管理模式。

      来源：2010，浅析金融危机下外向型国有企业集团的财务管理模式，《财经界（学术版）》第10期。

六、中国房地产投资信托基金（REITs）的发展策略研究

      本文就是要通过对我国房地产信托基金的发展研究，探索适合于我国国情的REITs发展模式。从多个方面系统探讨了我国REITs的发展策略，为研究创造发展REITs的良好环境提供参考。

      来源：2009，中国房地产投资信托基金（REITs）的发展策略研究，《中国商界（下半月）》第7期。